《金融市场主体》PPT课件.ppt

1、第二讲 金融市场主体,一、个人与家庭 二、企业 三、政府 四、存款性金融机构 五、非存款性金融机构,金融市场的主体就是指金融市场的交易者。这些交易者在市场上从事着投资、融资、套期保值、套利、调控和监管等活动。 一般而言，金融市场的发达程度可以通过市场上主体的多少来衡量。这是因为金融市场主体的多少决定了市场的深度、广度和弹性。金融市场的深度、广度和弹性是衡量金融市场是否成熟、发达的重要标志。,一、个人与家庭,1.个人与家庭是金融市场上资金的主要供给者 人们持有货币主要有三个动机：交易动机、防范动机和投机动机。 2.个人与家庭有时也是资金的需求者 对于资金的需求较小，而且融资时会受到诸多的限制，所

2、以并不占有主要地位。,3.个人与家庭的投资目的众多；个人与家庭的资金主要来自家庭储蓄 至2004年初，中国城乡居民储蓄存款总额已超过10万亿元。 中国居民的投资理财意识不断加强，越来越多的个人已投身到金融市场的大潮之中。,二、企业,在金融市场上，企业既是资金的需求者，又是资金的供给者。 企业对资金的需求与供给，是通过筹资与投资活动实现的。,企业的筹资活动 企业是金融市场上最主要的资金需求者之一 （1）企业筹资的目的 短期目的：通过资本市场的筹资来改善企业内部的财务结构 长期目的：为企业未来的发展提供资金；改善企业的股本结构和法人治理结构,（2）企业筹资的方式 多种多样- 股票筹资，债务筹资；国

3、内筹资，国外筹资 一般根据自身的实际情况，从筹资成本的高低、风险的大小、筹资的方便程度、企业财务结构的需要等几个方面进行综合评估，选择出最符合企业发展战略的的筹资方案。,2.企业的投资活动 企业也是金融市场上资金的供给者之一。企业对于资金的供给主要是通过投资活动来实现的。,工商企业在金融市场上进行投资活动的目的： 使闲置的资金得到充分使用 通过股票投资来实现对目标企业的参股和控股的目的,三、政府,政府是金融市场的重要参与者，它具有对资金需求和供给的双重身份。,1.政府对资金的需求 （1）进行公共品的投资 公共品-社会公共部门提供的劳务或产品，不具竞争性和排他性 如灯塔、公路、桥梁等 公共品只能

4、由政府来提供,（2）政府购买，拉动经济发展 政府购买-政府对最终商品和劳务的消费，它包括政府各个部门购买的各类物品，也包括对政府雇员的薪金支付 乘数效应的存在,（3）维护金融市场的稳定 调节市场上货币的供求关系，保持金融市场的稳定 例如：发行政府债券,2.政府对资金的供给 在国际金融市场上：为过剩的资金寻找投资途径出于政治原因 在本国金融市场上：扶持特定产业企业货款公开市场操作,3.政府的双重身份 （1）在一国金融市场上，政府除了是交易的主体之外，还是重要的市场监管者和调节者 既是运动员又是裁判员,（2）政府对金融市场的监管的必要性 系统性风险：使金融市场平稳运行 信息不对称：提供公平的交易环

5、境,四、存款性金融机构,1.定义 存款性金融机构指把存款或从其他融资渠道筹集来的资金用于对各种经济实体放贷和投资于证券以获得收益的金融机构,2.分类： 在美国，存款性金融机构包括商业银行、信用合作社、储蓄与贷款协会和储蓄银行 在中国，存款性金融机构仅包括商业银行和信用合作社,（1）商业银行 -金融百货公司 A.商业银行的资金筹措 a.资本金 是银行投资者实际投入银行用于经营活动的各种资金、财产和实物的总和。 商业银行的资本金是银行设立开展业务活动的基础性资金，也是银行承担经营风险，保障存款人利益，维持银行信誉的重要保证。,巴塞尔协议: 规定核心资本占银行资本总额的比重不少于50%；资本充实率即

