公司三大财务报表关系及重点分析PPT学习教案

1、会计学1公司三大财务报表关系及重点分析公司三大财务报表关系及重点分析企业高管有哪些调控企业高管有哪些调控企业健康持续发展的企业健康持续发展的政策？如何调控？政策？如何调控？企业目前的财务政策企业目前的财务政策是否合适？是否需要是否合适？是否需要调整或修正？调整或修正？如何保证企业的财务如何保证企业的财务状况健康、安全和可状况健康、安全和可持续发展，防止发生持续发展，防止发生财务危机？财务危机？第1页/共39页公司价值公司价值资本结构政策资本结构政策 目标：债务安全有效目标：债务安全有效 重点：适度负债；重点：适度负债； 发挥负债效益；发挥负债效益； 控制债务风险。控制债务风险。股利政策股利政策

2、 目标：股东利益至上目标：股东利益至上 重点：是否分红；重点：是否分红； 分多分少；分多分少； 如何分红。如何分红。营运资本管理政策营运资本管理政策 目标：提高资产流动性目标：提高资产流动性 重点：控制存货；重点：控制存货； 控制应收款；控制应收款； 控制预付款。控制预付款。投资政策投资政策目标：维护长期增长目标：维护长期增长 重点：战略价值评价；重点：战略价值评价； 技术效益评价；技术效益评价； 投资风险评价。投资风险评价。损益损益表表资产资产负债表负债表现金现金流量表流量表财务报表分析财务报表分析业绩考评业绩考评财务报表分析财务报表分析财务状况财务状况经济经济增加值增加值自我自我可持续可持

3、续增长增长财务财务战略战略矩阵矩阵第2页/共39页EVA0EVA自我持续g资金短缺预计g0净利润净利润。故定义： 现金创造能力实际经营净现金现金创造能力实际经营净现金/ /应得经营净现金应得经营净现金 若=1；说明企业实际收回的经营净现金等于等于应得经营净现金； 若1，说明企业实际收回的经营净现金超过超过应得经营净现金； 若0,正向筹资正向筹资;筹资现金净流入筹资现金净流入0,逆向筹资逆向筹资.投资现金净流入投资现金净流入0,收回投资收回投资.现金现金为王！为王！第16页/共39页解读财务报表，解读财务报表，理解财务报表的分析要点，理解财务报表的分析要点，谨防资金链断裂谨防资金链断裂!第17页

4、/共39页第18页/共39页第19页/共39页第20页/共39页第21页/共39页第22页/共39页第23页/共39页第24页/共39页虚拟资产剔除法异常利润剔除法关联交易剔除法审计报告分析法现金流量分析法第25页/共39页第26页/共39页第27页/共39页企业价值企业价值最大化最大化1234六、六、CEOCEO面临的财务政策面临的财务政策分析与选择分析与选择第28页/共39页企业企业价值价值最大化最大化债务管理要点债务管理要点优化负债使之安全有效优化负债使之安全有效1 1、适度负债、适度负债2 2、充分发挥负债效益、充分发挥负债效益3 3、防范发生财务困境、防范发生财务困境 或财务危机或财

5、务危机利润分配管理要点利润分配管理要点 股东利益至上股东利益至上1 1、是否现金分红、是否现金分红2 2、多分还是少分、多分还是少分3 3、如何分红、如何分红4 4、是否稳定分红、是否稳定分红投资管理要点投资管理要点提高投资效益维持长期增长提高投资效益维持长期增长1 1、投资项目的可行性评价、投资项目的可行性评价2 2、战略性投资价值评价、战略性投资价值评价3 3、投资项目技术性效益评价、投资项目技术性效益评价4 4、投资项目的风险评价、投资项目的风险评价 营运资本管理要点营运资本管理要点提高现金创造能力提高现金创造能力1 1、三控措施：三控措施：控制存货、应收款、预付款控制存货、应收款、预付

6、款2 2、OPMOPM战略：构造竞争优势，实施战略：构造竞争优势，实施OPMOPM战略战略第29页/共39页股利理论股利理论依依 据据政政 策策手中鸟理论手中鸟理论股东偏好“现金股利”而不是“资本利得”，因为资本利得具有“不确定性”，所以股东偏好现金股利。多分少留多分少留MMMM无关论无关论股东对现金股利和资本利得持无偏好态度，因为他们认为二者等价。无所谓无所谓税差理论税差理论因为政府对“现金股利”的税率高于对“资本利得”的税率，分红越高，税赋越重，所以股东偏好资本利得。多留少分多留少分客户效应论客户效应论股东特征不同，偏好不同。富人偏好资本利得，而穷人偏好现金股利。因人而异因人而异代理理论代

7、理理论董事会与管理层并未为股东利益负责，将利润留置在企业的代理成本太高。多分少留多分少留第30页/共39页可分红不分红第31页/共39页EBT/EBIT1流动资产中，现金和类现金少，流动资产中，现金和类现金少，应收款、预付款、存货多；应收款、预付款、存货多；流动负债中，短期有息负债多，流动负债中，短期有息负债多，无息负债少无息负债少流动资产中，现金和类现金较多，流动资产中，现金和类现金较多，应收款、预付款、存货较少；应收款、预付款、存货较少；流动负债中，短期有息负债较少，流动负债中，短期有息负债较少，无息负债较多无息负债较多流动资产中，现金和类现金多，流动资产中，现金和类现金多，应收款、预付款

8、、存货少；应收款、预付款、存货少；流动负债中，短期有息负债少，流动负债中，短期有息负债少，无息负债多无息负债多负营运资本负营运资本零营运资本零营运资本正营运资本正营运资本控制存货、控制应收款、控制预付款，实施控制存货、控制应收款、控制预付款，实施OPM战略战略增强现金创造能力增强现金创造能力第32页/共39页第33页/共39页经营财务状况恶化经营财务状况恶化第34页/共39页债务违约债务违约破产危机破产危机出问题了快破产了第35页/共39页第36页/共39页第37页/共39页公司价值公司价值资本结构政策资本结构政策 目标：债务安全有效目标：债务安全有效 重点：适度负债；重点：适度负债； 发挥负债效益；发挥负债效益； 控制债务风险。控制债务风险。股利政策股利政策 目标：股东利益至上目标：股东利益至上 重点：是否分红；重点：是否分红； 分多分少；分多分少； 如何分红。如何分红。营运资本管理政策营运资本管理政策 目标：提高资产流动性目标：提高资产流动性 重点：控制存货；重点：控制存货； 控制应收款；控制应收款； 控制预付款。控制预付款。投资政策投资政策 目标：维护长期增长目标：维护长期增长 重点：战略价值评价；重点：战略价值评价； 技术