厦门分子筛项目财务分析报告

1、一、项目发展背景依照分子筛多孔结构可以分类为A型、X型、Y型等，其中A型分子筛孔径最小，Y型分子筛孔径最大。在同一种晶体结构下，依据不同孔径大小与分子筛骨架离子又可以进一步细分，如3A、4A、5A、10X、13X型分子筛。依据不同的特征孔径使分子筛可以吸附、筛选、交换特定分子，以达到吸附、催化、离子交换作用。分子筛材料用途广泛，面对不同使用场景，具有不同工艺指标。如分子筛原粉要考虑其进一步加工的潜力，所以分子筛原粉的硅铝比、粒度、堆积密度、筛余量等是它的重要技术指标；分子筛活化粉在作为添加剂时着重考虑其深度吸水能力和吸附放热；作为中空玻璃吸水材料时则要考虑它的选择性吸水能力；成型分子筛主要考虑

2、其对特定分子的吸附容量和吸附速度，当作为填充物时看中其抗压碎能力。从全球分子筛市场容量来看，据统计，2018年全球分子筛市场容量为14.97亿美元，预计到2023年全球分子筛市场容量将达到20.1亿美元，2018-2023年复合增率为6.08%。从全球分子筛消费量来看，2016年至2018年，全球分子筛吸附剂消费量复合增长率为5.01%，预计2018年至2025年，全球分子筛吸附剂消费量复合增长率达5.52%。国内分子筛生产厂商主要为建龙微纳、大连海鑫与雪山实业，其中建龙微纳为国内唯一上市分子筛厂商。海外龙头分子筛企业UOP隶属霍尼韦尔旗下，是世界分子筛主要生产厂商，服务范围涵盖所有分子筛；C

3、ECA为阿科玛子公司，主要生产高性能、工业特种分子筛产品。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资3838.81(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1336.46万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资5175.27万元，其中：固定资产投资3838.81万元，占项目总投资的74.18%；流动资金1336.46万元，占项目总投资的25.82%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资1546.58万元，占项目总投资的29.88%；设备购置费1349.80万元，占项目总投资的26.08%；其它投资942.4

4、3万元，占项目总投资的18.21%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=3838.81+1336.46=5175.27（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷60.00%,计划收入5448.00万元，总成本4723.91万元，利润总额-7889.94万元，净利润-5917.45万元，增值税155.00万元，税金及附加79.64万元，所得税-1972.48万元；第二年负荷75.00%,计划收入6810.00万元，总成本5655.07万元，利润总额-9146.72万元，净利润-6860.04万元，增值税193.75万

5、元，税金及附加84.29万元，所得税-2286.68万元；第三年生产负荷100%，计划收入9080.00万元，总成本7207.01万元，利润总额1872.99万元，净利润1404.74万元，增值税258.34万元，税金及附加92.04万元，所得税468.25万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入9080.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=258.34万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本

6、期工程项目综合总成本费用7207.01万元，其中：可变成本6207.75万元，固定成本999.26万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加92.04万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1872.99（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=1872.9925.00%=468.25（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1872.99（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=1872.9925.0

7、0%=468.25（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额1872.99万元，缴纳企业所得税468.25万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=1872.99-468.25=1404.74（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=36.19%。（2）达产年投资利税率=42.96%。（3）达产年投资回报率=27.14%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入9080.00万元，总成本费用7207.01万元，税金及附加92.04万元，利润总额1872.99万元，企业所得税468.25万元，税后净利润1404.74

8、万元，年纳税总额818.63万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=5.18年。本期工程项目全部投资回收期5.18年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率36.19%，投资利税率42.96%，全部投资回报率27.14%，全部投资回收期5.18年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。充分合理地利用国家、省、市人民政府的优惠政策和项目建设区对该项目的特殊优惠条件，确保投资项目的顺利实施，将该项目真正建设成为具有国内先进水平的产品制造行业产品生产

