塑料包装项目财务分析表

1、塑料包装项目财务分析表一、背景分析当前时期是全面建成小康社会的决胜阶段，是全面振兴老工业基地的关键时期。面临的国内外发展环境更加错综复杂，经济社会发展既要准确把握有利条件、顺势而为，又要直面风险挑战、趋利避害。从国际看，和平与发展的时代主题没有变，世界经济在深度调整中曲折复苏，移动互联网与云计算、人工智能与先进机器人、3D打印等新一轮科技革命和产业变革蓄势待发。同时，国际金融危机深层次影响依然存在，全球经济贸易增长乏力，贸易保护主义抬头，东北亚地区等地缘政治关系复杂多变，传统安全威胁和非传统安全威胁交织，不稳定、不确定因素增多。从国内看，我国仍处于大有作为的重要战略机遇期，内涵发生深刻变化。发

2、展速度变化、结构优化和动力转换特征明显，经济长期向好的基本面没有改变，经济发展迈入“新常态”。“大众创业、万众创新”、中国制造2025、“互联网+”行动计划等战略实施，将为经济增长动力转换提供新引擎；“一带一路”建设、区域协同发展、长江经济带发展等战略实施将为经济发展拓展新空间；全面深化重点领域改革将会激发市场主体新活力，创造新的制度红利。同时，城乡区域发展不平衡、资源约束趋紧、生态环境恶化趋势尚未得到根本扭转，基本公共服务供给不足，收入差距较大，人口老龄化加快，全民文明素质和社会文明程度有待提高，法治建设有待加强。我国是塑料包装生产大国，料编织袋、复合软包装、塑料薄膜的年产量均列世界第一位，

3、塑料包装机械的年加工能力位居世界前列，塑料包装行业在经济新常态下呈现出许多新的特点。2018年，受全球经济低迷以及行业结构性调整影响，产量和销售收入均出现下降情况，随着产品结构调整的加深，企业整合步伐也将进一步提速，行业呈现出强者愈强，弱者愈弱的局面。经济新常态下，塑料包装行业呈现新特点我国经济进入新常态新形势，国民经济水平保持稳定增长，塑料包装行业也随之呈现出新的特点。目前我国塑料编织袋、复合软包装、塑料薄膜的年产量均列世界第一位，塑料包装机械的年加工能力位居世界前列。市场上也涌现出一批具有一定经济实力和市场竞争优势的大型骨干企业和企业集团，高新技术在行业中不断应用，引进的包装印刷、塑料薄膜

4、等行业中较先进的技术装备，已经达到发达国家同期先进水平。中国包装机械设备制造水平也正在逐步适应包装工业的发展和技术改造的要求。塑料包装行业还呈现出节能环保、产业集聚和产业转移等特点。供给逐年增长，东部地区产量最大近年来，原油价格出现较大跌幅，导致塑料制品及塑料包装行业成本降低，而下游应用领域规模不断扩张，对塑料包装行业的需求加大，导致塑料包装制品价格普遍上涨，利润空间进一步加大，不断吸引企业进入；加之国家提出政策推动我国塑料包装行业技术进步，产品结构调整，原有企业追求更高质量产品和更效率的产品结构，这些因素都不断促进着我国塑料包装行业产量上升。2018年，由于塑料包装行业调整过剩产能，供给出现

5、较大幅度西江，我国塑料包装行业工业总产值达到1655.42亿元，较上年同比下降19.17%。分地区来看，我国塑料包装行业在东部地区呈现产业集群效应，较多企业集中于广东、江苏、浙江等地，发达的地区经济和便利的贸易条件催生该地区的塑料包装产业集群，规模经济效应更加促进地区行业份额增长。2018年，广东、浙江、江苏三省塑料包装产量合计占比超过50%，其中广东地区塑料包装产量最大，占全国产量的22.85%。销售收入不及预期，行业产能过剩2018年，受全球环境低迷影响，我国塑料包装出口不及预期，直接影响了行业收入下降。2018年，我国塑料包装行业销售收入约为1468.97亿元，较上年同比下降22.09%

