偿债能力分毕业论文

1、经济系 2015届毕业设计题目：太原重工股份有限公司偿债能力分析作者姓名 程前 专 业 会计 班 级 7 班 学 号 08 指导教师 张泓湄2014年 12 月 08 日毕业设计大纲选题背景及意义：随着我国经济的发展，财务工作在企业日常经营活动中起到越来越重要的作用。企 业的高层管理人员、投资者、债权人、政府部门对财务信息的要求也越来越高。财务报 表可以反映公司的财务状况、经营业绩和发展趋势。通过财务报表分析，可以向报表使 用者及时提供财务信息以帮助其决策， 使报表使用者全面的认识一个单位的经济活动和 财务收支情况，正确评价经营成果，明确问题和原因所在，促使该单位制定出有效的改 进措施，提高管

2、理水平，促进生产经营正常发展，而财务报表中的偿债能力是反映企业 财务状况和经营能力的重要标志，是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿 还短期债务和长期债务的能力， 企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展 的关键。本文以太原重工股份有限公司为报表分析对象展开分析， 太原重工股份有限公司一 直居于国内领先重工行业的高新技术企业。本文对 2010年 -2013 年太原重工股份有限公 司财务报表进行简单分析，综合性得反应财务报表在企业中的作用，及财务报表所反应 的财务状况，以便了解其真实财务状况希望可以为该企业带来帮助，希望给其他企业做 出借鉴。论文结构：本文主要对太原重工股份有限公

3、司的财务报表中的偿债能力进行了分析， 共分为四 部分内容：第一部分简单介绍了该公司的概况；第二部分主要对企业的短期偿债能力进 行了分析；第三部分主要对企业的长期偿债能力进行了分析，第四部分主要是对企业财 务状况的综合评价及对策。中文摘要偿债能力是指企业偿还到期债务(包括本息)的能力。能否及时偿还到期债务，是 反映企业财务状况好坏的重要标志。通过对偿债能力的分析，可以考察企业持续经营的 能力和风险。企业偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力两个方面。一般来说，股 东都关注公司的盈利能力，但发起人股东或国家股东则更关心公司的偿债能力，而普通 股东或潜在的股东则更关注公司的发展前景。通过对国美公司的

4、偿债能力分析，使公司 的使用者和投资者能够充分的了解企业的基本情况，并作出合理的经济决策，为企业的 发展做出规划。关键词：偿债能力 短期偿债能力 长期偿债能力ABSTRACTDebt-servicing capacity refers to repay maturing debt (including the principal and interest). Ability to repay maturing debt in a timely manner, reflects the important symbol of enterprises financial position is g

5、ood or bad. Through the analysis of debt-servicing capacity, you can examine the capabilities and risks of going concern, helps to predict the future corporate earnings. Enterprise solvency including short-term debt-paying ability and long term solvency of the two. In General, the shareholders are c

6、oncerned about the profitability of the company, such as the main income, earnings per share, but sponsors or State-owned share shareholder is more concerned about the solvency of the company, while ordinary shareholders and potential shareholders are more concerned about the development prospects o

7、f the company. By guomeii solvency analysis of bio-pharmaceutical company, the companys users to fully understand the basic situation of enterprises and investors, and make rational economic decision-making, enterprise development planning.Key words ： Debt-servicing capacity Short-term debt-paying a

8、bility Long term debt paying ability.目录一、太原重工股份有限公司简介 1二、太原重工股份有限公司短期偿债能析 2 （一）短期偿债能力分析 2 （二）短期偿债能力分析的影响因素及结果 3三、太原重工股份有限公司长期偿债能力分析 6 （一）长期偿债能力分析 6 （二）长期偿债能力分析的影响因素及结果 7四、太原重工股份有限公司加强财务管理的措施和建议 13一）加强短期偿债能力的建议1. 加快应收账款和存货的周转2. 提高现金流量水平3. 制定合理的偿债计划二）加强长期偿债能力的建议1. 优化资本结构2. 提高盈利能力3. 加强管理层的素质及能力附表 15参考文

