电气设备行业：补贴加牌照国内力度最大，私家车市场启动，行业真正驶入快车道－沪市新能源汽车政策点评

电气设备行业补贴加牌照国内力度最大，私家车市场启动，行业真正驶入快车道沪市新能源汽车政策点评证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载TABLE_MAIN行业快评电气设备沪市新能源汽车政策点评补贴加牌照国内力度最大，私家车市场启动，行业真正驶入快车道事项12月28日，上海市鼓励私人购买和使用新能源汽车试点实施暂行办法公布。根据办法，本市私人购买新能源车在国家资金补助的基础上，将再获得本市资金补助，并将可以获得免费专用牌照。暂行办法自发布之日起施行，有效期至2013年12月31日。2010年5月31日以后购买新能源汽车都适用本暂行办法。主要观点1政策最终落地，国内补贴力度最大积极政策正式落地，私人在上海购买新能源车，在获得国家和地方补贴的同时，还将获得上海专用牌照，该政策将试运行一年。相较已经发布新能源汽车鼓励政策的其他城市，上海的补贴政策堪称力度最大，包括免费牌照和最高4万元的补贴，加上国家插电式混合动力乘用车最高补助每辆5万元、纯电动乘用车最高补助位每辆6万元，将为用户节省1516万元，力度最大。2上海私家车市场有望加速启动上海在售新能源汽车种类并不多，且售价不菲。目前，在高瞻销售的新能源车主要有5个品牌8款车，包括奇瑞、众泰、比亚迪、中科力帆以及荣威750，其中既有纯电动车也有混合动力车。事实上，在沪市实际上路的70辆新能源车中，大部分为企业事业单位购买，而私家车只有10辆，车主多为别墅住户或在单位有专用车位。而在余下的三四百辆“订单车”中，荣威E50占大部分，其中不少都是沪上部分环保企业向员工推荐的私人团购。从去年4月份8辆上海首批新能源车挂牌上路至今，沪市新能源车总销售500辆，其中70辆为已上牌上路车，余下的还是“订单车”。主要是由于政策未出售价较高，一汽丰田混合动力的普锐斯顶配售价在26万。广汽丰田油电混合动力的凯美瑞汽车，售价从25万至32万不等。沪市新能源车补贴及专用“绿牌”落地，实质优惠将加速私人购车市场爆发。3上汽优先受益新能源汽车市场发展至今，地方壁垒还有一定影响，该政策将助力上汽纯电动车汽车在当地市场的销售。上汽集团的纯电动汽车荣威E50于11月刚刚上市，同时计划量产的还有荣威550插电式强混动力汽车。E50售价2349万元，电池是18度电，总计可节省17万元。同时，E50充电每跑100公里比传统燃油车烧油要节省50元，以5年10万公里计算，E50还可节省5万元油费开支。上汽集团新能源“十二五”的总目标是，占有国内新能源汽车市场的20份额，实现节能与新能源汽车20万辆的产能。（今年计划产出2万辆节能与新能源汽车，未启动。）上汽集团进入新能源领域已经有11年，今年共展出了7款新能源乘用车，一款新能源商用车。其中包括已经批量投放市场的荣威新750、纯电动E50、荣威550插电式混合动力轿车、上海牌燃料电池轿车，以及合资企业生产的纯电动上海大众朗逸。基本涵盖了当下混合动力、纯电动、燃料电池等新能源技术。真正实现量产上市的仅有2011年推出的荣威新750，销量300辆。TABLE_REPORTDATE2012年12月31日行业快评证券分析师李大军执业编号S0360511070002TEL01066500821EMAILLIDJHCZQ4联系人闫思倩TEL01066500860EMAILYANSIQIANHCZQTABLE_RANK行业评级行业评级推荐评级变动维持TABLE_DATA推荐公司及评级公司名称及代码评级TABLE_STOCKTREND行业表现对比图近12个月2011123120121231241563121211241271210沪深300电气设备资料来源港澳资讯TABLE_RELATION相关研究报告行业集中度提升，抢占智能建筑与节能市场正当时20121217结构性机会将加强，系统外业务成看点20121216政策利好天然气资源企业，分布式渐行渐近201211043季报预期加强，关注超预期个股20121014国开行拟重点支持12家光伏企业融资20121008燃气自动化行业迎来快速发展机遇20120926证券研究报告渐飞研究报告/BGPANLVNET证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可（2009）1210号行业快评2/8上汽集团在新能源汽车产业链上已经完成了布局2009年，与美国A123合资成立了上海捷新动力电池系统有限公司（下称“捷新动力”），主要致力于汽车用蓄电池系统和模块研究开发和制造。上汽集团的新能源汽车电池大部分由上海捷新提供。同时与贵州航天工业有限公司合资成立了华域汽车电动系统有限公司，进入到新能源汽车用电机领域。4基础设施不足、产能不足，使得销量亦无法短期大规模爆发。上海市目前已建成各类充换电站12座，充电桩890个，但因多分布于公共服务区域，私人用车服务几乎没有，今后全市计划“按需建设”充电桩。上海市计划到2015年企业将将形成610万辆的产能，58款全新开发的新能源乘用车上市的局面形成本土化供应体系，产业实力和产销规模将保持国内领先计划到2015年底，上海完成5000个左右的公共充电桩销量上，上海市计划到2015年实现新能源汽车累计产销3万辆，我们预计短期不会大规模爆发。