资本入驻白酒行业情况调研报告

日前，国务院第五次廉政工作会议上“禁止用公款购买高档酒”的话音刚落，A股市场白酒板块便集体跳水，而高端白酒已出现了销量下滑、价格下跌的迹象，致使业内有关白酒业泡沫的隐忧浮现。超过15亿元的业外资本正砸向湖南，对有历史积淀的湘酒品牌进行“扫货式”收购。湖南省政府出台文件，首次明确要求扶持白酒业，计划到2015年培育销售额超30亿元、20亿元龙头酒企各1家，至少2家湖南酒企将谋求2015年前上市。此外，多个10万吨级的酿酒基地正在兴建并陆续投入使用，2015年湖南白酒产能将是目前的3倍。去年，白酒业业绩普涨，以“消费市场蓬勃，本地企业羸弱”著称的湖南白酒业也呈现复苏迹象。酒鬼酒年报显示，公司去年实现营收96亿元，净利润192亿元，同比分别增长7161和14254。另一湘酒品牌企业浏阳河酒业，去年底融资10亿元，重启上市路。该公司总裁王鹏辉透露“去年浏阳河销售额增长超过30，今年的销售目标是15个亿。”主打酱香型白酒的武陵酒，2010年的销售收入仅为12亿元。公司去年的销售收入同比增长超过50。斥资13亿元入主武陵酒的联想控股称，到2015年，武陵酒的年销售收入将力争实现10亿元。该公司第三大股东黄星耀说“武陵酒的目标是在茅台、郎酒之后占据中国酱香型白酒第三把交椅。”去年6月，联想控股以13亿元入主武陵酒。12月，大湖股份揽下德山酒业。曾与茅台、五粮液合称“国内三大名酒”的白沙液今年也与外来资本多次擦出火花。刘维平认为，多起业外资本收购案预示着湖南白酒业资本化时代的到来。他判断“资本与湖南白酒业的联姻，今年仍是常态。”资本进入湖南白酒业将呈现两个特点一是一线白酒被瓜分完毕后，二三线有潜力、有历史积淀的区域性白酒品牌将成为资本追逐热点；二是在地方政府主导下，本地强势白酒品牌收购弱势品牌的案例将出现。业外资本拟通过并购重组湖南具高成长性白酒品牌获得超额利润；湖南白酒企业则可通过资本进入，扩大市场空间，提高企业运营水平，快速进入资本市场。“双方是各取所需，所以一拍即合。”湖南省酒类产销管理办公室主任李再高说。资本的进入将扭转湖南白酒业发展的资金困境。王鹏辉告诉记者，引入资金将主要用于推进公司治理结构优化、新产品研发、名酒城建设等与酒类主业相关事项，“其中70将用于重启全国消费市场的营销网络建设。”两年内公司将实现完全规范化，三年内力争在A股上市。高新创投此前也表示，未来将派驻财务总监等进入浏阳河，确保公司主业发展。联想控股则称，武陵酒是其构建的核心运营资产之一，计划2014年整体上市。2010年，五粮液实现利税58亿元，茅台68亿元，洋河股份30亿元，水井坊39亿元各种利好因素刺激之下，白酒行业的扩张已进入白热化阶段。近两年来，无论是全国性品牌还是区域品牌，都相继加入了产能扩张之战。这让包括刘维平在内的业内人士感到不安“白酒行业的黄金时代为只有一直延续下去，才能消化掉几乎倍增的白酒产能。”因为年轻一代对饮品多元化的需求，白酒的消费人群实际上在递减，许多白酒企业的超额利润是通过提价获取的，同时，在公务消费新政压力之下，高端白酒的“涨声”难以持续，其价格很难继续高高在上。“无论是市场容量，还是政策风向，都向白酒业发出了到顶的信号。”2005年左右，因为资本介入，全国白酒业并购风日盛，使得市场份额加速向优势品牌集中。目前全国已出现了一批年销售额超二三十亿甚至百亿元的大厂。在白酒业门槛日益提高的情况下，销售额10亿元以下的酒企已经越来越难以在全国市场竞争中脱颖而出。2011年11月29日，联想控股酒业（以下简称联想酒业）对外宣布，斥资收购河北乾隆醉酒业有限公司（以下简称“乾隆醉酒业”）87的股份，正式入主乾隆醉酒业。据悉，此次收购主要涉及到管理层及职工股，对于剩下13的国有股，联想酒业不排除在适时的时机进一步增持的可能。签约仪式后，乾隆醉酒业新品“金奖龙印”隆重揭幕。自2000年前后，中国啤酒行业掀起大规模“洗牌”以来，不少人断定，白酒业必将遭遇一轮并购重组近10年来，资本与中国白酒业的接触从未停歇，而且越来越密切。从最早“万基”、“健力宝”、“成功集团”等等出演的一幕幕并购、重组悲喜剧，到云峰酒业、维维集团一战成名的成功案例，以往的资本运营大多停留在资本重组和并购的宏观层面。外来资本与白酒，我们可以看成是一个大方向下两个不可割舍的、互相影响的力量，甚至可以说是对产业观和产业资本化的一个判断。一个产业从成熟到流通，再到经销商的销售，应该算是一个产业成熟、商业力量稳健的里程碑。然而，联想酒业与乾隆醉酒业的“联姻”，则凸显出了新一轮外来资本瓜分白酒的新动向和趋势。同时，投资白酒业也是为构建联想控股核心资产，以便2014年整体上市。入驻白酒，联想的多元化增长定律联想控股有限公司董事长兼总裁柳传志曾表示，联想控股的资产将分成两级火箭来助推上市。“第一级火箭就是联想控股的核心运营资产，以保证在上市时，除了联想集团之外还有一定的利润量和一定的吨位。”上市后，就需要靠第二级火箭来推动。“新投业务的增长率每年要超过30。对此，我们内部有一整套布局，以及执行方案、监察体系。”其实，早在2009年，联想控股就明确了新的发展战略，为整体上市做准备。