第七章财务报表分析

1、第七章财务报表分析 第七章第七章 财务报表分析财务报表分析 第一节第一节 财务报表分析的意义财务报表分析的意义 第二节第二节 财务报表分析的内容财务报表分析的内容 第三节第三节 财务报表分析的方法财务报表分析的方法 第四节第四节 财务报表分析运用的主要指标财务报表分析运用的主要指标 第七章财务报表分析 第一节第一节 财务报表分析的意义财务报表分析的意义 财务报表分析就是以财务报表和其他相关资料为依据，采 用专门的方法，计算、分析、评价企业财务状况、经营成 果和现金流量及其变动，目的是了解过去、评价现在、预 测未来，为有关各方面提供决策有用的信息。 意义： 总结、评价企业的财务状况、经营成果，揭

2、示企业经营活 动中存在的问题，为改善企业经营管理提供方向。 预测企业未来的财务状况、经营成果、为投资人、债权人、 政府有关机构等进行决策和管理提供帮助。 检查企业的计划或预算完成情况，考核企业经营管理人员 的业绩，为完善企业激励机制和约束机制提供参考。 第七章财务报表分析 第二节第二节 财务报表分析的内容财务报表分析的内容 一、偿债能力分析一、偿债能力分析 偿债能力是指企业偿还各种到期债务（包括本金和利息） 的能力。 企业偿债能力的大小是判断企业财务状况稳定与否的重 要内容。 偿债能力分析主要通过对企业的资产结构以及资产与负 债的关系的分析来进行。 二、获利能力分析二、获利能力分析 获利能力是

3、企业在一定时期内通过其生产经营活动赚取 利润的能力。 实际上是企业资金的增值能力。通常体现为企业收益数 额的大小与水平的高低。 获利能力分析主要通过对企业利润形成情况以及利润与 其影响因素的关系来分析。 第七章财务报表分析 三、营运能力分析三、营运能力分析 营运能力是指企业运用其现有资产进行生产经营活动的能 力。 它实际上是企业基于外部市场环境的约束，通过内部人力 资源和生产资料的配置组合而对财务目标产生作用的大小。 营运能力主要通过对企业资产的运用效率与效益的分析来 进行的。 四、发展能力分析四、发展能力分析 发展能力是指企业在经营过程中不断扩大生产经营规模、 发展生产经营活动的能力。 发展

4、能力反映企业对当前社会和市场环境的适应程度， 发展能力分析主要是通过对企业资产和净资产增减情况的 分析来进行的。 第七章财务报表分析 第三节第三节 财务报表分析的方法财务报表分析的方法 1比较分析法比较分析法 定义定义：实际数与基数的差异 指标：指标：绝对数（如，利润总额）；相对数 （如，资产负债率）。 比较标准（基数）：比较标准（基数）：本期计划数、前期实际 数、历史先进水平、国内外同行业企业同类 指标的先进水平或平均水平。 适用：适用：同质指标的对比。 第七章财务报表分析 2比率分析法比率分析法 定义：定义：相关指标的比率 方法：方法： 相关指标比率分析法（如，资产负债率、销售利润率、 存

5、货周转率）； 构成比率分析法两种 优点：优点：揭示项目之间的相关性；不同规模企业的比较 注意注意： 对比项目的相关性； 对比口径的一致性； 衡量标准的科学性； 必须与其他分析方法相结合。 第七章财务报表分析 3趋势分析法：趋势分析法： 定义定义：若干期相同指标对比，看增减变动幅度。 形式形式：绘制设计图表；编制比较会计报表 实质实质：是对比分析法和比率分析法的综合，动态 的序列分析法。 分类：分类：绝对数比较（基期，报告期，增减） 相对数比较，横向比较分析前后各期相同项目； 纵向比较分析各组成项目占总指标的百分比。 第七章财务报表分析 注意：注意： 所对比指标的计算口径必须一致； 应剔除偶发性

