商业银行业务经营与管理ppt课件第十六章 利率风险管理

1天津工程师范学院商贸系李秀红第十六章利率风险管理第一节利率风险的概念第二节资金缺口管理第三节持续期缺口管理第四节套期保值和利率风险管理2天津工程师范学院商贸系李秀红第一节利率风险的概念利率风险是由于市场利率变动的不确定性所导致的银行金融风险。那是因为银行的主营业务赢利就来自于存贷利差。而银行在存贷款类型、数量和期限的安排上不可能做到完全一致。银行为何会面临利率风险那3天津工程师范学院商贸系李秀红第一节利率风险的概念银行的存贷结构是产生利率风险的条件之一。在存贷款结构上，无论是借短贷长，还是借长贷短都会有可能因利率的变化而面临风险。4天津工程师范学院商贸系李秀红第一节利率风险的概念01年负债01年资产2年资产第一年可获利1第二年的情况如何决定于1年期债务到期后的再融资的利率情况如果再融资成本高于资产报酬率，则将面临再融资风险。借短贷长的再融资风险9105天津工程师范学院商贸系李秀红第一节利率风险的概念01年负债01年资产2年负债借长贷短的再投资风险决定于1年后原来投资到期后新的投资收益率的高低如果再投资的回报低于负债成本，则将面临再投资风险。第二年的情况如何9106天津工程师范学院商贸系李秀红第一节利率风险的概念借短贷长会面临再融资风险；借长贷短会面临再投资风险。7天津工程师范学院商贸系李秀红第一节利率风险的概念宏观经济环境央行政策价格水平股票和债券市场国际经济形势影响利率变动的因素8天津工程师范学院商贸系李秀红第二节资金缺口管理一、衡量利率敏感程度的指标二、资金缺口管理9天津工程师范学院商贸系李秀红一、衡量利率敏感程度的指标利率风险来自于那些对利率变化非常敏感的资产和负债，即利率敏感性资金；而有些资产或负债并不会受利率变动的影响，如无息资产和负债、固定利率的资产和负债。10天津工程师范学院商贸系李秀红一、衡量利率敏感程度的指标利率敏感性资金利率敏感资产（IRSA）利率敏感负债（IRSL）在考察期内到期的或需要重新确定利率的资产和负债。11天津工程师范学院商贸系李秀红一、衡量利率敏感程度的指标资金缺口（GAP）利率敏感资产（ISRA）利率敏感负债（IRSL）正缺口IRSAIRSL零缺口IRSAIRSL负缺口IRSAIRSL资金缺口会影响银行利差收入指标一资金缺口12天津工程师范学院商贸系李秀红一、衡量利率敏感程度的指标净利息收入变动利率变动资金缺口NII310（001）31万美元例假设银行在未来3个月的缺口为310万美元，当利息差增加1时，银行的利润变化为13天津工程师范学院商贸系李秀红一、衡量利率敏感程度的指标资金缺口与时间长短有关。缺口的绝对值越大，风险越大。利率调整期限与考察缺口的期限14天津工程师范学院商贸系李秀红一、衡量利率敏感程度的指标指标二利率敏感比率指标利率敏感比率利率敏感资产利率敏感负债15天津工程师范学院商贸系李秀红一、衡量利率敏感程度的指标指标二利率敏感比率指标利率敏感比率和资金缺口之间的关系是1时，资金缺口为正值；1时，资金缺口为负值；1时，资金缺口为零。16天津工程师范学院商贸系李秀红绝对量的差额；相对量的大小。一、衡量利率敏感程度的指标利率敏感比率指标利率敏感比率和资金缺口之间的区别在于仅能了解是否存在缺口，但无法了解准确的差额。准确反映敞口大小。17天津工程师范学院商贸系李秀红资金缺口利率敏感比率利率变动利息收入变动变动幅度利息支出变动净利息收入变动正值1上升增加增加增加正值1下降减少减少减少负值0SR1，市场利率上升，收益会增加；反之减少。FG0SR1，市场利率上升，收益会减少；反之增加。FG资金缺口SR敏感比率19天津工程师范学院商贸系李秀红敏感性缺口/总股本敏感性缺口/总资产一、衡量利率敏感程度的指标其他指标此外，银行经常使用的利率敏感比率指标还有20天津工程师范学院商贸系李秀红预测利率上升，减少负缺口，力争正缺口；预测利率下降，缺口调整为负值。二、资金缺口管理缺口管理就是在银行对利率预测的基础上，调整计划期内资产和负债的结构、数量和期限，保持资金缺口的正负并控制其大小。