有价证券投资

1、有价证券投资管理制度小企业持有的有价证券，是小企业认购的，国家、地方 政府或其他单位依照法定程序发行的，可以或最终可以 变现的票据。小企业投资的有价证券主要包括股票和债 券两大类。证券交易费用知多少?证券交易费用表收 费 项 目深圳a股上海a股深圳b股上海b股印 花 税1%0 （单边征收）1%。（单边征 收）1%0 （单边征收）1%0（单边 征收）佣金小于或等于 3%o,起点5 元小于或等于3%o,起点5元3%o3%o,起 点1美 元过 户 费无l%o （按股数计，起点1元）无无委 托无5元（按每笔 收费）无无费结无无0. 5%0 （上0. 5%。算限500港费元）基金、债券和权证交易费用表收

2、费项目封闭式基金、权证可转换 债券国债企 业债 券印花税无无无无佣金小于或等于3%0,起点5元l%o1%01%0过户 费无无无无收 费 项 目深圳a股上海a股深圳b股上海b股开 户 费个人：50 元，机构： 500元个人：40 元，机构： 400元个人：120港 元，机构：580 港元个人：19美 元，机构：85美元转 托 管 费30元无港币100. 00元无委托费无无无无交易所其他费用一、股票投资(-)股票投资的优缺点股票投资的缺点为风险大，但是它的优点有：1 .投资收益高。虽然普通股票的价格变动频繁，但优 质股票的价格总是呈上涨趋势。随着股份公司的发展， 股东获得的股利也会不断增加。只要投

3、资决策正确，股 票投资收益是比较高的。2 .能降低购买力的损失。普通股票的股利是不固定的,随着股份公司收益的增长而提高。在通货膨胀时期，股 份公司的收益增长率一般仍大于通货膨胀率，股东获得 的股利可全部或部分抵消通货膨胀带来的购买力损失。3 .流动性很强。上市股票的流动性很强，投资者有闲 散资金可随时买入，需要资金时又可随时卖出。这既有 利于增强资产的流动性，又有利于提高其收益水平。4 .能达到控制股份公司的目的。投资者是股份公司的 股东，有权参与或监督公司的生产经营活动。当投资者 的投资额达到公司股本一定比例时，就能实现控制公司 的目的。（二）股票投资决策对于小企业而言，由于承担风险的能力相

4、对较小，因 此投资股票需要审慎进行。股票投资的关键是确定股票 内在价值，判断其是否高于二级市场的报价，如果估计 的股票内在价值高于二级市场的报价，投资可行，否则 不可行。股票二级市场的报价通常是以上一交易日的收盘价格 作为依据，而股票内在价值的确定则困难的多。股票的内在价值是指股票未来能给投资者带来的现金 流入的现值。从股票内在价值的定义看，决定股票内在 价值的因素有两个，一是未来现金流入，二是折现率。 股票内在价值通常是通过估价模型的方式计算得到，根据不同的股利支付方式和股票持有时间，股票内在价值 模型可以分为以下三种：股票内在价值模型类型股票价值计算 公式各指标含义基本 模型永远持有，股利

5、 没有规律p普通股票的 价值；尸二!一产二国餐(1+4gkp_0(14g)_1 g)di第i年应支 付的股利；持有n期，第n 期末以pn的价 格出售k一投资者要求 的报酬率；pn在第n期末 将股票出售的 价格；零增 长模 型永远持有，每年 股利固定d。一上一期刚支 付的股利；固定永远持有，股利增长按照一定比例模型增长&一下一期预计 支付的股利； g一股利的增长 速度。二、债券投资(-)债券投资的优缺点对投资债券来说，债券投资具有以下优点：(1)投资收益比较稳定。债券收益主要包括利息和买 卖差价两部分。由于债券票面一般标有固定利率，而发 行单位又有按规定支付利息的法定义务，所以利息收入是稳 定的

6、；同样，由于债券的未来利息比较稳定，所以，债 券的转让价格及买卖差价也比较稳定。(2)投资安全性好。政府债券由有关国家的财力作后 盾，通常称为无风险债券；公司债券优先于股票求偿， 保证了债券投资的安全性比股票好。2 .债券投资的缺点表现在：购买债券不能达到参与和 控制发行企业经营管理活动的目的。(二)债券投资决策目前我国债券市场上主要品种有国债、企业债、可转 债、短期融资券等，小企业投资决策中需要充分考虑债 券的期限、到期收益率及风险因素，以确定本企业的投 资方向。投资决策中要注意国债的抵税作用，与企业债 不同的是国债利息收入不纳营业税和企业所得税，而企 业债利息收入需要缴纳营业税和企业所得税

7、。通常情况下，国债的风险低于企业债，但是收益率相 对较低，投资前需要结合小企业的风险承受能力确定投 资方向。有价证券涉税政策解读1 .营业税政策解读根据中华人民共和国营业税暂行条例（中华人民共 和国国务院令2008年第540号）规定：外汇、有价证 券、期货等金融商品买卖业务，以卖出价减去买入价后 的余额为营业额；财政部、国家税务总局关于营业税若 干政策问题的通知（财税2003 16号）第三条第八款 规定“金融企业（包括银行和非银行金融机构，下同） 从事股票、债券买卖业务以股票、债券的卖出价减去买 入价后的余额为营业额。买入价依照财务会计制度规定, 以股票、债券的购入价减去股票、债券持有期间取得

8、的 股票、债券红利收入的余额确定。在计算该项营业额时，将持有期间取得的利息收入视为 企业取得的买价补偿，扣减将在卖价中减除的买价，降 低买价基数，从而将这部分利息收入计入到应征营业税 的营业额中，从某种意义上说相当于这部分利息收入的 营业税并不是在持有债券期间取得利息时征收，而是在 企业将该债券转让时再对利息收入进行补征。根据财政部国家税务总局关于个人金融商品买卖等 营业税若干免税政策的通知（财税2009 111号）第 一条规定：“对个人（包括个体工商户及其他个人，下同） 从事外汇、有价证券、非货物期货和其他金融商品买卖 业务取得的收入暂免征收营业税。”2 .所得税政策解读中华人民共和国企业所

9、得税法（中华人民共和国主 席令2007年第63号）转让财产收入、股息及红利等权 益性投资收益和利息收入（国债利息收入除外）属于收 入总额的一部分，需要缴纳企业所得税。股息及红利等权益性投资收益，除国务院财政部、税 务主管部门另有规定外，按照被投资方作出利润分配决 定的日期确认收入的实现。利息收入按照合同约定的债务人应付利息的日期确认 收入的实现。三、小企业投资决策及管理小企业投资决策原理：要尽量选择投资风险小而收益 率相对较高的证券进行投资。同一种证券，既可作长期投资处理，又可按短期投资 处理。具体如何操作，是企业投资决策的问题，小企业 要从自身的资金周转情况和投资收益情况等多方面进行 分析论证后再作选择。有价证券投资尤其是股票投资的风险比较大，小企业 需要有经验的专业人员进行交易，并及时将交易流