宏观经济学作业以及答案 (2)

中宏讲义，张延著。版权所有1宏观经济学宏观经济学教师张教师张延延北京大学经济学院本科生课程北京大学经济学院本科生课程2005年年3月月31日日中宏讲义，张延著。版权所有2三、货币供给三、货币供给MPMOPM名义货币供给。名义货币供给。MP实际货币供给。实际货币供给。实际货币供给是由中央银行决定的外实际货币供给是由中央银行决定的外生变量。生变量。中宏讲义，张延著。版权所有3央行货币政策工具决定央行货币政策工具决定MO的详细过程的详细过程在第在第5章宏观经济政策部分介绍。章宏观经济政策部分介绍。货币银行学中，货币银行学中，MO代表通货。代表通货。宏观经济学中，宏观经济学中，MO代表外生变量，如代表外生变量，如同同GO、CO、TRO、TO、IO中宏讲义，张延著。版权所有4R0MOP曲线的几何图形。曲线的几何图形。MPMOP中宏讲义，张延著。版权所有5四、货币市场的均衡四、货币市场的均衡1、均衡条件、均衡条件中宏讲义，张延著。版权所有6（1）模型）模型LMPLKYHRMPMOP把带入，得到把带入，得到KYHRMOPRMO（HP）（KH）Y中宏讲义，张延著。版权所有7R0L、MPMOPR（2）几何图形几何图形中宏讲义，张延著。版权所有8（3）流程图中的扩展）流程图中的扩展中宏讲义，张延著。版权所有9宏观经济学流程图宏观经济学流程图CG0IADYC0CYDYTR0TYT0TI0RBKYHPMO中宏讲义，张延著。版权所有102、均衡点的移动、均衡点的移动（1）波动根源和传导机制）波动根源和传导机制中宏讲义，张延著。版权所有11波动根源波动根源Y的变动。的变动。Y在收入在收入支出模型中是内支出模型中是内生变量，对货币市场而言，生变量，对货币市场而言，Y体现了产品市体现了产品市场对货币市场的反作用。场对货币市场的反作用。中宏讲义，张延著。版权所有12传导机制传导机制Y（Y1上升至上升至Y2）LTL（在在MP不变的条件下）不变的条件下）R（2）坐标转换坐标转换从从RL、M/P坐标系到坐标系到RY坐标系。坐标系。中宏讲义，张延著。版权所有13R0LM曲线的形成曲线的形成L、MPMOPR2RR1YY1Y2R2R1LM曲线曲线中宏讲义，张延著。版权所有14LM曲线曲线要实现货币市场的均衡，要实现货币市场的均衡，R与与Y必须相互配合、一一对应，这种相必须相互配合、一一对应，这种相互配合、一一对应的同方向变动的关系，互配合、一一对应的同方向变动的关系，就是就是LM曲线。曲线。它描述了货币市场实现均它描述了货币市场实现均衡的道路。衡的道路。中宏讲义，张延著。版权所有153、LM曲线的表达式曲线的表达式RMOHPKHY中宏讲义，张延著。版权所有16五、决定五、决定LM曲线位置（左右平移）的因素曲线位置（左右平移）的因素RMOHPKHY当当Y0时，时，RMO（HP）LM曲线在纵轴的截距。曲线在纵轴的截距。当当R0时，时，YMO（KP）LM曲线在横轴的截距。曲线在横轴的截距。中宏讲义，张延著。版权所有17R0LM曲线的图形曲线的图形YMOHPMOKP中宏讲义，张延著。版权所有181、MOPLM曲线发生向右的平移，右移曲线发生向右的平移，右移的幅度为的幅度为（MOP）K中宏讲义，张延著。版权所有19LM曲线的向右平移曲线的向右平移R0Y中宏讲义，张延著。版权所有202、MOPLM曲线发生向左的平移，曲线发生向左的平移，左移的幅度为左移的幅度为（MOP）K中宏讲义，张延著。版权所有21R0LM曲线的向左平移曲线的向左平移Y中宏讲义，张延著。