9、献 22致谢 23摘要在全球经济一体化和现代信用经济的条件下，举债经营已成为现代企业重要的融资 手段和策略。企业想要立于不败之地，就必须有足够的资金，而为了筹集资金，负债经 营是每个企业都必不可免的一条路。举债经营的合理运用，能够给企业带来财务杠杆效 益，有效地提高股东权益报酬率，但与此同时，债务也会给企业带来巨大的财务风险， 甚或破产的风险。因此，在投资之前，对企业偿债能力进行合理的分析，是企业预测风 险、保护企业利益的一种有效方法。本文以太原重工股份有限公司 2008年- 2011年的财务信息为例， 运用比率分析的方 法，分析该公司偿债能力的强弱， 分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两

10、大部分， 其中结合流动比率、速动比率、现金流量比率、资产负债率、股东权益比率等指标，对 该上市公司的债务状况能力进行分析及提出合理的建议。关键词 ：太原重工；偿债能力分析；影响因素；资产负债表目录摘要目录绪论1 公司简介2 太原重工股份有限公司偿债能力分析2.1 短期偿债能力分析及影响因素 2.1.1短期偿债能力分析 2.1.2短期偿债能力分析的影响因素及结果2.2 长期偿债能力分析及影响因素2.2.1 长期偿债能力分析2.2.2 长期偿债能力分析的影响因素及结果3 加强太原重工股份有限公司偿债能力的建议3.1 加强短期偿债能力的建议 3.1.1加快应收账款和存货的周转 3.1.2提高现金流量

11、水平 3.1.3制定合理的偿债计划3.2 加强长期偿债能力的建议3.2.1优化资本结构3.2.2提高盈利能力3.2.3加强管理层的素质及能力结论致谢绪论市场经济条件下 , 负债经营是现代企业的基本经营策略 , 而如何分析企业偿债能力 是企业进行负债经营风险管理的关键环节。 企业偿债能力的分析无论对企业还是企业相 关的利益团体而言意义都是十分重要的。对于债权人而言 : 通过偿债能力的分析可以判 断到期本息的收回情况，对于企业而言，通过偿债能力的分析，可以判断其资金的安全 性和盈利性；对于供应商和客户而言，企业的偿债能力强弱反映其履约能力的强弱，如 果企业偿债能力弱的话，经济业务可能无法完成，会直

12、接影响其经济利益。因此通过对 企业偿债能力的研究进行分析从而完善企业的偿债能力具有重要的意义。本论文以太原重工股份有限公司偿债能力分析为例， 依据偿债能力分析的目的和必 要性，并结合影响偿债能力的主要因素和当前上市公司的总体情况，针对太原重工股份 有限公司应收账款和存货周转速度慢、资本结构不合理等问题，提出优化太原重工股份 有限公司偿债能力的几点建议， 以达到该公司能结合自己的实际情况做出最优的偿债能 力分析的目的。1. 太原重工股份有限公司简介太原重工股份有限公司始建于 1950 年，是新中国自行设计建造的第一座重型机械制 造企。是中国最大 500家工业企业之一，中国机械行业最大 50 家工

13、业企业之一。属国 家特大型重点骨干企业。 太原重工 1998 年成为中国机械行业上市的第一股而闻名中外。 太原重工是中国最著名的重型机械设备制造商之一，是中国最大的起重设备生产基地、 最大的挖掘设备生产基地、最大的航天发射装置生产基地、最大的大型轧机油膜轴承生 产基地、最大的矫直机生产基地、最大的多功能旋转舞台生产基地、唯一的管轧机定点 生产基地、唯一的火车轮对生产基地、国内品种最全的锻压设备生产基地。太原重工设计、制造生产的产品广泛用于冶金、矿山、水电、火电、核电、能源、 交通、航空、航天、化工、铁路、造船、环保、交通运输设备等行业，多项产品填补国 家空白，许多产品荣获国优金奖，创造了 34

