房地产估价案例与分析真题2007年

1、房地产估价案例与分析真题2007年一、问答题1、李某有一处房产，其房屋所有权证记载的建筑面积为300m2，用途为住宅，土地为出让使用权，土地使用期限至2060年9月30日。李某于2005年2月将该房屋改为商店并经营，于2006年6月以3000元/m2的价格将其卖给张某。由于融资的需要，张某于2006年9月30日委托甲房地产估价机构评估该房地产的低押价值，估价结果为2300元/m2。 请问： 1张某认为该估价结果偏低，你认为应如何解释该估价结果的合理性? 22007年9月该房屋被列入拆迁范围，房屋拆迁许可证颁发日为2007年9月30日，乙房地产估价机构受拆迁人委托进行拆迁估价，估价结果为2800

2、元/m2。张某认为该估价结果偏低，因2007年4月拆迁的邻近商铺的补偿单价为4000元/m2。你认为应如何解释该估价结果的合理性?2、甲公司有一建筑面积为50m2的临街首层店面，已出租，现拟以该店面向银行申请抵押贷款，委托乙房地产估价机构对其抵押价值进行评估。甲公司提供了临街地段结构、朝向相同的3个临街首层店面的成交情况，具体如下：物业名称ABC建筑面积/m2654850成交单价/(元/m2)155001450015000成交日期2007年9月2007年8月2007年10月 请问： 1你认为乙房地产估价机构应要求甲公司提供哪些估价所需的资料? 2若将上述3个交易实例选做可比实例，对它们进行个别

3、因素修正，你认为应考虑哪 5个主要因素? 3、2003年8月甲公司购买了某幢写字楼的第68层，2005年5月甲公司与乙公司签订了一个10年期、固定租金、租金按年支付的租赁合同。现要求房地产估价机构分别对出租人权益价值和承租人权益价值进行评估，估价时点为2007年10月15日。 请问： 1评估出租人权益价值时，承租人是否毁约对房地产价值影响较大。仅就租赁合同分析承租人会从哪些方面考虑是否毁约。 2说明评估承租人权益价值的技术路线。二、单项选择题某公司有一钢筋混凝土结构厂房，于1997年12月31日建成投入使用，经济寿命为50年。经批准，该公司于2005年12月将该厂房改为二手汽车交易市场，并在办

4、理二手汽车交易市场手续时补交了土地使用权出让金，将土地转变为出让商业用地，土地使用期限为40年，自2005年12月31日起至2045年12月30日止，不可续期。2007年6月 30日，该公司与他方合资，以该二手汽车交易市场的房地产作价出资。4、若评估二手汽车交易市场房地产的作价出资价格，下列说法中正确的是( )。 A作价出资价格应为二手汽车交易市场房地产的原始价值 B作价出资价格应为二手汽车交易市场房地产的账面价值 C作价出资价格评估应采用公开市场价值标准 D作价出资价格应较评估出的价值低5、如果采用成本法估价，且建筑物的经济寿命等于其自然寿命，应按( )年计算建筑物的折旧。 A38.5 B4

5、0.5 C48.0 D50.06、如果采用收益法估价，经调查，在估价时点该二手汽车交易市场房地产的客观年净收益为300万元，且未来每年不变，报酬率为7.5%，则收益价格为( )万元。 A3752.92 B3786.20 C3875.70 D3892.447、若合资期限约定为20年，合资结束后的净资产按出资比例在出资各方间分配，则下述描述中最准确的是( )。 A业主方的作价出资额为二手汽车交易市场房地产现值 B业主方的作价出资额为二手汽车交易市场房地产现值扣减20年后房地产剩余价值的折现值 C业主方的作价出资额为二手汽车交易市场房地产的评估价值扣减在合资中需要投入的更新改造费用。 D业主方的作价

