盈利能力分析指标是财务分析的重要方面

摘要财务报表分析，是以财务报表为主要依据，对经济活动与财务收支情况进行全面、系统的分析。盈利能力分析指标是财务分析的重要方面，所有者最为关注，也是企业经营者和债权人一定关注的。对于企业盈利能力的反映，力求客观、全面、准确。企业的盈利水平，是衡量企业经营业绩的重要指标；也是投资人正确决定其投资去向，判断企业能否保全其资本的依据；债权人要通过盈利状况的分析准确评价企业债务的偿还能力，控制信贷风险。本次是对格力电器公司2011年、2012年、2013年度财务报表盈利能力分析。通过分析反映盈利能力的各项指标，评价公司过去以及现在的经营成果、财务状况等盈利能力,了解公司过去的经营业绩，衡量公司目前的财务状况并且预测公司未来的发展趋势。关键词盈利能力；财务指标ABSTRACTFINANCIALSTATEMENTANALYSIS,BASEDONTHEFINANCIALSTATEMENTSASTHEMAINBASIS,OFECONOMICACTIVITYANDFINANCIALREVENUESANDEXPENDITURESOFCOMPREHENSIVEANDSYSTEMATICANALYSISPROFITABILITYANALYSISINDEXISANIMPORTANTASPECTOFFINANCIALANALYSIS,THEOWNERISTHEMOSTATTENTION,ANDTHEBUSINESSOPERATORSANDCREDITORSMUSTBEATTENTIONFORAREFLECTIONOFCORPORATEPROFITABILITY,TRYTOBEASOBJECTIVE,COMPREHENSIVEANDACCURATEENTERPRISESPROFITLEVEL,ISTHEIMPORTANTINDICATORSOFENTERPRISEOPERATINGPERFORMANCEISALSOTHEINVESTORSCORRECTLYDETERMINEYOURINVESTMENT,ASTHEBASISOFENTERPRISECANPRESERVEITSCAPITALTHROUGHTHEANALYSISOFPROFITACCURATEEVALUATIONONWHETHERTHEENTERPRISEDEBTREPAYMENTABILITY,CONTROLCREDITRISKTHISISTHEGREEELECTRICCOMPANYIN2011,2012,2013ANNUALFINANCIALSTATEMENTSPROFITABILITYANALYSISTHROUGHANALYSISREFLECTTHEPROFITABILITYOFEACHINDEX,EVALUATIONOFCOMPANYSPASTANDPRESENTOPERATINGRESULTS,FINANCIALSTATUS,SUCHASPROFITABILITY,UNDERSTANDTHECOMPANYBUSINESSPERFORMANCEINTHEPAST,MEASUREACOMPANYSCURRENTFINANCIALSITUATIONANDFORECASTTHEDEVELOPMENTTRENDOFTHEFUTUREKEYWORDSPROFITABILITY；FINANCIALINDICATORS目录引言1第一章盈利能力分析理论概述211盈利能力的含义212盈利能力的作用213反映企业盈利能力的指标2131净资产收益率3132总资产报酬率3133成本费用利润率3134销售净利率4135营业利润率4136净利润现金比率4第二章格力公司盈利能力分析521行业背景522公司简介523格力公司盈利能力分析6231净资产收益率6232总资产报酬率8233成本费用利润率9234营业利润率10235销售净利率11236净利润现金比率12第三章与其他企业进行比较1431其他公司简介14311海信公司简介14312美菱公司简介1532三家企业财务指标对比15321净资产收益率15322总资产报酬率16323成本费用利润率18324营业利润率19325销售净利率20326净利润现金比率21第四章分析结果的概述和建议2241分析结果概述2242提高格力公司盈利能力的建议22参考文献25引言财务报表分析，是将财务报表的数据进行处理，对经济活动与财务收支情况进行全面、系统的分析。它属于会计分析的重要组成部分。财务报表分析属于定期进行的事后总结分析。资产负债表、利润表、现金流量表等财务报表能为国家经济管理部门、投资者、债权人和本单位内部提供该单位财务状况和经营成果的概括性资料。