【教学课件】第2章_外汇_汇率与外汇市场2014(2)

1、第二章第二章 外汇，汇率与外汇市场（外汇，汇率与外汇市场（2 2 ） 第四节第四节 外汇市场外汇市场 二、外汇市场的结构二、外汇市场的结构 零售外汇交易零售外汇交易 零售外汇交易零售外汇交易 中央银行中央银行 相互报价双重拍卖相互报价双重拍卖 外汇经纪公司外汇经纪公司 商业银行商业银行 商业银行商业银行 交易指令交易指令 交易指令交易指令 下达交易指令下达交易指令 得到内部价差得到内部价差 下达交易指令下达交易指令 得到内部价差得到内部价差 (Confirmation) 第五节第五节 外汇交易外汇交易 外汇投机案例外汇投机案例 操作方法：操作方法： 买空买空投机者预期外汇升值采取先买后卖的手法

2、获利。投机者预期外汇升值采取先买后卖的手法获利。 卖空卖空投机者预期外汇贬值采取先卖后买的手法获利。投机者预期外汇贬值采取先卖后买的手法获利。 英国银行英国银行 伦敦外汇市场伦敦外汇市场买买 动用英镑资金动用英镑资金10000，按，按1 2.06$汇率，购买远期需付的美汇率，购买远期需付的美 元元20600$ 存存 美国美国 纽约纽约 银行银行 $20600存放于美国纽约银行，以备存放于美国纽约银行，以备3个个 月到期时办理远期交割，月到期时办理远期交割， 直接套汇直接套汇 间接套间接套 汇汇 规律规律:1):1)套汇货币在出发市场中必须是被报价币套汇货币在出发市场中必须是被报价币, ,如果不

3、是如果不是, ,就要就要 改变出发市场的标价法改变出发市场的标价法2)2)将其他两个市场的标价法统一成与出发将其他两个市场的标价法统一成与出发 市场的标价法相同市场的标价法相同3)3)将三个市场的买价相乘将三个市场的买价相乘 方案三，作一个远期对远期的掉期交易，可同时避免上述问题。方案三，作一个远期对远期的掉期交易，可同时避免上述问题。 表表2-1 国际外汇交易行情表（国际外汇交易行情表（ Data Available at www.FT.com 2005-4- 15） DOLLAR SPOT FORWARD AGAINST THE DOLLAR Apr 15 Closing mid-poin

4、t Change on day Bid/offer Spread Days Midone monththree monthsone year highlowRate%PARate%PARate %P A Switzerland(SFr)1.2005-0.0143001-0081.21681.19941.19822.21.19332.41.16772.7 UK(0.5282)*()1.8933+0.0119930-9351.89491.87731.89051.81.88521.71.87051.2 Euro(0.7733)*（）1.2931+0.0123929-9321.29371.27781.

5、294-0.81.2963-1.01.3113 - 1.4 SDR-0.66260- Canada(C$)1.24060.0016403-4091.24501.24031.24010.41.2390.51.2312 0.8 Mexico (new Peso) 11.101 9 +0.0072995-04311.1565 11.099 5 11.167 3 -7.1 11.296 4 -7.0 11.851 9 -6.8 Australia(A$)1.2969+0.0016965-9741.30681.2957- Hong kong ， china (HK$)7.7985-0.0006983-9887.79907.79837.79690.37.79160.47.74580.7 Japan(Y)107.540-0.7050520-560 108.55 0 107.48 0 107.27 5 3.0106.73.1103.743.5 New Zealand(NZ$)1.3934+0.0081930-9391.40351.3887- Singapore(S$)1.6557-553-5601.66151.65431.65431.01.65121.11.63131.5