那么联想为什么要入驻白酒行业据联想酒业总经理路通介绍“首先，白酒作为民族产业，联想也是民族企业，两者在“起跑线“上是非常吻合的；再者，联想酒业十分看好中国白酒行业，比如，清酒也是日本的民族产业，但不会随着啤酒、红酒、洋酒的激增而随之没落，相反也占有一席之地；其次，我们看好未来企业的经济转型和升级，特别是消费类产业的急速扩张，这无疑符合柳传志董事长的整体发展战略；最后，据我们多年潜心观察，白酒的集中度不高，需要整合后的集中，换言之，白酒的整合空间是巨大的。”不少业内资深人士认为，联想控股与乾隆醉酒业的结合将是一个双赢的结果。“成功并购乾隆醉酒业后，联想控股酒业板块可借助其迅速在华北腹地实现渗透，促进其酒业板块的更大发展；而乾隆醉酒业的板城品牌则可借助联想控股强大的资源、资金及管理优势在激烈竞争的白酒市场上寻找到新的快速增长机会”。“联想控股拥有丰富的实业和投资经验，是中国最为成功的企业典范之一，我们相信，乾隆醉酒业通过与联想控股的合作，将会实现企业的新一轮大发展。”乾隆醉酒业董事长缪如焕表示。九石（北京）投资管理有限公司总经理吕咸逊在接受记者采访时指出，“对于白酒而言，转让股权的终极目的是引进战略投资者，优化股权结构，让企业朝更加良性方向发展，并不是卖掉酒企。”而综观白酒行业，经过多年的发展，涌现出一大批新兴酒类企业，他们的快速成长令业界赞叹。但同时，同业间的激烈竞争也让这些新锐遇到了突破发展、二次飞跃的瓶颈。与强势的一线品牌相比，这一类新兴、二线地产白酒明显感受到品牌提升乏力，市场推广受阻，销售成本激增，原有的股权结构和经营体制束缚了企业前行的脚步。而啤酒行业的成功经验证明，资本运营是企业做强做大、进行规模扩张的必要手段。特别是企业面临发展瓶颈时，借力资本不啻为一剂良方。因此，寻求资本方面的战略合作，实施产权结构调整成为企业突破发展的变革之路。在这个转折的关键时期，谁抢占了整合的先机，谁就会在新一轮变革中占据主导地位。无疑，资本的注入将会更直接地加剧白酒产业格局的变化，而促成这种变化的诱因是，一方面资本将目光聚焦白酒行业，另一方面白酒企业向资本发出呼叫信号。在这把“双刃剑”下，资本结盟白酒企业就成为顺应行业发展的必然趋势。然而，对于一个企业来说，营销至为重要，抢先占位，高端定位，价格上浮，在前后不到30年时间里让茅台、五粮液这样的白酒品牌崛起成为酒行业高端品牌。今年上半年，白酒行业实现营业收入38613亿元，同比增长4996；利润总额18308亿元，同比增长5914。每个时代都有其特定的背景。30年来适用的竞争手段，能量释放完毕。营销的过于依赖，也直接导致了目前的白酒行业太过于聚焦在战术、营销层面，很多企业常年就局限在一城一池，甚至是一个渠道、一个网点的争夺，这样的贴身肉搏，仅仅依靠营销，在品牌和资本上上的缺失导致很多二三线白酒无法做大做强。豫酒、鲁酒就是个例子。在很多白酒企业看来，在营销上已经很难有所突破，因此吸收外来资本或者进行资本扩张是今天白酒企业无法拒绝的趋势，资本便是二、三线白酒崛起的杀手锏。如果说过去白酒行业的竞争多是体现在营销层面的竞争，那么未来白酒行业的竞争将发生根本性的转折，通过资本运作和资本整合，实现资本层面的竞争将占据主导地位。特别是在金融危机的影响下，竞争加剧，对企业的资本实力提出了越来越高的要求。毫无疑问，资本整合时期，一些企业将会被兼并、收购、注资或控股，这既是危机也是商机，关键在于如何把握和利用，正如著名白酒咨询专家铁犁所言“对于白酒生产企业来说，只有准确及时地把握和顺应行业趋势，才能有效地抓住商机，壮大发展。”在资本整合的背景下，白酒行业新一轮的洗牌已走上前台。企业的盈利能力、资本背景、持续发展力、品牌力等因素成为企业在行业变局中致胜的关键，更是企业实现长期稳定发展的基本保障。对于资本来说，具备这些因素的企业和品牌将首先纳入到他们整合的目标范围中来。那么，外来资本究竟能为白酒带来哪些改良现状的方法以联想酒业为例，联想作为国际化大公司，其投资策略、资本运作，以及先进的管理模式，均与传统的白酒行业大相径庭。尽管目前白酒还有集中度不高、品牌整合能力不强、资源与渠道的不匹配等诸多问题，联想却始终没有放弃对酒业的关注。究其原因的根本就在于，白酒行业的高成长性大大激发了资本的逐利热情。相反，白酒也需要注入新鲜的“血液”，来支撑下一轮更为激烈的战争这当中，联想的资本优势与强大的产业整合能力，无疑激化了白酒行业朝着更具效能的整合时代前进。摆脱陈旧，更为职业化的管理方式全国性优势品牌以及在部分区域占据绝对优势的地方品牌将成为资本巨头的主要猎获对象。这些品牌具有扎实的市场基础，品牌影响力较强，快速成长性较高，未来的发展空间和潜在投资价值明显，选择这样的品牌切入白酒行业，有助于资本在白酒领域如雪球般“越滚越大”。但细观之中会发现，虽然多数二、三线白酒品牌依附于地方文化形成的文化和历史优势在本地或者邻近区域占据比较明显的品牌优势，但若想获得长足发展，就必须走出区域，布局全国，而走向全国又需要由高效高素质的团队来完成。归根结底，多数二、三线品牌是从以前地方酒厂改制而成，管理方式相对粗放，管理欠科学，销售网络不健全。尤其一线白酒寡头竞争的加剧，导致管理人才向一线名酒集中，使二三线品牌处处被动。资本的参与往往会对企业的管理和市场提出很多实在的要求，借助资本的带动，提升自己的管理水平，进行队伍升级，是很多二、三线白酒引进资本的重要原因之一。反观联想，“联姻”乾隆醉酒业也好，收购武陵也好，其都是率先导入先进的体制与管理模式，让酒企一改往日陈旧的管理模式，匹配与产品定位更为贴切的渠道资源。另一方面，白酒行业自身也需要外界资本重新洗牌。