但是，要进一步了解该单位经济活动中所取得的成绩和存在的问题，进行有效的经营决策，仅仅根据上述财务报表提供的资料是远远不够的，还需要对财务报表所提供的数据进一步加工，进行分析、比较，得到经营管理和经营决策所需要的经济信息，为其提供更全面的信息。该篇论文是对格力电器公司近三年的财务报表进行处理，分析它的盈利能力，评价公司过去以及现在的经营成果、财务状况等盈利能力，了解公司过去的经营业绩，衡量公司目前的财务状况并且预测公司未来的发展趋势，为公司以后的发展决策提供分有利的分析。第1章盈利能力分析理论概述11盈利能力的含义盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业资本的增值能力，一般表现为一定时期内企业收益数额的多少。盈利能力指标主要包括净资产收益率、总资产报酬率、成本费用利润率、销售净利率、营业利润率和盈余现金保障倍数。12盈利能力的作用企业的盈利能力分析是财务分析的重点，所有者非常关注这一分析，同时公司的经营者和债权人也同样关注。企业的盈利能力，是衡量企业经营业绩的重要指标，也是投资人觉得投资的重要依据，判断企业能否保全其资本的；债权人要通过盈利状况的分析准确评价企业债务的偿还能力。因此不论是投资人、债权人还是企业经营管理人员、都越来越重视企业盈利能力的分析。在盈利能力分析中，全面领悟分析的内容，正确掌握分析的方法是至关重要的。13反映企业盈利能力的指标对于企业财务报表的盈利能力分析，我需要分析它的相关指标。盈利能力分析的基本指标有净资产收益率、总资产报酬率、营业利润率、成本费用利润率、每股收益、普通股权益报酬率和股利发放率等等。本次分析针对净资产收益率、总资产报酬率、成本费用利润率、营业利润率、销售净利润、盈余现金保障倍数指标进行分析。131净资产收益率净资产收益率税后利润/所有者权益100净资产收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，这个指标反映所有者权益的收益水平，用以衡量公司运用资本的效率。该指标值越高，说明企业投资带来的收益越高。净资产收益率可衡量公司对企业所有者投入资本的利用效率。这一指标弥补了每股税后利润指标的不足。132总资产报酬率总资产报酬率（利润总额利息支出）/平均总资产100其中，平均总资产期初资产总额期末资产总额/2总资产报酬率，是指企业一定时期内获得的报酬总额与资产平均总额的比率。该指标表示企业包括净资产和负债在内的全部资产的总体获利能力，用来评价企业运用全部资产的总体获利能力，是评价企业资产运营效益的重要指标。总资产报酬率越高，表明资产利用效率就越高，说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果；该指标越低，说明企业资产利用效率越低，应分析差异原因，提高销售利润率，加速资金周转，提高企业经营管理水平。133成本费用利润率成本费用利润率利润总额成本费用总额100成本费用利润率是企业一定期间的利润总额与成本、费用总额比率。成本费用利润率这一指标表明每付出一元成本费用可获得多少利润，体现了经营耗费所带来的经营成果。这项指标越高，反映企业的经济效益就越好。公式中的利润总额和成本费用总额均来自企业的损益表。成本费用通常指主营业务成本、主营业务税金及附加和三项期间费用。134销售净利率销售净利率净利润/销售收入100销售净利率是反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平高低。它与净利润成正比关系，与销售收入成反比关系，企业在增加销售收入额的同时，应相应地获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或者提高。通过分析销售净利率的升降变动情况，可以促使企业在扩大销售的同时，改进经营管理,提高盈利水平。一般来讲，该指标越大，说明企业销售的盈利能力就越强。一个企业如果能保持良好持续增长的销售净利率，说明企业的财务状况是好的，但并不能绝对的讲销售净利率越大就越好，还必须看企业的销售增长情况和净利润的变动情况。135营业利润率营业利润率营业利润/营业收入商品销售额100营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。这一指标是衡量企业经营效率的指标，反映了在不考虑非营业成本的情况下，企业管理者通过经营所获取利润的能力。