21天津工程师范学院商贸系李秀红二、资金缺口管理实际应用资金缺口管理策略保守型进取型准确预测市场利率趋势银行实力雄厚，拥有人才、技术等优势。零缺口策略；有效规避风险，但也丧失可能的利益；适宜中小银行。22天津工程师范学院商贸系李秀红二、资金缺口管理CASE1利率敏感资金缺口分析计划期划分01月13月36月612月12年资产185425185425185425185425185425利率敏感性资产3500038029477935258253831利率固定资产110425107396976329284391594无息资产400004000040000400004000023天津工程师范学院商贸系李秀红二、资金缺口管理CASE1利率敏感资金缺口分析计划期划分01月13月36月612月12年负债及所有者权益185425185425185425185425185425利率敏感性负债4500047065487945371954805利率固定负债6355061485597565483153745无息负债5000050000500005000050000股本2687526875268752687526875利率敏感性缺口1000090361001113797424天津工程师范学院商贸系李秀红二、资金缺口管理CASE1利率敏感资金缺口分析计划期划分01月13月36月612月12年利率敏感性资产35000380294779352582185425利率敏感性负债4500047065487945371954805利率敏感性缺口1000090361001113797425天津工程师范学院商贸系李秀红二、资金缺口管理CASE1利率敏感资金缺口分析计划期划分01月13月36月612月12年利率敏感性缺口10000903610011137974利率敏感性比率078081098098098利率敏感性缺口/总股本37213362372423362利率敏感性缺口/总资产53948705406105326天津工程师范学院商贸系李秀红在未来1年内的利率敏感性缺口都为负值,利率敏感性比率都小于1未来1年内,利率下降对银行有利即如果该银行利用资金缺口来稳定或增加净利息收入,则表明该银行预测未来1年内利率将会呈下降趋势随着计划期的推移,利率敏感性缺口在缩小,说明该银行可能短期内承担较大的风险而在长期内其所承担的风险在下降。二、资金缺口管理分析的思路（1）指标状态（2）对利率变动的反映（3）风险随时间变化的变化趋势27天津工程师范学院商贸系李秀红计划期的选择；计划期内的资金缺口；利率的走势；二、资金缺口管理资金缺口管理的有效性影响因素28天津工程师范学院商贸系李秀红利率敏感资金缺口分析练习1万美元资产收益率负债利息成本利率敏感50086004固定利率350112206其他15010080合计10001000第二节资金缺口管理NII008500011350004600006220785372413GAPIRSAIRSL50060010029天津工程师范学院商贸系李秀红利率平均上升1万美元资产收益率负债利息成本利率敏感50096005固定利率350112206其他15010080合计10001000NII009500011350005600006220835432403NII4034131GAPRSARSL500600100第二节资金缺口管理30天津工程师范学院商贸系李秀红计划期资产负债缺口累计缺口0周1周54035351周1月103020551月3月15205603月6月201010506月9月251015359月12月3052510第二节资金缺口管理利率敏感资金缺口分析练习2试分析该银行利率敏感性缺口对银行的影响，对此银行应该做些什么31天津工程师范学院商贸系李秀红银行对缺口控制的灵活性是存在局限的，因为客户对产品的选择和银行愿意提供的方向正好相反；静态的分析方法，它没有考虑外部利率条件和内部资产负债结构连续变动的情况。二、资金缺口管理资金缺口管理的有效性32天津工程师范学院商贸系李秀红第三节持续期缺口管理一、持续期概念二、持续期缺口管理33天津工程师范学院商贸系李秀红一、持续期概念近年来，银行经营管理人员逐渐采用动态的利率敏感资产和利率敏感负债的缺口方法，方法之一便是“持续期缺口分析”。