财务管理学计算题总结及答案

1、财务管理学(计算题总结及答案) 2005-6-11 0:0页面功能 【字体：大 中 小】【打印】【关闭】Chapter 11. 某公司准备购买一设备，买价2000 万。可用 10年。若租用则每年年初付租金 250 万，除外，买与租的其他情 况相同。复利年利率10%，要求说明买与租何者为优。P=A X PVI*i , n-1 +A=250 X PVI*10% ,9+250=1689.7540000 所以，可行。3. 若要使复利终值经 2 年后成为现在价值的 1 6倍，在每半年计算一次利息的情况下， 其年利率应为多 少 A X( 1+i/2 ) 4=16A 所以，i=200%4. 某投资项目于 1

2、991 年动工， 施工延期 5 年，于 1996 年年初投产， 从投产之日起每年得到收益 40000 元，按年利率 6%计算，则 10年收益于 1991年年初现值是多少(书上例题)两种算法： 40000 X PVI*6% , 15 -40000 X PVI*6% , 5=220000 元40000X PVI*6% , 10X PVIF6% , 5=219917 元Chapter 21 .某企业资产总额为 780 万，负债总额 300 万，年市场利润为 60 万，资本总额 400 万，资本利润率为 12%，每股股价 100 元。要求：分析法和综合法计算每股股价。分析法：P= ( 780-300)

3、- 400 X 100=120 元综合法：P= (60 - 12%)- 400 X 100=125 元2. 某企业从银行介入资金 300 万，借款期限 2 年，复利年利率 12%.要求：若每年记息一次，借款实际利率是多少若每半年记息一次，借款实际利率是多少若银行要求留存 60 万在银行，借款实际利率是多少 K= (1+12%) 2-1 - 2=12.72% K= (1+6% ) 4-1 - 2=13.12% 60 - 300 X 100%=20%K=12% -( 1-12%) =15%3. 某企业发行面值 10000元，利率 10%，期限 10年的长期债券。要求：计算债券发行价格，当市场利率

4、10%市场利率 15%市场利率 5%当市场利率等于票面利率时，等价发行。所以债券发行价格为其面值100000元。 10000 X PVIF15% , 10 +1000 X PVI*15% , 10=7459 元 10000 X PVIF5% , 10 +1000 X PVI*5% , 10=13862 元4. 某企业拟筹资 2000 万，为此，采取发行债券、普通股、银行借款、投资者投资四种筹资方式。发行债券 300 万，筹资费率 3%，利率 10%，所得税 33% 发行普通股 800 万，筹资费率 4%，第一年股利率 12%，以后年增长率 5% 银行借款 500 万，年利率 8%，所得税 33

5、%吸收投资者投资 400 万，第一年投资收益 60 万，预计年增长率 4%要求：计算各种筹资方式的资金成本率。加权平均的资金成本率。债券 K=10% (1-33%)-( 1-3%) =6.9%普通股 K=12% -( 1-4%) =17.5%银行存款 K=8% ( 1-33%) =5.36%收益 K=60/400+4%=19%加权平均 K=300/2000 X 6.9%+800/2000 X 17.5%+500/2000 X 5.36%+400/2000 X 19%=13.18%Chapter 31. 某企业 01 年实现销售收入 3600万， 02年计划销售收入将增长 20%，02年度流动资

6、金平均占用额990 万，比 01 年增长 10%.要求：计算流动资金相对节约额。02 年销售收入 =3600X( 1+20%) =4320 万元01年资金占用额=990 -( 1 + 10%) =900万元01年周转次数=3600 - 900=4次02年周转次数=4320 - 990=4.36次相对节约额=4320 - 4 4320-( 4320/990) =90 万元2. 某企业 02年销售收入为 2000万，03年计划流动资金平均占用额为 400万。比 02年节约了 80万， 03 年销售收入计划增加 20%.要求：计算流动资金周转加速率。03 年销售收入 =2000X ( 1+20%)

