《货币银行学》综合练习__1

1、一、单项选择题 （ 只有一个正确答案 ） 【1】 金融监管应以保证金融市场内在调节机制正常发挥作用为前提，这是金 融监管哪项原则的要求（ ）。 A: 独立原则 B: 适度原则 C: 效率原则 D: 法制原则 答案 : B 【2】 下列属于间接融资形式的是（ ）。 A: 发行股票 B: 发行商业票据 C: 银行贷款 D: 企业间赊销 答案 : C 【3】 下列不属于国际储备的是（ ）。 A: 中央银行持有的黄金储备 B: 商业银行持有的外汇资产 C: 会员国在 IMF 的头寸 D: 中央银行持有的外汇资产 答案 : B 【4】 现代信用的最主要形式是（ ）。 A: 高利贷信用 B: 国家信用 C

2、: 商业信用 D: 银行信用 答案 : D 【5】 超额准备金率的变动主要取决于（ ）的经营决策。 A: 企业 B: 社会公众 C: 商业银行 D: 中央银行 答案 : C 【6】 随着资本市场的发展，（ ）成为直接融资领域里最主要的中介机构。 A: 商业银行 B: 信托公司 C: 保险公司 D: 投资银行 答案 : D 【7】 中央银行在公开市场业务上大量抛售有价证券，意味着货币政策（） A: 放松 B: 紧缩 C: 不变 D: 不一定 答案 : B 【8】 商业银行贷款审查的 6C 原则属于（ ）。 A: 规避策略 B: 预防策略 C: 补偿策略 D: 分散策略 答案 : B 【9】 通常

3、，提高利率会使企业利润相对（ ）。 A: 减少 B: 增加 C: 不受影响 D: 不一定 答案 : A 【 10】下列中央银行的活动中，体现其“银行的银行”职能的是（）。 A: 代理国库 B: 向政府提供贷款 C: 集中保管存款准备金 D: 垄断发行货币 答案 : C 【 11】信用合作社最本质的职能就是充当借贷中介人，发挥（）。 A: 创新功能 B: 服务功能 C: 补充功能 D: 信用中介功能 答案 : D 【 12】下列哪一种是紧急救援中最常见的救助方式（）。 A: 提供贷款以解决支付能力问题 B: 接管 C: 破产清算 D: 兼并 答案 : A 【13】利用现值的概念， 如果贴现率是

4、10，考虑一年后的 1100 美元和两年后 的 1200 美元相比，哪一个现值更高？（ ） A: 前一个 B: 后一个 C: 一样高 D: 无法比较 答案 : A 【14】巴塞尔协议中规定银行拥有的总资本不能低于经风险调整后资产总额的 （ ）。 A: 4% B: 8% C: 20% D: 40% 答案 : B 【 15】在 直接标价法下，以下计算远期汇价的方法正确的是（） A: 两者关系无法确定 B: 远期汇率=即期汇率 -升水 C: 远期汇率=即期汇率 +贴水 D: 远期汇率=即期汇率 +升水 答案 : D 【 16】通货紧缩对消费总量的影响是（ ）。 A: 增加 B: 减少 C: 不变 D

5、: 都有可能 答案 : B 【 17】流动性陷阱 是凯恩斯理论中的一个概念，它出现在下列（ ）传递机制 中。 A: 货币供应量增加导致净利率趋于下降 B: 利率趋于下降导致投资需求上升 C: 投资需求上升导致就业量上升 D: 就业量上升导致产出和收入增加 答案 : A 【 18】最猛烈、最具有强制性的货币政策工具是（ ）。 A: 再贴现政策 B: 公开市场业务 C: 法定存款准备金率 D: 证券市场信用控制 答案 : C 【 19】人民币自由兑换的含义是（ ）。 A: 经常项目的交易中实现人民币自由兑换 B: 资本项目的交易中实现人民币自由兑换 C: 国内公民个人实现人民币自由兑换 D: 经常