6、项目的影响； 当基期的某个项目数据为零或负数时，不应计算趋 势百分比 应运用例外原则对某项有显著变动的指标做重点分 析。 第七章财务报表分析 4因素分析法：因素分析法： 是用来确定某项综合性经济指标各构成因 素的变动对该综合性指标影响程度的一种 分析方法。 第七章财务报表分析 连环替代法连环替代法 它是将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之间的 依存关系，顺次用各因素的比较值（通常即实际值）替代基准值（通 常为标准值或计划值），据以测定各因素对分析指标的影响。 采用因素分析法时，必须注意以下问题： （1）因素分解的关联性； （2）因素替代的顺序性先数量，后质量；先实物量指标，后

7、价值量指标 （3）顺序替代的连环性； （4）计算结果的假定性。 差额分析法差额分析法 它是连环替代法的一种简化形式，是利用各个因素的比较值与基准值 之间的差额，来计算各因素对分析指标的差异的影响程度。 第七章财务报表分析 连环替代法连环替代法 设某一分析指标M是由相互联系的A、B、C三个因素相乘得到，报告期 （实际）指标和基期（计划）指标为： 报告期（实际）指标M1=A1 * B1 * C1 基期（计划）指标 M0=A0 * B0 * C0 在测定各因素变动指标对指标R影响程度时可按顺序进行： 基期（计划）指标M0=A0 * B0 * C0（1） 第一次替代 A1 * B0 * C0（2） 第

8、二次替代 A1 * B1 * C0（3） 第三次替代 A1 * B1 * C1（4） 分析如下： （2）-（1）A变动对M的影响。 （3）-（2）B变动对M的影响。 （4）-（3）C变动对M的影响。 把各因素变动综合起来，总影响：M = M1 - M0 第七章财务报表分析 差额分析法差额分析法 它是连环替代法的一种简化形式，是利用各个因素的比较值与基 准值之间的差额，来计算各因素对分析指标的影响。 例如，某一个财务指标及有关因素的关系由如下式子构成：基期： M0=A0B0C0;报告期：M1=A1B1C1；报告期与基期的总差 异为M1-M0, M1-M0 这一总差异同时受到A、B、C三个因素的影

9、响， 它们各自的影响程度可分别由以下式子计算求得： A因素变动的影响：（A1-A0）B0C0； B因素变动的影响；A1（B1-B0）C0； C因素变动的影响：A1B1（Co-C0）。 最后，可以将以上三大因素各自的影响数相加就应该等于总差异 M1-M0。 第七章财务报表分析 第四节第四节 财务报表分析运用的主要指标财务报表分析运用的主要指标 （一）反映企业偿债能力的指标（一）反映企业偿债能力的指标 偿债能力分析主要通过对企业的资产结构 以及资产与负债的关系的分析来进行。 1短期偿债能力分析 企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动 比率、速动比率和现金流动负债比率。 第七章财务报表分析 第七章财务

10、报表分析 流动比率流动比率=流动资产/流动负债 每一元流动负债有多少流动资产作为偿还 的保证。 2:1比例最佳越大短期偿债偿债能力越强 第七章财务报表分析 速动比率速动比率=速动资产/流动负债 速动资产：流动资产-存货 1：1比例最佳越大短期偿债能力越强 没有统一标准： 现销政策低于1，应收账款高于1 第七章财务报表分析 现金流动负债比率现金流动负债比率 =年经营现金净流量/年末流动负债100% 越大短期偿债能力越强 第七章财务报表分析 2长期偿债能力分析长期偿债能力分析 企业长期偿债能力的衡量指标主要有资产 负债率、有形资产负债率、产权比率和已 获利息倍数等。 第七章财务报表分析 第七章财务

11、报表分析 资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额 100% 资产总额中有多大比例是通过举债筹集的。 越低对债权人越有利，企业长期偿债能力 越强 第七章财务报表分析 负债与权益比率负债与权益比率 (产权比率、资本负债率）产权比率、资本负债率） =负债总额/所有者权益100% 企业所有者（股东）对债权人权益的保证程度 越低，债权人承担的风险较小，长期偿债能力越强 附：权益乘数权益乘数=资产/所有者权益 第七章财务报表分析 已获利息倍数已获利息倍数 =息税前利润/利息支出 =(利润总额+利息支出)/利息支出 = （净利润+所得税+利息支出）/利息支出 （外部报表用财务费用算） 企业用经营所得支付债