14、0 项中国和世界第一，被誉为“国之瑰宝” 和“国民经济的开路先锋” 。机器产品出口到世界 20 多个国家和地区。起重设备、轧钢设备、锻压设备、火车轴、油膜轴承、煤气发生炉、工矿配件、大 型锻件、焊接件加工、重型变速箱、汽车发动机齿轮。制造销售火车轴、冶金、轧钢、 锻压、起重、非标设备、加压气化炉；压力容器、工矿配件、油膜轴承、精密锻件、结 构件；齿轮及汽车变速箱；挖掘机、钢轮等产品；进出口业务；钢锭、铸件、锻件、热 处理件、制模、包装、精铸设备、精铸材料的生产、销售、技术服务。工业炉窑的技术 服务。铸、锻件、热处理件和冶炼技术咨询服务。综合技术开发、服务，电子计算机应 用及软件开发。承包境外与

15、出口自产设备相关的安装工程和境内国际招标工程。上述境 外工程所需的设备、材料出口。对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员。矿山采掘 及输送设备、焦化设备、制管设备、风力发电设备及其零部件；隧道机械、港口机械； 齿轮箱；电气自动化成套设备的设计、制造、安装及销售。2 太原重工股份有限公司偿债能力分析偿债能力分析的主要内容包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。短期偿债能 力分析主要是了解企业偿还一年内或一个营业周期内到期偿债的能力， 判断期间企业的 财务风险。长期偿债能力分析是要了解企业偿还全部债务的能力，判断企业整体的财务状况、债务负担和企业偿还债务的保障程度。参见附录中的资产负债表、利润表和

16、现金流量表中四年的数据对该企业进行分析2.1 短期偿债能力分析及影响因素2.1.1 短期偿债能力分析短期偿债能力是企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证额度，是衡量企业当 前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。短期偿债能力分析包括流动比率、 速动比率、现金比率、现金流量比率和到期债务本息偿付比率。分析见短期偿债能力分 析表。根据计算，制得太原重工股份有限公司四年的比率指标比率表和图，见表2.1、表 2.2 和图 1 。表 2.1 太原重工股份有限公司各项短期偿债能力指标单位：元项目2008200920102011流动资产7683097039.178979274730.16130213

17、51585.2214490018669.23流动负债6539316796.167291689190.288914139690.6411706752709.54速动资产497703415068354951881018172133510580127800.90货币资金1423916471.071599872597.022950958325.992169983520.18流动比率1.171.231.461.24速动比率0.760.941.140.90现金比率0.220.220.330.19现金流量比率0.0630.0090.0160.003应收账款周转率2.852.161.851.48存货周转3.7

18、13.434.404.23率流动比率 速动比率 现金比率 现金流量比率 应收账款周转率 存货周转率图1表 2.2 2011 年太原重工股份有限公司短期偿债能力指标与同行上市公式比较单位：元名称流动比率速动比率现金比率现金流量比率三一重工1.511.080.510.053天地科技1.420.890.250.072平均值1.4650.9850.380.063本公司1.240.900.190.003率流动率 速动比率三一重工 天地科技 平均值 本公司图2通过计算太原重工股份有限公司（ 2008-2011）四年各项短期偿债能力指标（如表 2.1）以及公司 2011 年各项短期偿债能力指标与同行上市公司

19、所作的比较（如表 2.2）， 对该公司进行分析，通过对四年的数据分析可以看出， 2008-2011 年流动比率基本稳定 在 1.17-1.46 之间，均超过流动比率下限， 但都没达到行业标准， 不及行业平均值 1.465， 说明该企业的短期偿债能力弱，但是差距不大； 2008-2011 年速动比率基本稳定在 0.76-0.94 之间，低于行业标准，不及行业平均值 0.985，这也表明了该企业的短期偿债 能力较弱，速动比率也不能过高。2008-2011年现金比率在 0.19-0.33 之间，远远低于行业标准 1，也低于同行平均值 0.38，说明该企业偿付能力弱，企业的经营现金净流量不能满足偿还到

