中小企业融资困难与对策分析_毕业论文

I中小企业融资困难与对策分析摘要中小企业在各国经济发展中起到了举足轻重的作用，无论是发展中国家，还是发达国家，中小企业的数量都占绝对优势，并提供绝大多数的就业岗位，GDP值的很大一部分是由中小企业创造，更重要的是中小企业有很强的创新能力，对科技进步也有很大贡献。然而，中小企业在发展中却面临着普遍的融资困境，严重的制约了我国中小企业的发展壮大。中小企业的健康发展，不仅关系到就业率与社会稳定，还关系到经济能否持续健康发展。2008年金融危机的爆发，使挣扎在生死线上的中小企业暴露出严重的问题，直接冲击着整个国内市场。那当前中小企业到底面临着哪些融资问题面临这些问题中小企业该何去何从，要制定什么样的融资对策才能跳出当前的困境呢关键词中小企业；融资；问题及对策IIABSTRACTSMALLANDMEDIUMSIZEDENTERPRISESSMESPLAYSANIMPORTANTROLEINNATIONALECONOMICDEVELOPMENTBOTHDEVELOPINGCOUNTRIESANDDEVELOPEDCOUNTRIES,THENUMBEROFSMALLANDMEDIUMSIZEDENTERPRISESAREDOMINANT,ANDPROVIDETHEVASTMAJORITYOFJOBS,ALARGEPARTOFGDPVALUEISCREATEDBYSMALLANDMEDIUMSIZEDENTERPRISES,MOREIMPORTANTISSMALLANDMEDIUMSIZEDENTERPRISESHAVEASTRONGABILITYTOINNOVATE,ALSOHAVEGREATCONTRIBUTIONTOSCIENCEANDTECHNOLOGYPROGRESSHOWEVER,SMALLANDMEDIUMSIZEDENTERPRISESINDEVELOPINGFACESAGENERALFINANCINGDIFFICULTIES,SERIOUSLYRESTRICTTHEDEVELOPMENTOFSMALLANDMEDIUMSIZEDENTERPRISESINCHINATHEHEALTHYDEVELOPMENTOFSMALLANDMEDIUMSIZEDENTERPRISES,NOTONLYRELATESTOTHEEMPLOYMENTANDSOCIALSTABILITY,ALSORELATESTOECONOMICSUSTAINABLEANDHEALTHYDEVELOPMENTTHEOUTBREAKOFTHEFINANCIALCRISISIN2008,THESTRUGGLEBETWEENLIFEONEXPOSEDTHESERIOUSPROBLEMOFSMALLANDMEDIUMSIZEDENTERPRISES,ADIRECTIMPACTONTHEDOMESTICMARKETTHENWHATISTHECURRENTSMALLANDMEDIUMSIZEDENTERPRISESISFACEDWITHFINANCINGPROBLEMSWHEREDOFACINGTHEPROBLEMOFSMALLANDMEDIUMSIZEDENTERPRISESTOESTABLISHWHATKINDOFFINANCINGCOUNTERMEASURESTOJUMPOUTOFTHECURRENTDILEMMAKEYWORDSMINORENTERPRISESFINANCINGPROBLEMSANDCOUNTERMEASURESIII目录ABSTRACTII绪论11中小企业的概念及其作用22我国中小企业融资渠道及现状33中小企业融资特点431短期资金融通难度降低，但长期权益性资本严重缺乏432大企业融资困难得到缓解，但中小企业融资仍十分困难433大中城市资金充裕，但县及以下地域资金匮乏534所有制差别正在缩小，但依然存在535银行