国际经济学13

1、l13、1 国际收支的弹性分析法国际收支的弹性分析法 (The Elasticities Approach) l13、2 国际收支的吸收分析法国际收支的吸收分析法 (The Absorption Approach) l13、3 国际收支货币分析法国际收支货币分析法 (The Monetary Approach) 自动调整机制自动调整机制 (Automatic Adjustment Mechanism) 价格调整价格调整 机制机制 收入调整收入调整 机制机制 弹性分析法弹性分析法 货币分析法货币分析法 吸收分析法吸收分析法 l一、理论背景一、理论背景(Background of the theo

2、ry) 20世纪世纪30年代后，金本位制全面崩溃，各国纷纷实行货币年代后，金本位制全面崩溃，各国纷纷实行货币 贬值，汇率波动频繁。贬值，汇率波动频繁。 l二、代表人物二、代表人物:Robinson(England) l三、主要观点三、主要观点(Main View) 在进出口弹性无穷大的情况下，当满足马歇尔在进出口弹性无穷大的情况下，当满足马歇尔勒纳条件勒纳条件 时，即进出口需求弹性之和的绝对值大于时，即进出口需求弹性之和的绝对值大于1，则货币贬值能，则货币贬值能 发挥其改善贸易收支，从而改善国际收支的作用。发挥其改善贸易收支，从而改善国际收支的作用。 l四、四、假设条件假设条件(Assumpt

3、ion Terms) l五、五、分析分析(Analysis) l六、六、政策有效性政策有效性(Effectiveness of the Policy) l七、七、评价评价(Appraisal) l1、其他一切条件（国民收入、其他一切条件（国民收入 、价格、利率）不变；、价格、利率）不变； l2、进出口贸易商品的供给弹性无穷大；、进出口贸易商品的供给弹性无穷大； l3、没有资本移动，即国际收支等同于贸易收支；、没有资本移动，即国际收支等同于贸易收支； l4、汇率是由一国货币当局决定的。、汇率是由一国货币当局决定的。 l1、货币贬值对国际收支的影响、货币贬值对国际收支的影响 国际收支等同于贸易收支

4、，国际收支等同于贸易收支， B=CA=PX QXR PM QM 其中，其中，PX、PM分别表示以本币表示的出口商品价格和分别表示以本币表示的出口商品价格和 以外币表示的进口商品价格；以外币表示的进口商品价格； R表示汇率（直接标价法）；表示汇率（直接标价法）； QX、QM分别表示本国进出口商品的数量。分别表示本国进出口商品的数量。 又设，又设，EM 、 EX分别表示进出口商品需求弹性。分别表示进出口商品需求弹性。 R PX PX/R EX0时，时，QXPXQXCA EX=0时，时，QX不变不变PXQX不变不变CA不变不变 R PM RPM EM1时，时，QMRPMQMCARPM EM=1时，时

5、，QMRPMQM不变不变CA不变不变=RPM EM1时，时，QMRPMQM 0 EX PMQMEM QM PM PMQM 0，即，即EX EM 1 l若若EX、EM取负数，则上式可表示为：取负数，则上式可表示为： EX+EM 1 此即为此即为“马歇尔马歇尔勒纳条件勒纳条件”，它表明在进出，它表明在进出 口供给弹性无穷大时，只要满足马歇尔口供给弹性无穷大时，只要满足马歇尔勒纳勒纳 条件，则货币贬值可发挥其改善国际收支的作条件，则货币贬值可发挥其改善国际收支的作 用。用。 l货币贬值政策效应的描述货币贬值政策效应的描述J形曲线形曲线 1、形状、形状 CA t0 3、原因、原因货币贬值的时滞效应货币

6、贬值的时滞效应 是指一国货币当局采取货币贬值后，相关部门贸易量的是指一国货币当局采取货币贬值后，相关部门贸易量的 调整不会同步进行，而需要一个过程，从而在汇率变动的调整不会同步进行，而需要一个过程，从而在汇率变动的 瞬间到国际收支均衡的恢复间产生一个时间的延滞。瞬间到国际收支均衡的恢复间产生一个时间的延滞。 2、含义、含义 是指货币贬值后，最初只是指货币贬值后，最初只 会使国际收支状况进一步恶会使国际收支状况进一步恶 化，只有经过一段时间后，化，只有经过一段时间后， 才会使贸易收入增加，并改才会使贸易收入增加，并改 善国际收支状况。善国际收支状况。 4、分析、分析 5、时滞产生的原因、时滞产生

7、的原因 认识时滞：进口商对价格变动，存在认识上的延滞。认识时滞：进口商对价格变动，存在认识上的延滞。 决策时滞：供需双方从价格变化到作出决策需要的时间。决策时滞：供需双方从价格变化到作出决策需要的时间。 生产时滞：出口商需要时间去增加供应。生产时滞：出口商需要时间去增加供应。 取代时滞：进出口商需要时间处理以前的存货。取代时滞：进出口商需要时间处理以前的存货。 交货时滞：商品运达国际市场需要一定的时间。交货时滞：商品运达国际市场需要一定的时间。 RPXPM PXQX QXQM CA PMQMCA QXQMPXQXPMQM l1、作用、作用 纠正了货币贬值一定能改善国际收支的片面看法，指出了纠正

