【毕业论文】互联网与传统银行理财产品的比较分析——以余额宝和宁波银行直销银行为例

SHANGHAILIXINUNIVERSITYOFCOMMERCE本科生毕业论文互联网与传统银行理财产品的比较分析以余额宝和宁波银行直销银行为例THECOMPARISONABOUTFINANCIALPRODUCTSOFTHEINTERNETANDTRADITIONALBANKWITHTHEYUEBAOANDNINGBODIRECTBANKINGASANEXAMPLE学生姓名吴项媛指导教师论文类别研究性年级专业金融学学号1216000435二一六年四月声明及论文使用的授权本人郑重声明所呈交的论文是我个人在导师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果。论文作者签名年月日本人同意上海立信会计学院保留使用学位论文的规定，即学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以上网公布全部内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。论文作者签名年月日摘要21世纪10年代以来，我国迎来了互联网金融的第二波发展浪潮互联网金融在以阿里巴巴为首的互联网企业的推动下呈现出井喷式发展，多方牵动银行业的神经，第三方支付、网络充值、P2P等一系列网络金融业务都是互联网金融的运行模式，它依靠庞大的用户基础以及追求对客户的服务意识，正悄然改变金融行业的生态，向传统银行业发起挑战。尤其以余额宝为主的在线理财产品对商业银行理财产品有着不容小觑的影响。各个银行纷纷也应势开创新型银行运作模式，所以本文通过以余额宝与宁波银行直销银行为具体实例，展开之间的SWOT分析，为理财业务谋求更好的出路。关键词理财产品；余额宝；宁波银行直销银行；SWOT分析ABSTRACTSINCETHE21STCENTURY,10YEARS,CHINAUSHEREDINTHEINTERNETBANKINGOFTHESECONDWAVEOFWAVEOFDEVELOPMENTOFINTERNETBANKINGINTHEPROMOTIONOFINTERNETCOMPANIES,LEDBYALIBABASHOWINGABLOWOUTSTYLEDEVELOPMENT,MULTIAFFECTSTHENERVESOFTHEBANKINGINDUSTRY,THIRDPARTYPAYMENT,ONLINERECHARGE,P2PASERIESOFNETWORKFINANCIALBUSINESSISTHEOPERATIONMODEOFTHEINTERNETBANKING,ITRELIESONALARGEUSERBASEANDPURSUITOFCUSTOMERSERVICECONSCIOUSNESS,ISQUIETLYCHANGINGTHEECOLOGYOFTHEFINANCIALINDUSTRY,LAUNCHEDACHALLENGETOTHETRADITIONALBANKINGINPARTICULAR,THEONLINEFINANCIALPRODUCTSTOBALANCETREASUREBASEDONCOMMERCIALBANKFINANCIALPRODUCTSHASSOMEFORMIDABLEEFFECTBANKSHOULDALSOCREATEANEWTYPEOFBANKOPERATIONMODESOTHISARTICLETHROUGHTHEBALANCEOFTREASUREANDTHEBANKOFNINGBODIRECTBANKASASPECIFICEXAMPLE,LAUNCHEDBETWEENTHESWOTANALYSIS,TOSEEKABETTERWAYFORFINANCIALPRODUCTSKEYWORDSFINANCIALPRODUCTS；BANKOFNINGBO；YUEBAO；DIRECTBANK；SWOTANALYSIS目录一、绪论1（一）研究背景和研究意义11研究背景12研究意义1（二）内容结构安排1（三）本文创新与不足之处11创新之处12不足之处2二、互联网理财的概述与分析2（一）互联网理财概念与特征21概念22特征2（二）余额宝案例分析31余额宝发展历史32余额宝营销模式分析4三、直销银行的概述与分析6（一）直销银行概念与特征71概念72特征7（二）宁波银行直销银行案例分析81宁波银行直销银行的发展历史82宁波银行直销银行理财产品营销模式分析8四、余额宝与宁波银行直销银行在SWOT模型下的对比分析11（一）优势111余额宝112宁波银行直销银行11（二）劣势111余额宝112宁波银行直销银行12（三）挑战121余额宝122宁波银行直销银行12（四）机遇131余额宝132宁波银行直销银行13五、结论14（一）完善平台的用户操作体验14（二）创新理财产品设计14（三）挖掘新的用户群14（四）依托信息技术，完善数据的处理15（五）实现信用风险量化和可控15参考文献16致谢18一、绪论（一）研究背景和研究意义1研究背景随着网络理财产品的诞生，作为全新的互联网金融产品，引起金融市场的高度关注和讨论。自诞生以来，不断显示出其强大的吸金能力，引起理财产品市场的巨大震荡。1一系列网络理财产品引发了对网络理财的热潮，以余额宝为代表的各种“宝”层出不穷，不仅影响银行的活期存款，对银行传统理财产品也有一定的冲击，由此，商业银行并纷纷推出新型金融模式应战。1研究背景近年互联网理财的大热，尤其以余额宝为代表对人们的理财方式，传统银行都有极大的冲击。在互联网潮流的大趋势下，传统银行也在不断更新换代推出适应时代的理财产品。但是对于大多传统商业银行来说，互联网金融业务的开拓还处于研究探索时期。2所以通过两者之间理财项目的对比研究，有利于为理财产品业务的完善与发展。（二）内容结构安排第一部分是对研究背景跟意义做了阐述；第二部分是先对互联网理财进行简单的介绍，然后再以余额宝作为案例对其营销模式进行分析；第三部分（同第二部分的思路）先对直销银行做一个简单的概述，再以宁波银行为案例来对直销银行的理财产品的营销模式做一个分析；第四部分，在第二、第三部分的内容的基础上，通过SWOT模型对余额宝和宁波银行直销银行的优势，劣势，机会，威胁这四方面进行比较分析，最后做一个总结阐述。（3）本文研究创新与不足之处1创新之处“互联网理财”属于最新的业态形式，对互联网理财进行系统阐述和分析的文献很少，因此本文选择互联网理财与传统银行转型的理财业务进行比较分析为题,选题较新。国内学者对互联网理财的研究,一般站在银行或电商的角度，偏重对互联网理财的风险及法律监管问题的研究。3本文从互联网与银行比较角度出发，分析理财产品未来的发展前景，研究视角更为新颖和具体。2不足之处由于直销银行在国内出现的时间还不长，因此对于直销银行的深入分析及研究相对较少，致使在分析及研究中本文可借鉴的东西较少。除此之外，由于个人工作的限制，数据获取渠道单一、研究经验不足等原因，对快速发展的互联网金融以及直销银行的研究还存在一定的局限性，不够全面详细，存在不足，需要在以后的学习工作中继续研究解决。二、互联网理财的概念与分析（一）互联网理财概念与特征1概念互联网理财是指通过互联网管理理财产品，获取一定利益。但互联网金融并不是简单的“互联网技术的金融”，而是“基于互联网思想的金融”，技术作为必要支撑。2013年被称为中国互联网金融元年，多种互联网金融形式发展迅猛，引起高度关注，互联网金融在中国可谓热火朝天。但是互联网金融并不是一个所谓的行业。实际上互联网作为一项技术，影响着全球的金融业。不过，其影响主要集中于后台（比如支付）和渠道并没有催生出任何新的金融业态。4在互联网技术发展最早、最为成熟且应用领域最广的美国，并不存在所谓“互联网金融”的概念。中国互联网金融的一些形式，如网上银行、第三方支付、网络借贷、网络众筹等，在美国和其他国家早有发展，但是规模都很小，与庞大的传统金融行业比起来简直微不足道，也从来没有像在中国这样产生举国皆知、全民关注的效应。