34天津工程师范学院商贸系李秀红一、持续期概念什么是持续期哪假设一家银行发放一笔期限1年、年利率15的贷款100万元。这笔贷款需要多长时间才能收回全部本息35天津工程师范学院商贸系李秀红一、持续期概念假设一家银行发放一笔期限1年、年利率15的贷款100万元，到期本息一次偿还。假设一家银行发放一笔期限1年、年利率15的贷款100万元，半年偿还半数本息，到期偿还剩余本息。不同还本付息的方式影响到了全部本息收回的实际时间36天津工程师范学院商贸系李秀红一、持续期概念实际上，持续期衡量了回收一笔投资资金所需要的加权平均时间。这个加权平均时间考虑了下列因素全部现金流量的变化；所有现金流量的时间；所有现金流量的金额。分期偿还、提前偿还等现金流量的时间价值每笔现金流所占的比重37天津工程师范学院商贸系李秀红一、持续期概念假设一家银行发放一笔期限1年、年利率15的贷款100万元，半年偿还半数本息，到期偿还剩余本息。该笔贷款将有两笔现金流量（C），如下C1501000515575C2505005155375年中的现金流量年末的现金流量38天津工程师范学院商贸系李秀红一、持续期概念持续期就是以现金流量的相对现值为权数，计算出每次现金流到期的加权平均时间。即将到期期限按照时间与现金流量价值进行加权的衡量方法。39天津工程师范学院商贸系李秀红一、持续期概念该银行在年中、年末收回的本利和分别为575、5375，银行一共收回现金流为11125。在年利率为15的条件下，对两次现金流量进行贴现，则有年中现金流量的现值年末现金流量的现值P1575115/25349P25375115/22465140天津工程师范学院商贸系李秀红一、持续期概念对现值流量P1来说其权重为05349X1P1P2P1对现值流量P2来说其权重为04651X2P1P2P2这说明有5349的贷款在年中收回,有4651的贷款在年末收回。41天津工程师范学院商贸系李秀红一、持续期概念该笔贷款的到期期限为1年，但从现金流量角度出发计算的实际回收期限（持续期）为DX105107326X242天津工程师范学院商贸系李秀红一、持续期概念持续期与偿还期偿还期是指金融工具的生命周期，即从其签订金融契约到契约终止的这段时间；持续期则反映了现金流量，比如利息的支付、部分本金的提前偿还等因素的时间价值。对于那些分期付息的金融工具，其持续期总是短于偿还期43天津工程师范学院商贸系李秀红一、持续期概念持续期与偿还期持续期与偿还期呈正相关，偿还期越长，持续期越长；持续期与现金流量呈负相关，偿还期内金融工具的现金流量越大，持续期越短。44天津工程师范学院商贸系李秀红一、持续期概念持续期与利率风险决定利率风险的因素是持续期而不是偿还期；两种不同期限的金融工具，若持续期一样则它们的利率风险相同；若持续期不一样，即使偿还期一样，它们所面临的利率风险也不一样；金融工具的持续期越长，对利率的变动越敏感，即利率风险越大。45天津工程师范学院商贸系李秀红一、持续期概念NT1TCT1ITNF1INDPD持续期CT第T期的现金流F面值到期价值）N期限I市场利率P现值持续期又称久期,是固定收入金融工具的所有预期现金流入量的加权平均时间，也可以理解为金融工具各期现金流抵补最初投入的平均时间。46天津工程师范学院商贸系李秀红一、持续期概念NT1TCT1ITNF1INDP持续期与利率呈反比关系持有期间不支付利息的金融工具，其持续期等于偿还期分期付息的金融工具，持续期短于偿还期47天津工程师范学院商贸系李秀红二、持续期缺口管理当市场利率变动时，不仅仅是各项利率敏感资产与负债的收益和支出会发生变化，利率不敏感资产与负债的市场价值也会不断变化。对于商业银行来说,它关注的是整个银行的资产和负债所面对的利率风险。如何利用持续期来研究银行的整体利率风险哪48天津工程师范学院商贸系李秀红二、持续期缺口管理我们借助持续期缺口管理来探讨市场利率的变动对银行市场价值的影响。具体方法如下计算总资产和总负债的加权平均持续期；考察总资产、总负债价值的变动；计算持续期缺口。