市场交易的心态与方法

1、 交易方法与心态提纲一：资金的管理二：交易的基本概念 仓位控制 止损 止盈三：建立交易计划和执行交易计划四：风险管理与心态控制五：交易名言一：资金管理的步骤 交易员必须决定是否延续系统所产生的讯号。在一个有限资金的帐户中，两个或多个商品具竞争性时，这是一个特别重要的问题。若接受每一个讯号，交易员必须决定他愿意承受风险的操作资金比例。这目标是为了要利润极大化同时保护资金避免过度的亏损及过高的风险，以确保能参与未来的市场主要变动方向。一种较简单的方式是每次以固定金额当作风险。更简单一点，交易员可以选择每一次的商品操作只交易相同数量的部位。然而，这种资金配置结果只能算是达到次佳的程度。 对每一个讯号

2、的追随，交易员必须确认该交易并非由预期所得来的，然后决定价格。该价格是已知的停损价。在进场价和停损价之间差异的金额定义了每口合约的最大可能风险。而可承受的风险资金除以每口最大可能风险就可得出交易口数。资金管理包含了以下的步骤：1.对照客观有利条件的衡量标准来评级可得到的机会。2.决定在任何时间的所愿意操作的资金比例。3.配置该机会的风险资金。4.对每一个可接受的操作机会估算可允许的亏损水准。5.利用上述 3.与 4.来决定该商品操作的合约数量。接下来的内容将对这些步骤显著的特性加以概略的说明。评级可获得的机会目前在市场上有超过 50种的期货合约可供交易，要专注于所有的商品是很困难的。加上实际有

3、限资金的限制，因此选择性显得特别重要。对照客观有利条件的衡量标准来评级这些机会可以试着来缓和有限资金所面对的无限机会。估计一个操作的有利条件一般是根据(a)它自身的预期利润，(b)要赚这些利润所带来的风险，以及(c)开始操作的投资需求。在相同的风险水准之下，预期报酬率愈高，这笔操作就愈有利。同样的，初始投资的需求愈低，这笔交易也愈有利。经过对照客观有利条件的衡量标准评估这些机会之后，下一个步骤是从潜在的操作中考虑分界点或基准以便决定候选名单。任何操作机会若无法符合这个分界点，我们将不做进一步的考虑。控制总风险谈到总风险占总资金比例的关系是以所有的操作机会来看。以帐户资金的100%当作风险，若该

4、笔交易最后是输的，将会导致破产。另一方面，若以的资金为风险可以降低破产的风险，但是其利润将可能变得相当低。操作的资金比例是决定于对商品投资组合获利的预期。一般而言，预期报酬率愈高，所需承受的风险就愈大。最佳的风险比例将会使得商品投资组合的所有预期报酬率最大化。为了要帮助分析，完整的交易报酬资料可以用来作为预期报酬的代替品。另外一个相当重要的因素是商品报酬之间的相关性。如果一个商品的变动伴随着另一个商品的类似变动，则两个商品称为正相关。反之，若是伴随着另一个商品的反向变动，则称两个商品为负相关。相关性的强度决定于两个商品间相对变动的大小。通常一个投资组合之中其正相关的商品愈多，则其理论的总风险安

5、全水准愈低。这个保护措施可以预防正相关商品的多重亏损。就同样的逻辑而论，投资组合间的负相关商品愈多，则总风险的安全水准愈高。总风险可能是可动用资金的一个固定比例。另外，风险比例也可以随着交易帐户余额的变动来做线性的调整。举例来说，一个冒险型的交易员，可能在帐户余额减少时增加总风险；一个防御型的交易员就不会同意这样作，他只有在帐户余额增加时才会选择增加他的总风险。风险资金的配置一旦交易员决定了要投入操作的风险金额后，下一个步骤就是如何来配置这些金额到这些可供选择的交易之中。最简单的解决方法是对每一个商品交易配置等量的风险资金。当交易员无法估计潜在交易的报酬与风险时，这个简单的方法特别地适用。然而

6、，这里有个假设是所有的交易都是同样好的投资机会。若交易员对这个假设不认同，他可能会进行一个配置程序：(a)找出交易的潜在不同点，(b)转换这些相异点成为对应于风险或风险资金配置的不同点。交易的潜在不同点根据下列几点来估计：(a)胜率，(b)交易的报酬风险比（盈亏比），由预期报酬除以最大可接受损失，或是以收益率除以平均每一元可能的亏损计算得出。胜率与收益率愈高，可以投入交易的比例就愈大。估算交易的最大可接受损失期货交易的风险源于无法达到完美的预测。不可预期的价格反向震荡是交易上的特性；控制这些反向震荡的结果是一个成功的投机客应有的技巧。在投入一笔交易之前，交易员应该决定当他明显地处于市场错误的方

7、向时，到什么价格要做什么动作。机械式系统交易员由系统来计算保护的停损点价格。如果是严谨的图表交易员，根据图表型态来定操作策略，他必须预先决定一个精确的点，而这个点表示该笔交易将不会如预期的方向发展。只看到报酬而不考虑风险总是颇吸引人的，但是交易员不应该被这种诱惑所吸引。在期货交易中没有任何担保，而建立在希望上的交易策略比起现实总是容易失败。风险方程式单一交易风险是每口可接受风险金额乘上要交易的商品合约口数。总交易风险就是目前所投入的所有商品交易的单一交易风险总和。总风险一定要与交易员能亏损的能耐和所愿意接受的亏损平衡。实质上，每一个交易员面对下列的等式：总交易风险愿意承担的风险决定于所能亏损的

8、能耐亏损的能耐是可供交易资金的函数：风险资金愈高，亏损的能耐愈强。然而，承担风险的意愿也受交易员对于亏损之痛苦所能忍受的程度所影响。一个极端的风险规避者即使他持有必要的资金，可能也不愿意承担任何风险。反之，一个风险偏好者可能愿意承受超出他可获得资金以外的风险。本书所讨论的目的，我们将假设交易员所愿意承担的风险是由其帐户中的资金所决定的。交易员不希望在交易中亏损，但他愿意接受小亏损，而且是不可避免的。决定交易合约的口数：平衡风险方程式因为交易员的亏损能耐与愿意承担的风险大部份决定于可动用资金以及交易员对风险的态度，这一边的风险方程式对交易员是唯一的，而这个交易员是可以单独定义可以让他感到舒适的总

