我国外贸类a股上市公司偿债盈利能力分析（已处理）

我国外贸类A股上市公司偿债盈利能力分析硕士学位论文我国外贸类股上市公司偿债盈利能力分析作者钱修萍指导教师李灵稚副教授南京理工大学年月/吐声明本学位论文是我在导师的指导下取得的研究成果,尽我所知,在本学位论文中,除了加以标注和致谢的部分外,不包含其他人已经发表或公布过的研究成果,也不包含我为获得任何教育机构的学位或学历而使用过的材料。与我一同工作的同事对本学位论文做出的贡献均已在论文中作了明确的说明。研究生签名埤。年弓月哔日学位论文使用授权声明南京理工大学有权保存本学位论文的电子和纸质文档,可以借阅或上网公布本学位论文的部分或全部内容,可以向有关部门或机构送交并授权其保存、借阅或上网公布本学位论文的部分或全部内容。对于保密论文,按保密的有关规定和程序处理。研究生签名牛劲许弓月垆硕士论文我国外贸类股上市公司偿债盈利能力分析摘要国际竞争越发激烈,市场环境瞬息万变,这些使得我国的外贸企业面临日趋严峻的挑战。我国的外贸企业如果想要在如此激烈的竞争环境中求得生存和发展,必须寻求途径提高自身的竞争能力,盈利能力和偿债能力是竞争能力的两个重要方面。我国的外贸类上市公司是外贸行业中具有代表性的企业,研究我国外贸类股上市公司的盈利能力和偿债能力以及如何提升偿债能力和盈利能力对我国整个外贸行业的发展都具有重要的理论意义和参考价值。本文首先系统地归纳和总结了有关企业偿债能力和盈利能力的研究成果,指出现有研究的一些欠缺之处,在总结现有研究的基础上,本文从理论上分析了偿债能力和盈利能力相关概念、指标和影响因素,为进一步研究我国外贸类股上市公司的偿债盈利能力打下基础。理论分析之后,本文选取了家外贸类股上市公司年至年这五年的年报数据应用聚类分析和因子分析研究了这家上市外贸企业五年间的偿债能力和盈利能力表现,实证分析的结论是偿债能力应重点关注的是流动比率、速动比率、现金比率代表的短期偿债能力,盈利能力应重点关注资产净利率、销售净利率、成本费用利润率以及营业利润率。另外实证还得出了家上市外贸企业五年间的偿债能力和盈利能力的排名状况。其中偿债能力一直排在前列的有中成股份、申达股份和中国高科,盈利能力一直表现较优的有辽宁成大、浙江东日和广东明珠。最后,本文分别提出了一些关于如何提高偿债能力和盈利能力的建议,以及如何加强偿债能力和盈利能力之间的良性传导。关键词外贸类上市公司,偿债能力,盈利能力,因子分析,、盯,删,仃,吼硕士论文我国外贸类股上市公司偿债盈利能力分析目录摘荽。绪论研究背景和意义国内外研究现状综述国外上市公司偿债盈利能力研究现状综述。国内上市公司偿债盈利能力研究现状综述外贸企业偿债盈利能力研究现状综述研究方法和论文结构相关概念和理论基础外贸类上市企业偿债能力偿债能力定义偿债能力指标的相关概念偿债能力的影响因素盈利能力盈利能力定义盈利能力指标的相关概念盈利能力的影响因素偿债能力和盈利能力的相互影响指标和研究方法选择。指标的选择指标数据和样本研究方法的选择聚类分析因子分析。相关性分析我国外贸类股上市公司偿债盈利能力实证分析我国外贸类股上市公司偿债能力分析我国外贸类股上市公司偿债能力聚类分析我国外贸类股上市公司偿债能力因子分析研究结论一我国外贸类股上市公司盈利能力分析我国外贸类股上市公司盈利能力聚类分析我国外贸类股上市公司盈利能力因子分析研究结论相关性分析我国外贸类股上市公司偿债盈利能力相关性分析目录硕士论文研究结论改善我国外贸类股上市公司偿偾盈利能力的建议改善我国外贸类股上市公司偿债能力的建议提高外贸企业资产质量一合理举债并优化企业资本结构一制定外贸企业合理的偿债计划一改善我国外贸类股上市公司盈利能力的建议改善外贸企业的战略选择建立现代化的企业组织结构重视外贸企业科技的发展和进步加强人才的培养与使用加强偿债能力和盈利能力之间的良性传导较强的盈利能力是外贸企业偿债的有力保证良好的偿债能力有助于改善企业形象,增强盈利水平一总结与展望致谢参考文献付表。硕士论文我国外贸类股上市公司偿债盈利能力分析绪论我国具有较高的外贸依存度,进出口业务对我国的经济发展贡献较大,由此可见外贸企业在对我国的经济发展极其重要,外贸企业自身的竞争力值得关注,而偿债和盈利能力优势外贸企业需要重点关注的两项能力,研究外贸企业的偿债和盈利能力具有一定的意义。研究背景和意义外贸企业在我国的经济发展中扮演着举足轻重的角色,出口是拉动我国经济增长的三驾马车之一。近年来我国的外贸依存度一直处于发展变化中。