银行贷款分析案例

1、公司财务报表及其分析一、公司背景资料经过几年的快速增长后，2000年春天，明新建材公司希望通 过融资，并享受商业购买折扣的方式，进一步加快商品销售的增长。公司准备 从银行筹集200 , 000元的资金，并已经向城市商业银行借了 50,000元的短期贷款，这是这家银行能够对外提供的最大的一笔贷款。为筹集剩下的150, 000 元资金，公司总经理王海先生打算从第一城市银行贷款，王海与第一城市银行信 贷部主任有良好的个人关系，为此，第一城市银行对明新建材公司的经营情况进 行了调查。明新建材公司为有限责任公司，成立于1992年，公司经营场从有关 部门租借，位于城市郊区铁路站场旁，在经营场地，公司搭起了

2、活动 铁皮仓库, 经营批发胶合板，装饰地板等建材，零售与门和窗户相关的产品，销售中给客户 的信用政策为(1/30 ,n/60 ),公司以竞争性的较低价获得了大量的商品销售额，通过享受商业购买折扣，控制商品成本，并提高服务水平。公司40%的装 饰材料和20%的门和窗户制品用于房屋维修，大约55%的销售额发生在每年的三 月到八月间。公司没有销售代理，大量采用电话定货销售。有关公司1997到1999 年度的资产负债表和损益表如表1,表2。王海先生今年39岁，精力充沛，吃苦耐劳，对经营活动有良好的控制和判断能 力。在公司里，他不仅可以做管理工作，而且可以做一般职员的工作。从有关明 新建材公司供货商那里

3、调查表明，该公司经营是保守的，公司不会把钱投资在无 效的项目上，公司总是尽可能地降低经营成本，并始终保证购货款的支付，这些 良好的形象使公司有比较好的销售业绩。银行审计报告认为，2000年预计建材市场会有较好的市场前景，公司销售额将 接近2,900, 000元，通过其它的建材经销商，银行了解 到建材公司采购时,可得到的信用为(2/10 ,n/30 ) o表1明新建材公司利润表 （单位1000元）199719981999商品销售收入1,4811, 8302, 358减：商业购买折扣334257商品销售成本1,2411, 5652, 050销售及管理费用75109146营业利润132114105所

4、得税574844净利润756661减：利润分配0020留存收益756641注：商业购买折扣9911表2明新建材公司资产负债表（单位1000元）199719981999现金333应收帐款（净值）114153230存货194368409流动资产合计311524642固定资产净值222325递延资产5610资产总额338553677负债短期借款0043应付帐款163298350其他应付款580应付工资000应付税金574844流动负债合计225354437所有者权益实收资本385858留存收益75141182所有者权益合计113199239负债及所有者权益338553677一、贷款目的分析银行在考虑

5、贷款时，首先要明确公司贷款的目的，如果公司 用贷款搞非法经营活动，则不能予以支持。从背景资料分析，公司贷款的目有（1）获得商业折扣；（2）保持销售增长；（3）偿付货款。从借款目的来看，可以考虑予以支持。二、基本面分析（SWOT分析法）SW寸公司经营活动的前景和经营特色分析：1. 公司优势：（1）良好的公司形象（品牌促销和采购）；（2）良好的关系资产（减少交易成本和降低不确定性）；（3）良好的服务水平（增强互信和提高销售粘性）；（4）CEO年富力强，掌控能力好（控制经营方向，不做无效项目投资）；（5）销售努力有成效（有好的销售业绩）。2. 公司劣势：（1）产品附加价值低（产品无差异化）；（2）经

6、营方式简单（仅靠电话销售，无营销规划）；（3 ）依靠价格竞争（竞争性价格销售）；（4）组织结构单一（不仅做管理工作，还做一般职员工作）；（5）经营比较保守（无销售代理，没有多样化经营）；（6 ）季节性销售（80%集中在3月到8月销售）。0T对公司所处行业前景和机会风险分析，对公司财务环境做出判 断。3. 公司机会：机遇取决于住房销售市场和维修市场的发展态势，预计建材市场 会有较好的市场前景。4 .公司风险：风险来源于五力的较量：（波特五力竞争模式分析）（1）竞争对手；（2）供应商；（3）用户；4）替代品（如铝合金，塑料等建材）。三、财务分析项目1997199819991,盈利比率净资产收益率（

7、）49. 6233. 1625. 52资产净利率（%）22. 1811. 939. 01销售利润率（%）5. 063. 602. 59销售毛利率（%）13. 9712. 1810. 642,资产管理比率资产周转率（X ）4. 383. 313. 48固定资产周转率（x ）67. 3279. 5694. 32存货周转比率（X）6. 404. 255. 01应收帐款周转率12. 9911. 9610. 253,财务杠杆权益乘数（X ）2. 542. 782. 83资产负债率（%）60. 5664. 0164. 55应付帐款周转天数34. 3462.2360. 78流动比率（X）1. 381.481

