第3章财务分析模型设计

1、第3章财务分析模型设计 教师：毛曲功 第3章财务分析模型设计 &了解财务分析的相关知识了解财务分析的相关知识 &掌握获取外部数据库数据的方法掌握获取外部数据库数据的方法 &理解建立财务分析模型的设计（技术和方法）理解建立财务分析模型的设计（技术和方法） &学会建立比率分析模型、趋势分析模型和综合分析学会建立比率分析模型、趋势分析模型和综合分析 模型（财务比率综合分析、杜邦分析法）的方法模型（财务比率综合分析、杜邦分析法）的方法 第3章财务分析模型设计 一、财务分析的定义一、财务分析的定义 u 又称财务报表分析，是与企业利害又称财务报表分析，是与企业利害 相关的各个群体根据各自的目的，使用相关的

2、各个群体根据各自的目的，使用 各种技术对企业的财务报表所给的数据各种技术对企业的财务报表所给的数据 进行分析、比较和解释，据此对企业的进行分析、比较和解释，据此对企业的 经营状况作出判断。经营状况作出判断。 第一节第一节 财务分析概述财务分析概述 第3章财务分析模型设计 二、财务分析的意义二、财务分析的意义 我国编制的财务报表是一般目的是财务报表。我国编制的财务报表是一般目的是财务报表。 由于不同利害关系群体关心企业的目的和侧重点不由于不同利害关系群体关心企业的目的和侧重点不 同，需要以企业的财务报表数据为基础，根据自己的目同，需要以企业的财务报表数据为基础，根据自己的目 的使用各种技术对数据

3、进行汇总、计算、对比。的使用各种技术对数据进行汇总、计算、对比。 这样就可以对企业财务活动的过程进行研究和评价，这样就可以对企业财务活动的过程进行研究和评价， 以分析企业在生产经营过程中的利弊得失、过去和现在以分析企业在生产经营过程中的利弊得失、过去和现在 的财务状况及未来发展趋势，为评价和改进财务管理工的财务状况及未来发展趋势，为评价和改进财务管理工 作，并为未来进行经济决策提供重要的财务信息。作，并为未来进行经济决策提供重要的财务信息。 第一节第一节 财务分析概述财务分析概述 第3章财务分析模型设计 三、财务分析的主体三、财务分析的主体 一般而言，有：一般而言，有： 企业经营者、投资者、债

4、权人、证券分析师、企业经营者、投资者、债权人、证券分析师、 银行、供应商、税务部门、行政监管部门、消费银行、供应商、税务部门、行政监管部门、消费 者、企业员工等。者、企业员工等。 不同的主体进行财务分析的需求和目的不同。不同的主体进行财务分析的需求和目的不同。 第一节第一节 财务分析概述财务分析概述 第3章财务分析模型设计 四、财务分析的目的四、财务分析的目的 评价企业的偿债能力评价企业的偿债能力 评价企业的资产管理水平评价企业的资产管理水平 评价企业的获利能力评价企业的获利能力 评价企业的发展趋势评价企业的发展趋势 第一节 财务分析概述 第3章财务分析模型设计 五、财务分析的方法五、财务分析

5、的方法 比比 率率 分分 析：偿债能力比率、负债管理比率、析：偿债能力比率、负债管理比率、 资产管理比率、盈利能力比率等。资产管理比率、盈利能力比率等。 趋趋 势势 分分 析：多期比较、结构百分比、定基析：多期比较、结构百分比、定基 百分比、图解法分析等，建立工作表、图表百分比、图解法分析等，建立工作表、图表 进行分析。进行分析。 综综 合合 分分 析：财务比率综合分析、杜邦分析析：财务比率综合分析、杜邦分析 法等。法等。 第一节 财务分析概述 第3章财务分析模型设计 v 1 1、会计核算数据源（本单位内部数据）、会计核算数据源（本单位内部数据） -就是会计核算系统提供的数据集。就是会计核算系