如果营业利润率越高，说明企业商品销售额提供的营业利润就越多，企业的盈利能力就越强；反之，该比率越低，说明企业盈利能力越弱。136净利润现金比率净利润现金比率经营现金流量净额/净利润损益表提供的净利润是以权责发生制、历史成本原则、配比原则以及币值不变为前提确认的，由于受判断和估计的准确度的影响，加之通货膨胀和一定会计期间资本性支出、存货周转速度以及商业信用的存在，这样使净利润和现金净额产生了差异。在一般情况下，比率越大，说明企业盈利质量越高。第2章格力公司盈利能力分析21行业背景2011年之后，我国家电行业情况不景气，2012年的上半年依然处于低靡状态。由于受国内外宏观经济的影响，再加上楼市调控政策和节能惠民补贴、家电下乡、以旧换新刺激政策退出等众多因素的影响，家电行业上半年运行持续低靡，整体生产、销售数据表现。家电等主要品类上半年销售量增速均有所放缓，2012年下半年以后，随着节能补贴政策的都不尽人意。实施宏观政策上的调控等利好因素的刺激，家电行业有希望回升。在2012年上半年，从整体上看我国家电行业销量都呈现下滑的势态，但是分月来看环比呈现逐步回暖的趋势。2013年整体来看，家电行业销量逐渐好转。22公司简介珠海格力电器股份有限公司简介珠海格力电器股份有限公司是集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业。它成立于1991年，公司前身为珠海市海利冷气工程股份有限公司，1994年经珠海市体改委批准更名为珠海格力电器股份有限公司，1996年11月18日经中国证券监督管理委员会证监发字1996321号文批准在深圳证券交易所上市，其注册资本为2,817,888,750元。截止2010年12月31日，该公司总资产为人民币65,604,400,000元。目前为止，格力公司连续9年上榜美国财富杂志“中国上市公司100强”。格力电器旗下的“格力”空调，是中国空调业唯一的世界名牌产品，公司的业务遍及世界各地。公司空调产量众多，家用空调年产能达3000万台，商用空调年产能达400万台。自2005年以来，格力空调销量位居全球首位。在2010年营业总收入已达到60807亿元，实现净利润4276亿元，连续九年遥遥领先。在激烈的竞争中，格力公司格力电器全力为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。公司以研发为本，始终注重技术创新，开发掌握了中国空调领域里最多的核心技术。目前，公司有50000多名员工，其中3000多名研发人员，有300多个试验室，这在空调行业是很少见的。同时，格力电器在世界上一共拥有3000多项专利，是中国拥有专利技术最多的空调企业。至今空调产品种类繁多，如家用空调、商用空调等20大类、400个系列、7000多个不同品种规格的产品。其中包括自主研发的GMV数码多联一拖多机组、超低温数码多联中央空调、新型高效离心式大型中央空调、G10变频空调、超高效定速压缩机等多种国际领先产品，更是填补了行业的空白，成为从中国制造走向中国创造的典范。近几年，格力公司为北京奥运会、南非世界杯、广州亚运会等14个比赛场馆提供产品，在国际上赢得了广泛的影响力和知名度。23格力公司盈利能力分析对格力公司盈利指标分析，进一步了解公司过去及现在的财务状况和经营成果，用以评价该公司过去的经营业绩，衡量公司目前的财务状况并且预测公司未来的发展趋势。231净资产收益率格力电器公司近三年的净资产收益率分析如下表21净资产收益率表单位万元项目2011年2012年2013年净利润5236947379671087067净利润增长率（）40924731股东权益176068726743133458281股东权益增长率（）51892931净资产收益率（）297427593143净资产收益率增长率（）7231392图21根据表21和图21所示，格力公司的净资产收益率由2011年的2974降到2012的2759，降了723。数据反映出该公司2012年投资带来的收益低于2011年。但2013年的净资产收益率升为3143，比2012年增长了1392。说明2013年投资带来的收益提高且为三年最高。总体来讲20112013年该公司的净资产收益率比较稳定，说明企业投资带来的收益稳定，并且公司对股东投入的资本利用效率较高。