6、出资额在合资期限内应随二手汽车交易市场房地产的市场价格变动而适时调整某市土地管理部门挂牌整体出让一宗土地面积为50万m2的住宅用地。某房地产开发公司拟取得该宗土地。出让文件规定可以分期开发，该开发公司拟用滚动开发的模式进行房地产开发，具体计划如下：开发期开发面积开工时间完成时间开始销售时间第一期20万 m2 第1年6月第3年6月第3年1月第二期15万 m2第4年6月第5年6月第5年1月第三期15万 m2第5年6月第6年6月第6年1月 由于开发规模较大且拟采用新的施工技术方案，预计实际开发成本比社会平均开发成本低100元/m2；目前住宅需求旺盛，预计住宅市场价格会以每年5%的速度上涨。现该开发公

7、司委托房地产估价机构评估其能承受的最高挂牌出让地价。房地产估价机构在选用假设开发法进行估价时，用现金流量折现法进行测算。8、房地产估价师确定现金流量折现法技术路线时，正确的做法是( )。 A对三期开发的土地分别估价，将各期净现金流量分别折现至当期开发活动起始点 B对宗地整体估价，将各期净现金流量分别折现至各期开发活动起始点 C对宗地整体估价，将各年净现金流量折现至整个开发活动起始点 D对宗地整体估价，对各期开发投资分别计息至各期开发活动结束点9、在确定开发完成后的房地产价值时，应采用( )。 A目前住宅市场价格 B未来住宅市场价格，折现至估价时点 C各期开始销售时的市场价格，分别折现至估价时点

8、 D各期各年销售时的平均市场价格，分别折现至估价时点10、在确定开发成本时，应采用( )。 A该开发公司测算的开发成本 B现时的客观开发成本 C各期销售时的客观开发成本 D各期开发时的客观开发成本11、在计算扣除项时，除开发成本、管理费用外，还应包括( )。 A销售费用、销售税费和开发利润 B销售费用、销售税费和所得税 C销售费用、销售税费和购地税费 D销售费用、销售税费、投资利息和购地税费某房地产估价师运用市场法和假设开发法对一宗4270m2的商业用地于2007年 10月21日的土地使用权价格进行评估，该宗地的剩余使用期限为39年，两种估价方法测算出的结果分别为2000元/m2和2300元/

9、m2。假设2006年10月和2007年10月该区域的该类土地定基价格指数分别为102、106；土地报酬率为6%。12、运用加权算术平均法得出的最终估价结果的分布范围是( )。 A2000，2300 B2030，2270 C2060，2240 D2090，221013、假设该宗地于2007年10月21日的土地使用权价格为2250元/m2，则该宗地于2006年10月21日的土地使用权价格是( )元/m2。 A2136 B2165 C2179 D2206三、指错题下列房地产估价报告存在多处错误，请指明其中的13处。14、 封面和目录 (略) 致委托人函市中级人民法院： 受贵法院的委托，我公司对位于市

10、路3号楼5层整层957.3m2办公用途的房地产(以下简称估价对象)进行了估价。 估价时点：2007年3月5日。 我公司根据房地产估价规范(GB/T 502911999)的要求，根据估价目的，遵循估价原则，按照估价程序，采用科学合理的估价方法，在认真分析现有资料基础上，结合估价经验与影响房地产巾场价格因素的分析，确定估价对象在满足全部假设限制条件下于估价时点2007年3月5日的市场价值为人民币壹仟零玖拾肆万元整(RMB 1094万元整)，折合每平方米建筑面积单价为人民币壹万壹仟肆佰叁拾叁元整(RMB11433 元/m2)。 估价报告应用的期限自2007年3月16日起1年。 随函附交3份房地产估价

11、报告。 房地产评估有限公司(盖章) 法定代表人：(签字) 2007年3月16日 注册房地产估价师声明我们郑重声明： 1我们在本估价报告十陈述的事实是真实的和准确的。 2本估价报告中的分析、意见和结论是我们自己公正的专业分析、意见和结论，但受到本估价报告中已说明的假设和限制条件的限制。 3我们与本估价报告中的估价对象没有利害关系，也与有关当事人没有个人利害关系或偏见。 4我们依照中华人民共和国国家标准房地产估价规范进行分析，形成意见和结论，撰写本估价报告。 5我们已对本报告中的估价对象进行了实地查看。 6没有人对本估价报告提供了重要专业帮助。 7本报告不可作为任何形式的产权证明文件。 8未经本估

