国有互联网公司的财务特殊性

1、国有互联网公司的财务特殊性一、互联网性质企业概述 互联网性质企业主要是指依托于网络， 向网络用户提供相应 的产品或者服务， 并借此获取利润的企业。 国有互联网企业则是 指由国有资本进行出资而设立的此类企业。该类企业与一般企业相比， 具有明显的特点： 一是它打破了 传统企业的内外部边界， 即它可以利用无形资产实现零技术成本 复制的特性形成了资本的归属权和使用权相分离； 二是它主要采 用的是“低成本 +差异化”的竞争模式；三是它是以网络在资源 配置中发挥主导作用的模式， 即企业的市场是以网络用户的需求 作为其配置资源的先决条件， 一方面利用网络的高覆盖性和连接 性，获取较多的客户关系， 另一方面则

2、利用网络大数据精准把握 用户的偏好需求，以实现高效的资源配置。二、国有互联网公司的财务特殊性分析 国有资本投资创办的互联网性质的公司， 其呈现出了一定的 财务特殊性，具体体现在：（一）风险资本在资本结构中的占比不高与一般互联网公司相比， 国有互联网公司呈现出风险资本在 资本结构中的占比不高的财务特性， 主要是因为受制于国有资本 各类政策约束， 使得风险资本投资门槛较高， 后期管理不够灵活， 且很难达到风险投资所需的高额投资回报率。（二）资产的流动性非常强不同于普通的创业公司存在融资需求，该类企业股东为国有 资本投资资本有保障，同时借助与国有股东背景银行融资难度不 大。所以具有非常充足的现金流，

3、流动比率和速动比率较高，企 业的偿债能力也非常强。（三）资产结构具有独特性较之传统的国有企业，国有互联网公司资产结构具有的独特 性主要在其轻资产的资产结构。 一方面是该类企业中固定资产在 资产结构中所占比重极低， 其产品是以各种服务为主。另一方面 该类企业的主要资产和核心竞争力则集中在能够对网络资源进 行整合和对网络应用功能进行开发的人才上，这些人才型的团队严格意义上可以认定为是该类企业的无形资产。（四）成本费用构成一般具有低成本、高费用的特点传统企业的生产和经营一般伴随着较高的材料成本和较低的销售费用、管理费用，但是互联网性质的企业却与此相反，普 遍存在着低成本、高费用的特点。低成本主要是由

4、于互联网企业 提供的是无形的服务产品， 且其重复利用率极高；高费用则主要 体现在高额的网络技术研发支出、 高额的职工薪酬和高额的销售 费用上，网络技术研发支出高缘于互联网行业的产品更迭快从而 导致生命周期较短，需要不断投入资金进行产品开发， 高额的职 工薪酬支出则是因为互联网企业属于人工密集型行业，而高额的 销售费用则主要是各种渠道进行推广时须支付较多的推广费用 所致，例如京东商城 2011 年的研发费已达 3亿元，仅上半年的 研发费用和职工薪酬即占了总费用的 70%。三、如何管控国有互联网公司的财务风险正因为国有互联网公司所呈现出的上述财务特性， 因此该类 公司面临的财务风险与一般传统企业相

5、比将会更大， 例如其作为 资金密集型和知识密集型企业， 无论在技术开发、 职工薪酬和项 目投资方面都需投入较大量的资金， 企业面临的现金流风险将比 一般企业大， 因此如何管控这些财务风险成为一个亟待解决的问 题。笔者认为可从以下三个步骤做起：（一）全面分析该类企业面临的财务风险 根据上文所述， 互联网性质的企业所面临的主要财务风险来 自于外部市场的不确定性和高风险性。 在实践中企业需根据自身 的实际情况， 重视全面风险管理， 仔细梳理本企业的各类业务并 找准风险点和需要重点防控的财务风险。（二）设计具体的财务风险评价指标及其权重 根据上一步骤所分析的风险设置相应的评价指标， 评价指标 应当兼顾

6、财务指标和非财务指标， 例如财务指标可分别从公司估 值、营运能力等方面加以设计， 非财务指标可从互联网企业的用 户情况、 创新能力和管理能力面加以设计。 同时企业需根据财务 风险的管控层次分别对不同的指标设置不同的权重和评分上限。（三）根据指标及权重评价企业的财务风险等级并制定应对 措施根据企业实际的财务风险评价指标的计算情况，并依上一步骤中的指标权重和评分标准计算得分情况，按照得分将其分为不同的风险等级。企业需根据风险等级的不同采取相应的风险应对 措施，例如是承受风险、规避风险或者进行风险分担等。最后对 不同应对方案进行成本效益评估，寻求实现企业目标的机会。四、结束语互联网性质企业作为一种新的运营管理模式，虽然在当前取得了一定的