第二章 外汇和汇率2(冲突_PC-201301081148_2012-04-27 10-23-38)

1、第第2章章 外汇与汇率外汇与汇率2.1 外汇外汇2.2 汇率汇率2.3 汇率的决定与变动汇率的决定与变动2.4 汇率变动对经济的影响汇率变动对经济的影响2.1 外 汇(Foreign Exchange)一、外汇的含义一、外汇的含义动态动态；静态；广义广义；狭义；“国际汇兑国际汇兑”的简称的简称泛指一切以外国货币表示的金融资产。具体包括（1）外国货币；（2）外币支付凭证；（3）外币有价证劵；（4）特别提款权；（5）其他外汇资产。人们通常所说的外汇，人们通常所说的外汇，是指以外币表示的可以进行国际间结算的支付手段。指指人们为了清偿国际间的债权债务关系，将一种货币兑换成另一种货币的行为或业务活动过程

2、。二、外汇的特征二、外汇的特征 1外币性外币性 外汇首先必须以外国货币表示。 2自由兑换性自由兑换性 一种货币要成为外汇，还必须能够自由兑换成其他货币表示的资产或支付手段。 3普遍接受性普遍接受性 一种货币要成为外汇，除了能自由兑换外，还必须被各国所普遍接受和运用。 三、外汇的种类三、外汇的种类n1按按能否自由兑换能否自由兑换，可分为自由外汇和记账外汇，可分为自由外汇和记账外汇 自由外汇是指自由外汇是指无需货币发行国批准无需货币发行国批准，可以，可以随时动随时动用用，自由兑换为其他货币，或直接向第三者办理支，自由兑换为其他货币，或直接向第三者办理支付的外汇。付的外汇。 记账外汇又称记账外汇又称

3、协定外汇、清算外汇或双边外汇协定外汇、清算外汇或双边外汇，是指未经货币发行国批准，是指未经货币发行国批准，不能不能自由兑换成其他货自由兑换成其他货币或对第三者进行支付的外汇。币或对第三者进行支付的外汇。 可兑换性可兑换性n2按按买卖的交割期限买卖的交割期限，分为即期外汇和，分为即期外汇和远期外汇远期外汇 即期外汇又称即期外汇又称现汇现汇，是指在外汇成交，是指在外汇成交后于后于当日或两个营业日内当日或两个营业日内办理交割的外汇。办理交割的外汇。 远期外汇又称远期外汇又称期汇期汇，是指按协定的汇率，是指按协定的汇率签订买卖合同，在签订买卖合同，在约定的未来某一时间约定的未来某一时间进进行交割的外汇

4、。行交割的外汇。n3按按来源和用途来源和用途，可分为贸易外汇和非贸易外，可分为贸易外汇和非贸易外汇汇 贸易外汇是指贸易外汇是指通过进出口贸易通过进出口贸易所收付的外汇，包所收付的外汇，包括进出口货款及其从属费用。括进出口货款及其从属费用。 非贸易外汇是指非贸易外汇是指除进出口贸易以外所收付除进出口贸易以外所收付的外汇。的外汇。n4按按外汇管理的对象外汇管理的对象，可分为单位外汇和个人，可分为单位外汇和个人外汇外汇 单位外汇是指机关、团体、学校、企业等单位外汇是指机关、团体、学校、企业等单位收单位收入或支出入或支出的外汇。的外汇。 个人外汇是指个人外汇是指通过私人渠道收入或支出通过私人渠道收入或

5、支出的外汇。的外汇。 n5按按外汇的形态外汇的形态，可分为现汇和外币现钞，可分为现汇和外币现钞 现汇是指以现汇是指以支票、汇款、托收等国际结算方支票、汇款、托收等国际结算方式取得并形成式取得并形成的的银行存款银行存款。现汇主要由国外汇。现汇主要由国外汇入，或是由境外携入、寄入的外币票据，经银行入，或是由境外携入、寄入的外币票据，经银行收妥后存入。收妥后存入。 外币现钞是指外币现钞是指钞票、铸币等外国货币钞票、铸币等外国货币，现钞，现钞主要由境外携入。主要由境外携入。 四、外汇的作用四、外汇的作用n1）促进国际贸易的发展）促进国际贸易的发展 n2）调节国际资金的不平衡）调节国际资金的不平衡 n3

6、）增加国际储备资产）增加国际储备资产 2.2 汇 率一、汇率的概念一、汇率的概念 汇率（Foreign Exchange Rate）是指一国货一国货币折算为另一国货币币折算为另一国货币的比率，或者是用一种用一种货币所表示的另一种货币货币所表示的另一种货币的价格 。 二、汇率的标价方法二、汇率的标价方法 1.直接标价法直接标价法（Direct Quotation） 是以一定单位（如1、100、10000）的外国货币为标准来折算应付若干单位的本国货币的汇率标价方法。即以本国货币表示出外国货币的价格本国货币表示出外国货币的价格。 外币外币1（100）=本币本币X汇率增减与汇率增减与外汇外汇汇率汇率升