20、期债务的需要，要偿还到期债务，只能通过变卖资产或者通过投资活动、筹资活动取得现金。但由于企 业现金类资产的盈利水平较低，企业不可能也没有必要保留过多的现金类资产。如果这 一比率过高，表明企业通过负债方式所筹集的流动资金没有得到充分的利用，所以一般 不鼓励企业保留过多的现金类资产。 一般比率控制在 20%左右这一水平上， 企业的直接 支付能力不会有太大的问题。 现金流量比率 2008-2011年之间并不稳定， 2011 年现金流 量比率 0.003 与同行业平均值相比过于低，表明该企业短期偿债能力过低。2.1.2 短期偿债能力分析的影响因素及结果1、应收账款和存货 通过分析太原重工股份有限公司的

21、短期偿债能力中的流动比率、速动比率、现金比 率和现金流量比率，综合各个指标的结论，该企业的短期偿债能力的强弱主要受应收账 款和存货的影响。从表一可以看出， 2008- 2011年应收账款周转率在逐年的降低，反映 了该公司应收账款变现速度较慢，导致流动比率降低，短期偿债能力就弱。然而， 2008- 2011年存货周转率则是逐年增长的，这样存货周转率增加表明该企业资金占用水 平越来越低，从而提高短期偿债能力。存货流转顺畅，变现能力较强，即使速动比率较 低，只要流动比率高，企业仍然有望偿还到期的债务本息。从上诉分析可以看出，在 2008-2011 年之间，应收账款周转率在逐年的降低，企业 存在大量的

22、应收账款和存货，影响企业的获利能力，导致企业的短期偿债能力较弱。2、现金流量水平从现金比率和现金流量比率可以看出， 2008- 2011 年太原重工股份有限公司现金流 量比率过低，公司还存在着不能按时偿还短期债务的风险。这种情况的变化还受以下两 方面因素影响：一方面是公司能否继续从经营活动、投资活动中产生足够的现金，偿还 不断到期的债务；另一方面从公司资产的构成来看，应收账款占资产总额的比重过高， 进一步加大了短期偿债的风险。3、短期偿债计划 通过分析太原重工股份有限公司短期的偿债指标可以看出，该企业之所以短期偿债 能力很弱，其原因之一也在于企业没有制定明确的偿债计划，导致企业偿还债务的资金

23、渠道比较单一，资金筹集困难；原因之二可能在于企业短期借款的规模和结构不合理， 导致还款日期集中，资金紧迫。通过上述分析，可以得出：太原重工股份有限公司采用的是开放型财务策略。在公 司营业收入稳定且有上升趋势的企业，可以提高负债比重。因为企业在2008-2011 年的营业收入分别为 69.65 亿、80.52亿、96.51 亿、103.16亿，稳定可靠，但该企业 2008-2011 年营业利润分别为 4.33亿、5.24亿、6.58亿、 3.56 亿；从数据中可以看出，企业流动负 债筹资数额 2008-2011年分别为 65.39 亿、72.92亿、 89.14亿、 117.07亿，逐年加大大，

24、 由于企业负债而承担较多的到期本息，导致资金周转不顺畅、每年的获利不稳定，会遇 到较高的财务风险。因此，企业的负债比重应当低些，否则就会陷入偿债困境，且可能 导致企业亏损或破产。由于分析该公司近四年的各项短期偿债能力指标偏低，可以得出 太原重工股份有限公司短期偿债能力较弱。2.2 长期偿债能力分析及影响因素2.2.1 长期偿债能力分析一个企业的长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金与支付债务利息的 能力。长期偿债能力强弱是反映企业财务状况稳定与安全程度的重要标志。主要衡量指 标有：资产负债率、股东权益比率、权益乘数、产权比率、有形净值债务率、偿债保障 比率和利息保障倍数。根据计算，制得

