项目评估考试复习题课堂

1、1,案例,拟建某工业项目，建设期,2,年，生产期,10,年，基础数据如下,1,第一年、第二年固定资产投资分别为,2100,万元,1200,万元,2,第三年、第四年流动资金注入分别为,550,万元,350,万元,3,预计正常生产年份的年销售收入为,3500,万元，经营成本为,1800,万,元，税金及附加为,260,万元，所得税为,310,万元,4,预计投产的当年达产率为,70,投产后的第二年开始达产率,100,投产当年的销售收入、经营成本、税金及附加、所得税均按正,常生产年份的,70,计,5,固定资产余值回收为,600,万元，流动资金全部回收,6,上述数据均假设发生在期末,2,问题,1,请编制现

2、金流量表并进行计算,2,假设年折现率采用银行贷款利率（年利率,12,每半年计息,1,次）。试计算年实际折现率（要求列出,计算式）、折现系数、折现净现金流量值和累计折现,净现金流量值（不要求列出计算式，将数据直接填入,表中,3,计算动态投资回收期（要求列出计算式,注：折现系数取小数点后,3,位，其余取小数点后两位,3,现金流量表（全部投资,寿,命,周,期,年,项目名称,1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,11,12,1,现金流入,2450,3500,3500,3500,3500,3500,3500,3500,3500,5000,35450,1.1,销售收入,2450,3500,3500,3

3、500,3500,3500,3500,3500,3500,3500,33950,1.2,回收固定资,产余值,600,600,1.3,回收流动资,金,900,900,2,现金流出,2100,1200,2209,2720,2370,2370,2370,2370,2370,2370,2370,2370,27189,2.1,建设投资,2100,1200,3300,2.2,流动资金,550,350,900,2.3,经营成本,1260,1800,1800,1800,1800,1800,1800,1800,1800,1800,17460,2.4,税金及附加,182,260,260,260,260,260,2

4、60,260,260,260,2522,2.5,所得税,217,310,310,310,310,310,310,310,310,310,3007,3,净现金流量,2100,1200,241,780,1130,1130,1130,1130,1130,1130,1130,2630,8261,折现系数,0.89,0.792,0.705,0.627,0.558,0.497,0.442,0.394,0.35,0.312,0.278,0.247,4,折现净现金,流量,1869,950.4,169.91,489.06,630.54,561.61,499.46,445.22,395.5,352.56,314.

5、14,649.61,1688.21,5,累计折现净,现金流量,1869,2819.4,2649.49,2160.43,1529.89,968.28,468.82,23.6,371.9,724.46,1038.6,1688.21,序号,建设期,生产期,112年合计,4,问题,2,年实际折现率,(1+12%/2,2,1 = 12.36,问题,3,根据现金流量表中的数据得,pt = 9-1+|-23.60|/395.50 = 8.06,年,5,案例：编制财务辅助报表,1,某投资项目预计总投资额为,6l00,万元其中固定资产、无形资产,流动资金投资分别为,4600,万元,500,万元,1000,万元,

6、2,该项目预计建设期为,2,年预计在第一年投入固定资产投资、无形资,产投资,2600,万元,500,万元，在第二年投入固定资产投资,2000,万元,在第三年投入流动资金投资,1000,万元。其中固定资产投资是在年中,均匀投入，无形资产是在年初投入，流动资金是在年初投入,3,该项目投资额中第二年投入的固定资产投资和第三年投入的流动,资金投资均为银行借款，银行借款年利率为,10,以年为计息期,并与银行商定，固定资产投资借款在投产后分四年等额偿还,A/P,10,4,0.3155,流动资金在项目结束后偿还。其中在偿还固定,资产投资借款时可先用固定资产折旧和无形资产摊销，不够部分以,净利润,在进行必要的

7、扣除后,弥补,6,4,该项目估计年生产能力为,40,万件其中在投产后第一年的达产率为,80,以后各年均为,100,销售单价为,100,元、单位变动费用为,40,元,不包括固定资产折旧、无形资产摊销、投资借款利息的固定费用为,500,万,元。假定项目的产销率为,100,且无销售税金,5,该项目的经济寿命期为,10,年。在项目结束时可回收固定资产余值,200,万,元，固定资产折旧按直线法计提，无形资产投资在项目经济寿命期内平,均摊销,6,项目所得税税率为,25,项目的基准投资收益率,15,税后利润在提取,10,的法定盈余公积金和,5,的公益金后，可在用提取的折旧和无形资产,摊销不够偿还固定资产投资

8、借款本金时进行弥补。另外假设本项目不进,行利润分配或股利分配,7,该项目的行业基准收益率为,12,基准投资回收期为,6.5,年,三）要求根据上述资料，为该拟建项目（为计算方便，可以万元为计,算单位，在计算过程中保留,4,位小数，计算结果保留,3,位小数）列出报表,7,1,计算建设期各年投资借款的利息,固定资产第,3,年,2000*0.1/2=100,流动资产第,3-12,年,1000*0.1=100,2,计算投产后各年偿还的投资借款本息,2000+100,A/P,10,4,2100*0.3155,662.55,A=2100/3.169865446=662.4886878,8,年初,还本,付息,

