第四章证券投资基金管理

1、第四章证券投资基金管理 第四章 证券投资基金管理 证券投资基金概述 证券投资基金的发起与设立 证券投资基金的运作与管理 第四章证券投资基金管理 第一节 证券投资基金概述 证券投资基金的产生与发展 证券投资基金的性质与特征 证券投资基金的种类 第四章证券投资基金管理 一、证券投资基金的产生与发展 1、投资基金起源于英国。 1868年 英国建立了“国外及殖民地政府信托基金”，该 基金是人们公认的最早的共同基金 2、投资基金发展于美国 1921年，美国出现了第一个投资基金组织美国国 际证券信托。 截至2000年年底，美国投资基金共7791只。其中资本 市场基金6746只，货币市场基金1045只，资产

2、总额近 7万亿美元。有基金管理公司434家，基金投资者达 8280万人次。据了解，目前全球各类投资基金资产总 额已达数十万亿美元。其中开放式基金资产近11万亿 美元，美国约占66，其余依次是法国、意大利、日 本、英国和我国香港地区等。 第四章证券投资基金管理 3、我国证券投资基金 1997年11月证券投资基金管理暂行办法 发布实施。 1998年3月，首批证券投资基金正式运作。 2003年10月28日，备受关注的证券投资 基金法(草案)由全国人大常委会表决通过。 2004年6月1日起实施。 2004年9月16日中国证券监督管理委员会令 第22号公布，证券投资基金管理公司管 理办法自2004年10

3、月1日起施行。） 第四章证券投资基金管理 我国的证券投资基金 1991年10月我国第一家投资基金-深圳南山风险投资 基金（4711普华）问世。 1993年8月，我国国内第一家比较规范的投资基金 淄博乡镇企业投资基金（简称“淄博基金淄博基金”） 在上海证券交易所最早挂牌上市。 1998年3月27日，经中国证监会批准，新成立的南方南方 基金基金管理公司和国泰基金管理公司分别发起设立了规 模均为20亿元的两只封闭式基金“基金开元基金开元” 和“基金金泰基金金泰”，由此拉开了中国证券投资基金试点 的序幕。 2001年9月，我国第一只开放式基金“华安创新” 诞生。 第四章证券投资基金管理 中国首只开放式

4、基金 名称：华安创新证券投资基金 基金管理人：华安基金管理有限公司 基金托管人：交通银行 发行时间：2001年9月 基金类型：契约型开放式 发行规模：50亿份 发行对象：境内个人和机构投资者 发行方式：公募 第四章证券投资基金管理 规模最大的规模最大的10只基金只基金(2010/06) 序号 基金代码基金简称首发规模(万份) 最新规模(万份) 1160706 嘉实沪深300指数(LOF) 4299524.864254352.61 2270005 广发聚丰 3559090.283544969.00 3590002 中邮核心成长 3391455.543344391.42 4110003 易方达50

5、指数 2978441.663156335.30 5000051 华夏沪深300 2754788.362854674.83 6519018 汇添富均衡增长 2659433.852621128.09 7377016 上投亚太优势(QDII)2604061.952559347.32 8050001 博时价值增长 2589817.452547912.91 9050009 博时新兴成长 2440088.072407197.38 10000041 华夏全球精选(QDII)2404589.932349355.30 第四章证券投资基金管理 二、证券投资基金的性质与特征 （一）证券投资基金的性质 投资基金有着不

6、同的称谓，在美国称为共同基金、互 惠基金或投资公司，在英国和香港人们称之为单位信 托基金，在日本和台湾称为证券投资信托基金。 1、（美）雅可布斯泰纳：投资信托是由多数投资者 共同出资成立基金，并设立基金管理者，从事于比个 人投资更高安全性和收益性的投资，再由投资者分享 其投资收益的制度。 2、（日）藤田国之助：投资信托是由有价证券专家 向大众投资者募集小额资金，以分散风险的方式受托 从事各种有价证券的投资，并妥善保管这些证券，且 将获得的收益分配于大众投资者的制度。 第四章证券投资基金管理 3、证券投资基金是指一种利益共享，风险 共担的集合证券投资方式，即通过发行基 金单位，集中投资者的资金，

