XX公司财务战略规划(全套)

1、2中国铁路物资总公司财务战略规划新华信管理顾问有限公司二四年七月目录第一部分中铁物资总体财务现状及财务管理状况.3一、中铁物资总体财务状况.3二、财务管理现状.4第二部分财务战略规划.6一、财务战略.7（一）第一阶段混合型财务战略.7（二）第二阶段积极扩张型财务战略.10二、财务目标.11（一）第一阶段.12（二）第二阶段.15三、财务职能规划.18（一）财务机构的角色定位及功能界定.19（二）机构设置、职能划分.22（三）财务管理的集分权模式.30（四）财务管理体系.34第一部分中铁物资总体财务现状及财务管理状况一、中铁物资总体财务状况中国铁路物资总公司（以下简称“中铁物资”）在2004年正

2、式划入国资委管理，成为国资委下属的大型商贸企业之一，2003年以营业收入203.9亿元名列中国500强企业第66位。在新华信项目组的大量访谈调研中发现，中铁物资的总体财务状况仍存在以下问题：公司整体净资产收益率低，盈利能力不高，不能持续稳定地为公司外部扩张贡献所需的现金流；公司净资产规模小，融资渠道单一，财务结构不合理，以高负债方式进行的快速扩张，加大了财务风险；公司整体资产质量不断提高，但占资产比重大的商贸板块、工业板块的盈利能力不高，甚至亏损；现有各业务板块之间盈利能力差异大，发展速度不均衡，对公司实现三年既定目标形成制约；公司整体营运能力有所下降，存货周转速度及预付帐款周转速度有所放慢。

3、二、财务管理现状总公司的高层领导从2001年以来充分认识到资金管理对中铁物资这样一个大型商贸企业的重要性，成立清欠办公室，大力清理应收帐款，加强资金管理的职能，在现阶段取得了显著的成效，累计收回欠款6.68亿元，资产质量逐步提高。然而，中铁物资长期在行政计划管理体制下，缺乏作为独立运作的企业集团应有的战略管理能力，因此缺乏相应的财务战略能力和管理能力，财务目标、规划，财务管理模式及体系亟待明晰、健全和完善。目前总公司的财务机构仅停留在传统的会计记录、核算和监督的职能，没有更好的发挥监控经营、防范风险、支持决策的职能。上述分析，是新华信为中铁物资制定财务战略及规划的基点，据此，再根据外部环境的分

4、析和预测，将为中铁物资制定出一套适合未来发展的财务战略及规划。第二部分财务战略规划由资产、资金、财务信息以及财务人员等构成的财务资源是中铁物资未来发展的重要资源之一。因此，中铁物资的财务战略应该是为了适应公司未来发展战略，在内外部有效地配置、使用及管理财务资源，追求符合集团公司价值最大化的一系列目标、规划和措施。对中铁物资的财务战略产生重大影响的因素主要包括内外部环境因素：根据外界的机会和挑战，以总体战略为基点制定财务战略，如：宏观经济环境、市场环境、法律法规等政策环境；根据公司内部发展需要及具备的各项资源和财务管理能力进行财务规划选择，如：企业自身的经营管理特点，各板块的业务发展规划。新华信

5、再平衡这两方面的因素的基础上，制定适应中铁物资发展要求的财务战略及规划，促进公司整体战略的实现。一、财务战略（一）第一阶段混合型财务战略中铁物资在20042006年应该采用混合型的财务战略，即扩张型和混合型并行。1、本阶段中铁物资的特点适合采用混合型财务战略中铁物资2004年与铁道部脱钩使得原有的铁路市场业务存在潜在风险，仅仅是大宗铁路物资供应商的地位受到威胁，迫切需要中铁物资积极寻求在社会市场上开拓新业务，要求采取积极扩张的财务战略；长期在铁道部的行政计划体制下，各业务板块之间发展不均衡，需要一段时间进行业务重组、提高资产质量和盈利能力。因此在一定程度上又需要根据战略调整和业务重组的要求采用