9、风险水准的交易员。在完成这个决定之后，他必须将这个所能接受的风险水准与交易或正考虑要进行交易的总风险做个平衡。假设某个时刻总风险超出交易员所能承受的水准，因为风险是由(a)每口风险金额，(b)交易的合约数所产生，向下同时调整这两个变量或调整其中一项将是必要的动作。然而，单纯地为了要配合某人的意愿或是痛苦的门槛而调整每口风险金额到达一个人为的低水准有点轻率，而且拙劣地修改对原先交易的可接受风险是一种自欺的行为，这些都将导致不必要的亏损。因此交易员必须调整所交易的合约数量以便于使得总风险回归到他所能承担风险的能耐和意愿的线性之中。如果交易的风险资金是$1,000，而可接受的每口合约亏损是$500，

10、那么在保证金许可的情况下交易员可以交易两口合约。如果可接受每口风险是$1,000，那么交易员就只能交易一口合约。在不平衡风险方程式交易的结果 当估算的交易风险金额不等于交易员承担风险的能力及意愿时，便产生了不平衡的风险方程式。如果交易风险的估算高于交易员财力的负担，即所谓过度交易。反之，如果交易的风险估计小于交易员的资源，他就算是不足交易。过度交易特别危险，而且应该避免，因为它威胁着交易员的操作资金。过度交易基本上源于交易员对即将发生的变动过度自信。当他确信他将会被随后而来的事件证明是对的的时候，对他的帐户而言将没有比这个更大的风险了。这是一个情绪战胜理性的例子，如此，投机或合理风险的承担将很

11、快地变成赌博，并带来灾难性的结果。 二：交易的基本概念：仓位控制、止盈、止损 黄金交易作为一种新型的投资方式，和证券交易相比有许多本质的不同。例如：虽然两者都是追求风险收益，但由于黄金交易采取的是保证金制度，投资者可以进行放大十倍于资金的交易，收益和亏损都数倍放大；其次，黄金各合约具有一定的期限、采取的是逐日盯市的方式，因此投资者不能采用证券市场中简单的“长期持有”的投资策略。有鉴于此，黄金入市交易策略的二个重点就是：（一）资金买入卖出的额度；（二）资金买入卖出的时机。资金管理就是做好买入卖出额度以及资金在盈利/亏损状态下的离场方式（止盈/止损方式）计划。一、确定黄金交易的买入卖出额度基本做法

12、：资金在杠杆原理下发挥的效用和威力使得资金管理在黄金市场中的重要作用凸显了出来。可以说：在熟知技术分析和基本面的情况下，资金管理的好坏直接决定着投资者的生死存亡。黄金投资的资金管理是指黄金账户的资金配置问题。黄金投资的资金管理主要兼顾两个方面：一是控制风险，二是充分利用资金，而这两者却又是相互矛盾的：资金利用越充分，单量越大，一旦投资失败，风险也就越大，越难以控制；资金使用比例越低，整体风险也越低，但是，整体资金的盈利能力也越低。对资金额度的配置方式因人而异，最主要是要有这个资金管理的概念，下面给出一个资金额度的做法以供参考。1、资金额度配置基本做法：无论短线头寸还是中长线头寸，投资于黄金所占

13、用保证金规模均应控制在50%以内。短线仓位方向与中长线方向一致时，动态总仓位控制在75%以内。短线头寸如决定隔夜持仓时，短线总净持仓头寸（净的单向头寸）占用保证金比例不超过50%。2、当采取金字塔法增加头寸时，应遵循以下原则：a.只能在盈利的头寸上加码。不可以在亏损头寸上再增加头寸。b.后来的每一层头寸必须小于前一层。二、几种常用的止损方式：前面提到资金分步投入的基本做法，即资金分步分别买入卖出的额度比例。黄金交易采用保证金制度，交易杠杆放大了收益同时也放大了风险，因此相较于股票投资，在黄金交易过程中及时止损就尤为重要。确切说做黄金不止损是错误的。运用止损，就是以小亏赌大盈。所以，发现行情跟交

14、易的方向相反时，一定要及时止损。止损的方式因人而异，下面简单介绍几个方式以供参考。1、定额止损这是最简单的止损方法，它是指将亏损额设置为一个固定的比例，一旦亏损大于该比例就及时平仓。例如，黄金日内短线交易时，投资者以5个点止损，或以资金损失2%止损，等等都属于定额止损方式。定额止损的强制作用比较明显，投资者无需过分依赖对行情的判断。采用固定风险比率可以清晰知道每笔交易承担的最大风险，随着帐户的成长，可承担的风险也相应提高，但风险比例不会改变，同样权益最大回吐风险也不会改变，因此不用担心帐户的损失比例会大于初始交易阶段，这就能从根本上保证一旦帐户出现盈利，整体权益会呈上升趋势。这正是黄金的交易者

15、孜孜以求的终极目标：“以小搏大”！2、技术指标止损这是较为复杂一些的是技术止损法。它是将止损设置与技术分析相结合，剔除市场的随机波动之后，在关键的技术位设定止损单，从而避免亏损的进一步扩大。技术止损法要求投资者有较强的技术分析能力和自制力，而且一般没有一个固定的模式。比如王先生也可选择破5日均线作为中线持仓的止损点。3、时间止损如果一个头寸不是很快就朝着预期的方向变动的话，它可能就不会再变了。时间止损是交易者在经过一段固定的时间之后，如果所持仓位还没有获利，甚至连一次浮动盈利都没有出现，那么就平仓了结该头寸。例如，张先生做日内短线操作，如果建仓10分钟了价格仍在自己的成本价横盘，则选择平仓。无

16、论什么止损方式，有一点一定要记住：如果发现基本面发现了根本性变化时候，一点要无条件止损，即发现市场的基本面发生了根本性转折时，投资者应摒弃任何幻想、当机立断、不计成本砍仓杀出，以求保存实力，择机再战。基本面的变化往往是难以扭转的。三、止盈策略止盈是对盈利的单子设置一定的离场点位，在盈利增加的情况下防止趋势突变以保护盈利。具体做法跟止损差不多，只是止盈的目的是保护盈利、止损的目的是锁定亏损。在我们前面不厌其烦的叙述中，投资者都已了解，黄金具有多倍杠杆作用，利润放大的同时，风险也同步放大。以小搏大的关键是要用止损策略把损失控制在“小”、从而博取盈利的“大”。即使如此，与股票交易相比，黄金投机交易的