对中小企业的限制措施536民间借贷高息压迫54中小企业融资现状暴露出的主要问题641中小企业普遍缺乏核心竞争力642中小企业自身积累较少643中小企业外源融资渠道狭窄644中小企业内部融资渠道狭窄745财务信用缺失746融资信用不足747商业信用缺失748中小企业管理人员融资技能匮乏75中小企业融资困难带来的影响851中小企业发展缓慢，延缓经济的整体增长852中小企业融资难，滋长了非正规金融市场853中小企业融资难，使资金利用率降低86制约中小企业融资因素的归类分析861中小企业融资困难的外部原因8IV611适合中小企业融资需要的中小型金融机构发展状况不理想8612商业银行的运行机制制约了中小企业融资8613担保与抵押限制了中小企业融资9614利率和收费的规定影响中小企业融资9615面向中小企业的融资工具及其市场落后962中小企业融资困难的内部原因9621中小企业经营管理水平低下、技术落后、倒闭率高9622中小企业融资信用差，违约率高10623中小企业财务管理体系不健全10624一部分中小企业融资动机不健康10625中小企业缺少专业的融资人才107中小企业融资难的解决对策1171社会施加外力解决中小企业融资难的对策11711树立正确的中小企业发展观，完善中小企业融资立法11712完善中国金融政策，疏通信贷梗塞11713发展中小企业社会服务体系1172中小企业内部解决融资难需要自我完善11721中小企业应打好自身经营的基础11722中小企业应健全财务体系11723中小企业的融资方式12结论13参考文献14V1绪论选题的目的及意义我国，中小企业在国民经济的发展中扮演着非常重要的角色，自经济体制改革以来，我国中小企业在扩大就业、增加财政收入、推动经济发展方面都做出了巨大贡献。但同时，中小企业的发展又面临着一系列问题，其中最大的问题是融资难。中小企业融资难一直是一个世界性、长久性的问题，尤其是在我国，中小企业融资难已经成为我国社会各方面关注的焦点问题。基于上述背景，本文将分析中小企业融资环境作为研究的主要对象，系统地分析影响中小企业融资的各类环境因素，针对上面情况对应的提出解决措施。论文采用宏观与微观相结合分析、系统分析、图表分析的方法，首先，阐述中小企业的概念，同时在参阅大量文献资料的基础上引进文献综述，总结前人的研究成果；其次，说明选题的背景及意义，同时，阐述中小企业融资特点，中小企业融资现状暴露出的主要问题，中小企业融资困难带来的影响，试着对制约中小企业融资因素的归类分析。最后，尝试给出中小企业融资难的解决对策。其整体思路分析现阶段我国中小企业融资困境的现状，阐述中小企业融资特点，进而深入剖析形成中小企业融资困境的环境因素，从外部环境因素和内部环境因素两方面考虑；接着，就如何改善融资环境问题提出了相应的措施与建议，提出中小企业改善融资环境需要多个功能健全、有效的体系政府政策支持体系、资金支持体系、担保体系、信用体系、社会服务体系，其中政府要在这多个体系的建设中起主导作用。通过本文研究，以期改善我国中小企业融资的内、外部环境，构建科学合理的融资环境体系，并希望为企业选择更适当的融资方式提供参考，缓解融资压力。本课题的研究目的在于推动我国中小企业健康、快速、稳定地发展。2正文在改革开放的春风吹拂下，各地中小企业雨后春笋般的蓬勃发展起来。据可靠资料显示，我国中小企业占全部企业数的99以上，其产值占工业产值的60，实现利税约占工业利税的40。中小企业在国民经济中所占的地位日益突出。随着经济全球化，当前的中小企业的处境不再像改革开放初时那么乐观了，对于中小企业来说，这些年来没有大型企业的规模效应，他们究竟是怎么在市场上立足发展的呢社会广泛关注的中小企业融资难的问题，当前中小企业到底面临哪些融资问题到底如何解决这些融资困难呢1中小企业的概念及其作用我国对于中小企业的划分标准有过5次调整，最近一次调整是2003年2月19日，国家经济贸易委员会等部位联合公布的中小企业标准暂行规定。