财务管理学作业题()2

1、财务管理学作业题第一章财务管理总论1浅谈企业财务管理的内容和你对财务管理特点的认识。2请评述企业价值最大化的理财目标，在此基础上谈一谈你对王庆成教授对我国企业现阶段理财目标的看法。3试阐晰现代企业“两权三层”财务治理结构的基本框架。第二章财务管理价值观念1、某人欲购买商品房，如若现在一次性支付现金，需要50 万元；如分期付款支付，年利率5%，每年末支付50000 元，连续支付20 年，此人最好采用哪种方式付款？2、某项目共耗资50 万元，期初一次性投资，经营期10 年，资本成本10%，假设每年的净现金流量相等，期终设备无残值，每年至少回收多少投资才能确保该项目可行？3、某单位年初从银行借款10

2、6700元，借款的年利率为10%，银行要求该单位每年年末还款20000 元，企业需几年才能还清本息？4、某厂现存入银行一笔款项，计划从第五年起每年年末从银行提取现金30000 元，连续 8年，假设银行存款年利率为10%，该厂现在应存入多少钱？5、企业试制一种产品，共需投资100 万元，根据市场调查预测，可能出现好，中，差三种情况，各种情况的详细资料如下：市场预测可能出概 率预测利润额（随预测资金利润率现的情况（ i ）（ Pi）机变量 Xi ）（元）（随机变量 Yi ）（ %）好0.4500 00050中0.3200 00020差0.3-1 000 000-10计算：期望资金利润率；资金利润率

3、的平方差；资金利润率的标准差；资金利润率的标准离差率。第三章财务评价1某企业 1998 年销售收入为 20 万元，毛利率为40%，赊销比例为 80%，销售净利润率为16%，存货周转率为 5 次，期初存货余额为 2 万元；期初应收帐款余额为4.8 万元，期末应收帐款余额 1.6 万元，速动比率为 1.6，流动比率为2，流动资产占资产总额的28%，该企业期初资产总额为30 万元。该公司期末无待摊费用和待处理流动资产损失。要求：（ 1）计算应收帐款周转率。 （ 2）计算总资产周转率。 （ 3）计算资产净利率。2某企业有关财务信息如下：（ 1）速动比率为 2: 1；（ 2）长期负债是短期投资的4 倍；

4、（ 3）应收帐款为400 万元，是速动资产的 50%，流动资产的25%，并同固定资产价值相等。 （ 4）所有者权益总额等于营运资金，实收资本是未分配利润的2 倍。要求：根据以下信息，将资产负债表的空白处填列完整。资产金额负债及所有者权益金额现金应付帐款短期投资长期负债应收帐款实收资本存货未分配利润固定资产合计合计3某公司有关资料如下表所示： （单位：万元）项目期初数期末数期末数或平均数存货150250流动负债200300速动比率0.6流动比率1.6总资产周转次数1.2总资产2000若该公司流动资产等于速动资产加存货。要求计算：（ 1）流动资产的期初数 .期末数。（ 2）本期速动比率。 （ 3）

5、本期流动资产周转次数。4某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145 万元，年初应收帐款为125 万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1.5，存货周转率为4 次，年末流动资产余额为270万元。一年按360 天计算。要求：（ 1）计算该公司流动负债年末余额。（ 2）计算该公司存货年末余额和年平均余额。（ 3）计算该公司本年销货成本。（4）假定本年销售净额为960 万元，应收帐款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收帐款周转期。5某商业企业2000 年赊销收入净额2000 万元，销售成本为1600 万元；年初年末应收帐款余额分别为200 万元和 400 万元；年初 .年末存货余额分别

6、为200 万元和 600 万元；年末速动比率为1.2，年末现金流动负债比率为0.70。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产有现金和应收帐款组成。一年按360 天计算。要求：（ 1）计算 2000 年应收帐款周转天数。 （ 2）计算 2000 年存货周转天数。 （ 3）计算 2000年年末流动负债余额和速动资产余额。（ 4）计算 2000 年年末流动比率。6已知某公司 2001 年会计报表的有关资料如下：资料金额单位：万元资产负债表项目年初数年末数资产800010000负债45006000所有者权益35004000利润表项目上年数本年数主营业务收入净额（略）20000净利润（略）50