6、调整型的财务战略。2、扩张型财务战略的表现形式1)扩张目标中铁物资力争在收入规模上3年内进入中国企业500强的前50位。2)扩张方式不能单纯依靠集团内部积累式发展，还要积极采取资本运作的方式扩大公司总资产及净资产规模。3)扩张速度为实现进军中国500强企业前50名的目标，中铁物资应采用以3年内以年均17的速度扩大收入规模，高于20022003年中国企业500强第50位的平均增长速度13.3。4)关注的主要财务指标收入规模及年均增长率、资产规模及年均增长率。3、调整型财务战略的表现形式1)调整目标通过调整集团公司战略布局和业务重组，调整资产结构，提高资产质量，降低运营风险；分散母公司投资的风险，

7、追求母公司资产的最佳组合。2)调整方式各业务板块的调整方式、力度是不同的，有侧重点的。目前物流、房地产作为新组建的业务调整不大。工业、商贸、进出口板块需要分阶段调整：随着工业作为主辅分离的试点，将逐步采取战略性退出的策略，进行不良资产清理、资产剥离，甚至出售；商贸、进出口板块也将在业务重组同时，采取全面预算管理控制经营风险、降低费用、加强内部控制等。3)关注的主要财务指标利润总额及年均增长率，销售利润率及投资收益率、资产负债率及资产周转率等。（二）第二阶段积极扩张型财务战略在第二阶段，中铁物资应该采取积极扩张型财务战略，并逐步向稳固发展型财务战略转变。1.本阶段中铁物资的特点适合积极扩张型财务

8、战略在2006年之后，各业务板块的业务重组基本完成，内部管理体系建立完善，资产质量和盈利能力有所提高，为继续采取扩张型财务战略奠定了良好的基础。中铁物资外部竞争环境加剧，如：2006年成品油市场开放等。以及国资委对中央大型企业的要求使得中铁物资仍要向着成为国内大型生产资料流通行业内的领先者，并逐步进军国际市场的目标努力。2.扩张型财务战略的表现形式1)扩张目标中铁物资力争3年内在收入规模上进入中国企业500强的前40位。2)扩张方式仍然采取内部积累和外部并购两种方式，在条件成熟的情况下，并购将成为主要的扩张模式。3)扩张速度为了达到进军前40位的目标，中铁物资在收入、资产规模上的增长速度应该分

9、别快于第一个阶段的17和5，同时也快于2003年第40位12的收入增长速度。4)关注的主要财务指标收入规模及年均增长率、资产规模及年均增长率；利润总额及年均增长率，销售利润率及投资收益率、资产负债率及资产周转率等。二、财务目标财务目标是中铁物资财务战略具体化、数字化的表现形式。（一）第一阶段1.经营规模2006年主营业务收入突破420亿元，年均增长率不低于17，进入中国500强企业前50位；总资产规模突破150亿元，年均增长率为5；2.盈利能力在保证以上收入实现的前提下，2006年利润总额突破2.7亿元，销售利润率达到0.64；3年平均增长率为57，3年平均销售利润率达到0.48；3.净资产规

10、模及投资收益能力在实现上述目标的前提下，实现2006年净资产规模达到45亿元，净资产收益率达到6；3年平均净资产收益率达到4.6；4.财务风险及经营风险公司整体资产负债率逐年降低，2006年降低到70；整体的资产周转率逐年降低，2006年降低到35.7；5.主营收入结构2006年集采专供市场的业务收入比重下降为47，社会市场的业务收入比重上升为53；商贸、物流业务收入比例保持在97，是公司的核心业务。表：2004年2006年中铁物资整体财务目标金额单位：亿元2011第一阶段经营规模盈利能力投资收益年2004年2005年2006年3年平均主营业务收入263300350420357增长率14%17

11、%20%17%资产总额130135140150142增长率4%4%7%5%利润总额0.71.01.62.718增长率43%60%69%57%销售利润率0.27%0.33%0.46%0.64%0.48%净资产总额2530364537辅助指标收入结构增长率净资产收益率资产负债率资产周转率集采专供市场收入商贸、物流板块业务收入2.8%80.8%64.8%98.2%20%3.3%77.8%45.0%57.7%98%20%4.4%74.3%40.0%51.4%97.7%25%6.0%70.0%35.7%47.3%96.5%22%4.6%74.0%42.2%表：2004年2006年中铁物资各业务板块经营目