5政策积极，新车上市，2013国内产业化元年我们预计2012年国内新能源汽车销量总量有望接近4万辆，2013年有望达到7万辆。相比此前没有明确的发展目标，各地政府对节能与新能源汽车的扶持也开始变得更积极主动。北京市也开始向公众征求新能源购车意见，而广州则把新能源汽车与传统燃油汽车区别开来，每年为节能与新能源汽车投放12万个牌照增量指标，购买者还可以获得1万元的广州市财政补贴。京沪广对新能源私人购车标准出台细则，将带动全国25个新能源试点城市的政策细化。消费者或因长期摇不到号或高价拍牌转而考虑新能源汽车。与此同时，宝马、奥迪及丰田等主流车企以及相关零部件配套企业也相应加快了对新能源及混合动力车型的推出步伐。加上商业模式和技术创新来突破技术瓶颈、配套实施不完善等问题。将推动我国新能源汽车的发展驶入“快车道”。乐观预计2015年国内深混合动力与纯电动汽车总量年销量达到20万辆。6投资建议相比传统燃油车，整车新能源汽车销量占比依然不高，动力电池企业仍然订单驱动型，相关供应链上企业优先受益。概念上利好电动汽车龙头比亚迪、及锂电池概念股成飞集成、万向钱潮、杉杉股份等。风险提示电动汽车安全问题、补贴政策执行不力、基础设施建设与企业产能持续低于预期。渐飞研究报告/BGPANLVNET证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可（2009）1210号行业快评3/8图表12012年国内新能源乘用车销售趋势01002003004005006007008009002012年国内新能源乘用车销售趋势电动汽车混合动力车资料来源华创证券整理图表22012国内主要厂商新能源汽车销量0501001502002503003504004505001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月2012年国内主要厂商新能源汽车销量比亚迪奇瑞一汽丰田广汽丰田资料来源华创证券整理图表32012年国内主要车型新能源汽车销售0200400600800100012001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月2012年国内主要车型销售趋势凯美瑞尊瑞丰田普锐斯奇瑞3EV比亚迪F3DM比亚迪E6资料来源华创证券整理渐飞研究报告/BGPANLVNET证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可（2009）1210号行业快评4/8六座新能源汽车试点城市私人购买补贴政策图表46私人试点城市补贴细则城市年份细则深圳20107在国家补贴基础上，对纯电动追加6万元，“国家地方”的补贴额度合计最高达12万元杭州2010819在国家补贴基础上，对纯电动车最高补贴6万元，并享受3年或6万公里免费充电合肥20117地方财政补贴1万元，加国家补贴45万元，纯电动车最高补贴55万元。（2011年财政政策）北京2012年底申报稿补贴12万，申请新能源汽车不能再参加燃油车摇号等，具体细则未定。上海2012年底申报稿在中央财政补贴基础上，上海市以电池能量2000元/KWH进行补贴，插电式混合动力乘用车最高补贴2万元，纯电动车最高补贴4万元。购买一辆新能源车最多可以获得国家和上海共10万元补贴。免费提供2万车牌做新能源汽车用。长春不定暂无资料来源华创证券图表5已经上市电动汽车品牌车型图片价格（补贴前）上市时间电池充电速度比亚迪比亚迪E63698万元20111026对个人用户销售磷酸铁锂电池220V10小时380V1小时充满众泰众泰5008EV208万元2010726对个人用户销售磷酸铁锂电池220V68小时380V20分钟充80众泰众泰M300EV268万元20104对个人用户销售磷酸铁锂电池220V8小时380V30分钟充80荣威上汽荣威E502349万元20121028对个人用户销售磷酸铁锂电池220V8小时380V30分钟充80力帆力帆620EV267万元2011713接受销售订单磷酸铁锂电池220V68小时380V30分钟充80力帆力帆620CEV2498万元2012年底或对个人销售磷酸铁锂电池220V7小时380V30分钟充80奇瑞奇瑞3EV508万元201167对个人用户销售胶体免维护铅酸蓄电池220V810小时渐飞研究报告/BGPANLVNET证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可（2009）1210号行业快评5/8奇瑞奇瑞瑞麟M1EV14982298万元2010115接受销售订单磷酸铁锂电池220V68小时380V30分钟充80东风东风EJ02约16万元2012年底对个人销售磷酸铁锂电池220V68小时380V335小时充满江淮江淮同悦三代暂无201210对个人销售磷酸铁锂电池220V6小时北汽北汽E150EV约24万左右2012年底对个人销售磷酸铁锂电池220V68小时长安长安奔奔LOVE电动车约20万元20111218对个人销售磷酸铁锂电池220V6小时380V30分钟充满长安长安E30约3538万元2012年底或对个人销售磷酸铁锂电池220V8小时380V30分钟充满资料来源华创证券图表62013年将在中国市场上市电动车型号动力类型量产时间指导价格（参考同系燃油车价格，或报导价格）北京汽车E150EV纯电动轿车2013年预计售价不会低于22万元。