融资融券交易策略运用指南

1、融资融券交易策略运用指南 一、常见问题简答 1、客户可以提交的担保物有哪些？ 答：客户提交的担保物包括 现金和充抵保证金证券，其中可充抵保证金的证券名 单由本公司确定，并在公司网站融资融券专栏、交易系统中予以公布。 2、担保证券划转指令是否可以撤单？ 答：在当天划转指令发送截止时间（15:00）前可撤单。 3、担保证券划转后可以立即进行融资融券交易吗？ 答：不可以。担保证券T日划转的，T+1日才能到账，即需在担保证券划转后的 次一交易日才能进行交易。 4、客户在信用账户中可以进行哪些证券交易？ 答：客户在信用账户中可以 融资融券交易标的证券，并可普通买卖可充抵保证金 证券（含标的证券）。需特别

2、提示的是，信用证券账户不能进行债券回购交易或 预受要约。 5、客户在做融券卖出交易时，可以以任何价格成交吗？ 答：不可以，融券卖出的申报价格 不得低于该证券的最新成交价，当天没有产生 成交的，其申报价格不得低于前收盘价，低于上述价格的申报无效。 6、什么是预警线、警戒线、平仓线？ 答:按当日收市价计算，客户信用账户的维持担保比例等于或小于 150%、140%、 130%时，贝略户信用账户分别触及预警线、警戒线、平仓线。当触及预警线、 警戒线时客户应在2个交易内补充担保物使得维持担保比例回升至 150%;当触 及平仓线时客户应在1个交易日内补足担保物使得维持担保比例回升至 150%以 上，否则本

3、公司有权实施强制平仓。 7、可充抵保证金证券暂停交易时，应如何处理？ 答：若可充抵保证金证券暂停交易超过 30天，本公司有权视暂停交易的情况对 其采取调出担保物范围、调整折算率或市价等处置措施，客户应关注相关调整及 其信用账户的维持担保比例情况，并及时调整、追加担保物或调整持仓。 8、投资者还券的数量大于其实际借入的证券怎么办？ 答：若融券部分成交或权益处理等情况而出现投资者还券的数量大于其实际借入 【MeiWei_81重点借鉴文档】 的证券时，本公司将通过余券划转指令将多出的证券划回投资者信用证券账户。 客户T日还券，国信证券将于T+1日进行余券划转，T+2日余券返回客户信用账 户。 9、客

4、户进行融资融券交易证券划转要收取手续费吗？ 答:根据中国证券登记结算公司的相关规定，目前暂免收客户担保品提交与返还, 及还券划转的手续费。 二、融资融券交易策略 融资融券七大功能： 提喫 策略一：T+0交易 1、融券卖出，买券还券（做空） 融券卖出买券还券 下跌行情中客户”融券卖岀标的证券,当股价下跌 后通过买券还券H 了结交易。 例：当万科A (00002.SZ)股价为9.5元时融券卖岀1000蹑 当股 价跌至9元时,买券还券了结交易。 收益二融券卖出价格-买券还券价格-手续费率乂(融券卖出价格亠买 券价格印花税率融券卖出俪-过户费率冥股数 = 9.5-9-2.5%ox (9.5+9) -I

5、%ox9.5xl000 =444,25元 2、普通买入标的证券，融券卖出(做多) 普通买入标的证券,融券卖出 上涨行情中,客户“普通买入“标的证券f当股价上涨 后融券卖出，用普通买入的股票“现券还券” 了结交易 例：招商银行任000血SH )股价为13元时f晋通买入1000股r当股份上涨 至B5元时融券卖出1000股。用买入的股票逬行5B券还券了结融券交易 r不产生赴券费用。盈利部分日终清算后从赴券真岀冻结资金中解乐 收益可融券卖出价格-买入价格-手埃费率胃(埶券卖出价格+买入价格厂印 花税率嗨券卖出价格-过户费率齐股数 = 13.5-13-2.5%ox (13.5+13) *1%0 x 11

6、5- 0.6%a x 1000=419.65 元 3、融资买入标的证券，融券卖出 说明：此方法可以解冻部分资金，该部分资金可用于融资打新，具体操作见后文 “融资融券打新”部分。 碰资买入标的i躊融券卖出 上涨彳肃中，客户建资买疋标的证券当股价上涨后融券卖出 .用融资买入的股票赌还券了结交易。 例：喜户信用账户无可用資金f担保物市值为孔0万元折算或晓证会为120万元；喜 户以0元融券嘉岀深100ETF200万份、以M9元翹造买入该ETF200万份，使用现券 还券了结噩券交易不产生更券菱乱荻曙可用贸金1E万元，魏資负债为98万元匚 ETF交易成疋二手淳率7融券卖岀价格+融瓷买入价格）x脸数 =25

7、%ox （0.5+049） * 2000002495阮 T+0交易收益二融券卖出会额-融资买入金额-交易成本二1505阮 维崔担悚比例二（300+100） t98=408% 如关闭目动还詆殳昼,超过弭酬怫盼在T日書負后可聘出二T日可粹1前万元可用资金砖入很 行能白誓全甲准不阳. T+O交易的关键功能： T+O交易的关键是运用融券卖出的功能。上涨行情中,先 普通/融资买入再融券卖岀；下跌行情中融券卖出, 再普通/融资买入/买券还券。 、- 普通 买入 融资 买入 策略二：提现交易 客户将持有的若干担保物范围内的证券折算成保证金后融资买入 相当于担保物总市值1/2的ETF ,将并ETF转回普通账户