大致可以划分为四个阶段年的改革开放到年处于稳步增长的第一阶段,这一阶段的外贸依存度维持在到的水平年到年处于曲折上升的第二阶段,这一阶段的外贸依存度整体还是处于上升中年到年是外贸依存度处于迅速攀升的第三阶段,我国的外贸依存度在年一跃达到,随后的到年是我国外贸依存度缓慢回落的第四阶段,但是整体水平也达到以上【】。高外贸依存度充分说明了外贸企业和外贸企业的进出口业务为我国的经济发展发展做出了重要的贡献。美国的次贷危机席卷全球,全球的经济都因此受到巨大冲击,原本属于我国主要出口市场的美国、欧洲的经济都受金融危机的影响一直处于衰退阶段,这直接影响我国的外部需求,对外贸易状况严重恶化。在这期间,我国的很多中小型外贸企业由于客户资源有限,产品种类和规模有限,没有扛过金融危机的袭击,纷纷倒下,但是也有很多的外贸企业顶住冲击。从金融危机对不同外贸企业的影响可以看出,外贸企业的生存除了依靠良好的大环境,自身的发展能力更为重要,而企业的偿债能力和盈利能力是企业绩效评价很关键的两部分,因为偿债能力关乎债权人能否按期收回利息,按时收回本金,盈利能力则直接决定企业能否生存发展下去,盈利能力最能体现一个企业的管理水平和经营业绩。因此外贸企业管理过程中必须足够重视偿债能力和盈利能力的管理。本文选取的外贸类股上市公司是指股票在我国的上海证券交易所或深圳证券交易所上市交易的,且专门从事商品进出口贸易或者相关服务的公司。上市类外贸企业在企业规模、产品品牌、规范管理、融资能力、人力资源等方面相比中小型的外贸企业都具有较为明显的优势【】。上市类外贸公司整体在我国外贸行业处于领先地位,研究这些公司的偿债和盈利能力以及如何提升偿债和盈利能力对整个外贸行业的发展具有一定的理论意义和参考价值。本文的目的是通过选取指标,进而收集数据,并对数据进行整理并分析,对我国外贸类股上市公司的偿债能力和盈利能力做出定量评价,了解我国上市外贸企业近几年绪论硕士论文的发展状况,在分析的过程中发现问题,并提出提高外贸企业偿债能力和盈利能力的建议,为我国上市外贸企业优化财务结构、改善自身的经营管理,进而提高企业的偿债和盈利能力,促进外贸企业长期稳定发展提供一些参考价值。国内外研究现状综述关于偿债能力和盈利能力的研究一直都是国内外学者的研究重点,关于企业财务绩效评价的研究非常丰富。国外学者的研究主要有指标的选择以及指标之间的比重,国内学者的研究多涉及指标、影响因素以及如何提高偿债或者盈利能力等。国外上市公司偿债盈利能力研究现状综述国外关于上市公司偿债盈利能力的研究比我国起步早很多,先是形成了以一系列财务指标为核心的财务业绩评价,随后又在发展中逐步完善,形成了财务指标和非财务指标相互补充的多方位全面分析和评价。世纪年代以前企业的业绩评价基本由债权人和投资者的利益决定,主要包含营运能力、盈利能力和偿债能力,并且会将管理者或者员工的薪酬和这些指标的评价结果挂钩【】。世纪年代以后,美国的管理会计委员会从财务效益的角度提出了每股收益、投资报酬率、市场价值、现金流量、经济收益、净收益、经济收益剩余收益市场价值、调整通货膨胀后的经营业绩等项指标来评价上市企业的经营业绩。其中的现金流量是用来评价上市公司偿债能力的,每股收益、净收益、投资报酬率等都可以用来评价上市公司盈利能力【】。年代,美国的斯特恩斯图尔特咨询公司提出了经济增加值这一指标,从资本增加值这个角度来评价企业的盈利能力。美国学者诺顿和卡普兰还提出了平衡计分卡业绩评价方法,反映了财务和非财务衡量方法之间的平衡,短期目标和长期目标之间的平衡,管理绩效和经营绩效之间的平衡等多个方面,可以更加客观和完善地评价业绩,有利于上市企业长期发展【。国外还有许多有关上市公司盈利能力的研究成果。例如,斯坦德和普尔公司采用两种方法分析和评价上市公司的盈利能力,一种单一指标排序,就是依据单一指标值判断上市公司的盈利能力强与弱,并依据指标值进行排序,另一种方法是综合指标排序,综合排序主要是依据每股收益和每股股利两项指标进行分析和评价上市公司的盈利能力。每股收益需要追溯年的数据变化情况,每股股利则需要观察年的数据。评价排序投资服务对家上市公司的投资数据进行分析并对盈利能力进行排名,主要分析了如下指标每股销售收入、每股收益、每股现金流量、每股股利、年平均利率、营业毛利率、净利润、销售利润率、资本性支出、长期债务等【】。国外的研究结论可以概括为上市公司财务评价的主要内容是偿债能力、盈利能力、成长能力,三者之间的比率大概是,盈利能力的衡量指标主要是销售净利率、资产净利率和资本报酬率,三者之间的比重是。偿债能力的衡量指标主要是流动比硕士论文我国外贸类股上市公司偿债盈利能力分析率、现金比率和资产负债率,三者之间的比重是。