版权所有22思考题思考题当当MOP上升时，首先导致上升时，首先导致RL、M/P坐标系发生什么样的变动，进而导致坐标系发生什么样的变动，进而导致RY坐坐标系发生什么样的变动。两者在几何图形标系发生什么样的变动。两者在几何图形上存在什么样的一一对应的关系上存在什么样的一一对应的关系中宏讲义，张延著。版权所有23六、决定六、决定LM曲线斜率的因素曲线斜率的因素1、K（1）当当KMO（KP）LM曲曲线在横轴的截距线在横轴的截距在纵轴截距不变的条在纵轴截距不变的条件下，件下，LM曲线变得更加陡峭。曲线变得更加陡峭。中宏讲义，张延著。版权所有24R0LM曲线更加陡峭曲线更加陡峭Y中宏讲义，张延著。版权所有25（2）当）当KMO（KP）LM曲线在横轴的截距曲线在横轴的截距在纵轴截距不在纵轴截距不变的条件下，变的条件下，LM曲线变得更加平坦。曲线变得更加平坦。中宏讲义，张延著。版权所有26R0LM曲线更加平坦曲线更加平坦Y中宏讲义，张延著。版权所有272、H（1）当当HMO（HP）LM曲曲线在纵轴的截距线在纵轴的截距在横轴截距不变的条在横轴截距不变的条件下，件下，LM曲线变得更加平坦。曲线变得更加平坦。中宏讲义，张延著。版权所有28R0LM曲线更加平坦曲线更加平坦Y中宏讲义，张延著。版权所有29（2）当）当HMO（HP）LM曲线在纵轴的截距曲线在纵轴的截距在横轴截距不变的在横轴截距不变的条件下，条件下，LM曲线变得更加陡峭。曲线变得更加陡峭。中宏讲义，张延著。版权所有30R0LM曲线更加陡峭曲线更加陡峭Y中宏讲义，张延著。版权所有31七、七、LM曲线以外点的经济含义曲线以外点的经济含义LM曲线上的点都是能够实现货币市场曲线上的点都是能够实现货币市场均衡的国民收入与利率的组合点。均衡的国民收入与利率的组合点。中宏讲义，张延著。版权所有321、LM曲线以左点的经济含义曲线以左点的经济含义B点到底存在什么点到底存在什么中宏讲义，张延著。版权所有33RCRDY1Y2YRLM曲线曲线BCDLM曲线以左点经济含义曲线以左点经济含义1中宏讲义，张延著。版权所有34我们必须从我们必须从RY坐标系，回到波动初坐标系，回到波动初始发生的货币市场中，回到始发生的货币市场中，回到RL、M/P坐标坐标系中，才能把问题看清楚。系中，才能把问题看清楚。中宏讲义，张延著。版权所有35R0LM曲线以左点的经济含义曲线以左点的经济含义2L、MPMOPRBRRCYY1RBRCLM曲线曲线BCDBCDESM中宏讲义，张延著。版权所有36现在的问题是现在的问题是B点到底是和点到底是和C点还是点还是D点在同一条货币需求曲线之上点在同一条货币需求曲线之上B点的利率水平点的利率水平D点的利率水平点的利率水平B点的收入水平点的收入水平C点的收入水平点的收入水平中宏讲义，张延著。版权所有37在在RL、M/P坐标系中，坐标系中，Y是外生变量，外生是外生变量，外生变量决定货币需求曲线的截距。变量决定货币需求曲线的截距。如果外生变量一样，则如果外生变量一样，则L曲线的截距一样，曲线的截距一样，应该在同一条应该在同一条L曲线之上。曲线之上。在在RL、M/P坐标系中，坐标系中，R是内生变量。如果是内生变量。如果内生变量一样，还有可能是在不同的内生变量一样，还有可能是在不同的L曲线之上。曲线之上。中宏讲义，张延著。版权所有38所以在所以在RL、M/P坐标系中，坐标系中，B点应该是同收点应该是同收入水平一样的入水平一样的C点在同一条点在同一条L需求曲线之上。需求曲线之上。