北京汽车C70GB纯电动轿车2013年参考E30暂时限于北京市，售价30万北京汽车Q60FB纯电动轿车2013年参考E30暂时限于北京市，售价30万纳智捷纳智捷电动车纯电动轿车2013年燃油车18802680启辰启辰E纯电动轿车2013年预计售价30万东风东风EJ02纯电动轿车2013年售价约为4万元本田飞度电动版纯电动轿车2013年混动18万起荣威荣威550强混插电式混合动力2013年燃油车9991898万元宝马I3电动车纯电动轿车2013年售价低于36万奥迪ETRON纯电动轿车2013年待定奔驰SAMRT电动版纯电动轿车2013年欧洲15万丰田插电式PRUIS插电式混合动力2013年厂家报价25982798万渐飞研究报告/BGPANLVNET证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可（2009）1210号行业快评6/8沃尔沃C30纯电动纯电动轿车2013年车型售价为225万元比亚迪S6DM插电式混合动力2013年参考秦售价20万比亚迪秦插电式混合动力2013年20万大众高尔夫电动版纯电动轿车2013年预计40万大众朗逸电动版纯电动轿车2013年传统版售价在1416万大众UP电动版纯电动轿车2013年售价低于20万大众帕萨特插电式2013年北美售价合人民币约158万元大众2013款捷达混合动力入门级价格合1584万元RMB腾势腾势纯电动轿车2013年比E6高不了太多长安E30电动车纯电动轿车2013年暂无上海通用EASSIST混合动力2013年184万资料来源华创证券图表7国内新能源汽车销量预计010203040506020102011E2012E2013E2014E2015E新能源汽车新增数量万辆新能源汽车保有量万辆资料来源华创证券整理渐飞研究报告/BGPANLVNET证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可（2009）1210号行业快评7/8分析师介绍李大军电力设备与新能源行业首席分析师清华大学电子系硕士，惠普公司三年实业经验，从事通信、电力行业咨询。2009年8月加入华创证券，负责电力设备与新能源行业研究。现组建六人研究团队，深入研究和紧密跟踪电力设备、新能源、节能、环保、新能源汽车、工业自动化等新兴产业。荣获新财富2012年电力设备新能源行业最佳分析师第一名。荣获新财富2011年电力设备新能源行业最佳分析师第二名。闫思倩新能源行业分析师北京大学金融信息工程硕士。2010年4月至2011年2月于中金研究部策略组实习，2011年7月19日加入华创证券。华创证券机构销售通讯录地区姓名职务办公电话企业邮箱北京杨晓昊机构销售总监01066500808YANGXIAOHAOHCZQ刘玄机构销售经理01066500807LIUXUANHCZQ石曌飞机构销售经理01066500836SHIZHAOFEIHCZQ翁波机构销售经理01066500810WENGBOHCZQ赵翌帆机构销售经理01066500809ZHAOYIFANHCZQ广深李涛机构销售总监075582027736LITAOHCZQ张娟机构销售经理075582828570ZHANGJUANHCZQ孔令瑶机构销售经理075583715429KONGLINGYAOHCZQ宋唯瑛机构销售经理075583711905SONGWEIYINGHCZQ刁建楠机构销售助理075588283039DIAOJIANNANHCZQ上海魏媛红机构销售总监02150589152WEIYUANHONGHCZQ王维昌机构销售经理02150111907WANGWEICHANGHCZQ李茵茵机构销售经理02150589862LIYINYINHCZQ吴丽平机构销售经理02150581878WULIPINGHCZQ晏宗飞机构销售经理02150157561YANZONGFEIHCZQ渐飞研究报告/BGPANLVNET华创行业公司投资评级体系基准指数沪深300公司投资评级说明强推预期未来6个月内超越基准指数20以上；推荐预期未来6个月内超越基准指数1020；中性预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在1010之间；回避预期未来6个月内相对基准指数跌幅在1020之间。行业投资评级说明推荐预期未来36个月内该行业指数涨幅超过基准指数5以上；中性预期未来36个月内该行业指数变动幅度相对基准指数55；回避预期未来36个月内该行业指数跌幅超过基准指数5以上。分析师声明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明分析师撰写本报告是基于可靠的已公开信息，准确表述了分析师的个人观点；分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可