9、基地。项目建设工程中不可预见的因素很多，工期、质量、成本、原材料供应等会影响到项目总体目标的实现；因此，在工程实施进程中，要加强施工管理，实行工程监理制、招投标制等一系列措施，认真落实建设资金计划，确保项目建设目标的顺利实现。undefined七、市场预测分析分子筛材料的应用已由吸附、分离、催化、离子交换等传统领域向生物医药、环境保护和治理、能量储存等高新技术领域拓展，成为值得人们期待的先进材料。目前全球分子筛吸附材料最大下游为炼油行业，需求占比达29%，其次为空气分离（17%）、石化（13%）、天然气（12%）等，整体而言下游需求分散，细分应用领域较多。近年来，我国的分子筛催化材料的合成与制

10、备以及催化转化研究等受到了国家的高度重视，先后获得国家自然科学基金的重大项目，国家攀登计划与国家重大基础科学项目等立项支持。截至2016年我国分子筛行业产能达39.5万吨，产量为32.4万吨，行业整体开工率约82%。由于我国分子筛行业偏向中低端化，2016年行业整体均价为1.03万元/吨，对应产值为33.3亿元。由于分子筛催化材料技术含量极高，同时其下游石油和石化产业高度集中垄断，目前国内分子筛催化材料由中石油、中石化等大型央企主导和垄断，只有山东齐鲁华信、辽宁海泰等极少数民营企业能够涉足分子筛催化材料的研发生产，导致分子筛催化材料市场较为封闭。八、行业发展趋势我国分子筛行业发展时间相较于国外

11、发达国家时间较短，技术上也存在一定差距，行业成熟度也相对较国外发达国家低。但我国近年来经济发展速度较快，分子筛作为汽车尾气处理及是石油精细化工的重要吸附剂及催化剂品，得到市场青睐，发展速度飞快，技术水平迅速提升，成为全球最为重要的分子筛生产国及需求国之一。行业供需方面，随着我国经济的发展，节能环保压力增大。分子筛作为节能环保方面重要的催化剂及吸附剂产品，行业需求迅速增大。目前，我国几家公司分子筛生产线已大部分达产，扩建项目均处于待运作或运作过程中。行业需求旺盛，目前，处于供不应求的态势，随着行业发展，需求将进一步增大。目前分子筛已充分实现市场化竞争，各企业面向市场自主经营，政府职能部门进行产业

12、宏观调控，行业协会进行自律规范。根据合成洗涤剂产量分布情况，分子筛的市场需求主要分布在华东地区、华南地区、华中地区。分子筛领域国外发展已经比较成熟，而国内相对水平较低。随着国内技术的进步，进口替代会进一步加快。分子筛下游行业的应用模式也随着技术的发展而不断拓宽，这将进一步释放更多的市场空间。近年来，我国的分子筛催化材料的合成与制备以及催化转化研究等受到了国家的高度重视，先后获得国家自然科学基金的重大项目，国家攀登计划与国家重大基础科学项目等立项支持。分子筛材料的应用已由吸附、分离、催化、离子交换等传统领域向生物医药、环境保护和治理、能量储存等高新技术领域拓展，成为值得人们期待的先进材料。分子筛

13、行业具有广阔的市场应用和发展空间，市场容量较大，投资规模较大。分子筛是一类无机非金属多孔晶体材料，具有大的比表面积、规整的孔道结构以及可调控的功能基元，能有效分离和选择活化直径尺寸不同的分子、极性不同的分子、沸点不同的分子及饱和程度不同的有机烃类分子，具有“筛分分子”和“择形催化”的作用，作为催化材料、吸附分离（多组分气体分离与净化）材料以及离子交换材料在石油化工、煤化工、精细化工、冶金、建材、环境保护（包括核废水、核废气处理）、土壤修复与治理等领域有着广泛的应用。由于分子筛催化材料技术含量极高，同时其下游石油和石化产业高度集中垄断，目前国内分子筛催化材料由中石油、中石化等大型央企主导和垄断，