17、风险还是比较大的。黄金有没有风险小些的交易方式呢？下面我们分别介绍黄金的低风险期现套利交易和跨期套利交易，以及可以把投资者持有的股票组合的系统性风险整体降低的套期保值交易。 三：建立交易计划 和 执行交易计划 建立交易计划：从目前机构投资者流行的交易系统来看，主要有两种模式：一是以传统的技术分析方法为主的资金管理与仓位控制模式。该方法主要通过不同的技术指标变化来指导交易者进行适时仓位调整，但缺点是技术指标之间经常相互矛盾，从而影响交易者做出正确的选择。第二类交易系统则是建立在现代金融风险分析理论的基础之上，采用的是完全数量化和程序化的仓位控制体系。由于完全杜绝了个人的情绪化干扰，该交易系统能够

18、很好地规避风险。但也正因为如此，这种完全机械化的交易模式缺乏足够的交易弹性，在市场出现极端情况时，很容易造成较大的损失。而笔者主要立足于中小投资者的角度来谈谈交易系统的有关问题。为何要建立自己的交易系统市场中经常会出现这些现象：许多交易者在一波行情来临时不敢入场，而行情快结束时又追高，等行情结束后又不肯离场，结果导致被套；受情绪波动、消息误导的影响而常常导致失误；有诸多技术分析的高手能够经常性预测到价格波动的高低点，并且因此而获利，但总体的交易成绩并不是非常理想。其实，这些投资者在投资中都有一些共性，即投资者不知道当他的预测出现错误的时候，应该如何处理？当得到一个买进信号的时候应该使用多少资金

19、？什么时间应该加仓或者什么时间应该获利了结？还有，他所用的交易方法是否适合自己？他是否有能力把握自己的交易方法？等等。这些问题可以用客观完整的交易系统来解决。为何要建立自己的交易系统呢？原因主要有两点：1、自我的控制。自我控制分两个方面：其一是对人性的控制。当你一次交易获利达20时，你是否会期待更大的获利空间；当你做多而市场一片看空时，是否会影响你的后期交易。其二是对风险的控制。在任何一次交易中都可能出现亏损，所以在任何一次都不能承担过多的亏损。而事实上，大多数亏损的交易者刚好相反，或者说没有充分地重视风险控制。2、市场的特性。市场的不可预测性决定了没有任何人能够在一个相对长的时期内，准确地判

20、断每一次市场波动。一个真实的数据是：美国华尔街的顶尖交易员，在十年中的交易成功率，平均在35左右。所以，对于大多数的投资者来说，不要期望自己的获利率能达到多高，也不要期望用一个指标，一个形态，或者一个机械的交易系统就能获得巨大的成功。笔者曾经见过售价24万元的一个公式，据说可以百战百胜，从而获利。但这可能吗？交易系统所要解决的问题1、如何处理判断失误？在判断失误后应毫不留情地清仓，因为交易者在第一个错误的影响下很容易做出第二个错误决定。2、如何设置止损价位？最大亏损被控制在什么范围内？在每一次交易前，交易者应该提前做好这项工作，根据自己的资金量大小和心理承受能力，制定自己的止损位。3、在什么时

21、间加仓或减仓？什么时间获利了结抑或继续持有？要做到这点，对基本功的要求比较高，同时交易者还应当对照自己的性格和分析能力，经过长时间的交易总结来摸索规律，做出判断。4、当市场出现不确定因素时，如何处理？期市的魅力在于不确定因素上，所以交易者必须在第一时间内严格执行止损。5、预期的获利目标是多少？是否满意？希望越大，失望越大。所以，对于价格的变动都要从成交量的变化中积极思考，对于所看到的支撑位和压力位也要突破自己的心理障碍。预期目标不宜定得过高。6、随着市场价格的变化，如何修正自己的交易计划？事物总是在不断发展着，在价格变化后应重新研究你的交易品种，而后制定新的交易计划。怎样建立自己的交易系统许多

22、交易者感到建立并运用交易系统很难。其实，建立交易系统说难也难，说简单也简单。机构投资者的交易系统需要上百个技术参数来支持，但市场上同样有适合中小投资者的简单有效的交易系统。如股指（价）上穿20日均线买入，下穿20日均线卖出，构成一个客观简单有效的交易系统。这仅仅是一个例子，投资者可以在实战中建立适合自己的交易系统，并坚决执行系统的买卖信号，这样才能充分发挥其优势与功效。一个最简单的交易系统，至少包括四个部分：买进，卖出，止损，资金管理。简单地说，交易者要判断在什么情况下买入，买多少，如果市场向相反方向发展，则应该如何处理头寸，如果市场向相同方向发展，又该如何处理，等等。对于买入，可以设定如下四

23、个原则：1、以趋势判断，在简单上升趋势中买入。2、以移动平均线判断，比如，短线交易在5日均线上穿10日和30日均线时买入。3、以支撑位判断，在前期支撑位附近企稳后可买入。4、以各种技术指标判断，以kdj指标为例，当k线向上突破d线时，即可买进。这四条原则是买入交易的基本原则，当市场没有出现其中情况之一时，是根本不应考虑买入的。另外，交易者还需要建立系统卖出原则。对于止损，也应有自己的原则。事实上，建立合理的止损原则相当有效，谨慎的自救策略的核心在于不让亏损继续扩大。在任何时候保本都是第一位，赚钱是第二位的，因此止损远比盈利更为重要。从实战经验来看，10定额止损法、趋势止损法、均线止损法、指标止

24、损法等都能较合理地设置止损位，交易者可结合自己的操作性格和风格把这几种方法结合起来综合研判，从而确定较为合理的止损位。另外，“凡事预则立，不预则废”，所有的止损必须在进场之前就进行设定，而且破止损价是我们离场的充分条件。 “留得青山在，不怕没柴烧”，“不怕错，就怕拖”，当价格真实地跌破止损价时，应当按计划实施，无条件离场，而不应当心存侥幸。做好止损原则，即使判断失误，所造成的损失也比较小，但是不止损的结果往往是深度套牢，甚至是巨大的亏损。最后是关于资金管理。这是交易系统中最基础、最重要的一个环节。笔者以为，真正的投资收益规则是，资金管理影响态度、态度影响分析、分析影响决策、决策影响收益。资金管

