铝合金车轮项目财务分析表

1、铝合金车轮项目财务分析表一、项目背景情况坚持对内开放和对外开放并举，坚持进出口并重、引资和引技引智并重、引进来和走出去并重。（一）主动融入“一带一路”拓宽外向通道。推动与国家“一带一路”陆海空大通道互联互通，深度融入全球产业链、物流链和价值链。优化外贸结构。完善外贸布局，创新发展模式，促进外贸向优质优价、优进优出转变。优化提升一般贸易，扩大传统优势产品和具有自主知识产权的高新技术产品出口。加快发展服务贸易，扩大旅游、物流、软件、外包、技术、文化、中医药等领域服务贸易。大力发展跨境电子商务、市场采购和外贸综合服务体等新型贸易业态。促进加工贸易转型升级，引导加工贸易产业由单纯加工向设计、研发、品牌

2、、服务等内容扩展。支持成套设备、资源能源、关键技术以及重点消费品进口。大规模“走出去”。加强双边多边政策对接，推进国际产能和装备制造合作，推动特色优势产业拓展海外市场。支持有实力、有条件企业在境外建立生产研发基地，承揽国际工程项目，跨国兼并收购重点企业和项目。推动企业在境外建设加工制造型、农业产业型、商贸物流型、资源利用型等经贸合作园区。促进沿线人文交流，推进科技、教育、文化资源“走出去”。推动与重点国家建立友好省州、友好城市等经贸合作伙伴关系。高水平“引进来”。提升引资、引智、引技水平，引导优质生产要素投向以先进制造业为主导的战略性新兴产业、现代服务业、现代农业和基础设施建设等领域。有计划、

3、有重点地争取扩大国际金融机构贷款规模和使用范围。鼓励企业利用发行外债。汽车车轮承受着车辆的垂直负荷、横向力、驱动（制动）扭矩及车辆在行驶过程中所产生的各种应力。由于车轮是高速回转运动的零件，因此要求其尺寸精度高，不平衡量小，支撑轮胎的轮辋外形（轮廓、尺寸、形状）准确，质量轻并具有一定的刚度、弹性和耐疲劳度。从20世纪90年代以来，汽车已经向轻量化、节省资源、高性能和多功能方向发展。汽车车轮是介于轮胎和车轴之间，承受负荷的旋转运动部件，主要结构由轮辋和轮辐构成。车轮作为车辆承载的重要安全部件，对其安全性要求很高。铝合金车轮是汽车高速化、节能化和“时装化”的产物，其需求状况与汽车产量和保有量的变动

4、密切相关。2016年中国汽车总产量2811.9万辆，汽车保有量1.94亿辆，铝合金车轮发展空间大。随着发达国家和地区汽车工业产业链向发展中国家和地区转移，优化资源配置，构建全球化采购系统，我国凭借成本优势和产业配套优势，承接包括铝合金车轮在内的关键汽车零部件制造。经过近30年的快速发展，我国已经成为全球最大的铝合金车轮制造中心。通过持续的技术引进和自主创新，我国少数铝合金车轮制造企业在设计、制造工艺和质量品质方面铸就了世界铝合金车轮行业的领先地位，不仅完全满足中国汽车工业的发展需求，还能批量出口并进入国外知名汽车制造商的全球采购系统。随着全球汽车产销量和保有量稳定上升以及轻量化、节能化汽车的逐

5、步推广，我国汽车铝合金车轮产业仍将继续稳步增长。铝合金车轮行业，是集资金、劳动力、技术密集于一身的行业，制造技术跨度比较大，工艺控制有一定的难度，产业组织应当实现采购成本、物流成本及人工成本的综合最优化，生产销售区域化，以便于及时供货，加速存货流转，减少流动资金占压。因此铝合金车轮产业逐步呈现出围绕汽车厂家和产业配套的生产销售区域化格局。目前国内铝合金车轮制造厂主要分布在华东地区、华中地区和华北地区等汽车工业发达区域。我国汽车铝合金车轮行业开放程度相对较高，目前已初步形成国际竞争国内化的趋势。总体来看，我国汽车铝合金车轮行业呈现出以下市场格局：少数实力较强的铝合金车轮生产企业占领大部分整车配套