52特征（1）成本低互联网金融模式下，资金供求双方可以通过网络平台自行完成信息甄别、匹配、定价和交易，无传统中介、无交易成本、无垄断利润。一方面，金融机构可以避免开设营业网点的资金投入和运营成本；另一方面，消费者可以在开放透明的平台上快速找到适合自己的金融产品，削弱了信息不对称程度，更省时省力。6（2）效率高互联网金融业务主要由计算机处理，操作流程完全标准化，客户不需要排队等候，业务处理速度更快，用户体验更好。如阿里小贷依托电商积累的信用数据库，经过数据挖掘和分析，引入风险分析和资信调查模型，商户从申请贷款到发放只需要几秒钟，日均可以完成贷款1万笔，成为真正的“信贷工厂”。（3）覆盖广互联网金融模式下，客户能够突破时间和地域的约束，在互联网上寻找需要的金融资源，金融服务更直接，客户基础更广泛。此外，互联网金融的客户以小微企业为主，覆盖了部分传统金融业的金融服务盲区，有利于提升资源配置效率，促进实体经济发展。（4）发展快依托于大数据和电子商务的发展，互联网金融得到了快速增长。以余额宝为例，余额宝上线18天，累计用户数达到250多万，累计转入资金达到66亿元。据报道，余额宝规模500亿元，成为规模最大的公募基金。7（5）管理弱一是风控弱。互联网金融还没有接入人民银行征信系统，也不存在信用信息共享机制，不具备类似银行的风控、合规和清收机制，容易发生各类风险问题，已有众贷网、网赢天下等P2P网贷平台宣布破产或停止服务。二是监管弱。互联网金融在我国处于起步阶段，还没有监管和法律约束，缺乏准入门槛和行业规范，整个行业面临诸多政策和法律风险。（6）风险大一是信用风险大。目前我国信用体系尚不完善，互联网金融的相关法律还有待配套，互联网金融违约成本较低，容易诱发恶意骗贷、卷款跑路等风险问题。特别是P2P网贷平台由于准入门槛低和缺乏监管，成为不法分子从事非法集资和诈骗等犯罪活动的温床。去年以来，淘金贷、优易网、安泰卓越等P2P网贷平台先后曝出“跑路”事件。二是网络安全风险大。我国互联网安全问题突出，网络金融犯罪问题不容忽视。一旦遭遇黑客攻击，互联网金融的正常运作会受到影响，危及消费者的资金安全和个人信息安全。8（二）余额宝案例分析1余额宝发展历史余额宝是支付宝最新推出的余额增值服务，把钱转入余额宝中就可获得一定的收益，实际上是购买了一款由天弘基金提供的名为“增利宝”币基金。余额宝内的资金还能随时用于网购消费和转账。支持支付宝账户余额支付、储蓄卡快捷支付（含卡通）的资金转入。目前不收取任何手续费。9前几年，80以上的基金产品都由银行销售，营销模式匮乏单一，急需突破。阿里巴巴逆势而上，通过对理财产品的大量探索和支付宝资金的大量积累，为余额宝的诞生打下了基础。加之，监管政策放松，促使电商与基金结合。10监管机构大力支持基金公司利用第三方电商平台销售基金产品，这为余额宝的诞生提供了大环境。自2013年6月余额宝推出以来，以操作方便、高收益、低风险等优势在短时间内吸引了大量的用户和资金，从0到2500亿元，余额宝用了200多天的时间，而从2500亿元到4000亿元，余额宝只用了大约30天，截至2014年3月底，在不到10个月的时间里，余额宝拥有用户8100万户，资金累积量将近5000亿元，创造了货币基金行业的奇迹。截至2015年底，余额宝规模为6207亿元，2015年全年为用户创造收益231亿元。目前余额宝的累计用户规模达26亿，与2014年相比增长高达42。112余额宝营销模式分析天弘基金,因和支付宝合作成立余额宝,由一家默默无闻的小基金公司而一举成为管理规模名列前茅的基金公司。那么余额宝是如何做到用户范围之广，吸金规模之大呢（1）资金流程图21余额宝资金运作流程图1支付宝客户将支付宝账户内的备付金月转入余额宝即完成了对天弘增利宝货币基金的购买。