12、价机构书面同意，本报告的全部或任部分均不得用于公开的文件、通告或报告中，也不得以任何方式公开发表。 注册房地产估价师：(签名盖章)注册号：(略) 注册房地产估价师：(签名盖章)注册弓：(略) 估价的假设和限制条件(略) 估价结果报告 一、委托人(略) 二、估价机构(略) 三、估价对象 根据房屋所有权证(证号：房地字2000第号)；国有土地使用证 证号：地字(1999)第号、实地查看情况及调查资料，估价对象房地产的区位、实物、权益状况如下： (一) 区位状况 位置：坐落市路3号楼5层整层 城市规划：行政办公区 环境景观：优美整洁 公共服务及基础设施完备程度：基本完备 商务氛围：处于市行政中心范围

13、 (二) 实物状况 1土地状况 用途：办公 地号：区街道163街坊1/6丘 四至：(略) 土地等级：1级 土地共用面积：3500m2 地势：土地平整 其中土地分摊面积：500m2 2建筑物状况 建筑面积：957.3m2 建筑结构：砖混一等 层数：7层，无地下室，估价对象处于5层 层高：3.3m，檐高：24m 用途：办公 竣工日期：1999年12月1日 装修：室内普通装修、公共部分精装修 设施设备、建筑类型、外观、空间布局、维护保养使用情况等(略) 利用现状：现空置 (三) 权益状况 1建筑物权益状况 根据房屋所有权证(证号：房地字2000第号)记载：估价对象建筑物权利人：、，所有权性质：私有，

14、用途：办公，建筑面积957.3m2，砖混一等。 2土地使用权权益状况 根据国有土地使用证(证号：地字1999第号)记载：估价对象土地用途为办公，其土地使用权性质为国有出让，土地共用面积：3500m2，其中分摊土地面积：500m2，土地使用期限自1999年3月5日起50年。本报告按无续期考虑。 3他项权利状况 估价对象已设定他项权利(抵押权)，抵押权人为中国工商银行支行，至估价时点尚未注销。具体情况如下： 他项权利人：中国工商银行支行 权利种类：期房抵押 建筑面积：957.3m2 权利价值：574.38万元 抵押部分：5层整层 设定日期：1999年8月 他项权证号：房地他字(1999)第号 四、

15、估价目的 为法院办案提供价格参考。 五、评估的价值类型和定义 采用公开市场价值标准评估估价对象在满足本次估价全部假设和限制条件下于估价时点的市场价值。 六、估价时点 估价时点为2007年3月15日。 七、估价依据(略) 八、估价原则(略) 九、估价方法 本报告选用的估价方法为市场法和收益法。 市场法是根据类似房地产的成交价格来求取估价对象价值的方法；即选取一定数量的可比实例并将它们与估价对象进行比较，对可比实例的成交价格进行适当的修正来求取估价对象价值的方法。 收益法采用报酬资本化法，即房地产价值等于预测估价对象未来各期的净收益，选用适当的报酬率将其折算到估价时点后相加来求取估价对象价值的方法

16、。 综合两种估价方法的估价结果，确定估价对象估价值。 十、估价结果 根据估价目的，遵循估价原则，按照估价程序，采用科学合理的估价方法，在认真分析现有资料基础l结合估价经验与影响房地产市场价格因素的分析，确定：估价对象在满足全部假设限制条件下于估价时点2007年3月5日的市场价值为：人民币壹仟零玖拾肆万元整(RMB 1094万元整)，折合每平方米建筑面积单价为：人民币壹万壹仟肆佰叁拾叁元整(RMB 11433元/m2)。 十一、估价报告应用的限制 本估价报告有效期自完成之日起一年内使用有效，即2007年3月16日至2008年3月15日。 十二、估价作业日期 2007年3月5日至2007年3月16