6、项目和资本项目下都实现人民币自由兑换 答案 : A 【 20】通常人们讲的国际收支盈余或赤字是（ ）。 A: 经常账户差额 B: 资本账户差额 C: 综合差额 D: 经常账户与资本账户差额 答案 : C 二、多项选择题 【21】下列属于在危机发生之前，该国家或地区的经济通常表现出来的特征的 是（ ） A: 经济持续多年高增长 B: 外部资金大量流入 C: 普遍的过度投资 D: 国内信贷快速增长 E: 货币普遍被高估 答案: A B C D E 【 22】货币需求大于货币供给的主要表现是（ ） A: 商品积压 B: 生产水平下降 C: 失业率上升 D: 就业率上升 E: 物价水平下降 答案: A

7、 B C E 【 23】关 于货币政策内部时滞的描述正确的是（ ）。 A: 由认识时滞和行动时滞构成 B: 行动时滞长短取决于中央银行占有的信息资料和对经济形势发展的预 见能力 C: 认识时滞是指从确有实施政策的需要到认识到有这样一种需要两者之 间所耗费的时间 D: 中央银行对经济现象从感性认识到理性认识的过程 E: 内部时滞是中央银行主观行为的产物 答案: A B C D E 【24】决定和影响利率的因素非常复杂，制定和调整利率水平时主要应该考虑 的因素有（ ）。 A: 资金供求情况 B: 国家经济政策 C: 银行成本 D: 物价水平 E: 国际利率水平 答案: A B C D E 【 25

8、】信 用工具的三大特征包括（ ）。 A: 偿还性 B: 流动性 C: 收益性 D: 政策性 E: 合法性 答案: A B C 【 26】下 面关于债券价格与利率关系的表述正确的是（ ）。 A: 债券价格与利率呈负相关 B: 债券价格与利率无关 C: 债券价格与利率呈正相关 D: 当债券票面利率高于市场利率时，其市场价格高于面值 E: 当债券票面利率低于市场利率时，其市场价格高于面值 答案: A D 【 27】基 础货币包括（ ） A: 流通中的现金 B: 活期存款 C: 定期存款 D: 准备金存款 E: 其他存款 答案: A D 【28】我国货币层次划分中，M2包括（） A: M1 B: 企业

9、定期存款 C: 自筹基本建设存款 D: 个人储蓄存款 E: 其他存款 答案: B D 29】下 列属于狭义外汇的有（ ） A: 国外银行存款 B: 外币现钞 黄金 纪念币 答案: A C 【 30】选择货币政策的中介指标时，应符合（）等三个方面的要求。 A: 可控性 B: 可测性 C: 相关性 D: 抗干扰性 E: 适应性 答案: A B C 三、判断题 【 31】当发行者根据投资银行的建议做出发行决定时，投资银行同意以指定价 格从发行者手中购买证券，这种认购协议叫做可变更的承诺。 （ ） A: 正确:B: 错误 答案 : 错误 【 32】商 业保险是以盈利为目的的保险；社会保险是不以盈利为目

10、的的保险。 （） A: 正确:B: 错误 答案 : 正确 【 33】按 确定汇率的不同方法可以将汇率分为基本汇率和交叉汇率。 A: 正确:B: 错误 答案 : 正确 【 34】中央银行独立性的实质，就是作为货币行政当局的中央银行在制定和执 行货币政策过程中的独立自主权。（ ） A: 正确:B: 错误 答案 : 正确 【 35】国际收支是一个国家或地区在一定时期内（通常是一年）对外政治、经 济、文化往来所产生的全部经济交易的系统记录。（ ） A: 正确:B: 错误 答案 : 正确 【36】监管当局有权成立接管组织强行介入危机的金融机构，行使经营管理权， 以防止其资产质量和业务经营进一步恶化，争取

11、恢复该金融机构的正常 经营。 A: 正确:B: 错误 答案 : 正确 【37】当预期通货膨胀率提高时，对借款人来说借款的实际成本下降，从而在 任何确定的利率水平上资金的需求都增加，这通常引起利率上升。（ ） A: 正确:B: 错误 答案 : 正确 【38】贴现债券的购买价格总是低于面值，因此面值的百分比收益率必然就小 于购买价的百分比收益率。（ ） A: 正确:B: 错误 答案 : 正确 【39】在预期通货膨胀率上升期间，利率水平通常有很强的上升趋势，而预期 通货膨胀率下降期间，利率水平也将下降。（ ） A: 正确:B: 错误 答案 : 正确 【 40】商 业信用的主客体都是厂商。 （ ） A