7、由基金托管 人托管，由基金管理人管理和运用资金， 从事股票、债券等金融工具投资。 第四章证券投资基金管理 证券投资基金的性质与特征 （二）证券投资基金的特征 1、投资基金是一种集合投资制度，这种制度建立 在金融信托关系基础之上，并受国家法律、法规 及政策的控制和影响； 2、专家理财，组合投资，分散风险，提高收益 3、投资基金的对象限于金融商品，投资的根本目 的在于资产的保值和增值 4、流通性好、变现能力强 第四章证券投资基金管理 三、证券投资基金的种类 （一）按组织开态分 1、公司型投资基金 2、契约型投资基金 （二）按是否可以赎回 1、开放式基金 2、封闭式投资基金 （三）按投资方针分类 1

8、、成长型投资基金 2、收入型投资基金 第四章证券投资基金管理 证券投资基金的种类 （四）投资基金的其他类型 1、伞型基金 2、基金中的基金 3、套利基金 4、对冲基金 5、指数基金 第四章证券投资基金管理 契约型基金与公司型基金的区别 1.法律形式不同法律形式不同 契约型基金不具有法人资格；公司型基金具有法人资格。 2.投资者的地位不同投资者的地位不同 契约型基金依据基金合同成立。基金投资者尽管也可以通过 持有人大会表达意见，但与公司型基金的股东大会相比，契约 型基金持有人大会赋予基金持有者的权利相对较小。 3.基金营运依据不同基金营运依据不同 契约型基金依据基金合同营运基金；公司型基金依据基

9、金公 司章程营运基金。 公司型基金的优点是法律关系明确清晰，监督约束机制较为 完善；但契约型基金在设立上更为简单易行。二者之间的区别 主要表现在法律形式的不同，并无优劣之分。 第四章证券投资基金管理 封闭型与开放型基金的区别 1、基金规模的可变性不同 2、基金单位的交易价格不同 3、基金单位的买卖途径不同 4、投资策略不同 5、所要求的市场条件不同 第四章证券投资基金管理 开放式基金的优势开放式基金的优势 1、市场选择性强、市场选择性强 2、流动性强、流动性强 3、透明度高、透明度高 4、便于投资、便于投资 第四章证券投资基金管理 第二节 证券投资基金的发起与设立 一、设立证券投资基金的条件

10、1、主要发起人为按照国家有关规定设立的证券公 司、信托投资公司、基金管理公司 2、每个发起人的实收资本不少于3亿元人民币，主 要发起人有三年以上从事证券投资经验、连续盈利 的记录，但基金管理公司除外 3、发起人、基金托管人、基金管理人有健全的组 织机构和管理制度，财务状况良好，经营行为规范 4、基金托管人、基金管理人有符合要求的营业场 所，安全防范设施和与业务有关的其他设施 5、其他条件 第四章证券投资基金管理 二、证券投资基金的设立程序 1、申请前的准备工作 2、提请主管部门审核 3、公告 4、发售基金份额 5、验资、备案 6、专户存储 第四章证券投资基金管理 1、申请前的准备工作 调查研究

11、 设计基金的总体方案 专家论证 修正方案 第四章证券投资基金管理 基金设立申报文件 募集基金，应当向国务院证券监督管理机构提交下 列文件，并经国务院证券监督管理机构核准 。 (一)申请报告； (二)基金合同草案； (三)基金托管协议草案； (四)招募说明书草案； (五)基金管理人和基金托管人的资格证明文件； (六)经会计师事务所审计的基金管理人和基金托 管人最近三年或者成立以来的财务会计报告； (七)律师事务所出具的法律意见书； (八)其他文件。 第四章证券投资基金管理 基金募集公告 招募说明书 基金合同 其他有关文件。 第四章证券投资基金管理 基金募集 基金份额的发售，由基金管理人负责办理；

12、基金管 理人可以委托经国务院证券监督管理机构认定的其 他机构代为办理。 基金管理人应当自收到核准文件之日起六个月内进 行基金募集 基金募集不得超过国务院证券监督管理机构核准的 基金募集期限 基金募集期限届满，封闭式基金募集的基金份额总 额达到核准规模的百分之八十以上，开放式基金募 集的基金份额总额超过核准的最低募集份额总额， 并且基金份额持有人人数符合国务院证券监督管理 机构规定。 第四章证券投资基金管理 证券投资基金的发起与设立 三、证券投资基金发起设立的当事人 1、基金发起人：是指以基金的设立和组建为目的， 按一定的程序和步骤组织基金设立的法人法人。 2、基金管理人：即基金管理公司，负责基