如表1表1我国中小企业划分标准中型企业标准（上限）小型企业标准（下限）职工人数（人）年销售额（万元）资产总额（万元）职工人数（人）年销售额（万元）资产总额（万元）工业2000300004000030030004000建筑业3000300004000060030004000交通运输业3000300005003000邮政业1000300004003000批发业200300001003000零售业500150001001000住宿餐饮业800150004003000资料来源中小企业标准暂行规定随着社会主义市场经济改革的不断深化，中小企业以灵活快速的决策机制，逐渐成为我国经济建设的一支重要力量，对推动国民经济发展、促进市场繁荣和社会稳定3做出了巨大的贡献，在缓解就业压力、优化经济结构、应用新技术和增加税收等方面发挥着越来越重要的作用。2我国中小企业融资渠道及现状目前中小企业融资渠道狭窄，其发展首要依赖自身的资本累积，即中小企业内部融资比例过高，外源融资比例相对不足；外源融资中短缺直接融资渠道，即通过资本市场直接融资较少，间接融资主要还是依赖银行贷款，直接融资渠道窄。由于证券市场门槛高，创业投资体制不健全，中小企业难以通过资本公开市场筹集资金。根据渣打银行2009年对中小企业融资状况所做的436份问卷调查的统计结果显示企业最主要的资金来源渠道是银行贷款和自筹资金，其它的资金来源渠道依次排序为民间借贷、股权融资、财政投入、内部集资和其它方式。如图1和图2所示。4当参与调查的436家企业被问及如果企业有融资需求时，首先会选择的融资方式。其中90的企业首先采取的融资方式是银行贷款，所占比重极大，7的企业首先采取的融资方式是像亲戚朋友间借款，2的企业首先采取的融资方式是高利贷，1的企业首选其它方式。我国总体上,我国企业主要是内部融资,外部融资（外源融资）结构中主要以间接贷款为主,其余按顺序排列分别是民间融资、股票融资、企业债融资、私募股权融资。银行贷款。在我国目前资本市场不够完善的背景下,银行贷款是企业最常用的融资渠道。银行贷款以风险控制为原则,这是由银行的业务性质决定的。我国的融资结构基本上偏于间接融资,有80左右的资金来自银行,资本市场占的比例非常小,风险基本集中在银行。2003年我国非金融机构贷款融资总额29936亿美元的最高值,近两年来有所下降。3中小企业融资特点31短期资金融通难度降低，但长期权益性资本严重缺乏尽管目前社会资金相对充裕，在各地政府的努力下，中小企业的融资困难有所缓解。但现有金融体系只是对中小企业开放了短期信贷业务，中长期信贷和权益性资本的供给仍然严重不足。特别是对于大量高科技创业型企业来说，最为缺乏的不是短期贷款而是中长期贷款和股权投资，但这类资本很难从正式金融体系中获得。32大企业融资困难得到缓解，但中小企业融资仍十分困难在现行金融体系中，多数金融机构主要面向大型企业，以中小企业为主要服务对象的中小金融机构发展滞后，服务范围、服务品种难以满足中小企业需要。多种所有制经济发展到今天，已经分离出三个层次第一层是像海尔这样年销售额上百亿，品牌无形资产价值达到数百亿的著名企业。这类企业是银行争贷的对象，在证券市场融资也不存在障碍；第二层是经过多年发展已打下基础的集团公司，这类企业因已具备一定规模的生产能力、资产和信誉，与银行打交道尽管比位于第一层的企业困难，但融资渠道还是存在的，有些企业还在准备上市；第三层是中小企业，这类企业数量最多，又普遍具有信用水平低或尚未建立起信用、可抵押资产少、财务制度不健全、资金需求数量少但频率高等问题，银行部门不敢轻易放款，贷款条件也相当严格。为求得发展，这类企业往往只能从非正式金融活动中寻求资金。533大中城市资金充裕，但县及以下地域资金匮乏近年来，信贷资金的分布越来越向大城市集中，一些县以下地域甚至出现资金供给空白。