财务管理期末考试题

1、某公司 2015 年的资产负债表如下：单位：万元）1、该企业2015 年的销售额为5000 万元，净利润为300 万元，股利支付率为40，2016 年计划销售额为6400 万元。假设企业的销售净利率、股利支付率保持不变。2、该企业的流动资产、固定资产、 应付帐款都随着销售额的增加而增加，并且成正比，其他各项都与销售额没有关系。要求：确定该企业2016 年的外部融资额。3.19A 企业于 2016债券的面值为年 1 月 5 日以每张1020 元的价格购买1000 元，期限为3 年，票面年利率为B 企业发行的利随本清的企业债券。10，不计复利。购买时市场年利率为该8。不考虑所得税。要求：(l)利用

2、债券估价模型评价(2)如果A 企业于2014年A 企业购买此债券是否合算？1 月 5 日将该债券以1130(1031.98 元 )元的市价出售， 计算该债券的投资收益率。(由于其投资价值大于购买价格，故购买此债券合算)3.59方大公司向银行借入期限为1 年期的短期借款800,000 元，与银行的贷款合同中签订的利率为 6，要求：（ 1）如果银行规定的补偿性余额为贷款金额的10，则该贷款的实际利率是多少？（ 2）如果银行坚持企业采用贴现法计算利息，则该企业承担的实际利率为多少？（ 3）如果银行规定采用加息法分 12 个月等额偿还借款的本息， 则该企业承担的实际利率为多少？（ 4）如果该企业可以在

3、上述三种方式中选择，则该企业应当选择哪一种方式？3.61大华公司于2016 年 1 月 1 日从租赁公司租入一台设备，价值满时残值为5 万元归租赁公司所有，租赁手续费率为设备价值的金每年末支付一次。要求：计算每年支付的租金。3.79100 万元，租期5 年，预计期2%，市场利率为10%，租精品文库大华公司用融资租赁方式于2016 年 1 月 1 日租入一台设备，价款20 万元，租期5 年，期满后设备归大华公司所有，双方商定采用10%的折现率计算租金。计算：大华公司每年末应支付的租金（分别采用后付租金和先付租金两种支付方式）（5.27594.7962）某公司拟采购一批商品，供应商报价如下：立即付

4、款，价格为9630 元 . 30 天内付款，价格为9750 元。 30 60 天付款，价格为9870 元。 61 90 天内付款，价格为10000 元。若银行短期借款利率为15%,每年按 360 天计算。要求：计算放弃现金折扣成本。确定对公司最有利的日期和价格3.86企业发行期限 10 年，面值为 1000 元的债券 10000 张，票面利率 12%，每年付息一次，发行费率 2%，发行价格为每张 1050 元，所得税率 40%，计算该债券的资金成本。 4.8某企业计划筹资100 万元 ,所得税率为33%.有关资料如下 :向银行借款10 万元 ,借款年利率为7%,手续费 2%.按溢价发行债券.面

5、值 14 万元 ,发行价为 15 万元 ,票面利率 9%,期限 5 年 ,每年支付一次利息,其筹资费率为3%.发行优先股25 万元 ,预计年股利率为12%,筹资费率为4%.发行普通股4 万股 ,每股发行价格10 元 ,筹资费率为6%.预计第一年每股股利1.2 元 ,以后每年按 8%递增 .其余所需资金通过留存收益取得.要求 :计算个别资金成本.计算该企业的加权平均资金成本.4.18某公司现拟筹资 5000 万元，其中按面值发行债券 2000 万元，票面利率 10% , 筹资费率 2%；发行优先股股票 800 万元，股利率为 12%，筹资费率为 3%；发行普通股股票 2200 万元， 筹资费率

6、5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税率为33%。要求：(1) 计算债券成本；(2) 计算优先股成本；(3) 计算普通股成本；(4) 计算综合资金成本。4.22欢迎下载2精品文库某企业拥有长期资金 500 万元，全部为长期借款与普通股构成。 目前的负债比率为 20%，企业拟筹集新的资金 300 万元，并维持目前的资本结构， 随筹资额增加， 各种资金成本的变化如下表。 4.26某企业拥有长期资金400 万元，其中长期借款60 万元，资金成本3%，长期债券100 万，资金成本 10%，普通股240 万元，资金成本13%。平均资金成本10.75%。由于扩大经营规模的需要，拟筹集资

7、金。经分析，认为筹集新资金后仍应保持目前的资本结构，即长期借款15%，长期债券25%，普通股 60%，并测算出了随筹资的增加各种资金成本的变化，见下表）4.32某公司 2014 年只生产一种产品， 息税前利润总额为 90 万元，变动成本率为 40%，债务筹资的利息为 40 万元，单位变动成本为 100 元，销售数量为 10000 台，预计 2013 年息税前利润会增加 10%。要求计算： 2015 年 DOL、 DFL、 DCL。预计 2015 年该公司的每股利润增长率4.61某公司原有资本 700 万元，其中债务资本 200 万元 (利息率 12%)，普通股 500 万元（发行普通股 10