国内上市公司偿债盈利能力研究现状综述目前为止,国内关于上市公司偿债能力和盈利能力的研究较多,尤其是关于各类上市公司盈利能力的研究,且大多数是分行业进行的。偿债能力研究现状综述由于偿债能力不是财务评价重要的方面,所以关于上市公司偿债能力的研究目前不是特别多,主要的有曾小玲运用定量分析分析了上市公司的偿债能力与盈利能力之间的相关性,得出的结论是公司的偿债能力主要取决于公司的营运能力,同时也受公司盈利能力的影响,所以想要公司的偿债能力得到合理评价,必须将公司盈利能力和营运能力纳入考虑范围。梁墙在其硕士论文中从上市公司的资产分布和偿债能力的特点入手,运用实证方法分析上市公司的资产结构和偿债能力之间的关系,得出的结论是优化资产结构,充分利用资产可以有效提升上市公司的偿债能力。贺红雷以机械制造业为例,运用主成分分析法和回归方法提取出了危机发生率这个新的指标以及定义了短期偿债能力指标值的标准区间,从而构建了新的偿债能力评价体系【】。刘一选取了家股制造业上市公司,这家公司在至年三年间连续上市,作者分别用衡量资产结构的各指标作为解释变量,采用综合指标的评价方法对于制造业上市公司的经营绩效进行分析和评价,实证分析中被解释变量是经营绩效的指标。用资产结构的指标与衡量经营绩效的指标的相关性进行回归分析。通过一元线性回归分析论证每一个资产结构指标对经营业绩各个指标的影响。通过多元线性回归分析求证资产结构各个指标总体上对于经营绩效的影响。最后将一元线性回归分析与多元线性回归分析进行比较分析【。方永平借助流动比率、速动比率、应收账款周转率、存货周转期和资产负债率这几个指标分析了我国上市公司偿债能力的现状,结合分析结果提出了一些提升偿债能力的有效建议【。邵慧聪在其研究中选出了流动比率、速动比率、现金比率、资本周转率、利息支付倍数、清算价值比率等指标来横量企业的偿债能力,研究还指出影响企业偿债能力除了上述指标之外,还应该考虑到企业的信誉、。孟芳指出除企业的前景、外界环境的影响以及会计政策和会计处理的差异【了要将资产负债表和利润表中的数据纳入考虑范围来评价企业的偿债能力,盈利能力的指标数据不能忽视,必须一同分析。同样的道理,评价企业盈利能力时,需要同时考虑其偿债能力和盈利能力指标。文章选择了包括偿债能力指标、运营能力指标和盈利能力指标在内的一系列指标。这些指标对于评价企业的偿债能力和企业的盈利能力都十分重要,但区别在于根据不同的评价目标,其各个指标的权重也不刚。盈利能力研究现状综述盈利能力是企业财务评价中所占权重最大的一项,所以有关盈利能力的研究非常绪论硕士论文多。例如有关盈利能力的指标体系理论的研究就经历了三个阶段第一阶段只是借助单个财务指标来衡量公司的获利能力,例如企业的利润、收入、成本等第二阶段是运用多个财务指标来衡量公司的获利能力,例如将每股收益、总资产净利率、主营业务利润率等指标综合起来评价企业的盈利能力第三个阶段是综合多级财务指标来评价公司的获利能力。伴随着盈利能力指标体系的不断完善,企业可以更加全面和合理地分析其获利能力。在盈利能力指标体系不断完善的过程中,越来越多的学者们在实证分析中结合指标体系和数理分析方法。例如张丽在构建盈利能力的指标体系的基础之上,选取广东省的家房地产上市公司进行研究,应用因子分析法评价其盈利能力引。李伟琨根据所选取的盈利能力指标和我国医药类上市公司的财务数据进行因子分析,从而得出各个医药类上市公司在近三年的盈利能力综合因子得分,最后在对这三年的综合因子得分和影响因素进行回归分析,从而得出生物医药类上市公司盈利的主要影响因素以及各自的影响程度引。顾吉宇和陈利军利用年至年的上市公司的面板数据,运用主成分分析法和最小二乘估计法,对影响企业盈利能力的因素进行研究,得出的结论是为了可以合理利用财务杠杆和节税效应,企业应该建立有效的偿债计划,充分保护债权人的利益,为债务融资创造良好的条件,确保在总融资额中有一定比例的债务融资。其次,企业应该增加投资主体的多元化,积极发展一些机构投资者,从而形成股东相互之间的制约,使得股票市场的运作效率得以提高,公司治理可以让机构投资者参与加强流通股股东在公司治理中的作用,改变“国有股一股独大”状况,努力将“内部控制人”的现象消除,从而减少公司的代理成本。再次,公司可加强对企业文化、专有技术、管理能力、商业信誉等一些无形资产的投入,形成企业的核心竞争力【】。孙银英认为企业盈利能力的影响因素分为财务、质量和非财务三个方面,财务因素主要是指企业资金产生的效益,质量因素主要是分析企业实际获得收益的多少,非财务影响因素则侧重于企业实施的策略和长远发展。