据调查，2000年有的省的一些县贷款为零增长或负增长，甚至有的地区内所有县均未得到国有商业银行的新增贷款支持。34所有制差别正在缩小，但依然存在由于一些执法和审计部门观念上的问题，在实际工作中确实存在着对国企贷款出现坏账不予追究、对私企贷款出现坏账就要追究法律责任的现象。银行信贷人员因此尽量不对民营的中小企业贷款，在具体贷款评审中，对中小企业的风险评估也高于国有企业。35银行对中小企业的限制措施资金的安全性、流动性、赢利性是银行贷款的基本要求。国外研究表明，中小企业具有较高的失败率。因而，银行对中小企业的贷款必然是高风险的。在从紧货币政策影响下，银行一般采取收缩贷款规模同时抬高利率的策略，以确保盈利。据有关资料显示，在惜贷心理影响下，掌握对中小企业贷款议价主动权的商业银行普遍会采取“一刀切”政策统一将贷款利率上浮1030，目前银行贷款年名义利率为747，实际年息最高为9711。同时，在信贷市场上，银行为了避免信息不对称可能对自身利益的侵犯，必须执行一系列的技术标准，如要求相对充足的抵押品和完备的合约文件。这些技术标准的推行，无疑加重了中小企业的信息输出成本和财务负担。36民间借贷高息压迫在我国，中小企业贷款普遍有时间紧、金额小、用信频、期限短等特点，商业银行对中小企业贷款管理的成本要高出大型企业5倍以上，且中小企业贷款不良率也高于大型企业，风险与收益的不对称在相当程度上制约了金融机构服务中小企业的积极性。处在经济高速增长环境中的中小企业，为获得生存空间和竞争优势，迫切需要资金维持生产运营及规模扩张，中小企业在向正规金融机构贷款困难的情况下，加大了向民间借贷边界拐进。据悉，目前全国约有1/3的中小企业融资来自于非正规金融途径，央行的统计数据也显示，2006年末2008年3月末，样本企业民间借贷户均余额由543万元增加到741万元，增长36样本自然人民间借贷户均余额由11万元6增加到16万元，增长45。民间借贷作为正规金融有益和必要的补充，在一定程度上缓解了中小企业的资金困难，增强了经济运行的自我调整和适应能力，并在一定程度上填补了正规金融不愿涉足或供给不足所形成的资金缺口。民间借贷虽然对资金短缺的民营企业的发展起到很关键的作用，但其较高的借贷利率使得民营中小企业融资成本不断攀升。截止到2008年6月份，选定的400户民间借贷监测点统计显示，温州区域内，民间借贷6月份平均加权月利率达到了1225，法律只保护银行同期贷款利率4倍以内的民间借贷，按照这一标准，民间借贷的年利率不得超过30。而众多高达6分甚至1毛月息的民间借贷，其年利率高达72100。4中小企业融资现状暴露出的主要问题41中小企业普遍缺乏核心竞争力据调查反映，我国中小民营企业研发经费占销售收入的比例平均水平不到04，而国际界普遍认为，研发经费占销售额的5以上，企业才有竞争力，占2仅够维持经营，不足1的企业则难以生存。技术创新是企业发展壮大的根本动力，技术创新能力的不足也凸显出我国中小企业普遍缺乏核心竞争力。42中小企业自身积累较少由于中国中小企业采用低折旧计算方法，在生产经营中只计算有形折旧，而忽视科技进步、生产力提高带来的无形损失，所以造成中小企业在设备更新时缺乏足够的资金，而为了正常的生产经营，会导致自有资金更少，负债过重。中小企业自身积累少，很难为融资作出贡献。43中小企业外源融资渠道狭窄目前我国中小企业融资主要渠道是商业性贷款。信贷资金仅仅是企业融资渠道的一部分，企业融资渠道还应该包括股权融资、债券融资、项目融资、融资租赁、并购融资、票据贴现等，但这些融资形式门槛高，在我国中小企业中还没有得到广泛的应用。中国中小企业融资很大程度上依赖于银行贷款，而银行为中小企业提供的贷款主要是用于流动资金及固定资产更新，银行很少为中小企业提供长期的信贷。据中小企业发展问题研究联合课题组发布的2005年中国成长型中小企业发展报告显示，目前中小企业首选的筹资方式中，利用企业积累的自有资金占4841，通过银行贷款来扩大生产规模占3889，其它形式筹资不足13，通过发行股票和债券进行融资仅7占238。