家具项目投资计划与经济效益分析

1、家具项目投资计划与经济效益分析一、项目建设背景综合判断，地区仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，也面临诸多新挑战。机遇方面：一是世界范围内的新一轮科技革命和产业革命蓄势待发，为实施创新驱动、实现引领型发展提供了客观条件。二是国家全面深化改革一系列重大部署在落地实施，将为率先形成引领经济发展新常态的体制机制和发展方式，增创体制机制新优势提供重要支撑。三是国家全方位外交和新一轮对外开放实施，将为充分发挥先发优势和区位优势、争当对外开放“排头兵”提供战略契机。四是作为国家新型城镇化综合试点，新型城镇化深入推进将创造大量新投资、新消费，为进一步增加有效投资、促进消费升级、完善城市管理、发挥好国家中心城

2、市作用提供了重大机遇。挑战方面：一是国际经济在深度调整中曲折复苏，发展面临发达国家“再工业化”和发展中国家与地区利用低成本优势承接产业转移的“双向”挤压，以美国为首的发达国家积极推进设置更高标准的投资贸易规则，对挖掘外需潜在动力、加快优进优出、提高出口产品竞争优势构成多重挑战。二是国内经济社会发展中的不平衡、不协调、不可持续问题依然突出，低成本优势逐步减弱，结构性矛盾依然突出，一些潜在风险还在累积，应对挑战、实现经济平稳增长、加快转变发展方式的任务依然艰巨繁重。三是国内外城市竞争呈现新格局，中心城市引领区域发展的态势更为明显，巩固提升国家中心城市地位和国际影响力面临更多挑战。四是按照创新、协调

3、、绿色、开放、共享理念，在发展动力问题、发展的协调性问题、人与自然和谐问题、发展的内外联动问题和社会公平正义发展环境问题等方面必须高度重视，在“十三五”发展中采取针对性措施切实予以解决。我国家具行业相对分散。随着家具卖场将向全国连锁龙头品牌集中。精装修推广的背景下，精装房渗透率不断提升，工程业务正逐步成为家具企业的重要新增渠道。零售渠道集中带来家具行业集中度提升良机，近年来我国家具行业正在不断洗牌整合，规模以上企业数量呈高速增长态势，据中国家具协会数据显示，2019年我国规模以上家具企业达到6410家。据中国家具协会数据显示，2013-2017年，我国家具行业产量呈增长态势。2018年国家对家

4、具行业统计口径进行了调整，2018年规模以上企业家具产量为71277.4万件，同比下降1.27%。2019年家具产量为89698.5万件，同比下降1.36%。我国家具行业呈现出明显的产业聚集特征，华东和华南地区是我国主要家具产地，这两个地区家具产量占到全国家具产量的80%以上。2019年华东地区家具产量占比达到60.19%；华南地区家具产量占比20.96%。浙江、广东、福建三省是我国最主要的家具生产省份，2019年浙江家居产量达到23964.4万件，占全国家具产量比重的26.73%；广东家具产量为18451.9万件，占比20.58%；福建家具产量为15177.8万件，占比16.93%。从细分家

5、具产品来看，我国家具行业金属家具产量占比最高，达44.90%；其次为木质家具，产量占比为35.19%；竹、藤家具和塑料家具产量占比为19.92%。一方面家具行业受到内外部环境的影响，整个家具行业销售增速放缓，另一方面2018年国家对家具行业统计口径进行了调整，2018年家具行业规模以上企业主营业务收入7011.9亿元，同比增长4.33%。2019年家具行业规模以上企业实现销售收入7117.2亿元，同比增长1.48%。随着经济全球化的深入，家具行业国际化进程加快，世界各个国家和区域间的家具进出口贸易十分活跃。我国是全球最大的家具生产国。以往中国家居企业大多是做国际知名品牌背后的代工商，随着中国家

6、具品牌实力增强，国外市场对中国家居产品逐渐认可，国内家具企业如中源家居、顾家家居、曲美家居等进一步推进海外市场布局，通过海外并购解决了出口渠道问题，逐步尝试更多外销方式，包括在海外开设品牌店等，带动中国家具企业“出海潮”。因此尽管受到贸易摩擦因素影响，近3年来，我国家具出口额保持增长态势。2019年我国家具行业累计出口560.93亿美元，同比增长0.96%。二、企业概况面对宏观经济增速放缓、结构调整的新常态，公司在企业法人治理机构、企业文化、质量管理体系等方面着力探索，提升企业综合实力，配合产业供给侧结构改革。同时，公司注重履行社会责任所带来的发展机遇，积极践行“责任、人本、和谐、感恩”的核心

7、价值观。多年来，公司一直坚持坚持以诚信经营来赢得信任。公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则基础上，坚持优化结构，提质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式，补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板，走绿色、协调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给侧结构性改革。三、项目投资概述深入贯彻落实科学发展观，加快转变产业发展方式，优化产业结构，加快技术进步，发展循环经济，提升发展质量和效益，进一步加大联合重组、淘汰落后力度，走高效的可持续发展

8、道路，促进产业长期平稳较快发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资4330.35万元，其中：建设投资3447.94万元，占项目总投资的79.62%；建设期利息96.83万元，占项目总投资的2.24%；流动资金785.58万元，占项目总投资的18.14%。项目正常经营年份每年营业收入7400.00万元，综合总成本费用5963.76万元，税金及附加36.22万元，净利润1050.02万元，财务内部收益率18.21%，财务净现值1263.21万元，全部投资回收期6.23年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设

9、期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资3447.94万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（

10、含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计2958.95万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为1329.76万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程1976.106007.34817.351.11#生产车间592.831802.20245.201.22#生产车间494.021501.84204.341.33#生产车间474.261441.76196.161.44#生产车间414.981261.54171.642仓储工程1064.052149.38178