支付宝余额一旦被转入余额宝中，资金便由客户支付宝账户转入天弘基金在支付宝开立的账户中，机构清算资金从备付金账户实时转入基金结算备付金专用账户，然后再转入天弘基金开立的基金托管银行账户。12其转入的单笔金额最低1元，没有最高限额。余额宝资金可以随时转出，实时到达支付宝账户，或直接在淘宝和天猫上消费对于转出的金额不享受当天的收益。（2）模式分析1）极简的用户体验图22支付宝界面采用线上交易方式，人们可以随时随地地在各种移动互联网设施上进行认购，突破了时间与空间的限制。而在这一方面，商业银行的金融业务主要依赖于网点设置，消费者要想办理金融业务必须去商业银行的各个网点进行办理13。另外，不需要重新下载新的APP，只需点击“支付宝”软件，进入支付宝界面后，点击“余额宝”功能，点击“转入”，输入金额，最后点击“确认”。只需要四个“点击”，这就完成了整个申购的过程。现在，“支付宝”余额已经有自动转入“余额宝”功能，用户可以选择“开启”，之后只要有资金进入“支付宝”即刻就可以购买理财产品。APP其他的操作设置选项及保密保密基本一部到位，只需一部手机即可全部完成。第二，财务费用。财务费用包括汇兑损益、债务利息支出。由于不可控的汇兑损益是企业日常运营以外发生的损失或收益，不能将其作为EVA值的计算部分，应予以剔除。而债务利息支出需要用营业利润来补偿，因此须将利息支出予以补充计算。141资料来源HTTP/IMAGE70360DOCCOM/DOWNLOADIMG/2014/03/0909/39741310_1PNG2客户来源“支付宝”可以说在“线上支付”占据主导地位，余额宝的客户正是来源于支付宝。传统货币基金会很受客户结构和客户行为的影响，客户往往以收益性为准则，风险偏好性也不同，基金选择和进出具有波动性，从而货币基金有良好的表现就十分难能可贵了。然而，余额宝的客户群体虽然庞大但却是有着相同的特征的一群人，他们往往是预期收益较为固定，风险偏好较低的群体。往往是小客单的分散、大量交易，因此汇聚成了一个可观测的流量。而这个相对稳定的生态，对于货币基金管理是至关重要的。15“支付宝”可以说在“线上支付”占据主导地位，余额宝的客户正是来源于支付宝。“支付宝”用户基数大，但支付宝的用户群大部分在传统金融领域中不是主流人群，参与度低，也很难获得很好的服务。余额宝的目标人群集中在创造价值没那么高的大部分人身上，然而这部分人人均投入量少基数却很大，也产生了规模效应，使余额宝创造了一个又一个奇迹。3基于消费者角度余额宝将自己的购买限制降到最低，只要超过一元便可获得高达4的收益率，门槛很低，吸引到不少缺少理财观念的“小白”客户。另外余额宝的实时支付也是“吸金”的优势之一，“余额宝”的余额可以随时用来支付或者转账，具有极强的流动性。一直以来，传统金融机构号称要“以客户为中心”，要“加强金融创新”，但实际上却要求客户去适应银行，按银行的要求办事。同时，“你不理财，财不理你”，“鸡蛋不要放在一个篮子里，要投资组合”，“要价值投资，要在低估时买入”等声音也要求客户能有鉴别风险的能力，要遵循投资规律。在这种背景下，传统金融机构在于与普通投资理财者之间筑起了高墙，使有投资理财动机的客户陷入了深深的被动和迷茫中。16余额宝的出现，完全打破了消费者的被动消极局势。在余额宝的研发、设计、传播等各个环节中，一切都以客户的角度出发，真正做到了以客户的使用习惯和消费特征为中心，给予了消费者一种全新而酣畅淋滴的投资理财体验。在做产品幵发时，余额宝运用同理心将心比心地去感知客户的真实需求，拆掉了货币基金的高墙，并通过借助阿里的资源和经验，创造出了极致的用户体验，让金融理财产品得到普及。174技术支持模式阿里云的交易处理系统，这个系统很好支撑了产品定位的客户，也就是能够支撑数量巨大的客户的大量交易，保证了交易系统的稳定运行。其次，借助于大数据的技术，客户需求被更加深入地理解，这使基金经理不仅能准确把握基金的流动性需求，更能较为准确地预测资金未来的流动性状况，无疑大大提高了余额宝投资管理的水平。