25、理将直接影响到投资者的几个重要方面：1、影响投资者的风险控制能力。2、影响投资者的心态。3、影响投资者对市场的态度。交易系统中应注意的问题1、“适合的”是最好的。在实际中，根本不可能有一套适合所有交易者的标准化交易系统。交易系统的建立过程就像学游泳，有人擅长蛙泳，有人擅长蝶泳，但在他没有下水尝试之前，根本无法确定哪种泳姿最适合他。因此，交易系统的建立，必须是在交易者的性格、兴趣、市场敏锐度、风险承受力、综合判断力等因素的共同作用下，通过大量的交易实践才能够逐步形成。因此，建立好自己的交易系统后，要检验建立的交易方法是否适合自己？是否有能力把握这种交易方法？系统是否与投机目标相吻合？系统是否与个

26、性相吻合？在实际操作中，要反复地检验和不断地修复，以建立适合自己的交易系统。2、交易中的“感觉”。有的交易者有丰富的交易经验，很多时候对市场变化会有一些“感觉”，这些“感觉”应该是建立在你的交易系统之上。交易在更多的时候是要依靠感觉的。3、学会等待和空仓。当市场按照交易者的判断发展的时候，就不需要做什么，耐心看着就可以。所以，必须明白：交易的行为只是一瞬间的事情，一年二百多个交易日，真正交易的时候，可能只有几个小时，其他都是漫长而寂寞的等待。在交易中，要做好入市前的准备工作，把握好时机，尽量不要匆忙行动。如果在交易中出现比较重大的失误，不要惊恐，最好的方法是清理所有的头寸，然后等待。记住，市场

27、永远不缺机会。4、善于承认错误。无论什么样的交易系统，也不论什么样的交易原则，都可能发生错误。另外，交易者总希望自己所有的交易都是正确的，一旦失误，便寻找各种各样的理由为自己开脱。成功的交易者的经验是，不在于错误是否出现，而在于你如何看待错误。所以，如何处理失误，是交易者是否成熟的另一个重要标志。在市场上能真正地长期稳定地获利，答案就在自己身上：成功交易的一个秘密就是找到一套适合自己的交易系统。这个交易系统是非机械的，是适合自己个性的，有完善的交易思想、细致的市场分析和整体的操作方案 执行交易计划 ： 市场决策时人们常被恐惧和贪欲驱使,尤其是新手商人。当你投入资金在网上交易,而市场却背离你的预

28、期发展，感到恐惧是很自然的。采取一切可以采取的措施防止这种恐惧扩大则有助于保持客观和理性。就像走钢丝的人一样，下面装了安全网就会觉得安心。你应该采取一些特别的措施来保护你的资金，最好的两个方法就是制订风险控制计划和详细的交易计划。风险控制计划对于风险控制，人们常说“只做输的起的交易”。交易仓位是这样的小，你冥思苦想怎样才能顺利的交易，关键靠什么呢。其实，最基本的一条就是在交易中不要患得患失，这样你就可以更好的控制自己的情绪了。“当你没什么奢望，对你来说也就等于没有什么可以输掉的了。”你可能不必听从那些老调陈词，但一定要遵循这个基本规律。确保把风险控制在最小的范围内，如果你一笔交易损失惨重，可能

29、需要好几笔交易才能赚回来。在单一订单中控制风险资金关系到你的生死存亡。同时，尽量减少损失也是非常重要的。在一个已经损失的交易中不要钻牛角尖，不要幻想它会反弹，赶快脱手。风险控制不仅会让你有一种安全感，它也是长期交易顺利的一种保证。详细交易计划制订详细的贸易计划也是同样重要的。在你进行一个交易之前，详细的列出这笔交易的进入方式和时间。市场行情可能正好和你的预期背离，这就需要确定退出这笔交易的方式和时间。许多新手不仔细策划，冲动地执行交易，然后认为他们可以边走边瞧的计划发展交易。嘫而通常的结果是他们惊惶失措不知道何去何从。在交易中人们常常不顾及自己的实力，特别是对于一个刚刚开始学习交易的新手来说。

30、他需要一张安全网，而这张安全网就是一个可执行的详细交易计划。计划越详细，就越容易执行，人们也就会去坚持执行这个计划，按照计划来控制、规范自己的情绪和思维方式。在交易的时候不要羞于使用安全网，因为我们没有必要去铤而走险。“控制交易风险，执行详细的交易计划。”以这两句话为指导方针，你就会得到你想得到的长期收益。 四：风险管理与心态控制1、什么是风险和风险管理 风险是一种客观存在的、不可避免的，并在一定条件下还带有某些规律性。因此,只能试图将风险减小到最低的程度,而不可能完全避免或消除。降低风险的最有效方法就是要意识并认可风险的存在，积极的去面对、去寻找，才能够有效地控制风险，将风险降低到最小程度。

31、风险管理：是经济单位对风险进行识别、衡量分析，并在此基础上有效地处置和规避风险，降低由风险带来地损失。 2、黄金投资市场的风险特征 a.投资风险的广泛性 在黄金投资市场中，从投资研究、行情分析、投资方案、投资决策、风险控制、资金管理、账户安全、不可抗拒因素导致的风险等等，几乎存在于黄金投资的各个环节，因此具有广泛性。 b.投资风险存在的客观性 投资风险的客观性不会因为投资者的主观意愿而消逝。投资风险是由不确定的因素作用而形成的，而这些不确定因素是客观存在的，单独投资者不控制所有投资环节，更无法预期到未来影响黄金价格因素的变化，因此投资客观存在。 c.投资风险的影响性 进入投资市场一定要有投资风