我国白酒企业大多是国有背景，其体制本身也成为制约其发展的阻力。四川平昌国资委控股企业江口醇就是如此，由于体制原因，其酒类销售一直徘徊在3亿元左右。今年4月，江口醇集团发布公告拟引进战略投资者，谋划整体或部分收购江口醇，谋划在两年内达到上市企业要求。那么作为跨国集团的联想呢其整合、管理、资本运作、渠道资源等方面更是无可厚非。“通过27年多的实业发展和10年的投资实践，联想控股已经总结出了一整套企业管理理念，积累了对不同行业的认知、理解和行业研究的方法论，并通过旗下企业的成功发展证明这些理念和方法的行之有效。”联想控股高级副总裁赵令欢在会上表示，“酒业是联想控股最关注的行业之一，通过与武陵酒和乾隆醉的合作，拥有了一个良好的开端。未来，我们希望在做强做大现有业务的基础上，持续关注寻找国内的优质酒业资产，力争让联想控股的酒业板块成为行业领先的酒业控股企业。”经销商，资本入驻之后的受益者对于经销商，在这种模式下选择接受资本，又有了被投资的条件，就必须要给予资本方回报的利润，以物流为载体，强化产业链的个性需求，连锁亦可。从资本的角度来说，他们强化资本的可能性是存在的。上游的白酒厂商，财务、竞争、渠道的需求都会在里面，只要有连锁就会有渠道资本化的存在。然而，其他行业要投资酒水行业，首先必须要对某一个酒厂的品牌有兴趣，然后完成与政府的博弈、克服财务税收模糊等，投资的酒厂才会上市。窥探近几年酒水行业利润开始透明化，大家都嗅到了当中的商机和利润，于是外来资本方开始向酒厂投入资本，在这种模式的驱动下，经销商呢当中，我们能观察到，其实资本是一个有周期性和周转性的东西，现在大家关心连锁、关心互联网，下一步就应该关心渠道背后为经销商带来的价值和产业体系。日前维维股份发布公告称，与红石宝源（北京）投资管理公司，以及贵州兴义阳光资产经营管理公司等三方将组建贵州省贵州醇酒业有限公司，接掌贵州醇酒业。合资公司组建完成后，维维股份将持有51的股权。维维集团曲线入主贵州醇3月9日维维股份发布公告称，与兴义市人民政府、贵州醇酒厂、贵州兴义阳光资产经营管理有限公司等签署框架协议，拟将相关资产划转至贵州兴义阳光资产经营管理公司名下，而将酒业资产之外的其余资产全部剥离至兴义市人民政府新设的辅业管理公司后，由贵州兴义阳光资产经营管理公司以部分酒业资产出资，与维维股份及红石宝源（北京）投资管理公司合资成立“贵州省贵州醇酒业有限公司”，并通过贵州醇酒业公司购买剩余酒业资产，以此达到贵州醇酒厂全部酒业资产及业务转移至贵州醇酒业公司。记者了解到，兴义阳光和维维股份及红石宝源将于今年4月28日之前完成贵州醇酒业公司的设立及出资义务，兴义阳光持有贵州醇酒业公司19的股权，维维股份持有51的股权，实现对合资公司的绝对控股。2009年并购枝江酒业先后涉足白酒、豆奶粉、牛奶、煤矿的维维股份拿下贵州醇后，三年中，在白酒行业并购了两家企业。2009年刚从江苏双沟酒业退出的维维股份，急需寻找一家优质白酒企业，完成多元化市场布局，而此时正逢枝江酒业重组，为了拿下枝江酒业，维维集团承诺未来不会再参股其他白酒企业，获得了枝江酒业股东们的认可，从而击败了五粮液等四家竞争对手，以348亿的价格收购枝江酒业51的股份。昨日记者电话采访了湖北枝江酒业董事长蒋红星，他表示，维维集团在白酒产业方面做大，对于枝江酒业来说是有利的。营销专家舒国华则认为，相对啤酒、葡萄酒行业而言，白酒行业集中度最低，而资金及管理等方面的短板，一直制约着白酒行业发展，而随着外来资本的介入，促进了整个行业良性发展。中国酒业经济发展健康，投资环境良好，且有广阔市场，未来两三年，我国白酒业完全有可能成为海外资本栖身的避风港，迎来投资机会。”业内分析人士坦言。省商务厅酒管处有关负责人分析，每一次经济震动都会出现资本的分流，由于出口退税的调整以及美元的贬值，很多外销企业经营面临停滞，很多沿海地区的资本面临内流寻找投资方向的问题，而白酒也是他们的选择之一。面对机遇，白酒企业应有选择地积极承接国内外酒精饮料产业转移就在名酒企业纷纷跨界经营的时候，白酒行业的大量现金流也吸引大批外来资本纷纷跨入名酒行业。去年6月，全球最大的烈酒公司帝亚吉欧就进一步收购全兴集团4的股权，间接成为水井坊的第一大股东。业内人士称，去年，水井坊的出口量明显增加，占总销量的20。之前，意大利轩尼诗也成功控股文君酒业，开发进军国际市场的新产品。而国内联想、海航等大集团，都有大手笔进入白酒领域。几年前，联想就开始打造酒业帝国，还斥资收购河北乾隆醉酒业87的股份，正式入主乾隆醉酒业。海航集团也强势进入白酒行业，出资收购贵州醇，欲饮陕西白水杜康。酒类业进入资本运作高峰“不管是白酒企业跨界经营，还是外来企业纷纷进入白酒领域，都很正常，表明酒类行业已进入资本运作高峰。”白酒行业资深人士、国家酒检中心主任钟杰接受重庆晨报记者采访时表示，未来几年，中国白酒业格局将迎来新的一轮洗牌。钟杰表示，相较于其他资本进军白酒领域，白酒企业进入其他领域还是比较保守。他认为，白酒行业作为传统行业，骨干大多是企业内部培养起来的，从事其他领域，白酒企业不差钱，能否成功的关键在于能否打破传统思想，广纳人才。对于目前白酒企业进军房地产市场时机是否合适，钟杰接受重庆晨报记者采访时表示，房地产是一个没有技术含量的行业，很多企业想在这个时候抄底进入，但是没有资金，而这一点，茅台、五粮液等名酒恰恰不差钱。