财务管理期中考试题答案

1、财务管理期中测试卷及答案一、计算填空题1、李林出国 6 年，请你代付租金，每年末租金 10000 元。银行存款利率 5%。 现在他应当为你在银行存入（ 50757 ）元。2、A 公司购买了一套生产设备，销售商提出的付款方案是：第一年末支付20万元，第二年末支付 25万元，第三年末支付 30万元，第四年末支付 50 万元。 假定目前银行利率为 5%，这套设备价款的现值是（ 108.772 ）万元。3、张华每年年末定期存款 20000元，存款年利率为 8%，经过 3 年，该笔存款 的终值是（ 64928 ）元4、M 公司从现在起建立一项基金，计划每年底存入该基金一笔固定金额用于 偿还一批 5 年后

2、到期的债券，到期值为 210万元。假设该基金的年收益率为 12%， 则该公司每年提存的基金金额为（ 33.06 ）万元。5、华泰公司年初存入一笔资金， 从第 4年年末起， 每年取出 3万元，至第八年 年末取完，年利率为 8%，计算最初时一次存入银行的款项为（ 9.51 ）万元。6、某企业要建立一项永久性帮困基金，计划每年拿出 20 万元帮助失学儿童， 年利率为 5%，现在应筹集的资金数额为（ 400 ）万元。7、东方公司欲租用一机器设备， 租期 6 年，每年年初需付租金 20000元，若市 场利率为 10%，这笔租金的现值是（ 95816）元，终值是（ 169743.20 ）元。8、南华公司投

3、资 A 债券，金额 100万元，期限 5 年，票面利率 8% 。若该债 券每年计息一次，问 5 年后的本利和是（ 146.93）万元；若该债券每季度计息 一次， 5年后的本利和是（ 148.59 ）万元。9、安源公司在第一年初向银行借入 300 万元购买设备，银行要求从第一年开始，8 年内每年年末偿还 55 万元，则这笔借款的利率是（ 9.40% ）。10、华仪公司投资一项目， 投资额 500 万元，期限 10年，若资金成本率为 5%， 则每年末至少获取收益（ 64.75 ）万元，该项目可行。11、A 方案在三年中每年年初付款 200元， B 方案在三年中每年年末付款 200 元，若利率为 1

4、0%，则二者在第三年年末时的终值相差（ 66.2 ）元。12、某企业发行一种 3 年期债券，每张面值 1000 元，票面利率 5%，该债券每 年付息，到期还本。假定发行当时市场利率为 6%。则计算该债券的发行价格为 （973.25 ）元。13、企业应收某公司货款 100 万元，其信用条件为“ 2/10 ，1/30 ，n/60 ”，该企 业在第 28 天收到货款，其实际收到的货款应为（ 99 ）万元。14、企业赊购一批原材料，信用条件为“ 2/10 ，n/45 ”时，则企业放弃现金折 扣的资金成本为（ 20.99% ）。15、某企业按年利率 7向银行借款 1000 万元，银行要求保留 15的补偿

5、性余 额，企业实际可以动用的借款只有 850 万元。则该项借款的实际利率为 （ 8.24% ）。16、科达公司的 A 产品销售量 20 000件，产品销售单价 1 000元，变动成本率 为 55%，固定成本总额为 3 000 000 元。其经营杠杆系数为（ 1.5 ）。17、华源公司全部长期资本为 3 000万元，其中普通股本占 60%，发行在外的 普通股股数 100 万股；债务资本占 40%，债务年利率 8，公司所得税税率 25。 2009 年度息税前利润为 500 万元，其财务杠杆系数为（ 1.24 ）。18、建发公司的营业杠杆系数为 1.5，同时财务杠杆系数为 3。该公司的复合杠 杆系数

6、测算为（ 4.5 ）。19、某公司现有普通股 100 万股，股本总额 1000万元，公司债券 600 万元。现 公司拟扩大筹资规模， 有两个备选方案： 一是增发普通股 50 万股，每股发行价 格 15 元；二是等价发行公司债券 750 万元。若公司债券年利率为 8%，所得税 率为 25%，则两种筹资方式下每股收益无差别点的息税前利润是（ 228）万元 , 无差别的每股收益是（ 0.9 ）元。二、判断题1、进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大。 （V）2资金成本是企业为筹集资金而付出的代价。（X ）3、在一定的限度内合理提高债