25、太原重工股份有限公司四年的比率指标比率表和 图，见表 2.3 和表 2.4 和图 3、 4。表 2.3 太原重工股份有限公司各项长期偿债能力指标 单位：元项目2008200920102011资产负债率0.7280.7190.6430.697股东权益比率0.2720.2810.3570.303权益乘数3.6803.5572.7983.303产权比率2.6802.5571.7982.303有形净值债务率2.6802.5571.7982.372偿债保障比率16.089123.64764.791331.191利息保障倍数7.1078.5888.7684.597资产负债率 股东权益比率 权益乘数 产权比

26、率 有形净值债务率 偿债保障比率 利息保障倍数表 2.4 2011 年太原重工股份有限公司长期偿债能力指标与同行上市公式比较名称资产负债率股东权益比率权益乘数产权比率有形净值债务率偿债保障比率利息保障倍数三一重工0.5540.4462.2401.2401.29422.28916.421天地科技0.5140.4862.0571.0571.05814.97059.044平均值0.5340.4662.1491.1491.17618.63037.732本公司0.6970.3033.3032.3032.372331.194.59735030025020015010050 0三一重工 天地科技 平均值 本

27、公司负债率 益 产负 权益 资产 股东权率数 障比 障倍 净障 息保障形净 偿 利息有图4通过计算太原重工股份有限公司（ 2008-2011）四年各项长期偿债能力指标（如表 2.3）以及公司 2011 年各项长期偿债能力指标与同行上市公司所作的比较（如表2.4），对该公司进行分析，通过分析四年的数据分析可以看出，太原重工股份有限公司 2008-2011 年资产负债率和产权比率， 前三年的比率均在降低， 说明公司的负债在减少， 长期偿债能力在增强。 2011 年资产负债率为 69.7%，与同行平均值 53.4%相比较高出 16.3%，产权比率 230.3%与同行平均值 114.9%相比较高出 1

28、15.4%，虽然 2011 年的资产 负债率和产权较高，会使企业负债加重，但企业也可以通过扩大举债规模获得较多的财 务杠杆利益。产权比率反映的偿债能力是以净资产为物质保障的，所有者权益就是企业 的净资产。但是净资产中的某些项目，如：无形资产、递延资产、待摊费用、待处理财 产损益等价值具有极大的不确定性，且不易形成支付能力。因此，在使用产权比率时， 必须结合有形净值债务率指标，作进一步分析， 2008-2010 年有形净值债务率跟产权比 率一样，逐年减少，反映出长期偿债能力增强，而 2011 年与同行平均值 117.6%相比较 高出 119.6%，说明企业 2011 年长期偿债能力减弱，财务风险

29、明显增大。企业筹资能力 虽然很强，但利用财务杠杆的风险很高。股东权益比率则与资产负债率相反， 该指标越大长期偿债能力越强， 2008-2011年太 原重工股份有限公司股东权益比率在 27.2%-35.7%之间，长期偿债能力逐年增强，但与 同行平均值 46.6%相比较低。该公司 2008-2010三年的权益乘数逐年较小， 2011年该公司 权益乘数3.303与同行平均值 2.149相比较高出1.154，权益乘数越高表明企业的负债较多， 面临较大的财务风险，长期偿债能力较弱。2008-2011年偿债保障比率特别不稳定 2009比2008年高出107.558, 2011年比2010年 高出 266.