8、了货币贬值一定能改善国际收支的片面看法，指出了 只有在一定的进出口供求弹性条件下，货币贬值才能改善只有在一定的进出口供求弹性条件下，货币贬值才能改善 国际收支，具有现实意义。国际收支，具有现实意义。 l2、缺陷、缺陷 忽略了货币贬值引起的收入效应，因此是局部均衡分析；忽略了货币贬值引起的收入效应，因此是局部均衡分析； 假设贬值不改变国内外价格，不符合实际；假设贬值不改变国内外价格，不符合实际； 没有考虑国际资本移动的影响。没有考虑国际资本移动的影响。 l一、理论背景一、理论背景(background) 凯恩斯主义宏观经济理论在西方占据主流地位，以及二战后，凯恩斯主义宏观经济理论在西方占据主流地

9、位，以及二战后， 国际收支问题成为各国面临的突出问题。国际收支问题成为各国面临的突出问题。 l二、提出者：二、提出者：Alexander (1952年）年） l三、三、基本思想基本思想(Basic Idea) l四、假设条件四、假设条件(Assumption Terms) 1、国际收支等同于贸易收支；、国际收支等同于贸易收支； 2、非充分就业条件下，价格不随总需求的变动而变动。、非充分就业条件下，价格不随总需求的变动而变动。 l五、五、分析分析(Analysis) l六、六、评价评价(Appraisal) 贸易收支贸易收支顺差顺差意味着意味着国民收入大于国内吸收，国民收入大于国内吸收， 逆差则

10、相反。因此，当一国贸易收支处于失衡状态逆差则相反。因此，当一国贸易收支处于失衡状态 时，可通过改变时，可通过改变国民收入或国内吸收国民收入或国内吸收的办法来调节。的办法来调节。 具体地说，若贸易收支逆差时，则通过增加国民收具体地说，若贸易收支逆差时，则通过增加国民收 入或入或/和减少国内吸收来调节；而顺差则相反。和减少国内吸收来调节；而顺差则相反。 l1、理论基础、理论基础凯恩斯的宏观经济理论凯恩斯的宏观经济理论 开放经济下的国民收入决定理论开放经济下的国民收入决定理论 国民收入均衡等式为：国民收入均衡等式为：Y=C+I+G+(XM) 其中，其中，I,G ,X均为外生变量，均为外生变量，C,M

11、为内生变量是国民收入为内生变量是国民收入Y的增的增 函数函数 因为，贸易收支等于国际收支，所以因为，贸易收支等于国际收支，所以B =CA= XM， 设，设， C+I+G = A，表示国内居民的总支出，又称为，表示国内居民的总支出，又称为“总吸收总吸收“， 则，均衡等式可表述为：则，均衡等式可表述为：YA=B 结论结论:一国国际收支取决于国民收入和国内总吸收，因此国际收一国国际收支取决于国民收入和国内总吸收，因此国际收 支的失衡可通过改变国民收入和国内总吸收的方法来调节。支的失衡可通过改变国民收入和国内总吸收的方法来调节。 故此称为故此称为“吸收分析法吸收分析法” 对外贸易乘数理论对外贸易乘数理

12、论 小型封闭条件下，国民收入均衡条件为：小型封闭条件下，国民收入均衡条件为：I=S 小型开放条件下，国民收入均衡条件为：小型开放条件下，国民收入均衡条件为： I+X=S+M 若投资不变，而出口发生变动，则国民收入将发生变动，若投资不变，而出口发生变动，则国民收入将发生变动， 由此引起储蓄和进口的变动，由此引起储蓄和进口的变动， 当国民收入重新恢复平衡时，则有：当国民收入重新恢复平衡时，则有：X=S+M 又因为，储蓄和进口是又因为，储蓄和进口是Y的增函数的增函数 因此，因此， S=sY M =mY 其中，其中，s为边际储蓄倾向，且为边际储蓄倾向，且0 s1 m 为边际进口倾向，且为边际进口倾向，

13、且0 m1 则有，则有，X=sY+mY 即，即，Y= 1/(s+m) X 且且0 s+m1 其中，其中，1/(s+m) 称为对外贸易乘数，通常用称为对外贸易乘数，通常用k表示。表示。 结论：出口增加，将导致国民收入的增长和贸易顺差的扩大，结论：出口增加，将导致国民收入的增长和贸易顺差的扩大， 其影响程度取决于对外贸易乘数的大小。其影响程度取决于对外贸易乘数的大小。 l2、调节机制、调节机制 非充分就业条件下非充分就业条件下 RPXQX 当边际吸收倾向当边际吸收倾向a1时时 ICY B G A RPX PMQXQM B EX+EM 1 充分就业条件下充分就业条件下 RPMd i IB Ms不变不