12、: 正确:B: 错误 答案 : 错误 【 41】国际储备的管理主要包括规模管理、 结构管理及期限管理三个方面。 （ ） A: 正确:B: 错误 答案 : 错误 【42】如果贴现债券的面值为F,市场价值为P,距到期日的天数为n,按照一 年 360 天来计算其贴现收益率为 n*（F-P）/F 。 （ ） A: 正确:B: 错误 答案 : 错误 【43】我国的国际储备由黄金、外汇、储备头寸和特别提款权构成。（ ） A: 正确:B: 错误 答案 : 正确 【44】自由外汇指只要经过货币发行国的批准,就可以在国际金融市场上自由 兑换成他国货币或办理向第三方支付的外币支付手段。（ ） A: 正确:B: 错

13、误 答案 : 错误 【45】商业银行经营原则中作为目标的是安全性。 （ ） A: 正确:B: 错误 答案 : 错误 【 46】准货币相当于活期存款、定期存款、储蓄存款和外汇存款之和。（） A: 正确:B: 错误 答案 : 错误 【47】由于一国的国际收支并不一定刚好实现收支相等,所以国际收支平衡表 的最终差额可能不为零。（ ） A: 正确:B: 错误 答案 : 错误 【48】实物货币是指作为货币的价值与其作为普通商品的价值相等的货币，即 它本身既是商品，同时又发挥着货币的作用。（ ） A: 正确:B: 错误 答案 : 正确 【49】一个国家的利率水平变动只与本国经济环境和政策有关，并不会受到国

14、 际利率水平变动的影响。 （ ） A: 正确:B: 错误 答案 : 错误 【50】无论公开市场业务操作的目的如何，其政策效果都属于防御性的，即避 免外部因素变化对经济的影响。（ ） A: 正确:B: 错误 答案 : 错误 四、名词解释 【51】期汇交易 答案 : 远期外汇交易又称期汇交易，是指买卖双方在成交时就交易的货币种类、 汇率、数量以及交割期限等达成协议，并以合约的形式将其确定下来， 然后在规定的交割日再由双方履行合约，结清有关货币金额的收付。 【 52】法定准备金 答案 : 法定准备金是指商业银行按照国家的规定，必须按照吸收存款金额的一 定比例以现金或在中央银行的存款的形式保留的资金。

15、 【53】利率体系 答案 : 利率体系是指一个经济运行体系中存在的各种利率，并由各种内在因素 联结而成的有机整体，主要包括利率结构和各种利率间的传导机制。 【54】风险溢价 答案 : 由于中央政府总能通过增税、甚至印发货币来偿付国债，基本上没有违 约风险，但地方政府、企业、公司等所发行的债券或多或少具有一定的 违约风险。人们投资于这些有风险的债券往往会要求额外的回报率，这 被称为风险溢价 。 【55】信托 答案 : 信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受 托人按委托人的意愿，为受益人的利益或者特定目的进行管理或者处分 的行为。 【56】格雷欣法则 答案 : 格雷欣法则又

16、称劣币驱逐良币规律。指在金银复本位制度下，金银两种 货币按照国家规定的法定比率流通，结果官方金银比价和市场自发的金 银比价平行存在。当金币和银币的实际价值与名义价值相背离，从而使 实际价值高于名义价值的货币（良币）被收藏、熔化而退出流通，实际 价值低于名义价值的货币（劣币）充斥市场。 五、简答题 【 57】简述影响商业银行持有超额准备金的因素。 答案 : 答：商业银行持有超额存款准备金的影响因素主要有：（1）利率。市 场利率是持有超额准备金的机会成本。当利率降低时，银行将愿意持有 超额准备金，因为利率的收益可能弥补不了发放贷款和管理贷款的成本 费用，或银行预期利率水平在不久的将来会有回升而持观