8、卖出.实现 持有证券品种和数量不变,获得现金的目的。 因买入、室岀ETF无印花税与过户蜀ETF价槁波动相对股票姣小 .所以推荐使用交易活跃的ETF品种进行提现交易。 客户也可选择标的证券范国内的股票迸行提现交易,交易成本略高 于ETF f股价波动较大r可能导敦无;撅得预匪数量的现金。 提现交易的实质是客户将持有的证券作担保物获得短期流动资金 资金用途不限。 策略概迷 提现金额:担保资产X 3333% 使用期限：1创天r随借雀还；可以通过漆动交易延长使用期限. 利率：8.6% （当前年率） 每笔提现交易成轼利息（做錨熄6% x实际期超/360） 交易佣金（融资金额x手续费率浓） 印花税（EI1花

9、税率汰卖岀价格,ETF无印花税） 过户费（股票0.6%。仅上海市场） 当信用账户担保物资产下跌超过54% ,信用账户维样担保比例将触及 平仓统 原理 喜户持有1000般秫的订券A 每般市价为P元市值为1000PL折算率为X 俄公司标的证券觸析算率范围为0.50.8 ） 畐蚪俣证金比例上“我公司公布的基准俣汪金比例（03） 标的证券折算率 = 1.3-X（我公司标的BE翳资保血匕沥为0,5 78） 折算成俣证金二股数帰价噺算率二10（炉Pi嗔 可融资冥入AB9金额二保证金廨资俣证金比例二1000- Pi*X） N 股份波动后每股市价为Pa 维持担俣比例二（1000P尹 1000PJX/Y ） /

10、（1000 Pi *X/Y） 如卩2 = Pi则维持担保比例=1*Y/Xa根据我公司前械的礪折算率与融资 俣证金比例，如足額亀资买入，则账户的维券旦俣比凤最高为260%未超过 300%. 提规交易的关攏星将融资买入金颔控制在担保物资产的1/3以内. 異体操作 客户捋有10万投中青宝（300052.SZ ）,暂玉打算卖出希望訓尋使用期限 为前0天的短期流动资金120万元中青宝每菠价格元（假设毎股市价不变 ）市值共托o万元折算輟0.5人深100ETF每份价格为0.5元r拆算率为 06 1 客户开通融资融券后获得搜信额郎00万元 2客户将10万股中青宝全鹹入信用账户后，折算成保证金万元 3屈资买入深

11、100ETF240万份（毎份价格为65元，融资负债为120万元 4维持担保比例为（360+120） 20=400% f超过孔0%。可将融资买入的 ETF全部（120万市值）转入普IMK户 5J+10在普逼氐户冥出ETF后,技得可用资金约120万元 6.T十1日清算后,T十2日可将120万元现金轄入银彳孫户 ?提现交易1和天成本二（2.5%o x2+ T-2日套出50万，T-1日套出25万，T日有75 万参与新股申购，到T+2日晚资金解冻，经计算，交易费用 75万（1650）每融 资75万元4日共计利息成本约720元左右，共计2370两融账户申购新股存在不 中签以及上市跌破发行价的风险 假如使用

12、两次套现，最后信用账户情况：担保物股票担保资产100万元+75万元 现金+75万元融资负债。此时既有深圳股票（担保物），又有现金。 2、有钱但没股票，如何增添市值打新股？ 该方案适用有大量资金，不看好股市，不愿持有股票，专打新股的客户。由于现 在市值按照T-2日前20个交易日计算市值，此法的 成本较高。 具体操作原理： T-2日前第20个交易日：转入资金 T-2日前第20个交易日：融券卖出新股申购对应市场股票，普通买入相同数量 的股票（即不用承担市场隔夜风险又实现了有市值的目的），一直持有20个交 易日 T 1日：现券还券（关闭自动还款功能） T日：深圳市场可直接通过融资融券账户申购新股，上海

13、市场将资金转入普通账 户申购新股（维持担保比例大于 300%部分）。 案例： 客户有100万元现金，T-2日前20个交易日转入信用账户，开市后，先融券卖 出约100万市值的平安银行（不要做 ETF，同时等价格普通买入市值100万元 的平安银行。 此时，即实现了账户上有市值100万元的股票，又对其做了反方向操作，不管第 二日股价如何波动，都不会产生持股风险。（持有 20个交易日后） T-1日现券还券，了结融券卖出的负债。T日，用100万元现金参与深市新股申 购！ 成本及风险分析： 产生22天以上的融券利息费用，约为5247元利息。还有交易成本，收益方面随 中签率和新股上市溢价而定。两融账户申购新

14、股存在不中签以及上市跌破发行价 的风险，请投资者注意。 3、无资金无股票市值 账户上持有不能计算市值的交易品种如 ETF或只有某个市场股票想申购另一市 场股票，同时可作为担保品划入融资融券账户。 T-2日前第20个交易日：划转可充抵保证金证券（债券、ETF场内基金或不 同市场股票市值，担保物划转T+ 1到账） T-2日日前第20个交易日：融券卖出新股申购对应市场股票（额度的一半）， 再融资买入相同数量的股票计算市值。持有 20个工作日 T- 1日：现券还券（关闭自动还款功能），获得对应资金可用来申购新股 T日：深圳市场可直接通过融资融券账户申购新股，上海市场将资金转入普通账 户申购新股（维持担保比例大于 300%部分）。