18三、直销银行的概述与分析（一）直销银行概念与特征1概念直销银行，又称为直营银行、互联网银行，是互联网时代应运而生的一种新型银行运作模式，主要是国内商业银行为了应对互联网金融的竞争与冲击。这一经营模式下，银行没有营业网点，不发放实体银行卡，客户主要通过电脑、电子邮件、手机、电话等远程渠道获取银行产品和服务，因没有网点经营费用和管理费用，直销银行可以为客户提供更有竞争力的存贷款价格及更低的手续费率。降低运营成本，回馈客户是直销银行的核心价值19。直销银行不同于电子银行，电子银行是作为一个“工具”服务于银行的各业务板块，依托实体网点而存在，是实体网点的补充渠道。而直销银行已经颠覆银行传统的服务模式，不依赖于实体网点，正朝着独立的模式发展、运作。直销银行是一种新型的银行模式，电子银行是一种银行产品，电子银行产品可以拿到直销银行平台上去销售。2特征（1）组织结构更优化在组织结构设置方面，直销银行打破了传统银行总分支的组织架构，真正实现扁平化，充分体现了“直销”特点。绝大部分银行都极少或根本没有实体分支网点，银行后台工作人员直接与终端客户进行沟通和业务往来。与相似资产规模的传统银行相比，直销银行的员工一般较少，人均资产及人均存贷款数额比一般的传统银行要高得多。有的银行甚至只有区区二三十人就足以维持银行的良好运转。（2）提供服务更便捷直销银行的业务开展主要是基于互联网平台，大部分金融服务都可以通过互联网来实现。除了依托互联网这一虚拟网络以外，直销银行也会积极借用其他实体单位的网络渠道来处理业务。用户只需要一台电脑或一部手机，便可以随时、随地购买银行的产品和服务。相比传统实体银行固定的工作时间、固定的工作地点，直销银行可以利用互联网、移动通讯等方式为客户提供365天24小时不间断的网上金融服务。（3）营运成本更节约由于组织结构扁平化、不设立实体店面和分支机构、不发实体银行卡等，为银行节约了大量的运营费用和成本，从而可能为客户提供更优质的金融产品和服务。直销银行能够将节约下来的成本和费用开支让利于顾客，让顾客得到更多的“实惠”。（4）获取客户更自由直销银行获取客户一是不受时间限制，没有上下班的概念，企业、个人可随时成为直销银行的客户。二是不受地域限制。无论是本地还是外地企业、个人，只要在网上注册，即可成为直销银行客户，打破了地域界限。三是客户在银行与银行之间流动十分便捷。直销银行可以实现跨行交易，即使客户没有本行的账户，也可以通过注册本行直销银行拥有一个电子虚拟账户，然后绑定其他银行的账户，即可购买本行直销银行提供的产品和服务20。（二）宁波银行直销银行案例分析1宁波银行直销银行的发展历史发展直销银行是互联网时代的要求。互联网的发展深刻改变着人们的生产和生活方式，带来了新技术、新机遇、新空间和新生态。2014年，余额宝给传统银行带来冲击后，一些中小银行就力图在互联网上夺回自己的地盘，直销银行应运而生。直销银行是互联网金融的一种实践，是顺应时代要求的一种金融的高级业态。2014年11月宁波银行直销银行上线，同时具备官网（UZXYHNBCBCOMCN）和APP双客户端。宁波银行直销银行是宁波银行全力打造的互联网金融平台，为线上投融资需求客户提供线上实时撮合的资产交易服务。平台致力于通过领先的信息技术手段及健全的风险管控体系，持续打造中国领先的互联网普惠金融服务平台。截止今年三月份，单日成交量成功突破10000万元，投资人数超5000总成交金额达129201万元，投资人数65489人21。2宁波银行直销银行理财产品营销模式分析那么顺势而生的宁波银行直销银行在模式上相对于传统理财模式又有那些创新呢（2）资金流程图31宁波银行直销银行资金运作流程图宁波银行直销银行支持国内主流银行卡与直销银行的电子账户绑定，利用电子账户的余额可以对宁波银行直销银行的投资项目进行投资。目前平台可投资产品有两类，一类是货币基金产品“天天金”，有两款产品在售，投资门槛低，比较适合余额理财。类似余额宝的一个东西，随要随取，利息比支付宝高，有5点多。但他是工作日计算收益的。