17、日 十三、注册房地产估价师及其他参与估价的人员(略) 估价技术报告 一、估价对象分析(略) 二、房地产市场分析(略) 三、最高最佳使用分析(略) 四、估价方法选用 本报告所采用的估价方法为市场法和收益法。 市场法是根据类似房地产的成交价格来求取估价对象价值的方法；即选取一定数量的可比实例并将它们与估价对象进行比较，对可比实例的成交价格进行适当的修正来求取估价对象价值的方法。 收益法采用报酬资本化法，即房地产价值等于预测估价对象未来各期的挣收益，选用适当的报酬率将其折算到估价时点后相加来求取估价对象价值的方法。 综合两种估价方法的估价结果，确定估价对象估价值。 五、估价的测算过程 市场法的基本步

18、骤为： 搜集交易案例，选取可比实例建立价格可比基础交易情况修正市场状况(交易日期)调整房地产状况调整(区域因素、个别因素)求取比准价格 其基本计算公式如下： 估价对象比准价格：可比实例成交价格交易情况修正系数市场状况调整系数房地产状况调整系数 (一) 市场法 1选取可比实例 搜集类似房地产的交易实例，根据估价对象的用途、交易类型、区位和交通、基础设施等具体条件(表1)，选择3个可比实例进行比较。 表1 可比实例表项目实例A实例B实例C坐落路14号楼4层路4号楼2层路6号楼3层用途办公办公办公交易价格/（元/m2）129151143812504价格类型成交价格成交价格成交价格交易日期2006年1

19、1月2006年9月2006年8月土地状况出让出让出让 2可比实例与估价对象比较分析 可比实例与估价对象的各种房地产价格影响因素说明见表2。 表2因素条件对比说明表 比较因素估价对象实例A实例B实例C坐落路3号楼5层路14号楼4层路4号楼2层路6号楼3层交易情况整层转让市场价格成交价格成交价格成交价格交易日期2007年3月5日2006年11月2006年9月2006年8月房地产价格/（元/m2）129151143812504区 域 因 素商务氛围较好较好较好较好公共套较好较好较好较好公交便捷度较好较好较好较好基础设施状况较好较好较好较好区域规划环境较好较好较好较好主朝向南北向南北向南北向南北向个

20、别 因 素建筑面积957.3m21050m2930m2885m2容积率1.92.12.22.0土地使用年限42年43年43.5年42.5年竣工年代成新度1999年12月1日九成新2000年3月九成新2000年5月九成新2000年8月九成新建筑结构混合混合混合混合配套设备一般、齐备一般、齐备一般、齐备一般、齐备停车位可满足可满足可满足可满足内部装饰曾通高档、部分豪华中高档中高档建筑外观风格新颖风格一般风格新颖风格新颖户型、布局合理、便于使用合理、便于使用合理、便于使用新型办公平面布局 3修正调整过程 以估价对象的各因素条件为基准，相应分值为100，将可比实例交易时的相应因素条件与估价对象比较，确

21、定出相应的分值(区域因素与个别因素中子因素权重相同)。 表3 因素条件分值表 比较因素估价对象实例A实例B实例C坐落路3号楼5层路14号楼2层路4号楼2层路6号楼3层房地产价格/（元/m2）129151143812504交易情况100100100100交易日期100999899区 域 因 素小计100100100100商务氛围000公共配套000公交便捷度000基础设施状况000区域规划环境000主朝向000个 别 因 素小计100106104106建筑面积-0.500.5容积率-1.5-2-1土使使用年限1.521竣工年代成新度000建筑结构000配套设备000停车位000内部装饰7.544

