苏宁云商2013年财务报表

1、LOGO苏宁云苏宁云商商2013年财务报表分析年财务报表分析分析框架一.企业概况二.企业偿债能力分析三.企业资产运用效率分析四.企业盈利能力分析五.企业发展能力分析六.分析结论与建议一、企业基本概况v苏宁云商集团股份有限公司，原为苏宁电器股份有限公司，于2004年7月成立。v以零售业为核心业务，经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类。v地址位于江苏省南京市玄武区苏宁大道1号。v现任董事长为张近东。二、企业偿债能力分析 （一） 短期偿债能力分析指标指标201320122011营运资金903907983267233736205流动比率1.181.191.10速动比率

2、0.8550.9150.830现金比率0.5660.5800.5371.营业资金0200000040000006000000800000010000000201320122011营运资金比较营运资金比较l营运资金=流动资产-流动负债l企业用以维持正常经营所需资金的绝对数，用来衡量公司或企业的短期偿债能力，其金额越大金额越大，代表该公司或企业对于支付义务的准备 越越充足充足，短期偿债偿债能能 力力越好越好。l近三年营运资金比较 2013年：9039079 2012年：8326723 2011年：3736205l 图表表明2013年营业 资金增多，不能偿还的 风险缩小。2.流动比率1.041.06

3、1.081.11.121.141.161.181.2201320122011流动比率比较流动比率比较u流动比率=流动资产/流动负债100%u比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力越强。一般认为，流动比率应在2：1以上。但不同行业经营性质不同应具体分析。u近三年流动比率比较 2013年：1.18 2012年：1.19 2011年：1.10u苏宁属于商品零售行业，由于采用大量现金销售，几乎没有应收账款， 导致流动资产较少，所以流动比率较小是合理的。3.速动比率0.780.80.820.840.860.880.90.92201320122011速动比率比较速动比率比较速动比率=速动资产/

4、流动负债=（流动资产- 存货）/流动负债100%是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。传统经验认为，速动 比率维持在1:1较正常。 苏宁属于商品零售行业，由于采用大量现金销售，几乎没有应收账款，所以速冻比率大大低于1也是合理的。4.现金比率0.50.520.540.560.580.6201320122011l由于速冻比率受应收账款影响巨大，故引入反映企业的短期偿债能力的另一个指标，现金比率。l现金比率=（速动资产 应收账款）/流动负债100%l一般情况下，比率0.25认为企业有较强的直接偿付能力。l苏宁近三年现金比率计较 2013年：0.566 2012年：0.580 201

5、1年：0.537l 图表与数据表明苏宁云商有较 强的直接偿付能力。结论00.20.40.60.811.21.42013 2012 2011流动比率速动比率现金比率图中所示，2012年为转折点。2013年三个比率均下降，这说明流动负债能力的增长速度快于流动资产的增长速度。经过分析发现，2013年造成三率较低的原因为货币资金的减少。短期偿债能力有所下降。 （二）长期偿债能力分析指标指标201320122011资产负债率73.9%70.6%70.9%产权比率2.830652.404562.431221.资产负债率68.00%69.00%70.00%71.00%72.00%73.00%74.00%75

6、.00%201320122011u资产负债率=负债总额/资产总额100%u范围：一般控制在50%左右，但应根据不同企业性质而定。u苏宁云商近三年资产负债率比较 2013年：73.9% 2012年：70.6% 2011年：70.9%u苏宁云商属于零售业，现金 流动速度快，资产负债率略 高属正常现象。批发零售行业间资产负债率比较予行业名称予行业名称2013年年2012年年家用电器批发83.97%83.48%日用品批发70.36%71.88%文化、体育用品批发66.05%66.26%煤炭及制品批发63.68%69.14%服装批发70.47%69.13%医药批发74.07%73.23%2.产权比率2.

7、12.22.32.42.52.62.72.82.9201320122011产权比率=负债总额/所有者权益总额100%反映企业的财务状况和所有者对债务资本的保障程度标准：一般应小于1.苏宁云商近六年产权比率比较 2013年：2.83065 2012年：2.40456 2011年：2.43122 2010年：1.67526 2009年：1.78304 2008年：1.27245 产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构。苏宁云商近三年产权比率处于较高状态，意味着债权人缺乏安全感，企业偿债能力弱。2013年长期偿债能力最弱。结论00.511.522.532013 2012 2011 2010 2009

8、 2008产权比率比较产权比率比较苏宁云商三年来资产负债率保持平稳。图中表示，苏宁云商产权比率大幅上升，长期负债能力下降。总的来说，苏宁云商2013年长期负债能力下降。三、企业资产运用效率分析指标指标201320122011应收账款周转率5.655.315.08存货周转率5.615.816.90总资产周转率1.1031.1041.234固定资产周转率8.375.824.65流动资产周转率4.574.213.831、应收账款周转率4.64.855.25.45.65.8201320122011n应收账款周转率=（赊销收入-现销收入）/应收账款平均余额100%n衡量应收账款周转速度和管理效率。企业设