近年来，白酒行业产销量、规模均呈现增长的态势，尤其是传统名优酒更是取得了飞速的发展。随着人们消费水平的提高及白酒奢侈化战略的逐渐推进，白酒行业未来发展前景非常可观，其巨大市场也已经吸引一大批外来资本的注意。外来资本投资白酒行业的例子已经不胜枚举。2009年10月，维维食品饮料股份有限公司以348亿元收购了枝江酒业51的股权，而在3年前维维股份就已经借收购双沟酒业3827股份的机会涉足白酒行业；近日，联想控股也斥资13亿元认购湖南武陵酒有限公司7843万股定向发行股份，将成为武陵酒的第一大股东。除了国内业外资本外，外国资本也加速进入白酒行业，为何外来资本都看上了白酒行业呢中投顾问食品行业研究员周思然认为，白酒行业巨大的发展潜力、高额的利润空间及抗通胀特性等均是吸引外来资本的关键因素。借并购等方式外来资本即可进入快速收割期，实现收入和利润的双增长。而目前白酒业的进入门槛相对仍然较低，正是外来资本进入的绝好时机。当然，外来资本的进入必将给传统白酒业带来挑战，一方面推动了白酒行业的发展，促使传统白酒企业加强品牌建设，提高企业形象，加大铺货范围，另一方面也加剧了白酒市场竞争，激起传统白酒企业的斗志，有利于提高白酒行业的整体竞争力。尤其是帝亚吉欧等外国资本拥有丰富的酒类市场运营经验和灵活的市场营销策略，将促使白酒行业竞争更加激烈。面对外来资本的汹汹来势，传统白酒企业应该如何应对呢首先，精耕渠道，夯实自己的优势市场，防止其他资本侵入。相对其他资本而言，传统白酒企业应充分利用自身在资源、生产工艺、渠道等方面的优势，扬长补短；其次，完善产品结构体系建设，加大对中高端市场的投入力度。中高端产品利润空间较大，是白酒业未来发展的重要趋势，传统白酒企业应利用自身丰富的基酒资源，加大中高端产品的研发力度。继汉龙实业控股丰谷酒业、巨人投资联手五粮液推出黄金酒之后，泸州老窖近日发布公告称，旗下武陵酒业决定同意引入联想控股和自然人黄星耀作为战略合作伙伴。这是在联想控股宣布进军现代农业等领域之后出现的首个收购案例。增资扩股后，联想控股将成为武陵酒业第一大股东。此前，联想控股副总裁周诚到江口醇集团进行参观考察，提出希望双方达成战略合作协议。这一举动也引发了外界对于“联想控股或将收购江口醇”的猜想。业外资本竞相投资白酒事实上，联想控股的举动还只是业外资本进驻白酒业的缩影。据了解，今年3月份，刚刚与九龙山融合打造“玩乐”场所的海航集团宣称，通过旗下公司拟78亿元收购贵州怀酒厂60的股份；中国食品巨头中粮集团也在收购西凤酒无望后，开始图谋对白水杜康的收购；维维食品饮料股份有限公司早在2009年10月以348亿元收购了枝江酒业51的股权，而在3年前，维维股份就已经收购双沟酒业3827的股份；中投顾问食品行业研究员周思然指出，白酒行业利润空间巨大、发展前景乐观是吸引联想进入白酒领域的关键原因。贵州茅台21250,302,144酒厂近日发布的2010年度社会责任报告显示，全国白酒行业产量890万千升，销售收入2661亿元，实现利润347亿元，发展速度高于啤酒、葡萄酒等其他酒行业，盈利能力保持在较好水平。周思然指出，由于白酒行业具有浓重的传统色彩，业外资本要想进入难度较大，借并购等方式，业外资本即可进入快速收割期，实现收入和利润的双增长。“当前正处于通货膨胀的经济时期，而白酒则具有收藏、抗通胀的特性；加之国家对房地产市场的调控不断加码，浙江温州一些商人已经将资本从楼市等其它领域转向白酒产业。”酒业观察家、九度营销策划机构总经理马斐对中国联合商报表示。“北京、上海多是游资输出的重要区域。”北京地区一位白酒经销商对中国联合商报介绍，上海有一个库存能力达几十吨的私人储酒仓库，仓库的储存条件甚至比五粮液的仓库还先进。据了解，有两类企业具备资本对接的能力与意愿第一类是二线酒企，这类企业在区域市场具有很好的品牌号召力和影响力，进一步发展需要借助外来资本的力量；第二类是白酒原产区主要白酒企业，譬如古井镇、茅台镇、洋河镇等地的区域品牌，具有很好的品质认知基因，对消费者、资本具有一定的品牌附加值作用。马斐等业内人士预计，业外资本已成为推动白酒业进一步成长的一支重要力量。未来5年至10年将是中国白酒业的重要发展期，越来越多的新兴资本将继续对白酒行业进行渗透和重组。白酒业整合步伐加速“业外资本介入白酒产业，将加速白酒行业的整合重组。通过整合，那些实力较弱的中小白酒企业将面临出局，从而产生有较强实力的白酒巨头。”马斐认为，资本与白酒的联姻，将在一定程度上改变白酒行业格局，促使白酒产业向大型白酒企业以及向原产地、名优老字号集中，从而促进白酒企业进一步做强做大。华泽集团就是很好的例证。据了解，华泽集团于2009年斥资控股陕西太白、收购贵州珍酒，通过短短10余年时间成就了一个60亿元的酒业帝国。业内人士认为，华泽通过资本运作，打通了酒业上游生产酿造和下游销售的全产业链，使企业由此获得了行业充分的话语权。“但业外资本进入的同时也加剧了白酒市场的竞争。”一位不愿具名的业内人士对中国联合商报表示，目前，白酒产业不仅面临着白酒行业内部的无序竞争，还正遭遇着日益崛起的啤酒、葡萄酒、黄酒等酒类产品的冲击。白酒产业如果想突出重围，单纯的整合是无法让白酒成为真正的强者。“白酒企业应通过渠道、技术、团队等方面的升级来不断提升自身的实力，迅速实现做大做强的产业目标。此外，还应充分利用自身在资源、生产工艺等方面的优势，扬长补短，加大对中高端市场的投入力度。”