49天津工程师范学院商贸系李秀红二、持续期缺口管理1、总资产和总负债的持续期计算出每笔资产（负债）的持续期；再计算出每笔资产（负债）在总资产（总负债）中的权数；求出总资产（总负债）的加权平均持续期。50天津工程师范学院商贸系李秀红二、持续期缺口管理2、总资产、总负债价值的变动当市场利率变动时，加权平均持续期与银行资产负债价值变动的关系可由下列公式来表示VADAVA1IIVA资产价值的变化；DA总资产的平均持续期；VA总资产的初始值；I市场利率I市场利率变动幅度51天津工程师范学院商贸系李秀红二、持续期缺口管理当市场利率变动时，加权平均持续期与银行资产负债价值变动的关系可由下列公式来表示VLDLVL1IIVL负债价值的变化DL总负债的平均持续期；VL总负债的初始值；I市场利率I市场利率变动幅度2、总资产、总负债价值的变动52天津工程师范学院商贸系李秀红二、持续期缺口管理资产和负债价值的变动方向和市场利率变动的方向相反；资产与负债的持续期越长，资产和负债价值变动的幅度越大，即利率风险越大银行不能仅考虑资产或负债某一方面的变动，而要从整体利益出发综合考虑资产和负债价值的变动。我们可以用资产和负债的相对价值变动来衡量，由此引入了持续期缺口这一指标。53天津工程师范学院商贸系李秀红二、持续期缺口管理3、持续期缺口持续期缺口是银行资产持续期与负债持续期和负债资产现值比乘积的差额。用公式表示为DGAPDADLVL/VADGAP持续期缺口DA资产持续期DL负债持续期负债资产系数（现值比）负债资产系数VL总负债VA总资产54天津工程师范学院商贸系李秀红持续期缺口利率变动净值市值变动正增减正减增零增无零减无负增增负减减二、持续期缺口管理净值变动、持续期缺口、利率变动三者间的关系55天津工程师范学院商贸系李秀红二、持续期缺口管理持续期缺口案例资产市值万元利率持续期现金1003年期商业贷款700149年期国库券20012总计1000负债市值万元利率持续期1年期定期存款52094年期可转让定期存单40010负债总计920股东权益80总计100056天津工程师范学院商贸系李秀红二、持续期缺口管理持续期缺口案例资产市值/万元利率持续期现金1003年期商业贷款700142659年期国库券20012597305总计10009821142贷款持续期7007983114398111412421122国库券持续期2002411121224911292002481128资产持续期7001000265200100059757天津工程师范学院商贸系李秀红二、持续期缺口管理持续期缺口案例负债市值万元利率持续期1年期定期存款52091004年期可转让定期存单40010349负债总计920208股东权益80总计10004021124004031134011114404114可转让存单持续期520920100400920349负债持续期58天津工程师范学院商贸系李秀红二、持续期缺口管理持续期缺口案例资产市值万元利率持续期现金1003年期商业贷款700149年期国库券20012总计1000负债市值万元利率持续期1年期定期存款52094年期可转让定期存单40010负债总计920股东权益80总计100026559730510034920859天津工程师范学院商贸系李秀红二、持续期缺口管理持续期缺口案例持续期缺口9201000208114305该银行的持续期缺口为正。当利率变动时，资产和负债价值变动的幅度不一样，银行的市值将会改变，银行将面临利率变动而带来的风险。假设市场利率上升了1，则每笔资产和负债的市值将做如下变动60天津工程师范学院商贸系李秀红二、持续期缺口管理VADAVA1II持续期缺口案例001贷款市值变动26570011416001国库券市值变动597200111161天津工程师范学院商贸系李秀红VLDLVL1II持续期缺口案例二、持续期缺口管理001定期存款市值变动1005201095001可转让定期存单市值变动349400111362天津工程师范学院商贸系李秀红二、持续期缺口管理持续期缺口案例资产市值万元利率持续期现金1003年期商业贷款684159年期国库券18913总计973负债市值万元利率持续期1年期定期存款515104年期可转让定期存单38711负债总计902股东权益71总计973变化后的资产负债情况63天津工程师范学院商贸系李秀红二、持续期缺口管理持续期缺口案例由于该银行的持续期缺口大于零，当市场利率上升1时，资产和负债及股东权益的市场现值都减少了，但资产减少的金额比负债的多，所以如上表所示，该银行的市场价值下降。