毕马威财务培训教材基本的财务管理分析概念和工具PPT学习教案

1、会计学1 毕马威财务培训教材基本的财务管理分毕马威财务培训教材基本的财务管理分 析概念和工具析概念和工具PPT课件课件 2 盈利分析(历史数据) 投资分析(前瞻性) 成本分析(历史数据) 第1页/共22页 3 产品盈利情况客户盈利情况 产品盈利吗? 该产品与其它产品系列相比如何? 与竞争对手相比如何? 企业在给该客户提供服务是盈利吗? 该客户对于企业来说的终身价值如何? 相对应的利润如何? 还有哪些客户是企业有价值的目标? 得到这些客户的成本如何? 整体企业盈利情况 企业在赚钱吗? 企业一直在赚钱(亏钱)吗? 企业利润占整体销售的百分比是多少? 人均利润率是多少? 企业利润占总投入资产的百分比

2、如何? 企业与其他企业相比如何? 为什麽? 第2页/共22页 4 净资产回报率 净利润 股东权益 净利润 总资产 ROE 总资产回报率ROA 毛利 销售收入 毛利率 ROS (毛) 净利润 销售收入 净利润率 ROS (净) 销售收入 总资产 总资产周转率 比率名称公式衡量什么? 衡量资本投放的效率, 如企业在投入资 金和资源后得到多少的回报? 资源的分配和调整的效率,如每元的 资产产生多少的回报? 资本密集程度,如每元的资本带来多 少的销售? 每元销售可以进行固定成本和净 利润分配的比率 每元销售对应的利润 代号 利润率 *净利润为税后净营运利润率 第3页/共22页 5 净资产回报率 管理人

3、员可以通过三种方式影响资本回报率: 净利润率 资产周转率 财务杠杆系数 销售收入 股东权益 销售收入 总资产 总资产 股东权益 X XX 净利润率 总资产周转 率 财务杠杆系数XX 净利润 股东权益 净利润 销售收入 净利润 销售收入 第4页/共22页 6 净资产回报率 总资产周转率 现金量 应收款周期 库存周转率 固定资产周转率 资产负债表的数据 毛利率 (折旧与税前的利润) 收入税率 损益表的数据 净利润率 应付款帐龄 负债资产比率 流动资产负债比率 流动现金负债比率 财务杠杆系数 中间的三个指标表明了有哪些重要的业务指标对于净资本回报率产生了重要的影响，下层的比率表明了对于资 产负债表和

4、损益表的内容的影响如何可以影响净资本回报率 第5页/共22页 7 总投入资产回报率可以 正确地反映了去除企业 不同的财务策略影响前 企业的盈利能力 ROIC 税前利润 (1-税率) 债务与股东权益之和 加入企业不含债务是企业的利润 企业所有的投入资本（含股东投入和银行借贷） 债务 10%利率 股东权益 总投入资产 税前利润 减去财务成本 税前净利润 减税收 40% 净利润 净资产回报率 息前总投入资产回报率 $900 100 $1,000 120 90 30 12 $18 18.0% 7.2% $ 0 1,000 $1,000 120 0 120 48 $72 7.2% 7.2% AB举例 总

5、资产 第6页/共22页 EVA 是企业资本的回报扣除资本成本后的价值 EVA (r - K) * 资本总量(资本投资回报率 加权平均资本成本率) * 资本总量 举例: 净运营利润 (NOPAT) 资本总量 加权平均资本成本率, K 资本投资回报率, r $250 $1,000 15% 25% EVA (r - K) * 资本总量 (25%-15%) * $1,000 $100 第7页/共22页 9 业务职能 研发成本 产品、服务和流程 设计成本 生产成本 于成本目 标的关系 与成本驱动 因素的关系 总和或平 均 直接成本 间接成本 营销成本 分销成本 客户服务成本 固定成本 可变成本 总成本

