国际经济学---11章课件

1、国际经济学-11章,第五章 开放条件下的宏观政策,国际经济学-11章,第一节开放经济下的宏观政策目标及工具 第二节开放条件下的 IS-LM-BP模型 第三节固定汇率制下宏观经济政策效果 第四节浮动汇率制下宏观经济政策效果 第五节国际经济政策的协调,国际经济学-11章,一、 开放条件下宏观经济的政策目标,第一节 开放经济下的政策目标及工具,国际经济学-11章,充分就业：是指一国所有生产性资源被充分利用的状态，即消除了非自愿失业，只剩下摩擦性和结构性失业的状态。 物价稳定：是指经济运行中要避免一般价格水平的波动，尤其要避免或减少通货膨胀。 经济增长：是指一国实际国内生产总值或人均国内生产总值从一个

2、阶段到另一个阶段的增长。 国际收支平衡：是指国际收支的平衡和汇率的稳定。 其中，经济增长是长期目标（取决于要素投入和技术进步）， 政府的宏观经济政策为实现短期目标：内部均衡（物价稳定和充分就业）和外部平衡（实现国际收支平衡）。,国际经济学-11章,二.丁伯根法则,根据荷兰经济学家丁伯根（Tinbergen，1969年诺贝尔奖获得者）的理论：一国政府要实现N个独立的经济目标，至少需要使用N种独立有效的政策工具。政府需要的有效政策工具的数目通常与他的独立目标的数目大体相同。这就是丁伯根法则。 开放经济条件下 ，政府短期内宏观经济政策有内部平衡和外部平衡两个目标，所以政府需要至少两个政策工具进行配合

3、才能同时实现两个经济目标。,国际经济学-11章,（一）政策工具 1.支出调整（增减）政策（ECP） 定义：改变国民经济中总需求或总支出水平的政策。 政策形式：财政政策和货币政策。 2.支出转换政策（ESP） 定义：通过变动需求和支出方向来改变社会总需求的结构 特点：使国内外相对价格发生变化 政策形式：汇率政策、贸易政策、金融及贸易管制,2020/11/22,6,三、开放经济的政策工具和搭配,国际经济学-11章,（二） 米德的政策搭配原理,国际经济学-11章,（三）斯旺图示（浮动汇率下）,2020/11/22,8,国际经济学-11章,(四）米德冲突 英国经济学家詹姆斯米德，1951年提出了固定汇

4、率制下的内外均衡冲突的问题。 在固定汇率制度下，由于汇率政策无效，政府单纯采用支出调整政策（财政和货币政策）来调节内外均衡，这将导致内部均衡与外部均衡的冲突，称为“米德冲突”。（具体如下表）,2020/11/22,9,国际经济学-11章,固定汇率制度下的内外均衡冲突,扩张性的财政和货币政策可以消除失业，但总需求水平的提高会导致进口增加，从而逆差加剧。,紧缩性的财政和货币政策会使进口减少，从而顺差加剧。,国际经济学-11章,1.蒙代尔分配法则 蒙代尔认为：考虑资本流动的情况下， 财政政策对一国内部平衡的影响效果比较明显， 作用方向明确；而对外部平衡的影响效果和方向是不确定的。货币政策对一国外部平

5、衡的影响效果比较明显，作用方向确定。一国可将财政政策用于对付内部平衡的目标，货币政策用于对付外部平衡的目标，这就是”蒙代尔分配法则“，也成为“有效市场分类法则”。,（五）蒙代尔的政策配合论,国际经济学-11章,2、蒙代尔的政策配合表,2020/11/22,12,国际经济学-11章,3 蒙代尔的政策配合图示（固定汇率制度下）,2020/11/22,13,国际经济学-11章,第二节 开放条件下的IS-LM-BP模型,一、开放条件下的IS曲线 是考虑了贸易因素后，反映商品市场均衡时国民收入与利率关系的曲线。推导如下: 此时的商品市场均衡条件为,国际经济学-11章,上式给出了在其他条件（如政府支出、汇