C点是点是LM曲线之上的点，是一个能够实现货币曲线之上的点，是一个能够实现货币市场均衡的利率与收入的组合点。这意味着在市场均衡的利率与收入的组合点。这意味着在C点所点所对应的利率水平对应的利率水平RC上，在上，在RL、M/P坐标系中，对应坐标系中，对应着一条着一条L曲线和曲线和M/P曲线的交点曲线的交点C点。点。中宏讲义，张延著。版权所有39将将B点所对应的利率水平点所对应的利率水平RB水平横拉到水平横拉到RL、M/P坐标系中，可见在坐标系中，可见在RB利率水平上，利率水平上，对应着对应着L曲线的曲线的B点。在点。在B点上，存在点上，存在M/PL，即过度的货币供给即过度的货币供给ESM（EXCESSSUPPLYOFMONEY），），RB将向将向RC下降。下降。中宏讲义，张延著。版权所有40在在RY坐标系中，坐标系中，B点存在过度的货币点存在过度的货币供给供给ESM，存在一个垂直向下拉动的力存在一个垂直向下拉动的力量，这是货币供过于求导致利率水平下降量，这是货币供过于求导致利率水平下降的力量。的力量。中宏讲义，张延著。版权所有412、LM曲线以右点的经济含义曲线以右点的经济含义A点到底存在什么点到底存在什么我们必须从我们必须从RY坐标系，回到波动初始坐标系，回到波动初始发生的货币市场中，回到发生的货币市场中，回到RL、M/P坐标系坐标系中，才能把问题看清楚。中，才能把问题看清楚。中宏讲义，张延著。版权所有42R0LM曲线以右点的经济含义曲线以右点的经济含义L、MPMOPRDRRCYY2RDRCLM曲线曲线CDACDEDMA中宏讲义，张延著。版权所有43现在的问题是现在的问题是A点到底是和点到底是和C点还是点还是D点在同一条货币需求曲线之上点在同一条货币需求曲线之上A点的利率水平点的利率水平C点的利率水平点的利率水平A点的收入水平点的收入水平D点的收入水平点的收入水平中宏讲义，张延著。版权所有44在在RL、M/P坐标系中，坐标系中，Y是外生变量，外是外生变量，外生变量决定货币需求曲线的截距。生变量决定货币需求曲线的截距。如果外生变量一样，则如果外生变量一样，则L曲线的截距一样，曲线的截距一样，应该在同一条应该在同一条L曲线之上。曲线之上。在在RL、M/P坐标系中，坐标系中，R是内生变量。如果是内生变量。如果内生变量一样，还有可能是在不同的内生变量一样，还有可能是在不同的L曲线之上。曲线之上。中宏讲义，张延著。版权所有45所以在所以在RL、M/P坐标系中，坐标系中，A点应该是同收点应该是同收入水平一样的入水平一样的D点在同一条点在同一条L需求曲线之上。需求曲线之上。D点是点是LM曲线之上的点，是一个能够实现货曲线之上的点，是一个能够实现货币市场均衡的利率与收入的组合点。这意味着在币市场均衡的利率与收入的组合点。这意味着在D点所对应的利率水平点所对应的利率水平RD上，在上，在RL、M/P坐标系坐标系中，对应着一条中，对应着一条L曲线和曲线和M/P曲线的交点曲线的交点D点。点。中宏讲义，张延著。版权所有46将将A点所对应的利率水平点所对应的利率水平RC水平横拉到水平横拉到RL、M/P坐标系中，可见在坐标系中，可见在RC利率水平上，对应着利率水平上，对应着L曲曲线的线的A点。在点。在A点上，存在点上，存在M/PL，即过度的即过度的货币需求货币需求EDM（EXCESSDEMANDOFMONEY），），RC将将向向RD上升。上升。中宏讲义，张延著。版权所有47在在RY坐标系中，坐标系中，A点存在过度的货币点存在过度的货币需求需求EDM，存在一个垂直向上拉动的力存在一个垂直向上拉动的力量，这是货币供不应求导致利率水平上升量，这是货币供不应求导致利率水平上升的力量。