17、望态度。因此， 持有的比例就会较大。（ 2）贷款的投资机会。当经济处于周期中的上升 阶段时，企业资金需求量上升，投资机会增多，从而促使银行减少超额 储备，增加贷款发放。相反，投资机会减少，企业的资金需求下降，超 额准备金比率趋于上升。（ 3）借入资金的难易程度以及成本大小。如果 银行能随时向中央银行或其他机构方便地借入资金，并且成本不会出现 意外的大幅度波动，银行可以依赖外部获得流动性融通，保留超额准备 金的收益不显著，那么超额准备金比率会降低。 【58】中央银行的制度有哪几种类型？各有何特点？ 答案 : 答：（1）复合制中央银行制度。在一个国家内，没有单独设立中央银行， 而是把中央银行的业务

18、和职能与商业银行的业务职能集中于一家银行来 执行；或者虽分设中央银行和专业银行，但中央银行兼办一部分专业银 行业务。（ 2）单一制中央银行制度。在一国内只设一家中央银行，总行 下根据地域下设众多的分支机构， 世界上 80%的国家都属于此类中央银行 制度。我国的中央银行也属于这种类型。（ 3） 跨国中央银行制度。几个 国家共同组成一个货币联盟，各成员国不设本国的中央银行，而由货币 联盟为其成员国执行中央银行职能的制度。（ 4） 准中央银行制度。某些 国家只设置类似于中央银行的机构，或由政府授权某个或某几个商业银 行，行使部分中央银行职能的体制。典型的有货币局发行国内通货以换 取外汇，并对商业银行

19、提供有限的贷款。它们不是商业银行的最后贷款 者。 【59】试简述影响派生存款乘数的因素有哪些？它们各自与派生存款乘数呈什 么样的比例关系？ 答案: 答：货币乘数受法定存款准备率（ rd, rt ）、公众通货持有比率（ k）、 超额准备金比率（e）、定期存款对活期存款比率（t ）等因素的影响， 其中，法定存款准备率与货币乘数成反比；公众通货持有比率与货币供 给成反比；超额准备金比率与货币供给成反比；定期存款对活期存款比 率与货币供给成正比。 【60】同法定存款准备金和贴现窗口相比，公开市场操作的优越性有哪些 答案: 答：（ 1）中央银行通过公开市场业务可以直接调控银行系统的准备金总 量，使其符合

20、政策目标的要求，通过对准备金的调节还能抵消各种意外 因素对银行准备金的影响，使其稳定在预期水平上，以保证货币供应量 目标的实现。（ 2）中央银行通过公开市场操作可以 主动出击 ，避免了 贴现机制的 被动等待 ，以确保货币政策具有超前性。（ 3）通过公开市 场操作，可以对货币供应量进行微调，从而避免法定存款准备金政策的 震动效应。（ 4）中央银行可以通过公开市场进行连续性、经常性及试探 性的操作，也可以进行逆向操作，以灵活调节货币供应量。 【61】商业银行的职能作用是什么？ 答案: 答：商业银行的职能作用既不同于一般企业，也不同于其他金融机构， 主要有： 第一，信用中介。商业银行通过资产负债业务

21、，充当资金供应 者与资金需求者的中介，实现货币资金的融通流动。这是商业银行最基 本的职能。 第二，支付中介。商业银行利用活期存款帐（账）户，为客 户办理货币收付、货币结算和存款转移等业务。 第三，信用创造。商业 银行在信用中介和支付中介的基础上，可以创造信用工具，还可以创造 派生存款。这是商业银行的特殊职能。第四，金融服务。商业银行利用 自己的资金、网点、信息和技术优势，除了在传统的资产负债业务方面 为客户提供更多的更好的服务外，还在中间业务和表外业务方面开展新 的金融服务。提供全面的金融服务，逐渐成为商业银行的重要职能。 【62】将下列银行资产按流动性高低排序： （1）短期商业贷款 （2）中

22、央政府债券 （3）银行固定资产 （4）公司债券 （5）抵押贷款 （6）准备金 （7）应收现金项目 答案：答：准备金应收现金项目中央政府债券公司债券短期商业贷款 抵押贷款银行固定资产 【 63】银 行信用相对于商业信用而言，具有哪些优点 ? 答案： 答：银行信用是银行及其他金融机构以货币形式通过存款、贷款等业务 活动提供的信用。与商业信用相比它具有如下优点：第一，银行信用是 中介信用。银行以信用中介身份出现，充当债权人和债务人的融资中介。 第二，银行信用借贷的对象是货币。由于银行借贷的不是处于社会再生 产过程中的商品资金，而是从再生产活动中游离出来的货币资金以及 社会各阶层的闲置货币，这就使银行

