货币利率与银行

1、第六章 货币、利率与银行,第一节 货币供给,货币：在商品和劳务的交换及其债务清偿中，作为交易媒介或支付工具被普遍接受的物品。 经济学上的货币并非指钱。 货币的演变：安全性与便利性 以物易物：在货币产生之前，商品交换是采用以物易物的形式。 商品货币：在历史上，作为交易媒介的货币最初是以具有使用价值的商品形式出现的。许多不同的商品在不同的时期都曾当作货币使用，如牛、贝壳、金银等贵金属。 现代货币（法定货币）：纸币、电子货币（信用卡）等,货币的职能 交换媒介或支付手段 货币最主要的职能：石头、万宝路（狱币）、黄金、白银、纸币 价值尺度 货币可用来表示所有不同商品的价格，从而为确定它们之间的交换比率提

2、供便利。 价值储藏 货币可作为价值或财富保存下来 “货币是购买力的暂时栖息处”（弗里德曼） “劣币驱除良币” 现象,货币的层次根据资产流动性 M0 ： 流通中的现金（通货） M1：现金(Cu) + 活期存款（D）狭义的货币 M2： M1 + 储蓄存款（Ds） +（短期）定期存款（Dt） 中国：定活两便储蓄 M3： M2 + 其他流动性资产（Dn） 其他流动性资产：长期大额定期储蓄、债券、商业票据 流动性越来越差！ 流动性是资产兑换为交换媒介的容易程度；越容易兑换，流动性越大，这也是区分资产与货币的关键,我国的货币口径 M0 ： 流通中的现金（通货） 难以反映货币流通全貌 M1： M0 + 企业

3、活期存款 + 机关团体部队存款 + 农村存款 + 个人持有的信用卡类存款 与经济相关度高，但也难以反映货币流通全貌 M2 ：M1 + 城乡居民储蓄存款 + 企业存款中具有定期性质的存款 + 外币存款 + 信托类存款 与经济相关度不如M1高，与M1的差别在于准货币的变动，但对于货币流通全貌的指标意义强 M3 ：M2 + 金融债券 + 商业票据 + 大额可转让定期存单,广义货币与狭义货币,M1反映着经济中的现实购买力； M2不仅反映现实的购买力，还反映潜在的购买力。 若M1增速较快，则消费和终端市场活跃；若M2增速较快，则投资和中间市场活跃。中央银行和各商业银行可以据此判定货币政策。 M2过高而M

4、1过低，表明投资过热、需求不旺，有危机风险；M1过高M2过低，表明需求强劲、投资不足，有涨价风险,银行bank bankrupt,中央银行国家最高金融管理机构（不是银行） 发行的银行：货币发行 银行的银行：最后的贷款者 政府的银行：代办政府预算收支 其他金融机构 保险公司、信托投资公司、邮政储蓄机构、基金公司,商业银行 吸收存款（负债业务） 灵活性与偿付能力 发放贷款（资产业务） 主要业务 收益 代客结算风险 证券承销、票据承况、保险、担保、外汇咨询,在现代经济中，一国银行体系一般是由中央银行和商业银行构成，两者各司其职。 中央银行是一国货币管理的官方机构，一般都拥有发行货币的法定权利。央行一

5、般是通过基础货币的发行和货币政策的实施来决定和调节一国货币的供给。 商业银行一般是通过创造存款过程影响货币的供给 世界央行的类型 独立：美国的美联储和德国的中央银行 属于政府：英国和日本，财政部下属单位 中央银行的独立程度与物价稳定程度正相关,银行体系,我国的银行体系,中国人民银行,央行 国家的银行 银行的银行,政策性银行,银监会,进出口银行,农业开发银行,国家开发银行,行使国家政策性贷款职能,股份制商业银行 四大,股份制商业银行,工商银行,中国银行,建设银行,农业银行,交通银行,招商银行,民生银行,浦发银行,深发展银行,华夏银行,光大银行,广发银行,中信实业,兴业银行,存款创造与货币供给,存

6、款创造与货币供给 几个关于货币的常识 货币既包括现金，也包括银行存款，不只来源于印钞厂 商业银行吸纳存款并发放贷款，得到贷款的客户一般并不取走现金，而是将贷款作为存款存入银行，以支票或转帐形式进行支付。 每天取走和存入银行的金额一般小于全部储蓄额的10%，存或取的净额每天最多不超过3%。 商业银行可以创造货币，但其创造能力受准备金率制约,存款创造与货币供给,金匠法则 存款准备金 经常保留的供支付存款提取之用的一定数额的货币。 准备金 = 商业银行手中的通货 + 存入央行的部分 法定准备金率（Legal Reserve Ratio） 央行所规定的准备金占存款的比率 超额准备金 超过法定准备金数额