6、。我国塑料包装行业正处于结构调整期，2013年以来，产销率逐年上升，2018年产销率达到112.7%，处于产能过剩状态，低端产品产能过剩问题仍较严重，市场上类同的通用产品较多，中低档产品占绝大多数，而高技术、高附加值的产品相对较少。竞争中的价格战，压缩了利润空间，更造成低质、劣质产品扰乱市场秩序问题。行业内产业结构调整将会加快企业整合步伐，随着环保整治的深入推进，原材料涨价和人工成本增加等影响，一些不能以产品创新、质量功能提升而占领市场的小微企业再一次面临被“洗牌”出局的困境，而大中型企业在困境中勇于创新，发展势头良好，呈现出强者愈强，弱者愈弱的局面，行业转型、企业整合加快。二、公司概况公司注

7、重发挥员工民主管理、民主参与、民主监督的作用，建立了工会组织，并通过明确职工代表大会各项职权、组织制度、工作制度，进一步规范厂务公开的内容、程序、形式，企业民主管理水平进一步提升。围绕公司战略和高质量发展，以提高全员思想政治素质、业务素质和履职能力为核心，坚持战略导向、问题导向和需求导向，持续深化教育培训改革，精准实施培训，努力实现员工成长与公司发展的良性互动。未来，在保持健康、稳定、快速、持续发展的同时，公司以“和谐发展”为目标，践行社会责任，秉承“责任、公平、开放、求实”的企业责任，服务全国。三、项目投资分析概况以转型升级、提质增效为主线，以技术创新和管理创新为支撑点，加快推进供给侧结构性

8、改革，扩大新型产品生产和应用，积极开展产能合作，有效提高区域产业的质量和效益。 本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资70845.38万元，其中：建设投资55074.69万元，占项目总投资的77.74%；建设期利息1297.65万元，占项目总投资的1.83%；流动资金14473.04万元，占项目总投资的20.43%。项目正常经营年份每年营业收入149200.00万元，综合总成本费用120007.23万元，税金及附加708.60万元，净利润21363.13万元，财务内部收益率22.27%，财务净现值22163.97万元，全部投资回收期5.85年。四、投资估

9、算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资55074.69万元，包括：工程建设费用、工

10、程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计47293.99万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为23705.82万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程35563.00119847.3115693.771.11#生产车间10668.9035954.194708.131.22#生产车间8890.7529961.833923.441.33#生产车间8535.1228763.3537

11、66.501.44#生产车间7468.2325167.943295.692仓储工程17446.0029658.202583.732.11#仓库5233.808897.46775.122.22#仓库4361.507414.55645.932.33#仓库4187.047117.97620.102.44#仓库3663.666228.22542.583行政办公及生活服务设施4227.3023968.793577.443.1行政办公楼2747.7515579.712325.343.2宿舍及食堂1479.568389.081252.104公共工程10065.0017613.751471.19辅助用房等5绿

12、化工程14410.00270.37绿化率13.10%6其他工程28490.00109.32场地、道路、景观亮化等7合计110000.00191088.0523705.822、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为22125.99万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为1462.18万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为6397.02万元。（三）预备费本期项目预备费为1383.68万元。六、建设期利息按照建设

13、规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款26482.66万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1297.65万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息1297.65324.41973.241.1.1期初借款余额13241.331.1.2当期借款26482.6613241.3313241.331.1.3当期应计利息1297.65324.41973.241.1.4期末借款余额13241.3326482.661.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）1297.65324.41973.242债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债

14、务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）1297.65324.41973.243.1建设期利息合计1297.65324.41973.243.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为14473.0

15、4万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资70845.38万元，其中：建设投资55074.69万元，占项目总投资的77.74%；建设期利息1297.65万元，占项目总投资的1.83%；流动资金14473.04万元，占项目总投资的20.43%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资70845.38100.00%1.1建设投资55074.6977.74%1.1.1工程费用47293.9966.76%1.1.1.1建筑工程费23705.8233.46%1.1.1.2设备购置费22125.9931.23%1.1.1.3安装

16、工程费1462.182.06%1.1.2工程建设其他费用6397.029.03%1.1.2.1土地出让金3428.584.84%1.1.2.2其他前期费用2968.444.19%1.2.3预备费1383.681.95%1.2.3.1基本预备费734.341.04%1.2.3.2涨价预备费649.340.92%1.2建设期利息1297.651.83%1.3流动资金14473.0420.43%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资70845.38万元，其中申请银行长期贷款26482.66万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水

