财管例题-(一)

1、? 例题：? 第二章：价值观念?1、 abc 公司存入银行123600 元资金，准备7 年后用这笔款项的本利和购买一台设备， 当时银行存款利率为复利 10% ， 该设备的预计价格为 240000 元。 要求用数据说 明 7 年后能否用这笔款项的本利和购买该设备。? 答：7年后该笔资金的本利和为123600x (f/p,10%,7)?=123600 x 1.9487=240859.32(元)240000 (元)所以可以购买。?2、某厂有一基建项目，分五次投资，每年末投800000 元，预计五年后建成，该项目投产后， 估计每年可收回净现金流量500000 元。 若该厂每年投资的款项均系向银行借来，

2、借款利率为14% (复利)，投产后开始付息。问该项目是否可行。? 该项目的总投资 =800 000 x (f/a, 14%, 5)?=800 000 x 6.610=5 288 000 元? 每年需支付给银行的利息 =5 288 000 x 14% x 1=740320元? 由于每年的净现金流量只 500000 元，不可行。?3、某公司需要添置一套生产设备，如果现在购买，全部成本需要60 万元；如果采用融资方式租赁， 每年末需等额支付租赁费9.5 万元， 8 年租期满后， 设备归企业所有。问公司应选择哪种方案。 (假设年复利率8%)? 融资租赁费现值p=9.5x(p/a,8%,8)?=9.5

3、x 5.7466=54.5927 万元? 低于现在购买成本60 万元，因此，应选择融资租赁方式。?4、王某拟于年初借款50000 元，每年年末还本付息均为6000 元，连续 10 年还清。假设预期最低借款利率为7% ，试问王某能否按其计划借到款项？?p=6000x (p/a, 7%, 10)=6000 x 7.0236=42141.6050000 所以无法借到?5、时代公司需要一台设备，买价为 1600 元，可用 10 年。如果租用，则每年年初需付租金 200 元。假设其他情况相同，利率为6% ，作出购买或租用决策。? 答：租金的现值为 p=200x (p/a, 6%, 9) +1=200 x

4、 (6.8017+1) =1560.34 (元)1600 元，所以应选择租用。? 6、某企业有一个投资项目，预计在2001 年至 2003 年每年年初投入资金300 万元，从 2004 年至 2013 年的十年中，每年年末流入资金 100 万元。如果企业的贴现率为 8% ，试计算：?( 1 )在 2003 年末各年流出资金的终值之和；?( 2 )在 2004 年初各年流入资金的现值之和；?( 3 )判断该投资项目方案是否可行。?(1) f=300x (f/a, 8%, 4) -1 =1051.03?(2) p=100x (p/a, 8%, 10)=100 x6.7101=671.01?(3)

5、671.018%x(p/a, 10%, 3) +1000 x (p/f, 10%, 3) =80x2.487+1000 0.751=950(元) 即这种债券的价格必须低于950元时，投资收益率才高于10%,投资者才能购买。例2:某债券面值为1000元，期限为3年，以贴现方式发行，期内不计利息，到期按面值偿还，当时市场利率为 6%,其价格为多少时，企业才能购买？p=1000x (p/f, 6%, 3) =1000x 0.8396=840(元)即这种债券的价格必须低于840元时，投资收益率才高于 6%,投资者才能购买。例3: a公司发行在外普通股股数为500万股，b公司打算购买 a公司的股票10万

6、股，并准备3年后出售，预计 3年后出售价格为20元，a公司采用固定增长的股利政策，刚发放 的股利为1.2元/股，预计股利每年 5%的速度增长，若b公司要求的必要报酬率为10%,则b公司以怎样的价格购买才划算？股票价值(p/f, 10%, 1) +21.2 (1+5%)(p/fr 10%, 2) 3+1.2 (1+5%) (p/f, 10%, 3)+20 (p/ft 10%, 3)=1 &78 (元)所以应该以低于元的除格的买例4:某公司发行的股票，经分析属于固定成长型，投资人要求的必要报酬率为10%,预计第一年的每股股利为 2元，预计股利增长率为 6%,则该种股票的价值为多少？第六章：营运资金