7、降、外币升贬值升降、外币升贬值同同向向，与，与本币本币汇率升降、汇率升降、本币升贬值本币升贬值反向反向2间接标价法（间接标价法（Indirect Quotation） 又称应收标价法，是以一定单位（如1、100、10000）的本国货币为标准来折算应收若干单位的外国货币的汇率标价方法。即以外国货币表示出本国以外国货币表示出本国货币的价格货币的价格。 本币本币1（100）=外币外币X 2004年年2月月21日纽约日纽约外汇市场汇率外汇市场汇率 1 USD 109.07J 汇率增减与汇率增减与本币本币汇率汇率升降、本币升贬值升降、本币升贬值同同向向，与，与外汇外汇汇率升降、汇率升降、外汇升贬值外汇升

8、贬值反向反向3美元标价法美元标价法 是指国际金融市场上以美元表示的标准化报价方法。 美元美元1= 货币货币X三、汇率的种类三、汇率的种类 1从从银行买卖外汇银行买卖外汇的角度，划分为买入汇率和卖出的角度，划分为买入汇率和卖出汇率汇率 买入汇率（买入汇率（Buying Rate）又称买入价，是指）又称买入价，是指报价报价银行银行从同业或客户那里从同业或客户那里买入外汇买入外汇时所使用的汇率。时所使用的汇率。请你想一想请你想一想 100100美元美元=827.72=827.72人民币元人民币元 827.70 827.70元元 人民币兑美元是升还是跌？人民币兑美元是升还是跌？ 1 1欧元欧元=0.8

9、893=0.8893美元美元 0.9078 0.9078美元美元 美元兑欧元是升还是跌？美元兑欧元是升还是跌？ 卖出汇率（卖出汇率（Selling Rate）又称卖出价，是指）又称卖出价，是指报报价银行价银行向同业或客户向同业或客户卖出外汇卖出外汇时所使用的汇率。时所使用的汇率。 中间汇率：买入汇率与卖出汇率相加，除以中间汇率：买入汇率与卖出汇率相加，除以2，则为中间汇率则为中间汇率 。 中间汇率中间汇率=（买入汇率（买入汇率+买出汇率）买出汇率）/2。 现钞汇率又称现钞汇率又称现钞价现钞价，是指银行买卖，是指银行买卖外币现钞外币现钞时所使用的汇率。时所使用的汇率。基点基点 直接标价法： 1U

10、SD 8.2647/8.2895 买入价 卖出价 间接标价法 1 1.2538/1.2542 USD 卖出价 买入价2按汇率制定的方法不同，划分为基本汇率和套算汇基本汇率和套算汇率率 基本汇率（基本汇率（Basic Rate）是指一国货币对）是指一国货币对某一某一关键货币关键货币的汇率。的汇率。 套算汇率（套算汇率（Cross Rate）又称）又称交叉汇率交叉汇率，是指以，是指以基本汇率为基础基本汇率为基础计算出的本币与其他外币计算出的本币与其他外币的汇率。的汇率。 套算汇率的计算规则套算汇率的计算规则3按外汇交易的支付工具不同，划分为电汇按外汇交易的支付工具不同，划分为电汇汇率、信汇汇率和票

11、汇汇率汇率、信汇汇率和票汇汇率 电汇汇率（电汇汇率（Telegraphic Transfer Rate, T/T Rate）也称电汇价，是指银行也称电汇价，是指银行以电讯方式买卖外汇以电讯方式买卖外汇时所用时所用的汇率的汇率。 信汇汇率（信汇汇率（Mail Transfer Rate, M/T Rate）也称信）也称信汇价，是指银行汇价，是指银行以信函方式买卖外汇以信函方式买卖外汇时所使用的汇率时所使用的汇率 票汇汇率（票汇汇率（Demand Draft Rate, D/D Rate）也称票）也称票汇价，是银行汇价，是银行买卖外汇汇票、支票和其他票据买卖外汇汇票、支票和其他票据时所使时所使用的

12、汇率。用的汇率。4按外汇买卖交割的期限不同，划分为即期按外汇买卖交割的期限不同，划分为即期汇率和远期汇率汇率和远期汇率 即期汇率（Spot Rate）又称现汇汇率，是买卖双方成交后，在两个营业日内办理外汇交割时所使用的汇率。它反映现时外汇汇率的水平。 远期汇率（Forward Rate）又称期汇汇率，是买卖双方事先约定的，据以在未来一定日期进行交割的汇率。它是在现行汇率基础上的约定，往往与现汇汇率不一致。5按汇率制度不同，划分为固定汇率和浮动按汇率制度不同，划分为固定汇率和浮动汇率汇率 固定汇率（Fixed Rate）是指政府用行政或法律手段选择一基本参照物，并确定、公布和维持本国货币与该单位