的力量。中宏讲义，张延著。版权所有48八、推导八、推导LM曲线的另一种方法曲线的另一种方法四象限法。四象限法。LM曲线的含义曲线的含义LM四个第一象限法，至少要四个坐标系四个第一象限法，至少要四个坐标系（1）LT函数函数（2）LS函数函数（3）均衡条件）均衡条件M/PLTLS（4）将前三个图形中蕴涵的关系分离出来，将前三个图形中蕴涵的关系分离出来，形成形成LM曲线。曲线。中宏讲义，张延著。版权所有490LTYRY000LTLSLSLT函数函数LS函数函数均衡条件均衡条件LM曲线曲线R45中宏讲义，张延著。版权所有50均衡条件均衡条件M/PLTLS如何表示如何表示为什么可以用一个等腰直角三角形，为什么可以用一个等腰直角三角形，来表示均衡条件来表示均衡条件中宏讲义，张延著。版权所有510LS用一个等腰直角三角形表示均衡条件。用一个等腰直角三角形表示均衡条件。LT1LT2LS1LS2ABLT中宏讲义，张延著。版权所有52斜边上任何一点到横、纵两轴的距离斜边上任何一点到横、纵两轴的距离之和，等于一个直角边的长度，也等于之和，等于一个直角边的长度，也等于205/2倍的斜边的长度。倍的斜边的长度。到横轴的距离到横轴的距离该点所对应的该点所对应的LT到纵轴的距离到纵轴的距离该点所对应的该点所对应的LS斜边的长度斜边的长度M/P中宏讲义，张延著。版权所有53为什么用斜边来表示货币供给为什么用斜边来表示货币供给M/P1、体现为受斜边约束。体现为受斜边约束。无论从水平还是垂直方向来的影响，无论从水平还是垂直方向来的影响，碰斜边就转向。碰斜边就转向。如果货币供给如果货币供给M/P增加，体现为斜边发增加，体现为斜边发生一个向右的平移。生一个向右的平移。中宏讲义，张延著。版权所有542、205/2倍的差距如何处理倍的差距如何处理（205/2）M/PLTLSM/P205（LTLS）205（KYHR）（205K）Y（205H）R将两个参数将两个参数K、H扩大扩大205一个固定一个固定的倍数，对结果没有影响。的倍数，对结果没有影响。中宏讲义，张延著。版权所有550LTYRY000LTLSLSLT函数函数LS函数函数均衡条件均衡条件LM曲线曲线R45中宏讲义，张延著。版权所有56九、九、LM曲线的特殊情况曲线的特殊情况1、H0（古典特例）古典特例）HLSR0LS0经济含义经济含义任凭任凭R如何变动，如何变动，LS都不变。都不变。LS对对R变变动的反应不敏感。动的反应不敏感。中宏讲义，张延著。版权所有57现在现在R（R1极大地下降至极大地下降至R2）由于由于LS对对R的变动不敏感的变动不敏感LS0LS为一个不随为一个不随R变动的固定的常数变动的固定的常数LS曲线垂直曲线垂直用四象限法，作一个逆时针方向的旋转用四象限法，作一个逆时针方向的旋转中宏讲义，张延著。版权所有58古典特例情况下的古典特例情况下的LM曲线曲线中宏讲义，张延著。版权所有590LTYRY000LTLSLSLT函数函数LS函数函数均衡条件均衡条件LM曲线曲线R中宏讲义，张延著。版权所有60LM曲线垂直曲线垂直LM曲线的位置取决于曲线的位置取决于K、MOP即即YMO（KP）通过改变通过改变MOP或者或者K，可以改变可以改变Y的大小的大小货币政策最有效。货币政策最有效。中宏讲义，张延著。版权所有61R0垂直的垂直的LM曲线向右平移曲线向右平移Y中宏讲义，张延著。