财务管理练习题及答案6

1、、单项选择1.2.3.4.5.6. 内各项7.8.在以下各种投资中，不属于项目投资类型的是（ A 固定资产投资 C 证券投资 项目投资的直接投资主体是（ ） A 企业本身 B 企业所有者 项目投资的特点有（ ）A 投资金额小C 投资风险小 投资项目的建设起点至终点之间的时间段称为（A 项目建设期 B C 项目计算期 项目投资总额与原始总投资的关系是（A 前者与后者相同BC 前者小于后者D现金流量又称现金流动量。在项目投资决策中， ）的统称。A 现金流入量C 现金流入量与现金流出量 付现经营成本与经营成本的关系是（经营成本=付现经营成本+折旧等付现经营成本=经营成本+折旧等 经营成本=付现经营成

2、本 经营成本与付现经营成本没有任何关系 已知某投资项目的某年收现营业收入为）更新改造投资 完整企业项目投资债权人D 国家投资者投资时间较长变现能力强）项目生产经营期项目试运行期）前者不小于后者没有任何关系现金流量是指投资项目在其计算期现金流出量净现金流量）1000 万元，该年经营总成本为 600 万元，该年折旧为 100 万元，在不考虑所得税情况下，该年营业净现金流量为（）。A 400 万元B 500 万元C 600 万元D 700 万元9. 承上题，假定所得税率为 40 ，则该年的营业净现金流量为（）。A 500 万元B 280 万元C 400 万元D 340 万元10 终结点的净现金流量等

3、于（）A 终结点的回收额B 终结点的营业净现金流量C 终结点的营业净现金流量与回收额之和D 终结点的营业净现金流量与回收额和折旧额之和11. 下列指标中，属于静态评价指标的是（ ）D 内部收益率A 投资回收期 B 净现值 C 净现值率12. 已知某新建项目的净现金流量：NCF 0=-100 万元，NCF i=-50 万元，NCF 25=25）。D 6.25 年D 资金成本率D 内部收益率万元，NCF 6io=40万元。计算包括建设期的投资回收期为（A 5 年B 5.25 年C 6 年13. 能使投资方案的净现值为 o 的折现率是（ ）A 净现值率B内部收益率C投资利润率14. 下列指标中，属于

4、绝对指标的是（）A 净现值B净现值率C投资利润率15. 在只有一个投资方案的情况下，如果该方案不具备财务可行性，则（）。A净现值0B净现值率V 0C内部收益率0D内部收益率V 016. 如果几个投资项目的内部收益率都大于或等于行业基准收益率或资金成本，且投 资额不相等，则（ ）的方案是最佳方案。A “投资额X（内部收益率-资金成本）”最大B 内部收益率最大C “投资额X内部收益率”最大D “投资额 +（内部收益率-资金成本）”最大17. 如果其他因素不变，折现率提高，则（）将会变小。A 净现值率 B 内部收益率C 投资回收期D 投资利润率18. 动态指标之间的关系是（）。A当净现值0时，净现值

5、率0,内部收益率基准收益率或资金成本B当净现值0时，净现值率V 0，内部收益率基准收益率或资金成本C当净现值V 0时，净现值率0，内部收益率基准收益率或资金成本D当净现值V 0时，净现值率V 0,内部收益率基准收益率或资金成本19. 下列指标中,属于财务综合评价主要指标的是（）A 投资回收期 B 投资利润率 C 净现金流量 D 净现值20. 已知某投资项目的原始总投资为 200 万元,在建设期的资本化利息为 20 万元, 预计项目投产后每年净现金流量为 50 万元,年平均利润为 22 万元,则该项目的投资利润 率 ROI 为（ ）。A 10 B 11%C 25%D 22.73%21. 下列投资

6、决策评价指标中,其计算结果不受建设期的长短、资金投入方式、回收 额的有无以及净现金流量的大小等因素影响的是（）A 净现值率 B 投资回收期 C 内部收益率 D 净现值22. 下列各项中，可直接作为差额投资内部收益率计算的是（ ）。A 现金流入量 B 现金流出量C 净现金流量 D 差额净现金流量23. 下列表述不正确的是（ ）。A 净现值是未来报酬的总现值与初始投资额的现值之差。B 当净现值大于 0 时，净现值率小于 0 。C 当净现值等于 0 时，此时的折现率为内部收益率。D 当净现值大于 0 时，说明该投资方案可行24. 某投资项目若选用 15 的折现率，其净现值为 500 ，若选用 18