6、单位成本 划分标准成本种类 第8页/共22页 10 许多公司面临的最大问题之一就是采用何种方法将它们的一般管理 费用分谈到它们的产品和服务中去 核心的问题是选取多少种成本驱动因素及何种成本驱动因素 理想状态下，在成本和其驱动因素之间应该有逻辑联系 方法的准确性和实施成本之间有矛盾 公司一般采用两种成本体系：传统成本法和作业成本法（Activity Based Costing) 成本体系概述 第9页/共22页 11 成本体系作业成本法(Activity Based Costing) 作业成本法 活动 活动的成本 成本目 标 如： 产品 服务 客户 分辨完成 的活动 将成本分 摊到每个 产品 分析

7、每种 产品所需 的活动 分析每项 活动的成 本 作业成本法的指导原则：活动产生成本；产品消耗活动 原则步骤 第10页/共22页 12 成本体系作业成本法与传统成本法之间的比较 作业成本法传统成本法 间接成本源 成本分摊基 础 成本目标： 产品线 直接成本 示例 商店支持 直接成本 间接成本 进货成本 直接成本 间接成本 进货 成本 订货 订货次数 运输上架订货 送货次数上架工时售货数量 进货 成本 退瓶 第11页/共22页 13 664 20 合计 甲 乙 丙 16 65 18 3 63 20 $185,000 14 72 34 7 41 13 $181,000 设计生产营销服务研发分销 18

8、 70 22 $200,000 发现的问题 第12页/共22页 14 损益表: 营业收入 P * X 可变成本 (V * X) 利润贡献 P-V * X 固定成本 (F) 利润 P-V * X F 成本分析的基本工具（2）：盈亏平衡点的分析 单个产品的盈亏平衡分析 注解: P = 单价 V = 单位可变成本 F = 总固定成本 X = 销售数量 X* = 盈亏平衡点 盈亏平衡点： F/P-V -40 -20 0 20 40 60 1520253035 收入/成本 (百万) 销售数量 (万) X* = 盈亏平衡点 第13页/共22页 15 举例: 销售额 利润贡献 利润 营运杠杆 A公司50,0

9、00 40,000 10,000 400 B公司50,000 20,000 10,000 200 A公司销售额增长20，利润增长80 B公司销售额增长20，利润增长40 成本分析的基本工具（3）：营运杠杆分析 营运杠杆系数利润贡献/营业利润 营运杠杆 营运杠杆指的是利用固定资产 将与销售增长相对应的利润增 长进行放大 营运杠杆对于固定资产比重较 高的行业（如民航业）来说是 一项重要的成本分析指标 第14页/共22页 16 1. 将来的回报在考虑了风险后是否与现在的投入相匹配 2. 分析建议的投资是否为达到目的的最有效手段 常用的工具包括： 投资分析可以帮助回答如下的投资问题： 投资回收期 内部

10、投资回报率法 (IRR) 净现值法 (NPV) 与注重于历史数据的盈利分析和成本分析不一样，投资分析注重于对于投资项目将来的价值 的估计 第15页/共22页 17 投资分析的优点 可以将投资的机会进行量化分析 帮助进行“干/不干”的决策 基于定量的指标对于投资机会/战略选择进行优先化 当在选择不同的投资和策略方向时非常有用： 第16页/共22页 18 计算投资的回报水平估计相关的现金流量将回报水平与评估 标准进行比较 基于经验进行估算对于项目经济回报的总 结 评估标准通常是公认的 或者企业内部认可的标 准 投资项目的举例: 新产品推广 在新市场推广现有产品 实行新的营销政策 建立新厂以提高产能

11、 并购对手 第17页/共22页 19 相当于今天的价值预测的现金流投资结束时的剩余价值=+ 价值等于所有的投资回报减去成本，因此必须对于投资期限内的现金流进行估计，并同时估 算项目结束时剩余投资的价值 估计现金流:对应的投资时限和最终剩余价值 第18页/共22页 项目1的现金流 40,000 1 60,000 2 80,000 3 0 180,000 年 项目2的现金流 64,000 1 64,000 2 64,000 3 0 210,000 年 64,000 45 89,000 投资回报期3年 投资回报期3.28年 忽略了资金的时间价值！ 第19页/共22页 -40 -20 0 20 40 60 1520253035 净现值 (000s)