其中财务因素包括生产经营盈利能力、资产盈利能力、所有者投资盈利能力,质量因素包括会计政策的稳健性,会计收益的现金保障,盈利的持续性和盈利的稳定性,非财务因素包括市场占有率、顾客满意度、企业创新、雇员培训、税收政策以及盈利模式【】。唐永洁结合了我国五大国有商业银行和综合竞争力排名靠前的五大股份制商业银行公布的年报表数据,列举了我国商业银行盈利能力指标,对我国商业银行盈利水平做了详细的比较和分析,比较结果显示虽然规模大,所占市场份额多,但是由于国有银行具有特殊的国有成分,受一定政策约束,并且承载着一些历史包袱,且存在大量不良资产。而股份制银行市场意识强、机制灵活、机构布局相对合理、历史包袱轻、创新能力较强。因此股份制商业银行盈利能力比国有商业银行来得强一些【。硕士论文我国外贸类股上市公司偿债盈利能力分析外贸企业偿债盈利能力研究现状综述由于外贸企业在我国的国民经济中占有重要的地位,关于外贸企业的偿债盈利能力的研究也有一些,但是结合数据,运用实证方法分析外贸类上市公司的偿债盈利能力的还比较少,主要是理论方面的研究。例如陶素娟分析了我国外贸企业财务管理存在的一些问题,指出了我国外贸企业加强财务管理的重要性以及提出了一些关于如何优化财务管理的建议【。于冬花选取一系列财务指标从盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力四个方面建立了化工行业外贸类上市的财务评价体系,建立模型分析数据,利用因子分析法计算每家化工类外贸上市公司的因子综合得分,并进行排名,从而评价我国化工行业外贸上市公司的财务绩效,并最终提出一些改进的建议【。张磊分析了中小外贸企业财务管理现状及存在的问题,主要问题有财务管理不被重视,基础薄弱,功能弱化企业内部缺乏完善的内部控制制度中贸企业财务人员专业水平不高企业融资渠道不畅,融资难,分析问题之后进而提出了一些对策和建议,例如对财务管理提高认识,雇佣专业人员管理建立健全企业财务管理与内部控制制度拓宽筹资渠道,加强投资管理加强企业资金的风险管。李飞和黄乐对如何建构我国外贸企业内部控制体系的问题进行了探讨和深入的分析,从我国外贸企业建立内部控制的重要性、我国外贸企业内部控制的结构及存在的特定的问题三个方面,深刻分析了我国外贸企业建构内部控制体系的必要性,提出了构建我国外贸企业内部控制体系的初步框架,以期为我国外贸企业内部控制体系的建构问题提供一些参考和借鉴【。从现有的研究结果可以总结出,外贸企业的偿债能力和盈利能力有行业特有的表现,例如资产负债率偏高,利润率变动很大等,但是很多方面也是所有企业共通的,值得借鉴的。研究方法和论文结构本文主要运用企业财务管理以及有关统计学的一些原理,对我国外贸类股上市公司的盈利能力和偿债能力进行分析。研究的过程采用定量分析和定性分析相结合的方法,运用聚类分析和因子分析对我国外贸类股上市公司的偿债能力和盈利能力进行实证分析,在实证结果的基础之上,提出改善我国外贸类股上市公司偿债能力和盈利能力的对策和建议。聚类分析法的基本原理是根据样本自身的属性,运用统计方法,通过定量分析确定样本之间的亲疏关系,最后对样本进行聚类时依据的就是得出的亲疏关系。本文将选取至年的外贸类上市公司的年报数据进行聚类,得出我国外贸类上市公司近年的一个大概的分类状况。绪论硕士论文因子分析法的基本原理是将变量分类,把相关性较高的分在同一类中,从而降低不同类变量之间的相关性,因此每一类变量就代表了一个新的基本结构,称之为公共因子。因子分析研究的就是用尽可能少的因子来描述变量。本文将对年至年我国外贸类股上市公司的偿债能力和盈利能力进行因子分析,进而得出影响我国外贸类股上市公司盈利能力和偿债能力的主要因素,以及外贸类上市公司盈利能力和偿债能力的排名情况。本文主要分为五个部分,五个部分的安排如下第一部分绪论,绪论部分主要介绍本文的研究背景和研究意义,本文的研究方法和结构安排,国内外上市公司偿债能力和盈利能力研究文献综述。第二部分介绍偿债能力和盈利能力的相关概念和理论基础,介绍偿债能力和盈利能力的代表性指标,并对影响外贸企业盈利能力和偿债能力的主要因素进行了理论分析。第三部分介绍我国外贸类股上市公司偿债盈利能力分析的指标选择和研究方法的选择。第四部分选取家外贸类股上市公司进行实证分析。首先选取近年的年报财务数据,运用聚类分析得出一个大概的分类状况,接着运用因子分析得出家公司偿债能力和盈利能力的排名情况。最后将因子分析得出的偿债因子和盈利因子进行简单相关性分析,得出二者之间的相关性。