13、参照物的固定比价。 浮动汇率（Floating Rate）是指政府不确定本国货币与某一参照物的固定比价，也不规定汇率上下波动的界限，汇率水平完全由外汇市场上的供求决定。 6按外汇管制的宽严程度不同，划分为官方按外汇管制的宽严程度不同，划分为官方汇率与市场汇率汇率与市场汇率 官方汇率（Official Rate）又称官定汇率或法定汇率，是指由一国货币当局确定并公布的汇率。 市场汇率（Market Rate）是指由外汇市场供求状况自由决定的汇率。 7按汇率是否统一，划分为单一汇率与复汇按汇率是否统一，划分为单一汇率与复汇率率 单一汇率（Single Rate）指一国货币对某一外币只有一种汇率，该国

14、不同性质与用途的外汇收付均按此汇率计算。 复汇率（Multiple Rate）也称多种汇率，指一国货币对某一外币因性质与用途不同而规定两种或两种以上的汇率。8按外汇银行营业时间来看，划分为开盘汇按外汇银行营业时间来看，划分为开盘汇率和收盘汇率率和收盘汇率 开盘汇率（Opening Rate）又称开盘价，是指在外汇市场上经营外汇交易业务的银行在每天外汇交易开始时报出的第一个外汇汇率。 收盘汇率（closing Rate）又称收盘价，是指外汇市场上在每天交易将结束时报出的最后汇率，通常是交易结束前30秒至60秒内几种汇率的加权平均数，此汇率将坚持到营业终了。9按衡量货币价值的角度不同，划分为实按衡

15、量货币价值的角度不同，划分为实际汇率和名义汇率际汇率和名义汇率 名义汇率是指一国对外公布的汇率。 实际汇率（Real Exchange Rate）是指名义汇率与政府财政补贴和税收减免的之和或之差， 用公式表示为： 实际汇率=名义汇率财政补贴和税收减免或： 实际汇率=名义汇率-通货膨胀率2.3 汇率的决定与变动汇率的决定与变动 2.3.1 金本位制度下的汇率决定及其变动金本位制度下的汇率决定及其变动1金币本位制度下汇率的决定与变动金币本位制度下汇率的决定与变动 例如：十九世纪末期，例如：十九世纪末期，1英镑金币的重量为英镑金币的重量为123.27格令格令 含纯金量为含纯金量为113格令格令 1美

16、元金币的重量为美元金币的重量为25.8格令格令 含纯金量为含纯金量为23.22格令格令 由此可见，由此可见，1英镑金币的含金量是英镑金币的含金量是1美元金币含金量的美元金币含金量的4.8665倍，即倍，即14.8665$，其构成金币本位制度下汇率决其构成金币本位制度下汇率决定的基础。定的基础。n黄金输送点=铸币平价+(-)运送黄金费用 英国黄金输送点=4.8665+()0.03美元 英国黄金输入点： 1= 4.8665+0.03= 4.8965英国黄金输出点： 1= 4.8665-0.03= 4.8365美国的黄金输出点美国的黄金输出点美国的黄金输入点美国的黄金输入点00.030.034.86

17、65ABCEF2金块本位和金汇兑本位制度下汇率的决定与变动金块本位和金汇兑本位制度下汇率的决定与变动 货币汇率由纸币所代表的金量之比决定，称为法法定平价定平价。2.3.2 纸币流通制度下的汇率决定基础纸币流通制度下的汇率决定基础 n它包括两个阶段：货币法定含金量时期和1978年4月1日后货币无法定含金量时期。 n各国政府以法令形式规定了本国货币所代表的（而不是具有的）含金量，即代表一定价值。因此，在国际汇兑中，各国货币之间的汇率也就成为它们所代表的价值量之比。n货币的购买力之比或一般物价水平之比，是纸币流通制度下汇率决定的基础。 2.3.3 纸币流通制度下影响汇率变动的因素纸币流通制度下影响汇

18、率变动的因素 n1国际收支状况国际收支状况 n2通货膨胀率差异通货膨胀率差异 其影响汇率的传导机制是：其影响汇率的传导机制是： 1）当一国通货膨胀高于其他国家，使该国商品成本加大，该国商品出口竞争力下降，引起出口减少，相反还会造成进口增加，引起贸易收支逆差，从而导致本币汇率下降。 2）通货膨胀使一国实际利率下降，资本流出，引起资本与金融项目逆差，从而引起本币汇率下降。http:/ n5外汇储备外汇储备利率上升 吸引外资流入 外汇供求 外币贬值，汇率下跌 本币汇率上升利率上升 国内银根紧缩 抑制通货膨胀，降低总需求 进口减少 外汇需求减少，外币贬值 本币汇率上升n6一国经济实力的强弱一国经济实力的强弱n7 财政与货币政策财政与货币政策 n8政府的干预行为政府的干预行为 n9市场预期（心理因素）市场预期（心理因素） n10突发因素突发因素 n恐怖袭击恐怖袭击 战争战争n9.11惊恐惊恐 2.4 汇率的变动对经济的影响汇率的变动对经济的影响 2.4.1 汇率变动涉及的一些基本概念：汇率变动涉及的一些基本概念：升值与升值与贬值、上