{财务资金管理}第七章营运资金管理完整版

1、公司绝密财务资金管理第七章营运资金管理完整版财务资金管理第七章营运资金管理完整版第七章营运资金管理本章考情分析本章属于财务管理的重点章节,涉及现金管理应收账款管理存货管理以及流动负债管理。从历年的考试情况来看,本章除考核客观题外,也有可能出计算分析题。近3年平均考分14分。xx年年教材主要变化xx年年教材的主要变化是增加了现金管理的存货模式,增加了存货陆续供货模型,增加了短期借款实际利率确定的有关内容,调整了个别文字表述。本章基本结构框架第一节营运资金管理的主要内容一营运资金的概念及特点(一)概念营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。广义:指一个企业流动资产的总额狭义:指流动

2、资产减去流动负债后的余额流动资产与流动负债的分类项目分类标准分类按占用形态现金交易性金融资产应收及预付款项和存货。流动资产按在生产经营过程中所生产领域中的流动资产流通领域中的流动资产以及其处的环节他领域的流动资产。应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债以应付金额是否确定(如应交税金应付产品质量担保债务等)。流动负债以流动负债的形成情况自然性流动负债和人为性流动负债。以是否支付利息有息流动负债和无息流动负债。(二)营运资金的特点1.营运资金的来源具有灵活多样性;2.营运资金的数量具有波动性;3.营运资金的周转具有短期性;4.营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。二营运资金的管理原则应

3、认真分析生产经营状况,合理确定营运资金的需要数量。(营运1.保证合理的资金需求资金管理的首要任务)2.提高资金使用效率缩短营业周期,加速变现过程,加快营运资金周转。3.节约资金使用成本保证生产经营需要的前提下,尽力降低资金使用成本。合理安排流动资产和流动负债的比例关系,保持流动资产结构与流4.保持足够的短期偿债能力动负债结构的适配性,保证企业有足够的短期偿债能力。三营运资金管理策略主要解决两个问题:企业运营需要多少营运资金流动资产投资战略;如何筹集企业所需营运资金流动资产融资战略。(一)流动资产的投资战略1.流动资产投资战略的种类特点种类流动资产与销售收入比率财务与经营风险流动资产持有成本企业

4、的收益水平紧缩的流动资维持低水平较高较低较高产投资战略宽松的流动资维持高水平较低较高较低产投资战略【提示】这里的流动资产通常只包括生产经营过程中生产的存货应收款项以及现金等生产型流动资产,而不包括股票债券等有价证券等金融资产性流动资产。2.选择何种流动资产投资战略的应考虑的因素因素具体表现增加流动资产投资,会增加流动资产的持有成本,降低资产的收益性,(1)权衡资产的收但会提高资产的流动性。反之会降低。因此,从理论上来说,最优的流益性和风险性动资产投资规模等于流动资产的持有成本与短缺成本之和最低时的流动资产占用水平。(1)银行和其他借款人对企业流动性水平非常重视。如果公司重视债权(2)企业经营的

5、内人的意见,会持有较多流动资产;外部环境(2)融资困难的企业,通常采用紧缩政策。(3)产业因素销售边际毛利较高的产业,宽松信用政策可能提供更可观的收益。menteds1:成本低流动资产占用具有明显的行业特征。比如,在商业零售行业,其流动资(4)行业类型产占用要超过机械行业。保守的决策者更倾向于宽松的流动资产投资策略,而风险承受能力较强(5)影响企业政策的决策者则倾向于紧缩的流动资产投资策略。的决策者(1)运营经理和销售经理分别喜欢高水平的原材料存货及产成品存货;(2)财务管理人员喜欢使存货和应收账款最小化。【例题1单选题】下列适合采用紧缩的流动资产投资战略的企业是()。a.销售边际毛利较高的产