6、市场；而多数铝合金车轮生产企业，由于受到生产规模、技术实力及品牌认同等因素的制约，仅能依靠价格成本优势争取部分低端的整车配套市场（OEM）和售后服务市场（AM），在整个行业竞争中处于相对被动的地位。二、公司基本情况公司秉承“以人为本、品质为本”的发展理念，倡导“诚信尊重”的企业情怀；坚持“品质营造未来，细节决定成败”为质量方针；以“真诚服务赢得市场，以优质品质谋求发展”的营销思路；以科学发展观纵观全局，争取实现行业领军、技术领先、产品领跑的发展目标。 公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念，以“市场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨，竭诚为国内外客户提供优质产品和一流服务，欢迎各界人

7、士光临指导和洽谈业务。三、项目投资概述以转型升级、提质增效为主线，以技术创新和管理创新为支撑点，加快推进供给侧结构性改革，扩大新型产品生产和应用，积极开展产能合作，有效提高区域产业的质量和效益。 本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资120534.10万元，其中：建设投资98214.05万元，占项目总投资的81.48%；建设期利息1050.39万元，占项目总投资的0.87%；流动资金21269.66万元，占项目总投资的17.65%。项目正常经营年份每年营业收入213300.00万元，综合总成本费用165861.49万元，税金及附加1152.28万元，净利

8、润34714.67万元，财务内部收益率22.36%，财务净现值36175.06万元，全部投资回收期5.40年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务

9、评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资98214.05万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计86728.77万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为35765.47万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程48159.89184452.3824258.811.11#生产车间14447.9755335.717277

10、.641.22#生产车间12039.9746113.106064.701.33#生产车间11558.3744268.575822.111.44#生产车间10113.5838735.005094.352仓储工程18919.9649948.694500.332.11#仓库5675.9914984.611350.102.22#仓库4729.9912487.171125.082.33#仓库4540.7911987.691080.082.44#仓库3973.1910489.22945.073行政办公及生活服务设施5495.3931213.824423.593.1行政办公楼3572.0020288.982

11、875.333.2宿舍及食堂1923.3910924.841548.264公共工程13759.9718163.162040.72辅助用房等5绿化工程19464.62369.98绿化率13.58%6其他工程37868.58172.04场地、道路、景观亮化等7合计143333.00283778.0535765.472、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为48177.88万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置

12、费1主要生成设备41333724.522辅助生成设备473854.233研发设备534336.014检测设备352890.673环保设备302408.893其它设备12963.56合计59048177.883、安装工程费估算本期项目安装工程费为2785.42万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为8738.37万元。（三）预备费本期项目预备费为2746.91万元。六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款42872.97万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1050.39万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材

13、料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为21269.66万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资120534.10万元，其中：建设投资98214.05万元，占项目总投资的81.48%；建设期利息1050.39万元，占项目总投资的0.87%；流动资金21269.66万元，占项目总投资的17.65%。总投资

14、及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资120534.10100.00%1.1建设投资98214.0581.48%1.1.1工程费用86728.7771.95%1.1.1.1建筑工程费35765.4729.67%1.1.1.2设备购置费48177.8839.97%1.1.1.3安装工程费2785.422.31%1.1.2工程建设其他费用8738.377.25%1.1.2.1土地出让金4091.663.39%1.1.2.2其他前期费用4646.713.86%1.2.3预备费2746.912.28%1.2.3.1基本预备费1367.761.13%1.2.3.2涨价预备费1379.15

15、1.14%1.2建设期利息1050.390.87%1.3流动资金21269.6617.65%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资120534.10万元，其中申请银行长期贷款42872.97万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达

16、到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入213300.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=9602.34万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用

17、为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用165861.49万元，其中：可变成本140312.93万元，固定成本25548.56万元。正常经营年份项目经营成本158351.25万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值44209.4842109.5340009.5837909.6335809.6833709.7331609.7829509.8327409.8825309.931.2当期折旧费2099.952099.952099.