9、置的标准值为3。n周转率越高表明：资产流动性强，收账迅速，短期偿债能力强；可以减少坏账损失等。n 苏宁云商近三年比较： 2013年：5.65 2012年：5.31 2011年：5.08n 苏宁2013年应收账款周转率最 高，资金流动性强。3、总资产周转率v 总资产周转率=营业收入额/平均资产总额X100%v 周转率越大，说明资产周转越快，反映出销售能力越强。一般企业设置标准值：0.8v 苏宁云商近三年比较 2013年：1.103 2012年：1.104 2011年：1.234u苏宁总资产周转率较好， 总体下降不大，资产周转 较快，总体平稳，表明其 销售能力强。11.051.11.151.21.

10、252013201220112、存货周转率01234567201320122011l存货周转率=销货成本/平均存货余额100%l衡量企业存货变现获利能力与企业库存管理的效率，企业设置的标准值为3。l存货周转率越大表示变现能力越强，速度越快，存货管理效率高。 l苏宁云商近三年比较 2013年：5.61 2012年：5.81 2011年：6.90l 苏宁存货周转率大于三，变 现能力较强，近三年速度 稍微变慢。4、固定资产周转率0246810201320122011固定资产周转率 = 销售收入 / 平均固定资产净值比率越高，说明利用率越高，管理水平越好，固定资产的营运能力越强。苏宁云商近三年比较 2

11、013年：8.37 2012年：5.82 2011年：4.65 苏宁云商近三年来固定资产 周转率逐年上升，利用率高， 营运能力上升。5、流动资产周转率3.43.63.844.24.44.64.8201320122011n流动资产周转率=主营业务收入/平均流动资产总额n该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用越好。n苏宁云商近三年比较 2013年：4.57 2012年：4.21 2011年：3.83n 苏宁近三年流动资产周转率逐 上升，流动资产周转速度加快， 利用较好。结论v苏宁云商2013年应收账款、固定资产与流动资产周转率提高。v存货周转率略微下降，应加强存货变现获利能力，提高企业库存

12、管理的效率。四、企业盈利能力分析1.资产利润率2.销售利润率3.成本费用利润率1.资产利润率v 资产利润率=（利润总额/平均资产总额）100%v 该比率越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企业盈利能力越强，经营管理水平越高。v 苏宁云商近六年资产利润率比较 2013年：1.9% 2012年：3.1% 2011年：8.0% 2010年：9.1% 2009年：8.27% 2008年：12.5% 00.020.040.060.080.10.120.142013 2012 2011 2010 2009 2008v 苏宁近几年资产利润率偏低，呈逐年下降趋势。v 将近三年苏宁与同行资产利润率进行比较：

13、u经过横向比较发现：2013年苏宁云商资产利润率低，企业盈利能力弱，经营管理水平低。u通过分析发现：2013年苏宁云商主营业务成本上升过快，导致利润总额偏低。公司公司2013年年2012年年2011年年苏宁云商苏宁云商1.9%3.1%8.0%格力电器6.65%6.93%8.21%苏泊尔18.18%9.87%10.57%2.销售利润率v 销售利润率=利润总额/主营业务收入100%v 衡量企业销售收入的收益水平，比率越大，销售获利情况越好。v 苏宁云商近三年比较 2013年：0.21% 2012年：2.88% 2011年：5.23%u苏宁云商2013年销售利润率 过低，系利润总额过低导致。 其主要

14、原因在于商品成本过高。0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%2013 2012 20113.成本费用利润率v 成本费用利润率=利润总额/成本费用总额100%。其中，成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用v 标准：比率越高，每一元的投入获得的回报越多。v 苏宁云商近三年比较： 2013年： 0.11% 2012年： 2.93% 2011年： 5.42%u苏宁云商2013年成本费用 利润率过低也系利润总额 引起，企业盈利能力不高， 经济效益较差。0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%201320122011结论00

15、.010.020.030.040.050.060.070.080.09201320122011资产利润率销售利润率成本费用利润率从图中看出，苏宁云商2013年资产、销售与成本费用利用率大幅下降。主营业务获利能力下降。通过分析得出：其主要原因为主营业务成本的大幅上升，这与近几年物价上涨相关。企业应提高企业生产技术水平，提高产品产量。其次，通过管理，降低人工成本、原料成本与制造费用，最终整体成本费用。 五、企业发展能力分析1. 销售增长率2. 利润增长率1.销售增长率v 销售增长率=（本年销售额-上年销售额）/上年销售额100%v 表明本年销售收入较上年的销售收入的增长速度。v 苏宁云商近三年比较： 2013年：7.12% 2012年：0.53% 2011年：23.7%u苏宁云商2013年销售收入有所 增长，速度较上年增快，前景 较好。 0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%2013 2012 20112.利润增长率v 利润增长率=（本期利润-上期利润）/上期利润100%v 表明本年事先的利润较上年的利润总额的