232总资产报酬率格力电器公司近三年的总资产报酬率分析如下表22总资产报酬率表单位万元项目2011年2012年2013年利润总额6328568762711289192利润总额增长率（）38464712支出利息17872306649196支出利息增长率（）11900811328平均总资产754079859638924512063450平均总资产增长率（）27822515总资产报酬率（）9721039115总资产报酬率增长率（）6891068图22据表22和图22所示，本公司总资产报酬率自2011年到2012年由972增长到1039，增长了689。自2012年到2013年增长到115，比上一年增长了1068。表明该公司对资产利用效率越来越高，说明企业2011年到2013年之中在增加收入，节约资金使用等方面取得了良好的效果。233成本费用利润率格力电器公司近三年的成本费用利润率分析如下表23成本费用利润率表单位万元项目2011年2012年2013年利润总额6328568762711289192利润总额增长率（）38464712主营业务成本681321273203088038594主营业务成本增长率（）744981营业税金及附加497915899595617营业税金及附加增长率（）18496208管理费用278327405581508957管理费用增长率（）45722549销售费用80504114626232250893销售费用增长率（）81685389财务费用452714613513731财务费用增长率（）1917024成本费用利润率（）8019521185成本费用利润率增长率（）18852447图23由表23和图23所示，成本费用利润率2011年为801,2012年为952,2013年为1185。2012年比2011年增长了1885，2013年比2012年增长了2447，总体来说，20112013年企业三项期间费用增加，但增幅低于利润总额。该上升趋势表明三年以来该公司成本费用利用合理，经济效益越来越好。234营业利润率格力电器公司近三年的营业利润率分析如下表24营业利润率表单位万元项目2011年2012年2013年营业利润4542318026311226301营业利润增长率（）7675279营业收入8315547993162011862759营业收入增长率（）19431944营业利润率5468081034营业利润率增长率（）47992797图24由表24和图24所示，公司营业利润率2011年为546，2012年为808，2013年为1034。2012年比2011年增长4799，2013年比2012年增长了2797。总体来看，20112013年期间营业利润和营业收入均有所增长，但营业利润增长高于营业收入，说明本企业商品销售额提供的营业利润越来越多，企业的盈利能力增强。235销售净利率格力电器公司近三年的销售净利率分析如下表25销售净利润表单位万元项目2011年2012年2013年净利率5297347445931093576净利润增长率（）40564687主营业务收入8315547993162011,862,795主营业务收入增长率（）19431944销售净利率（）63775922销售净利率增长率（）17742293图25由表25和图25所示，本企业销售净利润2011年为637，2012年为75，2013年为922。2012年比2011年增长了1774，2013年比2012年增长了2293。2011年到2013年，销售收入和净利润均增长，但净利润增长幅度大于销售收入，销售净利率一直处于上升趋势。表明说明企业销售的盈利能力越强，能够保持良好的持续增长的销售净利率，应该讲企业的财务状况是好的。236净利润现金比率格力电器公司近三年的净利润现金比率分析如下表26净利润现金比率表单位万元图26由表26和图26所示，本企业净利润现金比率2011年为6409，2012年为24945，2013年为11931。2012年比2011年增长了28922，2013年比2012年降了5217。表明企业2012年比2011年盈利质量高；而2013年盈利质量比2012年低，但高于2011年的盈利质量。项目2011年2012年2013年经营活动产生的现金流量净额33561618408751296984经营活动产生的现金流量净额增长率（）448512955净利润5236947379671087067净利润增长率（）40924731净利润现金比率（）64092494511931净利润现金比率增长率（）289225217第三章与其他企业进行比较31其他公司简介311海信公司简介青岛海信电器股份有限公司是我国知名的上市家电公司。1997年在上海上市以来，公司主要从事电视机、数字电视广播接收设备以及信息网络终端产品的研究、开发、制造与销售，是我国最先进数字电视机生产地之一，并且产量很大，年彩电产能1610万台，经营规模庞大。