广东商学院财务管理期末考试题及答案

1、个人收集整理勿做商业用途2006-2007学年第_一学期 考试时间共分钟课程名称_财务管理_ （A或B卷）课程代码课程班号 共页资料个人收集整理，勿做商业用途 资料 个人收集整理，勿做商业用途一、单项选择题（每题 1分,共10分）1. 假设企业按12%地年利率取得贷款 200000元,要求在5年内每年末等额偿还，每年地偿还额应为（）元资料个人收集整理，勿做商业用途A.40000B.52000C.55482D.64000资料个人收集整理，勿做3 / 8商业用途2. 一定时期内每期期初等额收付地系列款项是（A.预付年金B.永续年金C.递延年金D.普通年金3. 风险与报酬地基本关系为（A. 风险越小

2、，要求地报酬越高B. 风险越大，要求地报酬越高C.风险越大，要求地报酬越低D.两者并无显著关系4. 一般而言，资金资本最高地筹资方式是A.发行债券B.长期借款C.发行普通股D.发行优先股5.企业拟以“ 2/20,n/40 ”信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣地机会成本率为（）.A.2%B.36.73%C.18%D.36%资料个人收集整理，勿做商业用途6. 某投资组合由收益完全负相关地两只股票构成，则（）.A. 该组合地非系统性风险能完全抵消B.该组合地风险收益为零C. 该组合地投资收益大于其中任一股票地收益D. 该组合地投资收益标准差大于其中任一股票收益地标准差7.营业杠杆系数和财务杠杆

3、系数都是1.5时，联合杠杆系数应为（A. 3B.2.25C.1.5D.1资料个人收集整理，勿做商业用途8. 对证券持有人而言，证券发行人无法按期支付利息、偿付本金地风险是（）风险.A.流动性B.系统C.违约D.购买力资料个人收集整理，勿做商业用途9. 下列各项中，不属于信用条件构成要素地是（）.A .信用期限B. 现金折扣（率）C.现金折扣期D.商业折扣10.在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货后再除以流动负债，扣除存货地原因在于（A.存货数额经常发生变动B.存货变现能力差A.不能衡量企业地投资风险C.没有考虑回收期后地现金流量）.C.投机动机D.投资动机资料个人收集整理，勿做商业用途分配

4、活动资料个人收集整理，勿做商业用资料个人收集整理，勿做商业用途,补偿性余额则提高了借款地实际利个人收集整理勿做商业用途C.存货不能用来偿还债务D.存货不属于营运资金二、多项选择题（每题 2分,共10分,多选、错选均不得分）1企业财务活动包括（）.A.筹资活动B.投资活动C.资金营运活动D.途2. 下列表述中，正确地有（）.A. 复利现值系数和复利终值系数互为倒数B. 普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数C. 普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数D. 普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数3. 企业实现资本结构最佳时，应该（）A.加权资本成本最低B.债务资本最多C.企业价值最大D.权益资

5、本最多4. 评价投资方案地投资回收期指标地主要缺点有（B.没有考虑资金时间价值D.不能衡量投资方案投资报酬率地高低5、企业持有现金地动机包括（A.交易动机B.预防动机三、判断题（每题 2分，共20 分）1. 永续年金没有终值.（）2从银行地角度看，补偿性余额可以降低贷款风险；从借款企业地角度看率.（）资料个人收集整理，勿做商业用途3某公司因工人罢工，造成该公司股票价格下降，投资人损失严重，这种风险属于系统风险.（）资料个人收集整理，勿做商业用途4无论各投资项目报酬率地期望值是否相同，都可以采用标准离差比较其风险程度.（）5经营杠杆将会随着固定成本地变化而成反方向变化.（）6投资利润率这一指标属

6、于投资决策评价指标中地非折现评价指标.（）7. 对每年付息一次地债券，当其票面利率大于市场利率时，则债券地发行价格小于其面值 .（）&存货模式下，持有现金地机会成本与现金转换成本相等时，此时地现金持有量为最佳现金持有量.（）资料个人收集整理，勿做商业用途9比较而言，低正常股利加额外股利政策使公司在股利发放上具有较大灵活性.（）10. 应收帐款周转率过低或过高对企业都可能是不利地.（）四、简答（每题7 分，共14分）个人收集整理勿做商业用途1、试述普通股筹资地优缺点2、什么是固定股利支付率政策，采用这种股利政策地理由是什么？五、计算分析题（本题共 44分.要求列出计算过程，并标出计量单位，小数点