8、. 47速动比率（X）0. 520. 440. 531. 净资产收益率二资产净利率*权益乘数二销售净利率*资产周转率*权益乘数；在权益乘数增加了11.43%的前提下，净资产收益率下滑了48. 57%,导致下滑的因素为资产净利率下降，资产净利率下滑了59. 38%,大大地削弱了权益乘数增大带来了利益；2. 资产净利率二销售净利率*资产周转率；资产净利率下滑大幅下滑的原因是销售净利率下降了48. 88%；资产周转率下降了 20. 53% ;销售净利率下降意味着公司整体盈利能力下降；资 产周转率下滑意味看公司整体资产利用效率的下降；3. 销售净利率下滑一方面是因为销售毛利率下滑了23. 83%,随着

9、销售增长和经营规模扩大，出现了规模不经济；另一方 面是营业成本上升了22. 33%,这与组织运营效率下降有关，表现为组织结构单一，经营方式简单。项目19971998199920001-3商品销售收入100100100100商业销售折扣2.232. 302.412. 36商品销售成本83. 7985. 5286. 9387. 6经营成本5.065. 966. 196. 60净利润5.063. 612. 581. 28商业购买折扣0. 610. 490. 470. 0964. 销售毛利率下滑一方面是商业销售折扣增加了8. 07%,这是为了快速增长，进行促销所致;另一方面是销售成本增长了 3. 7%

10、, 还有一方面的原因是调低了售价，这与前面分析公司采取竞争性的较低价获得了大量的商品销售有关；5. 销售成本没有随销售收入增长，销售规模和经营规模的扩大而下降，而是增长，没有实现规模经济，这与公司采用的融资策 略有关，公司应付账款周转天数由34. 34天扩展到60. 78天，商业信用延长，供应商为减少损失只能提高售价，以 弥补延长付款期限带来的资金被占用的利息损失。由于商业信用延期使用，购买折扣损失了22.95%;6. 资产周转率下滑的原因在于存货周转下降了21. 72%；还是与组织结构与经营方式简单有关；应收账款周转下滑了 21. 1%,还是与促销和追求销售增长相关；虽然固定资产周转提高 了

11、 40. 11%;但固定资产在总资产中所占比重太小，（3. 69%6. 51%）, 固定资产周转对提高资产周转的贡献不大，起不了什么作用。存货与 应收账款是公司的主要资产，占到资产的92%八上。7. 财务杠杆方面，资产负债率有一定的提高。流动比率与速动比率在 合理的范围内波动。四、销售管理分析销售增长无论过快还是过慢，对公司的成长和发展都将产生不利的影 响。销售增长引起了应收帐款和存货的增加，造成资金短缺，需要通 过负债和权益资本的筹集来缓解，这样就很可能改变原有的最优资本 结构。1. 在经营方面：用波士顿矩阵分析（金牛、明星、瘦狗、问题），公司处于问题象限， 即销售增长高（20%以上），市场

12、占有率低（小公司）。2. 在财务方面：一般情况下，当销售增长率高于净资产增长率时，公司资金短缺；当 销售增长率低于净资产增长率时，公司资金充足。项目19981999销售增长率（%）23. 5628. 85净资产增长率（%）49. 6220. 103. 资金丰厚管理策略1998年公司净资产增长率高于销售增长率，为短期情形，可以忽略不 管，如为长期情形，可以考虑（1）寻找新的增长点；（2）回报投资者。4. 资金短缺管理策略1999年公司销售增长率高于净资产增长率，造成资金短缺，如为短期 情形，通过借款解决；如为长期情形，解决办法（1）发行股票；（2）发行债券；（3）减少分红；（4）与资金充裕 的公

13、司合并；（5 ）特许经营，降低资金占用。五、贷款分析I 从经营风险看，（I）公司盈亏平衡点销售收入为110, 000元（假 定商品销售成本为变动成本，其他成本为固定成本）；（2）季节性销 售；（3）产品结构简单，（4）预计建材市场会有较好的市场前景，公司可望2000年销售收入将达到2, 900, 000元。经营风险相对较小。2O从财务风险看，资产负债比率偏高，流动比率，速动比率偏小，从 营运资金与营运资金中扣除银行贷款比较来 看，两者差距越来越大， 如图表6,则需要银行不断提供资金以维持公司经营活动。公司财务风险较大，是否给予贷款，还要 看是否有抵押品，若没有则不予贷款。项目199719981

14、9992000营运资金（含银行贷款）86170205216营运资金（不含银行贷款）86170248313银行贷款004397营运资金增长趋势系歹（J1I系列27 相关建议lo从应收帐款和存货中挖掘资金潜力，若应收帐款和存货管理水平达到1997年水平，则可节约资金141, 000元，并不要向银行贷款150, 000元。项目1999 年 对应周转 率1999年对应金额1997年对 应周转率以 1997 比率计算 1999年对 应金额应收帐款10. 2523012. 99181存货5.014096. 40320合计642501节省资金1412O公司经营太保守，比较流动资产与销售收入，（1）当比率高于20% 寸，经营为保守型；（2）当比率在15% 20%寸，经营为中立型；（3） 当比率低于15%寸，经营为冒险型。公司每销售100元所占用的流动 资金高达27元。公司应加强流动资金管理。项目1997199819992000流动资产/商品销售收入20. 9928. 6327. 2330. 47留存收益/商品销售收入5. 13.61.71.3商品销售增长率23. 5628