海尔金融集团战略目标规划目录

1、1机机 密密 海尔金融集团海尔金融集团2009年度战略目标规划目录年度战略目标规划目录 市场洞察市场洞察 创新焦点创新焦点 业务设计业务设计战略意图战略意图 一，愿景、定位和创新焦点 二，年度主要考核指标 五，市场洞察（内、外部） 六，关键任务和业务设计 七，组织架构下的kpi分解保障体系 三，通过差异分析建立2009年kpi 四，人才战略 八，案例：证券市场的机遇及其把握八，案例：证券市场的机遇及其把握 2机机 密密 市场洞察市场洞察 创新焦点创新焦点 业务设计业务设计战略意图战略意图 内部现状内部现状 1、 ，该部分资金一直处于闲置状资金一直处于闲置状 态态； 2、上述资金目前存于银行只能

2、获 得约2%左右的利息收益。 外部机会外部机会 1、金融危机导致全球资本市场出 现大幅下跌，道指、恒生指数、日 经指数等创五年新低； 2、各国政府采取了注资金融业、 降息和减税等财政货币政策积极应 对金融危机； 3、经历大跌后许多资产开始凸显资产开始凸显 投资价值投资价值，金融资产股权交易日趋 活跃。 8.18.1，我们在哪里，我们在哪里 内部现状与外部机会内部现状与外部机会 3机机 密密 市场洞察市场洞察 创新焦点创新焦点 业务设计业务设计战略意图战略意图 投资投资 对象对象 市盈率市盈率市净率市净率流动性流动性历史表现历史表现 a股11.111.9中 上证指数近8个月 达70%跌幅 b股4

3、.350.58低 全球股市市净率 最低 h股6.31.16高 98年以来市盈率 历史最低水平 美股13.62-高 道指创5年历史最 低水平 注：市盈率、市净率依据wind咨询系统数据计算整理； 数 据来自汤森路透今年9月份公布的全球主要股指2008年估值和表 现对比表；道指成分股，来自上海证券报。 恒生指数01年至今的走势 上证指数01年至今的走势 全球股市在短时间内大幅下滑后，目前呈现震荡 企稳的迹象，行业增长稳定、分红率高的个股已经 呈现投资价值。 8.2.18.2.1，我们可以去哪里，我们可以去哪里 选择选择 1 1：股票市场：股票市场 4机机 密密 市场洞察市场洞察 创新焦点创新焦点

4、业务设计业务设计战略意图战略意图8.2.28.2.2，我们可以去哪里，我们可以去哪里 选择选择 2 2：其他战略性投资：其他战略性投资 ?能链接现有产业上下游，进一步挖掘海尔产品深层次需求的投资能链接现有产业上下游，进一步挖掘海尔产品深层次需求的投资 海尔产品中的空白，需要投入较大成本填补的项目； 与海尔产业互动的项目， 提升海尔的核心技术和关键部件的项目； 海尔已成独立体系，通过投资整合，可以迅速做大做强，单独上市的业务。 ?海尔内部尚不成熟、不具规模、暂未产生投资效益的业务海尔内部尚不成熟、不具规模、暂未产生投资效益的业务 对该部分业务收购、整合，形成规模后上市、或转让。 ? 战略储备和孵

5、化战略储备和孵化 早期的成长型、未来可能成为海尔规划进入的行业/项目，可进行投资并进行孵化； 与海尔产业相关的环保节能新技术、新能源、新材料，以及可持续稳定发展的资源项 目，可进行有目的的投资，作为战略储备； ? 发挥海尔资源优势发挥海尔资源优势 利用海尔资金后，可以产生巨大效益的项目，比如股权类投资；其他可用于自身并产 生收益的项目，比如参与香港物业市场，既可为1169解决办公场所又可以获得一定的租 金收入和房产增值收益。 5机机 密密 市场洞察市场洞察 创新焦点创新焦点 业务设计业务设计战略意图战略意图 8.38.3，我们可以去哪里，我们可以去哪里 方案选择比较方案选择比较 方案选择方案选

6、择 对投入资金对投入资金 的需求量的需求量 操作性操作性流动性流动性 收益状况收益状况风险评估风险评估比较结论比较结论 股票市场 可大可小， 投资周期可 长可短 操作简易， 有现有流程 可循 高流动性 ，资金可 随时回收 选择分红高的h 股，每年分红收 益在5%左右， 持有两年后差价 收益在30%-50% 左右 存在股价波动 性风险，但选 择底部区位介 入可有效降低 可考虑选择目 前市盈率较低 的h股和b股 进行投资 其他战略 性投资 比较大，投 资周期长 操作繁琐， 低流动性 ，资金回 收慢 视退出时市场环 境而定，收益不 确定 风险较大，有 收不回本金的 可能，需要进 行深入仔细的 论证