6、率）不变的情况下，维持开放经济下的商品市场均衡时的国民收入与利率之间的关系。 将这一关系用图11.3表示，就得到了开放经济下的IS曲线。,图5 开放经济的IS曲线,国际经济学-11章,二、 开放条件下的LM曲线 开放条件下的LM曲线反映货币市场均衡时国民收入与利率关系的曲线。推导如下：这一均衡条件为货币总供给等于货币总需求，即： 其中，Ms表示名义货币供给，P为价格水平， 即为对价格水平进行调整后的实际货币供给水平。 为货币需求，一般可分为交易、预防性需求及投机性需求，前者的主要影响因素是收入，两者正相关；后者的主要影响因素是利率水平，两者负相关。如果固定名义货币供给水平，令 ，即可得到：,国

7、际经济学-11章,上式反映了维持货币市场均衡的利率水平与国民收入的组合，即图所示的LM曲线。,图 开放经济的LM曲线,国际经济学-11章,三、 开放条件下的BP曲线 是反映外汇市场均衡时国民收入与利率关系的曲线。推导如下： 国际收支等于贸易差额和资本账户差额之和， 利率对资本账户的影响大小取决于资金流动对利率的反应程度，即资金流动的利率弹性。 BP曲线表示维持国际收支均衡的各种收入和利率水平的组合。由于资金流动性不同，BP曲线有三种形状。,国际经济学-11章,图174,国际经济学-11章,图175,国际经济学-11章,四、IS-LM-BP模型,国际经济学-11章,第三节 固定汇率制下宏观经济政

8、策效果,货币政策效果分析 财政政策效果分析 一般性结论,国际经济学-11章,（1）无资本流动时,LM,LM,i,IS,Y,Y1,i1,Y2,i2,E2,E1,扩张性财政政策导致IS移至IS I上升，Y上升，但Y上升进口增加国际收支出现逆差本币贬值，为维持固定汇率货币供给量减少LM移至LM 利率进一步上升，投资减少 国民收入恢复到初始状况。,结论：在固定汇率下，当无资本流动时，扩张性的财政政策仅能在短期内提高一国国民收入，但长期内只会进一步提高利率，对国民收入的影响失效。,E3,i3,IS,一、财政政策效果,国际经济学-11章,（2）资本有限流动时,E1,国际经济学-11章,（3）资本完全流动时

9、,i2,LM,LM,i,IS,Y,Y1,i1,Y3,E2,结论：在固定汇率下，当资本完全流动时，扩张性的财政政策不会引起利率上升，只会带来收入的大幅提高，因此此时财政政策非常有效。,BP,IS,Y2,E3,E1,扩张性财政政策导致IS移至IS i上升，在资本完全流动的情况下，利率的微小上升立即导致大量资本流入，导致本币有升值压力，为了维持固定汇率，本国货币供给量会增加，即LM曲线右移，直至i恢复到与国际市场利率一致的水平，此时LM移至LM。,国际经济学-11章,（1）资本不流动的情况,BP,二、货币政策效果,国际经济学-11章,（2）资本有限流动时,i,LM,LM,BP,IS,i1,i2,Y1

10、,Y2,Y,结论：在固定汇率下，当资本有限流动时，扩张性的货币政策仅能在短期内提高一国国民收入，但长期内并不能对实际经济变量产生任何影响，货币政策失效。,国际经济学-11章,（3）资本完全流动时,LM,LM,i,IS,Y,Y1,i1,E1,扩张性货币政策导致LM移至LM i下降 资本立即外流增加的货币供给量迅速被资本外流冲销LM立即返回到LM。,结论：在固定汇率下，资本完全流动时，扩张性的货币政策完全失效（短期内也不会增加Y）。,BP,国际经济学-11章,三、 固定汇率制下政策效果结论,在固定汇率制下，货币政策在长期内都是失效的，这是因为为了维持固定汇率，货币当局无法有效地控制。而财政政策除无

11、资本流动的情况外一般都较为有效。,国际经济学-11章,财政政策的效应分析 货币政策的效应分析 一般性结论,第四节 浮动汇率制下宏观经济政策效果,国际经济学-11章,（1）无资本流动的情况,LM,i,IS(e1),Y,Y1,i3,Y3,i1,E2,E1,扩张性财政政策导致IS移至IS Y上升，但Y上升进口增加国际收支出现逆差本币贬值出口增加，进口减少BP曲线右移和IS曲线进一步右移 。,结论：在浮动汇率下，当无资本流动时，与固定汇率制下的财政政策相比，财政政策不再失效。此时扩张性的财政政策会通过货币贬值，来提高一国国民收入水平。,BP(e1),BP(e2),IS(e1),E3,IS(e2),Y2