马斐认为，中高端产品利润空间较大，是白酒业未来发展的重要趋势，传统白酒企业应利用自身丰富的基酒资源，抓住这一商机。业内人士认为，对那些尚无强势主导品牌的中小企业，可采用“买断”的经销方式。据了解，在陕西市场，无论是西凤的“六年”、“十五年”，还是太白的洞藏系列，都是通过此种方式改变了品牌尴尬的现实地位；在汾酒的品牌体系中，副品牌老白汾更是专用来进行买断经营的，其目的就是通过产品的扩容达到市场率占有的最大化。跨界喝酒白酒金三角的酒香味不仅弥漫川南，还引来国内各行巨头企业。日前，联想旗下控股企业投资14亿元入主泸州蜀光酒业51的股份；中粮集团也与泸州市江阳区政府签订石梁酿酒项目战略合作协议，推动石梁酿酒基地升级扩能。联想集团“未来联想控股很可能会以四川作为生产基地，将四川生产的高质量基酒供应其收购的其他酒企使用。”业内人士“IT产业出身的联想投资白酒这样经营管理模式落后的产业，有点可惜，有不思进取图赚快钱之嫌。”联想出资14亿控股泸州蜀光酒业一直对“川酒”抱有浓厚兴趣的柳传志，原来早已悄无声息地在四川“落子”。近日，联想酒业控股旗下的河北乾隆醉酒业集团（主打白酒为板城烧锅酒）投资14亿元入主泸州蜀光酒业51的股份。去年以来，联想控股在白酒行业发力，收购了全国多个地方性的白酒品牌，而此番再度出手，令其在白酒行业发展的“版图”更加清晰。收购酒厂但并不生产成品酒日前，华西城市读本记者拨通了泸县蜀光酒业相关负责人的电话，他向记者证实了联想控股投资的消息，“该项交易其实在去年年底就已经完成，联想控股总共收购了蜀光酒业51的股份，目前成为蜀光酒业的控股股东。”该负责人表示，联想控股此番收购蜀光酒业，主要是建立白酒生产基地，“但我们不是生产成品酒，而是用于生产基酒。”但他拒绝透露这些基酒的用途。记者在网上查询到，从去年年底开始，蜀光酒业出资近3000万元，对生产车间、库房、办公楼等设施设备进行统一的技改。对于此项目改造，该负责人也向记者证实，是在联想控股收购完成后开展的，“联想控股希望通过技改，提高基酒的质量。”入主园区预计年产原酒4000吨昨日，华西城市读本记者从泸州市泸县经济开发区管委会办公室获悉，泸县城西工业园打造的“中国龙窖名优白酒产业园”将于本月20号开工。该项目规划建设1万亩，总投资120亿元，主要建设10万口生产窖池和包装生产国家二线以上品牌名优白酒。联想集团酒业控股公司就是此批签约入驻园区的企业之一。同批签约入驻的还有贵州茅台集团、山东景芝酒业、天津泰达酒业、河南宋河酒业等。联想集团控股的泸州蜀光酒业总占地面积130亩，总投资3亿元，规划建设窖池1000口，预计年产原酒4000吨。项目包装基地占地面积60亩，拟建10条包装生产线，预计年包装白酒10000吨以上。该项目全部建成投产后，预计年实现销售收入15亿元以上，实现税收15亿元以上，解决就业1000余人。新闻背景进军酒业联想频频出招从去年开始，联想控股开始在白酒行业发力，而川酒则是最早进入联想控股视野的品类。联想控股高层曾亲自到四川的多家酒厂进行考察，而柳传志本人在成都时也公开宣布，对收购川酒抱有浓厚的兴趣。不过，联想控股在四川似乎迟迟没有行动，倒是在其他地区率先“发招”。去年6月，联想控股以13亿元买入泸州老窖旗下湖南武陵酒业39的股权；去年11月底，联想控股又在石家庄召开新闻发布会，宣布收购河北乾隆醉酒业87股权，投入接近10亿元。目前，业内又盛传联想控股正在洽购山东孔府家酒业和安徽文王酒业。但事实上，联想控股已经在四川开始布局，除了收购蜀光酒业外，联想控股似乎还会在四川有进一步的投资。根据泸县县政府网站的消息，今年3月初，联想酒业控股总经理路通在泸县参加会议时表示，该公司计划在泸县继续扩大生产规模，成为联想控股的白酒生产基地。“未来联想控股很可能会以四川作为生产基地，将四川生产的高质量基酒供应其收购的其他酒企使用。”中粮牵手泸州瞄准酿酒项目日前，华西城市读本记者从泸州市江阳区酒业发展管理局获悉，自今年2月份，中粮集团与泸州市江阳区政府签订石梁酿酒项目战略合作协议后，双方就出资额、持股比例以及未来的运作方式、发展规划等问题一直在协商。目前，合作的具体内容仍在进一步洽谈中。又一世界500强入资2月23日，江阳区政府与中粮集团签订战略合作协议，中粮集团生化能源事业部拟以现金出资形式控股，对江阳区所辖的泸州老窖石梁酿酒基地项目进行必要的技术升级改造，将石梁酿酒基地打造成江阳区白酒行业的领军企业。“这个协议标志着又一世界500强企业入资泸州。”江阳区酒业发展管理局一位工作人员介绍，此次战略合作是对石梁酿酒项目产业链的进一步丰富、延伸和完善，将发展高技术含量、高附加值的白酒或白酒原料的加工项目，可带动泸州酒业产业的新发展。据介绍，此次战略合作之前，中粮集团还没有触及过白酒产业，这次合作是瞄准泸州的基酒业务，为进军白酒产业打响了“第一枪”。该集团将利用资金、技术、人才及原料资源更好地为石梁酿酒基地项目服务，不断提高该项目保障程度，促进其效益的稳步增长。中粮将推高白酒产能中粮集团为何会牵手泸州，江阳区石梁酿酒基地有哪些优势吸引着这个世界500强企业呢该工作人员说，石梁酿酒基地不仅拥有基酒酿造的良好自然条件和经验丰富的技术人员，江阳区还拥有得天独厚的区位优势，水、陆、空等交通便捷，“这些优势总结出来就是天时地利人和。”