7、=2400 万元2400- 02 年周转次数 400=8002 年周转次数 =5 次03 年周转次数 =2400- 400=6 次周转加速率 =( 6-5)- 5=20%3. 某企业年度货币资金需要量为80万，每次有价证券转换货币资金成本 100元，有价证券年利率 10%.假定货币资金收支转为核定，计算货币资金的最佳持有量，转换次数，货币资金的总成本。最佳持有量 QM= (2X 100X 800000-10%) 1/2=40000 元转换次数 DM/QM=800000 - 40000=20 次总成本 =4000/2X 10%+20X 100=4000 元4. 某企业年销售 A 产品 27000

8、 台，每台售价 40 元，其中 28%为现销，其余为信用销售。 信用条件“3/10，1 /1 0 ，N/30 ”。 1 0天内付款的客户占50%，20天内付款的占 20%，30天内付款的占 25%，3040天内付款的占 5 % .若有价证券年利率为1 2% .计算应收账款的机会成本。每日信用销售额 =27000X40X(1-28%)-360=2160 元收款平均间隔时间 =50% X 10+20% X 20+25% X 30+5% X 40=18.5 天应收账款余额 =2160X 18.5=39960 元机会成本 =39960X 12%=4795.2 元5. 某企业全年需要甲零件 1200件，

9、每定购一次的订货成本为 400元，每件年储存成本为 6元。要求：计算企业年订货次数为2次和5次时的年储存成本、年订货成本及年储存成本和年订货成本之和。计算经济订货量和最优订货次数。2次时：储存成本=1800元订货成本 =800 元总成本 =2600 元5 次时：储存成本 =720 元订货成本 =2000 元总成本 =2720 元经济订货量=(2X 1200 X 4000-6) 1/2=400 件最优订货次数 =1200/400=3 次6. 某企业本期销售收入为 7200 万元，流动资金平均占用额为 1800 万元。计划期销售收入为 8000 万元， 流动资金平均占用量为 1600 万元。要求：

10、计算本期和计划期的流动资金周转次数、周转天数。计算流动资金相对节约额、绝对节约额。本期周转次数 =7200/1800=4 次本期周转天数 = 360/4=90 天计划期周转次数 =8000/1600=5 次计划期周转天数 =360/5= 72 天相对节约额=(90-72 )X 8000-360=400万绝对节约额 =1800-1600=200 万7. 鹏佳公司 2000 年实际销售收入为 3 600 万元， 流动资金年平均占用额为 1 200 万元。 该公司 2001 年计划销售收入比上一年实际销售收入增加20%，同时计划流动资金周转天数较上一年缩短5%(. 一年按 360天计算)要求：计算2

11、000年流动资金周转次数和周转天数。计算 2001 年流动资金的计划需要量。计算 2001 年流动资金计划需要量的节约额。(1) 2000年周转次数 =3600/1200=3 次 ；周转天数 =360/3=120 天(2) 2001 年流动资金的计划需要量 =3600X(1+20%)X120X(1-5%) /360=1368 万元(3) 2001 年流动资金计划需要量的节约额 =3600X( 1+20%)X 120/360-1368=1440-1368=72 万元。8. 某公司目前信用标准(允许的坏账损失率)为5%，变动成本率为 80%，生产能力有余；该公司为了扩大销售，拟将新用标准放宽到 1

12、0%，放宽信用标准后，预 计销售增加 50000 元，新增销售平均的坏 账损失率为 7%，新增销售平均的付款期为 60 天，若机会成本率为 1 5%，分析放宽信用标准是否可行。边际利润率 = 1 -单位税率 -单位变动成本率预计销售利润 =50000X( 1-80%) =10000 元机会成本 =50000X 15%X 60/360=1250 元坏账成本 =50000X 7%=3500 元10000-1250-3500=5250 元 0所以，可行。Chapter 41. 某公司准备购入设备以扩充生产能力，现有甲。乙两个方案可供选择。甲方案需初始投资110 000元，使用期限为 5 年，投资当年