6、统提供的数据集。 v 2 2、辅助数据源（外部数据）、辅助数据源（外部数据） -是会计核算数据以外、可供财务分是会计核算数据以外、可供财务分 析使用的数据源。析使用的数据源。 第二节第二节 财务分析的数据源财务分析的数据源 如何从这些外部数据源中获取数据，并 使这些数据为财务分析模型所用，是财 务分析模型的一个关键 第3章财务分析模型设计 财务分析模型财务分析模型 -基于基于EXCELEXCEL 获取数据获取数据 手工手工 单机单机 网络网络 客户客户/ /服务器服务器辅助数据源辅助数据源 一、会计核算数据源的获取方式一、会计核算数据源的获取方式 第3章财务分析模型设计 二、辅助数据源的获取方

7、式二、辅助数据源的获取方式 财务分析除了需要获取本单位的会计核算 数据，还需要获取外部数据，如同行业主要经 营比率等。 v报刊、杂志 v公司网站 v财经网站 可以手工通过这些途径，然后输 入或导入到财务分析模型中去。 第3章财务分析模型设计 v 1 1、利用、利用Microsoft QueryMicrosoft Query从外部数据库从外部数据库 中获取数据中获取数据 v 2 2、利用、利用VBAVBA直接与直接与ODBCODBC通信从外部数据库通信从外部数据库 中获取数据。中获取数据。 三、从数据库中获取数据的方法三、从数据库中获取数据的方法 第3章财务分析模型设计 Microsoft Of

8、fice 提供了用于检索如下数据源的驱动程序提供了用于检索如下数据源的驱动程序 vMicrosoft Access vdBASE vMicrosoft FoxPro vMicrosoft Excel vOracle vSQL Server v文本文件数据库文本文件数据库 （一）可供访问的数据库（一）可供访问的数据库 第3章财务分析模型设计 ExcelQueryODBC SQL Server Oracle DBase 数据库数据库 （二）获取数据方法之一（二）获取数据方法之一 能够从多种数据源中检索数据的程序，能够自 动调用ODBC驱动程序。 第3章财务分析模型设计 （了解）（了解）Micros

9、oft QueryMicrosoft Query是一种用于将是一种用于将 外部的数据引入外部的数据引入Microsoft ExcelMicrosoft Excel的程序，使用的程序，使用 QueryQuery可以检索企业数据库和文件中的数据，并可以检索企业数据库和文件中的数据，并 可以自动更新。可以自动更新。 1.1.启动启动Microsoft QueryMicrosoft Query 2. 2.在指定的数据库文件中选择数据在指定的数据库文件中选择数据 3.3.数据返还给数据返还给ExcelExcel工作表工作表 （二）获取数据方法之一（二）获取数据方法之一 第3章财务分析模型设计 VBAOB

10、DC各种数据库各种数据库 （三）获取数据方法之二（三）获取数据方法之二 （了解）利用（了解）利用VBA直接与直接与ODBC驱动程序驱动程序通信通信 从外部数据库中获取数据。从外部数据库中获取数据。Visual Basic for Visual Basic for ApplicationsApplications（简称（简称VBAVBA）是新一代标准宏语言。）是新一代标准宏语言。 第3章财务分析模型设计 利用利用EXCELEXCEL自带的自带的“导入数据导入数据”功能，导功能，导 入常用类型的数据源。入常用类型的数据源。 1.1.打开打开“数据数据”菜单菜单 2.2.选择选择“导入数据导入数据”

11、 3.3.在指定的数据库文件中选择数据在指定的数据库文件中选择数据 4.4.数据返还给数据返还给ExcelExcel工作表工作表 （四）获取数据方法之三（四）获取数据方法之三 演示！ 第3章财务分析模型设计 v财务数据的获取财务数据的获取 v资产负债表的编制资产负债表的编制 v损益表的编制损益表的编制 v比率分析模型比率分析模型 v趋势分析模型趋势分析模型 v杜邦分析模型杜邦分析模型 v综合分析模型综合分析模型 第三节第三节 建立财务分析模型建立财务分析模型 第3章财务分析模型设计 比率分析是把财务报表中的有关项目进行比率分析是把财务报表中的有关项目进行 对比，得出一系列财务比率，以此揭示企业