23、信用能最大限度地集聚资金，形成 巨额的借贷资金来源，投向任何产业部门，从而克服商业信用数量上、 方向上和期限上的局限性。第三，银行信用具有创造扩张性。银行能够 创造和扩张信用。如为满足生产对货币的需求，银行可以发行银行券、 支票等信用工具创造信用；可以通过转账结算贷记企业账户增加货币投 放扩张信用。由于银行创造、扩张信用成本低廉，使其在竞争中处于有 利地位。 【64】在危机发生之前，发生国家或地区通常表现出哪些特征？ 答案： 答：在危机发生之前，该国家或地区的经济通常有如下特征：（ 1）经济 持续多年高增长；（ 2）外部资金大量流入；（ 3）国内信贷快速增长； （ 4）普遍的过度投资；（ 5）

24、股票、房地产等资产价格快速上涨；（ 6） 货币普遍被高估。 六、论述题 【65】近年来国际市场黄金价格暴跌，而人民币购买力却毫不为之所动，国内 黄金牌价的调整也不影响商品价格。试解释人民币币值的决定是否与黄 金的价格有联系？ 答案： 答：（1） 黄金现在已经不能自由兑换了，至少在中国是这样的。在金 本位时期，有金币本位制度，金块本位制度，金汇兑本位制度。第一个 是用金币作为流通手段，第二个是中央银行发行的银行券，以金块作为 准备。第三个是只有外汇能兑换黄金。最早黄金和美元挂钩，后来随着 各国经济发展，黄金不够用了。后来又有布莱顿森林体系，日元和美元 挂钩，美元和黄金挂钩。但这种体系最终还是瓦解

25、了。（ 2）人民币币值 变动问题的影响因素，类似于人民币的汇率变动的影响因素，从经济因 素角度主要考虑供求状况，通货膨胀，国际收支和资本流动等等。（ 3） 当然人民币汇率和金价有一定的关系，人民币贬值，也可以是名义汇率 不变，比如通货膨胀，实际汇率降低，人们会更多选择黄金等实物来保 存自己资产。所以说黄金有一定的资产替代功能，对人民币比值变动有 影响，但黄金价格变化对人民币币值变动没有决定因素。 【66】19世纪西方各国都出现了全能型银行，并在 20世纪 30年代前一直占据 金融业主体地位。此后 1929 年爆发了资本主义世界经济与金融大危机， 许多经济学家将危机发生的重要根源归咎于全能银行制

26、度。 1933 年美国 国会通过了格拉斯 - 斯蒂格尔法案，中止了美国银行走向全能化的进 程，并使世界金融业进入了以分业经营、分业管理为主导的时期。但自 20 世纪 70 年代以来，伴随着迅速发展的金融自由化浪潮和金融创新的层 出不穷，一些长期实行分离型银行体制的国家开始逐步放松其对本国商 业银行经营范围上的管制，出现了向综合性商业银行发展的趋势。 1999 年美国国会通过了金融现代化法案，允许商业银行、证券公司、保 险公司相互涉足对方的领域，从而彻底结束了分业经营时代。 试根据以上材料，谈谈你对商业银行分业和混业经营的认识。 答案 : 答案要点：混业经营是商业银行发展的大趋势。产生这种大趋势

27、的原因 是多方面的，主要有以下几点：（1）国际竞争。 20 世纪 70 年代布 雷顿森林体系瓦解后，国际货币体系发生了很大变化，以德国为代表的 欧洲大陆国家商业银行开展全面的金融业务，给美国分业经营的金融业 造成了巨大的竞争压力。（ 2）市场竞争。战后世界经济的迅速恢复 促成了金融业的快速发展，各金融机构包括商业银行，投资银行，保险 公司等在各自狭小的业务领域内过度竞争。面对激烈的市场竞争，金融 机构努力拓宽各自的服务领域，各金融机构有实现相互融合的强烈动机。 （3）理论与实践的证明。现代金融理论的发展和德国全能银行战后的良 好发展，从理论和实践两方面均否定了全能银行是导致金融危机乃至经 济危