12、标金额单位：亿元商贸板块收入商贸板块利润总额销售利润率物流板块收入物流板块利润物流板块利润率进出口收入进出口利润进出口利润率2004年284.00.90.3%10.00.44.2%6.00.10.9%2005年322.01.20.4%20.00.73.7%8.00.10.8%2006年365.41.50.4%40.01.02.5%10.80.10.8%房地产收入-2.3房地产利润房地产利润率-0.2-0.20.313.9%表：2004年2006年中铁物资商贸板块经营目标金额单位：亿元2004年2005年2006年销售收入毛毛利利率销售收毛毛利入利率销售收毛毛利入利率商贸板块收284.02.1%

13、入5.9集采专供业173.01.3%务2.2其中：钢轨25.13.0%0.7油品137.00.7%1.0机电5.06.0%0.3配件5.92.8%0.2社会市场111.03.3%3.7其中：社会12.01.7%油品0.2钢材96.03.6%贸易3.5322.07.2180.02.425.00.7141.01.06.60.47.40.2142.04.815.00.3120.04.62.2%1.3%3.0%0.7%6.0%3.0%3.4%1.8%3.8%365.48.5198.53.028.30.8147.01.111.80.711.40.3166.95.522.00.4132.45.22.3%1

14、.5%3.0%0.7%6.0%2.8%3.3%1.7%3.9%其他-0.0%-0.0%-0.0%煤炭3.02.0%0.15.00.12.0%8.00.22.0%汽车-0.0%6.0%2.00.14.50.36.0%（二）第二阶段1.经营规模2006年主营业务收入突破420亿元，年均增长率不低于17，进入中国500强企业前50位；总资产规模突破150亿元，年均增长率为5。2.盈利能力在保证以上收入实现的前提下，2006年利润总额突破2.7亿元，销售利润率达到0.64；3年平均增长率为57，3年平均销售利润率达到0.48。3.净资产及投资收益能力在实现上述目标的前提下，实现2006年净资产规模达到

15、45亿元，净资产收益率达到6；3年平均净资产收益率达到4.6。4.财务风险及经营风险公司整体资产负债率逐年降低，2006年降低到70；整体的资产周转率逐年降低，2006年降低到35.7。5.主营收入结构2006年集采专供市场的业务收入比重下降为47，社会市场的业务收入比重上升为53；商贸、物流业务收入比例保持在97，是公司的核心业务。表：2007年2009年中铁物资整体财务目标金额单位：亿元经营规模盈利能力主营业务收入增长率资产总额增长率利润总额增长率销售利润率2006年4201502.70.64%2007年51021%1607%448%0.78%第二阶段20083年平2009年年均62075

16、062722%21%21%1752001789%14%10%696.350%50%49%0.97%1.2%0.98%净资产总额4550607562投资收益辅助指标增长率净资产收益率6.0%资产负债率70.0%资产周转率35.7%集采专供市场收入11%8.0%68.8%31.4%40.9%20%10.0%65.7%28.2%35.5%25%12.0%62.5%26.7%31%19%10.0%65.7%28.8%收入结构商贸、物流板块业务收入95.9%95.4%92.4%表：2004年2006年中铁物资各业务板块经营目标金额单位：亿元2007年2008年2009年商贸板块收入商贸板块利润总额销售利

17、润率物流板块收入物流板块利润物流板块利润率进出口收入进出口利润进出口利润率房地产收入房地产利润房地产利润率419.1491.5573.22.23.14.50.5%0.6%0.8%70.0100.0120.01.62.53.62.2%2.5%3.0%16.224.336.50.10.20.40.8%0.8%1.1%2.32.62.60.30.40.613.9%16.5%23.1%表：2007年2009年中铁物资商贸板块经营目标金额单位：亿元2007年销售收毛利毛利入率2008年销售收毛利毛利入率2009年销售收毛利毛利入率商贸板块收入419.110.3集采专供业务208.83.22.5%1.6%

18、491.512.1219.93.62.5%1.6%573.214.6232.54.02.5%1.7%钢轨3.0%28.90.9油品0.7%152.01.1机电6.0%14.80.9配件2.8%13.10.4社会市场3.3%210.37.029.40.9157.01.218.41.115.10.4271.68.53.0%0.7%6.0%2.8%3.1%30.00.9162.01.223.11.417.40.5340.710.63.0%0.7%6.0%3.0%3.1%其中：社会油品29.00.5钢材贸易158.86.61.7%4.1%39.00.7190.67.91.7%4.1%52.00.922