6、业b.融资较为困难的企业c.管理政策趋于保守的企业d.主要考虑配合运营经理和销售经理要求的企业【答案】b【解析】选项acd属于适合采用宽松的流动资产投资战略的企业。(二)流动资产的融资战略1.流动资产的特殊分类分类特点永久性流动资产指满足企业长期最低需求的流动资产,其占有量通常相对稳定。波动性流动资产(临指那些由于季节性或临时性的原因而形成的流动资产,其占用量随当时时性流动资产)的需求而波动。2.流动负债的特殊分类分类特点临时性负债(筹资为了满足临时性流动资产需要所发生的负债,临时性负债一般只能供企业性流动负债)短期使用。如1年期以内的短期借款或发行短期融资券等融资方式。直接产生于企业持续经营

7、中的负债,如商业信用筹资和日常运营中产生的自发性负债(经营其他应付款,以及应付职工薪酬应付利息应付税费等等,自发性负债menteds2:这种一般无息性流动负债)可供企业长期使用。【例题2多选题】企业在持续经营过程中,会自发地直接地产生一些资金来源,部分地满足企业的经营需要的自然性流动负债,如()。a.预收账款b.应付职工薪酬c.应付票据d.根据周转信贷协定取得的限额内借款【答案】abc【解析】自然性流动负债是指不需要正式安排,由于结算程序或有关法律法规的规定等原因而自然形成的流动负债;人为性流动负债是指根据企业对短期资金的需求情况,通过人为安排所形成的流动负债。选项d属于人为性流动负债。3.流

8、动资产融资战略的种类及特点(1)期限匹配融资战略(2)保守融资战略(3)激进融资战略menteds3:从风险角度考虑,会利用短期融资【提示】(风险大)来源1.自发性流动负债长期负债以及权益资本为融资的长期来源;临时性流动负债为短期来源。2.临时性负债属于短期筹资性负债,筹资风险大,但资本成本低;三种战略中激进型融资战略的临时性负债占比重最大;保守型融资战略的临时性负债占比重最小。【例题3单选题】某企业以长期融资方式满足固定资产永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要,短期融资仅满足剩余的波动性流动资产的需要,该企业所采用的流动资产融资战略是()。(xx年年)a.激进融资战略b.保守融资战略c.

9、折中融资战略d.期限匹配融资战略【答案】b【解析】在保守融资战略中,长期融资支持固定资产永久性流动资产和某部分波动性流动资产。第二节现金管理一持有现金的动机动机含义影响因素企业为了维持日常周转1.向客户提供的商业信用条件;(同向)交易性需正常商业活动所需持有的2.从供应商那里获得的信用条件;(反向)求现金额。3.业务的季节性。1.企业愿冒现金短缺风险的程度;预防性需企业需要维持充足现金,2.企业预测现金收支可靠的程度;求以应付突发事.件。3.企业临时融资的能力。投机性需企业为了抓住突然出现的金融市场投资机会求获利机会而持有的现金。【提示】企业的现金持有量一般小于三种需求下的现金持有量之和,因为

10、为某一需求持有的现金可以用于满足其他需求。【例题4多选题】下列各项中,决定预防性现金需求数额的因素有()。(xx年年)a.企业临时融资的能力b.企业预测现金收支的可靠性c.金融市场上的投资机会d.企业愿意承担短缺风险的程度【答案】abd【解析】为应付意料不到的现金需要,企业需掌握的现金额取决于:(1)企业愿冒缺少现金风险的程度;(2)企业预测现金收支可靠的程度;(3)企业临时融资的能力。希望尽可能减少风险的企业倾向于保留大量的现金余额,以应付其交易性需求和大部分预防性资金需求。另外,企业会与银行维持良好关系,以备现金短缺之需。二目标现金余额的确定(一)成本模型成本模型是根据现金有关成本,分析预