14、只有山东齐鲁华信、辽宁海泰等极少数民营企业能够涉足分子筛催化材料的研发生产，导致分子筛催化材料市场较为封闭。而在国内分子筛吸附材料领域，市场主要由民营和外资企业主导，市场开放、国际化程度高且充分竞争，但据分子筛在国内石油化工行业的应用统计，在2016年百余家分子筛吸附材料生产厂商中，产能规模在5000吨以下的小型厂商数量占比81%，而产能规模在1万吨以上的大型厂商数量占比仅9%，我国分子筛吸附材料市场处于高度分散状态。公司主营产品亦以分子筛吸附材料为主，2017年全球分子筛吸附材料最大下游为炼油行业，需求占比达29%，其次为空气分离（17%）、石化（13%）、天然气（12%）等，整体而言下游需

15、求分散，细分应用领域较多。对比国外主要分子筛企业，其一般有50年以上的分子筛生产历史，并且可为用户提供化学产品综合解决方案。以UOP为例，公司成立自1914年，至今已有100余年历史，目前分子筛年产能达7万吨。UOP公司约有1000名研发人员，占员工总数的近25%。截至1998年，UOP在各国共获10000余项专利，已经工业化和已申请领有注册商标的工艺技术有50多项。并且UOP可为客户提供工艺解决方案，参与客户项目的规划、设计、建设，全周期参与客户项目，提供催化剂升级、工艺改进、持续优化研究等服务。而目前国内的分子筛企业主要集中生产3A、4A、5A等类型分子筛，主要用于空气分离、吸附干燥等领域

16、。2018年国内主要分子筛企业研发费用仅在1000万元左右，研发投入占比在3%-5%，研发投入力度不足。由于产品结构高度相同，在中低端产品上供过于求，国内分子筛企业价格战激烈，在整体技术水平上落后于国外分子筛企业。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1200.971601.291486.911429.725718.892主营业务收入976.361301.811208.821162.334649.322.1改性分子筛(A)322.20429.60398.91383.571534.282.2改性分子筛(B)224.56299.42278.03267.3

17、41069.342.3改性分子筛(C)165.98221.31205.50197.60790.382.4改性分子筛(D)117.16156.22145.06139.48557.922.5改性分子筛(E)78.11104.1496.7192.99371.952.6改性分子筛(F)48.8265.0960.4458.12232.472.7改性分子筛(.)19.5326.0424.1823.2592.993其他业务收入224.61299.48278.09267.391069.57上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元5718.89完成主营业务收入万元4649.32主营业务收入占比81.30%

18、营业收入增长率（同比）30.65%营业收入增长量（同比）万元1341.67利润总额万元1322.33利润总额增长率21.96%利润总额增长量万元238.09净利润万元991.75净利润增长率15.18%净利润增长量万元130.68投资利润率39.81%投资回报率29.86%财务内部收益率26.93%企业总资产万元9857.00流动资产总额占比万元27.12%流动资产总额万元2673.08资产负债率25.34%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米15260.9622.88亩1.1容积率1.361.2建筑系数52.48%1.3投资强度万元/亩167.781.4基底面积平方米800

19、8.951.5总建筑面积平方米20754.911.6绿化面积平方米1331.07绿化率6.41%2总投资万元5175.272.1固定资产投资万元3838.812.1.1土建工程投资万元1546.582.1.1.1土建工程投资占比万元29.88%2.1.2设备投资万元1349.802.1.2.1设备投资占比26.08%2.1.3其它投资万元942.432.1.3.1其它投资占比18.21%2.1.4固定资产投资占比74.18%2.2流动资金万元1336.462.2.1流动资金占比25.82%3收入万元9080.004总成本万元7207.015利润总额万元1872.996净利润万元1404.747