7、管理例，某企业每月货币资金总需要量为50万元，每天支出量较为均衡，每次为筹集资金应付的相关成本60元，货币资金月利率8 %。，则该企业最隹现金持有量为：q*2 60 5000000.00886603 元每月筹集货币资金次数为:d 500000q *866035.77 次例：某企业预测年度赊销额为 300000元，应收入账款平均周围天数为 60天，变动成本率为60% ,资金成本率（证券投资报酬率）10% ,计算应收入账款的机会成本。应收账款平均余额300000360*60=50000 元维持赊销业务所需资金=50000*60%=30000 元机会成本=30000*10%=3000 元3、东方公司

8、a材料年需要量为6000吨，每吨平价为50元，销售企业规定：客户每批购买 量不足1000吨，按平价计算；每批购买量1000吨以上3000吨以下的，价格优惠 5%;每批购买量3000吨以上，价格优惠 8%。已知每批进货费用为 100元，单位材料平均储存成本3元，计算最佳经济批量。1、没有折扣时:*2 6000 100q ,3tc 2 6000 100632(吨)6000 50 301897（元）2、当q=1000件时:tc60001000100 10006000 50（15%） 287100（元）3、当q=3000件时:tc60003000,、一100 3 6000 50（1 8%） 28070

9、0（兀）300024、已知abc公司与库存有关信息如下：(1)年需求数量为 30000单位；(2)购买价格每单位100元；(3)库存储存成本是商品买价的20%;(4)进货成本每次 30元；要求：(1) 最优经济订货量为多少？ ( 300单位)(2) 相关总成本为多少？ ( 6000元)(3)存货平均占用多少资金？ (15000)第七章：利润管理例3、某企业生产一种产品，单价2元/件，单位变 动成本1.20元，固定成本1600元/月。则盈亏临 界点销售量为：若新彳t入10万元，每月固定成本增加500元，则:盈亏临界点销售量1600 5002625 (件)2 1 .20?歹（4:某企业产销一种产品

10、，单位售价 30元，固定成本50000元。50元，单位变动成本单位边际贡献=50-30=20 （元/件）边际贡献率=20/50 x 100%=40%变动成本率=1-40%=60%盈亏平衡点销售量固定成本单价-单位变动成本黑0 2500（件）盈亏平衡点销售额固定成本单位边际贡献固定成本边际贡献率固定成本1变动成本率50000202500（件）50000125000（元）40%50000125000（元）1 60%? 例6:某企业产销一种产品，单位售i 价50元，单位变动成本 30元，固定成本 50000元。预计销售量为4000件，计算的保本点为2500件。解：安全边际量=4000-2500=15

11、00 （件）安全边际额=4000 x 50-2500 x 50=75000 （元）安全边际率1500 100% 37.5%400075000100% 37.5%4000 50第8章：财务分析例:某公司流动资产由速动资产及存货组成，年初存货为145万元，年初应收账款为 125万元，年末流动比率为 3,年末速动比率为1.5,存货周转率为4次，年末流动资产余额 为270万元。一年按360天计算。要求：（1）计算该公司流动负债年末余额；（2）计算该公司存货年末余额及年平均余额；（3）计算该公司年末销货成本；(4)假定本年赊销净额为960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计。计算该公司应收账款周转期

12、。(1)流动负债= 流动资产=270 = 90 (万元) 流动比率3(2)存货年末余额=270 90x 1.5 =135 (万元)存货平均数=(145+135) /2=140 (万元)(3)本年销货成本=140x4 = 560 (万元)(4)应收账款年末余额= 270- 135=135 (万元)应收账款平均余额=135 125 =130(万元)2应收账款周转期=360应叫可均余额=3610 =48.75 (天)赊销净额960某企业1998年资产负债表如下:资产年初年末负债及所有者权益年初年末货币资金10095流动负债合计220218应收账款净额135150长期负债合计290372存货160170负债合计510590交易性金融资产3035流动资产合计425450所有者权益715720固定资产800860总计1225 1310总 计1 2251 310另外，该企业1997年销售利润平为20%,总资产周转率为0.7次，权益乘数为 1.71,自有资金利润率为23.9%