第五部分改善我国外贸类股上市公司偿债盈利能力的建议,结合实证分析的结论,提出一些提升外贸企业偿债和盈利能力的对策和建议。硕士论文我国外贸类股上市公司偿债盈利能力分析相关概念和理论基础关于外贸类上市企业以及偿债能力、盈利能力的概念界定对于样本和指标的选择起决定性作用,另外偿债能力和盈利能力的影响因素也必须有一定的理论分析,这样可以为实证分析打下基础。外贸类上市企业上市企业是指所发行的股票经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准,可以在证券交易所上市交易的股份有限公司。上市企业是股份有限公司的一种,上市公司到证券交易所上市交易,除了必须经过批准外,还必须符合一定的条件。对于股票型上市公司,这些条件包括公司股本总额不少于人民币万元股票经国务院证券管理部门批准已经向市场公开发行向市场公开发行的股份占公司股份总数以上如果股本总额超过亿元,则向社会公开发行的比例要求是以上对于开业时间在三年以上的企业要求最近三年连续盈利公司在最近三年内无重大违法行为,财务会计报告没有虚假记载证券交易所可以规定高于前条规定的上市条件,并报国务院证券监督管理机构批准。对于债券型上市公司,上市条件包括已经公开发行公司债券且公司债券的期限为一年以上公司债券实际发行额不少于人民币五千万元符合公司债券发行条件。本文研究的外贸类上市企业满足上述股票型上市公司的条件,另外由于大智慧拥有最大数量的免费用户群,具备强大的群众基础,具有极高的人气,因此本文选取的外贸类上市公司股票是依据大智慧软件对于股市场外贸板块的划分标准选择的,可以界定为外贸类上市企业主要包括深圳股市场上市的中成股份、如意集团、厦门信达、江苏国泰,上海股上市的宁波联合、五矿发展、浙江东日、浙江东方、弘业股份、建发股份、时代万恒、南纺、北京首旅、江苏舜天、广东明珠、申达股份、澄海、物产中大、中国高科、新华锦、辽宁成大、厦门国贸、上海物贸、兰生股份,共计家外贸类股上市公司,剔除其中的两家公司,剩余家。偿债能力偿债能力是指企业偿还债务的能力,从不同角度衡量偿债能力的指标有很多,主要通过衡量企业资产质量以及债务数量来表现偿债能力,偿债能力也受诸多因素影响。相关概念和理论基础硕士论文偿债能力定义偿债能力顾名思义是指企业偿还债务的能力,具体包括长期债务和短期债务。企业生存和发展的关键就在于企业是否有支付现金的能力和偿债的能力,一个企业的偿债能力可以很好地反映出企业的财务状况和企业的经营能力。企业的偿债能力有静态和动态之分,静态指企业用资产偿还负债的能力,动态是指企业在经营的过程中用创造的收益来偿还负债的能力。与企业有关联的任何人都会非常关心企业的偿债能力的高低。对债权人而言,企业偿债能力的高低关系到其债权的本金是否能及时足额的收回,利息是否能按期取得。对企业的投资者而言,如果企业的偿债能力欠佳,企业的资金可能就会面临巨大的偿债压力,从而使得企业正常的生产经营活动收到影响,进而影响企业的盈利,投资者的收益自然也会受到影响。对企业而言,如果企业出现偿债水平大幅度下降的情况,甚至到了资不抵债的地步,那么企业就有可能出现破产的情况。按照偿还期限划分,可以将负债分为长期负债和流动负债。流动负债是指一年内或一个营业周期内到期的债务,主要包括企业的应付票据、预收账款、应付账款、应付利息、短期借款、其他应付款以及一年内到期的长期债务等。与流动负债不同的是长期负债的金额大、偿还期限较长,主要包括长期借款、长期应付款、应付债券等。与负债的分类相对应,偿债能力也有短期偿债能力和长期偿债能力之分,各自的衡量指标也有区别。偿债能力指标的相关概念短期偿债能力指标短期偿债能力指的是企业偿还流动负债的能力,短期偿债能力对企业的生存和发展都有至关重要的作用,如果一个企业拥有较强的短期偿债能力,那么可以同时实现经营效益和通过利用外部资金获得额外收益。一个企业的短期偿债能力大小,要看流动资产和流动负债的多少和质量状况。流动资产的质量是指其“流动性”即转换成现金的能力,包括是否能不受损失地转换为现金以及转换需要的时间。流动负债也有“质量”问题。一般说来,企业的所有债务都是要偿还的,但是并非所有债务都需要在到期时立即偿还,债务偿还的强制程度和紧迫性被视为负债的质量。衡量短期偿债能力指标主要有流动比率、速动比率和现金比率。流动比率可以直观地反映出企业流动资产的占比,而速动比率和现金比率可以在此基础之上补充反映出企业流动资产的质量。因此本文选取流动比率、速动比率和现金比率来衡量我国外贸类股上市公司的短期偿债能力。流动比率流动比率是指流动资产和流动负债的比值。