8、万股，每股面值 50 元）。由于扩大业务，需追加投资 300 万元，其筹资方式有二：一是全部发行普通股，增发 6 万股，每股面值 50 元。二是全部筹借长期债务，债务利率仍为12%，利息 36 万元，公司的变动成本率为60%，固定成本为 180 万元，所得税率为33%。要求：用每股收益无差别点法进行决策,并计算此时的销售收入。4.82欢迎下载3精品文库某企业在 2012 年初有资产 2200 万，其中：长期债券 （年利率为 9）为 800 万，占 36.4；优先股（年股利率 为 10） 400 万，占 18.2；普通股 1000 万元，占 45.4。其中，普通股每股的面值为 10 元，预计 2

9、012 年期望股息为 1.20 元，预计以后每年股息增加 4。假设该企业的所得税率为33，发行各种证券无筹资费用。该企业现拟增资800 万元，下列有三个方案可供选择:方案： 发行长期债券800 万元， 年利率为 9。普通通股息将增加到1.50 元，以后每年还可增加5。因风险增大，普通股市价将跌至9 元。方案：发行长期债券400 万元，年利率为9。另发行普通股400 万元，普通股股息将增到 1.50 元，以后每年还可增加5。因经营状况好，普通股市价将增到12.50 元。C方案：发行优先股800 万元，年利率为10。其他情况与年初相同。要求：用比较资金成本法确定哪种筹资方案最优某公司拟投入自有资金

10、100 万元购建一项固定资产,建设起点一次投入建设资金,建设期一年 ,使用寿命 10 年 ,按直线法折旧,期末有净残值10 万元 ,预计投产后每年可获营业利润50 万元 ,若不考虑所得税因素.要求 :计算该投资项目的净现金流量. 5.27某项目投资需要原始投资1000万元，其中：固定资产 750万元，无形资产50 万元，流动资产 200 万元，全部资金均为自有资金。该项目建设期为2 年，经营期为 10 年，固定资产和无形资产投资在第 1 年年初和年末平均投入， 流动资金在项目完工时投入。固定资产按直线法计提折旧， 期满有残值50 万元 ; 无形资产从投产年份起分10 年摊销完毕。 项目投产后，

11、年营业收入 600 万元，年经营成本 200 万元，所得税率为25%。要求：计算该项目的现金流量。5.30已知某工业项目需要原始投资125 万元，其中固定资产投资100 万元，开办费投资 5 万元，流动资金投资 20 万元，建设期1 年，建设期资本化利息10万元。 固定资产和开办费于建设起点投入， 流动资金于项目投产时投入。 项目有效期 10年 ,直线法计提折旧 , 期滿时有残值10 万元。开办费于投产第一年摊销完毕。从经营期第一年起连续4 年每年归还借款利息 10万元；流动资金于终结点一次回收。投产后每年利润分别为1、 11、 16、 21、 26、 30、 35、40、 45 和 50 万

12、元。要求：计算该项目的净现金流量。5.34已知某固定资产项目在建设起点一次投入资金100 万元，。资金来源系银行借款，年利率10%，建设期为1 年，发生资本化利息10 万元。该固定资产可使用10 年， 按直线法折旧，期滿有净残值10 万元。投入使用后， 可使经营期第1 7 年每年产品销售收入 （不含增值税）增加 80.39 万元，第 810 年每年增加 69.39 万元，同时使 1 10 年每年经营成本增加 37 万元。若该企业所得税税率为 33%，投产后第 7 年末，用净利润归还本金，在还本之前的经营期每年末支付借款利息 11 万元，连续归还 7 年。要求：计算该投资项目净现金流量。5.36

13、欢迎下载4精品文库A 企业有一台旧设备 ,原始价值 80000元,已使用 5 年,估计还可使用 5年 ,已提折旧40000 元 ,假定期满无残值 .如现在出售可得价款20000元 ,使用该设备每年可获收入100000元 ,年付现成本 60000元 .该企业欲用新设备替代旧设备.新设备购置成本 120000元 ,可使用 5年 ,期满有残值 20000元.使用新设备后 ,每年可获得收入160000 元 ,每年付现成本为80000 元 .所得税税率为 30%,新旧设备均用直线法计提折旧,新旧设备更替在当年内完成 .要求 :计算该更新设备项目计算期内各年的差量净现金流量.某企业计划用一台新设备替换旧设