22、建筑外观-100户型、布局001.5 根据上述分值，得到修正调整系数，并将各可比实例成交价格修正调整为符合估价对象条件的比准价格。 表4 可比实例因素条件修正调整系数与比准价格表 项目实例A实例B实例C可比实例价格/（元/m2）129151143812504交易情况修正100/100100/100100/100交易日期调整99/10098/10099/100区域因素调整100/100100/100100/100个别因素调整100/106100/104100/106比准价格/（元/m2）120621077811678 4市场法估价结果 3个可比实例比准价格比较接近，取其简单算术平均值为市场法求取

23、的估价对象的比难价格： (12062+10778+11678)/3=11506 元/m2 (二) 收益法测算 收益法的基本步骤为： 搜集预测需要的有关收入和费用的数据资料估算潜在毛收入估算有效毛收入估算运营费用预测估算净收益求取适当的报酬率选用适宜的报酬资本化法公式求出收益价格。 根据市场分析预测，估价对象房地产未来的净收益将逐年递增，所以选择净收益按一定比率递增、有限年期的公式。 其计算公式如下： 式中 V房地产的收益价格； A房地产未来每年净收益； Y房地产的报酬率； n房地产的收益期限； g净收益逐年递增的比率。 1租赁收入的确定 根据估价人员现场调查，该地区类似办公楼的市场租金水平因建

24、筑物状况、装修、设施等不同，约为1.82.5元/(m2天)，根据估价对象的具体情况，经估价人员综合分析，确定估价对象现状条件下可能实现的市场租金水平为2元/(m2天)。 2空置率及租金损失率的确定 根据估价人员的调查，考虑目前该地区的办公用房的供给需求状况及空置水平，该地区办公用房紧张，出租率水平在90%左右，确定空置率及租金损失率合计为10%。 3年有效毛收入的确定 有效毛收入=日租金收入天数/年(1-空置及租金损失率) 4净收益的确定 根据目前房地产租赁市场出租人负担的租赁成本分析，主要包括维修费、管理费、保险费、房地产税、租赁费用、租赁税费、物业管理费、采暖空调费等，其他由承担人支付。经

25、市场调查，确定租赁运营费用率为20%。 现时年净收益=有效毛收入(1-运营费用率) 5报酬率的确定 房地产报酬率实质上是房地产投资回报与所投入资本的比率，报酬率可采用累加法确定。 报酬率=无风险报酬率+投资风险补偿率+管理负担补偿率 +缺乏流动性补偿牢-投资带来的优惠率 房地产报酬率确定为6%。 6剩余收益期限的确定 根据国有土地使用证，估价对象登记土地性质为出让，土地使用期限自1999年3月5日起50年。本报告设定估价对象剩余使用期限42年，无续期。 7租金年增长率的确定 经估价人员综合分析，确定估价对象租金年增长率为2.5%。 8收益价格的确定 表5收益法计算过程(每平方米) 租金收入/元

26、/(m2天)2年计算天数/天365空置及租金损失率10%第1年有效毛收入/元657租赁运营费用率20%减租赁运营成本费用131第1年净收益/元526土地剩余使用年限/年42报酬率6%租金收入年增长率2.5%收益价格/（元/m2）11360 运用收益法求取的估价对象收益价格为11360元/m2。 (三)估价对象房地产价格的确定 采用两种不同途径进行估价得到的不同结果均具有一定的意义和客观依据，因两个结果差异不大，经综合考虑，取两种方法测算结果的算术平均值作为本次估价结果。 估价对象房地产单价=(11506+11360)/2 =11433 元/m2 估价对象房地产总价=11433957.3 =10

27、944811元 取整为1094万元。 单价为11433元/m2。 六、估价结果 根据房地产估价规范(GB/T 502911999)的要求，根据估价目的，遵循估价原则，按照估价程序，采用科学合理的估价方法，在认真分析现有资料基础上，结合估价经验与影响房地产市场价格因素的分析，确定：估价对象在满足全部假设限制条件下于估价时点 2007年3月5日的市场价值为人民币壹仟零玖拾肆万元整(RMB 1094万元整)，折合每平方米建筑面积单价为人民币壹万壹仟肆佰叁拾叁元整(RMB 11433元/m2)。 附 件 1委托司法鉴定函(复印件) 2房屋所有权证(复印件) 3国有土地使用证(复印件) 4估价对象地理位