另一类产品为类P2P产品“优选投资”，预期年化收益为5888范围内，颇具吸引力；该类产品期限均在一年以内，规模多为50万元以下，投资门槛为1000元；“优选投资”更新频率较高，平台每天均会有产品在售，投资时效性较好。投资期限两个月到两年不等。账户收益为本金加利息来源于借款方，如借款方没有履行责任，则有第三方保险先行赔付22。（2）模式分析1）用户体验宁波银行实名认证虚拟账户投资项目第三方保险赔付借款方到期还款借款方未到期还款图32宁波银行直销银行手机端界面宁波银行直销银行并不像“余额宝”那样具有极简操作，但是其界面简洁，重点突出，操作起来也是很方便的。先注册一个电子账户再绑定宁波银行或他行的借记卡，绑定手机，就可以直接进入页面操作了。打开APP，最低端就可以选择用户目的“投资”，“融资”，“账户”，“设置”；点击“投资”界面，选择投资项目，输入投资金额，点击确定就可以完成了。点击“账户”界面，则可以查看账户金额、投资情况和资金的“转入”“转出”操作。在交易过程中，交易无需密码，仅凭短信验证码即可完成。图33宁波银行直销银行电脑端界面宁波银行直销平台支持手机端和电脑端操作，但在手机端仅有“优选投资”产品列表，没有“天天金”产品；其功能设置也比较简单，不支持线上修改密码和手机号码，也没有相关变更绑定银行卡的设置功能，平台更多的像是一个产品购买平台，其他辅助功能不完善。平台只有注册激活账户后才能登陆和查看产品信息，激活账户需要绑定卡转账才能成功，两者完成后才能体验平台产品，相比其他平台步骤稍显繁琐；再次，平台登陆使用的账户不支持直接使用手机号码，需要输入身份证号或者银行卡号，比较考验投资者的记忆力。总的来说，平台的操作的确具有简洁性，但便捷性体验一般，功能设置太少，在电脑端切换理财和借款按钮时需要重新登陆，体验较差23。2客户渠道宁波银行直销银行的客户目标定位为对储蓄存款利息收入不满的人和对传统物理网点的金融服务耗时不满的客户群，简而言之，有一定的储蓄基础和没有过多时间办理业务的人群。虽然宁波银行直销银行能够帮助弥补其传统线下实体网点不足的问题和突破时间限制，并且支持多卡绑定。但是从数据来看，直销银行的客户构成来看，大多数客户都是来自于银行的自有客户，换句话说，都是线下存量客户来到线上。3运营模式宁波银行直销银行是网上平台模式是指直销银行仅仅通过互联网平台向客户提供金融产品和服务，而没有任何实体网点。当客户有闲置资金想要购买金融产品时，可以先将资金从传统银行转入直销银行，然后再购买金融产品；当客户需要现金时，可以先将资金从直销银行转到传统银行，然后再去自动取款机上取款。目前国内直销银行全部是以事业部的形式存在，被大家更多的认为是网络银行的升级版，在产品和管理等方面，也基本上是按照传统银行的思路在运营24。四、余额宝与宁波银行直销银行在SWOT模型下的对比分析（一）优势1余额宝第一，操作流程简单。整个流程跟支付宝充值，体现或购物支付一样，简单快捷，易于操作。第二，最低购买资金没有限制。余额宝对于用户的最低购买金额没有限制，余额宝的目标是让那些零花钱也能获得增值的机会。第三，收益高、使用灵活。余额宝不仅能够提高收益，还支持网购消费等。资金在余额宝中一方面保持增值，另一方面又能随时消费。第四，阿里有强大的交易处理系统，能够支撑数量巨大的客户的大量交易，保证了交易系统的稳定运行。更加深入地理解，这使基金经理不仅能准确把握基金的流动性需求，更能较为准确地预测资金未来的流动性状况，无疑大大提高了余额宝投资管理的水平。2宁波银行直销银行第一，操作界面简洁，重点突出。只有四个目的选项“投资”、“融资”、“账户”、“设置”。第二，有类P2P和类余额宝两种理财项目。用户有更多选择，类“P2P”产品优势更加明显，是有小额储蓄基础的人的优先考虑对象，这些项目种类多，门槛低，期限短，收益高。用户可以自己的情况自行选择项目。第三，有宁波银行作为作为口碑担当，并且有第三方保险做好赔偿保障，成为吸引用户的关键因素。