7、务资本的比率， 可降低企业的综合资本成本， 发 挥财务杠杆作用，降低财务风险。 （ X ）4、留存收益资本成本率的测算方法与普通股基本相同，只是不考虑筹资费用。（V）5、企业资本结构最佳时，也是财务风险最小时。 （ X ）6、我国公司法规定，股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额 或低于票面金额发行。 （ X ）7、授信额度是银行具有法律义务的承诺提供不超过某一最高限额的贷款额度。（ X）8、 经营杠杆影响息税前利润，财务杠杆影响每股利润。（ V ）9、永续年金没有终值。 （ V）10、时间价值率是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均 报酬率。 （ V）11、 发行普通

8、股筹资没有固定的利息负担，因此其资本成本较低。（X）12、在资本结构一定，债务利息保持不变的条件下，随着息税前利润的增长， 税后利润以更快的速度增加，从而获得营业杠杆利益。 （ X）13、企业的筹资费用属于变动性资金成本， 用资费用属于固定性资金成本。 （X ）14、当市场利率大于票面利率时， 债券发行时的价格应大于债券的面值。 （ X ）15、当公司预期的息税前利润为 1000万元，每股收益无差别点的息税前利润为 1200 万元时，应尽量采用权益筹资。 （ V）三、单项选择题1、根据公司法的规定，累计债券总额不超过公司净资产额的（C ）。A 、 60%B、50%C、40%D、30%2、银行向

9、企业贷款时，若规定了补偿性余额，则企业借款的实际利率(D )A、小于名义利率 B、等于名义利率 C、等于零 D、大于名义利率3、间接筹资的基本方式是( C )。A 发行股票筹资 B 发行债券筹资C 银行借款筹资D 投入资本筹资4、 可以作为比较选择追加筹资方案重要依据的成本是(C )。A、个别资本成本B、综合资本成本 C、边际资本成本 D、资本总成本5、计算先付年金现值时，应用下列公式中的( B )。A . Vo= A X PVIFA i, nB . Vo = A X PVIFA i, n X (1+i)C . Vo= A X PVIF i, n X( 1 十 i)D . Vo = A X P

10、VIFAi,n+i6、商业信用筹资最大的优越性在于( A )A、使用方便，容易取得B 、期限较短C不负担成本D、是一种短期筹资形式7、 对于长期持有、股利稳定不变的股票，可采用(D )来确定价值。A、普通年金现值 B、预付年金现值 C、递延年金现值 D、永续年金现值8、投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是( C )。A、可获得报酬B 、可获得利润C 、可获得风险报酬D可获得等同于时间价值的报酬9、 债券资本成本率一般要低于普通股资本成本率，这主要是因为(C )。 A.债券的发行量小 B. 债券的筹资费用少 C.债券利息可以在所得税前 支付，具有抵税效应 D. 债券的利息固定10、 企业在制定资本

11、结构决策时对债务筹资的利用称为(D )。A. 营业杠杆 B. 总杠杆 C. 联合杠杆 D. 财务杠杆11、年金现值系数的倒数为( B )。A. 偿债基金系数 B. 投资回收系数 C. 复利现值系数 D. 年金终值系数12、 企业与债权人的财务关系体现的是(B )的关系。A. 债权与债务 B. 债务与债权 C. 所有权和经营权 D. 投资与受资 四、多项选择题1、以利润最大化作为财务目标，其主要问题是（ ABDE）。A、没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值B没有考虑获取利润与投入资本额的关系C没有考虑获利额与通货膨胀的关系D没有考虑利润与承担风险的关系E、会使企业财务决策带有短期行为的倾

