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1、第三章,技 术 分 析,第一节,技术分析概述,主要问题： 1、何谓技术分析？ 2、技术分析与基本分析有何不同？ 3、技术分析的要素是什么？,一、技术分析的概念,1、基本含义 以证券市场的过去轨迹为基础，应用数学和统计学的方法，探索出一些典型的规律并据引预测证券价格未来变动趋势的一种分析方法。 2、基本观点 证券价格变动既受到基本经济因素理性决定，又受到投资者的情绪、预期等非理性因素的影响。因此，预测证券价格的未来走势，选择适当的投资时机比估计证券本身的价值更为重要。,3、与基本分析的区别,A、技术分析着眼于描述证券价格的运动模型，不深入研究推动价格变动的内因。基本分析注重证券价值的发现，通过对

2、政治、经济、市场和企业的运行情况的分析，确定证券本身的价值，把握价格变动的趋势。 B、技术分析家认为未来的价格趋势是过去价格运动的延延续，因此，他们立足于过去，将证券交易的历史数据作为分析的依据。基本分析家认为证券投资价值取决于未来的投资收益，因此，他们立足于未来，将基本经济因素的预测值作为分析的依据。,C、技术分析法强调选择合适的投资时机，即什么时候买进证券，什么时候抛售证券。基本分析法强调选择投资对象，即买进价值被低估的证券，抛出价值被高估的证券。 D、技术分析法有通用性，即每一种技术分析方法适用于任何一种证券或者任何一个证券市场。基本分析法以针对性和特异性为特征，对不同的证券进行基本分析

3、，不仅内容不同，方法也不尽一致。 E、技术分析法关心证券价格的短期变化，基本分析示偏重于分析中长期的投资价值。,二、技术分析的基本假设条件,2、价格波动具有趋势性，历史会重演,1、市场行为包含一切信息,三、技术分析的要素,1、价格和成交量,A、成交量是推动股价涨跌的动力,B、量价背离是市场逆转的信号,C、成交密集区对股价运动有阻力作用。成交越密集，阴力作用越大,D、成交量放大是判断突破有效性的重要依据。,三、技术分析的要素,2、时间和空间,A、时间：指完成某个过程所经过的时间长短，通常是指一个波段或一个降周期的经过的时间。,B、空间：指价格的升降所能够达到的程度。,第 二 节,K线分析,阳线：

4、 收盘价高于开盘价,阴线： 收盘价低于开盘价,一、 K线种类分析：大阳线与大阴线,大阳线-收盘价明显高于开盘价，表明大市在短期内趋于上升,大阴线-收盘价明显低于开盘价，表明在短期内后市趋于下降,光头光脚的K线,以最低价开盘，以最高价收盘，上升趋势比较强劲,以最高价开盘，以最低价收盘，下降趋势比较强劲,长下影阳线和阴线,说明低位承接力量强，后市趋于上升的可能性极高,长上影阳线和阴线,市场上升的趋势已经减弱，在高价位受到阻力，后市可能转趋下跌。,小阳线与小阴线,大市呈牛皮市况，暂无明显方向。,带帽阳线和带帽阴线,表明上升阻力很大，后市将会转趋下跌,带尾阳线和带尾阴线,股市具有相当好的承接能力，后市

5、上升可能大,上升转折和下跌转折线,高位时出现表示转折,低位时出现表示转折,十字星,多空双方力量暂时平衡，但随时右能改变方向。股价处于十字路口，可能上升，也可能下降,一字型,表明交易当天所有交易时间均处涨停或跌停,第三节,移动平均线MA,学习要点,1、移动平均线含义及计算方法,2、如何应用移动平均线来进行 买卖的操作,3、移动平均线的作用,4、移动平均线分析的缺陷,一、 移动平均线的含义,近N日的收盘价的平均数,例如：连续五日以来的收盘价分别为：4.1、4.2、4.4、4.0、3、8 则 MA5=（4.1+4.2+4.4+4.0+3、8）/5 =4.1,常用的移动平均线,短期（快速）MA：5、1

6、0、15 长期（慢速）MA：20、30、60 半年线：120 年线：250,二、 移动平均线的应用,图片资料来自证券投资分析网络课程资源库,二、 移动平均线的应用,图片资料来自证券投资分析网络课程资源库,图片资料来自证券投资分析网络课程资源库,图片资料来自证券投资分析网络课程资源库,图片资料来自证券投资分析网络课程资源库,图片资料来自证券投资分析网络课程资源库,图片资料来自证券投资分析网络课程资源库,图片资料来自证券投资分析网络课程资源库,三、移动平均线的作用,1、揭示平均成本,2、揭示股份趋势,3、助涨、助跌,4、揭示买卖时机-黄金交叉 -死亡交叉,5、揭示多头市场与空头市场,6、吸附功能,

7、四、应用注意事项,1、单边上升或下跌中的应用价值较高，准 确性较好。,2、上升中两条平均线平等上升则上升空间较大，相反下跌中两条平均线平行下降，则下降幅度仍较大。,第 四 节,MACD、KDJ及RSI指标,一、技术指标综述,1、原理：运用数学及统计方法对价格或成交量的历史数据进行研究，结合图形分析，来判断价格趋势。,2、应用：用于判断买卖时机。,3、分析要点： （1）根据指标值的高低判断 （2）根据曲线交叉等关系来判断 （3）根据曲线及图形的形态来判断,二、MACD指数平滑异同移动平均线,1、指标注释,-通过对指数型平滑移动平均线 EMA的乖离曲线（DIF）以及DIF值的指数型平滑移动平均线(