12、财对比，得出一系列财务比率，以此揭示企业财 务状况的一种分析方法。这种方式是财务分析务状况的一种分析方法。这种方式是财务分析 的核心。不同的企业，其经营管理所需的比率的核心。不同的企业，其经营管理所需的比率 不尽相同。不尽相同。 v （一）比率分析的主要指标（一）比率分析的主要指标 v （二）比率分析模型的建立（二）比率分析模型的建立 一、财务比率分析模型的设计一、财务比率分析模型的设计 第3章财务分析模型设计 1.11.1短期偿债能力比率短期偿债能力比率 (1)(1)流动比率流动比率= = 流动资产流动资产/ /流动负债流动负债 (2)(2)速动比率速动比率= = ( (流动资产流动资产-

13、-存货存货)/)/流动负债流动负债 （一）比率分析分析的主要指标（一）比率分析分析的主要指标 第3章财务分析模型设计 1.21.2长期偿债能力长期偿债能力 (1)(1)资产负债率资产负债率= = 负债总额负债总额/ /资产总额资产总额 (2)(2)产权比例产权比例= = 负债总额负债总额/ /所有者权益所有者权益 (3)(3)有形资产负债比例有形资产负债比例= = 负债总额负债总额/(/(所有者权益所有者权益- -无形资产净值无形资产净值) ) (4)(4)利息保障倍数利息保障倍数= = ( (税前利润税前利润+ +利息费用利息费用)/)/利息费用利息费用 （一）比率分析分析的主要指标（一）比

14、率分析分析的主要指标 第3章财务分析模型设计 2.2.资产管理能力比率资产管理能力比率 (1)(1)存货周转率存货周转率= = 主营业务成本主营业务成本/ /平均存货平均存货 存货周转天数存货周转天数= = 360/360/存货周转率存货周转率 (2)(2)应收帐款周转率应收帐款周转率= = 主营业务收入主营业务收入/ /平均应收帐款平均应收帐款 应收帐款周转天数应收帐款周转天数= = 360/360/应收帐款周转率应收帐款周转率 （一）比率分析分析的主要指标（一）比率分析分析的主要指标 第3章财务分析模型设计 2.2.资产管理能力比率资产管理能力比率 (3)(3)流动资产周转率流动资产周转率

15、= = 主营业务收入主营业务收入/ /平均流动资产平均流动资产 (4)(4)总资产周转率总资产周转率= = 主营业务收入主营业务收入/ /平均资产总额平均资产总额 （一）比率分析分析的主要指标（一）比率分析分析的主要指标 第3章财务分析模型设计 3.盈利能力比例 (1)销售净利率= 净利润/主营业务收入 (2)销售毛利率= 毛利/主营业务收入 (3)资产净利率= 净利润/平均资产总额 (4)净值报酬率= 净利润/平均所有者权益 （一）比率分析分析的主要指标（一）比率分析分析的主要指标 第3章财务分析模型设计 4.发展能力比例 （1）营业增长率= （本期营业收入增长额/前期营业收入） 100%

16、（2）总资产增长率= （本期总资产增长额/期初资产总额）100% （一）比率分析分析的主要指标（一）比率分析分析的主要指标 第3章财务分析模型设计 在财务分析模型中要做的工作是从会计核算数据源在财务分析模型中要做的工作是从会计核算数据源 获取财务报表分析数据，建立数据间的动态链接，进行获取财务报表分析数据，建立数据间的动态链接，进行 数据采集以及利用数据进行比率分析。数据采集以及利用数据进行比率分析。 v 1 1、从数据源获取数据、从数据源获取数据 v 2 2、应用动态数据链接技术编制资产负债表、利润表、应用动态数据链接技术编制资产负债表、利润表 v 3 3、比率分析设计、比率分析设计 v 4

17、 4、数据更新、数据更新 （二）比率分析模型的建立（二）比率分析模型的建立 第3章财务分析模型设计 会计核算数据源的数据是以一定组织形式存放在多个数据库文会计核算数据源的数据是以一定组织形式存放在多个数据库文 件中，如总账数据库文件件中，如总账数据库文件(zz.mdb)(zz.mdb)存放会计核算总帐数据。基于存放会计核算总帐数据。基于 ExcelExcel财务报表分析模型中，从会计核算数据源的数据库文件中获财务报表分析模型中，从会计核算数据源的数据库文件中获 取数据的方法是：取数据的方法是： (1)(1)在包含资产负债表等财务报表的工作簿中添加一张新工作表，在包含资产负债表等财务报表的工作簿