30、4，与同行业平均值 18.630相比高出 312.56，偿债保障比率反映的是企业用经营 活动产生的现金流量的净额偿还全部债务所需的时间， 越大说明该企业偿还债务能力越 弱，从该比率可以看出太原重工股份有限公司长期偿债能力较弱；利息保障倍数则与偿 债保障比率不同，该比率越高越好 , 2008-2010年该公司利息保障倍数逐年增加，长期偿 债能力比较稳定， 2011年则下降到 4.597，远远低于与同行业平均值 37.732。虽然能维持 正常的偿债能力 , 2011年长期偿债能力与前三年相比明显减弱。2.2.2 长期偿债能力分析的影响因素及结果通过分析太原重工股份有限公司长期偿债能力指标中的资产负

31、债率、 股东权益比率、 权益乘数、产权比率、有形净值债务率、偿债保障比率和利息保障倍数。综合来看，太 原重工股份有限公司长期偿债能力很弱，公司还在存在着不能按时偿还债务的风险。而 造成这种情况的原因是公司的偿债保障比率过高和利息保障倍数过低。 偿债保障比率可 以衡量企业通过经营活动所获得的现金偿还债务的能力， 太原重工股份有限公司中该比 率逐年升高，说明企业负债太多，企业负担偿还债务能力就弱；1、资本结构不合理通过分析太原重工股份有限公司 2008-2011 年偿债保障比率可以看出， 企业当前的（2011 年）资产为 185.40亿，资本结构债权占 129.27亿，股权仅占 56.13 亿，是

32、一家以债权经营 为主的企业，企业 2011年现金净流入量为 0.39 亿，较小，导致偿债保障比率（ 331.191） 偏高。资产负债率（ 0.697）、产权比率（ 2.303）都偏低。2、盈利能力不足从分析太原重工股份有限公司的利息保障倍数可以看出， 该企业 2011 年的利息保障 倍数（ 4.597 ）反映了企业获利能力的大小，且反映了获利能力对偿还到期债务的保证 程度，该企业利息保障倍数虽然能维持正常的偿债能力， 但是与同行其他公司 （37.732 ） 相比较低，利息保障倍数过低，企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。 利息偿付倍数低的主要原因是 2011 年中该公司的利润总额为

33、 3.89 亿，相比以前三年大 大降低，这说明企业没有足够的利润，没有能力偿付巨大的利息费用。只有降低利息费 用的支出，减少借款，才能获利。有足够的盈余，才能有能力偿付利息费用，企业才能 长远的发展。3、经营管理出现问题 通过分析太原重工股份有限公司的长期偿债能力指标可以看出，经营过程中的现金 流量比率对偿债能力的影响很大，企业的管理层经营战略眼光和领导能力不足，不能避 开经营风险；企业的经营自身素质问题，导致模式僵化，营销观念陈旧，没有创新；企 业经营管理缺乏科学性，相应的设备和技术落后；经营的环境和方法也影响了企业的发 展。根据上述分析，可以看出太原重工股份有限公司是一个举债经营的企业，但

34、是面临 过多的债务，企业经营活动和筹集资金产生的现金流量不足以弥补大量的负债。企业微 薄的利润总额很难负担长期贷款中过多的财务费用。从表面来看，前几年大多指标反映 出太原重工股份有限公司长期偿债能力在增强， 但深度分析之后可以看出该公司长期偿 债能力存在很大问题，依然较弱。3 加强太原重工股份有限公司偿债能力的建议3.1 加强短期偿债能力的建议3.1.1 加快应收账款和存货的周转一般来说，流动资产越多，企业短期偿债能力越强，在企业常见的流动资产中，根 据变现能力由强到弱的顺序通常为： 货币资金、 短期投资、应收账款和应收票据、 存货、 预付账款以及待摊费用等等。该企业之所以短期偿债能力弱，最大

35、的原因是应收账款周 转速度过慢，需要加强应收账款的回收，应该对应收账款进行动态分析，加强日常监督 和管理。此外，由于企业的存货过多，也导致资金积压，应将公司很快能变现的长期资 产出售变成现金，以增加公司的短期偿债能力。针对应收账款的回收，提出以下建议：一，加强销售人员的回款管理，销售人员应 在货款回收期的前几天电话或者拜访客户，预知其借款日期；企业应该制定相应的销售 政策，将销售员的奖金考核和回款日期联系在一起，增加员工的积极性。二，定期的对 账，加强财务人员催收力度，至少每个一个季度核对一次客户往来款项，对时刻较长的 应收账款，按账龄进行分析， 确认债务人实否故意拖欠， 必要时采取法律途径加