32、险的意识。因为在投资市场之中，收益和风险是始终是并存的。但多数人首先是从一种负面的角度来考虑风险，甚至认为有风险就会发生亏损。正是由于风险具有消极的、负面的不确定因素，致使得许多人不敢正视，无法客观的看待和面对投资市场，所以举足不前。 d.投资风险的相对性和可变性 黄金投资的风险是相对于投资者选择的投资品种而言的，投资黄金现货和期货的结果是截然不同的。前者风险小，但收益低；而后者风险大，但收益很高。所以风险不可一概而论，有很强的相对性。同时，投资风险的可变性也是很强的。由于影响黄金价格的因素在发生变化的过程中，会对投资者的资金造成盈利或亏损的影响，并且有可能出现盈利和亏损的反复变化。投资风险会

33、根据客户资金的盈亏增大、减小，但这种风险不会完全消失。 e.投资风险具有一定的可预见性 黄金价格波动受其他因素影响，如：原油和美元的走势、地缘政治因素的变化等等，都将影响黄金价格的波动，对于这些因素的分析对于黄金投资的操作而言具有一定的可预见性。客观、理性的分析将会为投资操作提供一定的指引作用。3、风险管理的必要性在投资市场如果没有风险管理的意识，会使资金出现危机，失去赢利的机会。主要体现在以下几个方面。可以降低投资的风险率 使用风险管理，可以合理有效的调配资金，把损失降到最低限度，将风险最小化，创造更多的获利机会。从而达到降低投资风险的目的。有助于保持良好的投资心态 这一点至关重要。在资金操

34、作过程中，难免因为失误而造成资金的亏损。如果能够合理的控制风险，当出现亏损时有助于保持良好的投资心态，可以减少情绪慌乱中的盲目操作，降低了连续亏损的可能性。4、风险管理的实施根据资金状况订制合理的操作计划和方案 作之前根据资金量大小合理的订制资金运作的比例，为失误操作造成的损失留下回旋的空间和机会。根据时间条件订制适宜的操作风格 每个投资者拥有的操作时间是不同的。如果有足够的时间盯盘，并且具有一定的技术分析功底，可以通过短线操作获得更多的收益机会；如果只是有很少的时间关注盘面，不适宜作短线的操作。则需要慎重寻找一个比较可靠的并且趋势较长的介入点中长线持有，累计获利较大时再予以出局套现。树立良好

35、的投资心态 做任何事情都必须拥有一个良好的心态，投资也不例外。心态平和时，思路往往比较清晰，面对行情的波动能够客观的看待和分析，才能够理性操作。建立操作纪律并严格执行 行情每时每刻都在发生变化，涨跌起伏的行情会使投资者存在侥幸和贪婪的心理，如果没有建立操作的纪律，帐面盈亏只能随着行情变化而波动，没有及时地止赢结算就没有形成实际的结果。起初的获利也有转变为亏损的可能，会导致操作心态紊乱，影响客观理想的分析思维，最终步步退败。所以制定操作纪律并严格执行非常重要。 五：旁眼观世界 交易名言“截断亏损，让利润奔跑。” 这是我最喜欢的一句话，简朴而精练。或许这句话已经被说过多次，读起来比白开水还没有味道

36、，但它确实包含了投机活动的一切。 它就像一本书的总纲，指引着投机者前进的方向，投机者应该明白，这就是我们要做的，这就是最后的目的地。 道理很简单，可是有多少人真正明白，多少人能够做到？其实遥不可及的东西就在我们的身边。 “市场只有一头，不是多头或空头，而是正确的一头。” 这句话出自利佛摩。在偶看来，这句话说明了持仓的策略，你的持仓是否和市场保持一致，决定了你是否站在了正确的一头。当有人问及长线与短线的选择，克罗说了这句话： “在盈利的头寸上我是一个长线交易商，在相反的头寸上我是一个短线的交易商。” 是啊，没什么长短线的区别，如果市场证明我是正确的，就持仓，直到市场证明我是错误的为止，一旦市场证

37、明我是错误的，马上从市场上抽身而出。这是对“截断亏损，让利润奔跑”的最好的操作解释了。有人总喜欢说，做中长线，不在乎日常的波动。那么请注意你的持仓站到了正确的一头了吗？ “我的想法从来没有替我赚过大钱，总是我坚持不动替我赚大钱，懂了吗？是我坚持不动。” 利佛莫说：我们总是能看到多头市场里面，有很多人老早就做多，空头市场里，也有很多人老早就放空。我知道有很多人在恰到好处的时间做对了恰到好处的事情，他们开始买进和卖出的价位，正是能赚最多钱的地方。可是他们的经验总是跟我一样，也就是说，他们根本没赚到什么钱。这不正是我们许多人的经验吗？比如这个8月，在千点附近买进的人，有多少个能坚持拿住，耐心等待利润

38、的增长呢？许多人都曾看对，并且买对股票，可没赚多少钱，原因何在？是因为想法太多，还是因为没有坚持下去？想法从来就不太重要，重要的是如何做，人总是想法很多，可是有多少想法被实现了？世界上不存在失败，有的只是半途而废。 “你并不是在市场中交易，你是在根据自己对市场的信念进行交易。” 这句话告诉我，我交易的依据是什么，我依据是我自己的信念，进而将我引入“我的信念是什么”这一问题上。市场在你的脑海中是什么样子的呢？不同的人有不同的看法，这时候市场就象一朵会变化的云。爱因斯坦说：任何事情的真正本性是我们永远不可能知道的，永远不可能。同样，市场的本质是什么我们永远不会知道，毕竟我们只是通过我们的信念去了解

39、这个世界，了解这个市场。如果市场在我眼中是一匹马，它真的就是一匹马吗？谁也不能告诉我真正的答案，但是，万一它就是一匹马呢？呵呵，人生就是这样充满赌博的意味。 希望对你有所启示，祝你一本万利！ 蝿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚇螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁罿膇膀螆羅膆莂虿袁膅蒄袅螇膄薆蚇肆膄芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袁芈芇螁螇芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚇螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁罿膇膀螆羅膆莂虿袁膅蒄袅螇膄薆蚇

40、肆膄芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袁芈芇螁螇芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚇螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁罿膇膀螆羅膆莂虿袁膅蒄袅螇膄薆蚇肆膄芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袁芈芇螁螇芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚇螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁罿膇膀螆羅膆莂虿袁膅蒄袅螇膄薆蚇肆膄芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袁芈芇螁螇芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂

41、袇莄芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚇螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁罿膇膀螆羅膆莂虿袁膅蒄袅螇膄薆蚇肆膄芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袁芈芇螁螇芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚇螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁罿膇膀螆羅膆莂虿袁膅蒄袅螇膄薆蚇肆膄芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袁芈芇螁螇芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚇螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆

42、螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁罿膇膀螆羅膆莂虿袁膅蒄袅螇膄薆蚇肆膄芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袁芈芇螁螇芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚇螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁罿膇膀螆羅膆莂虿袁膅蒄袅螇膄薆蚇肆膄芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袁芈芇螁螇芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚇螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁罿膇膀螆羅膆莂虿袁膅蒄袅螇膄薆蚇肆膄芆蒀

43、羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袁芈芇螁螇芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚇螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁罿膇膀螆羅膆莂虿袁膅蒄袅螇膄薆蚇肆膄芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袁芈芇螁螇芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚇螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁罿膇膀螆羅膆莂虿袁膅蒄袅螇膄薆蚇肆膄芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袁芈芇螁螇芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芄螇

44、螃羁蒆薀蝿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚇螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁罿膇膀螆羅膆莂虿袁膅蒄袅螇膄薆蚇肆膄芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袁芈芇螁螇芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚇螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁罿膇膀螆羅膆莂虿袁膅蒄袅螇膄薆蚇肆膄芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袁芈芇螁螇芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芄螇螃羁蒆薀蝿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚇螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄蕿蚃袂肃艿薆螈肂莁螁

45、肇肁蒃薄羃肀薆螀衿肀芅薃螅腿莈螈蚁膈蒀薁罿膇膀螆羅膆莂虿袁膅蒄袅螇膄薆蚇肆膄芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁薃肇肃蚃蚅衿蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿虿螂羆蒈虿袄膂莄螈羇羄芀螇蚆膀膆莃蝿羃膂莂羁芈蒀莂蚁肁莆莁螃芆节莀袅聿膈荿羇袂蒇蒈蚇肇莃蒇蝿袀艿蒆袂肆芅蒆蚁衿膁蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膂节蒂蚈羅膈薁螀膁肄薀袃羃莂薀薂腿莈蕿螅肂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆虿袃莅薅螁肈芁蚅袃袁膇蚄薃肇肃蚃蚅衿蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿虿螂羆蒈虿袄膂莄螈羇羄芀螇蚆膀膆莃蝿羃膂莂羁芈蒀莂蚁肁莆莁螃芆节莀袅聿膈荿羇袂蒇蒈蚇肇莃蒇蝿袀艿蒆袂肆芅蒆蚁衿膁蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膂节蒂蚈羅膈薁螀膁肄薀袃羃莂薀薂腿莈蕿螅肂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆虿袃莅薅螁肈

46、芁蚅袃袁膇蚄薃肇肃蚃蚅衿蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿虿螂羆蒈虿袄膂莄螈羇羄芀螇蚆膀膆莃蝿羃膂莂羁芈蒀莂蚁肁莆莁螃芆节莀袅聿膈荿羇袂蒇蒈蚇肇莃蒇蝿袀艿蒆袂肆芅蒆蚁衿膁蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膂节蒂蚈羅膈薁螀膁肄薀袃羃莂薀薂腿莈蕿螅肂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆虿袃莅薅螁肈芁蚅袃袁膇蚄薃肇肃蚃蚅衿蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿虿螂羆蒈虿袄膂莄螈羇羄芀螇蚆膀膆莃蝿羃膂莂羁芈蒀莂蚁肁莆莁螃芆节莀袅聿膈荿羇袂蒇蒈蚇肇莃蒇蝿袀艿蒆袂肆芅蒆蚁衿膁蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膂节蒂蚈羅膈薁螀膁肄薀袃羃莂薀薂腿莈蕿螅肂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆虿袃莅薅螁肈芁蚅袃袁膇蚄薃肇肃蚃蚅衿蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿虿螂羆蒈虿袄膂莄螈羇羄芀螇蚆膀膆莃蝿羃

47、膂莂羁芈蒀莂蚁肁莆莁螃芆节莀袅聿膈荿羇袂蒇蒈蚇肇莃蒇蝿袀艿蒆袂肆芅蒆蚁衿膁蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膂节蒂蚈羅膈薁螀膁肄薀袃羃莂薀薂腿莈蕿螅肂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆虿袃莅薅螁肈芁蚅袃袁膇蚄薃肇肃蚃蚅衿蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿虿螂羆蒈虿袄膂莄螈羇羄芀螇蚆膀膆莃蝿羃膂莂羁芈蒀莂蚁肁莆莁螃芆节莀袅聿膈荿羇袂蒇蒈蚇肇莃蒇蝿袀艿蒆袂肆芅蒆蚁衿膁蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膂节蒂蚈羅膈薁螀膁肄薀袃羃莂薀薂腿莈蕿螅肂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆虿袃莅薅螁肈芁蚅袃袁膇蚄薃肇肃蚃蚅衿蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿虿螂羆蒈虿袄膂莄螈羇羄芀螇蚆膀膆莃蝿羃膂莂羁芈蒀莂蚁肁莆莁螃芆节莀袅聿膈荿羇袂蒇蒈蚇肇莃蒇蝿袀艿蒆袂肆芅蒆蚁衿膁蒅螄膄蒀蒄袆羇

48、莆蒃羈膂节蒂蚈羅膈薁螀膁肄薀袃羃莂薀薂腿莈蕿螅肂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆虿袃莅薅螁肈芁蚅袃袁膇蚄薃肇肃蚃蚅衿蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿虿螂羆蒈虿袄膂莄螈羇羄芀螇蚆膀膆莃蝿羃膂莂羁芈蒀莂蚁肁莆莁螃芆节莀袅聿膈荿羇袂蒇蒈蚇肇莃蒇蝿袀艿蒆袂肆芅蒆蚁衿膁蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膂节蒂蚈羅膈薁螀膁肄薀袃羃莂薀薂腿莈蕿螅肂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆虿袃莅薅螁肈芁蚅袃袁膇蚄薃肇肃蚃蚅衿蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿虿螂羆蒈虿袄膂莄螈羇羄芀螇蚆膀膆莃蝿羃膂莂羁芈蒀莂蚁肁莆莁螃芆节莀袅聿膈荿羇袂蒇蒈蚇肇莃蒇蝿袀艿蒆袂肆芅蒆蚁衿膁蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膂节蒂蚈羅膈薁螀膁肄薀袃羃莂薀薂腿莈蕿螅肂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆虿袃莅薅螁肈芁蚅袃袁