同时，江阳区委、区政府还提供了良好的发展软环境，将酒类产业作为政府头号产业来发展，出台了相关优惠政策，大力支持其发展。据了解，石梁酿酒基地占地160余亩，共有500多口窖池，曲酒年产大约为8000多万吨。“此次合作，可将石梁原有闲置、老旧设备升级改造，能充分发挥石梁的产能和价值，拉动当地经济发展。”业内人士十分看好此次合作，“预计在中粮的运作下产能会提升不少。”新闻链接中粮集团中粮集团是世界500强企业之一，是中国最大的进出口公司之一，是连接中国粮油食品市场与国际市场的重要桥梁，旗下的“长城”葡萄酒、“福临门”食用油、“金帝”巧克力等品牌和产品深受消费者喜爱。目前，中粮集团生化能源事业部主营业务包括食用酒精，而基酒与食用酒精都是白酒行业的主要原料。有媒体报道称，此次合作是中粮生化能源事业部现有食用酒精业务的自然延伸与有益补充。观点想赚快钱联想小心“喝高”早在2009年，联想控股就宣布了新的发展战略，将版图扩展到包括酒业在内的多个领域。去年，联想集团董事局主席、联想控股有限公司董事长柳传志在成都的一个创业者论坛上曾公开表示，联想控股目前关注的投资方向将包括白酒、物流、消费品、高科技等产业。业内人士指出，像GE那样成为在众多经营领域都大有斩获的企业巨头，是许多中国企业试图一步登天的梦想。他们既受GE成功的鼓舞，但也在关键问题上误读了GE的经验，没得到GE多元化投资的真谛。柳传志的联想控股似乎也很难例外。但是争议始终伴随。有分析人士表示高科技IT产业出身的联想，虽已转型为一家多元化投资控股公司，但投资白酒这样经营管理模式落后的产业，有点可惜，有不思进取图赚快钱之嫌。“联想作为一个民族领导品牌，竟然去卖酒，而GE、西门子等国际大企业都是拓展能源、照明、医疗等。”该人士表示。而联想擅长的IT领域与酿酒业毫无关联性，更引发了人们对其市场前景的猜疑。“组织挑战很大，将带来连锁问题，并影响决策速度”。对于联想控股的白酒布局，盛初（北京）营销咨询总经理柴俊表示不看好。“大鱼吃小鱼的行业整合速度将加快，洗牌将持续数年。而联想控股收购的武陵酒业和乾隆醉酒业无论从规模还是品牌知名度上，都难以挤进一线品牌行列，在盈利能力上，存在着相当大的变数。”一位业内人士指出。据投资者报11月29日联想控股宣布斥资收购河北乾隆醉酒业公司87的股份，这是联想继并购武陵酒之后饮下的“第二杯酒”。在宏观经济不景气，投资渠道狭隘的大背景下，连做电脑的都进入了白酒业，说明这个传统行业依然有着很好的发展前景。资本进入白酒业不是一天两天的事了，也不是什么大新闻。帝亚吉欧入驻水井坊，维维集团进入枝江、巨人投资联手五粮液推出黄金酒如果说一两个案列是偶然的话，一系列则是普遍现象了，具有一定的规律性和必然性。中投顾问食品行业研究员周思然指出，白酒行业利润空间巨大、发展前景乐观是吸引联想进入白酒领域的关键原因。贵州茅台酒厂近日发布的2010年度社会责任报告显示，全国白酒行业产量890万千升，销售收入2661亿元，实现利润347亿元，发展速度高于啤酒、葡萄酒等其他酒行业，盈利能力保持在较好水平。资本逐利本是经济规律。说白了，资本进入白酒业，是冲着高额的利润去的。所以，联想控股染指白酒业，既非不务正业，也非贪得无厌，无可指责。但这是一个值得思考的现象，资本进入白酒业，对白酒行业是好事，还是坏事呢它能给这个极具传统色彩的行业带来什么呢如果资本仅仅是为了捞一笔走人，没有长远的打算，对入驻的白酒企业来说几乎没有任何好处。因为，即使没有这些资本的进入，白酒企业也是赚钱的。对于亏损的企业，资本也是不会进入的。唯一的好处是，带来一些现金流，这些企业有了做品牌、做渠道、做市场的底气。但在竞争血腥的白酒市场，中小白酒企业及区域性企业想靠资本的魔力带来飞跃，几乎是不可能的。水井坊是典型的例子。在帝亚吉欧进入的时候，行业人士一致看好，认为这样一个洋品牌可以给水井坊带来先进的管理理念和营销理念。事实证明这只是一厢情愿，水井坊经过短暂的春天之后，便进入了漫长的冬歇期。我想，这不能怪帝亚吉欧，中国的国情复杂，中国白酒的情况更复杂，外资可以适应洗发用品、食品、汽车行业，但它适应不了白酒行业。当然，帝亚吉欧没有将水井坊做大做强，但钱是没少赚，这个我们必须承认。按照正常的思维方式，作为电脑行业里的大佬，联想在管理、渠道、品牌上应该有着丰富的经验，但它能移植到乾隆醉上面去吗客观讲，白酒文化呈现畸形发展之势，白酒企业自然也是一个怪胎。很多白酒企业都是“亦官亦商”，与当地政府有着千丝万缕的联系，即使那些改制成功的白酒企业，也是离不开“官方色彩”的。资本进入这样的企业，很难出淤泥而不染的。想赚钱，必然要同流合污。白酒的官方色彩很容易证实，还是拿联想说事儿。联想控股乾隆醉签约仪式上，有河北省副省长张杰辉、省政协副主席赵文鹤、省人大秘书长赵曙光，以及省委接待办、文化厅、国税局、质监局、国资委、发改委、工信厅、公安厅、商务厅、水务厅、民政厅、工商局、林业厅等省市县级官员。有点儿扯远了，联想控股乾隆醉更像是一个风向标。未来的白酒业，将有更多的资本进入，整合、洗牌，淘汰一批，壮大一批。通过优胜劣汰和资本的力量，逐渐将这个畸形的行业扭向健康发展的路上。还是那句话，唱衰白酒业的都是不懂中国国情的。在一个背负着沉重历史的古老民族里，白酒，才是夕阳下真正的朝阳产业。产品品质和巨额广告投入成为隐患除了需求方面的风险，白酒行业近几年的飞速发展也留下了很多隐患。