12、务利息的能力 越大，企业支付利息的能力越强 第七章财务报表分析 二）反映企二）反映企业营运能力的比率指标 资产营运能力的强弱关键取决于资产的周转速度关键取决于资产的周转速度， 通常用周转率和周转期来表示。 周转率周转率是企业在一定时期内资产的周转额资产的周转额与平均平均 余额余额的比率，它反映企业资产在一定时期的周转 次数。 周转期周转期是周转次数的倒数与计算期天数的乘积， 反映资产周转一次所需要的天数。 其计算公式为： 周转率（周转次数）=周转额资产平均余额 周转期（周转天数）=计算期天数周转次数 第七章财务报表分析 存货周转率（次数存货周转率（次数） =主营业务成本（销售成本）/存货平均余

13、额 其中：存货平均余额=（存货期初余额+存 货期末余额）/2 存货周转天数存货周转天数=360/存货周转率 越快，存货的占用水平越低，流动性越强 第七章财务报表分析 应收账款周转率（次）应收账款周转率（次） =赊销净额/应收账款平均余额 外部使用者：主营业务收入净额（销售收入净 额） 应收账款平均余额=（应收账款年初数+应收账款 年末数）/2 应收账款周转天数应收账款周转天数=360/应收账款周转次数 越高，应收账款回收越快 第七章财务报表分析 流动资产周转率流动资产周转率（周转次数）=主营业务收入净 额/流动资产平均余额 固定资产周转率固定资产周转率（周转次数）=主营业务收入净 额/固定资产

14、平均余额 总资产周转率总资产周转率（周转次数）=主营业务收入净额/ 资产平均余额 如果总资产长期处于较低水平，企业则应采取适当 措施提高各项资产的利用程度，并及时处置多余、 闲置的资产，以加速资产的周转速度。 第七章财务报表分析 （三）反映企业盈利能力的指标反映企业盈利能力的指标 1销售利润率销售利润率 销售利润率是指净利润占销售收入的百分 比。表示每一百元销售收入带来的净利润 的多少，反映销售收入的收益水平。 销售利润率销售利润率=净利润净利润/销售收入销售收入100% 第七章财务报表分析 2净资产收益率净资产收益率 净资产收益率=净利润/平均净资产100% 净利润与平均资产的百分比。 反应

15、企业所有者投入资本的获利能力。 第七章财务报表分析 3总资产报酬率总资产报酬率 总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总 额100% 注:息税前利润总额=利润总额+利息支出 企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产 的比率。 反映企业的全部资产（包括净资产和负债） 的总体获利能力。 第七章财务报表分析 4资本保值增值率资本保值增值率 资本保值增值率 =扣除客观因素后的年末所有者权益总额/年初所有者权益 总额100% 一般认为，资本保值增值率越高，表明企业的资本保全状 况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务越有保障， 企业发展前景越好，该指标通常应大于100%。 如果该指标等于100，表明资本保

16、值。 如果该指标大于100，表明资本增值。 如果该指标小于100，表明资本受到侵蚀，没有实现资 本保全，损害了所有者的权益 第七章财务报表分析 5。每股收益。每股收益 每股收益，也称每股利润或每股盈余，指上市公司本年净 利润与年末普通股总数的比值，反映普通股的获利水平。 其计算公式为： 每股收益每股收益=归属于普通股股东的净利润/当期发行在外普通 股总数 一般而言，每股收益越高，说明公司的获利越强，股东的 投资效益越好，股票的市价也会越高。 6市盈率市盈率 市盈率是上市公司普通股每股市价相当于每股收益的倍数， 反映投资者对上市公司每元净利润愿意支付的价格，可以 用来估计股票的投资报酬和风险。其计算公式为： 市盈率市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益 一般情况下，市盈率高通常表明上市公司的获利能力较强， 股东对该公司每股收益的质量及公司的发