中小企业的资金来源渠道单一性和来源方式简单化，决定了中小企业各种融资方式的组合不可能按预期进行，融资结构无法达到优化，融资成本就无法达到最低化。44中小企业内部融资渠道狭窄目前我国中小企业的内部融资主要有合伙入股、直接投资等形式。由于我国中小企业大多是私营企业或民营企业，私营企业在创业阶段几乎完全依靠自筹资金，初始资金都来源于主要的业主。45财务信用缺失财务信用缺失是我国中小企业的一个普遍现象，是信用缺失的一个突出点。我国多数中小企业所有权归属于个人，很少具备健全的内控制度和财务制度。而为达到融资目的，大量中小企业与社会审计机构串通，提供虚假财务报告，造成银行对企业的信息收集和分析成本加大，使银行很难对其真实的资信状况进行考察。这无疑使得银行不愿意向中小企业提供贷款。46融资信用不足一些中小企业缺乏对融资信用的重视，不愿意守信还贷，信用风险偏高，银行不愿意放贷。企业得不到银行的贷款，无法做大做强，就不能创造更大的效益，另一方面，银行发放的贷款少，获得的收益也就相应减少。这样就严重地损害了银企的互利关系，导致我国中小企业融资信用环境的恶化。47商业信用缺失中小企业是市场经济中最活跃的部分，大量的商业往来都发生在中小企业之间。企业为了节约成本和扩大销售，常常使用信用交易方式。但是实际上，信用交易的背后是大量的违约行为。这就极大地限制了中小企业的短期商业性融资。48中小企业管理人员融资技能匮乏相对于大型企业而言，中小企业经营管理者的素质直接关系着企业的生存与发展，因此更为重要。目前，除了高科技产业中小企业的经营者素质较高外，其余综合素质相对较差，他们对国家一些宏观政策导向不敏感，对银行相关业务及其流程了解不透8彻。一直在遇到融资困难时，即便自身条件满足，也会单方面主观地认为贷不到款而放弃，转而选择同行拆借或其他途径。5中小企业融资困难带来的影响51中小企业发展缓慢，延缓经济的整体增长目前，各国经济发展表明，中小企业在扩大就业、推动技术进步、发展国际贸易等方面有着十分积极和重要的作用。但是，由于融资困难，缺乏资金，周转不良，致使中小企业效益低，发展缓慢，不能为整体国民经济的快速发展提供应有的动力与支持，延缓了经济发展的步伐。52中小企业融资难，滋长了非正规金融市场由于中小企业在发展过程中很难通过正规合法的渠道筹集到资金，致使一些中小企业被迫将目光投向非正规的地下金融机构。这些非正规的金融机构为了规避风险、提高收益，设置了很高的借贷利率。这样既降低了中小企业的投资效益，又由于非正规金融机构的高利率而增加了成本，这些都对国家的宏观金融政策及产业政策发展不利。53中小企业融资难，使资金利用率降低对中国企业来说，资金是一种稀缺资源。而这种资源的使用效率低，且大部分滞留在流通领域，利用极不合理。从而导致中小企业不能进行技术改革和顺利经营管理，严重影响了中小企业的发展。6制约中小企业融资因素的归类分析61中小企业融资困难的外部原因611适合中小企业融资需要的中小型金融机构发展状况不理想在中国的金融体系中,以四大商业银行为主导，其他中小型金融机构很少，而且大多数都被排挤。中小型金融机构在地区选择、机构设置、业务范围等诸多方面受到很大局限。同时，中小银行资金来源受限，资本金比较少，因此其风险性很高。这些因素导致中小型金融机构远远不能满足中小企业的融资需求。9612商业银行的运行机制制约了中小企业融资商业银行等金融机构的运行机制困扰着中小企业融资，主要包括以下几点第一，商业银行风险意识增强，贷款发放谨慎，而中小企业经营风险及淘汰率高，中小企业贷款本身存在计划性差、频率高、贷款数量少、贷款管理成本高等诸多特征，导致银行不愿与中小企业打交道第二，银行工作人员的素质不高，阻碍了银行对中小企业的支持。