20、所得税万元1.368增值税万元258.349税金及附加万元92.0410纳税总额万元818.6311利税总额万元2223.3712投资利润率36.19%13投资利税率42.96%14投资回报率27.14%15回收期年5.1816设备数量台（套）4517年用电量千瓦时1028873.0718年用水量立方米4293.9019总能耗吨标准煤126.8220节能率24.73%21节能量吨标准煤46.9122员工数量人167区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元162284.97同期产值万元144780.95同比增长12.09%从业企业数量家778规上企业家40从业人数人38900前十位企业产值

21、万元77080.95去年同期67579.30万元。1、xxx投资公司（AAA）万元18884.832、xxx集团万元16957.813、xxx公司万元10020.524、xxx科技发展公司万元8478.905、xxx有限责任公司万元5395.676、xxx集团万元5010.267、xxx公司万元385.408、xxx科技发展公司万元3160.329、xxx有限责任公司万元3006.1610、xxx集团万元2312.43区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元29793.021.1同期增加值万元26809.161.2增长率11.13%2行业净利润万元17741.462.1201

22、6年净利润万元15387.222.2增长率15.30%3行业纳税总额万元41233.063.12016纳税总额万元36746.333.2增长率12.21%42017完成投资万元40551.934.12016行业投资万元11.39%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值189097.09214883.06244185.292利润总额61844.0170277.2879860.543净利润19584.6722255.3125290.124纳税总额11994.8113630.4715489.175工业增加值59846.2168007.0677280.756产业贡

23、献率14.00%18.00%19.92%7企业数量93411391458土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程5662.335662.3314343.4114343.411175.701.1主要生产车间3397.403397.408606.058606.05728.931.2辅助生产车间1811.951811.954589.894589.89376.221.3其他生产车间452.99452.99831.92831.9270.542仓储工程1201.341201.344167.484167.48248.442.1成品贮存300.333

24、00.331041.871041.8762.112.2原料仓储624.70624.702167.092167.09129.192.3辅助材料仓库276.31276.31958.52958.5257.143供配电工程64.0764.0764.0764.074.303.1供配电室64.0764.0764.0764.074.304给排水工程73.6873.6873.6873.683.844.1给排水73.6873.6873.6873.683.845服务性工程760.85760.85760.85760.8545.365.1办公用房316.86316.86316.86316.8621.575.2生活服务

25、443.99443.99443.99443.9920.206消防及环保工程214.64214.64214.64214.6414.396.1消防环保工程214.64214.64214.64214.6414.397项目总图工程32.0432.0432.0432.0420.947.1场地及道路硬化2101.87457.91457.917.2场区围墙457.912101.872101.877.3安全保卫室32.0432.0432.0432.048绿化工程960.3633.61合计8008.9520754.9120754.911546.58节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤126.821

26、.1年用电量千瓦时1028873.071.2年用电量吨标准煤126.451.3年用水量立方米4293.901.4年用水量吨标准煤0.372年节能量吨标准煤46.913节能率24.73%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元3321.591.1完成比例64.18%2完成固定资产投资万元2444.922.1完成比例73.61%3完成流动资金投资万元876.673.1完成比例26.39%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1141.2人均年工资万元4.891.3年工资额万元534.492工程技术人员工资2.1平均人数人252.2人均年工资万元5.562.3

27、年工资额万元140.783企业管理人员工资3.1平均人数人73.2人均年工资万元7.373.3年工资额万元46.144品质管理人员工资4.1平均人数人134.2人均年工资万元5.174.3年工资额万元74.415其他人员工资5.1平均人数人85.2人均年工资万元5.125.3年工资额万元57.196职工工资总额万元853.01固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元1546.581349.80167.783838.811.1工程费用万元1546.581349.806818.901.1.1建筑工程费用万元1546.581546.5829.