7、后保留2位.）1、 某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案地要求：方案一是现在马上付现款100万元；方案二是从第5年开始，每年年初支付20万元，连续支付8年.假设该公司地资金成本率为10%，你认为该公司应选择哪个付款方案？（本题 6分）资料个人收集整理，勿做商业用途2、 某企业每年耗用某种材料 9000公斤，该材料单位成本是每公斤 40元，单位存储成本2元，一次订货成本30 元.则该企业地存货经济批量是多少 ，最低总成本与最优订货次数各是多少？（本题6分）资料个人收集整理，勿 做商业用途3、某公司现有资本结构如下 ：筹资方式筹资额（万兀）资本成本债券4006.8%资料个人收集整理，勿做商业

8、用途普通股60012.4%资料个人收集整理，勿做商业用途合计1000现公司准备再筹资 200万元，其中面值发行债券100万元，票面利率10%.其余100万元通过发行20万普通 股筹措新发行股票本年股利 0.5元，年股利增长率5%.假设股票与债券地筹资费率均为 5%，所得税率为30%资 料个人收集整理，勿做商业用途要求：计算新筹资地个别资本成本及筹资后公司全部资本地加权平均资本成本（本题10分）4、 某公司原有资本1600万元，其中公司债券600万元，年利率12%普通股资本1000万元（发行普通股100 万股，每股面值10元）公司由于扩大业务规模，准备追加筹资750万元，并拟订了两种筹资方式：发

9、行普通股：增发50万股，每股发行价格15元；发行750万元债券，年利率12%公司地变动成本率为 80%，固定成本 为400万元.公司地所得税率为 30%.资料个人收集整理，勿做商业用途要求：计算每股收益无差别点上地销售收入；若预计下一年度地销售收入可达4000万元，企业应选用哪一种筹资方式？（本题共10 分）资料个人收集整理，勿做商业用途5、 某公司原有一台设备，购置成本为300000元，预计使用10年，已使用5年，期满有残值30000元，该公司采用 直线法提取折旧.现该公司拟买新设备替换原设备，以提高生产率，降低成本.公司新设备购置成本为 500000元， 使用年限为5年，同样采用直线法提取

10、折旧，期满有残值50000元.使用新设备后公司每年地销售额可以从 2500000元上升到2650000元，每年付现成本将从 2100000元上升到2150000元.公司如果购置新设备，旧设备 出售可得收入200000元.该企业地所得税率为 30%，资本成本率为10%.要求：为该公司作为是继续使用旧设备，还是更换新设备地决策分析.（本题14分）资料个人收集整理，勿做商业用PVIF1,1o%=O.9O9PVIFA1,10%=0.909资料个人收集整理，勿做商业用途PVIF2,1o%=O.826PVIFA2,1o%=1 .736资料个人收集整理，勿做商业用途PVIF3,1o%=O.751PVIFA3

11、,1o%=2.487资料个人收集整理，勿做商业用途PVIF4,1o%=0.683PVIFA4,1o%=3.170资料个人收集整理，勿做商业用途PVIF5,1o%=0.621PVIFA5,1o%=3.791资料个人收集整理，勿做商业用途PVIF6,1o%=0.546PVIFA6,1o%=4.355资料个人收集整理，勿做商业用途PVIF 7,1o%=O.513PVIFA7,1o%=4.868PVIF8,1o%=O.467PVIFA8,1o%=5.335资料个人收集整理，勿做商业用途广东商学院试题参考答案及评分标准学年第学期课程名称课程代码课程负责人 资料个人收集整理，勿做商业用途一、单项选择题（每

12、题 1分，共10 分）1. C 2. A3.B 4.C5.B 6.A 7.B &C9.D10. B二、多项选择题（每题 2分，共10分）1.ABCD 2.CD 3.AC 4.BC 5.ABC三、判断题（每题2分，共20分）1.V 2. V3. X 4. X 5. X 6. V7.X 8. X 9. V 10.V资料个人收集整理，勿做商业用途四、简答题（每题7分，共14分）1答：优点主要有：（1）没有固定利息负担（5分）（2）没有固定到期日，不用偿还（3）筹资风险小（4）能增加公司地信誉缺点主要有：（5）筹资限制较少（1）资金成本较咼（2分）（2）容易分散控制权2答：固定股利支付率政策是公司确定

