弹性理论信息不对称市场课件

1、2021-8-24弹性理论信息不对称市场课件1第十章 信息不对称市场2021-8-24弹性理论信息不对称市场课件2本章论题 产品质量与产品质量与“柠檬市场柠檬市场” 信号显示信号显示 道德风险及其防止道德风险及其防止 委托代理问题委托代理问题2021-8-24弹性理论信息不对称市场课件310.1 产品质量与产品质量与“柠檬市场柠檬市场” 在现实当中，消费者与生产者对市场信息的掌握在现实当中，消费者与生产者对市场信息的掌握都是不完全的都是不完全的 收集信息是有成本的，有时由于成本太高，人们收集信息是有成本的，有时由于成本太高，人们只能在有限的信息中作出决策只能在有限的信息中作出决策 市场中更大的

2、问题是信息不对称（市场中更大的问题是信息不对称（Asymmetric Information），通常是卖者比买者的信息更充），通常是卖者比买者的信息更充分分 如广告（一是信息性的，二是掩盖性的），保险如广告（一是信息性的，二是掩盖性的），保险市场，信贷市场，人才市场上均存在信息的不对市场，信贷市场，人才市场上均存在信息的不对称称 思考思考：现实中还有哪些信息不对称现象？：现实中还有哪些信息不对称现象？2021-8-24弹性理论信息不对称市场课件4劣币驱逐良币劣币驱逐良币(Bad money drives out good) 16世纪英国伊丽莎白造铸局长提出,也称格莱兴法则,他观察：消费者保留储

3、存成色高的货币(贵金属含量高),使用成色低的货币进行市场交易、流通。 “劣币驱逐良币”是经济学中的一个著名定律。该定律是这样一种历史现象的归纳：在铸币时代，当那些低于法定重量或者成色的铸币“劣币”进入流通领域之后，人们就倾向于将那些足值货币“良币”收藏起来。最后，良币将被驱逐，市场上流通的就只剩下劣币了。 2021-8-24弹性理论信息不对称市场课件5信息不对称导致市场失灵信息不对称导致市场失灵 劣品驱逐良品劣品驱逐良品旧车市场的例子：尽管没有旧车市场的例子：尽管没有用多长时间，质量还是非常好，但当你出售时用多长时间，质量还是非常好，但当你出售时不可能得到一个好的价钱不可能得到一个好的价钱 假

4、定市场中存在两类旧车，好的与劣的。买者假定市场中存在两类旧车，好的与劣的。买者不完全了解信息，他只愿意按旧车市场的平均不完全了解信息，他只愿意按旧车市场的平均价格来决定。但这时对于劣车的主人来说，以价格来决定。但这时对于劣车的主人来说，以高于其内在价格出售其车，而好车的车主则只高于其内在价格出售其车，而好车的车主则只能按低于其内在价值的价格出售其产品。结果能按低于其内在价值的价格出售其产品。结果是更多的好的旧车退出这一市场，旧车的质量是更多的好的旧车退出这一市场，旧车的质量平均水平下降平均水平下降2021-8-24弹性理论信息不对称市场课件6SHSLDHDLDMDMDLDLMDLM100002

5、5000 5000050000 750005000好的旧车劣的旧车“柠檬柠檬”市场市场2021-8-24弹性理论信息不对称市场课件7保险市场的失灵保险市场的失灵 保险公司价格确定的依据是投保人的平保险公司价格确定的依据是投保人的平均健康水平。健康状况差的人一般有较均健康水平。健康状况差的人一般有较大的投保热情。如果这类人在市场中比大的投保热情。如果这类人在市场中比例上升，保险公司将被迫提高定价，结例上升，保险公司将被迫提高定价，结果是健康的人将更远离这一市场果是健康的人将更远离这一市场 思考思考：信贷市场会出现失灵吗？如何出：信贷市场会出现失灵吗？如何出现？现实中还有哪些市场可能因信息不现？现