（二）劣势1余额宝第一，安全性与合法性。由于余额宝依托网络平台，容易发生技术性安全风险，如网络瘫痪、计算机病毒等，并存在理财账号被盗风险。此外，由于余额宝没有传统银行理财产品的政府法律保障及其他监管机构的许可，所以现阶段互联网理财产品的合法性问题依然存在。第二，纠纷风险。余额宝没有提醒用户货币基金的投资风险，一旦与用户收益发生争执，法律纠纷很难避免，由此引发的影响很难估计。第三，由于基金收益的不稳定性，必将会导致余额宝的收益不稳定，这对于追求收益稳定的人群来说可能会更倾向于定期存款。而且余额宝的收益不能达到定期存款的收益水平。2宁波银行直销银行第一，平台暂时在售的产品种类不多，其借款功能比较类似贷款需求，不过钱不是银行出，而是投资者，这点希望在产品说明中明确相关的费用。第二，在安全性方面，登陆密码仅需要六位数字密码，没有验证码配合，设置比较简单；在交易过程中，资金来往会有短信提示，基本每一步交易步骤都能看到。第三，操作体验较差。功能设置也比较简单，不支持线上修改密码和手机号码，也没有相关变更绑定银行卡的设置功能，平台更多的像是一个产品购买平台，其他辅助功能不完善。再次，平台登陆使用的账户不支持直接使用手机号码，需要输入身份证号或者银行卡号，比较考验投资者的记忆力。（三）挑战1余额宝第一，银行出招。余额宝威胁传统理财渠道，迫使各银行出手反击进行互联网金融新尝试。第二，监管风险。按照央行对第三方祝福平台的管理规定，支付宝余额可以购买协议存款，货币基金大量投资其中的一大前提是“可提前支取不罚息”，这一政策其实是银监会给予货币基金的“政策优惠”，并非市场化。第三，货币型基金的收益并不是固定的，余额宝也是如此，如果货币市场表现不好货币性基金收益也会随之下降，余额宝的收益是来自货币基金市场收益，并非支付宝支付。2宁波银行直销银行第一，互联网公司在民营银行领域早已跃跃欲试，多家公司已明确表态自己在民营银行的设想是以网络银行模式为主，借助长年积累的客户资源以及对未来互联网发展的判断，帮助自己在民营银行领域站稳脚跟，这对传统银行发展直销银行构成较大威胁。第二，宁波银行直销银行是应势而生的产品，起步时间相对较慢。在2014年互联网金融的强烈冲击下，国内商业银行纷纷加入直销银行阵营，直销银如雨后春笋般涌现。系统完善时互联网金融市场早已被瓜分，相对其他直销银行，直销银行产品在产品设计方面，由于缺乏创新，量少且同质化现象严重。第三，直销银行的客户构成来看，大多数客户都是来自于银行的自有客户，换句话说，都是线下存量客户来到线上。在吸引新客户这方面，股份制大银行民生银行和兴业银行的经营情况相对好一些。目前兴业银行直销银行60的客户来自存量客户，另外40的客户是从第三方新获得的。目前兴业银行尚未和第三方支付开展合作，这些新增客户主要挖掘自该行的信用卡客户及社区银行等方面。（四）机遇1余额宝第一，余额宝业务的出现必将增加用户对支付宝的依赖度，增加支付宝在支付领域与各类银行卡抗衡的能力，增加用户对支付宝的信任度。可以提高阿里巴巴的品牌知名度。第二，余额宝相当于支付宝自建了基金发行渠道。目前，银行发行渠道是一种稀缺资源，基金公司在银行排队等发行，而且还竞相支付给银行更高的尾随佣金，渠道有了，即便余额宝此次绑定的基金不赚钱，还可以通过销售其他基金赚钱。第三，余额宝业务虽然使支付宝牺牲了一部分利息收益，但却起到了“揽储”的实际效果。高流动性、高收益理财产品一向是银行重要的揽储手段。为此，央行甚至曾叫停很多短期理财产品，以遏制银行借理财产品行“高息揽存”之事。余额宝推出后，一定会有很多用户把原来在银行的活期存款转存入支付宝中，支付宝内的资金只会增不会减。2宁波银行直销银行2014年中国电子商务市场交易规模达到123万亿元，同比增长213。其中，中小企业成为电子商务市场的主力军，有融资需求的企业超过八成，五成以上的企业融资数额较小。然而他们却很难在商业银行贷款成功，这样就为直销银行留下了发展的空间，成为直销银行发展的机会所在。