第九章项目评估和资产评估

1、中华管理学习网 官方总站：圣才学习网第九章 项目评估和资产评估 学习目的：介绍项目评估和资产评估的概念和方法，通过本章学习能够对掌握一些项目评估和资产评估的基本方法，为可行性研究服务。学习重点: l 项目投资的含义、项目投资的分类、可以按不同的标准对项目投资分类。l 项目总投资的含义、投资规模评估、固定资产总投资评估、流动资金投资评估。l 资产评估的概念、资产评估的特点、资产评估的假设。l 市场法、成本法、收益法学习难点：l 项目投资的含义及分类l 项目总投资评估l 资产评估的概念及特点、资产评估的方法建议学时：4学时 第一节 项目投资的含义及分类一、项目投资的含义项目投资，从字面上讲，就是通

2、过一系列的经济活动，对某项目进行投资。因此，按经济学上的意义，项目投资，一般是指在一定时间内，耗费一定的资金和物质资源达到预期的数量和质量指标以及获得经济效益的投资活动。抑或说：项目投资就是在一定的计划期间内，投入一定的资金，购建固定资产和流动资产，同时在规定的期限内去完成项目建设的目标，并通过一系列的专门核算和管理的直接投资活动。按以上的定义可知，项目投资不包括证券投资、股权投资、债券投资等间接投资活动。二、项目投资的分类项目投资可按以下标准分类。1、按投资性质分类项目投资按其性质可分为新建项目、扩建项目、改建项目和恢复项目等的投资活动。2、按投资规模分类项目投资按其投资规模的大小，可分为大

3、型、中型和小型三种投资，其划分的标准可以按照国家颁发的大中小型建设项目划分标准为依据来划分。3、按使用方向分类项目投资按其投资使用方向和主要活动范围，可分为竞争性项目投资、基础性项目投资和公益性项目投资。 第二节项目总投资评估一、项目总投资的含义项目总投资是保证项目建设和生产经营活动能够正常运行所需要的总资金，它反映了项目建设期末的投资总额，同时它也是筹集建设资金和财务效益分析的依据和基础。二、投资规模评估项目投资规模是指依据项目的建设规模预计投资的资金流量的大小。 (一)项目总投资的构成按照现行的资金管理体制和项目的概预算编制方法，新建项目总投资由固定资产投资总额和项目建成后所需的流动资金两

4、大部分构成。改扩建项目(包括恢复项目)总投资由新增投资和项目范围内原有资产价值(重估值)两部分组成。新增投资包括新增固定资产投资和新增流动资金。 (二)项目资产的形成与划分投资项目在交付使用时，项目投入的全部资金分别形成固定资产、无形资产、递延资产和流动资产。各类资产的划分标准及其价值构成如下所述。1、固定资产固定资产是指使用期限超过一年，单位价值在国家固定资产规定标准以上，并在使用过程中保持原有实物形态的资产，主要包括房屋及建筑物、机器设备、运输设备、工具器具等。2、无形资产无形资产是指那些没有物质实体而以某种特殊权利和技术知识等经济资源的形式存在，并在经济运作中发挥作用的资产，主要包括专利

5、权、商标权、土地使用权、非专利技术的技术含量、商誉等。无形资产按不同的标准可分为：(1)按企业取得无形资产的渠道，可分为企业原创的无形资产和外购的无形资产。(2)按有无法律保护，可分为法定无形资产和收益性无形资产。(3)按可辨识程度，可分为可确指无形资产和不可确指无形资产。3、递延资产递延资产是指不能全部计入当年工程成本，而应当在以后生产经营期内分期摊销的各项费用。4、流动资产流动资产是指可以在一年内或者超过一年的一个经营周期内变现或者运用的资产，包括现金、银行存款、存货、应收账款等。三、固定资产总投资评估固定资产总投资反映了项目建设的规模、投资的构成以及各类费用的内容，对于不同类型和规模的建

6、设项目，其评估的范围和方法有所不同，一般包括下面的估算。 (一)固定资产总投资的构成 (二)固定资产总投资估算方法1、固定资产投资估算方法固定资产投资的估算因各部门、各行业的建设项目性质特点不同和投资估算的方法与指标体系不同而各有差异。2、固定资产投资方向调节税的估算3、建设期借款利息估算 (三)固定资产总投资评估重点对固定资产投资的评估，以下几点是极为重要的，应注意检查。1、检查分析固定资产总投资的内容是否完整，有无漏项。在估算时，有无高估或人为压低造价现象发生。2、检查分析估算的标准和方法是否符合国家、行业、部门的有关规定和要求，标准和方法的采用是否符合项目自身的特点。3、检查分析预备费的

7、估算是否正确，物价上涨指数的选用是否恰当，是否有一定的依据。4、检查分析固定资产投资方向调节税的计税基数和税率选用是否准确。5、检查分析固定资产总投资所形成的固定资产、无形资产、递延资产的结构是否合理。6、检查分析建设期借款利息的计算是否准确，利率是否符合国家规定，期限是否与建设期一致，国外借款利息的计算是否考虑了其他资金成本。四、流动资金投资评估流动资金是指项目在生产过程中和经营过程中处于生产和流通领域，供周转使用的资金。 (一)流动资金的估算流动资金估算表可参照第八章8-4，各种指标可用下面的方法估算。 第三节 资产评估的概念及特点一、资产评估的特点资产评估是一项社会性的中介服务工作，也是

8、一项特定的社会经济活动。既然是特定的经济活动，它就应该具有自身的特点。主要表现在以下几个方面：1、现实性2、预测性3、市场性4、专业性5、公正性6、咨询性二、资产评估的假设资产评估是在资产交易实际发生之前对待交易的资产在某一时点的价值(格)所进行的评估。未来用途及经营环境的设定可分为三类：即公开市场假设、继续使用假设和破产清算假设。 第四节资产评估方法资产评估方法是实施资产评估工作的技术手段。在多年的资产评估实践中，逐渐形成了三种比较成熟的资产评估的基本方法，即市场法、成本法和收益法。资产评估人员可根据资产所处的不同状况，采用不同的评估方法。一、市场法二、成本法三、收益法 (一)收益法及其适用条件 (二)收益法应用的基本形成收益法的应用，实际上就是对被评估资产未来预期收益进行折现的过程，因此，折现的期限(收益期限)的长短是非常重要的。 (三)收益法应用的基本程序 (四)无形资产评估中的收益法例9-8 某企业购买了一门新技术，用于改造一条生产线。经过对无形资产边际贡献因素的分析，测算出在其寿命期4年内各年度分别可带来追加利润100万元、120万元、90万元、70万元，它们分别占当年利润总额的40%、30%、20%、15%，试计算无形资产利润分成率。(设折现率为10%)例9-10 某项技术已取得专利权，且经使用此专利技术经济效果显著。2000年，此技术要求转让，评估师通过市场调查