17、平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入149200.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常

18、经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=5905.00万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用120007.23万元，其中：可变成本103427.22万元，固定成本16580.01万元。正常经营年份项目经营成本115752.70万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用

19、估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费0.0068661.7678470.5898088.2398088.2398088.2398088.2398088.2398088.232工资及福利费0.005338.995338.995338.995338.995338.995338.995338.995338.993修理费0.001753.641753.641753.641753.641753.641753.641753.641753.644其他费用0.0010571.8410571.8410571.8410571.8410571.8

20、410571.8410571.8410571.844.1其他制造费用0.00731.29731.29731.29731.29731.29731.29731.29731.294.2其他管理费用0.00979.73979.73979.73979.73979.73979.73979.73979.734.3其他营业费用0.008860.828860.828860.828860.828860.828860.828860.828860.825经营成本0.0086326.2396135.05115752.70115752.70115752.70115752.70115752.70115752.706折旧费0

21、.002888.312888.312888.312888.312888.312888.312888.312888.317摊销费0.0068.5768.5768.5768.5768.5768.5768.5768.578利息支出0.001297.651297.651297.651297.651297.651297.651297.651297.659总成本费用0.0090580.76100389.58120007.23120007.23120007.23120007.23120007.23120007.239.1其中：固定成本0.0016580.0116580.0116580.0116580.011

22、6580.0116580.0116580.0116580.019.2可变成本0.0074000.7583809.57103427.22103427.22103427.22103427.22103427.22103427.22无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值3428.583428.583428.583428.583428.583428.583428.583428.583428.583428.581.2当期摊销费68.5768.5768.5768.5768.5768.5768.5768.5768.5768.571.3净值3360

23、.013291.443222.873154.303085.733017.162948.592880.022811.452742.882其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值3428.583428.583428.583428.583428.583428.583428.583428.583428.583428.583.2当期摊销费68.5768.5768.5768.5768.5768.5768.5768.5768.5768.573.3净值3360.013291.443222.873154.303085.733017.162948.592880.022811.452742

24、.88（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加708.60万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=28484.17（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=28484.1725.00%=7121.04（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额28484.17万元，缴纳企业所得税712

25、1.04万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=28484.17-7121.04=21363.13（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=22.27%。本期项目投资财务内部收益率22.27%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic

26、=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=22163.97（万元）。以上计算结果表明，财务净现值22163.97万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.85年。本期项目全部投资回收期5.85年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平

27、，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.00104440.00119360.00149200.00149200.00149200.00149200.00149200.00149200.001.1营业收入0.000.00104440.00119360.00149200.00149200.00149200.00149200.00149200.00149200.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出27537.3527537

28、.3597015.5098220.22129487.04116461.30116461.30116461.30116461.30116461.302.1建设投资27537.3527537.352.2流动资金0.0010131.131447.3013025.742.3经营成本0.0086326.2396135.05115752.70115752.70115752.70115752.70115752.70115752.702.4税金及附加0.00558.14637.87708.60708.60708.60708.60708.60708.602.5维持运营投资3所得税前净现金流量-27537.35-

29、27537.357424.5021139.7819712.9632738.7032738.7032738.7032738.7032738.704累计所得税前净现金流量-27537.35-55074.70-47650.20-26510.42-6797.4625941.2458679.9491418.64124157.34156896.045调整所得税0.004481.016053.349225.729225.729225.729225.729225.729225.726所得税后净现金流量-27537.35-27537.354099.2216556.6412591.9225617.6625617.

30、6625617.6625617.6625617.667累计所得税后净现金流量-27537.35-55074.70-50975.48-34418.84-21826.923790.7429408.4055026.0680643.72106261.38十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本

31、期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为28.44。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本

32、付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为25.23。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额13241.3326482.6626482.6626482.6626482.6626482.6626482.6626482.6626482.661.2当期还本付息324.412270.891297.651297.651297.651297.651297.651297.651297.651297.651.2.1还本1.2.2付息324.412270.891297.651297.651297.651297.651297.651297.651297.651297.651.3期末借款余额13241.3326482.6626482.6626482.6626482.6626482.6626482.6626482.6626482.6626482.662债券2.1期初债务余额2.2当期还本付息2.2.1还本2.2.2付息2.3