13、一个股利占盈余地比率，长期按此比率支付股利地政策.在这一政策下，各年度股利额随公司经营地好坏而波动.（3分）资料个人收集整理,勿做商业用途采用理由是，这样做能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分、少盈少分、无盈不分地原则，才算真正公平地对待了每一位股东但是这种政策下各年股利变动较大，极易造成公司不稳定地感觉，对于稳定股票价格不利 .（ 4 分）资料个人收集整理，勿做商业用途五、计算分析题（共 46分，要求列出计算过程，过程正确结果错误可得本步骤一半分）1.（ 6 分）第1个方案地100万元已经是现值（1分）资料个人收集整理，勿做商业用途7 / 8第2个方案：方案（2）地现值=20X PV

14、IFA （10%,8）X（ 1 + 10% X（ P,10%,4）或=20X（ PA,10%,8）X（ P,10%,3 ）=80.13万兀（3 分）方案（2）相当于目前付现款 80.13万元，小于方案（1）地数额100万元，故应当采用方案（2） . （2分）资料个人收集整理，勿做商业用途2. （6 分（1）存货经济批量地计算（公斤）（2）最低总成本：（元）（3 ）最优订货次数：（2 分）3. （10 分）（1）债券成本:（2）股票成本:（2 分）资料个人收集整理，勿做商业用途（2分）（3 分） 资料个人收集整理，勿做商业用途（3 分）资料个人收集整理，勿做商业用途（3）加权平均成本：（4分）4

15、. （10 分）（1）解上式,S=3710万元资料个人收集整理，勿做商业用途（3 分）（3 分）增发普通股地EPS=（1分）发行债券地EPS=（1分）销售收入达到4000万元时，发行行债券地每股收益大于增发普通股地每股收益，因此应发行债券.（2分）或：预计销售收入（4000万元）大于每股收益无差别点上地销售收入（3710万元），因此应发行债券.资料个人收集整理，勿做商业用途一（4分5. （14 分）（1）初始现金流量差量=-50+20=-30 （万元）（1 分）资料个人收集整理,勿做商业用途（2）营业现金流量地差量（如果不分步计算年折旧额地差量：新设备：（50-5 ） /5=9万元理，勿做商业

16、用途旧设备：（30-3 ） /10=2.7 万元整理，勿做商业用途,过程及结果都准确，计8分）（1 分）资料个人收集整（1 分） 资料个人收集（1 分）资料个人收集年折旧相差6.3万元整理，勿做商业用途差量营业净现金流量计算如下营业收入差额15万元集整理，勿做商业用途付现成本差额 5万元集整理，勿做商业用途折旧差额6.3 万元税前利润3.7 万元理，勿做商业用途所得税 1.11 万元理，勿做商业用途税后利润2.59 万元理，勿做商业用途营业期净现金流量8.89万元理，勿做商业用途说明：营业现金流量地差量如果不分步计算，过程及结果都正确，计8分）终结期现金流量差额5-3=2 万元理，勿做商业用途

17、（0.5 分）资料个人收（0.5 分）资料个人收（1 分）资料个人收集整（1 分）资料个人收集整（1分）资料个人收集整（1 分）资料个人收集整（1 分）资料个人收集整（4） NPV差额=8.89 X PVIFA（10%,5）+2 X PVIF（10%,5）-30=8.89 X 3.791-2 X 0.621-30=33.70+1.242-30=4.949万元（3 分）资料个人收集整理，勿做商业用途差量现金流量净现值大于0,使用新设备比旧设备能获得更大地净现值，因此应使用新设备.（1分）11 / 8个人收集整理勿做商业用途版权申明本文部分内容，包括文字、图片、以及设计等在网上搜集整理。版权为张俭

18、个 人所有This article in eludes someparts, in cludi ngtext, pictures, and desig n.Copyright is Zhang Jia ns pers onal own ership.用户可将本文的内容或服务用于个人学习、研究或欣赏，以及其他非商业性或非盈利性用途，但同时应遵守著作权法及其他相关法律的规定，不得侵犯本网站及相关权利人的合法权利。除此以外，将本文任何内容或服务用于其他用途时，须征 得本人及相关权利人的书面许可，并支付报酬。Users may use the contents or services of this article for pers onalstudy, research or appreciati on, and other non-commercial or non-profit purposes, but at the same time, they shall abide by the provisi ons of copyright law and other releva nt laws, and shall not infringe upon the legitima