银河期货 晨会纪要

1、晨会纪要银河期货 晨会纪要 联系人：杨国营 电话/ qq：68527968 / 邮箱：yangguoying 银河期货研究中心 /北京市西城区复兴门外大街a2号中化大厦8层（100045）/ 2009年6月02日 星期二 第101期-1. 宏观：美国4月份整体建筑支出意外上升，其中住房建筑支出出现了难得的增长，5月份ism制造业指数升至42.8，4月份为40.1,5月份新订单指数升至51.1,首次出现扩张。市场回升趋势明显。2. 黄金：隔夜金价冲高回落，短期内仍难突破1000美元，多单获利适量了结，目前不宜追高。3. 钢材：铁矿石较当前现货价格上涨已是定局，钢价仍有

2、继续上涨的潜力。锌：锌价仍有进一步上涨动能，交易上顺势操作。4. 郑糖：广西5月销糖量可能约为75万吨，同比去年89减少约15，有可能引发盘面的假摔，逢假摔战略做多。5. 大豆：中线多单继续看高一线，短线仍保持逢低做多思路。豆粕前期多头可适当持有，短线切勿盲目追多。6. 玉米：建议投资者节前观望或逢低买入为主。燃料油：近期可短线做多。7. pta：现在除了原油外无有效利好，操作上可以中长期偏空。8. llepe：昨日继续走高，主要因素在于原油主导整体产业链上扬，乙烯和石脑油继续跟涨，现货有所上扬。塑料短线多单。9. 橡胶：沪胶重返 15000上方，上方压力 16000，后期料将震荡偏多，建议日

3、内短线操作。10. pvc：国内消费低迷价格没有对期货形成有利的基础支撑，因此pvc上涨动能有限。应注意做好止盈。宏观 研究员：蒋东义 电话美国4月份整体建筑支出意外上升，其中住房建筑支出出现了难得的增长，5月份ism制造业指数升至42.8，4月份为40.1,5月份新订单指数升至51.1,首次出现扩张。市场回升趋势明显。黄金 研究员：张盈盈 电话国端午节日期间，国际金价在美元大幅下跌、原油大幅上涨的带动下强势反弹，盘中突破980美元的重要关口。伦敦金日线图上，价格在上周最后两个交易日收于大阳线，rsi指标接近超买区间，均线多头排列。3小时

4、图上，macd红柱减小，表明短线的反弹动能有所减弱，布林带上轨对价格压制明显。国内市场方面，受节日期间外盘走高带动，沪金周一大幅反弹，主力12月合约持仓大幅增加3916手，这表明多单入场积极。906合约与远期合约的升水幅度有所减小。 近期黄金价格的走势主要是受到美元的影响。美元指数在节日期间连续大幅下挫，目前已经跌至80下方，从技术上看可能会测试去年12月18日的低点77.68，这意味着金价仍将偏强。造成美元大幅下跌的主要原因是市场风险偏好情绪的上升。从节日期间欧美公布的数据看，数据整体体现的是欧美经济目前仍在缓慢复苏当中：美国5月密歇根大学消费者信心指数终值为68.7，优于4月份数值和市场预

5、期；美国4月耐用品订单意外上升1.9%，优于市场预期的0.4%；美国4月成屋销售和新屋销售分别为468万户和35.2万户，基本与预期一致；欧元区5月经济景气指数为69.3，由于市场预期的69和前值67.2，5月hcpi年率持平。风险偏好情绪的上升导致资金撤离债券市场，转而追逐商品、股票等高收益资产。尽管上周美国财政部的国债拍卖情况良好，超额认购率为2.26%，但未能给美国国债市场明显的支撑，美国国债价格连续多日下滑。国债价格下滑，利率上升又进一步引发市场对于美联储将会扩大量化宽松规模的预期，令美元进一步承压。从cds市场来看，近期美国的主权cds利率延续反弹，这表明市场对于美元的不信任重新升温

6、，对美元也不利。从资金动向看，截至上周二美国cftc公布的美元指数期货持仓报告看，美元指数的基金净持仓自去年6月份以来首次转为净空单，而黄金期货的持仓则大幅增加超过2万手。综上所述，目前美元市场看空情绪较重，预计短期内难有像样的反弹，金价将继续获得支撑。操作上，由于前期已经积累了大量的获利盘，稳健的多单逢高获利了结为宜，追高需谨慎，下方第一支撑967美元附近。基本金属-铜 研究员：车红云 电话基本金属-钢材 研究员：周伟江 电话国各大钢厂纷纷公布了钢厂6月的出厂价格，几乎所有钢厂均调高了6月份建筑钢价，平均涨幅均在30元/吨以上。现货钢价

7、的上调，直接拉动期货螺纹钢价大幅高开，并有可能会继续支撑钢价上涨。尽管节日期间，发生了韩国浦项同意了日本钢厂的年度铁矿石价格协议，但钢价似乎并没有因此而急涨，反而更多地是受到国内现货钢价的带动。所以，我们在关注现货钢价推动期价上涨的情况下，仍不可忽视中国的铁矿石谈判，因无论结果如何铁矿石较当前现货价格上涨已是定局，钢价仍有继续上涨的潜力。基本金属-铝 研究员：周伟江 电话盘铜价昨日大涨，引领基本金属普涨，lme3月铝价也上涨50美元至1490美元。外盘的大涨必定带动国内沪铝上涨，但涨幅料将小于伦铝，因伦铝前期下跌幅度较大。现货库存方面，上海铝现货库存17.8万吨，无