11、测其总成本最低时现金持有量的一种方法。相关成本含义与现金持有量的关系机会成本因持有一定现金余额而丧失的再投资收益正相关管理成本因持有一定数量的现金而发生的管理费用一般认为是固定成本现金持有量不足而又无法及时通过有价证短缺成本负相关券变现加以补充而给企业造成的损失。决策原则:上述三项成本之和最小的现金持有量即为最佳现金持有量。最佳现金持有量=min(管理成本+机会成本+短缺成本)p200【例7-1】某企业有四种现金持有方案,它们各自的持有量管理成本短缺成本如表7-1所示。假设现金的机会成本率为12%。要求确定现金最佳持有量。表7-1现金持有方案单位:元方案项目甲乙丙丁现金平均持有量2500050

12、00075000100000机会成本30006000900012000管理成本20000200002000020000短缺成本12000675025000【答案】这四种方案的总成本计算结果如表7-2所示。表7-2现金持有成本单位:元方案项目甲乙丙丁机会成本30006000900012000管理成本20000200002000020000短缺成本12000675025000总成本35000327503150032000将以上各方案的总成本加以比较可知,丙方案的总成本最低,故75000元是该企业的最佳现金持有量。【例题5单选题】运用成本模型计算最佳现金持有量时,下列公式中,正确的是()。(xx年年

13、)a.最佳现金持有量=min(管理成本+机会成本+转换成本)b.最佳现金持有量=min(管理成本+机会成本+短缺成本)c.最佳现金持有量=min(机会成本+经营成本+转换成本)d.最佳现金持有量=min(机会成本+经营成本+短缺成本)【答案】b【解析】成本模型是根据现金有关成本,分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。最佳现金持有量=min(管理成本+机会成本+短缺成本)(二)存货模式menteds4:有价证券作为现金的替代品将存货经济订货批量模型用于确定目标现金持有量。1.假设前提:(补充)(1)现金的支出过程比较稳定,波动较小,而且每当现金余额降至零时,均通过变现部分证券得以补足;(不

14、允许短缺)(2)企业预算期内现金需要总量可以预测;(3)证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费用可以获悉。2决策原则找出现金管理相关总成本最小的那一现金持有量(1)机会成本:指企业因保留一定现金余额而丧失的再投资收益。menteds5:=c/2*k机会成本=平均现金持有量有价证券利息率(2)交易成本:有价证券转换回现金所付出的代价。menteds6:=t/c*f交易成本=交易次数每次交易成本3计算公式menteds7:两个等式相等时总和最小p201【例7-2】某企业每月现金需求总量为元,每次现金转换的成本为1000元,持有现金的机会成本率约为10%,则该企业的最佳现金持有量可以计算如下:men

15、teds8:此处应是月的*21000c=322490(元)10%该企业最佳现金持有量为322490,持有超过322490元则会降低现金的投资收益率,低于322490元则会加大企业正常现金支付的风险。【例题6计算题】已知:某公司现金收支平衡,预计全年(按360天计算)现金需要量为250000元,现金与有价证券的转换成本为每次500元,有价证券年利率为10%。要求:(1)计算最佳现金持有量。(2)计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本全年现金交易成本和全年现金持有机会成本。(3)计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。【答案】2250000500(1)最佳现金持有量=50

16、000(元)10%(2)全年现金管理总成本=225000050010%=5000(元)全年现金交易成本=(250000/50000)500=2500(元)全年现金持有机会成本=(50000/2)10%=2500(元)(3)全年有价证券交易次数=250000/50000=5(次)有价证券交易间隔期=360/5=72(天)。【例题7单选题】某公司根据存货模型确定的最佳现金持有量为100000元,有价证券的menteds9:可以先算机会成本年利率为10%。在最佳现金持有量下,该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为()元。a.5000b.10000c.15000d.20000【答案】b【解析】本题的