19、8.79.71.7%4.2%其他-0.0%煤炭2.0%-0.0%2.0%-0.0%2.0%汽车15.07.50.330.06.0%0.512.00.645.06.0%0.715.00.90.96.0%三、财务职能规划对中铁物资来说，集团公司的财务职能战略是在财务战略、目标、规划的前提下，确定集团公司对财务机构进行角色定位、功能界定、机构设置、职能划分，以及确定财务管理的目标、模式及体系。（一）财务机构的角色定位及功能界定中铁物资财务机构在长期的计划行政体制下，功能定位更多的是基于行政管理基础上的，而不是产权制度下的集团财务管理模式及管理体系，功能单一，不能适应总公司提出的“二次创业，快速发展”

20、的要求，需要进行调整。1、财务机构角色定位的调整原来财务机构的角色定位是财务数字驱动的守护者，较少参与到价值实现与创造的过程中，核心功能是财务会计的记录、核算与内部监控；随着中铁物资改制工作的推进及业务规模的迅猛扩张，迫切需要财务机构转变为业务驱动的进取者，核心功能扩展为经营服务、监控与风险防范以及决策支持等，向全面参与价值实现和创造的终极目标迈进。图：财务机构目标、角色、功能转变提供信息、支持决策监督运营、防范风险参与经营、创造价值企业财富的进终极目标角色定位全面参与到价值实现与创造的过程中业务驱动的进取者企业财富的守护者取者核心功能经营服务、监控与防范风险、决策支持传统目标角色定位核心功能

21、较少参与到价值实现与创造的过程中数字驱动的守护者传统会计核算与内控2、财务机构功能界定的调整1)财务战略、规划及相关的政策、制度的制定制定集团统一的财务战略及规划以及各业务板块不同的财务分战略和规划；通过财务政策与制度指导、约束各业务板块的成员单位实现集团共同的财务目标；2)战略及经营决策支持通过对各经营实体经营情况的分析，为集团的战略决策层及各业务板块的经营决策提供信息支持；3)监督、控制及协调通过投融资管理等集团内部有限的财务资源，监控战略的实施执行、控制经营风险；4)为经营管理服务负责不同会计主体的基本核算，准确、全面地记录。3、中体物资在调整转型过程中的阶段性目标1)在第一阶段（200

22、42006年）在集团公司内部明确财务机构的角色定位和核心功能，在统一强化会计核算功能，构建信息化处理平台的基础上，推行全面预算管理，强化资金管理及资产管理；为从传统的守护者向进取者转变奠定基础。2)在第二阶段（20072009年）在全面预算管理顺利实施的基础上，强化内部控制及风险防范机制，使各项功能逐步健全完善，全面参与公司的战略管理及经营管理过程，提供信息，支持决策；监督运营，防范风险；参与经营，创造价值。（二）机构设置、职能划分1、机构设置图：总经理集团公司层面总会计师财务部资金管理中心业务板块公司层面财务部（业务板块）财务部（经营单位）从集团公司内部产权关系看，中铁物资的财务机构分为两个

23、层次：总会计师和母公司的财务部、资金管理中心是为集团公司及作为出资人的母公司整体利益服务的；而业务板块公司、下属经营单位的财务部门主要是对各层经营者提供服务和监控的。由于服务、监控的对象不同，就决定了各自的目标、职能、权限的差异。1)母公司的财务机构集团母公司财务机构的目标是：形成对子公司的财务激励与约束，确保母公司对子公司所投资本的保全和增值。为母公司作为出资者实现投资收益最大化，对其所投资金或资产进行监控，调整存量资本结构、配置财务资源，成为集团公司实现整体战略的重要支持部门。2)业务经营公司的财务机构作为经营者财务机构的业务板块财务部门的目标是：在集团公司统一的战略框架和管理模式下，追求

