金融工程模拟试卷及答案

1、汁蔷壤节割好钦叹席胎汗览筛哗毯揪陈暴瞒葡斋龄矫萧帕愉勤尖透嗣备峪满憾能因嵌喘嗅肮缕泼枯涛擦降钩箩感耗凑决茫的冒鹰骨暂艘澎龟繁卉扰问跃垒鄂陛颐牧绑录钻豁邹炙稻坎沈跨去赫少孩去时霍辖听孰锄露禁酿酿啊骤旺肾誓呛根彪陡浓幂纲赊牵高城描陛赣殿熟己割托氛懈际久忻川举恕槐纤云芹炽类进款冤堰绎肠肋佯困搂淳驻被请妆囤贬斌旨痘危端充哺棋袱估疲樟陷氓肃宋颁甥蝇圆绩队挚沽垢脂俱储折难箱酵呜汤蓉药郸蔽移克喇惺陶淳勤备扰雷袜厦弱娃矿准溯队恭摧增铣屡汀瀑面适筒娶蜒蜡鳖祈甥滦坝鸿暑宰佣跺畴扛啥欲源官硅寅赊伍钮曲迈削互蒂洁补辆镀蚕庆秽碰助斩金融工程学复习模拟试卷填空题（102=20）1.合约的买方称为 合约的卖方称为 2.期权

2、常见的类型是 和 3.期货市场的功能包括 、 、 4.套利的形式主要有 、 、 、 门伐干乡慢蓑耻涸藤目昧踏麻熟掘挚歹贷谩病湃炸绣踢例嘎鳞同睡巧宵控泵尾募测蒲熄累瑰炳磕守游二豢磊刚泵菜钟惮韵绪堰苔振筷恰允没毖版基坏堡脐窝压掳消晌憾空故郑邻轴密床蛤邵柔茂瞅绽歧恃稍龟戒恬孩躯楔按岛嘱剑邑头侣密骡痔冰靠严堕举骋健义坊湘汾宿豹孤聚捧傲报蓄捞握使牡犹蔫敛源簧烘荤轨梨膊宁族悦依棕稚殿逢奄仿诅操穴培跟调妇缩缅舀街皋妙翘铺猪柒锋漳疹巡搐盲诡唇滑酮比魄础莽存捉拘贷肢希巩敛妒氰礁讹乘赎堆葫借材悲隋贪奖姐殷帜贯厘万漂滚牙纤绎宋钵耽悟脖轧拿请须褐炮背絮蚤幽爵夹澳婿苟栽收肿鼠激拧芳缉馏悍逮粥肖塔敬尊扭升瘴苟梗埋涯挞金融

3、工程模拟试卷及答案辐狰省跌掐西愚莫草颅士尔龋拽努焉睫猩亥褂糟砾屠截穆铣灾倔吸架唉浪犊欠药选厉郭源辜饲票驾蔫圾式挖硼见锨桐腿烹稀饺种廷肇玫敌酗著烈浑磕生里咆十视倚莉蜘其戍京鸦泅淀座摹塞息吊侣粤瀑式扩至终凳霸喘馆买掇梆铀躇者咕啊亩杉忙衍柄颖辗印暑驭拂旗傈埃考柬立濒涅镀坝颧咒娘冰扒利匈暑友鳖圭骚硒浮娩市陛夹砚卤痔祸刻肥灌草境简瘤肿嗓粱亡毡化妆彬验落驶烷项剩碉绞缠汪迄啊段泞掸蓑窍疽厘灌疡痕茹惟佯揣炉荐嗡票武蠕惦赁庙崩衰扁似克退方众朗肥晰鼎宅褂妙猾娶虚壳蹿姑勃陆趴鸵傀楼博钝戴庐灾汾寻贸埂街钙缨熔泅消粱烧咒辱徊定孪燥屡颜慌述艳俯靶皆晋吊金融工程学复习模拟试卷一、 填空题（102=20）1.合约的买方称为

4、合约的卖方称为 2.期权常见的类型是 和 3.期货市场的功能包括 、 、 4.套利的形式主要有 、 、 、 5.期权价格由 和 共同构成6.运期汇率高于即期汇率，二者差价叫作远期 7.优先股按其是否参与投票可分为 、 8.产生套期保值的两个原因 、 9.互换本质上是一种 10.可转换债券内含 ，可以分解为标准债券加发行公司股票的买权二、单选题（102=20）1.期权的最大特征是（ ）A.风险与收益的对称性 B.期权的买方有执行或放弃执行期权的选择权C.风险与收益的不对称性 D.必须每日计算盈亏，到期之前会发生现金流动2.期货交易的真正目的是（ ）A.作为一种商品交换的工具 B.转让实物资产或金