18、952099.952099.952099.952099.952099.952099.952099.951.3净值42109.5340009.5837909.6335809.6833709.7331609.7829509.8327409.8825309.9323209.982机器设备15年2.1原值50963.3047735.6244507.9441280.2638052.5834824.9031597.2228369.5425141.8621914.182.2当期折旧费3227.683227.683227.683227.683227.683227.683227.683227.683227.68

19、3227.682.3净值47735.6244507.9441280.2638052.5834824.9031597.2228369.5425141.8621914.1818686.503合计3.1原值95172.7889845.1584517.5279189.8973862.2668534.6363207.0057879.3752551.7447224.113.2当期折旧费5327.635327.635327.635327.635327.635327.635327.635327.635327.635327.633.3净值89845.1584517.5279189.8973862.2668534

20、.6363207.0057879.3752551.7447224.1141896.48无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值4091.664091.664091.664091.664091.664091.664091.664091.664091.664091.661.2当期摊销费81.8381.8381.8381.8381.8381.8381.8381.8381.8381.831.3净值4009.833928.003846.173764.343682.513600.683518.853437.023355.193273.362其他

21、资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值4091.664091.664091.664091.664091.664091.664091.664091.664091.664091.663.2当期摊销费81.8381.8381.8381.8381.8381.8381.8381.8381.8381.833.3净值4009.833928.003846.173764.343682.513600.683518.853437.023355.193273.36（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及

22、附加1152.28万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=46286.23（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=46286.2325.00%=11571.56（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额46286.23万元，缴纳企业所得税11571.56万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=46286.23-11571.56=34714.67（

23、万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=22.36%。本期项目投资财务内部收益率22.36%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=36175.06（万元）。以上计算结果表明，财务

24、净现值36175.06万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.40年。本期项目全部投资回收期5.40年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第

25、5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.00127980.00149310.00181305.00213300.00213300.00213300.00213300.00213300.00213300.001.1营业收入0.00127980.00149310.00181305.00213300.00213300.00213300.00213300.00213300.00213300.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出98214.05119308.27121912.71155596.88164820.94159503.53159503.53159503

26、.53159503.53159503.532.1建设投资98214.050.002.2流动资金12761.802126.9615952.255317.412.3经营成本105907.06119018.11138684.68158351.25158351.25158351.25158351.25158351.25158351.252.4税金及附加639.41767.64959.951152.281152.281152.281152.281152.281152.282.5维持运营投资3所得税前净现金流量-98214.058671.7327397.2925708.1248479.0653796.47

27、53796.4753796.4753796.4753796.474累计所得税前净现金流量-98214.05-89542.32-62145.03-36436.9112042.1565838.62119635.09173431.56227228.03281024.505调整所得税4876.227404.5711197.1114989.6414989.6414989.6414989.6414989.6414989.646所得税后净现金流量-98214.055190.9121893.7917170.5936907.5042224.9142224.9142224.9142224.9142224.917累

28、计所得税后净现金流量-98214.05-93023.14-71129.35-53958.76-17051.2625173.6567398.56109623.47151848.38194073.29十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资

29、借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为28.54。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额

30、（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为25.61。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额42872.9742872.9742872.9742872.9742872.9742872.9742872.9742872.9742872.971.2当期还本付息1050.392100.782100.78

31、2100.782100.782100.782100.782100.782100.782100.781.2.1还本1.2.2付息1050.392100.782100.782100.782100.782100.782100.782100.782100.782100.781.3期末借款余额42872.9742872.9742872.9742872.9742872.9742872.9742872.9742872.9742872.9742872.972债券2.1期初债务余额2.2当期还本付息2.2.1还本2.2.2付息2.3期末债务余额3借款和债券合计3.1期初余额42872.9742872.9742872.9742872.9742872.9742872.97