28、机的直接原因的结论。（4）经济全球化和金融自由化。这种潮 流促使全球资本流动更加频繁，在技术保障上，现代通讯和计算机技术 的高速发展为各金融机构的这一融合以及通过融合降低了成本。（ 5） 金融创新的发展为突破传统商业银行业务和证券业务提供了可能，商业 银行在负债和资产配置方面越来越多地依靠资本市场工具，而投资银行 及保险公司也日益向商业银行业务渗透。 综上，混业经营是全球经 济和金融发展的大潮流，有助于降低金融业的经营风险。 【67】在一国的货币供求失衡的情况下，政府通常可以采取哪些手段进行调节 使其回到均衡？既然货币失衡具有自动调节机制，试讨论为什么各国政 府还要采取政策进行干预呢。 答案:

29、 答：（ 1）货币失衡的政府调节手段主要有： 供给型调整是指政府根据货币供求的数量对比关系，通过增加或减少 货币供给量以实现货币供求重新均衡的行为。实行供给型调整的具体手 段还有很多，如法定存款准备金调整，在金融市场上买卖有价证券、控 制商业银行的贷款、改变基础货币供给以及政府财政收支等。 需求型调整，是指政府保持货币供给量不变，主要通过改变货币需求 量来实现货币供求的重新均衡。货币需求量是经济体的内生变量，因此 其具体调节变量更多的是利用中央银行之外的变量。如当货币供给量小 于货币需求量出现时，政府可以想办法减少市场上的商品供给，由商品 市场上的供给引导需求，从而实现货币市场上对货币需求的减

30、少；或者 通过降低商品价格水平，进而减少货币需求量来适应货币供给量，实现 均衡。 混合型调整实际上是供给型调整和需求型调整的有机结合。这样，双 管齐下，可以尽快受到货币均衡而又不会对经济带来大的波动。例如， 当货币供给量大于货币需求量时，中央银行在通过提高法定准备金收缩 货币的同时，在商品市场上也扩大商品供给，进而引致货币需求的增加。 （2）货币失衡的自动调节机制，就是经济内部的一些因素如利率等随着 货币供给与需求的变动而变动，进而影响货币的供给与需求，并最终导 致货币供求走向均衡。 虽然货币失衡发生时，会产生自动调节机制，但是自动调节通常发生作 用通常比较缓慢，而货币均衡既是社会总供求均衡的

31、一个反映，又反过 来影响总供求均衡，失衡如不能得到及时有效的调整，势必会影响到整 个社会的经济正常运转，因此政府有必要采取一系列措施和手段来调节 货币失衡。 【68】保险公司按照保险保障的范围划分为哪几类？主要业务有哪些？并分析 我国开展保险业务面临的优势和劣势。 答案: 答: 按照保险保障的范围分类，保险可分为财产保险、责任保险、信用保 证保险和人身保险四大类。 （1）财产保险。以有形的财产以及与之有关的利益为保险标的的一种 保险。 （2）责任保险。以被保险人的民事损害依法承担的赔偿责任为保险标的 的一种保险。凡是根据法律，被保险人应对他人的损害负经济赔偿责任 的，投保责任险后，应由保险人承

32、担。 （3）信用保证保险。以信用关系为保险标的的一种保险。根据承保方式 的不同，又可划分为信用保险和保证保险两类。 （ 4）人身保险。以人的寿命和身体作为保险标的的一种保险。 优势：（ 1）整个行业发展突飞猛进。一是保险机构增长迅速。二是保费 收入增长迅速。三是保险资产增长迅速。 （ 2）在资本市场中作用上升，影响力增强。 （3）满足不同群体需求的保险供给体系已初步形成。 （4）保险法规制度建设得到了进一步完善。 （ 5）国内市场保险需求大，发展潜力大。 劣势：（ 1）在国际上，中国保险业在世界上的地位仍然很低。中国保险 业发展严重滞后于世界。 （2）保险市场供给能力弱。保险公司的承保能力相当