宁波银行直销银行的PC端和APP界面“融资”选项明显，中小企业融资只要在线就可以提交申请。融资项目增加，投资用户也会随之增加。五、结论根据以上分析，“直销银行”有传统银行为依靠，拥有严谨的风险管理、专业的金融服务、产品开发能力及信用品牌的优势，这是互联网金融模式所欠缺的，而“余额宝”这类互联网金融模式拥有信息处理成本低、用户规模庞大、粘度高的优势，这也是传统金融业达不到的。所以在互联网金融模式下，完善理财业务应有以下应变策略（一）完善平台的用户操作体验互联网金融的快速发展得益于操作的便利性。互联网金融模式的发展趋势是不可避免的，所以要充分认识到互联网技术的重要性，积极吸纳互联网技术来改造金融产品，甚至与互联网企业进行合作创新。其中必要的一点是传统银行也要推出一站式的网上金融服务平台，突出简便性和标准化，使得人们能够随时随地的在网上进行金融业务的办理。（二）创新理财产品设计互联网金融模式面向的金融长尾市场突出在满足不同消费者的个性需求，这必将对改变消费者的消费行为以及金融需求方向，因此完善理财业务要主动迎合消费者的需求特征进行产品开发，巩固客户基础。针对普通理财客户，银行应降低客户的购买起点，加大产品的研发力度，提升客户的产品体验价值，提高理财产品的流动性和收益率，使更多的居民可以跨进银行的理财门槛，从而获取更多的客户资源和更多的资金来源，开放客户需求及市场空白以拓宽自己的零售市场。比如，商业银行已开始与基金公司合作，尝试发行余额宝类产品，提高货币基金年化收益率，如工商银行与工银瑞信基金合作，推出“天天益”理财产品，交通银行与易方达基金联合推出“货币基金实时提现业务”，民生银行推出“如意宝”，平安银行推出“平安盈”，等等，而且民生银行近几年更是致力于开发小区银行，让金融服务深入社区。（三）挖掘新的用户群在融资方面，中小企业融资难是一个普遍的问题。应当抓住这一巨大的潜在的客户群体，同时利用互联网技术，努力打造中小企业在线融资平台，为中心企业解决融资难的问题，同时利用这一在线融资平台，极大地方便中小企业的融资，并且对其需求有了动态的了解和反馈，提供更加贴心的服务，最终实现中小企业和理财平台的双赢。（四）依托信息技术，完善数据的处理21世纪是一个信息科技迅猛发展的时代，以移动支付、云计算、社交网络和搜索引擎为代表的互联网信息技术深刻地影响了人们的生活形态和行为方式，成为互联网金融的有力支撑。因此，要想在互联网金融时代获得长久发展，必须加大自身信息技术能力的培养，这样才能在数据的产生、获取和挖掘中有足够的优势，以掌握更多的客户资源。理财平台应加大对科技的投入，将科技作为推动自身发展的重要动力，还可以借助第三方支付的互联网平台来进行数据分析，逐步提升挖掘和应用数据的能力，使金融服务更加便捷化、安全化和智能化。实际上，第三方支付平台的资金划拨和结算清算业务需要借助银行来完成，使得商业银行借助这一平台在结算量、发卡量及网银业务量上都实现较大的增长。商业银行还要及时实现线下业务与线上业务的对接，因为客户的线下活动不能够成为有价值的数据，而线上活动却很容易及时了解、更新，掌握更多数据的机构的未来市场是无法估量的。（五）实现信用风险量化和可控由于国内的信用体系还处于起步阶段，互联网金融平台单纯的依靠借贷者提供的个人信息进行风险的判别显然是不够准确和全面的。在这一方面，互联网金融平台可以引进专业的金融人才，学习传统金融业较为成熟的风控经验，建立一个全面参数的风险模型，对借贷者进行不同的风险分级和风险量化，从而形成合理的风险预期和对策，保证风险的可控性。在互联网环境下，银行业的价值取向、资源禀赋、角色定位和竞争格局将发生根本改变。银行业将从同质化竞争转向差异化竞争，从产品服务的竞争转向商业模式的竞争，从资源实力的竞争转向综合能力的竞争，从行业内部竞争转向产业联盟的竞争，最终互联网和传统商业银行的理财产品业务将由竞争走向合作，形成基于生态系统各取所需、互补发展、共享共赢的格局25。参考文献1王瑶基于SWOT范式的余额宝理财思考J金融经济,2