6、实中还有哪些市场可能因信息不对称而失灵？对称而失灵？2021-8-24弹性理论信息不对称市场课件8隐藏信息与逆反选择隐藏信息与逆反选择 经济学家把信息不对称的结构叫做经济学家把信息不对称的结构叫做“隐隐藏信息藏信息” 此时掌握私有信息的一方可能以次充好，此时掌握私有信息的一方可能以次充好，以假乱真，这种现象被称为以假乱真，这种现象被称为“逆反选择逆反选择” 在这种情况下，价格机制无法正常发挥在这种情况下，价格机制无法正常发挥作用，从而导致市场失灵作用，从而导致市场失灵2021-8-24弹性理论信息不对称市场课件9信用与标准化信用与标准化 在信息不对称情况下，消费者可能根据在信息不对称情况下，消

7、费者可能根据卖者的信用来作出选择卖者的信用来作出选择 但在一次性消费的情况下，卖者如何建但在一次性消费的情况下，卖者如何建立自己的信用？标准化是一种有效手段，立自己的信用？标准化是一种有效手段，如麦当劳如麦当劳2021-8-24弹性理论信息不对称市场课件1010.2信号显示信号显示（Market Signaling） 优品不一定要退出市场，可以通过信号优品不一定要退出市场，可以通过信号显示来矫正市场失灵显示来矫正市场失灵 信号显示就是卖方向买方显示其产品与信号显示就是卖方向买方显示其产品与服务的质量服务的质量 自我选择条件：劣品无法冒充良品，良自我选择条件：劣品无法冒充良品，良品也不会模仿劣品

8、品也不会模仿劣品2021-8-24弹性理论信息不对称市场课件11信号显示方法（信号显示方法（1） 某家电企业某家电企业A，为了防止，为了防止B企业的假冒，企业的假冒，向消费者提供保修服务。问题是保修期向消费者提供保修服务。问题是保修期多长才能达到信号显示的目的？多长才能达到信号显示的目的？ 假定：假定： 免费修理的成本免费修理的成本A为每件每年为每件每年5元，元，B为为20元元 A的保修期为的保修期为x年，年，B的保修期为的保修期为y年年 产品价格产品价格A为每件为每件60元，元，B为每件为每件20元元2021-8-24弹性理论信息不对称市场课件12信号显示方法（信号显示方法（2） B要冒充要

9、冒充A，则要提供，则要提供x年的保修，保修年的保修，保修成本为成本为20 x，如果不冒充，则，如果不冒充，则B的收益为的收益为20，成本为，成本为20y，因此，因此，B无法冒充的条无法冒充的条件为件为 2020 y 6020 x 优等品不降为劣等品的条件为优等品不降为劣等品的条件为 605x 205y 优等品在被区分之后的净收益大于其被优等品在被区分之后的净收益大于其被混同的净收益混同的净收益(平均价格平均价格)：605x 40 可导出必然有可导出必然有y0，4 x 2 2021-8-24弹性理论信息不对称市场课件1310.3道德风险（道德风险（Moral Hazard）及其防止及其防止 在信

10、息不对称的条件下，还存在有道德在信息不对称的条件下，还存在有道德风险风险 道德风险与隐藏行为有关，即某些人的道德风险与隐藏行为有关，即某些人的行为是难以观察的，要观察的话其成本行为是难以观察的，要观察的话其成本相当高相当高 如：黑球与黑哨，销售人员不努力，经如：黑球与黑哨，销售人员不努力，经理追求自身利益等理追求自身利益等 又如：投保人在投保之后的行为与投保又如：投保人在投保之后的行为与投保前的行为不一样前的行为不一样2021-8-24弹性理论信息不对称市场课件14保险合同的保险合同的“扣押条款扣押条款”保险公司支付保险公司支付投保人支付投保人支付2021-8-24弹性理论信息不对称市场课件1