33、于发达国家的一家 中等水平的保险公司 （ 3）再保险不能充分地分担损失风险。目前国内再保险市场虽已成形， 但尚属不成熟的初级阶段。二是面对国内巨灾风险或巨额风险，保险公 司往往要独自应对，基本上形成了对国际再保险市场的高度依赖。 （4）资本实力相当弱。 （5）中资保险面临信誉危机。保险业迅速发展的这些年，保险服务大有 提高，但诚信问题在管理、经营方面仍然很突出。 (6) 经营理念陈旧，即在经营理念方面，不求效益的速度增长模式未得 到根本改变。 (7) 更重要的是保险人才仍不能满足保险业发展的需要。 七、计算题 【 69】如 果你是银行员工， 银行向客户报出美元兑港币汇率为 7.8057/67

34、，客户 要以港币向银行买进 100 万美元。问： (1)你应给客户什么汇价？ (2)如果客户以你的上述报价，向银行购买了500 万美元，卖给银行港 币。随后，你打电话给一经纪人想买回美元平仓。几家经纪人的报价是： 经纪人 A： 7.8058/65 经纪人 B： 7.8062/70 经纪人 C： 7.8054/60 经纪人 D： 7.8053/63 你同哪个经纪人交易对银行最有利？汇价是多少？ 答案：1) 7.8067 ; ( 2)同经纪公司C交易最有利。汇价是7.8060。 【70】某日外汇市场行情如下： 纽约：1 美元=1.4750/60 瑞士法郎； 伦敦：1 英镑=1 .5825/35 美

35、元； 苏黎世： 1 英镑=2.3410/20 瑞士法郎。 某套汇者以 1000万瑞士法郎进行套汇。 问：( 1)该套汇者是否能通过套汇获得收益？ ( 2)如果进行套汇，计算其套汇收益或损失。(不考虑其他费用) 答案：(1)因为纽约市场与伦敦市场的英镑兑瑞士法郎套算汇率为： 1 英镑=2.3342-2.3372 瑞士法郎 而苏黎世市场的汇率为： 1 英镑=2.3410/20 瑞士法郎 二者之间存在汇率差，因此存在套利空间，可以进行套汇。 或：( 1 )将所有市场汇率转换为直接标价法， 纽约市场： 1 瑞士法郎 =0.6775-0.6780 美元 伦敦市场： 1 美元=0.6315-0.6319

36、英镑 苏黎世市场： 1 英镑=2.3410/20 瑞士法郎 则有：0.6775 X 0.6315 X 2.3410=1.0015，不等于 1。 所以，三个市场之间汇率有差异，存在套利空间，可以进行套汇。 ( 2)套汇步骤如下：采用瑞士法郎 - 美元 - 英镑- 瑞士法郎形式，即： 第一步，用 1000万瑞士法郎在纽约买进美元，即 10000000- 1.4760=6775067.75 美元 第二步，用 6775067.75 美元在伦敦买进英镑，即 67750677.75 - 1.5835=4278539.79 英镑 第三步，用 4278539.79 英镑在苏黎世买进瑞士法郎，即 4278539

37、.79X2.3410=10016061.65 瑞士法郎。 所以，套汇收入为 10016061.6510000000=16061.65瑞士法郎。 备注：之所以如此做，是因为一般而言本币在本国市场更为便宜。 【71】 某人于2004年1月1日以120元的价格购买了面值为100元、利率为10%、 每年1月1日支付一次利息的2003年发行的10年期国库券。 （1）若此人持有该债券到2005年1月1日以125元的价格卖出，则该 债券的当期收益率是多少？资本利得率是多少？持有期收益率是多少？ 三者有何关系？ （2）若此人持有该债券到2009年1月1日以140元的价格卖出，则该 债券的持有期收益率是多少？ 答案: 当期收益率 【72】 答案: g=5=125-13 = 4M 资本利得率 120 超_1叫1酬+ 125-皿七怒 持有期收益率 120 可见，持有期收益率是当期收益率与资本利得率之和。 2）持有该债券5年（即t=5 ）的持有期收益率 100 xl0%x5 + 14G-120 畑 = 11. fva 120 x5 某国基础货币1000亿元，活期存款的法定准备金率为 10%定期存款的 准