总资产价值变动27总负债价值变动18股本变化964天津工程师范学院商贸系李秀红二、持续期缺口管理持续期缺口案例2521132国库券持续期1892511131214911391892481138资产市值万元利率持续期现金1003年期商业贷款684152649年期国库计9739821152贷款持续期648748311539811151资产持续期64897326518997358965天津工程师范学院商贸系李秀红二、持续期缺口管理持续期缺口案例43211123874331113431111143041114可转让存单持续期515902100387902348资产持续期负债市值万元利率持续期1年期定期存款515101004年期可转让定期存单38711348负债总计902206股东权益71总计97366天津工程师范学院商贸系李秀红二、持续期缺口管理持续期缺口案例资产市值万元利率持续期现金1003年期商业贷款648159年期国库券18913总计973负债市值万元利率持续期1年期定期存款515104年期可转让定期存单38711负债总计902股东权益71总计973264589300100348206持续期缺口90297320610930067天津工程师范学院商贸系李秀红二、持续期缺口管理持续期缺口案例如果银行管理者不希望银行市值随着利率的上升而发生波动，就可以通过调整其持续期缺口，要么缩短总资产持续期，要么延长总负债持续期。假设该银行选择了延长总负债的持续期，具体调整如下将1年期定期存款减少280万；同时发行5年期定期存款280万。68天津工程师范学院商贸系李秀红二、持续期缺口管理持续期缺口案例银行资产方未发生变化，但负债方会做如下变动负债市值万元利率持续期1年期定期存款24091005年期定期存款280105004年期可转让定期存单40010349负债总计920331股东权益80总计1000资产市值万元利率持续期现金1003年期商业贷款700142659年期国库券20012597305总计100069天津工程师范学院商贸系李秀红二、持续期缺口管理持续期缺口案例持续期缺口92010003310305当市场利率上升1后，由于持续期缺口约为0，银行的市场价值仍然保持不变。70天津工程师范学院商贸系李秀红二、持续期缺口管理持续期缺口案例资产市值万元利率持续期现金1003年期商业贷款648152649年期国库计973负债市值万元利率持续期1年期定期存款240101005年期定期存款280115004年期可转让定期存单40011348负债总计920327股东权益80总计97371天津工程师范学院商贸系李秀红第四节套期保值与利率风险管理自学72天津工程师范学院商贸系李秀红第三节持续期缺口管理某股票每股现价为110，每年红利为5元，市场利率为8，且今后3年内不会变动。（1）假设该股票将在3年后出售，价格为100，计算该股票的持续期。（2）如果红利每年递增5，3年后股票价格为120，计算其持续期。持续期缺口练习173天津工程师范学院商贸系李秀红第三节持续期缺口管理（1）假设该股票将在3年后出售，价格为100，计算该股票的持续期。持续期缺口练习（2）如果红利每年递增5，3年后股票价格为120，计算其持续期。52108211010531083511081持续期239持续期28452521082110125513108351108174天津工程师范学院商贸系李秀红第三节持续期缺口管理某银行的资产负债表以及单项资产或负债的持续期如下，计算该银行的持续期缺口。假设未来利率可能上浮1，该银行的价值将发生怎样的变化银行现在可以如何操作持续期缺口练习275天津工程师范学院商贸系李秀红第三节持续期缺口管理持续期缺口练习2资产负债浮动利