7、的那部分准备金 银行弥补准备金的措施：一、向货币市场出售其二级储备中的一些债券；二、向央行借准备金贷款；三、在同业资金拆放市场上从其他银行借得准备金,假定 商业银行没有超额储备，存款全部能贷出；法定准备金率=20% 银行客户将一切货币存入银行，支付完全以支票进行,货币供给量与央行发行货币有关，但更与商业银行创造的货币有关,货币创造量取决于央行货币发行量和存款准备金率,货币创造过程中的漏出 存款未全部贷出 超额准（储）备（ER）漏出 客户未完全将贷款存入银行 现金占用（Cu）漏出,存款创造 = 基础货币 货币乘数,基础货币（又称高能货币 H )：存款扩张的基础 H = RR + ER + Cu

8、商业银行的储备总额（法定准备金RR + 超额准备金ER）+ 非银行部门持有的货币Cu,货币乘数 货币供给与基础货币间的倍数:M/H 货币供给M = 非银行部门持有的通货Cu + 存款总额D,存在漏出的货币乘数,无漏出时：K=M/H=1/ r D（存款总和）/R（原始存款）=1/r（法定准备金率,第二节 货币的需求,货币需求 Md 人们愿意以货币形式保存财富的数量（可一般性地理解为手头持有的现金） 实际货币需求 md 一定数量名义货币（Md）需求除以价格水平（P） md = Md/ P,影响实际货币需求的因素,交易动机 预防动机 交易性、预防性货币需求为实际收入的函数， md1 = ky （k：

9、货币需求的收入系数） 投机动机（又称流动偏好需求） 由于未来利率不确定，人们（居民）为避免资产损失或增加资本收益而形成的货币需求 通俗地理解，投机货币需求或流动偏好需求，就是投资获利还是规避风险权衡决定后对手头持有现金的需求 投机货币需求大，即表明由于投机性因素而导致的持有现金的需求大,根据资产选择理论，人们要以各种形式来持有自己的资产，以获得收益最大化。 货币的投机需求与收入关系不大，但与市场利率关系很大。货币的投机需求会随债券的市场行情变化而变化，而债券的行情又直接受到市场利率的影响。货币的投机需求受利率的影响最大，且两者呈反向变化，即利率越高，投机的货币需求越少；反之，利率越低，投机的货

10、币需求越多。 md2 = hr （h：货币需求的利率系数） 市场利率高，则持有成本高，借出资金意愿增强，减少投机性货币需求；反之亦然,如何理解利率：持有资金的价格 对于借钱者，它是市场借款的成本 对于出借者，它是借出款的收益，或者说放弃货币的流动偏好（放在自己手边的安全性与便利性，以及当前消费所带来的效用）的报酬 利率是由货币供需决定的，是一种货币现象 利率越低，人们持有成本越低，货币投机需求越大,货币需求函数,货币市场均衡 货币供给MS = 货币需求 Md,22,m =M /P,货币供给增加使利率下降 央行增加货币供给 物价水平下降,货币需求增加使利率上升 国民收入上升 物价水平上升,外生因

11、素变化,第三节 货币市场的均衡与LM曲线的推导,LM曲线是描述货币市场达到均衡时（即 LM时），利率与国民收入之间关系的曲线,M假定不变下的r与Y关系 Y = L1= L2= r r= L2= L1= Y 从货币市场看，利率与国民收入是同向变化关系，中介变量是货币投机需求，在货币供给一定条件下，收入水平提高需要更多的交易货币，只有提高利率，才能减少货币的投机需求，而把投机用的货币用于交易需求,LM曲线的斜率,完整的货币需求方程LL1L2kY-hr,LM曲线的移动,LM曲线的移动,27,第四节 产品市场均衡与IS曲线,IS曲线的斜率,斜率,IS曲线的移动,Y=C+I+G,第五节IS-LM模型,均衡收入和均衡利率 产品市场的均衡可以确定均衡收入但无法决定均衡利率，货币市场的均衡可以确定均衡利率但无法决定均衡收入 产品市场达到均衡（IS曲线代表）并且货币市场也达到均衡（LM曲线代表），此时的