12、,一、财政政策的效应分析,国际经济学-11章,（2）资本有限流动,i2,LM,i,IS(e1),Y,Y1,i1,Y2,E3,结论：在浮动汇率下，当资本有限流动时，扩张性的财政政策会提高一国国民收入，资本流动性程度越高，提高国民收入的效果就越有限。,BP(e1),IS(e2),i3,Y3,E2,扩张性财政导致IS(e1)移至IS(e1),效应A:Y上升进口增加经常帐户逆差,效应B: i上升,资本流入资本帐户顺差,若效应B效应A（如右图）BP顺差本币升值进口增加，出口减少IS曲线和BP曲线左移。,IS(e1),BP(e2),E1,国际经济学-11章,（3）资本完全流动时,i,IS(e1,e2),Y

13、,Y1,i1,E1,扩张性财政政策导致IS(e1)移至IS(e1) i上升立即导致资本流入资本帐户顺差本币升值 出口减少，进口增加IS曲线恢复到原来的位置。,结论：在浮动汇率下，当资本流动完全时，扩张性的财政政策只会引起的本币升值，对提高一国国民收入水平完全无效。,BP(e1),IS(e1),LM,国际经济学-11章,（1）无资本流动的情况,二、 货币政策的效应分析,国际经济学-11章,（2）资本有限流动,LM,LM,i,IS(e1),Y,Y1,i1,Y2,i2,E2,E1,扩张性货币政策导致LM移至LM i下降 投资增加，Y上升，但Y上升进口增加国际收支出现逆差本币贬值出口增加，进口减少BP

14、曲线和IS曲线右移,结论：在浮动汇率下，当资本有限流动时，扩张性的货币政策引起的货币贬值，对提高一国国民收入水平是比较有效的。,BP(e1),BP(e2),IS(e2),国际经济学-11章,（3）资本完全流动时,LM,LM,国际经济学-11章,三、 浮动汇率制下政策效果结论,在浮动汇率制下，由于货币供给量不再受国际收支的影响，故货币政策在增加一国收入方面总是有效的；财政政策对一国收入的影响在无资本流动和资本有限流动两种情况下较有效，当资本完全流动时，财政政策对实际经济变量不产生任何影响，政策完全失效。,国际经济学-11章,国际经济政策协调的必要性 国际经济政策协调的内容 国际经济政策协调的收益

15、 国际经济政策协调的实践,第五节 国际经济政策的协调,国际经济学-11章,一、国际经济政策协调的必要性,（1）没有国际协调情况下货币政策的局限性 不考虑别国影响，在浮动汇率和资本高度流动的情形下，财政政策失效，货币政策比较有效。但考虑到别国的影响，政策效果就难以确定。 （2）稳定汇率 （3）避免“以邻为壑”的政策,国际经济学-11章,国际经济学-11章,二、国际政策协调的内容,1、货币政策协调 利率和货币增长的协调 2、财政政策协调 3、汇率政策协调,国际经济学-11章,三、国际经济政策协调的收益,-“囚徒困境”博弈,在不协调的情况下 ，两国各自采取占优策略，出现（4）的纳什均衡。 在协调的情况下，出现（1）的均衡，可以实现帕累托改进，福利水平提高。,国际经济学-11章,四、国际经济政策协调的实践,全球性（国际货币基金组织)和区域性(地区经济一体化组织内：如欧盟） 1945年12月27日国际货币基金组织正式成立。 在汇率制度方面，在布雷顿森林体系发挥作用的时期，各国的汇率不能随意调整。 从20世纪80年代中期开始，美国、德国、日本、法国、英国、加拿大和意大利这七个西方主要工业国家每年定期召开七国的财政部长会议，以加强发达国家之间的经济政策协调。,国际经济学-11章,1985年西方五个主要工业国家美、日、西德、法国和英国的财长和央行行长一起召开了著名的“广场会议”，提出