17、主要考核点是最佳现金持有量确定的存货模式。在存货模式下,达到最佳现金持有量时,机会成本等于交易成本,即与现金持有量相关的现金使用总成本应为机会成本的2倍,机会成本=c/2k=100000/210%=5000(元),所以,与现金持有量相关的现金使用总成本=25000=10000(元)。二目标现金余额的确定(三)随机模型(米勒-奥尔模型)1.控制原理企业根据历史经验和现实需要,测算出一个现金持有量的控制范围,即制定出现金持有量的上限和下限,将现金量控制在上下限之内。2.三条线的确定(1)下限(l)的确定现金管理部经理在综合考虑以下因素的基础上确定:短缺现金的风险程度;公司借款能力;公司日常周转所需

18、资金;银行要求的补偿性余额。(2)回归线r的计算公式:menteds10:最优返回线+l式中:b证券转换为现金或现金转换为证券的成本;公司每日现金流变动的标准差:i以日为基础计算的现金机会成本。(3)最高控制线h的计算公式为:h=3r-2lmenteds11:从h-r=2(r-l)得到【例7-3】设某公司现金部经理决定l值应为10000元,估计公司现金流量标准差为1000元,持有现金的年机会成本为15%,换算为i值是0.00039,b=150元。根据该模型,可求得:(元)h=316607-210000=29821(元)3.特点适用于所有企业最佳现金持有量的测算.建立在企业的现金未来需求总量和收

19、支不可预测的前提下,计算出来的现金持有量比较保守.【例题8单选题】某公司持有有价证券的平均年利率为5%,公司的现金最低持有量为1500元,现金余额的回归线为8000元。如果公司现有现金20000元,根据现金持有量随机模型,此时应当投资于有价证券的金额是()元。a.0b.6500c.12000d.18500【答案】a【解析】l=1500(元),r=8000(元),所以h=3r-2l=21000(元)20000(元),应当投资于有价证券的金额为0。【例题9单选题】下列关于现金回归线的表述中,正确的是()。menteds12:考查公式a.现金最优返回点的确定与企业可接受的最低现金持有量无关b.有价证

20、券利息率增加,会导致现金回归线上升c.有价证券的每次固定转换成本上升,会导致现金回归线上升d.当现金的持有量高于或低于现金回归线时,应立即购入或出售有价证券【答案】c【解析】下限l与回归线成正相关,r与有价证券的日利息率i成负相关,r与有价证券的每次转换成本b成正相关,所以选项ab为错误表述,选项c正确;当现金的持有量达到上下限时,应立即购入或出售有价证券,所以选项d错误。三资金集中管理模式(一)资金集中管理模式的概念与内容资金集中管理,也称司库制度,是指集团企业借助商业银行网上银行功能及其他信概息技术手段,将分散在集团各所属企业的资金集中到总部,由总部统一调度统一念管理和统一运用。内包括资金

21、集中内部结算融资管理外汇管理支付管理等。其中,资金集中是容基础。(二)集团企业资金集中管理的模式1统收统支模式企业的一切资金收入都集中在集团总部的财务部门,各分支机构或子企业不单含义独设立账号,一切现金支出都通过集团总部财务部门付出,现金收支的批准权高度集中。统收统支模式有利于企业集团实现全面收支平衡,提高资金的周转效率,减少优点资金沉淀,监控现金收支,降低资金成本。不利于调动成员企业开源节流的积极性,影响成员企业经营的灵活性,以致降低整个集团经营活动和财务活动的效率。而且在制度的管理上欠缺一定的合理缺点性,如果每笔进进出出的收支都要经过财务之手,那么财务的工作量就大了很多。适用通常适用于企业

22、规模比较小的公司。范围2拨付备用金模式含义指集团按照一定的期限统拨给所有所属分支机构或子企业备其使用的一定数额的现金。等各分支机构或子企业发生现金支出后,持有关凭证到集团财务部门报销以补足备用金。拨付备用的结算模式相当于企业的报销中心,相比统收统付的结算模式具有一特点定的灵活性。适用范围通常适用于那些经营规模比较小的企业。3结算中心模式含结算中心通常是由企业集团内部设立的,办理内部各成员现金收付和往来结算业务义的专门机构。它通常设立于财务部门内,是一个独立运行的职能机构。结算中心是企业集团发展到一定阶段,应企业内部资金管理需求而生的一个内部资特金管理机构,是根据集团财务管理和控制的需要在集团内