7、的折现率，其 净现值为 -250，则该项目的内部收益率为（）。A 17 B 20 C 16.5 D 21.5 25 下列指标中，属于折现评价指标的是（）。A 投资回收期B内部收益率C 剩余收益D投资利润率26如果净现值为负数，则表明该投资项目（）。A 为亏损项目，不可行B其报酬率小于零，不可行C 其报酬率没有达到预定的折现率D 其报酬率不一定是小于零，因此，也有可能是可行的项目二、多项选择）。B 更改投资项目1. 企业的投资项目主要可分为（A 新建投资项目C 单纯固定资产投资D 完整企业投资项目2. 下列各项中，与新建项目特征有关的说法是（）A 以新增生产能力为目的B 以恢复或改善生产能力为目

8、的C 属于外延式扩大再生产D 属于内涵式或简单再生产3. 建设期资本化利息是指在建设期发生与（）有关的借款利息。A 存货 B 流动资产 C 固定资产 D 无形资产4. 当建设期不为零时，建设期各年内的净现金流量可能（）。A 小于 0 B 等于 0 C 大于 0 D 可能等于 15. 下列项目中，属于现金流入量的是（）。A 营业收入B 残值回收额C 流动资金回收额 D 建设投资6. 在经营期的任何一年内的净现金流量等于（ ）。A 原始投资额的负值C 该年现金流入量与其流出量之差7. 下列指标中属于贴现指标的是（A 投资回收期 B 净现值B 原始投资与资本化利息D 该年利润加折旧、摊销和利息 ）。

9、C 现金流量 D 内部收益率8. 使各年利润分布与现金流量分布不同的因素是（ ）。 A 折旧方法 B 存货计价方法D 收现率）B 资金成本率D 初始投资金额）。C 内部收益率 D 投资回收期C 间接计入费用分配方法9. 下列因素中，影响内部收益率的是（A 银行利率C 投资项目计算期10. 下列属于评价投资项目的主要指标有（ A 净现值 B 净现值率11. 对于单个投资项目，当净现值大于 0 时，有（ ）关系成立。A 净现值率大于 0B 内部收益率大于 0C 各年现金流入量大于现金流出量 D 该项目具有财务可行性12. 对于资金受限的多个独立方案，其说法正确的是（ ）。A 按净现值率大小排序B

10、尽量使净现值最大C 按内部收益率大小排序D 尽量使利润最大13. 净现值属于（）。A 正指标 B 反指标C 绝对指标 D 相对指标14. 关于固定资产更改项目的投资决策，正确的是（ ）。A 固定资产更改项目的现金流量一般表现为现金流出B 固定资产更改项目决策，在尚可使用年限相同时可用差量分析法。C 固定资产更改项目投资决策在尚可使用年限不同时可采用平均年成本法来进行 判断。D 固定资产更改项目属于内涵式投资项目。15. 下列说法错误的是（ ）。A 所得税对项目投资的现金流量计算没有影响。B 固定资产折旧具有抵税的作用。C 若不考虑所得税时，固定资产折旧大小影响现金流量D 固定资产折旧与所得税均

11、影响项目的现金流量。16 下列项目投资决策指标中，考虑了资金时间价值的有（）。B 净现值D 投资利润率A 内部收益率C 静态投资回收期三、判断1. 项目投资是一种以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投 资行为。一般将它视为固定资产投资。 （ ）2. 凡在建设期发生的投资统称建设投资。 （ ）3. 由于建设期资本化利息并未实际支付，所以它不属于建设投资的范畴，不能作为现 金流出量的内容。 （ ）4. 财务管理中的现金流量与财务会计中的现金流量含义一致。 （ ）5. 假定每年的赊销额与回收以前年度的款项相等，则该年的销售收入等于该年的收现 营业收入。 （ ）6. 一个投资方案在

12、项目计算期内任一年度的净现金流量等于该年的利润、 折旧、摊销、 借款利息和回收额之和。 （ ）7. 判断投资方案财务可行性的主要指标有净现值、净现值率、内部收益率、投资回收 期，但不包括投资利润率。（）8. 差量分析法的运用有一定条件：要求新旧固定资产尚可使用年限相等或者在旧固定 资产报废后能找到与其相同生产能力的固定资产来替代。（）9. 评价指标按性质不同，可分为折现指标和非折现指标两大类。 （ ）10. 静态投资回收期简称回收期，是指投资项目收回原始总投资所需要的时间，即以 投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。它是一个辅助指标。 （）11. 在运用投资利润率进行决策时，一

13、般使用无风险投资利润率来参照。投资利润率 是一 个辅助指标。（ ）12. 比较任何两个方案时，内部收益率较高的方案较优。 （ ）13. 在资金总量受限制时，对多个相互排斥的项目进行组合排队，先需要以各方案的 净现值高低为序，逐项计算累计投资额，并与限定投资总额进行比较，最后确定最优组合。 （）14. 分别利用净现值、净现值率、内部收益率指标对某单一独立项目进行评价，会得 出相同结论。 （ ）15. 在考虑所得税情况下，计算营业净现金流量的利润就是净利润。（ ）16. 在固定资产更新决策中，如果新旧设备未来尚可使用年限相同，则不需要计算其 平均年成本，可直接比较其现金流出量的现值来判定是否更新。