24、业务板块企业价值最大化，成为各业务板块实现其业务战略的重要支持部门。2、职能划分财务机构职能划分是在既定的财务战略、财务机构的角色定位和功能界定的前提下，其中大部分职能是财务机构的主要职能，部分职能是配合其他职能部门共同完成。表：财务机构职能划分职能划分会计核算税务管理财务机构主要职能部门主要职能部门其他职能部门会计信息系统主要职能部门之一，承担承担部分工作建设资金管理资产管理部分工作主要职能部门主要职能部门之一，负责负责资产的实物管理资产的价值管理全面预算管理主要职能部门经营分析与业辅助配合部门，提供财务组织实施业绩评价工作绩评价分析数据财务规划与制主要职能度建设财务检查财务人员管理主要职能

25、主要职能中铁物资在不同层次的财务机构的职能划分如下：1)集团层面的财务机构a.总会计师在集团的母公司设置总会计师1名，全面负责集团公司财务机构的工作，直接向总经理负责。总会计师1.参与制定集团财务战略及规划，确定集团公司财务管理模式，明确集团财务工作发展方向；2.负责审核集团公司重大财务事项，如：重大投融资方案、年度预决算方案、利润分配方案、中高管人员的薪酬激励方案以及业务板块年度业绩评价方案等；3.负责审批集团公司重大的财务事项，如：集团财务政策和制度、重大投融资支出、集团财务机构设置、人员调动；4.组织领导集团公司日常重大财务管理活动，如：全面预算管理、风险控制、财务检查、制度建设等；5.

26、负责集团公司财务人员体系化建设及相关的重大事项，如：提名集团公司财务机构负责人；对派出到各业务板块的财务负责人任免提出审核意见，对业务板块下属分/子公司财务负责人任免提出审批意见b.财务部财务部：1.协助总会计师拟定集团公司的财务战略及规划，以及统一的财务政策、制度；2.负责母公司的会计核算及集团公司的合并报表编制；3.负责集团公司的税务筹划及管理，办理母公司的涉税业务；4.负责集团公司的重大资产及对外投资的股权管理；5.协助总会计师开展全面预算的组织、协调工作，集团公司预算的汇总、财务审核以及预算执行的控制、差异分析等。6.为集团公司的经营分析与业绩评价提供财务分析支持；7.协助总会计师进行

27、集团派出、派驻财务人员的管理以及集团财务人员管理；8.协助总会计师进行财务机构内部的工作流程制度建设及财务工作检查；c.资金管理中心资金管理中心：1.协助总会计师进行集团公司的融资规划及资本机构的确定，拟定集团公司对外融资及内部资金管理的政策、制度；2.协助总会计师开展全面预算管理工作中资金计划相关的工作；3.统一负责集团对外的融资管理工作；4.负责集团母公司的资金结算以及部分企业的资金统一结算、集中管理；5.负责集团会计信息化建设的管理工作；6.协助总会计师筹划集团公司搭建内部金融平台，组建金融公司的方案；7.与财务部共同完成财务分析、工作流程制度建设、财务人员管理以及财务检查工作。2)业务

28、经营层面的财务机构a.业务板块二级公司的财务机构在二级子公司一般仅设置财务部，不单独设置资金部，将相应的职能并入财务部。但对于资金管理工作繁重的商贸子公司，可以根据需要设立资金部。财务部：1.在集团公司整体的财务战略、规划及政策制度框架下，制定业务板块的相关财务规划、政策及制度；2.负责各板块事业部的会计核算及相关报表管理；3.负责业务板块范围内的税务筹划及管理；4.负责业务板块范围内的重大资产及对外投资的股权管理；5.负责业务板块内全面预算的组织、协调工作，预算的汇总、财务审核以及预算执行的控制、差异分析等。6.为业务板块内部经营分析与业绩评价提供财务分析支持7.在集团公司的统一要求下进行财

29、务人员管理、财务检查等；资金部：1.在集团公司整体的财务战略、规划下，制定融资规划和资金管理制度；2.负责业务板块内全面预算管理工作中资金计划相关的工作3.在集团的统一指导下，负责业务板块的对外融资管理工作；4.负责集团母公司的资金结算以及部分企业的资金统一结算、集中管理；5.负责集团会计信息化建设的管理工作；6.协助总会计师筹划集团公司搭建内部金融平台，组建金融公司的方案；与财务部共同完成财务分析、工作流程制度建设、财务人员管理以及财务检查工作。b.下属运营单位的财务机构下属运营单位一般是分公司或子公司的形式。若是子公司，则设置财务部；若是分公司，则由业务板块公司派驻财务人员。财务部（或派出