12、向2、融资租赁的形式包括（ BCD ）。A经营租赁 B.售后回租 C.直接租赁 D.杠杆租赁E资本租赁3、对企业而言，发行普通股筹资的优点有（ADE）A、能增加公司的信誉B 、加强企业的控制权C、降低企业资金成本D筹资风险较小E、资本具有永久性4、 在下列各种项目中属于资金成本中的筹资费用的有（AC ）。A、发行股票的发行费B、向银行支付的利息C、 银行借款手续费D、向股东支付的股利5、 长期借款与长期债券筹资相比，其特点有（DE ）。A、筹资费用大B 、债务利息高C 、利息可以在税前抵扣D筹资弹性大E 、手续较为简便6、筹资的动机主要有（ ABCD）。A.新建筹资动机B.扩张筹资动机 C 调

13、整性筹资动机 D 混合筹资动机7、只要在企业的筹资方式中有（ AB ），就存在财务杠杆作用。A、长期借款B、长期债券C、优先股D、普通股E、留存收益8、财务管理的主要内容是（ ACDE ）A、企业筹资管理B、企业成本管理C、企业投资管理D、 营运资金管理E、利润及其分配管理9、下列筹资活动中，属于直接筹资方式的有（ ABD ）。A、发行股票筹资B 、发行债券筹资 C、银行借款筹资D投入资本筹资E 、融资租赁筹资10、企业的财务关系包括（ ABCDE）。A. 企业同其所有者之间的财务关系B. 企业同其债权人之间的财务关系C. 企业同被投资单位的财务关系D. 企业同其债务人的财务关系E. 企业与税

14、务机关之间的财务关系11、 与普通股筹资相比，债券筹资的优点主要有（ABC ）。A.债券成本较低 B.可利用财务杠杆 C.保障股东控制权 D.便于调整 资本结构 E. 筹资数量不受限制12、决定债券发行价格的因素有（ ABDE）。A. 债券面额 B. 票面利率 C. 公司经济效益 D. 债券期限 E. 市场利率13、能够在所得税前列支的费用包括（ ABC）。A.长期借款的利息 B.债券利息 C. 债券筹资费用D. 优先股股利E. 普通股股利14、决定综合资本成本高低的因素有 （ CD ） 。A.个别资本的数量 B 总成本的数量 C 个别资本成本D. 加权平均权数E 个别资本的种类15、公司资本

15、结构最佳时，应该（ AE ）。A .资本成本最低B .财务风险最小C.营业杠杆系数最大D .债务资本最多E.公司价值最大16、企业价值最大化目标的优点是（ ABCE）A.考虑了资金的时间价值B.考虑了投资的风险价值C.反映了对企业资产保值增值的要求D. 直接揭示了企业现时的获利能力E. 有利于社会资源合理配置 五、论述题 1将普通股、 优先股、长期借款和长期债券按资本成本率由低到高排序，并阐 述如此排序的理由。（提示：可以从占用费用和筹资费用的高低、 占用费用是否 允许在税前扣除，企业破产清算时对剩余财产的求偿顺序，风险的高低等方面 考虑。）答案：（1）按资金成本由低到高排序依次为： 长期借款

16、、长期债券、 优先股、普通股（2）长期借款最低的理由：利用长期借款筹资，其利息可在所得税前列支，故 可减少企业实际负担的成本，长期借款的利率一般低于债券利率；此外，由于 借款属于间接筹资，筹资费用也极少，有时甚至可以忽略不计。（3）长期债券成本高于长期借款成本的理由： 与借款相比，债券利率一般高于 借款利率；不仅如此，债券的筹资费用也高于借款。（4）优先股资金成本高于债券资金成本的理由： 当企业资不抵债时，优先股持 有人的索赔权，次于债券持有人，而先于普通股持有人，所以，优先股持有人 的投资风险比债券持有人大，使得优先股股利率高于债券利率；发行优先股股 票筹资费也较高；而且支付优先股股息并不会

17、减少企业应缴的所得税。（5）普通股资金成本最高的理由： 企业资不抵债时， 普通股股票持有人的索赔 权位于最后，其投资风险最大，因而其股利率更高；另外，其股利率还将随着 经营状况的改善而逐年增加。此外，普通股的发行成本也是最高的。2如果企业放弃现金折扣优惠， 在不考虑展延付款期的情况下应在信用期内的 哪一天付款对企业而言最合算？假如信用条件“2/10, N/30”请选择几个付款日通过计算放弃现金折扣的资金成本加以验证。答案： 企业放弃折扣优惠推迟付款的时间越长,其成本便会越小,企业将付款 日推迟至信用期的最后一天,放弃折扣的成本最低。可以随意选取第 18天、第 25天和第 30 天付款加以验证。