13、产生收益。每年资金流入量如下：第一年为 50 000 元，第二年为 40 000 元，第三年为 30 000元，第四年为 30 000元，第五年为 10 000元，设备报废无残值。乙方案需初始投资 80 000 元，使用期限也为 5年，投资当年产生收益。每年资金流入量均为25 000元，设备报废后无残值。该项投资拟向银行借款解决，银行借款年利率为 10%.要求：计算甲。乙两个方案的净现值。若两方案为非互斥方案(即：可以投资甲方案，同时也可以投资乙方案，投资甲方案时不排斥投资 乙方案)，请判断两方案可否投资假若两方案为互斥方案，请用现值指数法判断应选择哪个方案。 甲 方 案 的 净 现 值 =5

14、0000X 0.909+40000 X 0.826+30000 X 0.751+30000 X 0.683+10000 X0.621-110000=127720-110000=17720 元乙方案的净现值 =25000 X 3.791-80000=94775-80000=14775 元都可进行投资。甲方案的现值指数 =127720/110000=1.16乙方案的现值指数 =94775/80000=1.18 应选择乙方案。2. 某企业 1 997年期初固定资产总值为 1 200万元， 7月份购入生产设备 1 台，价值 100万元，9月份销 售在用设备 1 台，价值 160万元， 1 2月份报废设

15、备 1 台，价值 60万元，该企业年度折旧率为 5%.要求：计算1997年固定资产平均总值；该年度折旧额。资产平均总值 =1200+100X(12-7)-160X(12-9)-60X(12-12)/12=1201.67 万元年度折旧额 =1201 .67 X 5%=60.0835 万元3. 某企业拟购置一台设备，购入价49200元，运输和安装费为 800元，预计可使用五年，期满无残值。又已知使用给设备每年的现金净流量为 15000元，该企业的资金成本为 12%.要求：计算该方案的净现值。投资总额 =49200+800=50000 元未来报酬总现值 =15000XPVI*12% ，5=54075

16、 元净现值 =54075-50000=4075 元Chapter 51. 一张面值为 1000元的债券，票面收益率为 12%，期限 5年，到期一次还本付息。甲企业于债券发行 时以 1050元购入并持有到期；乙企业于债券第三年年初以 1300元购入，持有三年到期；丙企业于第二年 年初以 1170 元购入，持有两年后，以 1300 元卖出。要求：计算甲企业的最终实际收益率； 计算乙企业的到期收益率；计算丙企业的持有期间收益率。 K=1000 X( 1 + 12% X 5) -1050 - 5 - 1050 X 100%=10.48% K=1000 X( 1 + 12% X 5) -1300 - 3

17、 - 1300 X 100%=7.69%K= (1300-1170)- 2- 1170X 100%=5.56%2. 某公司刚刚发放的普通股每股股利5 元，预计股利每年增长 5%，投资者要求的收益率为10%.计算该普通股的内在价值。内在价值 =5(1+5%) / (10%-5%) =105 元3. 东方公司于 1996年8月1日以 950元发行面值为 1000元的债券，票面收益率为10%，期限两年。A 公司购入一张。A公司持有两年，计算最终实际收益率。A公司于1998年2月1日以1140元将债券卖给 B公司，试计算 A公司持有期间收益率。B公司将债券持有到还本付息时为止，试计算B公司的到期收益率

18、。 K=1000 X( 1 + 10% X 2) -950 - 2 - 950 X 100%=13.16% K= (1140-950)- 1.5 - 950 X 100%=13.33% K=1000 X( 1 + 10% X 2) -1140 - 0.5- 1140 X 100%=7.69%4.2002年7月 1日某人打算购买大兴公司 2001年1月 1日以 960元价格折价发行的。 每张面值为 1 000 元的债券，票面利率为 10%， 4年到期，到期一次还本付息。要求：(1)假定 2002年7月 1日大兴公司债券的市价为 1100元， 此人购买后准备持有至债券到期日， 计算此人的到期收益率