7、0要求：（ 1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算） ；净资产收益率；总资产净利率（保留三位小数）；销售净利率；总资产周转率；权益乘数（ 2）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。7某企业 2001 年有关财务资料如下：年末流动比率2.1 ，年末速动比率 1.2 ，存货周转率为 5 次。年末资产总额160 万元（年初 160 万元），年末流动负债14 万元，年末长期负债42 万元，年初存货成本15 万元。 2000 年销售收入128 万元，管理费用 9 万元，利息费用10 万元。所得税率33%。要求：（ 1

8、）计算该企业 2001 年年末流动资产总额，年末资产负债率，权益乘数和总资产周转率。（ 2）计算该企业 2001 年年末存货成本 .销售成本 .净利润 .销售净利润率和净资产收益率。8光华公司资料如下：资料一：光华公司资产负债表2001年 12月 31日单位：万元资产年初年末负债及所有者权年初年末益流动资产流动负债合计450300货币资金10090长期负债合计250400应收帐款净额120180负债合计700700存货230360所有者权益合计700700流动资产合计450630固定资产合计950770总计14001400总计14001400资料二：光华公司2000 年度销售利润率为16%，总

9、资产周转率为0.5 次，权益乘数为2.2，净资产收益率为17.6%，光华公司2001 年度销售收入为840 万元，净利润总额为117.6 万元。要求：（ 1）计算 2001 年年末速动比率，资产负债率和权益乘数；（ 2）计算 2001 年总资产周转率，销售净利率。9某公司资产负债表简表如下：资产负债表2001年 12 月 31 日资产货币资产金额25000单位：元负债及所有者权益流动负债金额应收帐款净额存货固定资产净额资产总计294000长期负债所有者权益负债及所有者权益合计240000已知：该公司 2000 年产品销售成本为 315000 元，存货周转次数为 4.5 次；年末流动比率为1.5

10、；产权比率为 0.8，期初存货等于期末存货。要求：（ 1）根据上述资料计算填列宏达2000 公司年 12 月 31 日资产负债表简表；（ 2）假定本年赊销净额为 86000 万元，期初应收帐款等于期末应收帐款。计算该公司应收帐款周转期。10（ 1）根据下列资料完成某公司的资产负债表.利润表。公司利润表2001 年单位：元项目金额销售收入销售成本销售毛利营业费用利息费用6800利润总额所得税（40%）净利润已知：销售毛利率为25%；营业费用/ 销售收入为10%；销售净利率为6%。2001 年 12 月流动资产现金应收帐款31 日资产公司资产负债表单位：元金额负债及所有者权益流动负债10000长期

11、负债负债合计金额存货流动资产合计固定资产净值资产总额所有者权益负债及所有者权益总额60000已知：期初存货为 20000 元；流动比率为 2；速动比率为 1；存货周转天数为 90 天；权益乘数为 2.5。（ 2）计算总资产报酬率.净资产收益率。 （按期末数计算）第四章筹 资 管理1、某公司年销售额100 万元，变动成本率70%，全部固定成本和利息费用20 万元，该公司资产总额 50 万元，资产负债率 40%，负债的年均利率8%，所得税税率为 40%。该公司拟改变经营计划，追加投资40 万元，每年增加固定成本5 万元，可以使销售额增加20%，并使变动成本率下降到 60%要求：（ 1）所需资金以追

12、加实收资本取得，计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数；（ 2）所需资金以10%的利率借入，计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数该企业以降低复合杠杆系数作为改进经营计划的标准，确定该公司应选择何种筹资方案2、某公司年销售额为280 万元，固定成本为32 万元，变动成本率60%；全部资本200 万元，负债比率 45%，负债利率 12%。要求计算该公司的： （ 1）息税前利润 EBIT ；（ 2）固定性资本成本I ；（ 3）营业杠杆系数DOL ；（ 4）财务杠杆系数DFL ；（ 5）复合杠杆系数DTL 。3、公司长期资本总额为200 万元，其中长期负债占50%，利率为10%，公司销售