7、可考虑设立专 门的海尔基金 （投资资金来 自募集）来具 体操作 6机机 密密 市场洞察市场洞察 创新焦点创新焦点 业务设计业务设计战略意图战略意图 8.48.4，我们最终去哪里，我们最终去哪里 投资香港股票市场投资香港股票市场 富东香港富东香港 目前账上目前账上 沉淀资金沉淀资金 进行进行“抄抄 底底”投资投资 选择选择 行业行业 增长增长 稳定、稳定、 分红分红 高的高的 h h股股 或或b b股股 持有持有2 2年年 在市场走在市场走 出底部后出底部后 卖出卖出 持有期间获 得约年5%的 分红收益 卖出时获得 约30%-50% 的差价收益 资金到位、确定操作流程和机制后，进行逐日盯盘，一旦

8、相关指标形成底资金到位、确定操作流程和机制后，进行逐日盯盘，一旦相关指标形成底 部特征（在专家的配合下综合判断），即调动资金进场抄底。部特征（在专家的配合下综合判断），即调动资金进场抄底。 7机机 密密 全球股市历史性巨跌后开始震荡反弹全球股市历史性巨跌后开始震荡反弹 政府积极救市，金融股权交易活跃政府积极救市，金融股权交易活跃 在金融危机影响下，全球股市纷纷在短时间内跌出历史低点，道琼斯指数创5年历史新低；上证指数 8个月跌幅达70%；恒生指数创5年历史新低，1年内跌幅达66%，平均市盈率创1998年以来新低；日经 指数1年内跌幅60%，创5年历史新低。 在各国政府干预下，全球股市创历史低点

9、后，近来开始震荡反弹，道指、恒指等都创下单周（日） 最大涨幅。 继美国政府将通过7000亿美元金融救援方案以后，欧盟、日本等各国政府纷纷注资金融业，并采取 降息、减税等财政货币政策，刺激实体经济免受侵害。政府对金融危机的积极应对，也让投资者看到 投资机会，全球金融股权交易活跃，三菱东京ufj入股摩根士丹利、野村控股收购雷曼亚洲业务、瑞 穗投资美林；巴菲特入股美国最大电力行销巨头星座能源集团公司、日本汽车及飞机工具机厂商 tungaloy公司、高盛公司、比亚迪等。 投资机会显现，投行倡导价值投资投资机会显现，投行倡导价值投资 法国巴黎银行10月29日发布的港股策略报告中表示，h股或成全球股市反弹

10、急先锋； 近日，花旗、麦格理、申万香港、大摩等知名投行对新世纪发展、中银香港、中信银行、中石 油等蓝筹、红筹股分别发表研究报告给予买入或增持评级。 市场洞察市场洞察 创新焦点创新焦点 业务设计业务设计战略意图战略意图 8.58.5，为什么选择现在去做，为什么选择现在去做 8机机 密密 有流程有流程 l 参照长江证券自营业务、大摩投资委托投资业务等业务执行流程制定了二级市场投资 管理制度、风险控制流程、帐户管理制度等业务流程； l 同摩根士丹利制定了香港市场ipo投资流程（未展开操作）。 有团队有团队 l 吴清迈博士具有丰富投资经验，及在投资领域广泛的人脉； l 内部团队分工明确，具备创新能力，

11、具有较强的团队合作能力； l 海尔控股的长江证券具有高水平的研发团队给予支持； l 股价经营时与各基金经理、券商分析师建立的合作关系进一步巩固。 有资金有资金l 市场洞察市场洞察 创新焦点创新焦点 业务设计业务设计战略意图战略意图 8.68.6，我们有什么资源去做，我们有什么资源去做 9机机 密密 8.78.7， 打算怎么做打算怎么做投资理念和投资组合投资理念和投资组合 市场洞察市场洞察 创新焦点创新焦点 业务设计业务设计战略意图战略意图 n资产类别来看，投资品种以股票和可转股债券为主； n投资理念来看，1）主要投资于大流通盘股票：因为经过一轮大跌，大流通盘股票的风险 相对释放完全，被控盘的可