2008年11月，海信公司生产平板电视并且占有1554的市场份额，自2004年到2008年以来销量居首位，获得了中国平板销量“五冠王”称号。为了在激烈的竞争中脱颖而出，海信公司全力创新，每年将销售收入的5投入到研发，并在世界多个地方设立研发中心，同时拥有国内一流的国家级企业技术研发中心，始终坚持技术兴企的发展战略。2005年6月，海信电器公司创造出了我国音视频领域第一块拥有自主知识产权、产业化的数字电视处理芯片；2007年9月，海信公司建成了中国彩电行业第一条液晶电视模组生产线。目前，海信公司获得授权专利数862个，其中600多项属于新技术、新功能方面的重大突破，海信电视拥有的中国授权专利数在业内高居榜首。现在，海信液晶模组的生产良率达到国际一流的水平。2008年，海信公司推出了中国首款、世界最薄LED液晶电视，掀起中国平板技术全面升级浪潮。在打造技术优势和产品竞争力优势的同时，海信公司不断开拓国际市场。2004年以来，海信在青岛平板生产基地的基础上，在其他地区建立专业的平板电视生产线，同时在国外设厂，实现了本土化经营。到2008年，海信公司平板电视的市场占有率已经连续五年高居中国市场的首位。在海外市场，海信平板电视已经成为各大连锁机构的重要采购对象。312美菱公司简介美菱电器有限责任公司是我国集家电、塑料、纸制品、科研、商贸、电子等多经营为一体的企业，是我国综合实力十强的家电企业。美菱电器公司的前身是合肥市第二轻工机械厂，1985年开始生产电冰箱，企业由开始时的201万元，在激烈的市场竞争中不断壮大，目前为止已经增加到40多亿元，员工7000多人。美菱公司在成长的道路上，不断增加创新投入，培养创新型人才，努力提高技术，目前技术装备已达到国际先进水平，产品种类众多，美菱公司主要生产滚筒式和波轮式洗衣机、VCD影碟机、离子水生成器，同时公司生产的塑料制品、铜制品、纸制品和其它附属产品也成为公司的经济增长点。到2013年美菱公司连续8年评为中国500家最大工业企业，连续9年进入中国500家最佳经济效益企业行列。同时，该公司在道德建设、产品质量方面也一致赢得好评。目前，美菱品牌价值4116亿元，已成为中国最有价值的品牌之一。多年来，美菱公司始终坚持企业文化的创新，把企业创新视为发展的根本动力，在管理、体制、产品、科技、市场与精神文明建设等各个方面，因地制宜，与时俱进，坚持走创新之路，不断实践和探索，为以后的发展做好充分的准备。32三家企业财务指标对比321净资产收益率我们将对该三家公司的净资产收益率进行分析表31净资产收益率表单位万元公司名称2011年2012年2013年格力公司297427593143海信公司235718251601美菱公司381650860图31由表31和图31所示，2011年格力公司净资产收益率为2974，海信公司为2357，美菱公司为381；2012年格力公司净资产收益率为2759，海信公司为1825，美菱公司为650；2013年格力公司净资产收益率为3143，海信公司为1601，美菱公司为860。据数据反映，三年以来，格力电器公司股东权益的收益水平同其他两家公司相比最高，说明企业投资带来的收益高，公司对股东投入资本的利用效率高。322总资产报酬率我们将对该三家公司的总资产报酬率进行分析表32总资产报酬率表单位万元公司名称2011年2012年2013年格力公司9721039115海信公司147713231257美菱公司94511031198图32由表32和图32所示，2011年格力公司总资产报酬率为972，海信公司为1477，美菱公司为945；2012年格力公司总资产报酬率为1039，海信公司为1323，美菱公司为1103；2013年格力公司总资产报酬率为115，海信公司为1257，美菱公司为1198。综上数据，2012年到2013年格力公司总资产报酬率最低，说明企业资产利用效率低。2011年格力公司这一指标相对较低，这一指标高是由于利息费用的大幅增加，可以看出格力电器负债不断增加，资产运用效率和效益较低。323成本费用利润率我们将对该三家公司的成本费用利润率进行分析表33成本费用利润率表单位万元公司名称2011年2012年2013年格力公司8019521185海信公司908817701美菱公司125253299图33由表33和图33所示，2011年格力公司成本费用利润率为801，海信公司为908，美菱公司为125；2012年格力公司成本费用利润率为952，海信公司为817，美菱公司为253；2013年格力公司成本费用利润率为1185，海信公司为701，美菱公司为299。