36、以追究。 三，控制坏账的发生， 降低企业财务资金风险； 在购销活动中， 尽可能减少赊销的业务， 企业可选择多种回款方式，比如说支票或者承兑汇票等等；建立合同责任制，对每项销 售设定销售合同，在合同中注明付款的条件及说明。针对存货的积压，提出建议：一。要提高存货的周转率，就必须先降低每月的库存 量，这就需要采购部门根据销售计划来实施，确保正常销售的前提下，有足够的库存照 常生产。二，重视库存管理的风险与防范， 仓库保管员也应时刻盘点， 对于废品和次品， 要及时处理，防止货物积压过多。三，订立合理的采购计划、控制库存量，采购人员可 以提高采购的频率，企业可以采用经济进货批量模式，是存货储存成本和订

37、货成本之和 达到最小。减少数量，避免货物积压，各部门配合才能提高销售成本。第四，制定科学 的库存管理流程， 加强多存货采购、 入库、 计量、出库、结存等各个环节的控制盒监督。 第五，建立健全的内部控制制度，企业应建立科学的存货内部控制评价标准，控制相关 工作人员定期针对存货内部控制制度的执行情况进行检查和考核， 及时发现并纠正存在 的问题。明确存货内部控制具体的标准和尺度，对出现的问题、可能产生的结果都要争 取能够在制度上防范。同时，也要对内部控制人员进行合理的考核，对员工予以奖励或 者惩罚，以提高企业存货内部控制的执行效力 。3.1.2 提高现金流量水平要提高经营现金流量水平，首先需要减少经

38、营活动中的现金流量，经营活动带来的 现金流量是指企业日常的生产经营活动带来的现金流量，例如控制采购的数量，保持合 理的原材料储备，严格控制领料，杜绝浪费，减少各部门管理费用的流出，由于经营活 动带来的现金流量在各个期间之间波动不大，能够相对稳定地满足企业的短期现金支 付，因此经营活动现金流量与企业流动性和短期偿债能力至关重要的一步。该企业应该 从内部着手，减少采购成本和生产成本，加速营业利润，提高营业收入。其次，以市场 为主导，最大限度满足顾客的需求，增加企业的营业收入，因此，要进行市场调研、加 强营销策略，改进技术。增强企业适应市场的需求能力。企业还要合理的投资，利用外部资金改善企业的现金流

39、量，掌握好负债的比重，减 轻财务费用。3.1.3 制定合理的偿债计划当前各行业竞争极其激烈，很多企业的资金链都相对紧张，在当今的资本市场上， 举债的方式种类繁多，由过去单一的向银行贷款发展到可利用多种渠道筹集资金， 为 了进一步提高公司的偿债信誉。公司可以向资金市场拆借、使用商业信用，运用发行债 券和股票、引进外贸等等方法来解决短期的资金短缺，提高短期的偿债能力。3.2 加强长期偿债能力的建议3.2.1 优化资本结构企业的资本结构是企业筹资决策的核心问题，太原重工股份有限公司是一家企业经 营水平低，只注重发展规模、以负债经营为主要资本结构的企业，公司主要资金的来源 是债权资金，债权占 129.27亿，股权仅占 56.13 亿，其资本结构很不合理，企业过多的 借款，造成高额负债和企业现有资金闲置，所以必须要强化企业资本结构意识，首先应 先优化市场经济环境，确保企业的经济活动在市场的指导下健康良好的发展；其次，必 须大力发展债券市场， 简化债券发行程序， 降低发行限制条件， 大力发展债券流通市场， 加快商业银行改革，不断完善企业间接融资市场：同时，企业本身应建立明确、科学的 现代化企业制度，应借鉴国外已有的量化指标，对影响资本结构的数据进行综合整理和 分析从而找出相对合理的优化资本结