12、能性低，相比于低流通盘股票下跌风险更小； 2）对价值型 股票value stock和增长型股票growth stock均加以配置； u 选取分红比率高，有形资产高，现金充裕的上市公司进行价值型股票投资； u 选取行业龙头，有过往良好增长记录，现阶段pe较低的股票进行增长型股票投资； n 在香港恒生指数跌至12000左右时，进行指数投资（而不选择具体买卖股票）； n 接受战略投资者定向增发，如2007年nba中国曾经邀请海尔参加其可转换优先股的定向 认购。 10机机 密密 8.78.7， 打算怎么做打算怎么做 估值方法估值方法 市场洞察市场洞察 创新焦点创新焦点 业务设计业务设计战略意图战略意图

13、 1. 宏观经济分析 分析宏观经济对公司所在行业及基本面的影响 2. 行业 分析公司所处行业面临的竞争环境 3. 公司竞争战略分析 分析公司竞争战略是否切合以及执行战略的能力 4. 公司现金流量和资本成本预测并折现 股利折现模型 尤其适用于：尤其适用于：1）增长率稳定的公司； 2）公司的派息比率高而且接近股权自由现金流量(fcfe)； 3）公司的负债稳定。 t=n 价值价值 t=1 cft (1+wacc) t 公式中，cft为在第t个时期内的现金流量， wacc加权平均资金成本，t为资产的寿 命。 股息股息 净收入派息率 股息 预期增长预期增长 保留额比率股权回报 稳定增长的公司稳定增长的公

14、司 增长率永久保持恒定 终值股息n+1/(ke-gn) 股权价值 股息1股息3股息2股息5股息4股息n 无限期 股权成本贴现 价值分析 11机机 密密 建立 股票池 确定目标股票、 介入价位、介入 量与介入时机 崔总根据授权签署 资金调入指令 崔总根据授权签署 股票买卖指令 根据指令买入股票 卖出股票 资金返回bvi公司在 美林/摩根的帐户 bvi 公司 富东 香港 注：集团授权cap调用富东香港的沉淀资金；视需要在富东香港下成立二级bvi公司。 finfin 美林/ 摩根 汇金专家美林/摩根 选股分析、策略报告、信息验证 项目小组项目小组 实时跟踪、每日登记台帐 崔总根据授权签署 股票买卖指

15、令 项目小组项目小组 选股分析、策略报告、信息验证 项目小组项目小组 根据止赢止损原 则和形势变化确 定卖出价位与量 本次交易完成进入 下一次交易 市场洞察市场洞察 创新焦点创新焦点 业务设计业务设计战略意图战略意图 8.78.7，打算怎么做，打算怎么做 操作流程操作流程 12机机 密密 富东香港富东香港 bvi-bvi- bvi-bvi- 100% 100% 投资产品池 可由杨总、崔少华（或 杨总、梁总）担任董事 设置二层 bvi公司可以更好起到避税作用 cap基于bvi-bvi-负责具体投资事务 leg负责一切法律事务 fin负责账务处理和资金调度 hr负责项目流程监控与考核激励 市场洞察

16、市场洞察 创新焦点创新焦点 业务设计业务设计战略意图战略意图 8.88.8，打算怎么做，打算怎么做 投资平台投资平台 13机机 密密 关于帐户关于帐户 bvi-公司董事在开户资料上签字授权； bvi-公司在摩根士丹利或美林证券（其他国际大投行皆可）私人银行开立一个帐户，存入资 金，享受活期存款利息，资金到帐后摩根士丹利或美林证券向bvi-公司出具资金对帐单。 在资金控制上，资金调拨由bvi-公司全体董事同时签署有效（或授权给haier capital），资金调 出必须调往在摩根士丹利或美林证券开设的指定帐户，资金调回只能固定调入bvi-公司，年末结 算时再调往富东公司帐户（见附件美林证券的资金

17、调入、调出授权信见附件美林证券的资金调入、调出授权信）。 关于资金调拨关于资金调拨 操作权限上，由bvi-公司全体董事授权haier capital 崔总签署指令单（见附件美林证券的投资产品见附件美林证券的投资产品 买卖指令单买卖指令单）。 关于操作权限关于操作权限 市场洞察市场洞察 创新焦点创新焦点 业务设计业务设计战略意图战略意图 8.98.9，打算怎么做，打算怎么做 账户、资金调拨与操作权限账户、资金调拨与操作权限 14机机 密密 capcap团队长团队长崔总 投资方案企划与初审；紧急事件协调；签发资金调拨指令与股票交易指 令单 稽核小组稽核小组 fin资金流程监控 hr项目操作流程监控