14、 （ ）17. 当评价指标的结论之间发生矛盾时，应当以主要指标结论为准。（ ）18. 内部收益率的优点是注重资金的时间价值，可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平，又不受行业基准收益率高低的影响，比较客观。它比净现值、净现值率 都具优越性。（ ）19. 如果某一投资方案的净现值大于0,则其投资回收期一定小于基准回收期。（ ）20. 在项目投资决策中，内部收益率的计算本身与项目设定的折现率无关。（ ）21. 在项目投资决策中，应以现金流量作为评价项目经济效益的评价指标。（ ）22 如果某投资方案的净现值等于零，则该方案的折现率等于其资金成本率。（）23 .由于净现值是一个绝对数，因此不便

15、于在不同投资规模的投资方案之间进行对比。（ ）24 一般来说，投资项目的投资回收期越短，投资风险越小。（）四、计算分析题1资料：某企业拟新建一项固定资产，需投资资金 200万元，按直线法折旧，使用年 限为6年，其终结点的净残值为 20万元。在建设点一次投入借入资金200万元，建设期为一年，发生建设期资本化利息为12万元。预计投产后，每年可增加营业收入80万元，增加付现成本为30万元。借款利息在生产经营期的头2年平均偿还。要求：计算各年净现金流量（假定回收残值额与预计净残值相等，所得税率为40 %）。2.资料：某投资项目累计的净现金流量资料如下：表6-1资 料单位：万元年份01237812累计净

16、现金流量-200-300-300-240-3030350要求：（1 ）计算该项目的静态投资回收期。（2）说明该项目的建设期是多少年？资金的投资方式如何？生产经营期为多少年？3.资料：某投资项目的每年净现金流量及相关资料如表6-2 :表6-2单位：万元年份 项目 f建设期生产经营期012345678910净现金流量-400-1008010012015010095959060要求：（1 ）计算投资回收期、净现值、净现值率（假定折现率为10 %）。（2）判断该投资项目的财务可行性。4.资料：某公司有 A、B、C三种投资方案，其相关资料如表6-3所示，如果折现率为 10 %。表6-3单位：元投资方案0

17、12A(10 000)3 00012 000B(10 000)5 0007 000C(10 000)12 500要求：计算三种投资方案的净现值、净现值率、内部收益率。五、综合分析题1 资料：某企业拟用新设备取代已使用3年的旧设备。旧设备原价14950元，使用年限为9年，预计尚可使用年限为5年，每年付现操作成本为 2150元，预计最终残值为1750元，目前变现价值为 8500元；购置新设备需投资 13750元，预计可使用6年，每 年付现操作成本为 850元，预计最终残值为2500年。该企业预计报酬率为 10 %,所得税 率为30 %。新旧设备均采用直线法计提折旧，残值为原价的10 %。要求：做出

18、是否更新的决策。2 资料：城达科技公司有一投资项目需要投入固定资产300万元，建设期资本化利息为50万元，经营期为5年，固定资产期满残值收入30万元。该项目投产以后，预计年营业收入160万元，年经营成本60万元。经营期每年支付借款利息35万元，经营期结束时还本。该企业采用直线法计提折旧。所得税税率为33%。资金成本率为10%。要求：(1)计算该投资项目建设期净现金流量、经营期年净现金流量及终结点净现金 流量。(2) 计算该投资项目静态投资回收期。(3) 计算该投资项目的净现值、净现值率及获利指数。(4) 根据计算结果，评价该投资项目的可行性。第六章项目投资管理、单选、多选、判断参考答案题号 1

19、2丨345678910答案单选CABCBCABDC多选ABACCDABABCCDBDABCDCDabc判断XXVXVXXVXX题号11121314151617181920答案单选ADBAAAADA多选ADABACABCDACAB判断VXXVVVVXXV题号21222324252627282930答案单选BDBABC多选判断XVVV、实务分析运用参考答案（一）计算分析题1解：（1）计算折旧额固定资产原值=建设投资 +建设期资本化利息 =200 + 12 = 212 （万元）经营期固定资产年折旧 额=固定资产原值-净残值固定资产使用年限212 2020 =32 （万元）6（2）计算利息费用经营期第