49、膇蚄薃肇肃蚃蚅衿蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿虿螂羆蒈虿袄膂莄螈羇羄芀螇蚆膀膆莃蝿羃膂莂羁芈蒀莂蚁肁莆莁螃芆节莀袅聿膈荿羇袂蒇蒈蚇肇莃蒇蝿袀艿蒆袂肆芅蒆蚁衿膁蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膂节蒂蚈羅膈薁螀膁肄薀袃羃莂薀薂腿莈蕿螅肂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆虿袃莅薅螁肈芁蚅袃袁膇蚄薃肇肃蚃蚅衿蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿虿螂羆蒈虿袄膂莄螈羇羄芀螇蚆膀膆莃蝿羃膂莂羁芈蒀莂蚁肁莆莁螃芆节莀袅聿膈荿羇袂蒇蒈蚇肇莃蒇蝿袀艿蒆袂肆芅蒆蚁衿膁蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膂节蒂蚈羅膈薁螀膁肄薀袃羃莂薀薂腿莈蕿螅肂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆虿袃莅薅螁肈芁蚅袃袁膇蚄薃肇肃蚃蚅衿蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿虿螂羆蒈虿袄膂莄螈羇羄芀螇蚆膀膆莃蝿羃膂莂羁芈

50、蒀莂蚁肁莆莁螃芆节莀袅聿膈荿羇袂蒇蒈蚇肇莃蒇蝿袀艿蒆袂肆芅蒆蚁衿膁蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膂节蒂蚈羅膈薁螀膁肄薀袃羃莂薀薂腿莈蕿螅肂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆虿袃莅薅螁肈芁蚅袃袁膇蚄薃肇肃蚃蚅衿蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿虿螂羆蒈虿袄膂莄螈羇羄芀螇蚆膀膆莃蝿羃膂莂羁芈蒀莂蚁肁莆莁螃芆节莀袅聿膈荿羇袂蒇蒈蚇肇莃蒇蝿袀艿蒆袂肆芅蒆蚁衿膁蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膂节蒂蚈羅膈薁螀膁肄薀袃羃莂薀薂腿莈蕿螅肂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆虿袃莅薅螁肈芁蚅袃袁膇蚄薃肇肃蚃蚅衿蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿虿螂羆蒈虿袄膂莄螈羇羄芀螇蚆膀膆莃蝿羃膂莂羁芈蒀莂蚁肁莆莁螃芆节莀袅聿膈荿羇袂蒇蒈蚇肇莃蒇蝿袀艿蒆袂肆芅蒆蚁衿膁蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膂

51、节蒂蚈羅膈薁螀膁肄薀袃羃莂薀薂腿莈蕿螅肂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆虿袃莅薅螁肈芁蚅袃袁膇蚄薃肇肃蚃蚅衿蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿虿螂羆蒈虿袄膂莄螈羇羄芀螇蚆膀膆莃蝿羃膂莂羁芈蒀莂蚁肁莆莁螃芆节莀袅聿膈荿羇袂蒇蒈蚇肇莃蒇蝿袀艿蒆袂肆芅蒆蚁衿膁蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膂节蒂蚈羅膈薁螀膁肄薀袃羃莂薀薂腿莈蕿螅肂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆虿袃莅薅螁肈芁蚅袃袁膇蚄薃肇肃蚃蚅衿蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿虿螂羆蒈虿袄膂莄螈羇羄芀螇蚆膀膆莃蝿羃膂莂羁芈蒀莂蚁肁莆莁螃芆节莀袅聿膈荿羇袂蒇蒈蚇肇莃蒇蝿袀艿蒆袂肆芅蒆蚁衿膁蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膂节蒂蚈羅膈薁螀膁肄薀袃羃莂薀薂腿莈蕿螅肂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆虿袃莅薅螁肈芁蚅袃袁膇蚄薃肇

52、肃蚃蚅衿蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿虿螂羆蒈虿袄膂莄螈羇羄芀螇蚆膀膆莃蝿羃膂莂羁芈蒀莂蚁肁莆莁螃芆节莀袅聿膈荿羇袂蒇蒈蚇肇莃蒇蝿袀艿蒆袂肆芅蒆蚁衿膁蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膂节蒂蚈羅膈薁螀膁肄薀袃羃莂薀薂腿莈蕿螅肂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆虿袃莅薅螁肈芁蚅袃袁膇蚄薃肇肃蚃蚅衿蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿虿螂羆蒈虿袄膂莄螈羇羄芀螇蚆膀膆莃蝿羃膂莂羁芈蒀莂蚁肁莆莁螃芆节莀袅聿膈荿羇袂蒇蒈蚇肇莃蒇蝿袀艿蒆袂肆芅蒆蚁衿膁蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膂节蒂蚈羅膈薁螀膁肄薀袃羃莂薀薂腿莈蕿螅肂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆虿袃莅薅螁肈芁蚅袃袁膇蚄薃肇肃蚃蚅衿蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿虿螂羆蒈虿袄膂莄螈羇羄芀螇蚆膀膆莃蝿羃膂莂羁芈蒀莂蚁肁

53、莆莁螃芆节莀袅聿膈荿羇袂蒇蒈蚇肇莃蒇蝿袀艿蒆袂肆芅蒆蚁衿膁蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膂节蒂蚈羅膈薁螀膁肄薀袃羃莂薀薂腿莈蕿螅肂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆虿袃莅薅螁肈芁蚅袃袁膇蚄薃肇肃蚃蚅衿蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿虿螂羆蒈虿袄膂莄螈羇羄芀螇蚆膀膆莃蝿羃膂莂羁芈蒀莂蚁肁莆莁螃芆节莀袅聿膈荿羇袂蒇蒈蚇肇莃蒇蝿袀艿蒆袂肆芅蒆蚁衿膁蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膂节蒂蚈羅膈薁螀膁肄薀袃羃莂薀薂腿莈蕿螅肂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆虿袃莅薅螁肈芁蚅袃袁膇蚄薃肇肃蚃蚅衿蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿虿螂羆蒈虿袄膂莄螈羇羄芀螇蚆膀膆莃蝿羃膂莂羁芈蒀莂蚁肁莆莁螃芆节莀袅聿膈荿羇袂蒇蒈蚇肇莃蒇蝿袀艿蒆袂肆芅蒆蚁衿膁蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膂节蒂蚈羅