23、部设立的,为企业成员办点理资金融通和结算,以降低企业成本提高资金使用效率的服务机构。4内部银行模式menteds13:并非独立法人将社会银行的基本职能与管理方式引入企业内部管理机制而建立起来的一种内部资金管理机构,它将“企业管理”“金融信贷”和“财务管理”三者融为含义一体,一般是将企业的自有资金和商业银行的信贷资金统筹运作,在内部银行统一调剂融通运用。适用性内部银行一般适用于具有较多责任中心的企事业单位5财务公司模式menteds14:是独立法人含义财务公司是一种经营部分银行业务的非银行金融机构。集团各子公司具有完全独立的财权,可以自行经营自身的现金,对现金的使用行使决策权。另外集团对各子公司

24、的现金控制是建立在各自具有独立特点的经济利益基础上的。集团公司经营者(或最高决策机构)不再直接干预子公司的现金使用和取得。它一般是集团公司发展到一定水平后,需要经过人民银行审核批准才能设适用性立的。【例题10单选题】需要经过人民银行审核批准才能设立的集团企业资金集中管理的模式是()a.拨付备用金模式b.结算中心模式c.内部银行模式d.财务公司模式【答案】d【解析】是集团公司发展到一定水平后,需要经过人民银行审核批准才能设立的。四现金收支管理(一)现金周转期含现金周转期,就是指介于公司支付现金与收到现金之间的时间段,它等于经营周期义减去应付账款周转期。menteds15:购进存货可以形成应付账款

25、1.存货周转期:是指从收到原材料到加工原材料,形成产成品,到将产成品卖出的周这一时期,称为存货周转期;转2.应收账款周转期:是指产品卖出后到收到顾客支付的货款的这一时期,被称之为期应收账款周转期;内3.应付账款周转期:企业购买原材料并不用立即付款,这一延迟的付款时间段就是容应付账款周转期。【例题11多选题】下列各项关于周转期的表述中,正确的有()。a.提前支付应付账款可以缩短现金周转期b.产品生产周期的延长会延长现金周转期c.现金周转期一般短于存货周转期与应收账款周转期之和d.存货周转期,是指从购买原材料开始,并将原材料转化为产成品的时间【答案】bc【解析】提前支付应付账款会延长现金周转期,选

26、项a错误;存货周转期,是指从购买原材料开始,并将原材料转化为产成品再销售为止所需要的时间,所以选项d错误。【例题12计算题】d公司是一家服装加工企业,xx年年营业收入为3600万元,营业成本为1800万元,日购货成本为5万元。该公司与经营有关的购销业务均采用赊账方式。假设一年按360天计算。d公司简化的资产负债表如表所示:表资产负债简表(xx年年12月31日)单位:万元资产金额负债和所有者权益金额货币资金211应付账款120应收账款600应付票据200存货150应付职工薪酬255流动资产合计961流动负债合计575固定资产850长期借款300非流动资产合计850负债合计875实收资本600留存

27、收益336所有者权益合计936资产合计1811负债和所有者权益合计1811要求:(1)计算d公司xx年年的营运资金数额。(2)计算d公司xx年年的应收账款周转期应付账款周转期存货周转期以及现金周转期(为简化计算,应收账款存货应付账款的平均余额均以期末数据代替)。menteds16:一般是取平均值,此处不是,所以(3)在其他条件相同的情况下,如果d公司利用供应商提供的现金折扣,则对现金周转要看清题目要求和前提期会产生何种影响?(4)在其他条件相同的情况下,如果d公司增加存货,则对现金周转期会产生何种影响?(xx年年)【答案】(1)营运资金=961-575=386(万元)(2)应收账款周转期=60