18、第18天付款放弃现金折扣的成本=91.84%第25天付款放弃现金折扣的成本=48.98%第30天付款放弃现金折扣的成本=36.73%六、计算分析题1 北方公司向银行借款1000元，年利率为16%，请计算：（1）每年计息一次， 两年后应向银行偿付本利多少？ （2）如果每季度计息一次，两年后应向银行偿 付本利和多少？FV1=1345.60 元FV2=1368.57 元2 某基金会准备在第5年底获得2000元，年利率为12%，请计算：（1）每年 计息一次，问现在应存入多少款项？ （ 2）每半年计息一次，问现在应存入多少 款项？PV1=1134.85 元PV2=1116.79 元3企业某项目的投资情况

19、如下表所示，如果年利率是8%,全部投资的现值是多少？项目投资情况表时间（年）01234567金额（元）10000050000500007000040000400004000040000PVIF10.92590.85730.79380.7250.68060.63020.5835PV=349898 元用后付年金和递延年金做的话，PV=349896.80 （元）4德利公司拟筹资6000万元建一生产线，采用四种方式筹资：（1）银行长期借款2000万元，年利率5%,每年结息一次，到期一次还本，银行要求补偿性余额10%;（2）发行普通股1000万股，面值1元，发行价格1.2元/股，预计第一年股利率为12%

20、，以后每年增长2%,发行费率5%;(3) 发行优先股500万股，面值1元，发行价格2元/股，年股利率10%,发行费率4%;(4) 其余部分发行债券，面值100元，发行价为110元，票面利率8%,每年末付息，到期还本，筹资费率 3%；公司的所得税率为25%，预计生产线建成后，年平均收益额为 480万元。要求：通过计算做出该方案可行与否的决策K,5% 2%)1 -10%= 4.17%； 2000万元Kc2% =12.53% 1200万元1.2(1 -5%)Kp =0.12 (1 - 4%)= 5.21% 1000 万元Kb100 8% (1-25%)110(1-3%)= 5.62% 1800 万元

21、心=6.45%480R100% =8% - Kw6000项目可行。5某公司2005年销售额为320万元，固定成本总额为48万元，变动成 本率为60%;资本总额为200万元，债务资本比率40%，债务利率12%。 要求：(1) 分别计算该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数，并 分别说明其表示的经济含义。(2) 若该公司2006年销售额增加20%，计算该公司2006年的息税前利润。EBIT1=80 万元 1=9.6 万元 DOL=1.6DFL=1.136DTL=1.818EBIT2=105.6 万元6 某公司现有普通股300万股，股本总额3000万元；债务资本2000万元，平 均利率10

22、%。现公司拟扩大经营规模，追加筹资1500万元，有两个备选方案：(1)增发普通股100万股，每股发行价格为15元；(2)发行公司债券1500万元，债券利率为12%。假设公司所得税率为25%。要求：(1) 计算两种筹资方式的下的每股收益无差别点和无差别点的每股收益。(2) 如果该公司预期息税前利润为1200万元，对两个筹资方案做出择优决策。(1) 每股收益无差别点的EBIT=920万元； 无差别点的每股收益EPS=1.35 (元/股)(2) 如果该公司预期息税前利润为1200万元EPS1=1.875 (元/股)EPS2=2.05 (元 /股)因为EPS2大于EPS1因此应选择方案二，即发行公司债券 1500万元。办公室卫生管理制度一、主要内容与适用范围1 本制度规定了办公室卫生管理的工作内容和要求及检查与考核。2 此管理制度适用于本公司所有办公室卫生的管理二、定义1 公共区域：包括办公室走道、会议室、卫生间，每天由行政文员进行清扫；2个人区域：包括个人办公桌及办公区域由各部门工作人员每天自行清扫。1. 公共区域环境卫生应做到以下几点：1) 保持公共区域及个人区域地面干净清洁、无污物、污水、浮土，无死角。2) 保持门窗干净、无尘土、玻璃清洁、透明3)