据数据反映，2011年格力公司成本费用利润率略低于海信公司但高于美菱公司，经济效益偏高；2012年到2013年，格力公司成本费用利润率高于其他两企业，说明同行业中格力公司经营耗费所带来的经济效益较好，净利润增长幅度显著，其成本费用控制方面做的比较好，这一点值得美的电器及同行业学习和借鉴的，格力电器盈利能力比较稳定。324营业利润率我们将对该三家公司的营业利润率进行分析表34营业利润率表单位万元公司名称2011年2012年2013年格力公司5468081034海信公司795717627美菱公司208622842316图34由表34和图34所示，2011年格力公司营业利润率为546，海信公司为795，美菱公司为2086；2012年格力公司营业利润率为808，海信公司为717，美菱公司为2284；2013年格力公司营业利润率为1034，海信公司为627，美菱公司为2316。据数据反映，格力公司2012年到2013年营业利润率高于海信但低于美菱，2011年居最低。数据表明，格力公司在不考虑非营业成本的情况下，企业管理者通过经营所获取的利润能力偏低，在同行业中盈利能力居中。325销售净利率我们将对该三家公司的销售净利率进行分析表35销售净利率表单位万元图35由表35和图35所示，2011年格力公司销售净利率为637，海信公司为公司名称2011年2012年2013年格力公司63775922海信公司72864657美菱公司099173262728，美菱公司为099；2012年格力公司销售净利率为75，海信公司为646，美菱公司为173；2013年格力公司销售净利率为922，海信公司为57，美菱公司为262。据数据反映，2011年格力公司销售净利率略低于海信公司，但远高于美菱公司，2012年到2013年均处于最高，体现了该企业经营效益均高于其他两企业，企业商品销售额提供的营业利润比较多，企业的盈利能力较强。326净利润现金比率我们将对该三家公司的净利润现金比率进行分析表36净利润现金比率单位万元公司名称2011年2012年2013年格力公司64092494511931海信公司471014588307美菱公司389442182919667图36由表36和图36所示，2011年格力公司净利润现金比率为6409，海信公司为4710，美菱公司为38944；2012年格力公司净利润现金比率为24945，海信公司为1458，美菱公司为21829；2013年格力公司净利润现金比率为11931，海信公司为8307，美菱公司为19667。据数据反映，格力公司2011年到2012年净利润现金比率高于其他两企业；2013年远高于海信公司，略低于美菱公司。说明本企业盈利质量相对较高。第四章分析结果的概述和建议41分析结果概述通过对格力公司近三年盈利指标的分析，总结结果如下（1）从净资产收益率指标来看，2011年到2013年期间数据保持在2759到3143之间，该公司的净资产收益率比较稳定，说明企业投资带来的收益稳定，并且公司对股东投入的资本利用效率较高。（2）从总资产报酬率指标来看，企业自身三年之间逐步上升，表明公司对资产利用效率越来越高，在增加收入，节约资金使用等方面取得了良好的效果。但与同行业相比，该指标相对偏低，因此有待改善。（3）从成本费用利润率指标来看，企业2011年到2013年由801上升到1185，公司在成本费用利用方面越来越合理，经济效益越来越好。但2011年，该指标为801低于海信公司，需要企业在成本费用控制方面继续加强来提供经济效益。（4）从营业利润率来看，格力公司近三年由546升到1034，商品销售提供的营业利润越来越高，但与同行业相比，还处于偏低水平，需要进一步提高。（5）从销售净利率来看，2011年到2013年期间，企业由637升到922，表明企业销售的盈利能力越来越强，能够保持良好的持续增长的销售净利率。同行业相比，盈利能力也相对较高。（6）从净利润现金比率来看，格力公司盈利质量相对较高。42提高格力公司盈利能力的建议随着市场竞争的加剧，企业想提升销量，又不得不加大产品的促销力度，往往会出现“有价无利”的现象。因此，企业要加强促销费用的管理，必须建立严格的控制指标，把计划投放到营销上的人力费、促销费、运输费、推广费等分解到每个销售区域，销售区域分解到每个市场，甚至每个业务员，做到每季、每月、每旬、每日的跟踪考核，才能保持企业正常的盈利水平。企业应该加强经营管理，使成本和费用如管理费用、财务费用、销售费用等减少，使费用等支出较少。还要进一步改善销售方式方法，加大销售力度，减少积压存货。还需要对