28、0/(3600/360)=60(天)应付账款周转期=120/5=24(天)menteds17:只用表格中的应付账款存货周转期=150/5=30(天)现金周转期=60+30-24=66(天)(3)如果d公司利用供应商提供的现金折扣,则应付账款周转期将会缩短,在其他条件不变的情况下,会使现金周转期增加(或:现金周转期延长,或:现金周转减速)。(4)如果d公司增加存货,则存货周转期将会增长,在其他条件不变的情况下,会使现金周转期增加(或:现金周转期延长,或:现金周转减速)。(二)收款管理一个高效率的收款系统能够使收款成本和收款浮动期达到最小,同时能够保证与客户汇款及其他现金流入来源相关的信息的质量。

29、因素内容收款的成浮动期成本(机会成本);管理收款系统相关费用;第三方处理费用或本清算相关费用。收款浮动期是指从支付开始到企业收到资金的时间间隔。收款浮动期主要是纸基支付工具导致的,有下列三种类型:邮寄浮动期:从付款人寄出支票到收款人或收款人的处理系统收到支票的时收款浮动间间隔;期处理浮动期:是指支票的接受方处理支票和将支票存入银行以收回现金所花的时间;结算浮动期:是指通过银行系统进行支票结算所需的时间。(三)付款管理控制现金支出的目标是在不损害企业信誉条件下,尽可能推迟现金的支出。延缓现金支出的说明策略现金浮游量是指由于企业提高收款效率和延长付款时间所产生的企业账mented澄18:企业已出银

30、行未出使用现金浮游量户上的现金余额和银行账户上的企业存款余额之间的差额。推迟应付款的支推迟应付款的支付是指企业在不影响自己信誉的前提下,充分运用供货方付所提供的信用优惠,尽可能地推迟应付款的支付期。与支票不同的是,承兑汇票并不是见票即付。它推迟了企业调入资金支付汇票代替支票汇票的实际所需时间。改进员工工资支企业可以为支付工资专门设立一个工资账户,通过银行向职工支付工资。付模式透支企业开出支票的金额大于活期存款余额。应尽量使现金流出与流入同步,这样,就可以降低交易性现金余额,同时争取现金流出与可以减少有价证券转换为现金的次数,提高现金的利用效率,节约转换成现金流入同步本。企业与银行合作,保持一个

31、主账户和一系列子账户。企业只在主账户保持使用零余额账户一定的安全储备,而在一系列子账户不需要保持安全储备。【例题13单选题】下列各项中,不属于现金支出管理措施的是()。(xx年年)a.推迟支付应付款b.提高信用标准c.以汇票代替支票d.争取现金收支同步【答案】b【解析】此题考核的是现金的收支管理。现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间。现金支出管理的措施有:(1)使用现金浮游量;(2)推迟应付款的支付;(3)汇票代替支票;(4)改进员工工资支付模式;(5)透支;(6)争取现金流出与现金流入同步;(7)使用零余额账户。因此,选项acd都属于现金支出管理措施。提高信用标准不属于现金支出管

32、理措施。【例题14单选题】企业在进行现金管理时,可利用的现金浮游量是指()。a.企业账户所记存款余额b.银行账户所记企业存款余额c.企业账户与银行账户所记存款余额之差d.企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差【答案】c【解析】现金浮游量是指企业账户上的现金余额和银行账户上的企业存款余额之间的差额。第三节应收账款管理一应收账款的功能mented澄19:出于商业竞争出现的1增加销售功能增加的收益=增加的销售量单位边际贡献mented澄20:=单价-单位变动成本2减少存货存货资金占用成本仓储与管理费用等会相应减少,从而提高企业收益。【例题15多选题】赊销在企业生产经营中所发挥的作用有()。(xx年年