19、。(2)若此人到 2002年7月 1日以 1100元的价格购买该债券，于 2004年1月 1日以 1300元的价格 将该债券出售，计算此人持有债券期间的收益率。(3)假若此人在 2001年 1月 1日购得此债券，并持有至债券到期日，计算此人的实际收益率。(1) 到期收益率 =(1000+1000 X 10% X 4-1100)+ 2.5/1100 X 100%=10.91%(2 )持有期间收益率 =(1300-1100)+ 1.5/1100 X 100%=12.12%(3)实际收益率 =1000+1000X 10%X 4-960+ 4/960 X 100%=11.46%5某公司本年税后利润80

20、0万元，优先股100万股，每股股利2元；普通股150万股，上年每股盈利 3.5 元。要求：计算本年每股盈利；计算每股盈利增长率。每股盈利 =(800-100X 2) /150=4 元/股每股盈利增长率 =(4-3.5) /3.5X 100%=14.29%6. 某公司购入一股票，预计每年股利为100万元，购入股票的期望报酬率为 10%.要求：若公司准备永久持有股票，求投资价值；若持有 2年后以 1200万元出售，求投资价值。 V=D/k=100/10%=1000 万元 V=100 X PVI*10% , 2+1200 X PVIF10% , 2=1164.8 万元7. 某公司普通股基年每股股利为

21、12元，股几年股利增长率为 5%，期望报酬率 12%.要求：若公司准备永久持有股票，求投资价值。V=12(1+5%) /(12%-5%) =180 元/股Chapter 71. 某企业生产 A 产品，经过成本计算，已知每件产品单位变动成本 9 元，固定成本总额为 24000 元， 单位售价为 14 元。要求：企业在计划期需要销售多少件产品才能达到保本销售点，此时销售额是多少 预计企业在计划期可销售 A 产品 7000 件，企业可获得多少利润若企业预计在计划期内取得 15000元利润，那么企业在计划期要销售多少件产品保本销售点销售量 =24000/ (14-9) =4800 件保本销售点销售额

22、=4800X 14=67200 元利润 =14X 7000-9X 7000-24000=11000 元销售量 = (24000+15000) /(14-9) =7800 件2某企业销售A、B两种产品。销售比重 A70%、B30%.单位销售价分别为 500元、800元。单位变动成本 350元、 480元。消费税率分别 10%、 15%.该企业固定成本总额 64500元。目标利润为 12900元。 要求：目标利润的销售收入两种产品的保本销售量和收入单位变动成本率：A 的单位变动成本率 =350/500=70%B 的单位变动成本率 =480/800=60%边际利润率：A 的边际利润本率 =1-70%

23、-10%=20%B 的边际利润本率 =1-60%-15%=25%加权 A、 B 的边际利润本率 =70%X 20%=30%X 25%=21.5%目标利润的销售收入 = (64500+12900) /21.5%=360000 元保本销售收入 =64500/21.5%=300000 元A 产品： 300000X 70%=210000 元B 产品： 300000X 30%=90000 元A 保本销售量 =210000/500=420 件B 保本销售量 =90000/800=113 件3. 京华木器厂只生产电脑桌，1998 年销量为 10 000 件，每张售价 200 元，每张电脑桌的单位成本为150

24、 元，其中单位变动成本为 120 元。(不考虑价内的税金)要求：(1)计算该厂 1998 年的利润额。(2) 假若该厂希望 1999 年的利润在 1998 年的基础上增加 40%，在其他条件不变的情况下，需提高 多少销售量才能实现目标利润(3) 假若该厂希望 1999 年的利润在 1998 年利润的基础上增加 40%，在其他条件不变的情况下，需 降低多少单位变动成本才能实现目标利润(4)假若该厂希望 1999 年的利润在 1998 年利润的基础上增加 40%，在其他条件下不变的情况下， 需提高多少单位价格才能实现目标利润固定成本总额=10000 X( 150-120) =300000 元 19