28、置示意图 5估价对象小区实景照片 6估价机构资质证书(复印件) 7估价机构营业执照(复印件) 8房地产估价师注册证书(复印件)四、指出并改正下面估价报告片断中的错误15、 估价对象现状为一空置厂房，土地面积4000m2，总建筑面积6000m2，分析其所在区位特点和周边环境，适宜装修改造成纯办公楼出租；装修改造方案获得政府主管部门批准后，补办了相关手续、补交了土地价款，土地使用期限自2007年10月1 日起50年，总建筑面积不变。现需评估估价对象在2007年10月1日的市场价格(购买总价和单价)。 有关资料如下： 1预计估价对象装修改造的工期为1年，装修后即可全部租出，可出租面积为建筑面积的87

29、%。经调查，附近同档次办公楼可出租面积平均为建筑面积的85%，可出租面积的平均年租金经预测稳定在1000元/m2，空置和租金损失率为10%，出租成本及税费为年租金收入的25%。 2预计装修改造费用(含管理费用)为每平方米建筑面积1000元，假设费用在装修改造期间均匀投入。 3折现率为12%，销售费用及销售税费率为7%(与销售同时发生)，购买现厂房的税费为3%。 估价测算如下(节选)： 一、估算净收益 净收益=1000600085%(1-10%)(1-25%)=344.25(万元) 二、测算报酬率Y 采用市场提取法，通过调查类似办公用途房地产的价格、净收益等资料，根据公式采用试算法推算报酬率。具

30、体如下：求取可比实例报酬率表序号项目案例A案例B案例C案例D1租金元/（m2月）1508082852剩余收益年限n/年404647463房地产售价V/（元/m2）100006900650067004报酬率9.994%7.909%8.092%8.005%注：上表计算结果无误。 报酬率(9.994%+7.909%+8.092%+8.005%)/4=8.500% 取整报酬率为8.5%。 三、估算装修改造后的办公楼总价值 办公楼总价值= 四、装修改造费用总额 装修改造费用=10006000/(18.5%)0.5=576.02万元 五、销售费用与销售税费 销售费用与销售税费=3981.457%/(1+1

31、2%)=248.84万元 六、购买现厂房的税费 设估价对象的市场价格总价为V，则 购买现厂房的税费总额=V3% 七、计算估价对象在估价时点的市场价格 估价对象的市场价格总价V=3554.87-248.84-576.02-0.03V V=2650.50万元 单价=2650.50/6000=4417.49元/m2答案:一、问答题1、1理由包括： (1) 二者的时点不同，价值不同。 (2) 二者的价值类型不同。其中，转让价格为市场上的实际成交价格，抵押价值为正常市场价格和减法定优先受偿后的价值。 (3) 二者对房地产用途的界定可能存在差异。抵押价值是按照法定用途，即住宅进行评估的价值；转让价格有可能

32、考虑了住宅可作为商业用途对价值的影响。 2理由包括： (1) 二者的时点不同，价值不同。 (2) 拆迁估价结果和拆迁补偿金额的内涵不同。拆迁补偿金额包含了拆迁补助费、临时安置补助费、装修补偿费。 (3) 对估价对象的界定可能不同。 2、1甲公司应提供的资料包括：权属资料，包括房地产产权证，或土地使用权证、房屋所有权证；租赁合同或租赁协议；法定优先受偿款的说明或证明，以及关于他项权利的说明或证明。 2应考虑的因素包括：土地使用年限(或房地产受益年限或新旧程度或成新度)；宽深比或临街宽度或临街状况：使用面积比例或得房率或面积、使用面积等：装修或实施设备情况；净高或平面布局或内部格局或平面形状等。 3、1 (1) 市场租金和合同租金(或