18、中添加一张新工作表， 并该名为并该名为zzzz (2) (2)从电算化会计核算数据源获取数据从电算化会计核算数据源获取数据 选择选择 数据数据 菜单的菜单的 获取外部数据获取外部数据 命令，出现命令，出现“选择数据源选择数据源” 对话框对话框 (3)(3)选择会计核算数据源的类型选择会计核算数据源的类型 一、从数据源获取数据一、从数据源获取数据 第3章财务分析模型设计 (4)(4)选择会计核算数据库文件选择会计核算数据库文件 选择会计核算数据源的总帐数据库文件选择会计核算数据源的总帐数据库文件(zz.mdb)(zz.mdb)，单击，单击 确定确定 按钮，此时出现一张查询表按钮，此时出现一张查询

19、表 (5)(5)从会计核算数据库中检索财务报表分析所需数据从会计核算数据库中检索财务报表分析所需数据 设计财务分析模型必须事先掌握会计核算数据库的结构及各字段设计财务分析模型必须事先掌握会计核算数据库的结构及各字段 的含义：的含义： zz.mdbzz.mdb数据库各字段的含义：数据库各字段的含义： KMMCKMMC：科目名称：科目名称 KMDMKMDM：科目代码：科目代码 JDFXJDFX：借贷方向：借贷方向 KMNCYEKMNCYE：科目年初余额：科目年初余额 KMNMYEKMNMYE：科目年末余额：科目年末余额 BQFSEBQFSE：本期发生额：本期发生额 一、从数据源获取数据一、从数据源

20、获取数据 第3章财务分析模型设计 u 注意：建立工作时，对同一工作簿中的不同工作表里的注意：建立工作时，对同一工作簿中的不同工作表里的 单元格进行引用，需要在公式中工作表名和单元引用之单元格进行引用，需要在公式中工作表名和单元引用之 间用感叹号间用感叹号(!)(!)分隔，单元引用既可以是绝对引用也可分隔，单元引用既可以是绝对引用也可 以是相对引用，如以是相对引用，如zz!c3zz!c3。 u 资产负债表和资产负债表和zzzz表之间建立起来链接关系，系统将自动表之间建立起来链接关系，系统将自动 提取数据，进行加工，完成数据的采集工作。提取数据，进行加工，完成数据的采集工作。 u 同理，利润表也是

21、如此。同理，利润表也是如此。 二、应用动态数据链接技术编制报表二、应用动态数据链接技术编制报表 第3章财务分析模型设计 u 比率分析设计就是以财务报表中的数据为依据，比率分析设计就是以财务报表中的数据为依据， 建立一系列比率分析公式，得出一系列财务比建立一系列比率分析公式，得出一系列财务比 率，以揭示企业财务状况。率，以揭示企业财务状况。 u 比率分析公式按照分析数据获取方式分两类：比率分析公式按照分析数据获取方式分两类： u 1 1、分析数据直接从一张报表中获得、分析数据直接从一张报表中获得 u 2 2、分析数据通过立体表获得、分析数据通过立体表获得 三、比率分析设计三、比率分析设计 第3章

22、财务分析模型设计 方法一：直接用单元定义公式 例 ：定义流动比率的计算公式 (流动比率=流动资产 / 流动负债) 选择c4单元格 输入公式：=zcfzb!C14 / zcfzb!F14 其中zcfzb!C14表示流动资产年末数； zcfzb!F14 表示流动负债年末数 注：这种方法简单但公式不直观、不容易理解 四、直接从资产负债表或损益表中获得四、直接从资产负债表或损益表中获得 第3章财务分析模型设计 u 方法二：给单元取名字，用名字定义公式 u 选择插入菜单的名字命令可以命名一 个单元、单元区、常量值或公式，也可以改变 或删除一个已有的名字。给单元取名，用名字 定义公式，Excel自动根据名

