软体家具项目财务分析表 (1)

1、软体家具项目财务分析表一、项目提出的理由按照区域空间发展格局，精准确定功能分区，精准打造发展平台和载体，突出对接重点，推进深度融合，加快一体化步伐，努力在协同发展中构筑新优势。（一）推动重点领域率先实现突破围绕区域协同发展的主要目标任务，着力推动交通一体化发展、生态环境共建共享和产业对接协作，在交通、生态、产业三个重点领域率先实现突破。（二）打造区域协同创新共同体吸引区域创新资源，推动创新平台建设，完善创新机制，打造区域协同创新共同体。（三）创新协同发展体制机制推进要素市场一体化。推进金融市场一体化，积极推动设立区域发展银行，共同出资建立区域产业结构调整基金，推进异地存储、支付清算、保险理赔、

2、信用担保、融资租赁等业务同城化。推进信用数据库一体化，加快区域企业信用信息数据库的对接。推进信息市场一体化，在区域统一规划部署下，加快建设区域一体化网络基础设施，建设新一代宽带无线移动通信网。推进人力资源市场一体化，在全省率先建立与区域劳务对接、就业协作机制，拓展区域石区域高层次人才自由流动渠道。中小企业占据主导地位我国软体家具市场是一个成长迅速、潜力巨大的成熟市场，数据显示，2011-2017年，我国软体家具制造行业销售收入逐年增长，到2017年销售收入已超过800亿元，2018年预计接近900亿元。在市场销售收入的节节攀升之际，行业内还涌现出一批优秀的企业，并形成三个梯队。第一梯队是行业内

3、龙头企业，包括顾家家居股份有限公司、敏华控股有限公司、喜临门家具股份有限公司、梦百合家居科技股份有限公司、宜华生活科技股份有限公司等。第二梯队是行业内知名企业，如深圳市左右家私有限公司、全友家私有限公司、北京爱依瑞斯家居用品有限公司、深圳兴利家具有限公司、深圳天诚家具有限公司、深圳市远超家居有限公司等。第三梯队是众多中小企业，如安徽省圣飞宇珑软体家具有限公司、临泉县澜欧软体家具有限公司、鹤山市雅瑶海马软体家具有限公司、济南今喜软体家具有限公司、米歇尔沙发软体家具（宁陵）有限公司、安徽金方软体家具有限公司等。不过，从市场份额来看，行业内龙头企业占据的份额并不高，中小企业仍占据主导地位，产业集中度

4、较低。但中小企业产品多集中于国内低端市场，产品同质化现象较为严重，随着人们生活水平的提高，更多的消费者将选择更具品牌知名度的龙头企业的产品。与此同时，龙头企业为提升影响力及竞争力，纷纷加大研发力度，愈加重视产品创新与技术开发，并取得了显著成效。例如，梦百合家居科技股份有限公司拥有授权专利70项，其中境内发明专利11项。公司“可生物降解的慢回弹记忆绵”、“可降解式聚氨酯与乳胶复合床垫”、“三层婴儿保健枕”等7产品被江苏省科技厅评定为高新技术产品。区域分布方面，中国软体家具制造企业大多数集中在华东和华南地区。2017年，华东地区销售收入所占比重达41.64%，华南地区占比31.32%，合计比重超过

5、七成，其余地区均在13%以下，区域集中度较高。在华东和华南地区中，又以广东省、浙江省、江苏省、山东省、湖北省等占比较多。2017年，广东省实现销售收入244.67亿元，占全行业销售收入的比重为29.60%，位列首位；浙江省位居第二，实现销售收入141.82亿元，占比17.16%；江苏省、山东省、湖北省销售收入比重均在4%以上。总体来说，软体家具市场上品牌林立，依然以中小企业为主，但品牌效应逐渐显现，市场份额逐步向优势品牌集中。同时，产业的集群化趋势日益明显，这提高了我国家具制造业的专业化程度，形成了产业规模效应。行业具备广阔发展前景近年来，中国软体家具制造行业保持稳定发展状态。尽管在发展过程中

6、也出现了一些问题，尤其是2008年以来受金融危机影响，行业发展速度有所放慢，但在国家整体经济形势向好的大环境下，中国软体家具制造市场仍具备广阔的发展前景。同时，产业振兴规划助力软体家具制造行业发展。根据中国家具行业“十三五”发展规划提出的目标，家具行业要主动适应经济新常态，加快转变发展方式，保持行业稳定发展；进入中高速发展阶段后，稳中求进将是家具行业发展的总基调，保持主营业务收入年均9-10%左右的增长；家具行业要进一步加强贸易交流，适应全新国际形势，充分打造行业合力，积极应对贸易摩擦，提升产品附加值和对外贸易水平；要继续巩固和提升中国家具在国际市场的主导地位，保持家具出口值年均3-5%的增长