版权所有622、H（凯恩斯特例）凯恩斯特例）HLSRR0或者或者LS经济含义经济含义R微小地变动，都导致微小地变动，都导致LS极大地变动。极大地变动。LS对对R变动的反应非常敏感。变动的反应非常敏感。中宏讲义，张延著。版权所有63现在现在R（R1极小地下降至极小地下降至R2）由于由于LS对对R的变动非常敏感的变动非常敏感在一个很低的利率水平上，在一个很低的利率水平上，LS中宏讲义，张延著。版权所有64为什么是在一个很低的利率水平上为什么是在一个很低的利率水平上在一个很低的利率水平上，大家对后市的预在一个很低的利率水平上，大家对后市的预期趋向于一致。期趋向于一致。R低低预期未来的预期未来的R将上升将上升预期未来预期未来PB将将下降下降未来持有债券将蒙受损失未来持有债券将蒙受损失现在抛售债现在抛售债券，持有货币（即是投机动机的货币需求）券，持有货币（即是投机动机的货币需求）LS高。高。中宏讲义，张延著。版权所有65如果在一个较高的利率水平上，大家如果在一个较高的利率水平上，大家对后市的预期存在分歧。对后市的预期存在分歧。LSLS曲线成一条水平线曲线成一条水平线用四象限法，作一个顺时针方向的旋转用四象限法，作一个顺时针方向的旋转中宏讲义，张延著。版权所有66凯恩斯特例情况下的凯恩斯特例情况下的LM曲线曲线中宏讲义，张延著。版权所有670LTYRY000LTLSLSLT函数函数LS函数函数均衡条件均衡条件LM曲线曲线R中宏讲义，张延著。版权所有68LM曲线水平曲线水平凯恩斯特例情况下的凯恩斯特例情况下的M/P曲线的移动曲线的移动中宏讲义，张延著。版权所有690LTYRY000LTLSLSLT函数函数LS函数函数均衡条件均衡条件LM曲线曲线R中宏讲义，张延著。版权所有70如果改变如果改变MOP增发货币增发货币MOP转化为投机动机的货币需求，转化为投机动机的货币需求，LS在这种情况下，增发多少货币，在这种情况下，增发多少货币，人们就会持有多少货币。人们就会持有多少货币。中宏讲义，张延著。版权所有71货币政策失效。货币政策失效。凯恩斯陷阱（流动性陷阱）凯恩斯陷阱（流动性陷阱）在这种情况下，人们表现出在这种情况下，人们表现出对货币资产流动性强优点的偏好对货币资产流动性强优点的偏好这说明货币资产的价格这说明货币资产的价格R，也具有拒下刚性。也具有拒下刚性。中宏讲义，张延著。版权所有72KRUGMAN分析了分析了90年代以后的日本年代以后的日本经济，利率水平低达经济，利率水平低达025，认为日本经，认为日本经济进入了流动性陷阱，在这种情况下，货济进入了流动性陷阱，在这种情况下，货币政策失效。币政策失效。中宏讲义，张延著。版权所有73R0单纯从斜率看单纯从斜率看LM曲线的两种特例曲线的两种特例YHH0中宏讲义，张延著。版权所有74如果单纯从斜率看如果单纯从斜率看当当HLSR时，时，LM曲线水曲线水平，应与横轴重合，但是利率不可能为平，应与横轴重合，但是利率不可能为0，所以是在一个极低的所以是在一个极低的R水平上的直线。水平上的直线。中宏讲义，张延著。版权所有75将两种特例结合在一起，将两种特例结合在一起，LM曲线曲线分成三个区域分成三个区域凯恩斯区域、古典区凯恩斯区域、古典区域、中间区域。域、中间区域。中宏讲义，张延著。版权所有76合成的（合成的（COMPOSITE）LM曲线曲线R0YKEYNESIANRANGEINTERMEDIATERANGECLASSICALRANGE中宏讲义，张延著。版权所有77合成的合成的ISLM模型模型0YLMRIS中宏讲义，张延著。版权所有78十、十、LM曲线中蕴涵的因果关系曲线