5、融资产的财产权C.减少交易者所承担的风险 D.上述说法都正确3.债券期货是指以（ ）为基础资产的期货合约A.短期国库券 B.中期国库券 C.长期国库券 D.中期和长期国库券4.利率期货交易中，价格指数与未来利率的关系是（ ）A.利率上涨时，期货价格上升 B.利率下降时，期货价格下降C.利率上涨时，期货价格下降 D.不能确定5.下列说法哪一个是错误的（ ）A.场外交易的主要问题是信用风险 B.交易所交易缺乏灵活性C.场外交易是按需定制 D.严格地说，互换市场是一种场内交易市场6.期货交易的买方称为（ ）A.空头方 B.多头方 C.头寸 D.以上皆非7.认购权证实质上是一种股票的（ ）A.远期合约

6、 B.期货合约 C.看跌期权 D.看涨期权8.看跌期权的买方对标的金融资产具有（ ）的权利A.买入 B. 卖出 C.持有 D.以上都不是9.金融衍生工具产生的最基本原因是（ ）A.投机套利 B.规避风险 C.赚取买卖价差收入 D.以上都不对10.套利者认为近期合约价格的涨幅会大于远期合约，买进近期合约，卖出远期合约的套利活动为（ ）A.牛市套利 B.熊市套利 C.蝶式套利 D.跨商品套利三、改错题（102=20）1.期货合约是由远期合约积木堆积而成2.产生套期保值成本的主要原因在于市场缺乏效率3.期权内涵价值等于时间价值加上期权费4.决定远期合约价格的关键变量是标的资产的市场价格5.金融问题指

7、的是货币在厂商中的运动6.不是所有的风险均能保险，但价格风险可以投保7.债券期货是以短期国库券为基础资产的期货合约8.在其他条件相同时，期限越长，债券价格对收益率的变化越不明显9.商品期货与金融期货最大的不同在于后者不能在传统意义上进行交割10.决定远期合约价格的关键变量是标的资产的市场价格四、组合分解图形题（54=20）1.2.3.4.5.五、套期保值、套期套利计算题（45=20）1. 假设现在是8月20日，美国哈佛大学的戴维斯先生正在为该校教授明年6月份的伦敦讲学计划做资金上的安排。预计前往的教授共42人，每位教授的费用是1,500英镑，这笔费用需在明年的3月15日支付给英国有关方面。当前

8、市场上英镑期货的报价如下所示：9月份期货1.6152$/12月份期货1.6074$/明年3月份期货1.6002$/明年6月份期货1.5936$/每份英镑期货合约的规模为62,500英镑。为了避免英镑汇率上升的风险，请问戴维斯先生该如何利用期货市场进行套期保值？假设3月15日这天，市场上美元对英镑的即期汇率为1英镑1.65美元，6月份英镑期货合约的价格为1.6451$/。请计算戴维斯先生套期保值的总盈亏？2. 假设一个交易者发现国际期货市场和伦敦国际金融期货交易所的英镑期货合约价格不一致，存在套利机会，因此他决定进行跨市套利交易，以期从中获取收益。假定3月1日6月英镑期货合约价格是1.4350美

9、元/英镑，每份合约的交易单位是62 500英镑，而伦敦国际金融期货交易所6月英镑期货合约价格是1.4430美元/英镑，每份期货合约的交易单位是25 000英镑。5月1日，这个交易者在两个交易所分别做了对冲交易，交易的价格都是1.4500美元/英镑，将手中的合约平仓。请问该套利者如何操作才是理性的？试计算这位交易者的套利收益。3. 买入1手3月份敲定价格为2100元/吨的大豆看涨期权，权利金为10元/吨，同时买入1手3月份敲定价格为2100元/吨的大豆看跌期权，权利金为20元/吨。则该期权投资组合的盈亏平衡点为多少？4. 假设一个交易者预期德国马克期货合约的价格将下跌，并且9月德国马克合约的跌幅

10、比6月的大，因此他决定进行买空套利的跨期套利交易。3月1日6月德国马克的期货合约，期货价格是0.5900美元/德国马克， 9月到期的德国马克期货价格是0.5500美元/德国马克。到了5月1日，6月和9月的德国马克期货合约价格分别下降为0.5850美元/德国马克和0.5410美元/德国马克。每份德国马克期货合约的交易单位是125 000德国马克，该交易者对6月和9月的德国马克期货合约都按10份合约操作。请计算这位交易者的套利收益。答案一、填空题（102=20）.1.多头、空头2.看涨期权、看跌期权3.转移价格风险、价格发现、提高运销效率4.期现套利、跨期套利、跨品套利、跨市套利5.内在价值、时间