9、付款,年末,3,2100,453,210,662.55,1647.5113,4,1647.45,498,165,662.55,1149.7738,5,1149.645,548,115,662.55,602.26244,6,602.0595,602,60,662.55,0,2100,550,2650.2,3,计算投产后各年计提的折旧摊销,3-12,年,(2600+2100+500-200)/10=500,9,4,计算投产后各年的销售收入、销售成本、税前利润、所得税、税后利润、提,取的法定公积金和公益金、偿还投资借款本金的利润、可供分配利润编制损益,和利润表,投产期,3,4,5,6,7,8,9,1

10、0,11,12,生产负荷,合计,80,100,100,100,100,100,100,100,100,100,1,产,品销,售收,入,39,200,3,200,4,000,4,000,4,000,4,000,4,000,4,000,4,000,4,000,4,000,2,经营成本,20,580,1,680,2,100,2,100,2,100,2,100,2,100,2,100,2,100,2,100,2,100,3,折,旧费,摊,销,5,000,500,500,500,500,500,500,500,500,500,500,4,利息支出,1,550,310,265,215,160,100,10

11、0,100,100,100,100,5,税,前利,润总,额,1-2-3-4,12,070,710,1,135,1,185,1,240,1,300,1,300,1,300,1,300,1,300,1,300,6,所得税,25,3,018,178,284,296,310,325,325,325,325,325,325,7,税后利润,9,053,533,851,889,930,975,975,975,975,975,975,8,盈,余公,积金,7*10,905,53,85,89,93,98,98,98,98,98,98,9,盈,余公,益金,7*5,453,27,43,44,47,49,49,49,4

12、9,49,49,10,未分配利润,7,695,453,724,755,791,829,829,829,829,829,829,累,计未,分配,利润,453,1176,1932,2722,3551,4380,5208,6037,6866,7695,序号,项,目,年,份,达,到,设,计,生,产,能,力,期,10,5,编制借款还本付息表及资金来源与运用表,序号,项目,3,4,5,6,1,年初借款本息累计,662.55,662.55,662.55,662.55,1.1,本年偿还本金,453,498,548,602,1.2,本年支付利息,210,165,115,60,2,偿还借款本金的资金来源,953,

13、1224,1255,1290,2.1,利润,453,724,755,790,2.2,折旧费、摊销,500,500,500,500,3,偿还借款本金,453,498,548,602,3.1,偿还本金余额,500,726,707,688,11,资金来源及运用,单位,万元,投产期,1,2,3,4,5,6,7,1,资金来源,3100,2100,2210,1635.25,1685.04,1739.79,1800,1.1,利润总额,710,1135,1185,1240,1300,1.2,折旧、摊销,500,500,500,500,500,1.3,长期借款,2,100,1.4,流,动,资,金借,款,1000

14、,1.5,自有资金,3100,1.6,回,收,固,定资,产残值,1.7,回,收,流,动资,金,2,资金运用,3,100,2,100,1,631,782,844,912,325,2.1,固,定,资,产投,资,2,600,2,000,2.2,无形资产投资,500,2.3,建设期利息,100,2.4,流动资金,1000,2.5,所得税,178,284,296,310,325,2.6,长,期,借,款还,本,453,498,548,602,2.7,流,动,资,金借,款本金偿还,3,盈余资金,1,2,0,0,580,853,841,828,1,475,4,累,计,盈,余资,金,0,0,580,1,433,

15、2,274,3,102,4,577,序号,项,目,达,到,设,计,生,产,能,力,期,12,6,计算投产后的销售利润率和投资利润率,销售利润率,12070/39200,30.8,投资利润率,12070/10,2600+500+2100+1000）,19.5,资本金利润率,12070/10）/3100,38.9,投资利润率,项目的基准投资收益率,15,13,练习：某工业项目建设期,3,年，生产期,15,年，占用小麦,田,1500,亩。项目占用以前，该土地,3,年内平均每亩产,量为,0.3,吨。预计该地区小麦单产可以,4,逐年递增,每吨小麦的生产成本为,400,元,已调整,小麦为外贸,货物，按替代

16、进口处理，其进口到岸价,125,美元,吨,该地区小麦主要在当地消费。由口岸至该地区的实际,铁路运费为,20,元,吨,铁路运输换算系数为,2.41,社,会折现率按,10,计算。影子汇率取,1,美元等于,8,人民币,元，贸易费用率取,6,14,每吨小麦的产地影子价格为,换算为人民币的口岸价,125,8,1000,元,加：贸易费用,125,8,6,60,元,运输费用,20,2.41,48,2,元,合计,1000+60+48.2=1108.2,元,该地区生产每吨小麦的净效益为,1108.2-400,708.2,元,15,项目计算期内每亩土地的净效益现值为,项目占用土地的净效益现值为,2179.31*1500,326.897,万元,国民经济效益评估中，取,326.897,万元为项目占,用土地的机会成本，作为一次性土地费用，计,入项目投资额中,元,31,179,2,4,11,11,1,4,1,1,4,1,0.3,2,08,7,18,18,16,1,假设化纤厂设计年产量为,18,万吨涤,纶纤维，总成本为,8.32,亿元，其中,总固定成本为,1.12,亿元，单位可变,成本为,400