13、额为50 万元，固定成本总额为5 万元，变动成本率为60%。要求计算该公司的： （ 1）息税前利润 EBIT ；（ 2）固定性资本成本I ；（ 3）营业杠杆系数DOL ；（ 4）财务杠杆系数DFL ；（ 5）复合杠杆系数DTL 。4、某企业拥有资金500 万元，其中，银行借款200 万元，普通股 300 万元。该公司计划筹集新的资金，并维持目前的资本结构不变。随筹资额增加，各筹资方式的成本变化如下：筹资方式新筹资额资金成本银行借款30 万元以下8%3080 万元9%80 万元以上10%普通股60 万元以下14%60 万元以上16%要求：（ 1）计算各筹资总额的分界点；（ 2）计算各筹资总额范围

14、内资金的边际成本。5、公司拥有长期资金400 万元，其中长期借款100 万元，普通股300 万元。该资本结构为公司理想的资本结构。公司拟筹集新的资金200 万元，并维持目前的资本结构。随筹资额增加，各种资金成本的变化如下表：资金种类新筹资额（万元）资金成本长期借款40及以下4%40以上8%普通股75及以下10%75以上12%要求计算：（ 1）筹资突破点； （ 2）相应各筹资范围的边际资金成本。6、某企业计划筹集资金100 万元，所得税税率为33%。有关资料如下：（ 1）向银行借款 10 万元，借款利率为 7%，手续费为 2%（ 2）按溢价发行债券，债券面值 14 万元，溢价发行价格为 15 万

15、元，票面利率为 9%，期限为 5 年，每年支付一次利息，起筹资费率为3%（ 3）发行优先股25 万元，预计年股利率为12%，筹资费率为 4%（ 4）发行普通股40 万元，每股发行价格10 元，筹资费率 6%，预计第一年每股股利1、 2元，以后按 8%递增（ 5）其余所需资金通过留存收益取得要求：（ 1）计算个别资金成本； （2）计算该企业加权平均资金成本。7、某企业拟筹资2500 万元，其中发行债券1000 万元，筹资费率2%，债券年利率为10%，所得税率为33%；优先股 500 万元，年股息率12%，筹资费率3%；普通股 1000 万元，筹资费率 4%，第一年预期股利率为10%，以后每年增长

16、4%。要求计算：（ 1）债券资本成本； （ 2）优先股资本成本； （ 3）普通股资本成本； （ 4）各种筹资方式筹资额占总资本的比重；（ 5）该筹资方案的综合资本成本。8、 A 公司 2000 年资本总额为1000 万元，其中普通股 600 万元（ 24 万股），债务400 万元。债务利率为 10%，假定公司所得税率为 40%。该公司 2001 年预定将资本总额增至1200 万元，需追加资本200 万元，现有两个追加筹资方案可供选择： （ 1）发行债券，利率 12%；（ 2）增发普通股 8万股。预计 2001 年息税前利润为 200 万元。要求：（ 1）测算 2001 年两个追加筹资方案下无差

17、别点的息税前利润和无差别点的每股税后利润；（ 2）测算两个追加筹资方案下，2001 年每股税后利润，并以此做出评价。9、（ 99 年注册会计师考试原题）某公司目前发行在外普通股100 万股（每股 1 元），已发行10%利率的债券 400 万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500 万元，新项目投产后每年息税前利润增加到 200 万元。现有两个方案可供选择：按12%的利率发行债券（方案1）；按每股 20 元发行新股（方案2）。公司适用所得税率 40%。要求；（ 1）计算两个方案的每股盈余；（ 2）计算两个方案的每股盈余无差别点息税前利润；（ 3）计算两个方案的财务杠杆系数；（ 4）判断哪个方案

18、更好。10、某公司 1998 年的财务杠杆系数为2，税后利润为 360 万元，所得税税率为 40%。公司全年固定成本总额为 2400 万元，其中公司当年年初发行了一种债券，发行债券的数量为1 万。债券年利息为当年利息总额的20%，发行价格为 1020 万元，发行费用占发行价格的2%。要求：（ 1）计算 1998 年税前利润；（ 2）计算 1998 年利息总额；（ 3）计算 1998 年已获利息倍数；（ 4）计算 1998 年经营杠杆系数； （ 5）计算 1998 年债券成本。第五章流动资产管理1、某企业有四种现金持有方案，各方案有关成本资料如下所示：方案甲乙丙丁项目现金持有量（元）150002