23、字找出其中的数据 进行计算。这样使各种比率计算公式更加直观 和容易理解。 四、直接从资产负债表或损益表中获得四、直接从资产负债表或损益表中获得 第3章财务分析模型设计 方法二：给单元取名字，用名字定义公式方法二：给单元取名字，用名字定义公式 例例 定义定义zcfzb!C14,zcfzb!F14zcfzb!C14,zcfzb!F14单元的名字分别为期末流单元的名字分别为期末流 动资产、期末流动负债，并用名字定义公式。动资产、期末流动负债，并用名字定义公式。 1. 1. 给单元取名：给单元取名： （1 1）选择资产负债表）选择资产负债表(zcfzb)(zcfzb)； （2 2）选择）选择C14C1

24、4单元；单元； （3 3）从）从 插入插入 菜单选择菜单选择 名字名字 命令，选择其下的命令，选择其下的 定义定义 命命 令；令； （4 4）在名字框中输入）在名字框中输入“期末流动资产期末流动资产”； （5 5）选择）选择F14F14单元；单元； 四、直接从资产负债表或损益表中获得四、直接从资产负债表或损益表中获得 第3章财务分析模型设计 从从 插入插入 菜单上选择菜单上选择 名字名字 命令；命令； 选择其下的选择其下的 定义定义 命令；命令； 在名字框中输入在名字框中输入“期末流动负债期末流动负债”； 选择确定按钮选择确定按钮 2. 2. 用名字定义公式：用名字定义公式： 选择选择rate

25、_fxrate_fx表的表的C4C4单元；单元； 输入公式输入公式= =期末流动资产期末流动资产 / / 期末流动负债期末流动负债 四、直接从资产负债表或损益表中获得四、直接从资产负债表或损益表中获得 第3章财务分析模型设计 u （了解）（了解）在这类比率公式中，用于分析的数据一在这类比率公式中，用于分析的数据一 部分直接从一张报表中得到，而另一部分分析数据要部分直接从一张报表中得到，而另一部分分析数据要 通过立体表计算得到。例如：通过立体表计算得到。例如： u 存货周转率存货周转率 = = 主营业务成本主营业务成本 / / 平均存货成本平均存货成本 u 主营业务成本直接从损益表得到，平均存货

26、成本主营业务成本直接从损益表得到，平均存货成本 可以通过从资产负债表中的可以通过从资产负债表中的“年初存货年初存货”、“年末存年末存 货货”提取数据，并计算平均值得到。每一个月资产负提取数据，并计算平均值得到。每一个月资产负 债表是一张格式相同的二维表，债表是一张格式相同的二维表，1212个月的资产负债表个月的资产负债表 就构成了立体表，平均存货分析数据就要通过立体表就构成了立体表，平均存货分析数据就要通过立体表 计算得到计算得到 ( (下页图下页图) )。 五、分析数据通过立体表计算得到五、分析数据通过立体表计算得到 第3章财务分析模型设计 12张资产负债表 12个期初数 12个期末数 立体

27、表 五、分析数据通过立体表计算得到五、分析数据通过立体表计算得到 第3章财务分析模型设计 ExcelExcel支持立体表的数据汇总计算，且定义灵活方便支持立体表的数据汇总计算，且定义灵活方便 立体表的数据汇总计算表示方法为：立体表的数据汇总计算表示方法为： （表名（表名1:1:表名表名N!N!引用单元）引用单元） 其中：表名其中：表名1:1:表名表名N N表示表示N N张表，即张表，即N N个平面；个平面； ! !符号隔开符号隔开 引用单元引用单元 表示这表示这N N张表的同一单元；张表的同一单元； 该表达式表示对这该表达式表示对这N N个单元的引用。个单元的引用。 五、分析数据通过立体表计算

28、得到五、分析数据通过立体表计算得到 第3章财务分析模型设计 u 1、SUM(表名1:表名N!引用单元1，表名1:表名N! 引用单元2) u 该表达式表示对这N张表的引用单元1和引用单元2 求和 u 2、AVERAGE(表名1:表名N!引用单元1，表名1:表 名N!引用单元2) u 该表达式表示对这N张表的引用单元1和引用单元2 求平均值 五、分析数据通过立体表计算得到五、分析数据通过立体表计算得到 第3章财务分析模型设计 例4-5 平均存货计算的方法 SUM(zcfzb1:zcfzb2!B16, zcfzb1:zcfzb2!C16)/24 或AVERAGE(zcfzb1:zcfzb2!B16,