20、1 2年每年利息费用=12十2= 6 （万元）（3） 列表计算营业现金流量（表中年份是从建设期算起，建设期为1年），如表6 1 :表6 1生产经营期各年营业现金流量计算表单位：万元r,年份项目234567收现营业收入808080808080付现成本303030303030折旧323232323232利润181818181818净利润10.810.810.810.810.810.8利息费用660000营业现金流量48.848.842.842.842.842.8（4）列表计算净现金流量，如表6 2:表6 2项目计算期各年净现金流量计算表单位：万元年份项目建设期生产经营期01234567建设投资额2

21、00营业现金流量48.848.842.842.842.842.8回收项目残值20净现金流量(200)48.848.842.842.942.862.82解：（1）静态投资回收期=7 + 30+（ 30+ 30）= 7.5 （年）（2）该项目的建设期为 2年，因为在建设期内是没有现金流入的。该项目的投资方式是分次投入，因为第2年的累计净现金流出量比第1年的大。该项目的生产经营期为12 2 = 10 （年）3.解：（1 ）第5年的累计净现金流量为一50 （万元）第6年的累计净现金流量为 50 （万元）所以静态投资回收期为5+ 50 + 100= 5.5 （年）净现值=80 X 0.8264+ 100

22、 X 0.7213 + 120 X 0.6830+ 150 X 0.6209+ 100X 0.5645 + 95X 0.5132+ 95 X 0.4665+ 90X 0.4241+ 60X 0.3855 100X 0.9091 400=71.4165 （万元）净现值率=净现值/原始投资现值的绝对值=71.4165/ （100 X 0.9091 + 400）= 14.55%（2）根据上述计算：净现值0,净现值率0,所以该投资项目在财务上具有可行性。4解：（1）计算净现值A 方案的净现值=3000 X 0.9091 + 12000 X 0.8264 10000= 2644.1 （元）B 方案的净现

23、值= 5000 X 0.9091 + 7000X 0.8264 10000= 330.3 （元）C 方案的净现值=12500 X 0.9091 10000= 1363.75 （元）（2）计算净现值率A 方案的净现值率=（300X 0.909+1200X0.82610000） + 10000= 26.44%B 方案的净现值率=（5000X 0.9091 + 7000 X 0.8264 10000）+ 10000= 3.30%C 方案的净现值=（12500 X 0.9091 10000）+ 10000 = 13.64 %(3) 计算内部收益率A方案：当 I = 28%, NPV1 = 3000X

24、0.7813 + 12000 X 0.6104 - 10000 = - 331.3 (元)当 I = 24% , NPV2 = 3000 X 0.8065 + 12000 X 0.6504- 10000= 224.3 (元)据内插法可知：IRRa = 28%+ 331.3X( 24%- 28%) / (224.3 + 331.3)= 25.6% B万案：当 1= 14%, NPV1 = 5000X 0.8772 + 7000 X 0.7695- 10000 = - 227.5 (元)当 I = 12% , NPV2 = 5000 X 0.8929 + 7000 X 0.7972 - 10000

25、= 44.9 (元)据内插法可知：IRRb = 14%+ 227.5 X( 12%- 14%) / (44.9 + 227.5)= 12.4%C 7万 ：当 I = 28%, 当 1 = 24%, 据内插法得：NPV1 = 12500 X 0.7813- 10000=- 233.75 (元)NPV2 = 12500 X 0.8065 10000 = 81.25 (元)IRRc= 28%+ 233.75 X( 24%- 28%) / (81.25+ 233.75)= 25.0%(二)综合分析题1 解：可假定新旧设备的营业收入为0,不过也可采用差量分析法若米用新设备(1)计算各年的营业现金流量，如

26、表6-3表6 3使用旧设备营业现金流量计算表年份项目123456收现营业收入000000付现经营成本850850850850850850折旧2062.52062.52062.52062.52062.52062.5利润(2912.5 )(2912.5 )(2912.5 )(2912.5 )(2912.5 )(2912.5 )净利润(2038.75(2038.75(2038.75(2038.75(2038.75(2038.75营业现金流量23.7523.7523.7523.7523.7523.75(2)列表计算净现金流量的现值，如表6- 4：表6- 4项目计算期各年净现金流量计算表单位：万元建设投

27、资额(13750)新设备残值变(250-1375X现净收入纳税10%) X3%营业现金流量23.7523.7523.7523.7523.7523.75回收项目残值2500净现金流量(13750)23.7523.7523.7523.7523.752186.25复利现值系数1 . 00.90910.82640.75130.68300.62090.5645现值(13750)21.5919.6317.8416.2214.751234.14现值合计(12425.83 )若继续使用旧设备(1)计算各年的营业现金流量，如表6-5表6 5使用旧设备营业现金流量计算表年份项目J12345收现营业收入00000付现经营成本21502150215021502150折旧(注意第五年)14950 X 90%-9=