19、50003500045000机会成本率10%10%10%10%短缺成本（元）8500400035000要求：计算该企业的最佳现金持有量。2、某公司现金收支平衡，预计全年（按360 天计算）现金需要量为250，000 元，现金与有价证券的转换成本为每次500 元，有价证券年利率为10%，计算：（ 1）最佳现金持有量； （ 2）最低现金管理总成本、固定性转换成本、持有机会成本；（ 3）有价证券交易次数、有价证券交易间隔期。3、某公司测算，若采用银行业务集中法，增设收帐中心，可使公司应收帐款平均余额由现在的 250 万元减至 200 万元，每年增加相关费用7 万元，该公司年综合资金成本率为12%。问

20、该公司可否采用银行业务集中法？4、某公司预计耗用乙材料6000 千克，单位采购成本为15 元，单位储存成本9 元，平均每次进货费用30 元，假设该材料不存在缺货情况，试计算：（1）乙材料的经济进货批量；（2）经济进货批量下的总成本；（ 3）经济进货批量的平均占用资金；（ 4）年度最佳进货批次。5、某企业自制零件用于生产其他产品， 估计年零件需要量 4000 件，生产零件的固定成本为10， 000 元；每个零件年储存成本为 10 元，假定企业生产状况稳定，按次生产零件，每次的生产准备服务费为 800 元，试计算每次生产多少最合适，并计算年度生产成本总额。6、 某公司预测的年度赊销收入为3000

21、万元，信用条件为 “n/30 ”，变动成本率为 70%，资金成本率为 12%。该公司为扩大销售，拟定了两个信用条件备选方案： A、将信用条件放宽到“ n/60 ”，预计坏帐损失率为 3%，收帐费用 70.20 万元。 B、将信用条件改为“ 2/10 ，1/20 ，n/60 ”，估计约有 60%的客户（按赊销额计算） 会利用 2%的现金折扣， 15%的客户会利用10%的现金折扣，坏帐损失率为 2%，收帐费用为 58.78 万元。 以上两方案均使销售收入增长 10%。要求：根据上述资料，就选用哪种方案作出决策。第六章固定资产投资管理1某企业拟购置一项固定资产，预计在建设起点需一次性投入资金1 10

22、0 万元，建设期2年，建设期满后需投入流动资金200 万元。该固定资产预计可使用10 年，期满有残值100万元，按直线法计提折旧，流动资金于项目终结时一次收回，预计投产后每年可创造利润100 万元。不考虑所得税因素，计算项目各年的现金净流量。2某公司考虑将一台98 年末以 50 000 元购入的陈旧又低效的旧设备予以更新，设备可使用10 年，期满无残值，直线法计提折旧，目前的设备账面价值为30 000 元。新设备的购买成本为 64 000 元，可使用6 年，期满税法规定的净残值为4 000 元，按直线法计提折旧。新设备启用后，销售额可由每年的30 000 元增长为33 000 元，原材料及人工

23、成本降低使营运成本由每年24 000 降为 20 000元，期满估计可售5 000元，旧设备目前市价为20 000 元，所得税税率为40%。计算更新项目各年的增量现金净流量。3 某固定资产项目需要一次投入资金100 万元，该固定资产可使用6年，按直线法折旧，税法规定期末有残值10万元，当年建设当年投产，投产后每年可创造的净利润如下：年份123456净利202535302520如资本成本为10%，计算该投资项目的回收期和净现值。4某固定资产项目需在建设起点一次性投入资金210 万元，建设期为2 年，第二年末完工，并于完工后投入流动资金30 万元。 预计投产后企业净利润年增加60 万元。 该固定资