14、备。旧设备账面原值120000 元 ,已使用 6 年 ,估计还可使用5 年,已提折旧 60000 元 ,假定期满有残值10000 元；若现在出售可得价款20000 元 ,使用该设备每年可获收入200000 元 ,年付现成本80000 元 .新设备购置成本180000 元 ,预计可使用 5 年 ,期满有残值20000 元 .使用新设备后,每年可获得收入400000 元 ,每年付现成本为160000 元 .假定该企业适用的企业所得税税率为25%,新旧设备均用直线法计提折旧，建设期为1 年。要求 :计算该投资项目计算期内各年的差量净现金流量.例：某公司的现金流量信息如下表（单位：万元），选定的贴现率

15、为10%要求：计算该公司的DPBP。 5.64甲乙投资项目的现金流量信息如下表。要求 :计算甲乙两方案的NPV(假定贴现率为10%)。NPVR.PI。 IRR。Julie Miller正在为BW 公司进行投资决策，她预测项目1 至 5 年的净现金流分别为：欢迎下载5精品文库$10,000,$12,000,$15,000, $10,000, 和 $7,000，最初的现金支出为 $ 40,000。BW 公司这个项目的适当折现率 是 13%，要求：计算该项目的 IRR。某企业建设一固定资产，原始投资100 万元，按直线法折旧，使用寿命10 年，期末无残值。该工程当年投产，预计投产后每年可获利10 万

16、元。假定该项目基准收益率为10%。要求：计算该项目的净现值。计算内部收益率。A 公司拟用新设备替换已使用3 年的旧设备 （当年内完成） 。旧设备相关资料： 原值 17 万元，尚可使用 5 年，目前折余价值11 万元，预计残值1 万元；使用旧设备每年可获营业收入3万元，每年经营成本1.2 万元，目前变现价值 8万元。新设备资料：购置费15万元，预计使用 5 年，净残值1 万元；使用新设备每年可获营业收入6 万元，每年经营成本2.4 万元。A 公司预期报酬率为12%，适用 30%的所得税率，按直线法计提折旧。要求：项目计算期内各年的NCF用 IRR法进行决策。A 企业计划投资一项固定资产。现有两个

17、备选方案。甲方案：预计投资期3 年，每年年初投资300 万元， 3 年共投资900 万元，第 4 年投产，可使用 15 年，投产后每年经营净现金流量200 万元。乙方案：将投资期延长为5 年，每年年初投资150 万元， 5 年投资 750 万元，投产后项目可使用年限及每年经营净现金流量不变.假设该项目终结无残值，不需垫支流动资金。资金成本为8%。要求：用年等额净回收额法判断两个方案的优劣。某公司拟投资建设一条生产线。现有三个方案可供选择，行业基准贴现率为10%。要求：评价每个方案的财务可行性;用年等额净回收额法作出最终投资决策。某公司发行面值为1000 元的债券 ,票面利率为8%,期限为 5

18、年 ,每年付息一次,当时市场利率为10%。问：如果债券的发行价格为918 元， A 公司是否应该购买该债券？7.21欢迎下载6精品文库A 公司以 1 050 元的价值购进15 年后到期，票面利率为12%，面值为 1 000 元，每年付息一次、到期还本付息的某公司债券。 如果购进后一直持有该种债券直至到期日， 则该债券的到期收益率为多少？（ 2）到期一次还本付息债券的到期收益率：A 公司欲在市场上购买 B 公司在 2014 年 1 月 1 日平价发行的债券， 每张面值 1000 元，票面利率 10%， 5 年到期，每年 12 月 31 日付息。要求：（1）假定 2018 年 1 月 1 日的市场

19、利率下降到 8%， 若 A 在此时欲购买 B 债券，则债券的价格为多少时才可购买 ?（ 2）假定 2018 年 1 月 1 日的 B 的市价为 900 元， 此时 A 公司购买该债券持有到到期时的投资收益率是多少 ?甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M 公司股票和N 公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知 M 公司股票现行市价为每股9 元，上年每股股利为015元，预计以后每年以6的增长率增长。N 公司股票现行市价为每股7 元，上年每股股利为 060 元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率为8。要求：（ l）利用股票估价模型，分别计算M、 N

20、 公司股票价值。5.44（ 2）代甲企业作出股票投资决策A 公司预计下一年的税后利润为3500 万元，发行在外普通股7500 万股（每股面值1 元）。要求（以下假设互不相关）：（1）假设公司股票市盈率应为12 倍，计算股票的每股价值；（2）假设公司盈利的固定增长率为6%，股票投资者的必要报酬率为10%，预计盈余的60%用于发放现金股利，用固定成长股利模式计算股票的每股价值。某公司有四种现金持有方案，相关成本资料如下表（单位：元），假定机会成本率为12%。要求：采用成本分析模型进行决策。7.12某公司现金收支状况比较稳定， 预计全年 （按 360 天计算） 需要现金 400 万元，现金与有价证券的转换成本为 400 元 / 次，有价证券的年利息率为 8%。欢迎下载7精品文库要求：采用存货模