在前期需求快速增长的推动下，白酒产能开始大规模投入受微生物环境等因素的限制，白酒的产区特性明显。目前中国最具代表性的白酒产区主要分布在四川、贵州、山东等省。其中，四川白酒产量已经达到中国白酒总产量的1/4，具有举足轻重的地位。在近几年白酒需求飞速发展的推动下，四川、贵州纷纷推出本省的白酒“十二五”规划。其中，四川省计划到2015年白酒销售收入达到2500亿元，较2010年增长15倍，年复合增长率为20左右，到2015年川酒在全国白酒市场份额超过50。贵州省计划到2015年，贵州省白酒产量确保80万千升，力争100万千升，即较2010年增长115倍，占全国白酒市场份额达到10左右，白酒工业总产值确保1300亿元，力争1500亿元；到2020年，占全国白酒市场的份额争取达到20。根据贵州省的统一部署，茅台集团的“十二五”规划为到2015年，茅台酒产量达到4万千升，即每年增长03万千升左右。由于白酒生产周期较长，所需流动资金较多，在现有金融支撑能力较弱的前提下，如此大的投资规模，对白酒行业来说，无疑是挑战大于机遇。一旦白酒需求发生转向，无疑将对白酒行业造成巨大的冲击。基酒存量不足为白酒品质埋下隐患同时，受白酒传统工艺的限制，新建产能短期也无法达到名优酒的品质要求。从目前国内主流白酒品类来看，酱香型的制造工艺最为复杂。由于要求投料和制曲温度，同时发酵和蒸馏次数较多，酱香型白酒的生产周期为1年，同时摘取的基酒要储存35年的时间才能达到优质酒所要求的口感和纯度。与之相比，浓香型白酒的生产周期和存酒时间要略短一些，一般3个月左右可以完成发酵。但是由于浓香型白酒是续糟配料，讲究“千年老窖，万年糟”。也就是越老的窖池产出的基酒的品质越好，所以新建的产能很难达到优质白酒的要求。同时，浓香型白酒采取分段取酒，即在白酒的蒸馏过程中，酒头。酒中、酒尾的品质存在巨大差距。一般来说，浓香型白酒的优质酒产出率只有20左右，这就造成在中高端白酒放量的同时，浓香型白酒企业必须消化大量的低端白酒，衍生出较长的产品线。对于清香型白酒来说，工艺相对简单，两个月就能完成发酵生产，基酒储存12年就能进行勾兑、销售。但是目前清香型白酒的市场接受度较低，仅占10左右，并以低端产品为主。对于中高端白酒来说，也只有山西汾酒属于清香型，在消费习惯短期难以改变的情况下，优质白酒的供给主要取决于生产企业的基酒储量。通过对比上市公司存货中的在产品和公司当年的营业成本，以借此反映出白酒企业基酒储量充足率的情况。从对比的数字可以看到，除了沱牌舍得、贵州茅台、古井贡酒、五粮液的基酒储量相对充足以外，其他酒厂的在产品存货均低于当年经营成本的10，基酒存量明显偏低。正是因为这个原因，近一段时间各大媒体纷纷质疑快速放量的白酒企业的基酒外购与年份酒虚假宣传等问题。基酒外购会对白酒品质的稳定性造成一定隐患，一旦在媒体的大肆宣传下，消费者的自我保护意识逐渐增强，很难保证白酒行业不会出现作假事件，这将使白酒行业陷入信用危机。广告投入巨大，对企业资金链造成较大压力白酒行业另外一个潜在风险就是过渡依赖营销，广告投入占比较大。从2011年央视广告中标情况看，白酒企业的广告占比达到20，其中五粮液、泸州老窖、郎酒的中标金额都已达到4亿元。其实，白酒企业的广告投入并不仅仅是央视广告。对比2010年上市公司的广告费用投入和2009年净利润情况可以看到，大部分企业50以上的净利润都投入到了巨额的广告当中，有的企业甚至达到120130，这对企业下一年的经营造成极大的风险一旦下一年的销售没有达到预期的目标，将使企业陷入资金链断裂的危险。1996年的“秦池”就是在投下了巨额的广告之后，随着“山西假酒案”的发生，白酒需求急剧减少使得公司入不敷出，最后未能逃过破产倒闭的命运。消费税等其他风险因素除了需求和供给之外，消费税等外部政策因素也会对白酒行业造成一定影响。如果消费税进一步从严征收，可能会形成政策性风险。纵观白酒消费税的变化历程，自1994年开始征收以来，逐渐趋于严格，2001年在2515的从价税基础上加征每斤05元的从量税，复合计税方法开始执行。由于白酒消费税是按照出厂价在生产企业端征收，白酒企业为了避税，通常设立销售子公司，按照较低“出厂价”销售给销售公司，再由销售公司按照正常销售价格销售给经销商。面对白酒企业的规避举动，2009年国家出台消费税新规，将从价税调整为20，但是要求对计税价格偏低的白酒企业，核定消费税最低计税价格。即由税务机关根据生产规模、白酒品牌、利润水平等情况，在“销售单位”对外销售价格的50至70范围内自行核定。这一政策加大了白酒企业的缴纳税基，但是由于“自行核定”的伸缩性较强，部分地区龙头企业的纳税标准并没有达到预期的高度。对比2010年上市公司实际上缴消费税金额和当年营业收入的情况，一半以上企业的消费税占比在10以下。如果未来消费税进一步从严征收，同时地方政府的保护力度减弱，消费税的突然增多，可能会影响部分企业的短期业绩。2011年，联想整合湖南武陵、河北乾隆醉、入股安徽迎驾，华泽收购陕西太白这一系列的动作，无不表明，白酒业已成为当前战略资本抢滩的重点。白酒资本运营高峰论坛”在蓉城举行，包括中国酿酒工业协会副理事长肖德润在内的多位专家认为，资本大亨大举抢滩白酒业，意味着以资本为导向的白酒营销战已经打响，中国白酒业将迎来重大变局白酒行业日益集中，并会出现拥有众多品牌的大型酒业集团。