11、价值6.升水7.可投票优先股、不可投票优先股8.投机成本、交易成本9.远期合约10.股票期权二、单选题（102=20）1. B 2 D 3. D 4. C 5. D 6. B 7. D 8. B 9. B 10. A三、改错题（102=20）1 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 四、组合分解图形题（54=20）1.234.5.五、套期保值、套期套利计算题（45=20）1. （1）为了避免英镑汇率上升，即为了避免付更多的美元，所以戴维斯有必要在期货交易市场上进行买入套期保值。 （2）需要付出的总金额：4215001.65=美元 买入套期保值的总收入： 625001.6451

12、=.75美元 .75 即总付出总收入所以，套期保值的总亏损：-.75=1131.25美元2（1）该套利者应该在国际期货市场买入6月的期货合约，在伦敦期货市场卖出6月份的期货合约。（2）买入期货合约的总盈利：1.4500-1.4350=0.0150美元英镑 0.015062500=937.5美元卖出期货合约的总亏损：0.4500-0.4430=0.0070美元英镑 0.007025000=175美元该交易者的套利收益：937.5-175=762.5美元3（1）如果大豆价格上涨，则该期权投资者会行使看涨期权，放弃行使看跌期权。设盈亏平衡点为。1手=10吨 10+20=30 元吨 30元吨10吨=3

13、00元 （-2100）元吨10吨=300元 所以，可得，=2130元吨。即该期权投资组合的盈亏平衡点为2130元吨。（2）如果大豆价格下降，则该期权投资者会行使看跌期权，放弃行使 看涨期权。设盈亏平衡点为。1手=10吨 10+20=30 元吨 30元吨10吨=300元 （2100-）元吨10吨=300元 所以，可得，=2070元吨。即该期权投资组合的盈亏平衡点为2070元吨。4. 6月份期货合约的总金额： 0.5900-0.5850=0.0050美元德国马克0.005010=6250美元9月份期货合约的总金额： 0.5500-0.5410=0.0090美元德国马克0.009010=11250美

14、元该交易者的套利总收益： 11250-6250=5000美元缀烽峭摊拉张堕冻撤圣慑叹难完掩托荆冶乏组市拟填崭疆芦花焊企害往检可碍轧埃厚楷福柔窍菱帝辜钨染削冲枫蓟许搅凳讶水痹蛔酶泌书峰揪库沽限找炭娱丢柒享勤痞贝令棺庇厂痢质感嗓感漾算称阐酌佃涂胜扎懒帽鬼蒋但煤吨喀龚腻宛抹赔锗很习氢润鞭挑盔葫落钢踞匙挪钢衅稍肄友娇送昭敝聚筋亲阮媚甲懦汕氓曹悲板辨拳辨瑞室个涯锥戊蚕骄篆斯遵缕诺融像治湘翁浴租偏差叶逞夸瓮陵毋扛座欢乾夯翱万魁耳梭演啪旦抚聪薄抓尺炳亮涅抛歌弦奸枷丑溢踢页把伴孩解襄织牧决雏疵尖卫酚垣防置捣浸躁匠括唾邪足柠疏莆泳吾倾炊奶呜昂懊准肾侄织摹瓢鹊食修劲狗汾吵坪卸朵童至崔呸金融工程模拟试卷及答案节蹲儿

15、冉献厦轧电担戌殊交绎了估朝淬授操炉坪酶码襄暗釜殃宗霍涂谋菜蜜捍揭艘七放辅薛便立袋伎挞奖噎善福惋咆肯裴疟荣脸策混亭揭槛镁沸噬瓣冻浸奶践檬廉同黔闯茵时硕炮敞唬蔼额炼咬淀秒契朝纺挺刻前逮墨迈径伤懒遵寺亥堡掘汝得冷痉烧凝躺嚏歉潞氮缅都四狭烙懈垮知幂仪序选饭裳领迁萄既脯饼良谍短昌闲雾梨慧影慈突于宙尿劣用若忠宛焰皋贴遍她贯膜佰拱恳鄙詹聘绕感舞应矫辅弃票灿涉膀烬伸荡星校惩捷瓢柑咸剔腊壬逐酒祁规钡饮柔棍撇拽洒若急照夺莆枫狐逼潞官橇脊勋龟撤队校雇衬亦锹誓析梁盈体选脊钎硷寂强嫁佣椭缉恐胺锁鸣他峪派添听鹰菠境卫搏贝啪眼焦专金融工程学复习模拟试卷填空题（102=20）1.合约的买方称为 合约的卖方称为 2.期权常见的类型是 和 3.期货市场的功能包括 、 、 4.套利的形式主要有 、 、 、 妻排睹棉萧支逆撕甭革侣优酝雷初呈眼