11、510.4委托代理问题委托代理问题 （Principal-Agent Problem） 现代公司制度基本特征：两权分离现代公司制度基本特征：两权分离 信息不对称与委托代理关系信息不对称与委托代理关系 管理层努力的不可观测性与不可验证性管理层努力的不可观测性与不可验证性 管理绩效的不确定性管理绩效的不确定性2021-8-24弹性理论信息不对称市场课件16经理目标及其监督经理目标及其监督 经理可能追求他们自己的目标，而不惜经理可能追求他们自己的目标，而不惜以所有者获得较低利润为代价以所有者获得较低利润为代价 经理偏离所有者目标所受到的限制：股经理偏离所有者目标所受到的限制：股东（大会）的约束；因管

12、理较差可能导东（大会）的约束；因管理较差可能导致接管的市场约束；一个高度发展的职致接管的市场约束；一个高度发展的职业经理市场业经理市场 对公共企业来说则还依赖于公共监督对公共企业来说则还依赖于公共监督2021-8-24弹性理论信息不对称市场课件17激励制度（激励制度（Incentive System） 问题问题：如何设计激励制度，以使得代理：如何设计激励制度，以使得代理人尽可能接近于实现委托人的目标？人尽可能接近于实现委托人的目标？2021-8-24弹性理论信息不对称市场课件18一种激励方案（一种激励方案（1） 努力程度低（努力程度低（a）或高（）或高（a），），好运或坏运的可能性相同好运或坏

13、运的可能性相同坏运好运坏运好运努力程度努力程度a=0a=1利润利润1万万 2万万2万万 4万万2021-8-24弹性理论信息不对称市场课件19一种激励方案（一种激励方案（2） 经理的努力是有成本的：经理的努力是有成本的：C10000a 经理追求期望净收入最大，所有者追求经理追求期望净收入最大，所有者追求净利润最大净利润最大 激励方案：若利润为激励方案：若利润为1万或万或2万，则经理万，则经理收入为零（即只有基本薪金）；若利润收入为零（即只有基本薪金）；若利润为为4万，则经理收入为万，则经理收入为2.4万万 结果必然是，经理高努力，期望净收入结果必然是，经理高努力，期望净收入为为0.2万，所有者

14、期望净利润为万，所有者期望净利润为1.8万万2021-8-24弹性理论信息不对称市场课件20几种激励机制几种激励机制 基数累进奖励制：指标基数越低、实际完基数累进奖励制：指标基数越低、实际完成越高，奖金越高。人们更关心降低指标成越高，奖金越高。人们更关心降低指标基数而不是提高能力基数而不是提高能力 自行申报奖励制：申报指标越准确、实际自行申报奖励制：申报指标越准确、实际完成越高，奖金越高。人们关心成本及能完成越高，奖金越高。人们关心成本及能力信息，会提出最有可能实现的申报指标力信息，会提出最有可能实现的申报指标2021-8-24弹性理论信息不对称市场课件21推销员的报酬制度推销员的报酬制度(自

15、我选择自我选择)报酬报酬推销量推销量a2+b2Sa1+b1S2021-8-24弹性理论信息不对称市场课件22一体化公司内的激励设计一体化公司内的激励设计 问题：在信息不对称条件下，总公司如问题：在信息不对称条件下，总公司如何获得子公司的准确信息？如何设计激何获得子公司的准确信息？如何设计激励机制以鼓励子公司经理励机制以鼓励子公司经理“说真话说真话”？ 假设年度奖金以下式计算，会产生什么假设年度奖金以下式计算，会产生什么问题？问题？ 式中式中Q为实际产出，为实际产出，Qf为子公司上报数为子公司上报数)( 5 . 010000QQBf2021-8-24弹性理论信息不对称市场课件23自行申报奖励制自行申报奖励制(“说真话说真话”机机制制) 改善的激励设计：改善的激励设计： 当当 当当 假设子公司实际能力为假设子公司实际能力为Q2，由下图可见，由下图可见，此时高报或低报对子公司经理都没有益此时高报或低报对子公司经理都没有益处处fQQ )( 2 . 03 . 0ffQQQB)( 5 . 03 . 0QQQBfffQQ fQQ 2021-8-24弹性理论信息不对称市场课件24“说真话说真话”机制图示机制图示Qf=Q1Q1Qf=Q2Q2Qf=Q3Q3