25、98 年的利润额=10000 X( 200-150) =500000 元假设 1999 年销售量为 Q,贝U Q (200-120) -300000=500000 X( 1+40% ),贝U Q=12500 件，应提高销 售量 2500 件。假设单位变动成本为V，贝U 10000X( 200-V) -300000=500000 X( 1+40%),贝U V=100元，应降低单位变动成本 20 元。假设单价为 P,贝U 10000X( P-120) -300000=500000 X( 1+40%),贝U P=220元，应提高单位价格 20 元。4. 某企业生产甲产品，计划年度预计固定成本总额为

26、1600元，单位变动成本 100元，单位产品售价 200元，消费税税率 10%，目标利润为 3600元。(对除不尽的数，请保留小数点两位) 。要求：计算保本销售量和保本销售额；计算目标利润销售量和目标利润销售额； 若产品单位售价降到 160元，实现目标利润的销售额应为多少(1) 保本销售量=1600/ (200-200 X 10%-100) =20保本销售额=20 X 200=4000元(2) 目标利润销售量 = (1600+3600) /(200-200X 10%-100) =65； 目标利润销售额 =65X 200=13000 元(3) 实现目标利润的销售额 = (1600+3600) /

27、(1-10%-100/160) =18909.10 元5. 北方公司 1993年税后利润为 800万元， 以前年度存在尚未弥补的亏损 50万元。公司按 10%的比例提取盈余公积金、按 6%的比例提取公益金。在比方公司 1994年的投资计划中，共需资金 400万元， 公司 的目标为权益资本占 55%，债务资本占 45%.公司按剩余股利政策分配股利，1993年流通在外的普通 股为300 万股。要求：计算公司在 1993年末提取的法定盈余公积金和公益金；公司在 1993年分配的每股股利。盈余公积金 =( 800-50) X 10%=57 万元公益金 =750 X 6%=45 万元可分配的盈余 =80

28、0-50-75-45=630 万元 需投入的资本金 =400X 55%=220 万元 每股股利 = (630-220) /300=1.37 元Chapter 101.某企业期初流动比率为2，速动比率为 1.2，期初存货为 10万元，期末流动资产比期初增加 20%，期末流动比率为 2.5，速动比率为 1.5，本期销售收入净额为 412.5万元，销售成本为 275万元。要求：计算存货周转次数，流动资产周转次数。期初流动比率=期初流动资产十期初流动负债=2期初速动比率=(期初流动资产-存货)十期初流动负债 =1.2 所以，期初流动负债 =12.5 万元所以，期初流动资产=25万元；期末流动资产=25

29、 X (1+20%) =30万元；期末流动负债=30/2.5=12万 元期末速动比率=(期末流动资产-期末存货)*期末流动负债 =1.5 所以，期末存货 =12 万元存货周转率=275/ ( 10+12)- 2=25次流动资产周转次数 =412.5/ (25+30)- 2=15次2. 某企业 1997 年销售收入为 2400 万元，其中 300 万元为现销收入。销售退回、折让、折扣占赊销额 的 20%.97 年初赊销额为 500 万元， 97 年末赊销额为 700 万元。要求：计划该公司的应收账款周转率。赊销收入净额 =2400-300- (2400-300) X 20%-1680 万元 应收

30、账款周转率 =1680/ (500+700) - 2=2.8 次3. 某企业流动比率为 2，速动比率为 1，现金与有价证券占速动资产的比率为 0.5，流动负债为 1000 万 元，该企业流动资产只有现金、短期有价证券、应收账款和存货。要求：计算存货和应收账款。流动资产 =2X 1000=2000 万元速动资产 =1000 万元 =现金 +短期有价证券 +应收账款 现金与有价证券：速动资产 =1 ： 2所以应收账款 =500 万元存货=流动资产 -速动资产 =1000 万元4. 某企业 2001 年年初的速动比率为 0.8， 2001 年年末的流动比率为 1.5，全年的资产负债率均为 30%， 流动资产周转次数为 4.假设该企业 2001 年的净利润为 96 万元，其他相关资料如下： (单位：万元)项目年初数年末数存货 240320流动负债 200300总资产 500600要求：计算流动资产的年初余额、年末余额和平均余额(假定流动资产由速动