18、、项目考核与激励 外部外部 专家团队专家团队 汇金资本提供股票筛选、投资规模、建仓价格范围、投资条件等的决策支持 美林/摩根等提供策略研究报告与操作建议 项目小组项目小组 核心团队核心团队 研发人员股票池股票筛选、投资信息验证、投资方案细节设计 交易人员按交易指令单执行买卖、股票走势跟踪、填写交易记录、登记交易台帐 风控人员资金安全评估、投资可行分析、股票走势动态跟踪 自查人员制定并完善操作制度，按制度对交易流程监控 项目小组项目小组 拓展团队拓展团队 fin资金调拨、纳税筹划方案、账务处理 legalbvi公司设立、相关法律事务 市场洞察市场洞察 创新焦点创新焦点 业务设计业务设计战略意图战

19、略意图 8.108.10，操作团队，操作团队 责任与分工责任与分工 15机机 密密 第一道纺线第一道纺线 第二道纺线第二道纺线 第三道纺线第三道纺线 第四道纺线第四道纺线 事前论证与报批：事前论证与报批：对筛选的拟投资股票，研发人员和风控 人员要做可行论证与跟踪验证；从投资方案的确定到交易 指令的执行，层层都要经过各级负责人的签字审批。 自查自纠：自查自纠：交易人员严格按照交易指令操作， 并及时就交易过程和交易结果以及资金流转情 况登记台帐，对违规交易和失误操作要及时上 报并自省。 事后跟踪与稽查：事后跟踪与稽查：交易人员与风控人员在股票 建仓后实时跟踪股票走势，严格按照止损止盈 点操作；稽查

20、小组与自查人员定期对帐，不定 期抽查。 外部监控：外部监控：美林/摩根对资金安全情况进行监控，出现 异常情况及时向监督稽查人员反映；配合fin稽核人员 的对帐及清算工作。 操作原则操作原则 操作设置止赢止 损点，收益达到 50%时，成本部 分先套现，获利 部分相机操作； 损失达到20%时， 坚决斩仓退出。 市场洞察市场洞察 创新焦点创新焦点 业务设计业务设计战略意图战略意图 股票 资金 8.118.11，怎么控制风险，怎么控制风险 16机机 密密 分配主体分配主体分配办法分配办法平均分配比例平均分配比例 集团 分段提成办法：年收益率8%为生存线，生存线往 上高收益段高分享，最低提成10%；亏损

21、由9-27级 工资负债 当收益率达到30%以上时， 平均分成比例可达收益额的 45%以上 大摩投资（私募） 按委托理财收益的30%-40%提成；亏损不承担负 债 收益额的30%-40% 晓杨投资（券商） 固定收入（固定管理费+银行托管费+认购费+赎 回费=7.5%左右）+浮动收入（浮动收益的20%， 每月计提两次）；亏损不承担负债 收益额的20%+本金的7.5% 我们的项目团队 按退出时总收益的20%对团队进行激励（其中专 家咨询团队50%，cap内部团队30%，fu支持团队 20%，详细分配方案待补充） 收益额的20% 市场洞察市场洞察 创新焦点创新焦点 业务设计业务设计战略意图战略意图 8

22、.128.12，如何对团队进行激励，如何对团队进行激励 17机机 密密 市场洞察市场洞察 创新焦点创新焦点 业务设计业务设计战略意图战略意图 8.138.13，附件一：外部专家介绍，附件一：外部专家介绍 汇金资本汇金资本 国际投行国际投行 摩根士丹利摩根士丹利是成立于美国纽约的国际金融服务公司，提供包括证券、资产管理、企业合并重组和信用 卡等多种金融服务，目前在全球27个国家的600多个城市设有代表处，雇员总数达5万多人。 美林证券美林证券成立于1885年，是全世界最大的全球性综合投资银行。其资本额高达235亿美元，在财富 杂志全球500家大公司排名中，位列证券业第一。 美林公司的业务涵盖投资

23、银行的所有方面，包括债 券及股票的承销、二级市场经纪及自营业务、资产管理、投融资咨询及财务顾问，以及宏观经济、行 业、公司的调研。 注：上述两家投行我们前期都进行过接触，对方向我们提供了详细的开户资料和开户流程，从资金保注：上述两家投行我们前期都进行过接触，对方向我们提供了详细的开户资料和开户流程，从资金保 管上和操作安全等方面都有较高保障。管上和操作安全等方面都有较高保障。 汇金资本汇金资本是海尔金融集团的常年合作伙伴，具有多年财务专项咨询服务经验，其与我们签订了包括长 期投资、融资、企业改制、重组、并购、股票发行以及上市等项目的一揽子财务咨询合同。 注：汇金资本具有丰富的港股投资经验，将有助于真正在海尔集团利益的角度评估投资机会和协助执注：汇金资本具有丰富的港股投资经验，将有助于真正在海尔集团利益的角度评估投资机会和协助执 行