54、膈薁螀膁肄薀袃羃莂薀薂腿莈蕿螅肂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆虿袃莅薅螁肈芁蚅袃袁膇蚄薃肇肃蚃蚅衿蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿虿螂羆蒈虿袄膂莄螈羇羄芀螇蚆膀膆莃蝿羃膂莂羁芈蒀莂蚁肁莆莁螃芆节莀袅聿膈荿羇袂蒇蒈蚇肇莃蒇蝿袀艿蒆袂肆芅蒆蚁衿膁蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膂节蒂蚈羅膈薁螀膁肄薀袃羃莂薀薂腿莈蕿螅肂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆虿袃莅薅螁肈芁蚅袃袁膇蚄薃肇肃蚃蚅衿蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿虿螂羆蒈虿袄膂莄螈羇羄芀螇蚆膀膆莃蝿羃膂莂羁芈蒀莂蚁肁莆莁螃芆节莀袅聿膈荿羇袂蒇蒈蚇肇莃蒇蝿袀艿蒆袂肆芅蒆蚁衿膁蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膂节蒂蚈羅膈薁螀膁肄薀袃羃莂薀薂腿莈蕿螅肂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆虿袃莅薅螁肈芁蚅袃袁膇蚄薃肇肃蚃蚅衿

55、蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿虿螂羆蒈虿袄膂莄螈羇羄芀螇蚆膀膆莃蝿羃膂莂羁芈蒀莂蚁肁莆莁螃芆节莀袅聿膈荿羇袂蒇蒈蚇肇莃蒇蝿袀艿蒆袂肆芅蒆蚁衿膁蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膂节蒂蚈羅膈薁螀膁肄薀袃羃莂薀薂腿莈蕿螅肂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆虿袃莅薅螁肈芁蚅袃袁膇蚄薃肇肃蚃蚅衿蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿虿螂羆蒈虿袄膂莄螈羇羄芀螇蚆膀膆莃蝿羃膂莂羁芈蒀莂蚁肁莆莁螃芆节莀袅聿膈荿羇袂蒇蒈蚇肇莃蒇蝿袀艿蒆袂肆芅蒆蚁衿膁蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膂节蒂蚈羅膈薁螀膁肄薀袃羃莂薀薂腿莈蕿螅肂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆虿袃莅薅螁肈芁蚅袃袁膇蚄薃肇肃蚃蚅衿蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿虿螂羆蒈虿袄膂莄螈羇羄芀螇蚆膀膆莃蝿羃膂莂羁芈蒀莂蚁肁莆莁螃芆

56、节莀袅聿膈荿羇袂蒇蒈蚇肇莃蒇蝿袀艿蒆袂肆芅蒆蚁衿膁蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膂节蒂蚈羅膈薁螀膁肄薀袃羃莂薀薂腿莈蕿螅肂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆虿袃莅薅螁肈芁蚅袃袁膇蚄薃肇肃蚃蚅衿蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿虿螂羆蒈虿袄膂莄螈羇羄芀螇蚆膀膆莃蝿羃膂莂羁芈蒀莂蚁肁莆莁螃芆节莀袅聿膈荿羇袂蒇蒈蚇肇莃蒇蝿袀艿蒆袂肆芅蒆蚁衿膁蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膂节蒂蚈羅膈薁螀膁肄薀袃羃莂薀薂腿莈蕿螅肂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆虿袃莅薅螁肈芁蚅袃袁膇蚄薃肇肃蚃蚅衿蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿虿螂羆蒈虿袄膂莄螈羇羄芀螇蚆膀膆莃蝿羃膂莂羁芈蒀莂蚁肁莆莁螃芆节莀袅聿膈荿羇袂蒇蒈蚇肇莃蒇蝿袀艿蒆袂肆芅蒆蚁衿膁蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膂节蒂蚈羅膈薁螀膁

57、肄薀袃羃莂薀薂腿莈蕿螅肂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆虿袃莅薅螁肈芁蚅袃袁膇蚄薃肇肃蚃蚅衿蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿虿螂羆蒈虿袄膂莄螈羇羄芀螇蚆膀膆莃蝿羃膂莂羁芈蒀莂蚁肁莆莁螃芆节莀袅聿膈荿羇袂蒇蒈蚇肇莃蒇蝿袀艿蒆袂肆芅蒆蚁衿膁蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膂节蒂蚈羅膈薁螀膁肄薀袃羃莂薀薂腿莈蕿螅肂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆虿袃莅薅螁肈芁蚅袃袁膇蚄薃肇肃蚃蚅衿蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿虿螂羆蒈虿袄膂莄螈羇羄芀螇蚆膀膆莃蝿羃膂莂羁芈蒀莂蚁肁莆莁螃芆节莀袅聿膈荿羇袂蒇蒈蚇肇莃蒇蝿袀艿蒆袂肆芅蒆蚁衿膁蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膂节蒂蚈羅膈薁螀膁肄薀袃羃莂薀薂腿莈蕿螅肂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆虿袃莅薅螁肈芁蚅袃袁膇蚄薃肇肃蚃蚅衿蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿虿螂羆蒈虿袄膂莄螈羇羄芀螇蚆膀膆莃蝿羃膂莂羁芈蒀莂蚁肁莆莁螃芆节莀袅聿膈荿羇袂蒇蒈蚇肇莃蒇蝿袀艿蒆袂肆芅蒆蚁衿膁蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膂节蒂蚈羅膈薁螀膁肄薀袃羃莂薀薂腿莈蕿螅肂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆虿袃莅薅螁肈芁蚅袃袁膇蚄薃肇肃蚃蚅衿蒁蚂袈膅莇蚁羀羈芃蚀蚀膃腿虿螂羆蒈虿袄膂莄螈羇羄芀螇蚆膀膆莃蝿羃膂莂羁芈蒀莂蚁肁莆莁螃芆节莀袅聿膈荿羇袂蒇蒈蚇肇莃蒇