(2021更新）国家开放大学电大专科《财务管理》计算题题库及答案（2038套）

1、国家开放大学电大专科财务管理计算题题库及答案(试卷号：2038)计算题1. A公司股票的贝塔系数为2,无风险收益率为5%,市场上所有股票的平均报酬率为10%。要求：(1) 请计算该公司股票的预期收益率；(2) 若公司去年每股派股利为1. 5元，且预计今后无限期都按照该金额派发，则该股票的价值是多少？(3) 若该公司第一年发放的股利为1.5元/股，该公司的股利年均增长率为5%,则该股票的价值为多 少？解：U)诙公司股票的fR期收益率=分)(2)根据等增长股厚估价模型x族般票价值=*亲=】(元“S分定成长股杲估价模38 8诙股票价值=而&3 = 15(元5分)27. Mi(l)应收账款年末余88

2、= 15OO + 5X2-5OO = HXX元(4 分)(2)总究产报酬率(税后)= (1500X2S%)：(2000+3000)于2X 1。0%一 15%分)产周转率-15OOW(2000+3000)寻2 = 0. 6(次)序或产收益隼 25%XO.6XCl-r(l-O.5)XlOOM=3O(7 分)2. 某公司2017年营业收入为1500万元，年初应收账款为500万元，年初资产总额为2000万元， 年末资产总额为3000万元。年末计算的应收账款周转率为5次，销售净利率为25%,资产负债率为50%。 要求计算：(1) 该公司的应收账款年末余额；(2) 该公司的总资产报酬率(税后)；(3) 该

3、公司的净资产收益率。解：位收账次年末余1500-5X2-500= 100(元)”分)”)忌新产报酬率况后)-(1500 25S)- + 2=0.6(次序究产收tt*25MX0.6X-7- (EHIT-320)(1-25%)(1000 + 200)1000 侦,一 一. . n .从而W得出州期的EBIT920（万元（5分）由于预期当年的息税的利JWUOOO万元）大尸每股利涧大角异点的息税前利润320万 元）因此在财务上可考虑增发!券方式来融资.（2分）5. 某公司在初创时拟融资500万元，现有甲、乙两个备选融资方案。有关资料经测算列入下表，甲、 乙方案其他相关情况相同。融资方式甲方案乙方宴融资

4、酗（万元）个别究本成本卜融瓷新（万元个别骁本成本（长期瓣就1207.04。7.5公司债券808.511。8.0菖通股票-30014.0350U.0frit-如0.300要求：（1）计算该公司甲乙两个融资方案的加权平均资本成本；（2）根据计算结果选择融资方案。解：甲方案！各神触说占幽资总疑的比重3长期俏 #-12。/500=。.24公司债券=80/$00=。.15育遇股-300/500 = 0. 60胡61平均资本成本 = 7%XO.24+8.5%XO.16+H%XO.6O=n.44%（6分）乙方案长期借败= 40/500 = 0. 08公司债券= 110/500=0. 22样透股=350/50

5、0=0. 701杖甲均旋本成本=7.5%/。.03+8%：0.70=!2.16%（6分）甲方宴的加权平均废本成本最低.应设甲力塞（3分6. 某公司发行一种1000元而值的债券，票而利率为10%,期限为5年，每年支付一次利息，至IJ期一 次还本。要求：（1）若市场利率是12%,则债券的内在价值是多少？（2）若市场利率下降到10%,则债券的内在价值是多少？（3）若市场利率下降到8%,则债券的内在价值是多少？解：U)若市场啊率是12,计耳债券的价值.1000XCP F.12% .5)-blOOOX 10 X (P/A. 12% .5)1000X0.567-100X3. 605567+360.5927

6、. 5(元(5 分)3)JUJR市峰耘率为10K.H WM#的价值.1()OOX(P F.I0K.5)1000X IO(P/AIO%.5)= 1000X0.4-100X3, 791-621*379= 1000(元)fE为？!而利*与市场刈率“羊,所以例券市场价值就曜成足它的集面价MID (5分)(3)恤累市场利奉为8州,计算值券的价值.lox)x (P；F.8? ,5) + I0U0X 10? X ( P/A.8% .5)=1000X0. 681 + 100X 3. 993681+399* 1080个别资本成本技6)融资倾(万元)个别资本成本)氏期借款12007.04007.5B00& 511

7、00|8.0普通股票300014.0350014.0合订50005000要求：(1) 计算该公司甲乙两个融资方案的加权平均资本成本；(2) 根据计算结果选择融资方案。解：甲方塞“)各抻!贾占电魇撕的比重，怔期俏款,1200/580 = 0.24公 M 伽券，8 + 1 000X10Mx(P/AJ2.S)=| 000X0. 5674- 100X3. 605=567+瑚.5927.5 (元)07,0_03 5005 0008. 015.0要求：(1) 计算该公司甲乙两个融资方案的加权平均资本成本；(2) 根据计算结果选择融资方案。解：甲方霍“)各神庭皆占融瓷怠额的比重：长期借歌=1 200/5 0

8、00=0.24公司僵券= 800/5 000-0. 16鲁通吸=3 000/5 000=0.60(2)ta|5? f 均或本成本=7%X0. 24+8% X0. 18+15% XQ. 6011.96%(6 分)乙方案氏纳fB 我= 400/5 000=0.08公司d# = l 100/5 000 =0.22普通技=3 500/5 0000. 70均安本成本= 7%XO.Q8+8%XQ.22 + 15%XO.7O=12.82%(6 分)甲方案的平均交本成本最低.成选甲方案.(3分)11. 某公司拟为某新增投资项目而融资10000万元，其融资方案是t向银行借款4000万元，已知借款 利率10%,期

9、限2年；增发股票1000万股共融资6000万元(每股面值1元，发行价格为6元/股)，且 该股票预期第一年末每股支付股利0. 1元，以后年度的预计股利增长率为6%。假设股票融资费率为5%、， 借款融资费用率为1%,企业所得税率25%。要求测算：(1)债务成本；（2）普通股成本；（3）该融资方案的加权平均资本成本。解：根据题意可计算为：行借款成本= 10%X（l 25%）/99% = 7. 58%（5 分）八的火皿土* tz Dj0. IX1000. “普通g本=、=?曲=75& =顽河K府+ M = 7.？5（5分）（3）加权平均资本成本=1D%X7.58%+60%X7.75% = 7.68%（5分）12. ABC企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有甲公司股票和乙公司股票可供选择，已知甲 公司股票现行市价每股10元，上年每股股利为0.3元，预计以后每年以3%的增长率增长。乙公司股票现 行市价为每股4元，上年每股般利0.4元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策，ABC企业所要求的投 资必要报酬率为8%o要求：（1）利用股票估价模型，分别计算甲、乙公司股票价值；（2）代ABC企业做出股票投资决策。