30、财务机构）：1.进行日常现金收支、会计核算以及报表编制；2.负责所在分/子公司的预算编制、汇总、控制；3.负责所在分/子公司的资产管理；4.负责所在分/子公司经营分析的财务分析；3、组织结构设置的原则根据集团战略赋予财务机构的角色定位和核心功能为前提设置的；立足目前企业所处的实际情况，着眼于未来发展；组织机构内外部边界清晰，明确职责，分工合作；提高财务组织的工作效率；岗位设置与职责设置符合内部控制的原则；因职设岗，不因人设岗；可以一人多岗，一岗多人。4、在调整期间的过渡方案在20042006年，组织结构处于调整期间，商贸板块的业务调整较大，母公司的财务机构的工作应向商贸板块倾斜，兼有商贸板块财

31、务机构的职能，将原先集中在下属子公司的部分重要的财务权限逐渐地集中在母公司财务机构。在调整23年后，随着财务管理体系、规章制度的健全完善，人员的逐步到位，再将商贸板块的财务机构从母公司财务机构中分离出来。作为商贸板块下的职能部门运作。图：总经理总会计师资金管理中心财务部由母公司财务部门承担全部职能财务部（商贸板块）财务部（子公司）财务部（其他板块）（三）财务管理的集分权模式1、对集团公司财务管理模式的认识中铁物资长期处于两级法人相对独立的管理模式，总部的战略管理和整合资源的能力相对较弱，向集团公司的集分权模式转变是未来财务管理的重点和难点。在设计中铁物资财务管理集分权模式时应该以下原则：一是强

32、化母公司对财务战略、财务政策以及其他重大财务事项的决策权，强调母公司发挥对财务资源的聚合优势，通过全面预算体系来推动集团公司整体战略的有效执行；二是在集权的框架下实施对子公司的分权，必须明确子公司的责权利体系，健全有效的激励约束机制，强化母公司对子公司的监督与考核。在确保子公司追求自身利益最大化的过程中，沿着实现集团战略和集团整体利益最大化的目标运行。2、考虑的关键因素从产权角度考虑，对绝对控股、相对控股以及参股的子公司采取不同的集分权管理模式。从符合战略发展的需要考虑，对公司战略可能产生决定性影响的核心业务板块，采用集权管理；对公司战略不会产生重大影响的非核心业务板块采用分权管理；考虑到集团

33、对业务板块实施的不同的管理控制模式：实施战略型管控模式的适合采用相对集权；投资型管理控制模式适合采用相对分权的模式。考虑到内部的组织结构：直线职能型采用集权，事业部制的一般采用相对集权。控股子公司一般采用相对分权。3、未来阶段性方案确定财务管理模式的基本思路是：对于核心业务且收入比重较大的业务板块实行集权模式；如：商贸板块；对属于战略核心业务但收入规模不大的业务板块实行相对集权的模式；如：物流板块、进出口板块；对于潜在行业的新业务和正在培育的新业务实行相对分权的模式；在未来3年内，集团公司进行战略统一、业务重组过程中，需要通过财务集权来整合、调整资源配置，强化集团公司的战略地位，建立完善管理控

34、制体系，使各业务板块在服从集团公司统一利益的框架下追求各业务板块的利益最大化。只有在第一阶段集权的基础上，才能比较顺利的进入第二阶段部分板块业务相对分权的阶段。1)第一阶段（20042006年）对商贸板块的公司采取集权模式，对物流、进出口板块以及投资板块下的公司采取相对集权的模式；2)第二阶段（20072009年）对商贸板块中面向铁路市场的集采专供业务采取集权模式，对于社会市场业务以及物流板块、进出口板块采用相对集权的模式，对投资板块的业务采用相对分权的模式。4、主要财务权限划分财务目标及规划财务政策和制度全面预算相对集权模式参与制定财务目标及规划审核批准审核年初预算总指标、分相对分权模式审核财务目标及规划备案制审核年初预算的解指标及编制标准；审核年中预算指标的调整及修正进行预算的差异性分析参与预算完成业绩评价融资及资金管理全面参与到内外部融资和资金管理过程中资产管理全面参与到业务板块公司投资项目的论证、审批以及资