11、.132.11#仓库319.21644.8153.442.22#仓库266.01537.3544.532.33#仓库255.37515.8542.752.44#仓库223.45451.3737.413行政办公及生活服务设施238.651386.56210.833.1行政办公楼155.12901.26137.043.2宿舍及食堂83.53485.3073.794公共工程532.03829.9796.59辅助用房等5绿化工程1142.7219.78绿化率17.14%6其他工程1724.097.08场地、道路、景观亮化等7合计6667.0010373.251329.762、设备购置费估算设备购置费的

12、估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为1546.17万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备131082.322辅助生成设备2123.693研发设备2139.164检测设备192.773环保设备177.313其它设备030.92合计191546.173、安装工程费估算本期项目安装工程费为83.02万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为380.52万元。（三）预备费本期项目预备费为108.47万元。建设

13、投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用1329.761546.1783.022958.9585.82%1.1建筑工程费1329.761329.7638.57%1.2设备购置费1546.171546.1744.84%1.3安装工程费83.0283.022.41%2工程建设其他费用380.52380.5211.04%2.1土地出让金179.91179.915.22%2.2其他前期费用200.61200.615.82%3预备费108.47108.473.15%3.1基本预备费50.1850.181.46%3.2涨价预备费58.2958.291

14、.69%4建设投资合计3447.94100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款1976.06万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息96.83万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息96.8324.2172.621.1.1期初借款余额988.031.1.2当期借款1976.06988.03988.031.1.3当期应计利息96.8324.2172.621.1.4期末借款余额988.031976.061.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）96.8324.2172.622债券2.1建设期利息2.1.1期初债

15、务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）96.8324.2172.623.1建设期利息合计96.8324.2172.623.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为785.

16、58万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资4330.35万元，其中：建设投资3447.94万元，占项目总投资的79.62%；建设期利息96.83万元，占项目总投资的2.24%；流动资金785.58万元，占项目总投资的18.14%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资4330.35100.00%1.1建设投资3447.9479.62%1.1.1工程费用2958.9568.33%1.1.1.1建筑工程费1329.7630.71%1.1.1.2设备购置费1546.1735.71%1.1.1.3安装工程费83.021.

17、92%1.1.2工程建设其他费用380.528.79%1.1.2.1土地出让金179.914.15%1.1.2.2其他前期费用200.614.63%1.2.3预备费108.472.50%1.2.3.1基本预备费50.181.16%1.2.3.2涨价预备费58.291.35%1.2建设期利息96.832.24%1.3流动资金785.5818.14%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资4330.35万元，其中申请银行长期贷款1976.06万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑

18、装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入7400.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=301.79

19、万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用5963.76万元，其中：可变成本5084.98万元，固定成本878.78万元。正常经营年份项目经营成本5677.71万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8

20、年第9年第10年1外购原材料、燃料费0.003363.474084.224804.964804.964804.964804.964804.964804.962工资及福利费0.00280.02280.02280.02280.02280.02280.02280.02280.023修理费0.00111.06111.06111.06111.06111.06111.06111.06111.064其他费用0.00481.67481.67481.67481.67481.67481.67481.67481.674.1其他制造费用0.0034.6834.6834.6834.6834.6834.6834.6834

21、.684.2其他管理费用0.0039.5939.5939.5939.5939.5939.5939.5939.594.3其他营业费用0.00407.40407.40407.40407.40407.40407.40407.40407.405经营成本0.004236.224956.975677.715677.715677.715677.715677.715677.716折旧费0.00185.62185.62185.62185.62185.62185.62185.62185.627摊销费0.003.603.603.603.603.603.603.603.608利息支出0.0096.8396.8396.

22、8396.8396.8396.8396.8396.839总成本费用0.004522.275243.025963.765963.765963.765963.765963.765963.769.1其中：固定成本0.00878.78878.78878.78878.78878.78878.78878.78878.789.2可变成本0.003643.494364.245084.985084.985084.985084.985084.985084.98（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加36.22万元。（五

23、）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=1400.02（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=1400.0225.00%=350.00（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额1400.02万元，缴纳企业所得税350.00万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=1400.02-350.00=1050.02（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第

24、2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.005180.006290.007400.007400.007400.007400.007400.007400.002税金及附加0.0028.3334.4136.2236.2236.2236.2236.2236.223总成本费用0.004522.275243.025963.765963.765963.765963.765963.765963.764补贴收入5利润总额0.00629.401012.571400.021400.021400.021400.021400.021400.026弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.00629

25、.401012.571400.021400.021400.021400.021400.021400.028所得税0.00157.35253.14350.00350.00350.00350.00350.00350.009净利润0.00472.05759.431050.021050.021050.021050.021050.021050.0210期初未分配利润0.000.00424.851065.851904.282658.873338.003949.224499.3211可供分配的利润0.00472.051184.282115.872954.303708.894388.024999.245549

26、.3412提取法定盈余公积金0.0047.21118.43211.59295.43370.89438.80499.92554.9313可供投资者分配的利润0.00424.851065.851904.282658.873338.003949.224499.324994.4014应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.00424.851065.851904.282658.873338.003949.224499.324994.4019息税前利润0.00883.581362.541846.851846.851846.851846.851846.851

27、846.8520息税折旧摊销前利润0.001072.801551.762036.072036.072036.072036.072036.072036.07十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=18.21%。本期项目投资财务内部收益率18.21%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采

28、用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=1263.21（万元）。以上计算结果表明，财务净现值1263.21万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.23年。本期项目全部投资回收期6.23年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行

29、业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息