13、金发起设 立与管理的专业性金融机构。 3、基金托管人：是基金资产的名义持有人与保管人。 4、基金投资人：即基金受益人，基金实际委托人是 基金资产的实际持有人。 第四章证券投资基金管理 A、基金管理人 基金管理人由依法设立的基金管理公司担任。 （一）基金管理公司设立条件 1、有符合本法和中华人民共和国公司法规定 的章程； 2、注册资本不低于一亿元人民币，且必须为实缴 货币资本； 3、主要股东具有从事证券经营、证券投资咨询、 信托资产管理或者其他金融资产管理的较好的经营 业绩和良好的社会信誉，最近三年没有违法记录， 注册资本不低于三亿元人民币； 第四章证券投资基金管理 基金管理人 （一）基金管理公

14、司设立条件（续） 4、取得基金从业资格的人员达到法定人数(拟任 高级管理人员、业务人员不少于15人)； 5、有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基 金管理业务有关的其他设施； 6、有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度； 7、法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务 院证券监督管理机构规定的其他条件。 第四章证券投资基金管理 主要国内股东应当具备下列条件 基金管理公司的主要股东是指出资额占基金管理公司注册资本的 比例最高，且不低于25%的股东。 （一）从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或者其 他金融资产管理； （二）注册资本不低于3亿元人民币； （三）具有较好的经营业绩，资产质量良好；

15、 （四）持续经营3个以上完整的会计年度，公司治理健全， 内部监控制度完善； （五）最近3年没有因违法违规行为受到行政处罚或者刑事 处罚； （六）没有挪用客户资产等损害客户利益的行为； （七）没有因违法违规行为正在被监管机构调查，或者正处 于整改期间； （八）具有良好的社会信誉，最近3年在税务、工商等行政 机关，以及金融监管、自律管理、商业银行等机构无不良记录。 第四章证券投资基金管理 （二）基金管理公司的职责 1、依法募集基金，办理或者委托经国务院证券 监督管理机构认定的其他机构代为办理基金份额 的发售、申购、赎回和登记事宜； 2、办理基金备案手续； 3、对所管理的不同基金财产分别管理、分别记

16、 账，进行证券投资； 4、按照基金合同的约定确定基金收益分配方案， 及时向基金份额持有人分配收益； 5、进行基金会计核算并编制基金财务会计报告； 6、编制中期和年度基金报告； 第四章证券投资基金管理 （二）基金管理公司的职责 （续） 7、计算并公告基金资产净值，确定基金份额申购、 赎回价格； 8、办理与基金财产管理业务活动有关的信息披露 事项； 9、召集基金份额持有人大会； 10、保存基金财产管理业务活动的记录、账册、 报表和其他相关资料； 11、以基金管理人名义，代表基金份额持有人利 益行使诉讼权利或者实施其他法律行为； 12、国务院证券监督管理机构规定的其他职责。 第四章证券投资基金管理

17、B、基金托管人 基金托管人由依法设立并取得基金托管资格的商业 银行担任。 （一）基金托管人应具备的条件 1、净资产和资本充足率符合有关规定； 2、设有专门的基金托管部门； 3、取得基金从业资格的专职人员达到法定人数； 4、有安全保管基金财产的条件； 5、有安全高效的清算、交割系统； 6、有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金 托管业务有关的其他设施； 7、有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度； 8、其他条件。 第四章证券投资基金管理 （二）基金托管人职责 1、安全保管基金财产； 2、按照规定开设基金财产的资金账户和证券 账户； 3、对所托管的不同基金财产分别设置账户， 确保基金财产的完整