流动资产可以在一年内或者一个营业周期内运用或者变现,主要包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款和存货等。流硕士论文我国外贸类股上市公司偿债盈利能力分析动比率越高,说明流动资产的占比越高,短期偿债能力越强。流动比率的计算公式是流动比率流动资产流动负债流动比率表示的含义是每一元的流动负债有多少的流动资产作为偿还保障,是相对数,排除企业规模对计算结果的影响,比较适合用于同业企业以及同一企业不同时期的比较,因此适合用于分析我国外贸类股上市公司的短期偿债能力。值得注意的是,如果在分析我国外贸类股上市公司流动比率的过程中发现指标值相对上年发生较大的变动,或者偏离行业平均值较大,就需要对流动资产和流动负债的构成项目进行逐一分析,找出差异的原因。此外,流动比率指标还有一些局限性,因为流动比率指标的计算是基于这样一个假设全部流动资产都可以变现用来偿还债务,且全部的流动负债都需要被偿还。实际情况是并不是所有的流动资产都可以变现用来偿还债务,例如产成品的变现价值与账面价值具有较大的差异,经营性的流动资产是维持企业的生产经营所必须的,也不可以用来变现偿还债务,另外一些经营性的流动负债可以滚动存续,也不需要全部还清,因此在分析短期偿债能力时必须将流动比率和其他指标结合起来使用。速动比率速动比率是对流动比率的补充,用于衡量企业在某一时点上运用随时可变现资产偿付到期债务的能力。同样的,速动比率越高,短期偿债能力越强。速动比率的计算公式是速动比率速动资产流动负债速动资产是指可以在较短时间内变现的流动资产,包括货币资金、交易性金融资产和各种应收账款等,另外的存货、预付账款、一年内到期的非流动资产等其他流动资产则属于非速动资产,非速动资产的变现金额和变现时间比较不确定,由于存货的变现时间相比应收账款要长很多,它通常要经过产品的售出和帐款的收回两个过程才能变为现金。部分存货可能甚至已经没法销售,只是尚未处理,或者已经抵押出去,无法再用于偿还债务,一年内到期的非流动资产和其他流动资产的金额在某种程度上具有偶然性,并不能代表正常情况下的变现能力,因此都不计入速动资产。现金比率现金资产是指速动资产中流动性最强、可直接用于偿债的资产,主要包括货币资金、交易性金融资产等。现金比率的计算公式是现金比率货币资金交易性金融资产流动负债现金比率的含义是每一元的流动负债对应有多少现金资产作为偿还的保证,普通的速动资产需要等待不确定的时间或者转换成的金额不确定,与之相反,现金资产是可以直接用于偿还债务的资产,不需要等待,且金额也是确定的。现金比率越高,说明企业的短期偿债能力越强,但是现金比率一般认为以上比较合适,但是如果过高也不合硕士论文相关概念和理论基础适,因为现金比率过高意味着企业的流动负债并没有被合理的运用。长期偿债能力指标长期偿债能力顾名思义指的是指企业偿还长期债务的能力,企业投资者、债权人、经营者和企业的各种关联方都和企业的长期偿债能力息息相关。投资者透过长期偿债能力反映出来的信息,可以判断其投资该企业潜在的安全性及盈利性,债权人出于切身利益的考虑,更会重视对企业的偿债能力的研究,只有企业有较强的偿债能力作为保证,才能使债权人的债权本金得以及时足额收回,并能按期收取应得的利息,企业经营者通过长期偿债能力的分析,可以及时发现企业资本结构中存在的问题,迅速地加以调整,进而优化资本结构,使得企业的价值得以提高,也可以通过分析企业的长期偿债能力揭示企业所承担的财务风险是怎样的、预测企业的发展前景以及为企业的投资活动提供一些参考价值。衡量企业长期偿债能力最主要就看企业资金结构是否合理以及稳定。资产负债率和权益乘数是反映企业资金结构最具有代表性的指标主要,因此本文选用这两项指标来衡量我国外贸类股上市公司的长期偿债能力。资产负债率资产负债率是指企业在某一时点的负债总额与资产总额的比率,即负债总额占资产总额的比率,计算公式是资产负债率总负债总资产资产负债率可以反映企业的总资产中有多大比率是通过负债取得的,可以用来衡量企业清算时对债权人利益的保护程度,该比率越低,企业的偿债越有保障,贷款也就越安全。除此之外,资产负债率还代表企业的举债能力,资产负债率越低举债越容易。权益乘数权益乘数是资产负债率的另外一种表现形式,和资产负债率的性质一样,权益乘数表示每一元股东权益拥有的资产额,是一种常见的财务杠杆比率。权益乘数越小,说明总资产与所有者权益越接近,即企业的资产中债务的比重越低,偿债越有保障。