24、产的使用寿命期为 5 年，按直线法折旧，期满有残值收入10 万元，垫支的流动资金于项目终结时一次收回， 该项目的资本成本率为 10%。计算该项目的各年现金净流量，并利用净现值指标对项目的财务可行性作出评价。5甲公司正在考虑开发一种新产品，该产品行销期为5 年，5年后停产。生产该产品的有关收入和成本如下： （单位：元）投资购入机器设备100 000投产需垫支流动资金50 000每年的销售收入80 000每年的材料，人工等付现成本50 000前四年每年的设备维修费2 0005 年后设备残值10 000如该新产品的最低投资报酬率为10%，不考虑所得税。 计算项目各年的现金净流量，用内含报酬率对该新产

25、品开发方案是否可行进行评价。第七章对外投资管理1、A 企业于 1999 年 1 月 5 日以每张 1020 元的价格购买B 企业发行的利随本清的企业债券。该债券的面值为1000 元，期限为3 年，票面年利率为10，不计复利。购买时市场年利率为 8。不考虑所得税。要求：（ l）利用债券估价模型评价A 企业购买此债券是否合算？（ 2）如果A 企业于2000 年 1 月 5 日将该债券以1130 元的市价出售，计算该债券的投资收益率。2、甲公司持有A ，B， C 三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50 ,30和 20，其 系数分别为2.0，1.0 和 0.5，市场收益

26、率为15，无风险收益率为 10%。 A 股票当前每股市价为12 元，刚收到上一年度派发的每股1.2 元的现金股利，预计股利以后每年将增长8。要求：（ 1）计算以下指标： 甲公司证券组合的系数；甲公司证券组合的风险收益率（ RP）；甲公司证券组合的必要投资收益率（K ）；投资A 股票的必要投资收益率。（ 2）利用股票估价模型分析当前出售A 股票是否对甲公司有利。3、 ABC 公司在 1995 年 7 月 1 日投资 600 万元购买A 种股票 200 万股，在1996 年、 1997 年和 1998 年的 6 月 30 日每股各分得现金股利 0.3 元、0.5 元和 0.6 元，并于 1997

27、年 7 月 1 日以每股 4 元的价格将股票全部出售。要求：计算该项投资的投资收益率。4、大地公司准备购入甲、乙、丙三个公司的股票，经过调查分析和专家预测得知，甲公司的股票 6 个月后每股发放股利4 元，此后的价格将达到每股36 元；乙公司的股票现在每股的价格为27 元，乙公司的股票为优先股，每年的股利为每股2.7 元；丙公司的股票上年的股利每股3 元，预计以后每年以4%的增长率增长。 假设大地公司要求的必要收益率为12%，乙公司股票和丙公司股票准备长期持有。要求：试对上述三公司的股票进行估价。5、 公司明年的税后利润预计为2000万元，发行在外普通股1000 万股，无优先股。要求：（ 1）假

28、设该公司股票市盈率为15 倍，则其股票价值是多少？（ 2）预计将盈余的 60%用于发放现金股利，且股票获利率为15%，则其股票价值是多少？（ 3）假设必要报酬率为 10%，股票成长率为 5%，并且预计该公司将盈余的 50%用于发放现金股利，则其股票价值是多少？6、股票市场预期A 公司的股票股利将在未来3 年内高速增长，增长率达15%，以后转为正常增长，增长率为10%，已知 A 公司最近支付的股利为每股3 元，投资者要求的最低报酬率为 12%。要求：试计算该公司股票目前的市场价值。7、某公司进行一项股票投资，需要投入资金200 000元，该股票准备持有5 年，每年可获得现金股利10 000 元。根据调查分析， 该股票的系数为 1.5，目前市场上国库券的利率为6%，股票市场上的股票市场风险报酬率为4%。要求：（ 1）计算该股票的预期收益率；（ 2）该股票5 年后市价大于多少时，现在才值得购买。第八章企业收益分配1、某股份有限公司发行在外的普通股为300 000 股，该公司 2000 年的税后利润为3 000 000元， 2001 年的税后利润为 5 000 000元。该公司准备在2002 年再投资2 500 000元，该企业目前的资金结构为最佳资金结构，资金总额为100 000 000 元，其中，自有资金为60 000000 元，负债资金为