18、与独立； 4、保存基金托管业务活动的记录、账册、报 表和其他相关资料； 5、按照基金合同的约定，根据基金管理人的 投资指令，及时办理清算、交割事宜； 第四章证券投资基金管理 （二）基金托管人职责（续） 6、办理与基金托管业务活动有关的信息披露事项； 7、对基金财务会计报告、中期和年度基金报告出 具意见； 8、复核、审查基金管理人计算的基金资产净值和 基金份额申购、赎回价格； 9、按照规定召集基金份额持有人大会； 10、按照规定监督基金管理人的投资运作； 11、国务院证券监督管理机构规定的其他职责。 第四章证券投资基金管理 C、基金投资人权利 1、分享基金财产收益； 2、参与分配清算后的剩余基金

19、财产； 3、依法转让或者申请赎回其持有的基金份额； 4、按照规定要求召开基金份额持有人大会； 5、对基金份额持有人大会审议事项行使表决权； 6、查阅或者复制公开披露的基金信息资料； 7、对基金管理人、基金托管人、基金份额发售机构 损害其合法权益的行为依法提起诉讼； 8、基金合同约定的其他权利。 第四章证券投资基金管理 第三节 证券投资基金的运作与管理 一、基金的发行与认购 1、基金的发行 （1） 发行对象：自然人和法人 （2）发行方式：公募、私募 （3）发行期限： （4）发行价格： 2、基金的认购 第四章证券投资基金管理 证券投资基金的运作与管理 二、基金上市交易 国务院证券监督管理机构可以授

20、权证券交易所依 照法定条件和程序核准基金份额上市交易。 基金份额上市交易，应当符合下列条件： (一)基金的募集符合本法规定； (二)基金合同期限为五年以上； (三)基金募集金额不低于二亿元人民币； (四)基金份额持有人不少于一千人； (五)基金份额上市交易规则规定的其他条件。 第四章证券投资基金管理 证券投资基金的运作与管理 三、基金份额的申购与赎回 开放式基金的基金份额的申购、赎回 和登记，由基金管理人负责办理；基金管 理人可以委托经国务院证券监督管理机构 认定的其他机构代为办理。 基金管理人应当在每个工作日办理基 金份额的申购、赎回业务；基金合同另有 约定的，按照其约定。 第四章证券投资基

21、金管理 证券投资基金的运作与管理 四、基金的运作 基金财产应当用于下列投资： (一)上市交易的股票、债券； (二)国务院证券监督管理机构规定的其 他证券品种。 第四章证券投资基金管理 证券投资基金的运作与管理 基金财产不得用于下列投资或者活动： (一)承销证券； (二)向他人贷款或者提供担保； (三)从事承担无限责任的投资； (四)买卖其他基金份额，但是国务院另有规定的除外； (五)向其基金管理人、基金托管人出资或者买卖其基金管理 人、基金托管人发行的股票或者债券； (六)买卖与其基金管理人、基金托管人有控股关系的股东或 者与其基金管理人、基金托管人有其他重大利害关系的公司发行 的证券或者承销

22、期内承销的证券； (七)从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他不正当的证券 交易活动； (八)依照法律、行政法规有关规定，由国务院证券监督管理 机构规定禁止的其他活动。 第四章证券投资基金管理 五、信息披露 (一)基金招募说明书、基金合同、基金托管协议； (二)基金募集情况；(三)基金份额上市交易公告书； (四)基金资产净值、基金份额净值； (五)基金份额申购、赎回价格； (六)基金财产的资产组合季度报告、财务会计报告及 中期和年度基金报告； (七)临时报告；(八)基金份额持有人大会决议； (九)基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的 重大人事变动； (十)涉及基金管理人、基金财产、基金托管

23、业务的诉 讼； (十一)依照法律、行政法规有关规定，由国务院证券 监督管理机构规定应予披露的其他信息。 第四章证券投资基金管理 证券投资基金的运作与管理 六、基金合同的变更、终止与基金财产清算 1、基金合同的变更 按照基金合同的约定或者基金份额持有人大会的决 议，并经国务院证券监督管理机构核准，可以转换 基金运作方式。 封闭式基金扩募或者延长基金合同期限，应当 符合下列条件，并经国务院证券监督管理机构核准： (一)基金运营业绩良好； (二)基金管理人最近二年内没有因违法违规行 为受到行政处罚或者刑事处罚； (三)基金份额持有人大会决议通过； (四)本法规定的其他条件。 第四章证券投资基金管理 证券投