8、DEA)这两条曲线走向之异同、乖离的描绘和计算，进而研判市场走势的一种技术方法。 -主要是利用长短期的二条平滑平均线，计算两者之间的差离值，作为研判行情买卖之依据。,2、MACD的计算方法,DIF：是快速平滑移动平均线与慢速平滑移动平均线的差。常以12日EMA为快速移动平均线，26日EMA为慢速移动平均线，计算出两条移动平均线数值的离差值（DIF）作为研判行情的基础，然后再求DIF的9日平滑移动平均线，即MACD线，作为买卖时机的判断依据。,今日 EMA（12）=2/（12+1）今日收盘价+11/（12+1）昨日EMA（12） 今日 EMA（26）=2/（26+1） 今日收盘价+25/（26+

9、1）昨日EMA（26） DIF= EMA（12） EMA（26） 今日DEA（MACD）=2/10今日DIF+8/10 昨日DEA 理论上，在持续的涨势中，12日EMA线在26日EMA线之上，其间的正离差值（+DIF）会愈来愈大，反之，在跌势中，离差值可能变负（-DIF），其绝对值也愈来愈大。而当行情开始回转时，正或负离差值将会缩小。MACD正是利用正负离差值与离差值与离差值的9日平均线的交叉信号作为买卖行为的依据。,3、MACD应用,、0轴以下：DIF若上穿 DEA为买入信号；DIF若下穿 DEA为反弹结束信号, 为卖出信号。,、0 轴以上：DIF 若下穿 DEA 为卖出信号；DIF 若上穿

10、 DEA 为回档结束信号，也为买入信号，但适于空方平仓，多方新买单再次入场。,、从形态上与 M头（或三头）以及 W底(或三底)形态相仿， 高档区DIF二次以上下穿 DEA可能大跌；低档区DIF二次以上上穿 DEA可能大涨。这两处交叉若与价格走向相背离，则可信度极高。,、由于柱线图拐点的变化十分敏感，虽可捕捉 先机，但需小心因小失大。 BAR=（DIFDEA）2,4、 MACD指标的应用实例,图片资料来自证券投资分析网络课程资源库,4、 MACD指标的应用实例,图片资料来自证券投资分析网络课程资源库,4、 MACD指标的应用实例,图片资料来自证券投资分析网络课程资源库,5、 MACD指标的应用总

11、结,(1)在单边上升或者单边下跌较准确，是中线或长线投资的有效工具,(2)不适用于整理形态中价格小幅波动时短线操作,三、KDJ随机指标,1、原理,用目前股价在近阶段股价分布中的相对位 置来预测可能发生的趋势反转。,2、KDJ算法,-对每一交易日求RSV(未成熟随机值) RSV=(收盘价最近N日最低价)/(最近N日最高价最近N日最低价)100 对RSV进行3日指数平滑移动平均，得到K值： 今日K值=2/3 昨日K值+1/3今日RSV 今日D值= 2/3 昨日D值+1/3今日K值 J=3D2K,3、KDJ的应用,（1）KD都在0100的区间内波动，50为多空均衡线。如果处在多方市场，50是回档的支

12、持线; 如果处在空方市场，50是反弹的压力线。,（2）K线进入90以上为超买区，10以下为超卖区；D线进入80以上为超买区，20以下为超卖区。宜注意把握买卖时机。,（）K线在低位上穿D线为买入信号，K线在高位下穿D线为卖出信号。,（4）高档区D线的M形走向是常见的顶部形态，第二头部出现时及K线二次下穿D线时是卖出信号。低档区D线的W形走向是常见的底部形态，第二底部出现时及K线二次上穿D线时是买入信号，若与价格走向发生背离，分别称为顶背离和底背离，买卖信号可信度极高。,（5）值可以大于100或小于0。J 指标值为依据KD买卖信号是否可以采取行动提供可信判断。通常，当 J值大于100或小于0 时被

13、视为采取买卖行动的时机。,（6）KDJ本质上是一个随机性的波动指标，故计算式中的N 值通常取值较小，以5至14为宜， 可以根据市场或商品的特点选用。不过, 将KDJ应用于周线图或月线图上, 也可以作为中长期预测的工具。,4、 KDJ指标的应用实例,应用难点：,（1）如何判断趋势.即整理形态何时结束？,（2）解决办法:看大势力、几个指标相互配合使用？,4、 KDJ指标的应用实例,图片资料来自证券投资分析网络课程资源库,4、 KDJ指标的应用实例,图片资料来自证券投资分析网络课程资源库,4、 KDJ指标的应用实例,图片资料来自证券投资分析网络课程资源库,4、 KDJ指标的应用实例,图片资料来自证券

14、投资分析网络课程资源库,4、 KDJ指标的应用实例,KDJ的应用及钝化,4、 KDJ指标的应用实例,单边下跌中KDJ的钝化(失效),四、RSI（相对强弱指标）,1、原理： 以一特定时期内股价的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据股价涨跌幅度显示市场的强弱。即用向上波动幅度和总波动幅度的比值来描述走势强弱。,2、算法： RSIN日内收盘价上涨幅度总和上涨下跌幅度总和100=A/（A+B） 100 参数：N1、N2、N3统计天数，一般取6、12、24,3、RSI的应用,（1）0RSI100，RSI80为超买；RSI20为超卖。,（2）RSI以50为中界线，大于50视为多头行情，小于50视为空头行情。,（3）RSI在80以上形成M头或头肩顶形态时，视为向下反转信号。,（4）RSI在20以下形成W底或头肩底形态时，视为向上反转信号。,（5）RSI向上突破其高点连线为买进信号；RSI向下跌破其低点连线为卖出信号。,（6）当RSI与股价出现背离时，一般为转