权益乘数的计算公式是权益乘数总资产股东权益偿债能力的影响因素一般企业的偿债能力的影响因素影响企业偿债能力的因素有企业的资本结构和企业的获利能力两个方面。企业的资本结构企业的资本结构是指企业各种资本的构成以及比例关系,因为在经营活动中单凭企业的自有资金比较难满足企业的资金需求,大多数企业都会选择利用负债来满足生产经硕士论文我国外贸类股上市公司偿债盈利能力分析营活动的资金需求,负债经营对于企业而言是一种普遍存在的现象,并不是什么坏事。从另一个角度分析,企业负债不仅可以使企业资金不足的现象得到缓解,而且企业的利息是可以在税前扣除的,一定程度上使得企业的筹资成本得以降低。另外,由于债务的利息率在取得债务时已经约定好,因此不管企业盈利水平怎么样,都是按约定好的合同利率支付利息,这样如果企业经营收益很高,也只是支付固定比例的利息,就可能获得财务杠杆收益,综上这些因素都会促使企业在经营过程中维持一定的负债水平。企业财务杠杆作用的大小取决于企业的债务资本在全部资本中所占的比例,比例越大,财务杠杆作用越明显。但是负债也是有偿还利息的压力的,无论业绩如何,负债都会给企业带来一定的财务风险,由此得出资本结构对企业偿债能力的影响机制是权益资本为企业承担长期债务打下了一定的基础,同时债务资本的存在又可能给企业带来一定的财务风险,从而使企业的偿债能力受到影响。企业的盈利能力企业的债务能否得到偿还保证很大程度上取决于企业的盈利能力,因为企业对于一笔债务既要偿还本金又要偿还利息。流动负债可以用流动资产的变现来偿付,但是非流动负债大多用于企业长期资产的投资,在正常的生产经营条件下,长期资产投资最终都会形成企业的固定资产,但是偿还长期债务时不可能出售固定资产来偿还,只能依靠企业的生产经营所带来的现金净流入来偿还,另外企业支付的长期债务利息的偿还也要依赖于所融通资金为企业创造的收益。综上可以得出,企业的偿债能力与企业的盈利能力息息相关,一般来说,企业的盈利能力与偿债能力成正向变动的关系,即企业的盈利能力越强,偿债能力也会比较强。如果一个企业处于长期亏损的状态,那么只能通过变卖不易变现的资产才能偿还债务,投资者和债权人的利益都会受损。因此,企业的偿债能力受盈利能力影响较为显著。其他因素除了上述影响企业偿债能力的因素外,企业可动用的贷款指标、准备很快变现的非流动资产以及较好的偿债能力声誉也可以增强企业的短期偿债能力,与担保有关的或有负债、经营租赁合同中的承诺付款、建造合同、长期资产购置合同中的分期付款会降低企业的短期偿债能力。另外长期租赁、债务担保、未决诉讼等也会在一定程度上影响企业的长期偿债能力。外贸企业偿债能力的影响因素除了上述讨论的影响企业偿债能力的因素外,还有一些特殊的因素会影响外贸类上市企业的偿债能力,主要表现在四个方面。外贸企业大多属于国有企业,国家会在银行贷款以及授信额度方面给予一定的优惠政策,这在一定程度上可以增强外贸企业的短期偿债能力,虽然从账面上看是增硕士论文相关概念和理论基础加了流动负债,但是增加的这部分负债是可以用来偿还其他债务的。区别于普通的生产型企业,外贸企业由于资产中很大比重都是类似货币资金、应收账款、存货等变现较为容易较强的资产,所以也使得外贸企业的短期偿债能力可以得到加强。外贸企业的部分代理业务会对企业的偿债能力造成潜在的影响。因为外贸业务中有很大的比重是代理业务,在代理业务中,外贸企业依据委托人的授权,以外贸企业的名义为委托人设定相应的权利和义务,从而赚取一定比例的手续费,但是无需承担交易的盈亏以及其中的风险,但是不承担风险不意味着没有风险,因为外贸企业也面临为委托人代垫货款甚至失去代理货物控制权的风险,这会让外贸企业蒙受巨大的经济损失,可能会对企业的偿债能力造成影响。为了规避汇率风险,外贸企业会购买一些金融衍生品,具体的表现是与进出口业务相结合,与金融机构签订一些形式上相对独立的合同,常见的方式是以与合同金额等值的人民币作为质押,从银行获得外汇贷款,用于进业务的对外付汇,同时签订金额、时间与融资业务相同的远期外汇买卖合同,从而锁定结算汇率,规避汇率风险,上述业务虽然从账面上看是增加了流动负债,但是通过远期合同规避汇风险,一定程度可以增加企业的偿债能力。盈利能力盈利能力指的就是企业获取利润的能力,从不同角度衡量盈利能力的指标也有很多,主要是通过衡量获取利润与销售输入、总资产、营业收入的比率关系以及利润与成本之间的关系来表现其盈利能力,影响盈利能力的因素也有很多。盈利能力定义盈利能力简单地说就是指企业获取利润的能力,通常表现为企业一定时期内利润数额的大小以及相应的占比,也叫做企业资金或者资本的增值能力。