29、 zcfzb1:zcfzb2!C16) 其中，zcfzb1表示第一月资产负债表；B16表示资产负债表的期初 存货； C16表示资产负债表的期末存货。 例4-6 定义存货周转率公式 选择F5单元； 输入公式=income!主营业务成本/ SUM(zcfzb1:zcfzb2!B16, zcfzb1:zcfzb2!C16)/24 或=income!主营业务成本/ AVERAGE(zcfzb1:zcfzb2!B16, zcfzb1:zcfzb2!C16) 分析数据通过立体表计算得到分析数据通过立体表计算得到 第3章财务分析模型设计 趋势分析是财务管理中的一种重要的分析 方法。连续地观察数年的财务报表和

30、财务比率， 比只看一期能了解更多的情况，并能判别企业 财务状况的发展变化趋势，获得比较数据。 二、趋势分析模型的设计方法二、趋势分析模型的设计方法 第3章财务分析模型设计 趋势分析模型设计中有： u 多期比较分析、结构百分比分析、定基百分比 分析、图解法分析都要涉及数年财务报表数据。 u 所以，趋势分析设计主要考虑的两个问题： 1. 各年历史数据的获取 2. 绘制趋势分析图 趋势分析模型的设计趋势分析模型的设计 第3章财务分析模型设计 利用Excel的窗口之间的复制和粘贴命令，将 各年历史数据汇集到趋势分析表中。 多窗口技术和窗口数据复制与粘贴： (1)创建多个窗口 打开一个工作簿； 从窗口菜

31、单选择新建窗口； (2)窗口间的切换(两种方法) a.窗口菜单，选取窗口的名字； b.用鼠标或键盘实现切换，CTRL+F6； 各年历史数据的获得各年历史数据的获得 第3章财务分析模型设计 例建立两个文本窗口，将income工作表和“趋势分析工作” 表置于不同的文本窗口中，并将income工作表设为活动 窗口。 v 选择income工作表，使其在当前活动窗口中； v 从窗口菜单中选择开新窗口命令，一个新的窗口 被创建，并且该窗口为活动窗口，选择“趋势分析” 工作表，使其在第二窗口中； 各年历史数据的获得各年历史数据的获得 第3章财务分析模型设计 u (3)调整窗口 u 用窗口菜单的重排窗口命令可

32、以快速调整 所有打开的窗口，使它们互不重叠。 u 窗口菜单的重排窗口命令可以选择的排列方式 有： u 平铺方式 u 水平并列方式 u 垂直并列方式 u 重叠方式 各年历史数据的获得各年历史数据的获得 第3章财务分析模型设计 (4)窗口间数据的复制 方法：菜单命令。应用Excel编辑菜单的复制、粘 贴、选择性粘贴命令，实现窗口间数据的复制： u 切换到源工作表； u 选择要复制的单元区域； u 选择编辑菜单的复制命令； u 切换到目标工作表，并选择目标单元； u 选择编辑菜单的粘贴(或选择性粘贴)命令。 (5)改变窗口大小 (6)关闭窗口 各年历史数据的获得各年历史数据的获得 第3章财务分析模型设计 3 3、综合分析模型设计、综合分析模型设计 第3章财务分析模型设计 主要内容： u综合财务分析的含义、特点、内容综合财务分析的含义、特点、内容 u综合财务分析的方法综合财务分析的方法 财务比率综合分析法财务比率综合分析法 杜邦分析法杜邦分析法 综合分析模型的设计方法综合分析模型的设计方法 第3章财务分析模型设计 一、综合财务分析的含义一、综合财务分析的含义 综合财务分析就是将有关财务指标按其内 在联系结合起来，系统、全面、综合地对企业 的财务状况和经营成果进行剖析、解释和评价， 说明企业整体财务状况和经营成果的优劣。