7、。二、企业基本情况公司坚持提升企业素质，即“企业管理水平进一步提高，人力资源结构进一步优化，人员素质进一步提升，安全生产意识和社会责任意识进一步增强，诚信经营水平进一步提高”，培育一批具有工匠精神的高素质企业员工，企业品牌影响力不断提升。公司坚持诚信为本、铸就品牌，优质服务、赢得市场的经营理念，秉承以人为本，始终坚持 “服务为先、品质为本、创新为魄、共赢为道”的经营理念，遵循“以客户需求为中心，坚持高端精品战略，提高最高的服务价值”的服务理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于为客户量身定制出完美解决方案，满足高端市场高品质的需求。三、项目投资分析概况新时期是全面建设小康社会的关键时

8、期，站在新的历史起点上，产业发展要把握好这个重要的战略机遇期，按照贯彻落实科学发展观的要求，结合产业自身发展的现状和趋势，科学制定具有战略性、前瞻性和导向性的发展规划，全面提升产业的发展水平，对扩大就业，调整经济结构，实现全面建设小康社会的宏伟目标都具有重要的意义。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资81187.66万元，其中：建设投资66355.45万元，占项目总投资的81.73%；建设期利息656.49万元，占项目总投资的0.81%；流动资金14175.72万元，占项目总投资的17.46%。项目正常经营年份每年营业收入157200.00万元，综合总

9、成本费用119815.15万元，税金及附加855.97万元，净利润27396.66万元，财务内部收益率26.31%，财务净现值53987.59万元，全部投资回收期5.05年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生

10、的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资66355.45万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计55857.45万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为24033.44万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程37240.11113209.9315795

11、.621.11#生产车间11172.0333962.984738.691.22#生产车间9310.0328302.483948.911.33#生产车间8937.6327170.383790.951.44#生产车间7820.4223774.093317.082仓储工程15295.0436708.103279.392.11#仓库4588.5111012.43983.822.22#仓库3823.769177.02819.852.33#仓库3670.818809.94787.052.44#仓库3211.967708.70688.673行政办公及生活服务设施3990.0119311.653041.303

12、.1行政办公楼2593.5112552.571976.853.2宿舍及食堂1396.506759.081064.454公共工程9975.0318254.301502.47辅助用房等5绿化工程15528.38286.22绿化率13.31%6其他工程34638.43128.44场地、道路、景观亮化等7合计116667.00187483.9824033.442、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为29879.16万元。主要设备一览

13、表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备22520915.412辅助生成设备262390.333研发设备292689.124检测设备191792.753环保设备161493.963其它设备6597.58合计32129879.163、安装工程费估算本期项目安装工程费为1944.85万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为8720.97万元。（三）预备费本期项目预备费为1777.03万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用24033.4429879.161944.8555857.4584.18%1.1

14、建筑工程费24033.4424033.4436.22%1.2设备购置费29879.1629879.1645.03%1.3安装工程费1944.851944.852.93%2工程建设其他费用8720.978720.9713.14%2.1土地出让金4283.864283.866.46%2.2其他前期费用4437.114437.116.69%3预备费1777.031777.032.68%3.1基本预备费852.63852.631.28%3.2涨价预备费924.40924.401.39%4建设投资合计66355.45100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费

15、其他费用合计所占比例1工程费用24033.4429879.161944.8555857.4589.05%1.1建筑工程费24033.4424033.4438.31%1.2设备购置费29879.1629879.1647.63%1.3安装工程费1944.851944.853.10%2固定资产其他费用4437.114437.117.07%3预备费1777.031777.032.83%3.1基本预备费852.63852.631.36%3.2涨价预备费924.40924.401.47%4建设期利息656.49656.491.05%5固定资产投资62728.08100.00%6固定资产投资合计62728.

16、08100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款26795.48万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息656.49万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息656.49656.490.001.1.1期初借款余额26795.481.1.2当期借款26795.4826795.480.001.1.3当期应计利息656.49656.490.001.1.4期末借款余额26795.4826795.481.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）656.49656.490.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.