酒行业成为资本新宠观调控影响，大量资金从房地产、股市等领域退出，在经济增速放缓的大背景下，资本被迫回归实业寻找机会。在这样的大背景下，实体经济中利润较高的白酒行业自然获得了投资者的青睐。在昨日论坛上，多位专家均将宏观经济环境影响视为此次白酒行业涌动资本潮的主要因素，“在宏观经济的影响下，同时白酒行业在历经10多年的品牌运作之后，不少的酒企也在意欲重新布局市场版图，行业与资本找到了最佳的契合点。”肖德润表示。来自中国国际金融投资有限公司董事总经理刘钊也赞同肖德润的观点，“众多的实体行业中，白酒行业有转手快、保存时间长等不可替代的优势。”刘钊介绍，他曾对实体行业的投资环境进行了研究分析发现，白酒属于内需概念行业，在市场上的出手率快，“更重要的是保存期可以达到512天，这是其他行业无法比拟的优势，因此大量资本涌入白酒业掘金是必然现象。”资本涌动白酒界或现“巨无霸”现今，白酒竞争格局早已由最初的“茅五剑”三家独大的局面，演变为现今多梯队的局面，即茅台、五粮液两大集团所属的第一梯队，郎酒、泸州老窖、剑南春、汾酒等组成的第二梯队，而第三梯队则由西凤、古井贡、宣酒、泰山等省地市级的区域性酒企组成。但这一现状也将在资本的大力进入下发生变化。湖南浏阳河酒业于2011年11月成功引进10亿元融资，创下了当年白酒行业融资之冠，“获得的融资主要是用在新品研发、产地建设，营销网络完善等方面。”浏阳河酒业发展有限公司董事长彭潮昨日介绍，浏阳河还计划在A股上市，借助资本的力量推动其成为全国性的白酒品牌。大量资本的进入，使白酒行业面临洗牌，行业的集中度或日益增高，“在资本的助推下，中国极有可能发展出DIAGEO（帝亚吉欧）、保乐力加那种，旗下拥有许多产品品牌的大型酒业集团。”肖德润说白酒巨头每年数十乃至上百亿元存款在银行，如何让丰沛的现金流钱生钱如何让大量闲置资金提高投资收益继2010年底，青岛啤酒在酿酒行业内成立首家财务公司后，中国白酒行业财务公司正在酝酿当中。在2011年11月16日五粮液股份的临时股东大会前夕，五粮液股份内部人士表示，公司正在筹备成立“内部银行”财务公司。仅过几天后，茅台股份有关负责人在非公开场合提及有意筹备财务公司。两家白酒龙头企业均企图借此改变不善“理财”的尴尬局面，看谁率先夺得中国白酒生产企业的首家财务公司牌照。财务公司是以加强企业集团资金集中管理和提高资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。白酒行业知情人士表示，五粮液股份不缺钱，但五粮液集团发展又需要钱。如果要早日实现五粮液股份和集团共1000亿元的销售收入，成立财务公司是盘活资金的必由之路。他说，财务公司一旦获批，相当于五粮液股份的内部小银行，可以贷款、拆借给集团发展。实际上，分析人士指出，一旦获批，中国酿酒业这一传统制造业，将从此踏上产业资本和金融资本融合、金融资本为产业资本提供金融平台之路。2011年6月，联想控股投资13亿元入股泸州老窖旗下湖南武陵酒业，以39的持股比例成为武陵酒业第一大股东。之后不到半年，联想再次布局白酒产业。11月29日，联想控股斥资收购河北乾隆醉酒业有限公司87的股份，正式入主乾隆醉酒业。实际上，这只是联想控股多渠道布局白酒业的开始。今年2月，联想控股旗下的私募机构弘毅投资与湖北稻花香之间的接触就备受业内人士关注。近日，联想控股旗下的君联资本表示已经入股了安徽迎驾，从而成为其战略投资者。一系列的动作，让人看到联想在布局白酒业的道路上越走越远。早在2009年，联想控股就宣布了新的发展战略，将版图扩展到包括酒业在内的多个领域。就在去年，联想集团董事局主席、联想控股有限公司董事长柳传志在成都的一个创业者论坛上曾公开表示，联想控股目前关注的投资方向将包括白酒、物流、消费品、高科技等产业。中投顾问向健军在接受华文章来源华夏酒报夏酒报记者采访时说“从行业的角度来看，白酒业属于消费行业，抗经济波动风险较强，加上目前高端白酒市场供不应求的现状使该行业具有强劲增长力，毛利稳定，因此联想控股通过收购涉足该领域，以求获得投资收益。”事实上，“善饮”的并非联想一家。由于白酒行业具有高企的盈利能力和市场占有率，不仅仅是联想控股，各路资本都“嗅”到了其中巨大的投资机遇。2001年，汉龙实业就通过其控股上市公司四川金路集团将四川绵阳丰谷酒业有限公司收归旗下；而涵盖矿业、化工、房地产等多个产业的新华联集团也与五粮液合作生产“金六福”；2008年10月，史玉柱旗下的巨人投资与五粮液保健酒公司共同推出了黄金酒。而在河北，联想控股与乾隆醉联姻也非首例。2006年，河北宁纺集团在跨行业经营中迈出的第一步，就是收购河北宁晋泥坑酒业；2010年12月，巨力集团也成功并购了河北刘伶醉酿酒总公司。各路资本纷纷进入白酒行业，究其原因，不外乎白酒行业利润丰厚。有专家甚至指出，中高端白酒价格的上涨幅度远大于CPI。“联想控股不断涉足白酒业多元化其投资领域，弥补当前PC利润逐渐稀薄，为联想控股提供新的盈利点。”向建军认为。联想控股酒业控股有限公司总经理路通承认由于消费升级、价格上涨，导致整个行业量价齐升，并且这种趋势还将持续一个阶段，这正是联想看好酒业的一个重要原因。路通认为，目前白酒行业已到了一个整合阶段，虽然没有啤酒那样猛烈，但很多力量和资金的进入，是很正常的。这也不是联想跨界的第一步，从IT到农业，再从农业到酒业，公众看来已经是跨得十万八千里之外了。对于联想而言，不管是怎样的