盈利能力的大小对于企业而言直接关系到企业的生存状况。利润指的是企业一定时期内的经营成果,企业内外各方都较为关心企业的利润,因为利润是债权人利息的资金来源,投资者的投资收益大小取决于利润,经营者的经营绩效也是借助利润指标可以直观的反映,较好的获利水平也可以保障职工的工资收入以及各种福利设施的完善。因此,企业的盈利能力不容忽视,所有的企业都会非常关注盈利能力。衡量盈利能力的指标以净利润为基础主要包括销售净利率、总资产净利率、权益净利率。盈利能力指标的相关概念盈利能力就是指公司在一定时期内赚取利润的能力,利润率越高,盈利能力就越强。硕士论文我国外贸类股上市公司偿债盈利能力分析评价企业盈利能力的指标多种多样,既有绝对值指标,又有相对值指标。参考现有文献的研究,本文选取每股收益这一绝对值指标,另外选取销售净利率、资产净利率、成本费用利润率和营业利润率这四项相对值指标从多方面衡量我国外贸类股上市公司的盈利能力。每股收益可以反映普通股的获利能力,销售净利率可以衡量企业在一定时间内通过销售收入获取利润的能力,资产净利率可以用来反映每一元总资产可以创造的净利润数,成本费用利润率可以直观反映企业每一元成本和费用可以创造的利润数,营业利润率可以衡量企业的经营效率。五项指标的具体介绍如下每股收益每股收益指的就是每股盈利,是净利润与股本总数的比值,每股收益越大,说明企业的盈利能力越强。每股收益的计算公式是每股收益期末净利润期末股份总数每股收益又被称为每股税后利润、每股盈余等。每股收益的含义是普通股股东每持有企业的一份股权所可以享受的税后利润或者需要承担的企业的净亏损。每股收益是反映企业经营成果的重要指标之一,可以用来衡量普通股的获利能力以及投资的风险。每股收益既可以用于公司之间进行横向比较,反映某公司的相对盈利水平,也可以用于同一公司不同时期的比较,反映出某公司盈利水平的变化状况。销售净利率销售净利率是指企业的净利润占销售收入的比重,主要用来衡量企业在一定时期内通过销售收入获取利润的能力,销售净利率反映的是销售收入的收益水平,具体是指每一元销售收入可以创造的利润数,销售净利率越高,说明企业的盈利能力越强,销售净利率的计算公式是销售净利率净利润销售收入从销售净利率的计算公式可以看出,销售净利率与净利润成正比,和销售收入成反比,如果企业增加销售收入,那么必须相应地增加更高比例的净利润,这样才可以使得销售净利率有所上升。经营中有的企业可能会出现销售收入大规模增加,但是伴随着销售收入的增加,成本以及各项期间费用出现更大幅度的增加,那将导致企业的销售净利率不增反降,甚至会出现负数的情况,因此企业在考虑扩大生产或销售规模时,不能过于盲目,必须充分考虑增加一元的销售收入对应的净利润的增加比例,以此来衡量增加销售收入的效果,评价企业的盈利能力。总资产净利率总资产净利率是指公司净利润与平均资产总额的比值,总资产净利率用来反映每一元总资产可以为企业创造的净利润数,即企业运用全部总资产可获得的利润的总水平。总资产净利率越高说明企业的投入产出水平越高,资产运营效率较高,控制成本和费用硕士论文相关概念和理论基础的水平也较高,盈利能力较强,从另一方面反映出企业的管理水平也较高。总资产净利率计算公式是总资产净利率净利润总资产从计算公式可以看出,总资产净利率越高说明企业的投入产出水平越高,资产运营效率较高,控制成本和费用的水平也较高,从另一方面反映出企业的管理水平也比较高,因此可以运用总资产净利率衡量企业的盈利能力。成本费用利润率成本费用率指的是企业在一定期问的利润总额与相对应的成本和费用总额的比值。成本费用利润率的计算公式是成本费用利润率利润总额成本费用总额成本费用总额营业成本期间费用营业成本营业费用管理费用财务费用成本费用利润率指标的含义是企业每付出一元的成本和费用可以获取的利润数,反映出经营过程中的耗费和所获成本之间的比值关系。成本费用利润率越高,反映企业的投入产出比越高,即相同的投入可以获得更高的利润,或者相同的利润需要付出更少的成本和费用,由此说明成本费用利润率越高,企业的盈利能力越强。营业利润率营业利润指的是企业的营业利润总额与主营业务收入的比值,营业利润的计算公式是营业利润率营业利润主营业务收入营业利润率可以用来衡量企业的经营效率,可以借助营业利润率这一指标看出企业在不考虑非营业成本的情况下,企业通过经营来获取利润的水平。营业利润率指标值越大,说明企业的盈利水平越高。影响营业利润率的因素主要有企业产品的销售数量、单件产品的利润、企业控制期间费用的水平以及企业的投资收益水平,因为营业利润主要来源于主营业务收入和投