17、1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）656.49656.490.003.1建设期利息合计656.49656.490.003.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为14175.7

18、2万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产61792.9672091.7882390.61102988.26102988.26102988.26102988.26102988.26102988.261.1应收账款27806.8332441.3037075.7846344.7246344.7246344.7246344.7246344.7246344.721.2存货21627.5325232.1228836.7136045.8936045.8936045.8936045.8936045.8936045.891.2.1原辅材料6

19、488.267569.648651.0210813.7710813.7710813.7710813.7710813.7710813.771.2.2燃料动力324.41378.48432.55540.69540.69540.69540.69540.69540.691.2.3在产品9948.6711606.7813264.8916581.1116581.1116581.1116581.1116581.1116581.111.2.4产成品4866.205677.236488.268110.338110.338110.338110.338110.338110.331.3现金4943.445767.34

20、6591.258239.068239.068239.068239.068239.068239.061.4预付账款7415.158651.019886.8712358.5912358.5912358.5912358.5912358.5912358.592流动负债53287.5262168.7871050.0388812.5488812.5488812.5488812.5488812.5488812.542.1应付账款19183.5122380.7625578.0131972.5131972.5131972.5131972.5131972.5131972.512.2预收账款34104.023978

21、8.0245472.0256840.0356840.0356840.0356840.0356840.0356840.033流动资金8505.439923.0011340.5814175.7214175.7214175.7214175.7214175.7214175.724流动资金增加8505.431417.571417.572835.145铺底流动资金18537.8921627.5424717.1830896.4830896.4830896.4830896.4830896.4830896.48八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资81187

22、.66万元，其中：建设投资66355.45万元，占项目总投资的81.73%；建设期利息656.49万元，占项目总投资的0.81%；流动资金14175.72万元，占项目总投资的17.46%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资81187.66100.00%1.1建设投资66355.4581.73%1.1.1工程费用55857.4568.80%1.1.1.1建筑工程费24033.4429.60%1.1.1.2设备购置费29879.1636.80%1.1.1.3安装工程费1944.852.40%1.1.2工程建设其他费用8720.9710.74%1.1.2.1土地出让金428

23、3.865.28%1.1.2.2其他前期费用4437.115.47%1.2.3预备费1777.032.19%1.2.3.1基本预备费852.631.05%1.2.3.2涨价预备费924.401.14%1.2建设期利息656.490.81%1.3流动资金14175.7217.46%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资81187.66万元，其中申请银行长期贷款26795.48万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年

24、产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入157200.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=7133.09万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外

25、购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用119815.15万元，其中：可变成本102087.97万元，固定成本17727.18万元。正常经营年份项目经营成本114933.03万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费578

26、40.9467481.0977121.2596401.5696401.5696401.5696401.5696401.5696401.562工资及福利费5686.415686.415686.415686.415686.415686.415686.415686.415686.413修理费1526.011526.011526.011526.011526.011526.011526.011526.011526.014其他费用11319.0511319.0511319.0511319.0511319.0511319.0511319.0511319.0511319.054.1其他制造费用739.9073

27、9.90739.90739.90739.90739.90739.90739.90739.904.2其他管理费用839.63839.63839.63839.63839.63839.63839.63839.63839.634.3其他营业费用9739.529739.529739.529739.529739.529739.529739.529739.529739.525经营成本76372.4186012.5695652.72114933.03114933.03114933.03114933.03114933.03114933.036折旧费3483.463483.463483.463483.463483

28、.463483.463483.463483.463483.467摊销费85.6885.6885.6885.6885.6885.6885.6885.6885.688利息支出1312.981312.981312.981312.981312.981312.981312.981312.981312.989总成本费用81254.5390894.68100534.84119815.15119815.15119815.15119815.15119815.15119815.159.1其中：固定成本17727.1817727.1817727.1817727.1817727.1817727.1817727.181

29、7727.1817727.189.2可变成本63527.3573167.5082807.66102087.97102087.97102087.97102087.97102087.97102087.97（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加855.97万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=36528.88（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份

30、应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=36528.8825.00%=9132.22（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额36528.88万元，缴纳企业所得税9132.22万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=36528.88-9132.22=27396.66（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=26.31%。本期项目投资财务内部收益率26.31%，高于行业基准内

31、部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=53987.59（万元）。以上计算结果表明，财务净现值53987.59万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上

32、年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.05年。本期项目全部投资回收期5.05年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债

33、务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为35.78。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还

34、期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为31.54。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额26795.4826795.4826795.4826795.4826795.4826795.4826795.4826795.4826795.481.2当期还本付息656.491312.981312.981312.981312.981312.981312.981312.981312.981312.981.2.1还本1.2.2付息656.491312.981312.981312.981312.981312.981312.981312.981312.981312.981.3期末借款余额26795.4826795.4826795.4826795.4826795.4826795.4826795.482