33、)mented澄21:赊销越多,应收账款越多a.增加现金b.减少存货c.促进销售d.减少借款【答案】bc【解析】本题考查的是应收账款的功能:增加销售;减少存货。二应收账款的成本(一)机会成本1含义因投放于应收账款而放弃其他投资所带来的收益。2计算应收账款占用资金的应计利息(即机会成本)=应收账款占用资金资本成本=应收账款平均余额变动成本率资本成本mented澄22:=变动成本/销售收入=日销售额信用期间或平均收现期变动成本率资本成本=全年销售变动成本/360信用期间或平均收现期资本成本【例题16计算题】某企业预测xx年年度销售收入净额为3600万元,应收账款平均收账天数为60天,变动成本率为5

34、0%,企业的资金成本率为10%。一年按360天计算。要求:(1)计算xx年年度应收账款的平均余额。(2)计算xx年年度应收账款占用资金。(3)计算xx年年度应收账款的机会成本额。(4)若xx年年应收账款平均余额需要控制在400万元,在其他因素不变的条件下,应收账款平均收账天数应调整为多少天?答案:(1)应收账款的平均余额=3600/36060=600(万元)(2)应收账款占用资金=60050%=300(万元)(3)应收账款的机会成本=30010%=30(万元)(4)应收账款的平均余额=日赊销额平均收账天数400=3600/360平均收账天数所以平均收账天数=40(天)。三应收账款的管理目标求得

35、利润。只有当应收账款所增加的盈利超过所增加的成本时,才应当实施应收账款赊销。四信用政策(一)应收账款信用政策的主要内容内容含义信用标准是指信用申请者获得企业提供信用所必须达到的最低信用水信用标准平,通常以预期的坏账损失率作为判别标准。信用条件是销货企业要求赊购客户支付货款的条件,由信用期限折扣信用条件期限和现金折扣三个要素组成。收账政策收账政策是指信用条件被违反时,企业采取的收账策略【例题17多选题】为了确保公司能一致性地运用信用和保证公平性,公司必须保持恰当的信用政策,信用政策必须明确地规定()。a.信用标准b.信用条件c.收账政策d.商业折扣【答案】abc【解析】信用政策包括信用标准信用条

36、件和收账政策。(二)信用标准确定1.信用的定性分析企业在设定某一顾客的信用标准时,往往先要评估它赖账的可能性。这可以通过“5c”mented澄23:charactercapacity系统来进行。capitalcollateralcondition5c信用评价系统5c含义衡量指个人申请人或公司申请人管理者通常要根据过去计录结合现状调查来进行(1)品质的诚实和正直表现;这是“5c”中分析。最主要的因素指经营能力通常通过分析申请者的生产经营能力及获利情况,管理制度是否健全,管理手段是(2)能力否先进,产品生产销售是否正常,在市场上有无竞争力,经营规模和经营实力是否逐年增长等来评估。资本是指如果企业或

37、个人当前的现调查了解企业资本规模和负债比率,反映(3)资本金流不足以还债,他们在短期和长企业资产或资本对负债的保障程度。期内可供使用的财务资源。当公司或个人不能满足还款条款时,分析担保抵押手续是否齐备,抵押品的估(4)抵押可以用作债务担保的资产或其他担值和出售有无问题,担保人的信誉是否可保物。靠等。(5)条件条件是指影响申请人还款能力和还对企业的经济环境,包括企业发展前景款意愿的经济环境。行业发展趋势市场需求变化等进行分析,预测其对企业经营效益的影响。【例题18单选题】信用评价的“5c”系统中,调查了解企业资本规模和负债比率,反映企业资产或资本对负债的保障程度是评估顾客信用品质的()。a.“能力”方面b.“资本”方面c.“抵押”方面d.“条件”方面【答案】b2.信用的定量分析企业进行商业信用的定量分析可以从考察信用申请人的财务报表开始。通常使用比率分析法评价顾客的财务状况。考核指标类别具体指标流动性和营运资本比率流动比率速动比率以及现金对负债总额比率。利息保障倍数长期债务对资本比率带息债务对资产总额比率,mented澄24:长期偿债能力债务管理和支付比率以及负债总额对资产总额比率。盈利能力销售回报率总资产回报率和净资产收益率。【例题19单选题】企业在进