28、88%1.1.2设备购置及安装费万元1349.801349.8026.08%1.2工程建设其他费用万元942.43942.4318.21%1.2.1无形资产万元496.20496.201.3预备费万元446.23446.231.3.1基本预备费万元181.29181.291.3.2涨价预备费万元264.94264.942建设期利息万元3固定资产投资现值万元3838.813838.81流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元6818.904267.794490.856818.906818.906818.901.1应收账款万元2045.671227.40

29、1534.252045.672045.672045.671.2存货万元3068.511841.102301.383068.513068.513068.511.2.1原辅材料万元920.55552.33690.41920.55920.55920.551.2.2燃料动力万元46.0327.6234.5246.0346.0346.031.2.3在产品万元1411.51846.911058.641411.511411.511411.511.2.4产成品万元690.41414.25517.81690.41690.41690.411.3现金万元1704.721022.831278.541704.72170

30、4.721704.722流动负债万元5482.443289.464111.835482.445482.445482.442.1应付账款万元5482.443289.464111.835482.445482.445482.443流动资金万元1336.46801.881002.351336.461336.461336.464铺底流动资金万元445.48267.29334.11445.48445.48445.48总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元5175.27134.81%134.81%100.00%2项目建设投资万元3838.81100.00%1

31、00.00%74.18%2.1工程费用万元2896.3875.45%75.45%55.97%2.1.1建筑工程费万元1546.5840.29%40.29%29.88%2.1.2设备购置及安装费万元1349.8035.16%35.16%26.08%2.2工程建设其他费用万元496.2012.93%12.93%9.59%2.2.1无形资产万元496.2012.93%12.93%9.59%2.3预备费万元446.2311.62%11.62%8.62%2.3.1基本预备费万元181.294.72%4.72%3.50%2.3.2涨价预备费万元264.946.90%6.90%5.12%3建设期利息万元4固

32、定资产投资现值万元3838.81100.00%100.00%74.18%5建设期间费用万元6流动资金万元1336.4634.81%34.81%25.82%7铺底流动资金万元445.4911.60%11.60%8.61%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元5448.006810.009080.009080.009080.001.1万元5448.006810.009080.009080.009080.002现价增加值万元1743.362179.202905.602905.602905.603增值税万元155.00193.75258.34258.3

33、4258.343.1销项税额万元1452.801452.801452.801452.801452.803.2进项税额万元716.68895.851194.461194.461194.464城市维护建设税万元10.8513.5618.0818.0818.085教育费附加万元4.655.817.757.757.756地方教育费附加万元3.103.885.175.175.179土地使用税万元61.0461.0461.0461.0461.0410税金及附加万元79.6484.2992.0492.0492.04折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值1546.5

34、81546.58当期折旧额1237.2661.8661.8661.8661.8661.86净值309.321484.721422.851360.991299.131237.262机器设备原值1349.801349.80当期折旧额1079.8471.9971.9971.9971.9971.99净值1277.811205.821133.831061.84989.853建筑物及设备原值2896.38当期折旧额2317.10133.85133.85133.85133.85133.85建筑物及设备净值579.282762.532628.682494.832360.982227.134无形资产原值496.

35、20496.20当期摊销额496.2012.4012.4012.4012.4012.40净值483.79471.39458.98446.58434.185合计：折旧及摊销2813.30146.25146.25146.25146.25146.25总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元4354.842612.903266.134354.844354.844354.842外购燃料动力费万元356.95214.17267.71356.95356.95356.953工资及福利费万元853.01853.01853.01853.01853.01853.01

36、4修理费万元16.069.6412.0416.0616.0616.065其它成本费用万元1479.90887.941109.931479.901479.901479.905.1其他制造费用万元688.42413.05516.31688.42688.42688.425.2其他管理费用万元240.19144.11180.14240.19240.19240.195.3其他销售费用万元616.76370.06462.57616.76616.76616.766经营成本万元7060.764236.465295.577060.767060.767060.767折旧费万元133.85133.85133.85133.85133.85133.858摊销费万元12.4012.4012.4012.4012.4012.409利息支出万元-10总成本费用万元7207.014723.915655.077207.017207.017207.0110.1可变成本万元6207.753724.654655.816207.756207.756207.7510.2固定成本万元999.26999.26999.26999.26999.26999.2611盈亏平衡点41.