14、变 A RP CBA w下降下降 r上升上升CBA 名义收入上升名义收入上升TBAC 结论：非充分就业时，货币贬值可通过收入效应改善结论：非充分就业时，货币贬值可通过收入效应改善 国际收支，而充分就业时，只有配合紧缩政策通过吸国际收支，而充分就业时，只有配合紧缩政策通过吸 收效应改善国际收支。收效应改善国际收支。 l1、作用、作用 把国际收支的变动与国内经济联系了起来，为一国通过把国际收支的变动与国内经济联系了起来，为一国通过 货币政策和财政政策调节国际收支奠定了理论基础。货币政策和财政政策调节国际收支奠定了理论基础。 对货币贬值改善国际收支的分析比弹性法更全面。对货币贬值改善国际收支的分析比

15、弹性法更全面。 l2、缺陷、缺陷 在充分就业条件下，要实现改善国际收支往往要配合紧在充分就业条件下，要实现改善国际收支往往要配合紧 缩的宏观经济政策，而这又与充分就业的目标不相容。缩的宏观经济政策，而这又与充分就业的目标不相容。 忽略了资本移动的影响；忽略了资本移动的影响； 忽略了国内货币供应和信用创造的影响。忽略了国内货币供应和信用创造的影响。 l一、理论背景一、理论背景(background) 随着国际经济的发展，资本移动和金融资产贸易的重要性在随着国际经济的发展，资本移动和金融资产贸易的重要性在 国际收支中超过了经常项目，以及国际收支中超过了经常项目，以及20世纪世纪60年代，货币主义年

16、代，货币主义 学说在美国的兴起，在此基础上发展而成的国际收支货币分学说在美国的兴起，在此基础上发展而成的国际收支货币分 析法成为国际收支理论的主流，风靡一时。析法成为国际收支理论的主流，风靡一时。 l二、提出者：二、提出者：Johnson,Frenkel(Am.) l三、三、基本思想基本思想(Basic Idea) l四、四、假设条件假设条件(Assumption Terms) l五、五、分析分析(Analysis) l六、六、评价评价(Appraisal) 国际收支国际收支逆差逆差源于国内的货币供给超源于国内的货币供给超 过了货币需求，而国际收支过了货币需求，而国际收支顺差顺差源于国内源于国

17、内 的货币供给低于货币需求。在的货币供给低于货币需求。在固定汇率制固定汇率制 下，国际收支失衡可通过国际储备的增减下，国际收支失衡可通过国际储备的增减 自动得以恢复；在自动得以恢复；在浮动汇率制浮动汇率制下，国际收下，国际收 支失衡是通过汇率的变动自动调整的。支失衡是通过汇率的变动自动调整的。 1、稳定的货币需求函数；、稳定的货币需求函数； 2、运行高效的世界市场；、运行高效的世界市场； 3、货币供应量有货币当局决定；、货币供应量有货币当局决定； 4、一国长期内处于充分就业状态。、一国长期内处于充分就业状态。 l1、固定汇率制下，国际收支的调整机制、固定汇率制下，国际收支的调整机制 金本位制下

18、的调节机制金本位制下的调节机制“价格价格黄金黄金流动机制流动机制” ” (Price-Special-Flow Mechanism) l17521752年由英国经济学家年由英国经济学家HumeHume提出来的，所以又称提出来的，所以又称“休谟机制休谟机制”。 顺差顺差 黄金流入黄金流入 黄金流出黄金流出 QX QM B P 顺差消除顺差消除 逆差逆差 黄金流入黄金流入Ms Y Ms=Md 国际收国际收 支逆差支逆差 国际收支国际收支 恢复平衡恢复平衡 Md D不变不变 F Ms MdMsP Ms=Md 国际收国际收 支逆差支逆差 国际收支国际收支 恢复平衡恢复平衡 R Md MdMsP 结论：

19、国际收支的不平衡源于货币市场的不平衡，在浮动汇率结论：国际收支的不平衡源于货币市场的不平衡，在浮动汇率 制下，是通过汇率变动而得到自行修正的。制下，是通过汇率变动而得到自行修正的。 l1、作用、作用 把国际收支状况与国内货币市场的均衡联系在一起，为把国际收支状况与国内货币市场的均衡联系在一起，为 一国货币当局利用货币政策调节国际收支提供了理论依据。一国货币当局利用货币政策调节国际收支提供了理论依据。 指出了资本在国际间的移动对国际收支的影响。指出了资本在国际间的移动对国际收支的影响。 l2、缺陷、缺陷 运行高效的世界市场假设与现实不符；运行高效的世界市场假设与现实不符； 该自动调整机制，是以牺牲内部平衡来换取对外平衡的；该自动调整机制，是以牺牲内部平衡来换取对外平衡的； 忽略了其他因素对国际收支的影响。忽略了其他因素对国际收支的影响。 l1 1、弹性分析法：从需求角度指出，货币贬值对改善、弹性分析