8、锡库存4.5万吨，南海库存15.1万吨，三地总库存37.4万吨。较节前增加3.9万吨。基本金属-钢材 研究员：周伟江 电话国钢铁工业协会明确拒绝了力拓与日韩钢铁企业达成的铁矿石年度降幅，再次将铁矿石谈判引入新的僵局。但国内投机者料对这样的谈判产生较多正面的反应，因这次降幅使其有较丰厚的盈利。所以，我们认为钢铁价格在成本的推动下，仍有继续向上的动能，螺纹钢可继续买入。基本金属-锌 研究员：王明义 电话夜lme期锌强反弹，美元走软、公布的好于预期的经济数据等因素推动锌价上涨：中国以及美国的公布的pmi和ism制造业指数均好于预期。短期看，从技

9、术上看，锌价仍有进一步上涨动能，交易上顺势操作。白糖 研究员：熊梓敬 电话于进入新月份的心理作用，在国家调高成品油价格的利多消息刺激下，白糖各个盘口出现小幅上涨，曾经一度大幅上扬，但是在主力多头继续出货的拖累下，尾市出现回落，勉强收红，下一个交易日预计将再度陷入盘整的泥潭，主力多头已无心恋战，今后逢高出货或者拉高出货的可能性仍然很大。 成品油价格的上调是经济向好的风向标，成品油和楼市、汇率一样是经济发展趋势的参照物，由于受国际金融危机的影响，经济低迷致使国际油价不断下跌，这次的上调使人看到了经济复苏的曙光，甚至有人提出了谨防下半年通胀的建议。但是就糖市而言，目前应该

10、还处于春节后糖价过度上涨后的修整期，这一时期过后糖价继续上涨的动力将更加充沛。盘面在一片看涨声中，多头缘何屡屡减仓？虽然现货的坚挺封杀了期货的下跌空间，但目前大家忧虑5月销售数据。短线上，郑糖依然走不出明确的方向，等待产销数据的出台。农产品-大豆 研究员：梁勇 电话豆：受基金买盘和周边市场利多支撑，周一cbot大豆期货市场涨至8个月新高。六月份，国内外都进入了天气炒作周期中。整体来看，六月份豆类稳中上涨的格局还是难以动摇。国内豆类现货市场稳中有升的格局得以延续。在天气因素的影响下,市场关注的重点是现货的情况，所以后期连豆上涨的高度取决于国产大豆现货价格及国家政策。

11、周一的大幅补涨显示出市场的看涨情绪，受国内外诸多利好因素支撑，中期上涨的空间仍值得期待。操作上，外盘处于压力区，谨防短期回调，中线多单继续看高一线，短线仍保持逢低做多思路。农产品-豆粕 研究员：王超 电话日期间美盘走势较强，为国内品种带来较强支撑。豆粕现货价格全面再涨，主要是受到成交好转的提振。据了解，虽然昨日价格多上涨，但山东、华北等地在3280-3330元/吨之间成交量不错，极大地提振了粕市，目前有厂家对于后期市场持上涨预期，继续提价。美国周度出口销售数据低于预期，中国进口降幅明显，这对近月大豆合约构成少许压制。目前连粕上升形态良好，但豆粕上方空间有限，前期多

12、头可适当持有，短线切勿盲目追多。农产品-豆油 研究员：徐志宇 电话产品-玉米 研究员：孙禹 电话一，外盘玉米期货上涨，周边品种带来支撑。盘后，美农业部公布了截至5月31日的周作物生长报告。当周美国2009/10年度玉米播种完成93%，符合此前市场预测的90%-95%区间。国内昨日期货价格大幅上涨主要有三个原因，一是因为周边品种的强势将对玉米起到推动作用，二是黑龙江地区的干旱给玉米作物生长带来严重影响，三是未来玉米的拍卖政策一旦展开，将对市场起到推动作用，改善现货流通差的局面。上述因素仍会对后市价格有推动作用，建议投资者观望或逢低买入为

13、主。能源 研究员：陈朝泽 电话盘综述：原油受道指走高，美元持续疲软影响继续上扬。后市分析：近期美元继续弱势，夏季库存出现减少，油价持续上冲。国内燃油现货华东偏强，现货开始走高，相对于外盘偏低，反弹的可能性较大。操作建议：近期可短线做多。橡胶 研究员：原静 电话雨季影响，东南亚现货价格依然坚挺，从目前消息面看5月份中国销售数据仍保持良好，通用破产或预示全球汽车行业性的格局的形成，技术上看沪胶重返 15000上方，上方压力 16000，后期料将震荡偏多，建议日内短线操作。pvc 研究员：原静 电话边市场活跃，原油大幅反弹，将带动pvc价格上涨，但现货价格由于国内消费低迷价格没有对期货形成有利的基础支撑，因此pvc上涨动能有限。应注意做好止盈。pta 研究员：赵成珍 电话日大幅反弹，原油多日来积蓄的能量终于得到释放。上游px近几天稳定在1170，上游的启稳也给下游以支撑。现货昨天上涨了70，下游也报价止跌。现在除了原油外无有效利好，操作上可以中长期偏空。lldpe 研究员：赵成珍 电话日继续走高，主要因素在于原油主导整体产业链上扬，乙烯和石脑油继续跟