很多银行从业人员把对中小企业的判断局限在财务报表中，然而中小企业缺乏完善的财务制度，导致很多银行工作人员高估中小企业的经营风险，以及目前银行实施了贷款人责任制，致使银行工作人员更加谨慎，这些都阻碍了中小企业的顺利融资第三，大部分银行针对中小企业所能提供的金融服务不够全面，难以满足中小企业的融资要求。613担保与抵押限制了中小企业融资目前，中国仍没有针对中小企业的健全的融资担保系统。一些效益好的具有担保资格的大企业或其他机构不愿为中小企业担保，担保市场缺乏制度约束和激励机制，中小企业信用担保困难。614利率和收费的规定影响中小企业融资金融机构在向中小企业提供贷款的过程中，收取利息和相关费用是正常的。然而在中国，目前中央银行对利率和收费方面的规定，却严重阻碍了金融机构向中小企业贷款。中国目前采用的利率制是固定制的，就算是小有浮动也只是在中央银行规定好了的基准利率上下小范围的浮动。615面向中小企业的融资工具及其市场落后在中国，中小企业进行融资渠道狭窄，适合的工具也很少。对于金融租赁、票据市场、应收账款融资等融资工具的使用落后。而且，由于政府对债券市场的严厉监管，导致中小企业进入债券市场相当不容易，这就使中小企业的融资空间变小，限制了中小企业的融资活动。1062中小企业融资困难的内部原因621中小企业经营管理水平低下、技术落后、倒闭率高中国的中小企业经营者大多数是缺乏现代经营管理理论和实践的工人、农民、小商贩。由于这些指挥决策的领导者们素质不高，缺少管理经验，经常使企业处于混乱状态，而且职工技术水平低，企业所使用的机器设备也一般都是由大企业淘汰掉的旧设备。这种企业状况势必导致经营不善、营业额低、效益不好，这就使得中小企业被外界认为投资风险大，从而不愿为中小企业提供资金。622中小企业融资信用差，违约率高绝大多数中小企业极度缺乏资金，无法从事正常的生产经营活动，以至很难盈利，融资信用低。这样的企业由于经营业绩差，很少有金融机构愿意提供贷款，而且中小企业自有资金缺乏，企业制度不完善，信誉度参差不齐，向这种状态的中小企业发放贷款，最终经常会出现企业无力偿还、逃废债严重，使银行的债务变成不良资产，严重影响金融机构的经营效益，使金融机构失去对中小企业发放贷款的信心。623中小企业财务管理体系不健全在中国绝大多数中小企业，由于缺乏专业的财务人员及制度保障，严重影响企业的成本核算、预算决策等工作，而且，绝大多数中小企业或者由于不愿泄露债务情况，或者由于逃税避税等目的而不愿显示良好的经营业绩，致使中小企业自身有意不向外界提供真实可靠的会计资料。中小企业财务报表不真实，财务管理体系不健全的现状，给银行的信贷管理工作造成很大困扰，而且，银行无法科学地判断中小企业的经营状况，也就无法确定是否应该给予中小企业必要的信贷支持。624一部分中小企业融资动机不健康一些中小企业为了吸引资金，就想办法“圈钱”和“骗钱”，这种做法在最初会为中小企业赢得资金，但最终会被投资者识破。这种行为极大地损坏了中小企业的形象，导致这些企业同样无法继续经营。这种恶意融资造成极坏的社会影响，使企业的信誉度下降，在很大程度上造成投资者对中小企业产生排斥心理，中小企业融资更加困难。11625中小企业缺少专业的融资人才在绝大多数中小企业中，企业对资本的认知水平很低，在进行融资的过程中，根本不知如何与银行或投资方打交道，也不懂得资本运作的操作规程，更不会将本企业的投资价值、优势面介绍给投资方。这样缺乏专业融资人员的盲目融资,导致中小企业失去了很多融资机会。7中小企业融资难的解决对策71社会施加外力解决中小企业融资难的对策711树立正确的中小企业发展观，完善中小企业融资立法中小企业的发展离不开政府的扶持，中国政府及各级部门应该正确认识中小企业的地位与作用，放弃对中小企业的限制与歧视。政府要成立专门的中小企业管理机构，完善中小企业融资的相关立法，为中小企业的发展提供有力的支持。如果中小企业在宏观环境上得到国家的扶持以及相应的优惠政策，那么中小企业的发展会更加顺利、信誉度会提