6、银行资本占其风险加权资产的比率不少于8%。 中国中央银行已于1992年加入巴塞尔协议,b.吸收存款 1)交易存款，也称支票存款，是指用于交易支付的存款，包括一切可以签发支票的银行存款账户 是银行融资成本最低的资金来源,2)非交易存款，是指不用于交易用途的存款 今天，非交易存款已成为银行资金的主要来源 可分为储蓄存款和定期存款,c.借入资金 指商业银行的各种借入款，主要包括向中央银行借款，银行的同业借款，金融市场借款等 1）向中央银行借款: 中央银行是银行的银行，执行着最后贷款人的职能 途径：再贴现和再贷款,2）银行同业借款 主要包括同业拆借、转贴和转抵押 3）金融市场借款 主要的形式有国外借款

7、、发行金融债券、证券回购等,B.商业银行的投资 a.贷款投资 1）定义：商业银行以货币资金的形式向客户发放的贷款，以求获得贷款利息作为投资收益的一种投资行为,2）按不同的标准可划分为若干种类： 按贷款期限可分为短期贷款、中期贷款和长期贷款 按贷款的方式可分为信用贷款、担保贷款、抵押贷款和票据贴现 按贷款的偿还方式，可分为一次性偿还和分期偿还贷款 按贷款的用途，可分为工商业贷款、不动产贷款、消费贷款等,b. 证券投资 1）定义：商业银行用其资金购买有价证券的活动 2）主要目的：取得利润，分散风险，保持资产的流动性 3）银证合业问题，也称混业经营问题,C.商业银行的业务 a.负债业务：吸收存款、外

8、部借款 b.资产业务：发放贷款和证券投资 c.中间业务：银行无需动用自身的资金代理客户承办收付或其他委托事项，从中收取手续费的业务 主要包括汇兑业务、信用业务、信托业务、代理业务、咨询业务、租赁业务等。,（2）其他存款性金融机构 A.信用合作社 某些具有共同利益的人们组织建立起来的互助性质的会员机构。它是个人的合作与自助协会，不以盈利为目的 中国的农村信用合作社在农村依然发挥着重要的作用。而城市信用合作社则正在逐渐转化成为城市商业银行。,B.储蓄与贷款协会（简称S&L） 重视长期贷款而非短期贷款 C.储蓄银行,五、非存款性金融机构,介绍四种主要的非存款性金融机构： 保险公司 投资银行 投资基金

9、 养老基金,1.保险公司 （1）保险公司是在投保人发生某种意外时进行支付的一种金融中介 （2）保险公司有两种基本类型：人寿保险公司和财产意外保险公司。,（3）人寿保险公司的投资 一般选择中长期、小风险的投资品种 （4） 财产意外保险公司的投资 注重投资证券品种的流动性和高收益性 （5） 保险公司的融资,2.投资银行 投资银行的主要业务 （1）证券发行与承销 投资银行通过购买证券和销售证券两者价格的差额来赢利,（2）证券经纪业务 投资银行作为证券买卖双方的经纪人，按照客户投资者的委托指令在证券交易场所买入或卖出证券的业务 无需动用自有资金且不必承担任何投资风险，只须按投资者的要求进行交易，并按交

10、易金额一定百分比收取手续费 证券经纪业务主要有代理证券买卖，投资咨询和信用登记,（3）自营交易业务 投资银行通过自己的账户，用自有资金在二级市场上进行证券交易，并期望通过价格水平的变动来获取利益 （4）企业并购 通常并购双方都选择投资银行充当其顾问或代理人 （5）其他业务 除了上述四类业务，投资银行的业务还涉及参与风险投资、基金管理等领域,3.投资基金 投资基金是另一种非常重要的非存款性金融机构。它是一种大众化的证券投资机构。它通过发行基金证券来募集社会投资者的资金，再将所募资金投资于多样化的证券组合。投资基金在各国非常盛行。,4.养老基金 养老基金是长期投资项目倾向于购买普通股，长期债券和房地产，并长期持有这些资产。 养老基金所有的业务都受到严密的监管 。 中国：社会保障基金 （1993年建立）,思考题,1